ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Rahayu Susilowati Ningsih 201110170311114
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
Yang disiapkan dan disusun oleh Nama : Rahayu Susilowati Ningsih NIM : 201110170311114
Jurusan : Akuntansi
Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal 16 April 2015 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang.
Susunan Tim Penguji :
Penguji I : Dr. Masiyah Kholmi, MM., Ak., CA. 1. ... Penguji II : Dra. Sri Wibawani, M.Si., Ak., CA. 2 ...
Penguji III : Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak., CA. 3 ... Penguji IV : Djoko Sigit Sayogo, SE, M. Acc., Ph D. 4...
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Ketua Jurusan,
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah di ajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 16 April 2015 Yang Menyatakan
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmannirrahim,
Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh,
Puji syukur ke hadirat Allah SWT atas segala rahmat dan hidayah-Nya serta segala kemudahan dan kelancaran sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Analisis Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan”. Ini dapat diselesaikan.
Penyusunan skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan semua pihak, baik itu berupa dorongan, motivasi, nasehat, saran maupun kritik yang sangat membantu penulis dalam penyelesaian karya tulisnya. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. Muhadjir Effendy, M.A.P., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Nazzarudin, MM., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dra. Siti Zubaidah, MM, Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Djoko sigit sayogo, SE, M. Acc., Ph D. dan Dra. Siti Zubaidah, MM, Ak., selaku dosen pembimbing I dan II yang telah sabar memberikan bimbingan, perhatian serta pengarahan dengan profesional sehingga terselesaikannya skripsi ini.
5. Drs. Setu Setiawan, Ec, MM., selaku dosen wali kelas C angkatan 2011. 6. Segenap Bapak dan Ibu dosen Program Studi Akuntansi dan Staf Tata
usaha FE-UMM atas didikan, dan bimbingannya selama ini.
8. Sahabat-sahabatku Ummul, Venny, Yuni terima kasih atas kebersamaan, dukungan, dan kenangannya selama ini.
9. Teman-teman Akuntansi angkatan 2011 khususnya kelas C atas kebersamaan yang sangat berkesan bagi penulis.
10.Untuk Mahfud Firmansyah, terima kasih atas doa, dukungan, semangat, kesabaran, pengertian dan kasih sayang yang sudah diberikan.
11.Serta seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak membantu dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Penulis sadar akan keterbatasan dan masih jauh dari sempurnanya penulisan skripsi ini, oleh karena itu segala saran dan kritik yang bersifat membangun akan sangat penulis harapkan dengan senang hati. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan memberikan tambahan pengetahuan bagi yang membacanya.
Alhamdulillahirabbilalamin
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Malang, 16 April 2015 Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GRAFIK ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 5
C. Batasan Masalah ... 5
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian ... 6
2. Manfaat Penelitian ... 6
II. KAJIAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 7
B. Tinjauan Pustaka ... 8
1. Teori Agensi ... 8
2. Good Corporate Governance ... 9
a. Definisi Good Corporate Governance ... 9
b. Manfaat Good Corporate Governance ... 10
c. Prinsip Good Corporate Governance ... 11
d. Indikator-indikator Good Corporate Governance ... 12
3. Kinerja Keuangan ... 15
a. Definisi Kinerja Keuangan ... 15
kinerja keuangan perusahaan ... 19
C. Kerangka Pemikiran ... 21
D. Pengembangan Hipotesis ... 22
III. METODE PENELITIAN A. Objek Penelitian ... 26
B. Definisi Operasional dan Pengukurannya ... 26
C. Populasi dan Sampel ... 30
D. Jenis dan Sumber Data ... 31
E. Teknik Pengumpulan Data ... 32
F. Teknik Analisis Data ... 32
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum ... 37
B. Penyajian Data ... 39
C. Analisis Data ... 40
1. Menghitung Kategori Industri, High and low performing ... 40
2. Menghitung Return on Equity (ROE) ... 42
3. Menghitung Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi, Komite Audit, dan Kepemilikan Institusional ... 43
4. Statistik Deskriptif ... 48
5. Pengujian Asumsi Klasik ... 50
6. Analisis Regresi Linier Berganda ... 53
7. Pengujian Hipotesis ... 56
V. PENUTUP
A. Kesimpulan... 65 B. Keterbatasan Penelitian ... 66 C. Saran ... 66
DAFTAR TABEL
Halaman
3.1 Daftar Penentuan sampel... 31
4.1 Daftar Penentuan Sampel ... 38
4.2 Hasil statistik Deskriptif ... 48
4.3 Hasil Uji Normalitas ... 51
4.4 Hasil Uji Asumsi Multikolineritas ... 52
DAFTAR GRAFIK
Halaman 4.1 Perhitungan Kategori Industri, High and low performing ... 40 4.2 Kinerja keuangan dengan Return on Equity (ROE) ... 42 4.3 Perhitungan Dewan Komisaris, Dewan Komisaris Independen, Dewan
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2013
Lampiran 2 Perhitungan Return On Equity (ROE)
Lampiran 3 Kinerja keuangan dengan Return On Equity (ROE) Lampiran 4 Dewan Komisaris, Dewan Direksi, dan Komite Audit Lampiran 5 Dewan komisaris independen
Lampiran 6 Kepemilikan Institusional
Lampiran 7 Kategori Industri, High and low performing
DAFTAR PUSTAKA
BAPEPAM Kep-643/BL/2012 Tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit.
