PENUTUP PENGARUH PENGUMUMAN PENCAPRESAN JOKOWI 2014 DI BURSA EFEK INDONESIA (EVENT STUDY: “JOKOWI EFFECT” PADA SAHAM LQ45).

(1)

52

BAB V

PENUTUP

5.1 Kesimpulan

Peristiwa pengumuman pencapresan Joko Widodo sebagai Capres oleh Partai

Persatuan Demokrasi Indonesia Perjuangan (PDIP) di tahun 2014 ternyata memiliki

kandungan informasi. Hal ini dapat dilihat dari adanya

abnormal return

signifikan

yang terjadi di dalam Indeks LQ 45 dalam Bursa Efek Indonesia pada periode sekitar

peristiwa tersebut terjadi.

Hasil pengujian hipotesis pertama menyatakan bahwa terdapat

abnormal

return

yang bernilai negatif signifikan di sekitar tanggal terjadinya peristiwa.

Abnormal return

yang bernilai negatif signifikan terjadi pada t-2 dan t+2.

Diasumsikan bahwa adanya penurunan

abnormal return

sebelum peristiwa adalah

efek dari pergerakan ekonomi global yang melemah. Ditemukan pula bahwa muncul

abnormal return

bernilai positif pada t-1, t0 pada saat terjadinya peristiwa dan t+1

setelah terjadinya peristiwa. Meskipun demikian,

abnormal return

positif yang terjadi

tidak bernilai signifikan.

Signifikansi nilai

abnormal return

terjadi juga setelah peristiwa pengumuman

pencapresan Jokowi 2014 pada periode t+2 dan bernilai negatif. Selain

Jokowi Effect

yang digembar-gemborkan media berpengaruh, termasuk dalam pasar modal

Indonesia,

Yallen Effect

yang membayangi investor mulai direspon pasar sehingga

(2)

53

Pengaruh lain yang paling mungkin terjadi adalah perlawanan kubu Prabowo yang

turut menyumbang sentimen negatif itu. Pasar bereaksi saat peristiwa pencalonan

Jokowi sebagai presiden Indonesia. Pasar merespon hal tersebut sebagai kabar buruk

dengan adanya signifikansi negatif pada periode sekitar peristiwa. Hipotesis adanya

kandungan informasi saat peristiwa pencalonan Joko Widodo sebagai calon presiden

Republik Indonesia didukung dengan adanya signifikansi negatif dalam periode

peristiwa.

Sementara untuk pengujian hipotesis kedua, peneliti tidak menemukan adanya

perbedaan

return

antara periode sebelum peristiwa dengan sesudah peristiwa.

Probabilitas yang ditunjukkan dari hasil pengujian hipotesis uji beda tidak

membuktikan bahwa ada perbedaan antara rata-rata

abnormal return

sebelum

peristiwa dan sesudah peristiwa pengumuman pencalonan Jokowi sebagai Presiden

RI tahun 2014. Equilibrium dalam volatilitas harga saham pada periode peristiwa

cenderung tetap, dengan adanya fluktuasi harga dan tarik menarik antara sentimen

negatif dan sentimen positif dalam pasar.

Kesimpulan yang didapat dari penelitian ini adalah reaksi pasar modal

Indonesia terhadap peristiwa pengumuman pencapresan Jokowi 2014 didukung. Hal

ini ditunjukkan dengan adanya signifikansi negatif rata-rata

abnormal return

saham

pada periode sekitar terjadinya peristiwa. Peristiwa pengumuman pencapresan Jokowi

atau yang dikenal dengan “

Jokowi Effect

” mempunyai kandungan informasi yang

dilihat dari signifikansi rata-rata

abnormal return

pada periode di seputar tanggal 14

(3)

54

Merujuk apa yang dikatakan oleh Jogiyanto, pelaku pasar yang canggih akan

dapat membedakan antara “

lemon

” dan “

orange

”, yaitu mereka dapat membedakan

pengumuman yang bernilai ekonomis dan yang tidak bernilai ekonomis. Lebih lanjut

ia berpendapat, bahwa pelaku pasar yang canggih akan menganalisis lebih dalam

informasi yang diterima supaya dapat mengambil keputusan yang tepat sehingga

tidak dibodohi oleh pasar (Jogiyanto, 2013: 589). Peneliti berkesimpulan bahwa

pelaku pasar Indonesia sudah terlampau canggih untuk mengklaim Efek Jokowi

sebagai kabar baik yang patut direspon. Efek Jokowi yang seperti yang diberitakan

media sebagai kabar baik untuk pasar saat terjadinya peristiwa, tidak bernilai

signifikan. Signifikansi baru muncul saat pasar mengalami sentimen negatif. Pelaku

pasar benar-benar tahu informasi yang bernilai ekonomis untuk direaksikan secara

tepat.

Peristiwa pengumuman pencapresan Jokowi 2014 direaksikan pasar secara

negatif. Selain fenomena ekonomi global dan lokal yang melingkupi pasar,

carut-marut perpolitikan di Indonesia turut berimbas pada perilaku di pasar modal. Saat

sentimen positif muncul, dominasi negatif langsung menelan kembali potensi

tersebut. Kecepatan dan ketepatan bereaksi dengan menganalisis secara benar

informasi yang beredar adalah kewajiban utama yang mesti dilakukan pelaku pasar.

5.2 Implikasi Praktis

Bagi para investor di pasar modal Indonesia, penelitian ini menuntun investor

(4)

peristiwa-55

peristiwa yang terjadi di lingkungan non-ekonomi seperti peristiwa politik. Peristiwa

politik bisa saja terbukti memiliki muatan informasi yang diuji dari hasil empiris yang

sudah peneliti maupun peneliti-peneliti terdahulu temukan. Dengan mencermati

peristiwa-peristiwa tersebut, para pelaku pasar dapat lebih berhati-hati dalam

mengambil keputusan untuk bertransaksi di pasar.

Informasi bisa muncul dari peristiwa-peritiwa yang terjadi dan dapat

mempengaruhi pasar. Kecermatan dalam menilai informasi yang beredar dapat

membawa pelaku pasar pada keuntungan yang lebih besar. Misalnya pada informasi

yang bermuatan positif, yang memiliki potensi meningkatkan harga dan

return,

pelaku pasar seyogianya bertindak cepat dengan melakukan aksi beli untuk

mendapatkan keuntungan itu. Kabar baik mesti direspon dengan sigap. Sebaliknya,

saat informasi yang beredar bermuatan buruk, aksi jual adalah tindakan pengamanan

yang tepat agar pelaku pasar tidak terlampau dirugikan.

Meskipun demikian, kecermatan menilai informasi masih dituntut dari pelaku

pasar. Informasi yang muncul dari media cetak maupun elektronik mengenai

peristiwa yang terjadi kadang kala bisa menyesatkan. Media bisa saja

membesar-besarkan sesuatu yang belum tentu kebenarannya. Investor harus bersikap kritis

dengan analisa yang benar saat menerima informasi, apalagi yang berkaitan dengan

bidang finansial.

Jokowi Effect

yang digemborkan banyak media sebagai berita baik

untuk pasar ternyata tidak terbukti kebenarannya. Malahan yang terjadi adalah

(5)

56

5.3 Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini dilakukan peneliti dalam keterbatasan waktu dan sumber daya

yang peneliti miliki, karena itu penelitian ini memiliki kelemahan-kelemahan antara

lain:

1. Penelitian ini menggunakan

market model

dalam mengestimasi tingkat

pengembalian yang diharapkan. Besaran

abnormal return

masih mungkin

dicari dengan model lain yang akan memberikan hasil yang baik dan berbeda.

2. Dalam penelitian ini digunakan rata-rata

abnormal return

sehingga ada

kemungkinan

abnormal return

positif dan negatif saling menghilangkan.

3. Penelitian ini hanya menggunakan satu indikator yaitu

abnormal return

dalam

menganalisis kandungan informasi yang terjadi pada peristiwa pengumuman

pencapresan Jokowi 2014.

5.3 Usul-saran

Untuk menyempurnakan penelitian ini, maka penelitian mendatang perlu

mengagendakan dan memperhatikan hal-hal berikut:

1. Penelitian berikut bisa menggunakan metode perhitungan lain selain

market

model

untuk mengestimasi tingkat pengembalian yang diharapkan

.

Pada

penelitian selanjutnya disarankan untuk mencoba menggunakan

mean

adjusted model

dan

market adjusted model

atau menggunakan ketiga model,

kemudian hasil perhitungan ketiga model tersebut dibandingkan untuk

(6)

57

2. Pada penelitian berikutnya, dapat digunakan indikator

SRV (Security Return

Variability)

sehingga semua nilai positif dan tidak saling mengeleminir.

3. Pada penelitian selanjutnya, disarankan untuk juga menggunakan indikator

lain selain

abnormal return

misalnya menggandengnya dengan

Trading

Volume Activity.

Penelitian mendatang juga dapat mengembangkan indikator

reaksi pasar yang lain, misalnya frekuensi perdagangan saham dan

bid-ask

(7)

58

DAFTAR PUSTAKA

Ansyori, Andi, Sentimen Pasar itu Bernama “Jokowi Effect”, dalam

Kompasiana.com

, 18 Maret 2014

Auliani, Palupi Annisa, "Survei "Kompas", Megawati dan Jokowi Penentu Peta

Politik 2014".

Kompas

, 9 Januari 2014. Diakses 16 Juli 2014

Casmudi,

“

Pencapresan Jokowi dan Sentimen Pasar

”,

Kompasiana.com

, 19 Maret

2014

Danupranata, Gita dan Edy Wahyoto, 2003,

“

Reaksi harga dan volume perdagangan

saham di bursa efek jakarta terhadap peristiwa peledakan bom di JW

Marriott 5 Agustus 2003”,

gita.staff.umy.ac.id.

Febrianto,

Rahmat,

Ilusi “Jokowi Effect” yang (Makin) Berlebihan

,

Kompasiana.com,

14 April 2014

Fesrtl, Robert, Sebastian Utz, Maximilian Wimmer, “The Effect of Japan 2011

Disaster on Nuclear and Alternative Energy Stocks Worldwide: An Event

Study”,

German Academic Assosiation for Business Research (VHB)

, Vol 5,

May 2012, p. 25-41

Husnan, Suad, 2001,

Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas,

UPP AMP

YKPN, Yogyakarta

Indarti, Johana, 2003, “Analisis Perilaku Return dan Aktivitas Volume

Perdagangan

Saham di Bursa Efek Jakarta (Event Study : Dampak Peristiwa Bom Bali

Tanggal 12 Oktober 2002 pada Saham LQ 45)”,

Tesis

, Magister Manajemen

Universitas Diponegoro, Semarang

Jogiyanto, H. M, 2013,

Teori Portofolio dan Analisis Investasi

, Edisi 8, BPFE,

Yogyakarta

(8)

59

Kanupriya, Kapoor (7 April 2014). "Indonesia's presidential favorite lacks only one

thing - a policy platform".

New Mandala

. Diakses 16 Juli 2014

McWilliams, Abagail, dan Donald Siegel, “Event Studies In Management Reseach:

Theorical and Empirical Issues”,

Academy of Management Journal, 1997.

Vol. 40. No. 3,

pp.626-657

MacKinlay, A. Craig, 1997, “Event Studies in Economics and Finance”,

Journal of

Economic Literature,

Vol.XXXV (March), p.13-39

Melani, Agustina (14 March 2014). "Efek Jokowi Beri Tenaga ke Rupiah dan Bursa

Saham".

Liputan6

Peterson, Pamela P., “

Event Studies: A Review Of Issues And Methodology

”,

Quarterly Journal of Business and Economics,

vol. 28, No. 3 (Summer,

1989), pp. 36-66

Pronayuda, Teddy, 2006

, “

Analisis Reaksi Pasar Terhadap Peristiwa Pengumuman

Kabinet Indonesia

Bersatu”,

skripsi,

Universitas Islam Indonesia,

Yogyakarta

Qodir,

Abdul, “

Ini Alasan Pdip Deklarasikan Jokowi Jadi Capres

”

, Tribunnews.Com,

14 Maret 2014, diakses 3 Desember 2014

Setyawasih, Rianti,

͞

Studi Tentang Peristiwa (

Event Study

), Suatu Panduan Riset

Manajemen Keuangan di Pasar Modal”,

Jurnal Optimal,

Vol. I. No. 1., Maret

2007 p. 52-58

Sikumbang, Zul,

“

Prabowo: Jokowi Capres PDIP Langgar Perjanjian Batu Tulis

͟

,

Antaranews.com, 16/3/2014, diakses 3 Desember 2014

Siregar, Dimas (24 Juni 2013). “4 Sebab Popularitas Jokowi Melebihi Prabowo dan

Mega”.

Tempo.co

(9)

60

Suryawijaya, Marwan Asri dan Faizal Arief

Setiawan, 1998, “Reaksi Pasar Modal

Indonesia Terhadap Peristiwa Politik Dalam Negeri (Event Study pada

Peristiwa 27 Juli 1996)”,

KELOLA

, Vol.VII, No.18, h.137-153

Tandelilin, Eduardus, 2010,

Portofolio dan Investasi : Teori dan Aplikasi

, Kanisius,

Yogyakarta

Tri Wibowo, Arinto (14 March 2014). "Jokowi Capres, Indeks Saham Melesat".

VivaNews

. Diakses 16 juli 2014

Wardhani, Laksmi Swastika, 2012, “Reaksi

Pasar Modal Indonesia Terhadap

Peristiwa Pemilihan Gubernur DKI Jakarta Putaran II 2012 (

Even Study

pada

Saham Anggota Indeks Kompas 100), Jimfeb.ub.ac.id.

Walpole, Ronald. E., 1995,

Pengantar Statistika

, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta

Yellen vs "Jokowi Effect",

BeritaSatu.com.

Selasa, 25 Maret 2014

(10)

61

Lampiran 1

RATA-RATA BETA SAHAM SEKURITAS LQ 45

1.

ALLI

Model Summary

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1 .009a .000 -.005 .01905

a. Predictors: (Constant), VAR00003

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression .000 1 .000 .015 .903b

Residual .065 180 .000

Total .065 181

a. Dependent Variable: VAR00002 b. Predictors: (Constant), VAR00003

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.107 .915

VAR00003 -.002 .018 -.009 -.123 .903

a. Dependent Variable: VAR00002

Variables Entered/Removeda

Model

Variables Entered

Variables

Removed Method

1 VAR00003b . Enter

(11)

62

2.

ADRO

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.087 .931

VAR00003 .002 .013 .012 .163 .871

3.

AKRA

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.110 .912

VAR00003 -.014 .044 -.023 -.315 .753

4.

ASSI

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.119 .906

VAR00003 -.004 .018 -.018 -.246 .806

(12)

63

5.

ASRI

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 1.219E-5 .001 .009 .993

VAR00003 .020 .016 .092 1.235 .219

6.

BBCA

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -9.194E-5 .001 -.065 .948

VAR00003 .005 .013 .028 .379 .705

7.

BBNI

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.090 .928

VAR00003 .060 .049 .090 1.218 .225

(13)

64

8.

BBRI

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.089 .930

VAR00003 -.043 .049 -.065 -.872 .384

9.

BDMN

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -6.962E-5 .001 -.049 .961

VAR00003 .011 .018 .044 .588 .557

10.

BKSL

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -7.704E-5 .001 -.054 .957

VAR00003 .030 .048 .046 .614 .540

(14)

65

11.

BMRI

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.108 .914

VAR00003 -.007 .050 -.011 -.149 .882

12.

BMTR

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.078 .938

VAR00003 .010 .017 .044 .589 .556

13.

BSDE

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.165 .869

VAR00003 -.018 .017 -.079 -1.067 .287

(15)

66

14.

CPIN

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.089 .929

VAR00003 .004 .017 .016 .215 .830

15.

EXCL

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.188 .851

VAR00003 -.022 .018 -.091 -1.223 .223

16.

GGRM

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.132 .895

VAR00003 -.010 .018 -.041 -.557 .578

(16)

67

17.

HRUN

oefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.111 .912

VAR00003 -.002 .018 -.006 -.086 .931

18.

ICBP

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -1.829E-5 .001 -.013 .990

VAR00003 .024 .018 .100 1.348 .179

19.

INDF

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -3.229E-6 .001 -.002 .998

VAR00003 .028 .018 .114 1.542 .125

(17)

68

20.

INTP

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.182 .855

VAR00003 -.024 .018 -.102 -1.379 .170

21.

ITMG

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 4.251E-5 .001 .030 .976

VAR00003 .025 .018 .103 1.387 .167

22.

JSMR

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.128 .898

VAR00003 -.006 .018 -.024 -.327 .744

(18)

69

23.

KLBF

Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.097 .923

VAR00003 .002 .018 .007 .092 .927

24.

LPKR

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -7.776E-5 .001 -.055 .956

VAR00003 .010 .017 .044 .593 .554

25.

LSIP

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.134 .893

VAR00003 .022 .039 .043 .577 .565

26.

MAIN

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -6.413E-5 .001 -.046 .964

VAR00003 .023 .017 .098 1.319 .189

(19)

70

27.

MNCN

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 3.124E-5 .001 .022 .982

VAR00003 .010 .011 .071 .952 .342

28.

PGAS

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.131 .896

VAR00003 -.006 .018 -.026 -.353 .725

29.

PTBA

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.133 .895

VAR00003 -.006 .017 -.026 -.350 .727

30.

SMGR

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.072 .943

VAR00003 .006 .016 .025 .341 .734

(20)

71

31.

SSIA

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.072 .943

VAR00003 .006 .016 .025 .341 .734

32.

TLKM

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -7.107E-5 .001 -.050 .960

VAR00003 .007 .013 .038 .507 .613

33.

UNTR

Coefficientsa

Model

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -5.808E-5 .001 -.041 .967

VAR00003 .019 .018 .081 1.094 .275

(21)

72

34.

UNVR

Coefficientsa

Model

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) .000 .001 -.166 .868

VAR00003 -.008 .013 -.048 -.643 .521

(22)

73

Lampiran 2

ABNORMAL RETURN

SEBELUM PERISTIWA

t-3 t-2 t-1

SEKURITAS aktual estimasi abnormal aktual estimasi Abnormal aktual estimasi abnormal

(23)

74

ABNORMAL RETURN

SEBELUM PERISTIWA

SEKURITAS t-3 t-2 t-1

aktual estimasi abnormal aktual estimasi Abnormal aktual estimasi abnormal

HRUM -0.017021 -1.032E-05 -0.017010957 -0.017316 2.3917E-05 -0.017339934 0.0198238 8.7303E-05 0.019736486 ICBP 0.0114943 0.00010555 0.011388707 0 -0.0003053 0.000305295 0.0022727 -0.0010659 0.003338654 INDF 0.0135135 0.00014125 0.013372267 0.0198675 -0.00033807 0.020205618 0.0198675 -0.0012255 0.021093021 INTP -0.004386 -0.0001238 -0.004262129 -0.022026 0.00028701 -0.022313437 0 0.00104764 -0.001047636 ITMG 0.0029732 0.00017151 0.002801735 -0.027668 -0.00025645 -0.02741153 0.0121951 -0.0010488 0.0132439 JSMR 0 -3.096E-05 3.0959E-05 -0.009009 7.1751E-05 -0.00908076 0 0.00026191 -0.000261909 KLBF 0.0035336 1.032E-05 0.003523249 -0.003521 -2.3917E-05 -0.00349721 0.0212014 -8.73E-05 0.021288716 LPKR -0.004695 -2.616E-05 -0.004668674 0.0235849 -0.00019735 0.023782251 0.0092166 -0.0005143 0.009730865 LSIP -0.010616 0.00011352 -0.010729227 -0.055794 -0.00026309 -0.055530903 -0.013636 -0.0009603 -0.01267603 MAIN 0.0067751 5.4546E-05 0.006720522 -0.020188 -0.00033918 -0.019849248 -0.021978 -0.0010681 -0.020909907 MNCN 0.0570342 8.2838E-05 0.056951382 -0.005396 -8.8346E-05 -0.005307338 -0.001808 -0.0004053 -0.001403043 PGAS -0.009073 -3.096E-05 -0.009041622 0.0142421 7.1751E-05 0.014170365 0.0381143 0.00026191 0.037852434 PTBA 0.0026247 -3.096E-05 0.002655631 -0.028796 7.1751E-05 -0.028867563 0.0107817 0.00026191 0.010519762 SMGR 0.0098039 3.0959E-05 0.009772963 -0.021036 -7.1751E-05 -0.020963847 -0.001653 -0.0002619 -0.001390984

(24)

75

ABNORMAL RETURN

SAAT PERISTIWA

SEKURITAS t

aktual estimasi Abnormal

(25)

76

ABNORMAL RETURN

SESUDAH PERISTIWA

SEKURITAS t+1 t+2 t+3

aktual estimasi abnormal aktual estimasi abnormal aktual estimasi abnormal

AALI _0.002876318 _-3.93875E-05 _0.002915706 _-0.00382409 _{7.08915E-06 -0.003831181} _0.01439539 _-6.758E-05 _0.014463

ADRO _0.010309278 _3.93875E-05 _0.010269891 _-0.00510204 _-7.0892E-06 _-0.005094952 _0.02564103 _{6.7581E-05 0.0255734}

AKRA _0.056485356 _-0.000275713 _0.056761068 _-0.0049505 _{4.96241E-05 -0.005000119} _-0.02985075 _-0.0004731 _-0.0293777

ASII _0.016025641 _-7.8775E-05 _0.016104416 _-0.02839117 _{1.41783E-05 -0.028405346} _0.02272727 _-0.0001352 _0.0228624

ASRI _0.039370079 _0.000406065 _0.038964014 _-0.00757576 _-5.8702E-05 _-0.007517056 _0.00763359 _0.000688 _0.0069456

BBCA _-0.011286682 _6.52881E-06 _-0.011293211 _-0.01369863 _-0.00010966 _-0.013588967 _-0.00925926 _{7.7013E-05 -0.0093363}

BBNI _-0.037681159 _0.001181626 _-0.038862785 _-0.01941748 _-0.00021267 _-0.019204801 _-0.01386139 _{0.00202744 -0.0158888}

BBRI _-0.029126214 _-0.000846832 _-0.028279382 _-0.03 _{0.000152417 -0.030152417} _0.0128866 _-0.001453 _0.0143396

BDMN _0.020930233 _0.000147011 _0.020783221 _0.002277904 _-0.00010861 _0.002386515 _-0.00227273 _{0.00030208 -0.0025748}

BKSL _0.042105263 _0.000513773 _0.04159149 ₀ _-0.00018338 _0.000183377 _-0.00505051 _{0.00093668 -0.0059872}

BMRI _-0.017241379 _-0.000137856 _-0.017103523 _-0.02506266 _2.4812E-05 _-0.025087469 _0.00514139 _-0.0002365 _0.0053779

BMTR _0.01059322 _0.000196938 _0.010396283 _0.008385744 _-3.5446E-05 _0.00842119 _0.03326403 _{0.00033791 0.0329261}

BSDE _0.01183432 _-0.000354488 _0.012188807 _-0.01461988 _{6.38024E-05 -0.014683685} _0.01186944 _-0.0006082 _0.0124777

CPIN _0.011627907 _7.8775E-05 _0.011549132 _-0.01264368 _-1.4178E-05 _-0.0126295 _-0.02444703 _{0.00013516 -0.0245822}

EXCL _-0.005675369 _-0.000433263 _-0.005242106 _0.002283105 _{7.79807E-05 0.002205124} _0.00341686 _-0.0007434 _0.0041603

(26)

77

ABNORMAL RETURN

SESUDAH PERISTIWA

SEKURITAS t+1 t+2 t+3

aktual estimasi abnormal aktual estimasi abnormal aktual estimasi abnormal

HRUM _0.008810573 _-3.93875E-05 _0.00884996 _-0.00218341 _{7.08915E-06 -0.002190495} _0.01982379 _-6.758E-05 _0.0198914

ICBP _0.004504505 _0.00045436 _0.004050144 _-0.02690583 _-0.00010336 _-0.02680247 _-0.00230415 _0.00079269 _-0.0030968

INDF _-0.009677419 _0.000548196 _-0.010225616 _-0.0228013 _-0.00010248 _-0.022698826 _-0.00333333 _0.00094291 _-0.0042762

INTP _-0.020661157 _-0.00047265 _-0.020188507 _-0.02040816 _{8.50698E-05 -0.020493233} _0.00208333 _-0.000811 _0.0028943

ITMG _-0.004115226 _0.000534854 _-0.00465008 _-0.02066116 _-4.6104E-05 _-0.020615053 _-0.00316456 _0.00088728 _-0.0040518

JSMR _0.025862069 _-0.000118163 _0.025980232 _-0.00840336 _{2.12675E-05 -0.008424629} _-0.00423729 _-0.0002027 _-0.0040345

KLBF _0.010169492 _3.93875E-05 _0.010130104 _-0.02013423 _-7.0892E-06 _-0.020127139 _-0.02739726 _6.7581E-05 _-0.0274648

LPKR _0.0969163 _0.000119178 _0.096797122 _0.004016064 _-0.00011321 _0.00412927 _-0.004 _0.00026015 _-0.0042601

LSIP _0.024498886 _0.000433263 _0.024065624 _-0.01521739 _-7.7981E-05 _-0.015139411 _0.0419426 _0.00074339 _0.0411992

MAIN _0.006954103 _0.000388827 _0.006565276 ₀ _-0.00014566 _0.000145655 _-0.03176796 _0.00071305 _-0.032481

MNCN _-0.035714286 _0.000228178 _-0.035942463 _-0.00389864 _-4.2058E-06 _-0.00389443 _0.04109589 _0.00036915 _0.0407267

PGAS _0.024154589 _-0.000118163 _0.024272752 _-0.02358491 _{2.12675E-05 -0.023606173} _-0.01932367 _-0.0002027 _-0.0191209

PTBA _0.002702703 _-0.000118163 _0.002820865 ₀ _{2.12675E-05 -2.12675E-05} _0.01078167 _-0.0002027 _0.0109844

SMGR _0.03125 _0.000118163 _0.031131837 _-0.02575758 _-2.1267E-05 _-0.025736308 _-0.00466563 _0.00020274 _-0.0048684

SSIA _0.184357542 _0.000118163 _0.184239379 _-0.05188679 _-2.1267E-05 _-0.051865525 _0.03482587 _0.00020274 _0.0346231

TLKM _-0.013157895 _6.67863E-05 _-0.013224681 _-0.01777778 _-9.5882E-05 _-0.017681896 _0.02262443 _0.00016546 _0.022459

UNTR ₀ _0.000316101 _-0.000316101 ₀ _-0.00012543 _0.000125427 _0.01854141 _0.00058394 _0.0179575

(27)

78

Lampiran 3

RATA-RATA

ABNORNMAL RETURN

SEBELUM, SAAT DAN SESUDAH

TERJADINYA PERISTIWA

SEBELUM TERJADINYA PERISTIWA

One-Sample Statistics

N Mean Std. Deviation Std. Error Mean

sebelum 102 .0078 .05886 .00583

One-Sample Test

Test Value = 0

t df Sig. (2-tailed)

Mean Difference

95% Confidence Interval of the Difference

Lower Upper

sebelum 1.339 101 .183 .00781 -.0038 .0194

SAAT TERJADINYA PERISTIWA

One-Sample Statistics

saat 34 .0082 .08582 .01472

One-Sample Test

Test Value = 0

t df Sig. (2-tailed) Mean Difference

Lower Upper

(28)

79

SESUDAH TERJADINYA PERISTIWA

One-Sample Statistics

sesudah 102 .0007 .02904 .00287

One-Sample Test

Test Value = 0

Mean Difference

Lower Upper

(29)

80

Lampiran 4

HASIL PERHITUNGAN SIGNIFIKANSI

ABNORMAL RETURN

PADA

PERIODE PERISTIWA

Periode sebelum terjadinya peristiwa

One-Sample Statistics

t-3 34 .0073 .02660 .00456

t-2 34 -.0084 .01571 .00269

t-1 34 .0245 .09534 .01635

One-Sample Test

Test Value = 0

Mean Difference

Lower Upper

t-3 1.599 33 .119 .00730 -.0020 .0166

t-2 -3.123 33 .004 -.00841 -.0139 -.0029

t-1 1.501 33 .143 .02454 -.0087 .0578

Periode saat terjadinya peristiwa

One-Sample Statistics

t0 34 .0082 .08582 .01472

One-Sample Test

Test Value = 0

t df Sig. (2-tailed) Mean Difference

Lower Upper

(30)

81

Periode setelah terjadinya peristiwa

One-Sample Statistics

t+1 34 .0119 .04105 .00704

t+2 34 -.0134 .01302 .00223

t+3 34 .0036 .01961 .00336

One-Sample Test

Test Value = 0

Mean Difference

Lower Upper

t+1 1.685 33 .101 .01187 -.0025 .0262

t+2 -5.994 33 .000 -.01338 -.0179 -.0088

(31)

82

Lampiran 5

HASIL UJI BEDA

PAIRED SAMPEL T TEST

Paired Samples Statistics

Mean N Std. Deviation Std. Error Mean

Pair 1 sebelum .0078 102 .05886 .00583

sesudah .0007 102 .02904 .00287

Paired Samples Correlations

N Correlation Sig.

Pair 1 Sebelum&sesudah 102 .157 .114

Paired Samples Test

Paired Differences

t df

Sig. (2-tailed) Mean

Std. Deviation

Std. Error Mean

Lower Upper

Pair 1

Sebelum sesudah

(32)

83

INDEKS HARIAN

LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

2-May-13 855.78 874.72 855.15 833.61 870.03

3-May-13 857.31 861.86 855.53 845.94 856.07 0.014791089

6-May-13 857.8 861.05 854.83 847.29 856.89 0.001595858

7-May-13 849.79 856.87 847.93 851.08 856.87 0.004473085

8-May-13 860.46 860.53 846.07 853.84 851.08 0.003242938

10-May-13 859.78 864.61 856.32 856.07 861.47 0.002611731

13-May-13 853.96 861.67 853.22 856.87 859.37 0.000934503

14-May-13 845.86 854.22 844.39 856.89 853.84 2.33408E-05

15-May-13 835.63 847.66 835.63 859.37 845.94 0.002894187

16-May-13 846.72 848.46 829.45 861.47 833.61 0.002443651

17-May-13 856.76 860.44 846.62 870.03 847.29 0.009936504

21-May-13 855.78 874.72 855.15 870.03 870.03 0

22-May-13 857.31 861.86 855.53 856.07 856.07 -0.016045424

23-May-13 857.8 861.05 854.83 856.89 856.89 0.000957866

24-May-13 849.79 856.87 847.93 856.87 856.87 -2.33402E-05

27-May-13 860.46 860.53 846.07 851.08 851.08 -0.006757151

29-May-13 859.78 864.61 856.32 861.47 861.47 0.012208018

30-May-13 853.96 861.67 853.22 859.37 859.37 -0.002437694

31-May-13 845.86 854.22 844.39 853.84 853.84 -0.006434947

3-Jun-13 835.63 847.66 835.63 845.94 845.94 -0.009252319

4-Jun-13 846.72 848.46 829.45 833.61 833.61 -0.014575502

5-Jun-13 856.76 860.44 846.62 847.29 847.29 0.016410552

8-Jul-13 758.14 758.46 731.23 731.23 731.23 -0.136977894

9-Jul-13 738.68 743.8 728.21 728.21 728.21 -0.004130027

10-Jul-13 730.86 748.63 730.53 745.01 745.01 0.023070268

11-Jul-13 751.52 775.41 751.52 771.45 771.45 0.035489457

12-Jul-13 774.07 786.52 768.82 777.66 777.66 0.008049776

15-Jul-13 779.37 779.5 765.14 777.9 777.9 0.000308618

16-Jul-13 776.98 782.94 773.56 778.54 778.54 0.000822728

17-Jul-13 780.6 784.97 775.99 784.72 784.72 0.007937935

18-Jul-13 783 792.14 782.39 792.14 792.14 0.009455602

19-Jul-13 789.43 795.49 787.37 791.91 791.91 -0.000290353

22-Jul-13 793.67 794.09 778.71 778.71 778.71 -0.016668561

23-Jul-13 783.25 798.91 782.92 798.91 798.91 0.025940337

24-Jul-13 797.18 801.23 779.81 789.35 789.35 -0.011966304

(33)

