PENGARUH CSR DISCLOSURE, LEVERAGE DAN
PROFITABILITAS TERHADAP EARNING RESPONSE
COEFFICIENT
(Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2011 - 2012)
SKRIPSI
Untuk memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
FIRA FARADILAMI MEGASARI PUTRI 201010170311186
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, Februari 2014 Mahasiswa
Ttd
Karya Ilmiah ini kutujukan kepada:
Ayahanda dan Ibunda tercinta. Terima kasih untuk doanya, segala nasihat-
nasihatnya, kasih sayangnya, pengorbanannya serta segala dukungannya yang tak dapat disebutkan satu per satu.
Kedua saudaraku, Frovitta dan Rizqi atas kebaikan, dukungan, masukan,
dan kejahilan yang menyebalkan. Terima kasih dan semoga sukses untuk kalian.
Thank’s To :
Terima kasih untuk Bapak dan Ibu dosen yang telah mengajarkan banyak ilmu yang sangat bermanfaat.
Seluruh keluarga besar Laboratorium Akuntansi, Pak Lutfi dan Bu Lintang, terima kasih atas semuanya.
Keluargaku asisten 2010 (Devi, Luluk, Ochi, Millah, Fithri, Putra, Faruq,
Andre, Mela, Liya, Dani, Tito, dan Firda) terima kasih atas segala support, bantuan, masukan, sharing-sharingnya, dan canda tawanya. You are the best.
Keluargaku asisten 2011 (Luky, Uni, Easty, Joko, Panca, Ravy, Azizah,
Nurina, Anis, Rian, Farhani, Eya dan Gobel). Sukses untuk kalian semua, Kalian yang terbaik.
Adek adekku, Priyo Budi dan Eka Novita, terima kasih atas segala
supportnya, semangat dan motivasi dari kalian sangat bermanfaat. Thank
ABSTRAK
Judul : “Pengaruh CSR Disclosure, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Earning Response Coefficient (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2011 – 2012)”. (Fira Faradilami Megasari Putri, Dra Ratna Utami, M.M., Dra. Sri Nastiti A., M.M.)
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh informasi Corporate Social Responsibility yang diungkapkan dalam laporan tahunan perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Earning Response Coefficient pada perusahaan pertambangan periode 2011 – 2012. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda menggunakan SPSS dengan uji signifikansi t dan uji signifikansi F.
ABSTRACT
Title: “Effect of CSR Disclosure, Leverage and Profitability toward Earning Response Coefficient (Empirical Study to Mining Corporation Listed in BEI for 2011-2012 periods)”. (Fira Faradilami Megasari Putri, Dra. Ratna Utami, M.M., Dra Sri Nastiti A., M.M)
The purpose of this study was to test the effect of Corporate Social Responsibility information being disclosed in corporati on annual report, Leverage and Profitability toward Earning Response Coefficient in Mining Corporation in 2011-2012 periods. Analysis tools used in this study was multiple linear regression analysis using SPSS with t -significance and F-significance test.
Empirical result of this study showed that partially Corporate Social Responsibility and Profitability level didn’t affecting Earning Response Coefficient. While for Leverage, it partially brought negative effect toward Earning Response Coefficient. Based on F -test, in simultaneous manner, Corporate Social Responsibility Disclosure, Leverage and Profitability had positive effect toward Earning Response Coefficient.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-NYA peneliti dapat menyelesaikan skripsi berjudul:
“Pengaruh CSR Disclosure, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Earning
Response Coefficient (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang
terdaftar di BEI periode 2011 –2012)”.
Di dalam tulisan ini, disajikan pokok- pokok bahasan yang meliputi teori CSR dan perhitungannya menggunakan CSR Index, teori leverage dan perhitungannya menggunakan DER, teori profitabilitas dan perhitungannya menggunakan ROE, teori Koefisien Respon Laba, serta hasil dari penelitian.
Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar- besarnya kepada:
1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M. Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Ibu Dra. Sri Wahjuni L., M.M. Ak. selaku Dosen Wali kelas D angkatan 2010.
5. Bapak Achmad Syaiful Hidayat A., SE., M.Sc. yang telah memberikan banyak motivasi, ilmu dan masukan yang sangat bermanfaat.