Brigham, E.F., dan J. Houston., 2001. Manajemen Keuangan; Edisi 8, Buku II, Erlangga, Jakarta.
Darmawati, Deni., Khomsiyah., dan Rika Gelar Rahayu.. 2005. Hubungan corporate governance dan kinerja perusahaan, Jurnal Riset dan Akuntansi Indonesia, Ikatan Akuntansi Indonesia Kompartemen Akuntan Publik Vol 8 No.1.
Hasanah, Nur., 2013. Analisis pengaruh mekanisme good corporate governance terhadap kinerja Perbankan. Skripsi manajemen, Jakarta : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
http:/www.kemenperin.go.id/artikel/10248/Manufaktur-masih-diminati. Di akses 30 September 2014 pukul 19.00
http://mobile.kontan.co.id/news/gcg-rendah-ojk-panggil-100-emiten. Di akses 05 April 2015 pukul 12.30
Indriantoro, Nur. dan Bambang, Supomo., 2013. Metodologi penelitian bisnis; edisi 1, BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.
Jati, Framudyo., 2009. Pengaruh struktur corporate governance terhadap kinerja perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Akuntansi, Jakarta : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma.
Jensen, Michael C., William H. Meckling., 1976. Theory of the firm : Managerial behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of financial economics, vol 3 no 4, pp 305-360.
Kaplan, Robert S., Norton, David P., 2000. Balanced Scorecard; Erlangga, Jakarta.
Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG) Tentang Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia.
Lestari, Ekowati Dyah., 2011. Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan. Skripsi akuntansi, Semarang : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Muntiah, Siti. 2014. Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Skripsi, Semarang : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Dian Nuswantoro. Nahdiah, Nadah., 2009. Pengaruh mekanisme good corporate governance
terhadap kinerja keuangan pada perusahaan barang konsumsi terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi akuntansi, Jakarta : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran.
Nurcahyani., Suhadak., dan R. Rustam Hidayat., 2013. Pengaruh penerapan good corporate governance dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan (studi pada perusahaan peserta cgpi yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011), Jurnal administrasi bisnis, vol 5 No 2.
Prasinta, Dian. 2012. Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan, Jurnal analisis akuntansi Indonesia, vol 1 no 2.
Rahmawati, Riska., 2010. Pengaruh struktur good corporate governance (GCG) terhadap kinerja operasional perusahaan LQ45 yang go public di BEI. Skripsi akuntansi, Malang : Program Sarjana (S1) pada program sarjana fakultas ekonomi dan bisnis Universitas muhammadiyah Malang.
Riandi, Dani., Hasan Sakti Siregar., 2011. Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance terhadap ROA, NPM dan EPS pada Perusahaan yang Terdaftar di CGPI, Jurnal Ekonomi, vol 14 no 3.
Riyanto, Adrian Ganang., 2011. Analisis pengaruh mekanisme good corporate governance dan privatisasi terhadap kinerja keuangan. Skripsi manajemen, Semarang : Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Setiawan, Teguh., 2009. Analisis pengaruh mekanisme good corporate Governance terhadap praktek manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2007, Jurnal Akuntansi Kontemporer, vol 1 no 2 hal 99-122.
Sulaiman, Faradillah. 2013. Pengaruh mekanisme good corporate governance terhadap Kinerja perusahaan yang terdaftar di Jakarta islamic index Tahun 2009-2011. Jurnal ilmiah mahasiswa FEB, vol 1 no 2.
Suranta, Sri., Setiawan, Doddy., dan Widagdo, Ari Kuncoro., 2012. Corporate Governance dan Nilai Perusahaan pada Industri Perbankan di Indonesia.
Sutedi, Adrian., 2011. Good Corporate Governance; Sinar Grafika, Jakarta. Undang-Undang No.40 tahun 2007 Tentang Perseroan Terbatas.
Wati, Like Monisa., 2012. Pengaruh praktek good corporate governance terhadap kinerja Keuangan perusahaan di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen, vol 01, no 01.
1 BAB I PENDAHULUAN
A. LATAR BELAKANG
Di era globalisasi ini, perusahaan harus meningkatkan kinerja yang baik dan telah menjadi kesadaran akan pentingnya kinerja keuangan dalam perusahaan. Hal ini mengakibatkan persaingan antar perusahaan, terutama pada sektor industri. Di tengah persaingan yang ketat, pengelolaan yang baik terhadap manajemen perusahaan sangat penting dilakukan, khususnya pada aspek kinerja keuangan suatu perusahaan. Dari aspek tersebut akan tercermin kinerja keuangan dalam memperoleh laba. Dengan memperoleh laba yang maksimal, perusahaan akan dapat meningkatkan kesejahteraan pemilik, karyawan, serta meningkatkan mutu produk dan investasi baru (Wikarsih, 2009).