84

INDEKS HARIAN LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

25-Jul-13 789.91 790.53 778.64 779.08 779.08 -0.013010705

26-Jul-13 780.51 784.99 774.44 777.16 777.16 -0.002464445

30-Jul-13 767.56 776.75 766.05 772.25 772.25 -0.006317875

31-Jul-13 776.63 778.72 763.48 771.9 771.9 -0.000453221

1-Aug-13 774.09 776.07 767.2 774.15 774.15 0.002914885

2-Aug-13 779.47 781.88 771.07 774.94 774.94 0.001020474

12-Aug-13 772.04 772.62 759.75 763.95 763.95 -0.014181743

13-Aug-13 763.8 776.47 763.8 776.47 776.47 0.016388507

14-Aug-13 778.06 786.29 774.4 786.29 786.29 0.012646979

16-Aug-13 771.7 772.26 758.86 758.86 758.86 -0.028758655

19-Aug-13 750.12 750.5 708.09 708.09 708.09 -0.066902986

20-Aug-13 694.37 697.63 663.42 687.17 687.17 -0.029544267

21-Aug-13 689.52 707.54 682.34 696.15 696.15 0.013068091

22-Aug-13 683.18 692.57 676.75 689.5 689.5 -0.009552539

23-Aug-13 695.78 704.1 685.69 689.26 689.26 -0.000348078

26-Aug-13 691.02 694.46 677.89 677.89 677.89 -0.016495952

27-Aug-13 672.47 672.66 650.52 651.87 651.87 -0.038383809

28-Aug-13 635.25 668.42 625.48 664.98 664.98 0.020111372

29-Aug-13 668.8 680.57 664.22 680.01 680.01 0.022602184

30-Aug-13 678.91 701.07 677.27 701.07 701.07 0.030970133

2-Sep-13 701.48 703.33 672.45 678.82 678.82 -0.031737202

3-Sep-13 681.72 693.38 681.38 691.39 691.39 0.018517427

4-Sep-13 686.24 686.73 672.19 673.61 673.61 -0.025716311

5-Sep-13 678.87 684.53 662.56 669.58 669.58 -0.00598269

6-Sep-13 671.51 676.06 662.72 676.06 676.06 0.009677708

9-Sep-13 684.6 700.85 681.62 700.85 700.85 0.036668343

10-Sep-13 709.73 739.06 709.73 739.06 739.06 0.054519512

11-Sep-13 743.88 749.08 721.51 736.19 736.19 -0.003883311

12-Sep-13 731.57 739.15 726.69 734.58 734.58 -0.002186935

13-Sep-13 730.04 737.9 725.67 736.71 736.71 0.002899616

16-Sep-13 743.82 766.77 743.77 766.77 766.77 0.04080303

17-Sep-13 765.76 769.57 756.88 765.62 765.62 -0.001499798

18-Sep-13 761.63 762.33 749.1 752.2 752.2 -0.017528278

19-Sep-13 781.11 827.54 781.11 793.79 793.79 0.055291146

(34)

85

INDEKS HARIAN LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

23-Sep-13 759.39 769.99 757.91 769.99 769.99 -0.0050909

24-Sep-13 766.34 772.41 745.54 749.2 749.2 -0.027000351

25-Sep-13 731.3 744.86 725.12 737.04 737.04 -0.016230646

26-Sep-13 736.06 751.31 734.22 735.5 735.5 -0.002089439

27-Sep-13 743.38 746.29 737.82 738.97 738.97 0.004717879

30-Sep-13 729.22 734.72 712.9 712.9 712.9 -0.035278834

1-Oct-13 712.59 730.04 712.59 722.2 722.2 0.013045308

2-Oct-13 728.87 740 728.64 732.95 732.95 0.014885073

3-Oct-13 735.23 740.29 734.34 738.49 738.49 0.007558496

4-Oct-13 735.97 737.13 728.62 732.91 732.91 -0.007555959

7-Oct-13 733.72 737.01 727.91 731.39 731.39 -0.002073924

8-Oct-13 727.32 745.71 727.26 743.25 743.25 0.016215699

9-Oct-13 740.22 751.86 737.51 748.71 748.71 0.007346115

10-Oct-13 754.79 758.59 752.47 755.2 755.2 0.008668243

11-Oct-13 764.7 767.56 758.1 763.31 763.31 0.010738877

16-Oct-13 765.33 766.34 754.65 757.28 757.28 -0.007899805

17-Oct-13 765.68 769.97 757.25 761.92 761.92 0.006127192

18-Oct-13 761.98 767.71 756.95 767.71 767.71 0.007599223

22-Oct-13 766.87 769.06 755.51 758.43 758.43 -0.019799677

23-Oct-13 762.87 779.95 762.87 764.12 764.12 0.00750234

24-Oct-13 761.84 774.8 760.88 774.67 774.67 0.013806732

25-Oct-13 770.71 776.81 767.98 771.77 771.77 -0.00374353

28-Oct-13 775.13 778 769.23 772.82 772.82 0.001360509

29-Oct-13 770.41 773.07 762.06 766.09 766.09 -0.008708367

30-Oct-13 766.33 769.33 761.07 769.08 769.08 0.003902936

31-Oct-13 758.59 762.42 750.16 754.81 754.81 -0.018554637

1-Nov-13 745.39 757.19 739.28 739.28 739.28 -0.020574714

4-Nov-13 737.74 742.45 733.35 738.24 738.24 -0.001406774

6-Nov-13 739.65 744.15 736.19 744.15 744.15 0.008005527

7-Nov-13 745.34 754.48 744.11 752.25 752.25 0.010884902

8-Nov-13 745.74 752.83 742.04 749.58 749.58 -0.003549352

11-Nov-13 748.86 750.94 740.67 743.15 743.15 -0.008578137

12-Nov-13 745.08 746.25 729.34 731.16 731.16 -0.016134024

13-Nov-13 725.5 725.5 712.28 714.8 714.8 -0.022375403

(35)

86

INDEKS HARIAN LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

15-Nov-13 734.4 738.19 719.55 722.07 722.07 -0.009370284

18-Nov-13 728.66 737.12 728.45 736.72 736.72 0.020288892

19-Nov-13 736.12 740.3 730.88 738.01 738.01 0.001751004

20-Nov-13 740.58 740.58 722.94 727.09 727.09 -0.014796547

21-Nov-13 721.22 724.02 716.25 722.01 722.01 -0.006986755

22-Nov-13 728.74 729.99 718.2 720.89 720.89 -0.001551225

25-Nov-13 723.81 727.33 720.34 723.6 723.6 0.003759242

26-Nov-13 722.25 723 700.21 700.21 700.21 -0.032324489

27-Nov-13 706.36 709.13 698.56 704.5 704.5 0.006126733

28-Nov-13 707.74 709.81 695.99 702.38 702.38 -0.003009226

29-Nov-13 698.89 706.34 698.2 704.89 704.89 0.003573564

2-Dec-13 708.12 721.83 707.15 719.75 719.75 0.021081303

3-Dec-13 718.82 719.23 708.7 714.08 714.08 -0.007877735

4-Dec-13 708.27 710.33 703.78 703.78 703.78 -0.014424154

5-Dec-13 702.93 704.04 692.1 698.95 698.95 -0.00686294

6-Dec-13 695.2 695.62 687.33 691.03 691.03 -0.011331283

9-Dec-13 698.55 703.69 693.76 699.82 699.82 0.012720142

10-Dec-13 702.41 714.85 700.97 713.77 713.77 0.019933697

11-Dec-13 713.33 715.52 705.93 714.03 714.03 0.000364263

12-Dec-13 705.61 708.7 700.24 700.24 700.24 -0.019312914

13-Dec-13 700.61 700.9 689.99 691.51 691.51 -0.012467154

16-Dec-13 687.13 687.8 678.1 680.98 680.98 -0.015227546

17-Dec-13 686.61 697.25 686.48 693.65 693.65 0.018605539

18-Dec-13 695.96 700.57 691.43 697.02 697.02 0.004858358

19-Dec-13 705.19 710.65 700.21 705.44 705.44 0.012079998

20-Dec-13 704.62 705.04 694.83 698.22 698.22 -0.010234747

23-Dec-13 699.8 700.94 689.59 697.07 697.07 -0.001647045

27-Dec-13 702.97 708.61 701.48 701.48 701.48 0.000399315

30-Dec-13 708.54 711.82 705.12 711.14 711.14 0.013770884

2-Jan-14 716.37 723.63 714.86 723.52 723.52 0.017408668

3-Jan-14 715.91 716.54 706.62 709.35 709.35 -0.019584808

6-Jan-14 709.84 710.76 695.75 699.56 699.56 -0.013801367

7-Jan-14 700.46 701.79 694.47 694.47 694.47 -0.007276002

8-Jan-14 696.47 700.56 690.61 698.98 698.98 0.006494161

(36)

87

INDEKS HARIAN LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

10-Jan-14 697.48 715.8 696.19 711.43 711.43 0.018292421

13-Jan-14 721.53 742.68 720.99 741.74 741.74 0.042604332

15-Jan-14 744.73 757.92 743.62 752.46 752.46 0.014452504

16-Jan-14 756.06 756.55 746.22 746.39 746.39 -0.008066874

17-Jan-14 745.32 749.83 740.85 745.34 745.34 -0.001406771

20-Jan-14 748.46 748.46 748.46 748.46 748.46 0.004186009

21-Jan-14 751.24 753.09 748.95 751.33 751.33 0.00383454

22-Jan-14 749.46 757.37 747.43 757.37 757.37 0.008039077

23-Jan-14 762.01 765.02 758.64 760.63 760.63 0.004304369

24-Jan-14 756.34 756.66 747.04 747.04 747.04 -0.017866768

27-Jan-14 726.52 727.2 713.08 722.4 722.4 -0.032983508

28-Jan-14 719.53 730.38 715.51 727.25 727.25 0.006713732

29-Jan-14 730.93 746.99 730.93 742.46 742.46 0.020914404

30-Jan-14 729.91 741.76 727.02 741.76 741.76 -0.000942812

3-Feb-14 738.71 739.74 731.31 734.16 734.16 -0.010245902

4-Feb-14 720.95 731.17 719.64 726.63 726.63 -0.01025662

5-Feb-14 733.31 735.36 729.3 734 734 0.010142714

6-Feb-14 734.58 742.82 734.23 742.82 742.82 0.012016349

7-Feb-14 747.23 753.08 746.93 751.05 751.05 0.0110794

10-Feb-14 755.92 758.73 747.83 747.83 747.83 -0.004287331

11-Feb-14 748.68 753.9 748.24 752.14 752.14 0.005763342

12-Feb-14 757.17 759.28 753.31 756.28 756.28 0.005504294

13-Feb-14 755.59 756.88 753.9 754.68 754.68 -0.002115619

14-Feb-14 758.05 758.73 755.81 757.59 757.59 0.003855939

17-Feb-14 761.86 768.22 761.86 766.72 766.72 0.012051373

18-Feb-14 767.65 769.46 764.56 766.46 766.46 -0.000339107

19-Feb-14 767.32 773.54 767.26 773.54 773.54 0.009237273

20-Feb-14 771.19 776.41 770.75 776.41 776.41 0.003710215

21-Feb-14 780.73 786.01 780.07 784.9 784.9 0.010934944

24-Feb-14 786.61 788.71 779.47 779.7 779.7 -0.006625048

25-Feb-14 780.9 783.62 766.49 768.21 768.21 -0.014736437

26-Feb-14 764.37 766.49 756.68 758.81 758.81 -0.012236237

27-Feb-14 759.12 767.36 757.81 765.24 765.24 0.008473794

28-Feb-14 768.48 776.69 767.1 776.69 776.69 0.014962626

(37)

88

INDEKS HARIAN LQ 45

Date Open High Low Close Adj

Close* Rmj

4-Mar-14 769.02 773.11 766.4 772.49 772.49 0.003533523

6-Mar-14 785.32 788.54 782.37 788.54 788.54 0.006959609

7-Mar-14 791.8 792.63 786.12 786.69 786.69 -0.002346108

10-Mar-14 781.33 787.29 779.32 784.97 784.97 -0.002186376

11-Mar-14 783.97 789.17 783.69 788.96 788.96 0.005082997

12-Mar-14 782.87 787.96 780.14 784.91 784.91 -0.00513334

13-Mar-14 787.64 794.41 786.72 794.41 794.41 0.012103298

14-Mar-14 786.02 830.67 783.53 830.67 830.67 0.045643937

17-Mar-14 832.93 833.93 820.91 828.44 828.44 -0.00268458

18-Mar-14 829.05 831.29 811.56 812.44 812.44 -0.019313408

(38)

89

DATA

RETURN

SAHAM SEKURITAS LQ 45 PERIODE FEB-JULI 2014

Date Kode Nama Perusahaan Open High Low Close Volume

ACTUAL

RETURN

(39)

90

(40)

91

(41)

92

(42)

93

18-Oct-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 20,900.00 20,900.00 20,100.00 20,750.00 663,500

-0.009546539

-0.004750594

-0.002369668

15-Oct-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 21,100.00 21,100.00 21,100.00 21,100.00 0

0

14-Oct-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 21,100.00 21,100.00 21,100.00 21,100.00 0

0

11-Oct-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 20,600.00 21,300.00 20,600.00 21,100.00 1,510,000

0.01686747

0.032338308

0.025510204

0.048128342

0.008086253

-0.043814433

#DIV/0!

3-Oct-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 136.00 Dividend

-1

(43)

94

(44)

95

(45)

96

(46)

97

28-May-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 18,950.00 19,050.00 18,300.00 18,950.00 3,840,500

0.035519126

0.008264463

-0.002747253

-0.008174387

0.036723164

21-May-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 17,700.00 17,700.00 17,450.00 17,700.00 848,500

0.014326648

0.014534884

0.011764706

#DIV/0!

16-May-13 AALI ASTRA AGRO LESTARI TBK 386.75 Dividend

-1

(47)

98

Date Kode Nama Perusahaan Open High Low Close Volume ACTUAL

RETURN

10-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,005.00 1,020.00 995 1,000.00 57,831,400 -0.014778325 7-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,030.00 1,035.00 1,010.00 1,015.00 58,485,800 -0.004901961

6-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,015.00 1,025.00 1,000.00 1,020.00 57,321,600 0

5-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,025.00 1,040.00 1,005.00 1,020.00 68,200,300 0.004926108

4-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 975 1,025.00 970 1,015.00 150,132,000 0.035714286

3-Mar-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 980 990 970 980 41,648,700 -0.015075377

28-Feb-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 960 995 950 995 58,093,200 0.047368421

26-Feb-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 930 950 930 935 33,261,600 -0.005319149

24-Feb-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 970 980 960 970 27,364,900 0

(48)

99

31-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 950 950 950 950 0 0

30-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 940 960 930 950 60,267,100 -0.005235602

29-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 945 965 940 955 41,857,200 0.021390374

27-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,010.00 1,015.00 960 965 114,887,600 -0.072115385

24-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,040.00 1,040.00 1,010.00 1,040.00 55,790,200 0.014634146

23-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,035.00 1,050.00 1,020.00 1,025.00 93,197,000 0

22-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 985 1,025.00 980 1,025.00 96,550,800 0.045918367

21-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 980 1,005.00 980 980 85,314,700 0.005128205

20-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 975 990 970 975 33,344,300 0

17-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 970 985 970 975 31,510,800 0

14-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 955 955 955 955 0 0

6-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,010.00 1,010.00 905 930 95,833,000 -0.079207921

3-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,050.00 1,060.00 1,000.00 1,010.00 52,823,000 -0.047169811

2-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,090.00 1,110.00 1,060.00 1,060.00 36,983,000 -0.027522936

1-Jan-14 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,090.00 1,090.00 1,090.00 1,090.00 0 0

31-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,090.00 1,090.00 1,090.00 1,090.00 0 0

(49)

100

27-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,120.00 1,130.00 1,070.00 1,080.00 47,662,000 #DIV/0!

27-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 0.001063 Dividend -1

24-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,110.00 1,140.00 1,100.00 1,120.00 16,069,500 0

23-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,120.00 1,130.00 1,100.00 1,120.00 23,466,500 -0.008849558

19-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,160.00 1,170.00 1,130.00 1,150.00 76,148,000 0

18-Dec-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,130.00 1,170.00 1,110.00 1,150.00 97,310,500 0.017699115

29-Nov-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,100.00 1,160.00 1,100.00 1,130.00 48,869,000 0.008928571

28-Nov-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,140.00 1,150.00 1,090.00 1,120.00 44,344,500 -0.008849558

(50)

101

5-Nov-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,060.00 1,060.00 1,060.00 1,060.00 0 0

31-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,030.00 1,040.00 1,010.00 1,020.00 34,548,500 -0.028571429

30-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,020.00 1,050.00 1,000.00 1,050.00 42,986,000 0.029411765

24-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,060.00 1,080.00 1,050.00 1,070.00 37,754,500 0.009433962

22-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,060.00 1,100.00 1,050.00 1,070.00 55,753,500 0

(51)

102

17-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 980 1,060.00 970 1,040.00 114,807,500 0.072164948

16-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 980 990 960 970 34,713,000 -0.02020202

15-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 990 990 990 990 0 0

14-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 990 990 990 990 0 0

11-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,010.00 1,010.00 980 990 47,264,500 0

10-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,000.00 1,020.00 980 990 63,247,000 0

9-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 920 1,000.00 900 990 122,155,000 0.076086957

8-Oct-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 900 920 900 920 20,587,500 0.010989011

30-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 890 900 890 900 24,920,000 -0.010989011

25-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 900 930 900 930 23,216,500 0

19-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 970 980 950 970 114,366,000 0.021052632

(52)

103

10-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 1,020.00 1,030.00 870 910 216,772,000 -0.099009901

9-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 990 1,030.00 990 1,010.00 75,469,000 0.02020202

4-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 970 1,000.00 950 960 132,030,000 -0.010309278

3-Sep-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 970 1,000.00 960 970 156,405,500 0.010416667

30-Aug-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 920 940 890 930 119,321,500 0.021978022

27-Aug-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 850 880 820 860 89,759,000 -0.011494253

23-Aug-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 850 870 820 850 92,132,000 0

9-Aug-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 650 650 650 650 0 0

(53)

104

31-Jul-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 710 720 690 700 31,178,000 -0.014084507

30-Jul-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 700 710 690 710 19,036,000 0.014285714

26-Jul-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 710 720 700 710 51,177,000 0

(54)

105

28-Jun-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 860 860 800 860 59,771,000 0.075

27-Jun-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 800 830 790 800 37,839,000 -0.012345679

25-Jun-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 770 810 760 770 42,445,500 0

6-Jun-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 910 910 910 910 0 0

31-May-13 ADRO ADARO ENERGY Tbk 930 960 920 930 59,865,500 -0.021052632

30-May-13 ADR