6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen yang tidak dapat peneliti sebutkan satu per satu yang telah memberikan dorongan semangat, ilmu yang bermanfaat dan bantuannya.
7. Kedua orang tua dan saudaraku yang telah memberikan semua yang terbaik. 8. Semua sahabat dan teman- teman asisten 2010, serta keluarga kelas D
angkatan 2010 yang telah banyak membantu dan saling memberikan dukungan untuk terselesainya skripsi ini.
9. Semua pihak yang turut membantu terselesainya skripsi ini yang tidak dapat peneliti sebutkan satu per satu.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Malang, Februari 2014
DAFTAR ISI
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 7
B. Literatur Review / Tinjauan Pustaka ... 9
1. CSR Disclosure ... 9
2. Leverage ... 14
3. Profitabilitas ... 17
4. Earning Response Coefficient ... 20
C. Kerangka Pemikiran ... 22
D. Pengembangan Hipotesis ... 22
1. CSR Disclosure terhadap Earning Response Coefficient ... 22
2. Leverage terhadap Earning Response Coefficien ... 23
terhadap Earning Response Coefficient secara simultan ... 25
5. Variabel yang lebih dominan berpengaruh terhadap Earning Response Coefficient ... 25
III. METODE PENELITIAN ... 26
A. Jenis Penelitian ... 26
B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 26
1. Variabel Independen ... 26
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 36
A. Gambaran Umum ... 36
B. Deskripsi Data Penelitian ... 39
C. Analisis Data Penelitian ... 40
1. Pengukuran Variabel Dependen (ERC) ... 40
2. Pengukuran Variabel Independen CSR Disclosure ... 43
3. Pengukuran Variabel Independen Leverage ... 45
4. Pengukuran Variabel Independen Profitabilitas ... 47
5. Uji Statistik Deskriptif ... 49
6. Uji Normalitas ... 50
7. Uji Asumsi Klasik ... 52
a. Uji Multikolinearitas ... 52
c. Uji Autokorelasi ... 54
8. Uji Regresi Linear Berganda... 55
9. Pengujian Hipotesis ... 57
D. Pembahasan ... 57
1. Pembahasan Hasil Uji Hipotesis Ke-1 (H1) ... 59
2. Pembahasan Hasil Uji Hipotesis Ke-2 (H2) ... 60
3. Pembahasan Hasil Uji Hipotesis Ke-3 (H3) ... 61
4. Pembahasan Hasil Uji Hipotesis Ke-4 (H4) ... 63
V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 64
A. Kesimpulan ... 64
B. Keterbatasan Penelitian ... 66
C. Saran ... 66
DAFTAR PUSTAKA ... 67
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 22
Gambar 4.1 Scatterplot awal ... 52
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian ... 36
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Pertambangan yang Menjadi Sampel Penelitian Periode 2011 – 2012 ... 37
Tabel 4.3 Perhitungan Earning Response Coefficient periode 2011... 40
Tabel 4.4 Perhitungan Earning Response Coefficient periode 2012... 41
Tabel 4.5 Perhitungan Corporate Social Responsibility Index ... 43
Tabel 4.6 Perhitungan Debt to Equity Ratio ... 45
Tabel 4.7 Perhitungan Return 0n Equity Ratio ... 47
Tabel 4.8 Descriptive Statistic Periode 2011-2012 ... 48
Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas ... 50
Tabel 4.10 Uji Multikolinearitas ... 51
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi ... 54
Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Regresi Berganda ... 55
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Pedoman Pengungkapan CSR Dengan Indikator GRI – G3.1 dan Suplemen Sektor Tambang
Lampiran 2 Data Pengungkapan CSR
Lampiran 3 Data Leverage
Lampiran 4 Data Profitabilitas
Lampiran 5 Data Return Saham dan Return Indeks Pasar (IHSG)
DAFTAR PUSTAKA
Arfan, Muhammad dan Ira Antasari, 2008. Pengaruh Ukuran, Pertumbuhan dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Koefisien Respon Laba pada Emiten Manufaktur di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Telaah & Riset Akuntansi.
Agusti, R.Rachma, 2011. Relevansi Nilai Laba dan Nilai Buku : Peran Pengungkapan Corporate Social Respnsibility dan Dewan Komisaris Independen,Simposium Nasional Akuntansi XIV.
Brigham, E.F. And J.F. Houston, 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Essentials of Financial Management, Salemba Empat, Jakarta.
Daud, R.M. dan N.A. Syarifuddin, 2008. Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure, Timeliness, dan Debt To Equity Ratio
Terhadap Earning Response Coefficient (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Jurnal Telaah & Riset Akuntansi.
Falichin, M.Z.M., 2011. Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Reaksi Investor dengan Environmental Performance Rating dan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi, Skripsi.
Ghozali, A., Survei Tentang CSR Konsumen Makin Peduli Pada Isu Lingkungan,
GRI, Sustainability Reporting Guidelines & Mining and Metals Sector Supplement, 2012, Global Reporting Initiative Index.
Hartono, Jogiyanto., 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi 5, BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.
Hidayati, N.N. And Murni S., 2009. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Earnings Response Coefficient pada Perusahaan
High Profile, Jurnal Bisnis dan Akuntansi.
Indra, A. Zubaidi, et al., 2011. Analisis Faktor- faktor yang Mempengaruhi Earnings Response Coefficient (ERC): Studi Pada Perusahaan Properti
dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Kartadjumena, E., 2010. Pengaruh Voluntary Disclosure of Financial Information dan CSR Disclosure Terhadap Earning Response Coefficient (Survey pada Perusahaan manufaktur di BEI 2008-2009), Jurnal.
Naimah, Zahroh dan Siddharta U., 2006. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan, dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Koefisien Respon Laba dan Koefisien Nilai Buku Ekuitas: Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta, Simposium Nasional Akuntansi 9.
Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Tahun 2009), Skripsi.
Murwaningsari, Etty, 2008. Pengujian Simultan : Beberapa faktor yang mempengaruhi Earning Response Coefficient (ERC), Skripsi.
Sartono, Agus, 2011. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi; Edisi 4, BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.
Sayekti, Y. And L.S. Wondabio, 2007. Pengaruh CSR Disclosure Terhadap Earning Response Coefficient (Suatu Studi Empiris Pada Perusahaan
yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta), Simposium Nasional Akuntansi X.
Solihin, Ismail, 2009. Corporate Social Responsibility from Charity to Sustainability, Salemba Empat, Jakarta.
Suaryana, I.G.N.A., 2011.Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Pada Perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia, Simposium Nasional Akuntansi XIV.
Subiyanto, P.W., 2011. Pengaruh Tingkat Profitabilitas dan Leverage Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (Studi Pada Perusahaan High Profile yang Terdaftar di bursa Efek Indonesia), Skripsi.
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktik, Erlangga, Jakarta.
Syamsuddin, Lukman, 2013. Manajemen Keuangan Perusahaan Konsep Aplikasi dalam: Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan; Edisi Baru, PT Rajagrafindo Persada, Jakarta.
Untung, Hendrik B., 2009. Corporate Social Responsibility. Sinar Grafika Offset, Jakarta.
Wicaksono, A.P.N., 2012. Pengaruh CSR Disclosure Terhadap Earning Response Coefficient dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Skripsi.
Wijayanti, Nugraheni R., dan Supatmi, 2008. Pengaruh Rasio Pembayaran Dividen dan Pengeluaran Modal Terhadap Earning Response Coefficient (ERC) Dengan Arus Kas Bebas Sebagai Variabel Pemoderasi, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE) Vol 15 No. 1.
www.idx.co.id , diakses 3 November 2013.
1 BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Laporan keuangan dan laporan tahunan merupakan salah satu informasi perusahaan yang wajib dipublikasikan. Informasi yang wajib dipublikasikan tersebut harus menunjukkan kondisi keuangan yang sebenarnya sehingga dapat bermanfaat bagi para stakeholder. Salah satu unsur dalam laporan keuangan yang paling banyak diperhatikan dan dinantikan informasinya adalah laporan laba rugi, suatu laporan yang memberikan informasi keuangan perusahaan mengenai laba (earnings) yang dicapai oleh perusahaan dalam satu periode (Indra, et al, 2011).
Statement of Financial Accounting Concepts (SFAC) No. 01
2
Penilaian terhadap suatu perusahaan sekarang ini tidak hanya dilihat dari performa keuangannya saja, informasi lain yang terdapat dalam laporan tahunan perusahaan adalah laporan tanggung jawab sosial dan lingkungan, dimana setiap perseroan memiliki kewajiban untuk melakukan tanggung jawab sosial dan lingkungan dari penyisihan laba setelah pajak sebesar 1 sampai dengan 3%. Kewajiban tersebut tertera dalam UU RI No. 40 tahun 2007 mengenai Perseroan terbatas pasal 74 yang diperjelas dengan ditetapkannya Peraturan Pemerintah RI No. 47 Tahun 2012 tentang tanggung jawab sosial dan lingkungan Perseroan Terbatas, terutama untuk perusahaan pertambangan yang memiliki dampak besar terhadap lingkungan sekitar lokasi penambangan.
Pengungkapan tanggung jawab sosial dan lingkungan diprediksi dapat meningkatkan relevansi nilai informasi akuntansi karena dapat menambah informasi yang diperlukan investor dalam menilai perusahaan (Agusti, 2011). Global Reporting Initiative (GRI) mengelompokkan pengungkapan CSR
menjadi 3 dimensi berkaitan dengan dampak dari aktivitas perusahaan yaitu dimensi ekonomi, lingkungan dan sosial. Dengan demikian, perusahaan harus memiliki responsibility terhadap ketiga dampak tersebut (Falichin, 2011).
3
perusahaan, walaupun manfaat yang diperoleh adalah manfaat dalam jangka panjang
Profitabilitas perusahaan menunjukkan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba. Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan, baik dihubungkan dengan modal sendiri maupun modal bersama (Riyanto, 1995:35 dalam Arfan, 2008). Profitabilitas dapat menjelaskan bahwa kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan adalah tergantung kepada besarnya penjualan, penanaman aktiva (investasi) dan penyerapan modal sendiri (Anaroraga dan Widianti, 1997:300 dalam Arfan, 2008).
Koefisien respon laba pada perusahaan yang memiliki profitabilitas tinggi ditemukan lebih besar dibandingkan dengan perusahaan dengan profitabilitas rendah (Arfan, 2008). Perusahaan yang memiliki kesempatan bertumbuh yang lebih besar akan memiliki earning response coefficient tinggi. Kondisi ini menunjukkan bahwa semakin besar kesempatan bertumbuh perusahaan maka semakin tinggi kesempatan perusahaan mendapatkan atau memperoleh laba yang diperoleh perusahaan pada masa mendatang.
4
memiliki leverage keuangan yang tinggi berarti memiliki banyak hutang pada pihak luar. Ini berarti perusahaan tersebut memiliki risiko keuangan yang tinggi karena mengalami kesulitan keuangan (financial distress) akibat hutang yang tinggi. Dengan demikian apabila terjadi peningkatan laba maka yang diuntungkan adalah debtholders (Naimah, 2006).
Pentingnya informasi – informasi yang terdapat dalam laporan keuangan baik informasi finansial maupun non finansial sebagai bahan pertimbangan para stakeholder dalam pengambilan keputusan menjadi alasan peneliti melakukan penelitian ini. Sehingga peneliti menetapkan judul
“Pengaruh CSR Disclosure, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap
Earning Response Coefficient (Studi Empiris pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2012)”.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, masalah utama yang akan dikaji dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah Pengungkapan CSR (CSR Disclosure) berpengaruh terhadap Earning Response Coefficient?
2. Apakah Leverage berpengaruh terhadap Earning Response Coefficient? 3. Apakah Profitabilitas berpengaruh terhadap Earning Response
Coefficient?
5
C. Pembatasan Masalah
Rasio yang digunakan untuk mengukur leverage perusahaan pertambangan tahun 2011 - 2012 dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio, sedangkan rasio yang digunakan untuk mengukur profitabilitas
perusahaan adalah Return on Equity Ratio.
D. Tujuan Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk :
1. Menguji pengaruh pengungkapan CSR Disclosure terhadap Earning Response Coefficient.
2. Menguji pengaruh pengungkapan Leverage terhadap Earning Response Coefficient.
3. Menguji pengaruh pengungkapan Profitabilitas terhadap Earning Response Coefficient.
4. Menguji pengaruh pengungkapan CSR, Leverage dan Profitabilitas terhadap Earning Response Coefficient secara bersama- sama.
E. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi:
6
2. Bagi investor, sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi agar tidak terpaku pada ukuran moneter saja.