2
Kinerja keuangan perusahaan merupakan suatu gambaran kondisi keuangan yang di analisis dengan alat-alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui baik atau buruknya kondisi keuangan. Untuk menganalisis kinerja keuangan dan untuk menilai kinerja keuangan di masa depan ada tiga bagian besar yaitu analisis profitabilitas, analisis resiko, dan analisis sumber dan penggunaan dana (Subramanyam dan Wild, 2013). Laporan keuangan merupakan cerminan dari analisis kinerja keuangan perusahaan tersebut.
Meningkatnya kinerja keuangan perusahaan maka akan mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan. Secara umum, hal yang paling dipertimbangkan oleh investor dalam melakukan kegiatan investasi adalah keuntungan (return) dan risiko (risk). Padahal sebenarnya ada banyak faktor lain yang dapat dipertimbangkan oleh investor dalam memutuskan untuk melakukan investasi, salah satunya adalah adanya penerapan mekanisme Good Corporate Governance dalam perusahaan (Sulaiman, 2013).
Definisi menurut Cadbury yang direpresentasikan oleh Sutedi (2011), good corporate governance adalah mengarahkan dan mengendalikan perusahaan agar tercapai keseimbangan antara kekuatan dan kewenangan perusahaan.
3
merupakan bentuk lain penegakan etika bisnis dan etika kerja yang sudah lama menjadi komitmen perusahaan, dan implementasi good corporate governance berhubungan dengan peningkatan citra perusahaan. Peran dan tuntutan investor dan kreditor asing mengenai penerapan prinsip good corporate governance merupakan salah satu faktor dalam pengambilan keputusan berinvestasi pada suatu perusahaan (Riandi dan Siregar, 2011).
Survei terbaru yang dilakukan ASEAN Capital Market Forum (ACMF) pada tahun 2013 yang direpresentasikan dalam website kontan.co.id, berdasarkan pemeringkatan skor GCG, Indonesia menempati peringkat dua terbawah dari enam negara dengan pasar modal terbesar di ASEAN. Berdasarkan hasil survei diatas, dapat disimpulkan bahwa masih perlu dibutuhkan pemahaman yang memadai tentang penerapan good corporate governance.
Di Indonesia mulai menerapkan prinsip good corporate governance sejak menandatangani letter of intent (LOI) dengan IMF, yang salah satu bagian pentingnya adalah pencantuman jadwal perbaikan pengelolaan perusahaan-perusahaan di Indonesia (YPPMI & SC, 2002 dalam Sutedi 2011).
4
mengoptimalkan keuntungan para pemilik (principal), namun disisi yang lain manajer juga mempunyai kepentingan memaksimumkan kesejahteraan mereka (Hasanah 2013). Hubungan keagenan merupakan dasar yang digunakan untuk memahami Corporate governance. Jadi ada kemungkinan besar agent tidak selalu bertindak demi kepentingan terbaik principal, Dapat disimpulkan bahwa adanya keterkaitan antara teori agensi dengan corporate governance di dalam perusahaan modern (Setiawan, 2009).
Jensen dan Meckling (1976) menjelaskan bahwa hubungan keagenan adalah sebuah kontrak antara manajer (agent) dengan investor (principal). Konflik kepentingan antara pemilik dan agent terjadi karena kemungkinan agent tidak selalu berbuat sesuai dengan kepentingan principal, sehingga memicu biaya keagenan. Dalam kontrak kerja, agent sebagai pihak yang diberi tanggung jawab untuk mengelola dana dari principal harus mempertanggungjawabkan apa yang telah dipercayakan kepadanya dan sebagai imbalannya agent akan menerima insentif berupa berbagai macam fasilitas baik financial maupun non finansial.
5
yang diharapkan oleh para pemegang saham. Dari kesimpulan penelitian terdahulu, ditemukan adanya hasil penelitian terdahulu yang berbeda, maka dilakukan penelitian kembali dan mengembangkan penelitian ini.
Berdasarkan uraian di atas, untuk itu peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan mengambil judul yaitu: “Analisis pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan” (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
B. RUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang diatas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Bagaimana pengaruh good corporate governance (Dewan komisaris, dewan komisaris independen, dewan direksi, komite audit, dan kepemilikan institusional) terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
C. BATASAN MASALAH
6
D. TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN
1. Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin dicapai peneliti adalah :
Untuk menguji pengaruh good corporate governance (Dewan komisaris, dewan komisaris independen, dewan direksi, komite audit, dan kepemilikan institusional) terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2. Manfaat Penelitian
Manfaat yang ingin diperoleh dari penelitian adalah :
a. Diharapkan dapat memberikan nilai tambah berupa pengetahuan dan wawasan mengenai pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan
