DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 RASIO KEUANGAN
Perkembangan Kebijakan Utang, Kepemilikan Blockholder, Arus Kas Bebas untuk Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Set Kesempatan Investasi
Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2013-2014 Tahun DER (x) BLOCK % FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 1. Holcim Indonesia Tbk.
2013 0,70 94,96 -5585072 14894990 1,99
2014 0,96 95,36 -6211630 17195352 1,91
2. Indocemen Tunggal Perkasa Tbk.
2013 0,16 64,03 -18497547 26607241 3,20
2014 0,17 64,03 -19523634 28884973 3,71
3. Semen Indonesia Tbk.
2013 0,41 51,01 16767745 30792884 3,85
2014 0,37 51,01 -29973789 34314666 3,84
4. Arwana Citra Mulia Tbk.
2013 0,48 50,46 -309037 1135245 7,83
2014 0,38 54,84 16248 1259175 7,00
5. Asahimas Flat Glass Tbk.
2013 0,28 84,70 -2949459 3539393 1,10
2014 0,23 84,73 -3423337 3918391 1,10
6. Intikeramik Alamsari Industri Tbk.
2013 1,35 78,74 -562852 482057 0,54
2014 1,90 78,74 -565128 518547 0,52
7. Keramika Indonesia Asosiasi Tbk.
2013 0,11 96,31 -1214761 2270905 1,13
2014 0,11 96,31 -1310861 2352543 1,04
8. Mulia Industrindo Tbk.
2013 5,04 68,04 -4360413 7189899 0,47
2014 4,46 69,69 -4007690 7215152 0,53
9. Surya Toto Indonesia Tbk.
2013 0,69 96,20 -933874 1746178 3,68
Tahun DER (x) BLOCK % FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 10. Alakasa Industrindo Tbk.
2013 3,05 94,92 -62214 241913 1,02
2014 2,87 94,92 -78518 244879 1,45
11. Alumindo Light Metal Industri Tbk.
2013 3,19 75,97 -2092875 2752078 0,28
2014 4,01 79,97 -2190072 3212439 0,26
12. Betonjaya Manunggal Tbk.
2013 0,27 89,45 -107961 176136 0,71
2014 0,19 89,45 -121266 174158 0,66
13. Citra Tubindo Tbk
2013 0,82 82,44 -1690469 3363836 1,95
2014 0,78 82,44 -1834425 3232051 2,55
14. Gunawan Dianjaya Steel tbk.
2013 0,35 95,60 -826132 1191497 0,80
2014 0,56 95,60 -125878 1354623 0,97
15. Indal Aluminium Industry Tbk.
2013 5,06 76,58 -190259 765881 0,75
2014 5,15 77,99 -160242 897282 0,76
16. Jakarta Kyoei Steel Works Tbk.
2013 -1,64 59,23 -120715 262386 -0,04
2014 -1,65 59,23 -107849 302951 -0,02
17. Jaya Pari Steel Tbk.
2013 0,44 83,95 -216766 376541 0,56
2014 0,04 83,95 -368284 370968 0,51
18. Krakatau Steel Tbk.
2013 1,26 60,00 -10198444 29196514 0,60
2014 1,91 60,00 -7330483 32313988 0,67
19. Lion Metal Works Tbk.
2013 0,20 57,70 -381694 498565 1,50
2014 0,35 57,70 -397885 600103 1,09
20. Lionmesh Prima Tbk.
2013 0,28 57,80 -95122 141698 0,70
2014 0,21 57,37 -110640 139916 0,53
21. Pelangi Indah Canindo Tbk.
2013 1,89 94,10 -371806 621400 0,41
Tahun DER (x) BLOCK % FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 22. Pelat Timah Nusantara Tbk.
2013 1,90 70,11 -391528 1526633 0,79
2014 2,40 70,11 -422590 1509967 0,70
23. Saranacentral Bajatama Tbk.
2013 3,84 73,93 -23924 842928 11,47
2014 4,18 73,93 -222452 974633 2,84
24. Tembaga Mulia Semaran Tbk.
2013 10,12 86,23 -32661 2076849 0,79
2014 7,99 86,23 281368 2183476 0,77
25. Barito Pasific Tbk.
2013 1,19 60,00 1864291 28479529 0,22
2014 1,20 60,00 -7041753 28918911 0,16
26. Budi Starch & Sweetener Tbk.
2013 1,69 52,68 -855665 2382875 0,50
2014 1,71 52,68 -1342950 2476982 0,48
27. Chandra Asri Petrochemical Tbk.
2013 1,23 91,08 9196342 23404264 0,93
2014 1,21 91,08 -29577824 23920770 0,93
28. Duta Pertiwi Nusantara Tbk.
2013 0,15 72,13 -26095888 256373 0,70
2014 0,14 65,55 11913663 268877 0,50
29. Ekadharma International Tbk.
2013 0,45 75,45 -19708 343602 1,15
2014 0,59 75,45 -223074 411349 1,52
30. Eterindo Wahanatama Tbk.
2013 1,80 55,63 -286068 1291711 0,79
2014 3,41 55,63 -478350 1331049 0,83
31. Indo Acidatama Tbk.
2013 0,34 77,99 -400142 420782 0,96
2014 0,41 77,99 -418046 463347 0,92
32. Intanwijaya International Tbk.
2013 0,08 46,40 -194152 136142 0,34
2014 0,08 43,61 -7781368 147993 0,31
33. Sorini Agro Asia Corporindo Tbk.
2013 0,57 97,96 -944312 1354507 0,65
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 34. Unggul Indah Cahaya Tbk.
2013 0,85 79,10 -1792958 3303941 0,41
2014 0,64 79,10 1113483 3237317 0,34
35. Alam Karya Unggul Tbk.
2013 17,40 84,91 -4639 45208 28,63
2014 22,46 77,19 -78794 90674 19,97
36. Argha Karya Prima Industri Tbk.
2013 1,03 65,13 -506549 2084576 0,54
2014 1,15 43,61 202417 2227043 0,54
37. Asiaplast Industries Tbk.
2013 0,38 83,00 20183 303594 0,45
2014 0,21 77,19 -30191 273127 0,54
38. Berlina Tbk.
2013 2,68 61,50 -3061 1125133 1,03
2014 2,64 65,13 92118 1334086 1,33
39. Champion Pacific Indonesia Tbk.
2013 0,39 84,82 -159466 314747 1,27
2014 0,33 84,82 -200250 349895 1,16
40. Indopoly Swakarsa Industry Tbk.
2013 0,83 64,16 -97457 3405029 0,37
2014 0,84 64,16 280641 3549303 0,40
41. Lotte Chemical Titian Tbk.
2013 1,92 95,15 -31065 3556202 0,44
2014 1,76 95,15 525088 3186190 0,44
42. Sekawan Intipratama Tbk.
2013 1,73 59,88 890832 272598 0,76
2014 0,05 59,88 194660 4989693 1,22
43. Siwani Makmur Tbk.
2013 0,42 84,00 -32086 65314 1,89
2014 0,99 84,00 3778 63000 1,80
44. Trias Sentosa Tbk.
2013 0,91 59,71 -738962 3260920 0,41
2014 0,85 59,71 21702 3261000 0,61
45. Yanaprima Hastaperada Tbk.
2013 2,59 89,47 -96708 613879 2,58
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 46. Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
2013 0,58 55,53 150031 15722197 5,56
2014 0,91 55,53 -14355121 20862439 5,66
47. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk.
2013 1,84 57,51 -5674662 14917590 2,48
2014 1,97 57,51 -3311835 15730435 1,91
48. Malindo Feedmill Tbk.
2013 1,57 59,10 816028 2214399 6,24
2014 2,28 55,93 -1749945 3531220 3,54
49. Sierad Produce Tbk.
2013 1,46 41,23 1376200 3155680 0,37
2014 1,21 41,23 -1430771 2848000 0,39
50. SLJ Global Tbk.
2013 -3,53 77,93 683006 941141 -0,46
2014 -3,46 77,93 176602 900611 -0,41
51. Tirta Mahakam Resourcles Tbk.
2013 11,25 79,10 -123190 723177 0,89
2014 7,69 79,32 108466 713715 1,06
52. Alkindo Naratama Tbk.
2013 1,16 66,07 -35196 301479 2,60
2014 1,24 71,32 -66350 356814 2,54
53. Fajar Surya Wisesa Tbk.
2013 2,65 83,67 -282869 5692060 3,22
2014 2,39 83,67 1432877 5581001 2,49
54. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk.
2013 1,95 33,22 -15933565 83156170 0,27
2014 1,71 75,00 -1653502 81073679 0,20
55. Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk.
2013 0,14 59,61 -52686 788749 0,63
2014 0,92 59,61 -567102 1299315 0,64
56. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
2013 2,26 80,50 -11396608 31962810 0,25
2014 1,91 74,20 -4847551 33713200 0,25
57. Suparma Tbk.
2013 1,34 80,50 -46514 1767106 0,41
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 58. Tuba Pulp Lestari Tbk.
2013 1,54 92,44 -671148 3950572 0,97
2014 1,58 92,44 -3073953 4106790 1,01
59. Astra International Tbk.
2013 1,02 50,11 501000 213994000 2,59
2014 0,96 50,11 -12143000 236029000 2,50
60. Astra Otoparts Tbk.
2013 0,32 59,70 -2915227 12617678 1,84
2014 0,42 59,50 -1138712 14380926 2,00
61. Gajah Tunggal Tbk.
2013 1,68 93,98 -3253169 15350754 1,02
2014 1,68 93,98 -4210521 16042897 0,83
62. Goodyear Indonesia Tbk.
2013 0,98 89,74 -1334448 1362561 1,13
2014 1,17 89,74 215066 1560696 0,97
63. Indo Kordsa Tbk.
2013 0,47 89,55 -523870 2932878 0,51
2014 0,73 89,55 7894779 3833995 1,04
64. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
2013 2,35 88,11 -4095320 22315023 2,03
2014 2,49 88,11 -701109 23471398 1,64
65. Indospring Tbk.
2013 0,25 25,00 -1366084 2196518 0,80
2014 0,25 25,00 -760609 2282666 0,57
66. Multi Prima Sejahtera Tbk.
2013 0,37 42,56 -74162 196391 0,74
2014 0,33 62,90 -64712 185596 0,95
67. Nipress Tbk.
2013 2,38 54,06 -144205 798408 0,99
2014 1,10 54,06 -227526 1206854 1,26
68. Prima Alloy Steel Universal Tbk.
2013 0,96 58,13 -92656 796630 0,32
2014 0,88 58,13 -249970 1286828 0,21
69. Selamat Sempurna Tbk.
2013 0,69 58,44 -127830 1701103 4,93
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 70. Multistrada Arah Sarana Tbk.
2013 0,68 77,53 -1749358 7718779 0,78
2014 0,68 77,50 -499905 7775033 0,84
71. Apac Citra Centertex Tbk.
2013 -21,23 54,68 407403 2095467 -4,32
2014 -8,59 54,68 971637 2041304 -0,90
72. Argo Pantes Tbk.
2013 6,17 63,12 -666185 2345033 1,23
2014 -7,72 63,12 776963 1813547 2,74
73. Asia Pacific Fibers Tbk.
2013 -1,43 87,00 11284414 4337340 2,74
2014 -1,30 87,00 3771119 3419605 -0,02
74. Century Textile Industry Tbk.
2013 13,49 88,38 159273 371585 1,04
2014 11,68 88,38 179215 382809 2,05
75. Eratex Djaja Tbk.
2013 3,37 72,58 -114913 545316 0,35
2014 2,64 72,58 -30774 575740 0,69
76. Ever Shine Textile Industry Tbk.
2013 1,46 57,18 -23942 881536 1,04
2014 1,96 57,18 220853 866099 1,20
77. Indo-Rama Synthetics Tbk.
2013 1,47 57,69 -1056800 8796268 0,18
2014 1,44 57,69 -393966 9217073 0,14
78. Nusantara Inti Corpora Tbk.
2013 0,90 46,82 57544 459119 0,08
2014 0,83 46,82 144917 441519 0,10
79. Pan Brothers Tbk.
2013 1,36 92,32 -1410497 2869248 1,07
2014 0,79 92,32 -2633181 4557725 1,43
80. Panasia Indo Resource Tbk
2013 2,30 71,53 667537 2378728 0,88
2014 5,87 71,53 -2618485 4221697 0,95
81. Polichem Indonesia
2013 0,76 48,03 -1057096 6711452 0,22
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 82. Ricky Putra Globalindo Tbk.
2013 1,91 57,75 -65392 1109865 0,29
2014 1,95 54,42 -709173 1170752 0,28
83. Star Petrochem Tbk.
2013 0,57 76,00 -177025 749403 0,49
2014 0,68 76,00 -215396 775918 0,58
84. Sunson Textile Manufacturer Tbk.
2013 1,95 98,84 371108 801886 0,34
2014 1,99 98,84 -362104 773663 0,47
85. Tifico Fiber Indonesia Tbk.
2013 0,24 67,07 -933862 4329157 0,67
2014 0,18 67,07 -263229 4232153 1,21
86. Trisula Internasional Tbk.
2013 0,59 88,85 -215030 449009 1,42
2014 0,61 88,85 -261632 483095 1,20
87. Primarindo Asia Infrastructure Tbk.
2013 1,58 87,00 26491 118007 -0,30
2014 1,54 87,10 19116 104059 -0,31
88. Sepatu Bata Tbk.
2013 0,72 90,15 -387392 680685 3,47
2014 0,81 90,15 411349 774891 3,35
89. Jembo Cable Company Tbk.
2013 7,40 89,25 -159906 1239822 2,92
2014 5,20 89,25 29671 1062476 2,07
90. Kabelindo Murni Tbk.
2013 1,43 89,25 -100208 654296 0,66
2014 1,23 89,25 1678 647697 0,60
91. KMI Wire and Cable Tbk.
2013 0,47 73,82 -587314 1337022 0,63
2014 0,42 52,49 -443892 1337351 0,59
92. Sumi Indo Kabel Tbk.
2013 0,23 98,41 -1220848 914454 0,38
2014 0,23 98,41 -553313 942708 0,43
93. Supreme Cable Manufacturing & Comerce Tbk.
2013 1,49 67,26 -420043 1762032 1,28
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 94. Voksel Electric Tbk.
2013 2,25 53,46 69231 1955830 1,02
2014 2,01 53,46 -97364 1755801 1,28
95. Sat Nusapersada Tbk.
2013 0,53 86,47 -119533 941135 0,23
2014 0,34 86,47 -158842 813354 0,24
96. Delta djakarta Tbk.
2013 0,28 81,67 -238366 867041 8,99
2014 0,30 81,67 -519494 991947 8,17
97. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.
2013 0,60 80,53 -7619043 21267470 4,48
2014 0,66 80,53 -4506123 24910211 5,08
98. Indofood Sukses Makmur Tbk.
2013 1,04 50,07 -13316570 78092789 1,51
2014 1,08 50,07 -15894886 89938885 1,44
99. Mayora Indah Tbk.
2013 1,47 83,67 -3097792 9709838 5,90
2014 1,51 83,67 -4697453 10291108 4,56
100. Multi Bintang Indonesia
2013 0,80 71,50 840335 1782148 25,60
2014 3,03 71,50 1379843 2231051 45,47
101. Nippon Indosari Corpindo Tbk.
2013 1,32 80,92 -10449 1822689 6,56
2014 1,23 80,92 -252463 2142894 7,30
102. Sekar Bumi Tbk.
2013 1,47 96,09 -81648 498000 2,07
2014 1,04 96,09 -175080 650000 2,86
103. Sekar Laut Tbk.
2013 1,16 56,76 -26806 301989 0,89
2014 1,16 56,76 -11774 331575 1,35
104. Siantar Top Tbk.
2013 1,12 80,73 -132694 1470059 2,93
2014 1,08 80,73 -168208 1700204 4,61
105. Tri Banyan Tirta Tbk.
2013 1,77 61,15 -930825 1502519 2,30
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 106. Ultrajaya Milk Industry & Trading Co Tbk.
2013 0,40 87,02 -722191 2811621 6,45
2014 0,29 87,02 -1060366 2917000 4,74
107. Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.
2013 9,47 98,96 -321168 9232016 4,68
2014 8,34 98,96 -488477 10250546 -2,70
108. Bentoel Internasional Investama Tbk.
2013 1,02 75,55 -2759447 1069627 0,65
2014 1,39 75,55 -1966095 1284150 0,87
109. Gudang Garam Tbk.
2013 0,73 98,18 -16436499 50770251 2,75
2014 0,75 98,18 -17276047 58220600 3,51
110. HM. Sampoerna Tbk.
2013 0,94 92,66 1084548 27404594 19,32
2014 1,10 93,00 2714980 28381001 22,29
111. Darya Varia Laboratoria Tbk.
2013 0,30 80,66 -616339 1190054 2,69
2014 0,28 80,66 -666259 1236248 1,97
112. Indofarma (Persero) Tbk.
2013 1,91 56,73 -348271 1294511 0,80
2014 1,11 56,71 -60267 1248343 1,86
113. Kalbe Farma Tbk.
2013 0,33 90,02 -4600349 11315061 6,89
2014 0,27 90,02 -3897670 12425032 8,74
114. Kimia Farma (Persero) Tbk.
2013 0,52 98,41 -9860212 2472000 2,02
2014 0,64 98,41 -958605 2968000 4,49
115. Merck Sharp Dohme Pharma Tbk.
2013 70,83 86,65 -135325 746402 10,05
2014 -31,04 86,65 -631130 1317315 -2,38
116. Merk Tbk.
2013 0,36 76,93 -253067 696946 8,27
2014 0,29 76,93 -252450 716600 6,47
117. Pyridam Farma Tbk.
2013 0,86 98,00 -5914360 175119 0,84
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 118. Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk.
2013 0,21 77,53 -111801 421188 0,28
2014 0,25 77,53 -121060 459000 0,83
119. Tempo Scan Pasicic Tbk.
2013 0,40 91,94 -2358011 5407958 3,79
2014 0,32 91,94 -2314951 5416570 0,26
120. Akhasa Wira International Tbk.
2013 0,67 77,22 -79928 441064 4,46
2014 0,71 77,22 -12343 504865 2,80
121. Mandom Indonesia Tbk.
2013 0,24 66,82 -513659 1465952 2,02
2014 0,44 66,82 -503904 1853235 2,75
122. Martina Berto Tbk.
2013 0,36 80,22 -390819 611770 0,72
2014 0,37 80,22 -341855 619383 0,47
123. Mustika Ratu Tbk.
2013 0,16 80,22 -256009 439584 0,53
2014 0,30 80,22 -290546 498786 0,39
124. Kedaung Indah Can Tbk.
2013 0,33 82,70 -52149 98296 0,50
2014 0,23 82,70 -55023 96746 0,47
125. Langgeng Makmur Tbk.
2013 1,07 83,27 -107307 822190 0,55
2014 1,03 83,27 -64153 808892 0,44
126. Semen Baturaja Tbk.
2013 0,10 76,24 -2131613 2711416 1,32
2014 0,37 76,24 -1840727 2926361 3,84
127. Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk.
2013 1,27 55,94 -978044 4393577 0,53
2014 1,34 55,94 -1538125 5443000 0,74
128. Sri Rejeki Isman Tbk.
2013 1,41 56,07 -1159062 5590982 1,96
2014 2,00 56,07 -4156297 8691000 1,05
129. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk.
2013 1,13 63,02 -1179383 5020824 1,78
Tahun DER (x) BLOCK (%) FCFF (Rp.Juta) SIZE (Rp.Juta) PBV (x) 130. Prasidha Aneka Niaga Tbk.
2013 0,63 91,01 -64707 681832 0,52
2014 0,64 91,01 -89114 620928 0,52
131. Unilever Indonesia Tbk.
2013 2,14 84,99 8202109 7485249 46,63
2014 2,11 84,99 7921061 14280670 45,03
132. Kedawung Setia Industrial Tbk.
2013 1,42 80,83 -237630 952177 0,40
2014 1,40 80,83 -208653 850234 0,39
LAMPIRAN 2 HASIL PENGOLAHAN SPSS STATISTIK DESKRIPTIF
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ER 264 -31,04 70,83 1,5395 5,61342
LOCK 264 25,00 98,96 74,02128 16,372928
FCFF 264 -19856308 16776625 -978571,23719 3883826,32961
IZE 264 45208 236029000 7709075,24621 22953507,3779
PBV 264 -4,32 46,63 2,5385 5,86841
alid N (listwise) 264
DER TERBESAR
No Nama Perusahaan DER Ekuitas EBT Untung/
(x) (Rp Juta) (Rp Juta) Rugi (Rp Juta) 1 Merk Sharp Dohme Pharma Tbk. (2013) 70,83 10000 -6000 -12000
2 Alam Karya Unggul Tbk. (2014) 22,46 4000 -6000 -6000
3 Alam Karya Unggul Tbk. (2013) 17,4 2000 1000 -1000
DER TERKECIL
No Nama Perusahaan DER Ekuitas EBT Untung/
BLOCK TERBESAR
No Nama Perusahaan BLOCK INST Saham
(%) (%) Publik (%) 1 Bentoel Internasional Investama Tbk. (2013) 98,96 98,96 1,04 2 Tifico Fiber Indonesia Tbk. (2013/2014) 98,84 98,84 1,16
3 Sumi Indo Kabel Tbk. (2013) 98,41 98,41 1,59
BLOCK TERKECIL
No Nama Perusahaan BLOCK INST Saham
(%) % Publik (%) 1 Kertas Basuki Rahmat Indonesia Tbk. (2013) 33,22 33,83 60,69
2 Mayora Indah (2013/2014) 32,93 32,93 67,07
3 Multi Prima Sejahtera Tbk. (2013/2014) 25,00 25,00 75,00
Arus Kas Bebas untuk Perusahaan (FCFF) Terbesar
No Nama Perusahaan FCFF
(Rp Juta)
1 Semen Indonesia (2013) 16776626
2 Duta Pertiwi Nusantara Tbk. (2014) 11954546 3 Asia Pasicif Fibers Tbk. (2013) 11284414 Arus Kas Bebas untuk Perusahaan (FCFF) Terkecil
No Nama Perusahaan FCFF
(Rp Juta)
1 Gudang Garam Tbk. (2013) -16436499
2 Gudang Garam Tbk. (2014) -17276047
3 Semen Indonesia Tbk. (2014) -19856309
Ukuran Perusahaan Terbesar No Nama Perusahaan
Total Aktiva (Rp Juta) 1 Astra Internasional Tbk. (2013) 236029000 2 Astra Internasional Tbk. (2014) 213994000
3 Indofood Sukses Makmur Tbk.
Ukuran Perusahaan Terkecil No Nama Perusahaan
Total Aktiva (Rp Juta) 1 Siwani Makmur Tbk. (2013) 65314 2 Siwani Makmur Tbk. (2014) 63000 3 Alam Karya Unggul Tbk. (2014) 45208
PBV Terbesar
No Nama Perusahaan PBV
(X) 1 Unilever Indonesia Tbk. (2013) 46,63 2 Multi Bintang Indonesia Tbk. (2014) 45,47 3 Unilever Indonesia Tbk. (2014) 45,03 PBV Terkecil
No Nama Perusahaan PBV
HASIL UJI NORMALITAS (KOLMOGOROV-SMIRNOV)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 264
Normal Parametersa,b Mean ,0000000
Std. Deviation 2,16783053
Most Extreme Differences
Absolute ,053
Positive ,037
Negative -,053
Kolmogorov-Smirnov Z ,865
symp. Sig. (2-tailed) ,442
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
HASIL UJI NORMALITAS (NORMAL PLOT)
HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) 3,870 2,885 1,341 ,181
Ln_BLOCK ,304 ,277 ,067 1,100 ,273 ,957 1,045
Ln_FCFF -,195 ,050 -,325 -3,929 ,000 ,525 1,905
Ln_SIZE ,217 ,060 ,303 3,626 ,000 ,512 1,952
Ln_PBV ,054 ,056 ,058 ,952 ,342 ,959 1,042
HASIL UJI HETEROKEDASTISITAS (UJI Glejser)
Coefficientsa
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) 1,025E-013 2,885 ,000 1,000
Ln_BLOCK ,000 ,277 ,000 ,000 1,000
Ln_FCFF ,000 ,050 ,000 ,000 1,000
Ln_SIZE ,000 ,060 ,000 ,000 1,000
Ln_PBV ,000 ,056 ,000 ,000 1,000
a. Dependent Variable: ABSUt
HASIL UJI AUTOKORELASI (Runs Test)
Runs Test
Unstandardized Residual
Test Valuea -,03489
Cases < Test Value 132
Cases >= Test Value 132
Total Cases 264
Number of Runs 118
Z -1,850
Asymp. Sig. (2-tailed) ,064
HASIL UJI HIPOTESIS SECARA SEREMPAK (UJI F)
ANOVAa
Model Sum of
Squares
df Mean Square F Sig.
1
Regression 95,439 4 23,860 5,000 ,001b
Residual 1235,966 259 4,772
Total 1331,405 263
a. Dependent Variable: Ln_DER
b. Predictors: (Constant), Ln_PBV, Ln_BLOCK, Ln_FCFF, Ln_SIZE
HASIL UJI SECARA PARSIAL (UJI t)
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1
(Constant) 3,870 2,885 1,341 ,181
Ln_BLOCK ,304 ,277 ,067 1,100 ,273
Ln_FCFF -,195 ,050 -,325 -3,929 ,000
Ln_SIZE ,217 ,060 ,303 3,626 ,000
Ln_PBV ,054 ,056 ,058 ,952 ,342
a. Dependent Variable: Ln_DER
HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI
Model Summaryb Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
1 ,268a ,072 ,057 2,18451
a. Predictors: (Constant), Ln_PBV, Ln_BLOCK, Ln_FCFF, Ln_SIZE
DAFTAR PUSTAKA BUKU
Arifin, Z., 2005. Teori Keuangan dan Pasar Modal, Ekonisia, Yogyakarta.
Brigham, E.F. dan J. Houston, 2009. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi 10, Erlangga, Jakarta.
Damodaran, Aswath, 2002. Investment Valuation, second edition, Wiley and Sons Inc., New York.
Indrawati, 2015. Metode Penelitian Manajemen dan Bisnis Konvergensi
Teknologi Komunikasi dan Informasi, Refika Aditama, Bandung.
Prihadi, Toto, 2012. Praktis Memahami Laporan Keangan sesuai IFRS & PSAK, Cetakan Ke II, PPM Manajemen, Jakarta.
Ross, Stephen A., Randolph W., dan Bradford, D. Jordan (2000), Fundamentals of Corporate Finance, Fifth Edition, Irwin McGraw-Hill, Boston.
Situmorang, Syahfrizal Helmi dan Muslich Lufti, 2012. Analisis Data untuk Riset
Manajemen dan Bisnis, USU press, Medan.
Syahyunan, 2015. Manajemen Keuangan 2 (Perencanaan, Analisis dan
Pengendalian Keuangan), Usu Press, Medan.
Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2015
JURNAL NASIONAL
Ariyani, Vivi, 2012. “Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Kepemilikan
Blockholder : Perusahan di BEI 2005-2008”, Widya Warta. No.2, Tahun XXXVI, ISSN: 0854-1981, Juli, Hal.243-253.
Dwimulyani, Susi dan Shirley, 2007. “Analisis Pengaruh Pertumbuhan Rasio-Rasio Keuangan, Laba Bersih, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Prediksi Pertumbuhan Laba Usaha pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ”, Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi dan Keuangan Publik. Vol. 2, No. 1, Hal. 43-57.
Fitriyah, furi K. dan Dina Hidayat, 2011. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Set Kesempatan Investasi dan Arus Kas Bebas Terhadap Utang”, Media Riset Akutansi. Vol. 1, No. 1, ISSN: 2008-2016, Februari, Hal. 31-56.
Hardiningsih, Pancawati dan Rachmawati Meita Oktaviani, 2012. “Determinan Kebijakan Hutang (Dalam Agency Theory dan Pecking Order Theory)”,
Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan. Vol. 1, No. 1, ISSN:
1979-4878, Hal. 11-24.
Hasan, Mudrika Alamsyah, 2014. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Free Cash
Flow dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang (Studi pada
Perusahaan-Perusahaan Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar di BEI)”,
Jurnal Akuntansi. Vol. 3, No. 1, ISSN: 2337-4314, Oktober, Hal. 90-100.
Hidayat, Riski, 2010. “Kepututusan Investasi dan Financial Constrains : Studi Empiris pada Bursa Efek Indonesia”, Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan. Hal. 457-480.
Hidayat, Widi, 2009. “Confirmatory Factor Analysis Internal dan Eksternal Keuangan, Free Cash Flow, dan Return Saham Perusahaan Manufaktur Go Public di Indonesia”, Ekuitas. Vol. 13, No. 2, ISSN: 1411-0393, Juni, Hal. 139-156.
Indahningrum, Rizka Putri dan Ratih Handayani, 2009. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Pertumbuhan Perusahaan,
Free Cash Flowdan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan”,
Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 11, No. 3, Desember, Hal. 189-207.
Nuraina, Elva, 2012. “Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Hutang dan Nilai Perusahaan (Studi Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE),
Vol. 19, No. 2, ISSN: 1412-3126, September, Hal. 110-125.
Pujiani, Suci dan Prasetiono, 2012. “Analisis Pengaruh Return On Assets, Sales Growth, Structure Assets, Firm Size, dan Investment Opportunity terhadap
Financial Leverage (Studi Perbandingan pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Aneka Industri dan Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2011)”, Diponogoro Journal Of Management. Vol. 1, No. 1, Hal. 157-171.
Putri, Irmanda Firmantyas dan Mohhamand Nasir, 2006. “Analisis Persamaan Simultan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Risiko, Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen dalam Perspektif Teori Keagenan”,
Sari, Derry Permata dan Bahtiar Usman, 2014. “Pengaruh Board Structure dan
Ownership Structure Terhadap Firm Performance pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, e-Journal Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Trisakti. Vol.1, No.2, ISSN: 2339-0824, September, Hal. 44-69.
Steven dan Lina, 2011. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Manfaktur”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 13, No. 3, Desember, Hal. 163-181.
Susanti, 2013. “Analisis Variabel-Variabel yang Memengaruhi Kebijakan Utang Perusahaan”, Jurnal Ilmu Manajemen, Vol. 1, No. 3, Mei, Hal. 798-814.
Susanto, Yulius Kurnia, 2012. “Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Karakteristik Perusahaan, Risiko Sistematik, Set Peluang Investasi dan Kebijakan Hutang”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 13, No.3, Desember, Hal.95-210.
Tumanggor, M. S, 2002. “Keterikatan antara Investment Opportunity Set (IOS)
dengan Pendanaan dan Dividen Perusahaan pada Pasar sedang Berkembang” Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 5, No.1
Udayani, Dewi dan I Gst Ngr. Agung Suaryana, 2013. “Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunity Setpada Struktur Modal”, E-Jurnal Akuntansi
Universitas Undayana. Vol. 4, No. 2,ISSN: 2302-8556, Hal. 299-314.
Wiliandri, Ruly, 2011. “Pengaruh Blockholder Ownership dan Firm Size terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan”, Jurnal Ekonomi Bisnis, TH. No. 2, Hal. 95 -112.
Yuliani, 2012. “Kepemilikan Blockholder, Struktur Modal dan Nilai Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”, Journal of Economics, Bussines and Accountancy Ventura. Vol. 15, No. 3, ISSN: 2087-3735, Desember, Hal. 471-482.
Yuaniatie dan Nicken Destriana, 2010. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 1, April, Hal. 1-16.
JURNAL INTERNASIONAL
Betch, Marco, Patrick Bolton and Ailsa Roell, 2002. “Corporate Governance and Control”, Finance Working Paper. No 2, October.
Belkhir, M., 2005. “Board Structure, Ownership Structure and Firm
Performance: Evidence from Banking”, Applied Financial Economics. Vol.19, No. 19, pp. 1581-1593.
Denis, D.K. and McConnell J.J, 2003. “International Corporate Governance”, International Journal of Financial and Quantitative Analysis. Vol. 38, pp. 1-36
Fosberg, R.H, 2004. “Agency Problems and Debt Financing: Leadership Structure Effects”, Corporate Governance. Vol. 4, No. 1, pp. 31-38
Gaver, J.J., and Kenneth M. Gaver, 1993. “Additional Evidence on The
Association Between The Investment Opportunity Set and Corporate
Financing, Dividend, and Compensation Policies”, Journal of Accounting
& Economics. Vol. 1, pp. 233-265
Myers, Stewart, 1977. “Determinants of Corporate Borrowing”, Journal of
Financial Economics, Vol. 49, pp. 147-176
Mustapha, Mazlina and Ayoib Che Ahmad, 2013. “Blockholders and Corporate
Monitoring Costs : Evidence from Malaysia”, International Journal Of
Economics and Management. Vol. 7, No. 1, ISSN: 1823-836X, pp. 28-44
Jensen, M. & Meckling, W, 1976. “Theory Of The Firm: Managerial Behaviour
Agency Cost and Ownership Structure”, Journal of Finance Economics, Vol.3, pp. 305-360.
Jensen, M., 1986. “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and
Takeover”, American Economics Review. Vol.76, pp. 323-339
Kallapur, Sanjay and Mark A. Trombley, 1999. “The Assosiation Between Investment Opportunity Set Proxies and Realized Growth”, Journal of
Business Finance and Accounting. pp. 505-519
Rajan, R.G. and Zingales L., 1995. “What Do We Know about Capital Structure?
Some Evidence from International Data”, The Journal of Finance.Vol. 50, No. 5, pp. 1421-1460
Smith, Clifford W. and Ross L. Watss, 1992. “The Investment Opportunity Set
and Corporate Financing, Dividend, and Financing Policies”, Journal of
Thomsen, S., Pedersen T., Kvist dan Hans K, 2006. "Blockholder Ownership: Effect on Firm Value in Market and Control Based Governance Systems", Journal of Corporate Finance. 12. pp. 246-269
Vogt, Stephen C., 1997. “Cash Flow and Capital Spending: Evidence from Capital Expenditure Announcements”, Financial Management. Vol. 26, No. 2, pp. 44-57
SKRIPSI DAN TESIS
Ariyanto, Thedy, 2012. “Mengukur Kemampuan Metode Free Cash Flow to
Equity (FCFE) dalam Menilai Harga Saham-Saham yang Terdaftar di
Jakarta Islami Index (JII) pada Tahun 2011”, Skripsi. Universitas Indonesia.
Prayudi, Albert Prasetyo, 2010. “Pengaruh Institusional Ownersip, Investment Opportunity Set (IOS), Firm Size, Cash Operation, dan Profitability terhadap Kebijakan Utang Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI)”, Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Faisal, Moh, 2004. “Pengaruh Free Cash Flow, Set Kesempatan Investasi, Kepemilikan Manajerial dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)”, Tesis. Universitas Diponegoro Semarang.
Lestari, Desi, 2014. “Pengaruh Blockholder Ownership, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis dan Non-Debt Tax Shield Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan yang Terdaftar di JII”, Skripsi. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga.
Putri, Tiara Desyani Hapsari, 2014. “Analisis Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Blockholder
Ownership Terhadap Kebijakan Utang (Pada Perusahaan LQ-45 yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2012)”, Skripsi. Universitas Diponegoro Semarang.
SITUS WEB
Bani, 2015. Alam Karya Unggul terancam didelesting. www.neraca.co.id. Diakses tanggal 21 Maret 2016
www.idx.co.id, Laporan Keuangan dan Tahunan, diakses tanggal 18 Oktober 2015
www.britama.com, Profil Singkat Perusahaan, diakses tanggal 29 Februari 2016
www.semenindonesia.com, Semen Indonesia Bagikan Dividen dari Laba Bersih, diakses tanggal 21 maret 2016
SURAT EDARAN
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Penelitian ini adalah penelitian asosiatif dimana penelitian asosiatif
merupakan penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan atau
pengaruh antar dua variabel atau lebih.Dalam penelitian ini menganalisis
pengaruh kepemilikan blockholder, arus kas bebas untuk perusahaan, ukuran
perusahaan dan set kesempatan investasi terhadap kebijakan utang perusahaan
manufaktur di bursa efek indonesia periode 2013-2014.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan laporan keuangan tahunan
yang diambil dari situswww.idx.go.id dan melalui Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) Penelitian akan dilakukan dari bulan Januari 2016 sampai
dengan Maret 2016.
3.3 Batasan Operasional
Batasan operasional penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Variabel Independen (Variabel Bebas) :
X1 : Kepemilikan Blockholder
X2 : Arus Kas Bebas untuk Perusahaan
X3: Ukuran Perusahaan
b. Variabel Dependen (Variabel Terikat) :
Y : Kebijakan Utang
3.4 Definisi Operasional 3.4.1 Variabel Independen (X)
1. Kepemilikan Blockholder(X1)
Kepemilikan Blockholder merupakan kepemilikan saham oleh individu
atau instansi minimal 5% dari total ekuitas perusahaan memiliki proksi
yaitu rasio antara jumlah saham yang dimiliki blockholder dengan
jumlah saham yang beredar ( Wiliandri, 2011). Blockholder diukur
dengan :
BLOCK = ℎ ℎ � � ℎ
ℎ ℎ � �
2. Arus Kas Bebas Untuk Perusahaan (Free Cash Flow To Firm) (X2)
Ross et al., (2000) mendefenisikan arus kas bebas untuk perusahaan
sebagai kas perusahaan yang dapat didistribusikan kepada kreditor atau
pemegang saham yang tidak diperlukan untuk modal kerja atau
investasi pada aset tetap. Dalam penelitian ini arus kas bebas untuk
perusahaan dihitung dengan menggunakan rumus dari arus kas bebas
untuk perusahaan (FCFF) berdasarkan rumus Ross et al., (2000) :
FCFto Firmit = AKOit– PMit– NWCit
FCFFit = Free Cash Flowto Firm (arus kas bebeas untuk
AKOit = Aliran kas operasi perusahaan i pada tahun t
PMit = pengeluaran modal perusahaan i pada tahun t
NWCit = Modal kerja bersih perusahaan i pada tahun t
3. Ukuran Perusahaan (X3)
Ukuran perusahaan merupakan besar kecilnya suatu perusahaan yang
dapat dinyatakan dengan total aktiva atau total penjualan bersih.
Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan dihitung dengan
menggunakan nilai logaritma natural dari total aktiva (natural log total
asset) sebagai dasar pengukuran. Variabel ini dirumuskan sebagai
berikut (Wiliandri, 2011):
Ukuran Perusahaan = Ln Total Aset
4. Set Kesempatan Investasi (X4)
Set kesempatan investasi (investment opportunity set / IOS) bisa diukur
menggunakan proksi PBV (Tarjo dan Jogyanto, 2003)Rasio
PBV(Price To Book Value) merupakan ukuran IOS untuk
menunjukkan penilaian atau harapan investor terhadap perusahaan.
PBV dihitung berdasarkan rasio (Prihadi, 2011 : 170) :
Price to Book Value (PBV) = � � ℎ
. ℎ
3.4.2 Variabel Dependen
Variabel Dependen pada penelitian ini adalah kebijakan utang. Kebijakan
utang merupakan proksi dari risiko yang dihadapi oleh pemegang saham dan
dengan kreditur. Penelitian ini menggunakan DER sebagai ukuran dalam menilai
kebijakan utang (Faisal, 2004). Dimana DER dihitung dengan :
Debt to Equity Ratio (DER) = + �
�
Tabel 3.1 Operasional variabel
Variabel Defenisi Indikator Skala
Ukur
BLOCK (X1) Kepemilikan
saham perusahaan diatas 5%.
Jumlah saham yang dimiliki � � ℎ� � Jumlah saham yang beredar
Rasio
Arus Kas Bebas Untuk
Perusahaan (X2)
Aliran kas bebas yang digunakan untuk
membiayai
utang dan
ekuitas.
AKOit – PMit – NWCit
Rasio
Ukuran Perusahaan
(X3)
Logaritma natural
dari total asetnya. Ln Total Asset
Rasio
Set Kesempatan
Investasi (X4)
Perbadingan antara harga saham dan nilai buku perlembar saham.
PBV = � � ℎ
. ℎ
Rasio
Kebijakan
Hutang (Y) Perbandingan antara total utang dan total ekuitas yang digunakan
sebagai sumber pendanaan.
DER = Total EkuitasTotal Utang
Rasio
Sumber : Jurnal-jurnal peneliti terdahulu
3.5 Populasi dan Sampel
Populasi dijadikan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
tercatat dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai 2013-2014 sebanyak
teknik populasi sasaran yaitu pengambilan sampel non probabilistik berdasarkan
pertimbangan atau pemilihan anggota populasi sasaran dengan mendasarkan pada
kriteria tertentu. Kriteria dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar dan menerbitkan laporan keuangan di
BEI periode 2013-2014
2. Perusahaan yang memiliki data yang lengkap yang diperlukan oleh penelitian
ini
3. Perusahaan yang tidak didelisting selama periode penelitian.
Berikut adalah tabel kriteria yang menunjukan populasi sasaran dari penelitian ini:
Tabel 3.2
Prosedur Pemilihan Populasi Sasaran
No Kriteria Jumlah
1 Perusahaan manufaktur yang menerbitkan laporan keuangan di BEI periode 2013-2014
132
2 Perusahaan yang memiliki data yang tidak lengkap (0)
Jumlah 132
Sumber : www.idx.go.id (data diolah)
Berdasarkan Tabel 3.2 perusahaan yang dijadikan populasi sasaran
dalam penelitian ini 132 perusahaan manufaktur. Angka tahun pengamatan
dalam penelitian ini adalah 2tahun berturut-turut dari tahun 2013 sampai
dengan tahun 2014. Sehingga jumlah sampel observasi adalah 264populasi
sasaran observasi yang diperoleh dari 2 tahun observasi dikali 132 populasi
sasaran perusahaan manufaktur di Indonesia.Berikut adalah daftar populasi
Tabel 3.3
JumlahPopulasi Sasaran Perusahaan ManufakturyangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2014
No. Nama Perusahaan KODE
1 Holcim Indonesia Tbk. SMCB
2 Indocemen Tunggal Perkasa Tbk. INTP
3 Semen Indonesia Tbk. SMGR
4 Arwana Citra Mulia Tbk. ARNA
5 Asahimas Flat Glass Tbk. AMFG
6 Intikeramik Alamsari Industri Tbk. IKAI
7 Keramika Indonesia Asosiasi Tbk. KIAS
8 Mulia Industrindo Tbk. MLIA
9 Surya Toto Indonesia Tbk. TOTO
10 Alakasa Industrindo Tbk. ALKA
11 Alumindo Light Metal Industri Tbk. ALMI
12 Betonjaya Manunggal Tbk. BTON
13 Citra Tubindo Tbk CTBN
14 Gunawan Dianjaya Steel tbk. GDST
15 Indal Aluminium Industry Tbk. INAI
16 Jakarta Kyoei Steel Works Tbk. JKSW
17 Jaya Pari Steel Tbk. JPRS
18 Krakatau Steel Tbk. KRAS
19 Lion Metal Works Tbk. LION
20 Lionmesh Prima Tbk. LMSH
21 Pelangi Indah Canindo Tbk. PICO
22 Pelat Timah Nusantara Tbk. NIKL
23 Saranacentral Bajatama Tbk. BAJA
24 Tembaga Mulia Semaran Tbk. TBMS
25 Barito Pasific Tbk. BRPT
26 Budi Starch & Sweetener Tbk. BUDI
27 Chandra Asri Petrochemical Tbk. TPIA
28 Duta Pertiwi Nusantara Tbk. DPNS
29 Ekadharma International Tbk. EKAD
30 Eterindo Wahanatama Tbk. ETWA
31 Indo Acidatama Tbk. SRSN
32 Intanwijaya International Tbk. INCI
33 Sorini Agro Asia corporindo Tbk. SOBI
34 Unggul Indah Cahaya Tbk. UNIC
Lanjutan Tabel 3.3
JumlahPopulasi Sasaran Perusahaan ManufakturyangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2014
No. Nama Perusahaan KODE
35 Alam Karya Unggul Tbk. AKKU
36 Argha Karya Prima Industri Tbk. AKPI
37 Asiaplast Industries Tbk. APLI
38 Berlina Tbk. BRNA
39 Champion Pacific Indonesia Tbk. IGAR
40 Indopoly Swakarsa Industry Tbk. IPOL
41 Lotte Chemical Titian Tbk. FPNI
42 Sekawan Intipratama Tbk. SIAP
43 Siwani Makmur Tbk. SIMA
44 Trias Sentosa Tbk. TRST
45 Yanaprima Hastaperada Tbk. YPAS
46 Charoen Pokphand Indonesia Tbk. CPIN
47 JAPFA Comfeed Indonesia Tbk. JPFA
48 Malindo Feedmill Tbk. MAIN
49 Sierad Produce Tbk. SIPD
50 SLJ Global Tbk. SULI
51 Tirta Mahakam Resourcles Tbk. TIRT
52 Alkindo Naratama Tbk. ALDO
53 Fajar Surya Wisesa Tbk. FASW
54 Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. INKP 55 Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. KBRI
56 Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. TKIM
57 Suparma Tbk. SPMA
58 Tuba Pulp Lestari Tbk. INRU
59 Astra International Tbk. ASII
60 Astra Otoparts Tbk. AUTO
61 Gajah Tunggal Tbk. GJTL
62 Goodyear Indonesia Tbk. GDYR
63 Indo Kordsa Tbk. BRAM
64 Indomobil Sukses Internasional Tbk. IMAS
65 Indospring Tbk. INDS
66 Multi Prima Sejahtera Tbk. LPIN
67 Nipress Tbk. NIPS
68 Prima Alloy Steel Universal Tbk. PRAS
Lanjutan Tabel 3.3
JumlahPopulasi Sasaran Perusahaan ManufakturyangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2014
No. Nama Perusahaan KODE
69 Selamat Sempurna Tbk. SMSM
70 Multistrada Arah Sarana Tbk. MASA
71 Apac Citra Centertex Tbk. MYTX
72 Argo Pantes Tbk. ARGO
73 Asia Pacific Fibers Tbk. POLY
74 Century Textile Industry Tbk. CNTX
75 Eratex Djaja Tbk. ERTX
76 Ever Shine Textile Industry Tbk. ESTY
77 Indo-Rama Synthetics Tbk. INDR
78 Nusantara Inti Corpora Tbk. UNIT
79 Pan Brothers Tbk. PBRX
80 Panasia Indo Resource Tbk HDTX
81 Poluchem Indonesia ADMG
82 Ricky Putra Globalindo Tbk. RICY
83 Star Petrochem Tbk. STAR
84 Sunson Textile Manufacturer Tbk. SSTM
85 Tifico Fiber Indonesia Tbk. TFCO
86 Trisula Internasional Tbk. TRIS
87 Primarindo Asia Infrastructure Tbk. BIMA
88 Sepatu Bata Tbk. BATA
89 Jembo Cable Company Tbk. JECC
90 Kabelindo Murni Tbk. KBLM
91 KMI Wire and Cable Tbk. KBLI
92 Sumi Indo Kabel Tbk. IKBI
93 Supreme Cable Manufacturing & Comerce Tbk. SCCO
94 Voksel Electric Tbk. VOKS
95 Sat Nusapersada Tbk. PTSN
96 Delta djakarta Tbk. DLTA
97 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. ICBP
98 Indofood Sukses Makmur Tbk. INDF
99 Mayora Indah Tbk. MYOR
100 Multi Bintang Indonesia MLBI
101 Nippon Indosari Corpindo Tbk. ROTI
102 Sekar Bumi Tbk. SKBM
Lanjutan Tabel 3.3
JumlahPopulasi Sasaran Perusahaan ManufakturyangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2014
No. Nama Perusahaan KODE
103 Sekar Laut Tbk. SKLT
104 Siantar Top Tbk. STTP
105 Tri Banyan Tirta Tbk. ALTO
106 Ultrajaya Milk Industry & Trading Co Tbk. ULTJ
107 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. CEKA
108 Bentoel Internasional Investama Tbk. RMBA
109 Gudang Garam Tbk. GGRM
110 HM. Sampoerna Tbk. HMSP
111 Darya Varia Laboratoria Tbk. DVLA
112 Indofarma (Persero) Tbk. INAF
113 Kalbe Farma Tbk. KLBF
114 Kimia Farma (Persero) Tbk. KAEF
115 Merck Sharp Dohme Pharma Tbk. SCPI
116 Merk Tbk. MERK
117 Pyridam Farma Tbk. PYFA
118 Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk. SQBB
119 Tempo Scan Pasicic Tbk. TSPC
120 Akhasa Wira International Tbk. ADES
121 Mandom Indonesia Tbk. TCID
122 Martina Berto Tbk. MBTO
123 Mustika Ratu Tbk. MRAT
124 Kedaung Indah Can Tbk. KICI
125 Langgeng Makmur Tbk. LMPI
126 Semen Baturaja Persero Tbk. SMBR
127 Steel Pipe Industry Tbk. ISSP
128 Sri Rejeki Isman Tbk. SRIL
129 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. AISA
130 Prashida Aneka Niaga Tbk. PSDN
131 Unilever Indonesia Tbk. UNVR
3.6 Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang
diambil dari www.idx.co.id dan Indonesian Capital Market Directory
(ICMD).Data yang diperoleh adalah data kuantitatif, yaitu data yang diukur dalam
suatu skala numerik. Sifat data ini adalah data time series. Penelitian ini
mengambil data 132 perusahaan manufaktur di Indonesia selama 2 tahun periode
pengamatan.
3.7 Metode Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
menggunakan metode pengumpulan data historis (documentary-historical).
Langkah-langkah yang diambil dalam pengumpulan data yang berkaitan
dengan penulisan skripsi ini adalah sebagai berikut:
1. Studi Dokumentasi
Studi dokumentasi adalah pengumpulan data yang dilakukan dengan
kategori dan klasifikasi bahan-bahan yang berhubungan dengan masalah
penelitian yaitu kepemilikan blockholder, arus kas bebas untuk perusahaan,
ukuran perusahaan, set kesempatan investasi dan kebijakan utang perusahaan.
2. Studi Pustaka
Penelitian ini dilakukan dengan mengumpulkan data dan teori yang
relevan terhadap permasalahan yang akan diteliti dengan melakukan studi
pustaka terhadap literatur dan bahan pustaka lainnya seperti artikel, jurnal,
3.8 Teknik Analisis Data 3.8.1 Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif digunakan untuk memberikan gambaran dan informasi
mengenai data variabel dalam penelitian. Analisis deskriptif meliputi nilai
rata-rata, jumlah data, dan standard deviasi dari kepemilikan blockholder, arus kas
bebas untuk perusahaan, total aset sebagai pengukur ukuran perusahaan, price
book value (PBV) sebagai pengukur set kesempatan investasi dan debt to equity
ratio (DER) kebijakan utang perusahaan.
3.8.2 Metode Analisis Regresi Berganda
Teknik analisis data yang digunakan di dalam penelitian ini dilakukan dengan
menggunakan analisis regresi linear berganda. Analisis linear berganda
ditujukan untuk menentukan hubungan linear antara beberapa variabel bebas
(X) dengan variabel terikat (Y). Analisis linear berganda memerlukan
pengujian secara serempak dengan menggunakan F hitung. Dalam analisis
linear berganda juga memerlukan pengujian asumsi klasik yang diperlukan
untuk mengetahui apakah hasil estimasi regresi yang dilakukan benar-benar
bebas dari adanya gejala heteroskedastisitas, gejala multikolineritas, dan
gejala autokorelasi. Model regresi akan dapat dijadikan alat estimasi yang
tidak bias jika telah memenuhi persyaratan BLUE (Best Linear Unbiased
Estimator) yakni tidak terdapat heteroskedastisitas, multikolineritas,
penelitian dapat diinterpretasikan secara tepat dan efisien.Persamaan regresi
linier berganda adalah sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e
Dimana:
Y = Kebijakan Utang
a = Konstanta
X1 = Kepemilikan Blockholder
X2 = Arus Kas Bebas Untuk Perusahaan
X3 = Ukuran Perusahaan
X4 = Set Kesempatan Investasi
b1 = Koefisien Regresi Kepemilikan Blockholder
b2 = Koefisien Regresi Arus Kas Bebas untuk Perusahaan
b3 = Koefisien Regresi Ukuran Perusahaan
b4 = Koefisien Regresi Set Kesempatan Investasi
e = Standar error
3.9Uji Asumsi Klasik
Sebagai konsekuensi dari penggunaan analisis statistik parametrik yaitu
analisis regresi berganda, maka perlu dilakukan pengujian asumsi klasik
(Sangadji dan Sophia, 2010).Hal ini dimaksudkan untuk menguji bahwa tidak
terdapat bias pada nilai estimator dari model yang digunakan dalam penelitian.
dan benar-benar mampu memberikan estimasi yang handal dan tidak bisa
sesuai dengan BLUE (Best Linier Unbiased Estimator). Pengujian ini
dilakukan dengan bantuan software SPSS.
Uji klasik ini dapat dikatakan sebagai kriteria ekometrika untuk melihat
apakah hasil estimasi memenuhi dasar linier klasik atau tidak. Setelah data
dipastikan bebas dari penyimpangan asumsi klasik, maka dilanjutkan dengan
uji hipotesis yakni uji individual (uji t), pengujian secara serentak (uji F), dan
koefisien determinasi (R2). Uji klasik terdiri dari uji normalitas, uji
multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
3.9.1 Uji Normalitas
Uji normalitas data digunakan untuk menguji apakah model regresi
dalam
penelitian antara variabel dependen dengan variabel independen keduanya
memiliki distribusi normal ataukah tidak. Untuk dapat dianalisis, data harus
berdistribusi normal atau mendekati normal yaitu distribusi dengan data
bentuk lonceng. Data yang baik adalah data yang mempunyai pola seperti
distribusi normal yakni distribusi data tersebut tidak menceng ke kiri atau
menceng ke kanan.
Cara menguji normalitas data dapat dilihat dengan tiga pendekatan
yaitu
pendekatan histogram, grafik, dan Kolmogorov-Smirnov. Uji normalitas data
dengan pendekatan histogram dapat dilihat dengan kurva normal yaitu kurva
median pada tempat yang sama. Pada pendekatan histogram variabel
berdistribusi normal jika dapat ditunjukkan oleh distribusi data yang tidak
menceng ke kiri atau menceng ke kanan. Pada pendekatan grafik, uji
normalitas dapat dilihat dari titik-titik disepanjang garis diagonal. Jika pada
scattler plot terlihat titik yang mengikuti data di sepanjang garis diagonal. Hal
ini berarti data berdistribusi normal. Sedangkan pendekatan
Kolmogorov-Smirnov digunakan untuk memastikan apakah data disepanjang garis diagonal
berdistribusi normal. Nilai kolmogorov smirnov Z lebih kecil dari 1,97 berarti
data dikatakan normal(Situmorang dan Lufti, 2014:121). Pengambilan
keputusan mengenai normalitas adalah sebagai berikut:
1. Jika p < 0.05 maka distribusi data tidak normal
2. Jika p > 0.05 maka distribusi data normal
Cara mengatasi data tidak normal antara lain:
1. Melakukan transformasi data misalnya mengubah data menjadi bentuk
logaritma(Log) atau natural (Ln).
2. Menambah jumlah data.
3. Menghilangkan data yang dianggap sebagai penyebab tidak normalnya
data.
4. Menerima data apa adanya.
3.9.2 Uji Multikolinieritas
Model multiple regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi yang
tinggi diantara variabel-variabel independen karena akan menyebabkan nilai
hasil pengujian. Karena itu perlu dilakukan pengujian terhadap data sampel,
apakah terjadi multikolinieritas atau tidak (Indrawati, 2015). Jika terdapat
nilai korelasi diantara variabel independen adalah satu maka koefisiennya : (a)
koefisien untuk nilai-nilai regresi tidak dapat diperkirakan (b) nilai standard
error dari setiap nilai koefisien regresi menjadi nilai yang tak terhingga.
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolonieritas dapat dilihat dari
(1) Nilai tolerance (TOL) dan lawannya (2) variance inflation factor (VIF).
Nilai tolerance yang rendah sama dengan nilai VIF yang tinggi (karena
VIF=1/Tolerance). Nilai Cut off yang umum dipakai untuk menunjukan
adanya multikolonieritas adalah nilai Tolerance >0,10 atau sama dengan nilai
VIF<10.
Cara mengatasi multikolonieritas adalah (a) transformasi variabel. Jika
terlihat pada model awal dengan adanya gejala multikolonieritas maka dapat
dilakukan transformasi variabel yang bersangkutan kedalam bentuk logaritma
natural atau bentuk-bentuk tranformasi lainnya, sehingga nilai t hitung yang
dihasilkan secara individu variabel independen dapat secara signifikan
mempengaruhi variabel terikat, (b) Meningkatkan jumlah data sampel.
Dengan adanya peningkatan jumlah data sampel diharapkan mampu
menurunkan standar error disetiap variabel independen dan akan diperoleh
yang benar-benar bisa menaksirkan koefisien regresi secara tepat.
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokesdastisitas bertujuan untuk melihat apakah dalam model regresi
lain. Jika varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka
disebut homoskesdastisitas, dan jika berbeda disebut heterokedastisitas. Model
regresi yang baik adalah tidak terjadi hetrokedastisitas (Indrawati, 2015).
3.9.4 Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi
linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan
kesalahan pengganggu pada periode sebelumnya (Situmorang dan Lufti¸ 2014:
134). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada masalah autokorelasi.
Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang waktu
berkaitan satu sama lain. Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas
dari autokorelasi. Pengujian asumsi ini, dilakukan dengan menggunakan The
Run Test. Metode ini diperkenalkan oleh Geary sebagai uji nonparametrik
dengan tanda positif dan negatif. Kaidah keputusan dari metode ini adalah;
tidak menolak hipotesis nol jika taksiran R berada pada jarak interval; dan
menolak hipotesis nol jika taksiran R berada diluar batas interval (Situmorang
dan Lutfi, 2014:136)
3.10 Pengujian Hipotesis
Model regresi yang sudah memenuhi syarat asumsi klasik tersebut akan
digunakan untuk menganalisis, yaitu melalui pengujian hipotesis yang terdiri
dari uji secara serempak (uji F), uji secara parsial (uji t) dan koefisien
3.10.1 Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji-F)
Untuk menguji apakah hipotesis yang diajukan diterima atau ditolak
dilakukan uji-F. Pada dasarnya uji statistik F menunjukkan apakah semua
variabel bebas (variabel independent) mempunyai pengaruh secara simultan
terhadap variabel terikat (variabel dependent). Bentuk pengujiannya adalah:
1. H0;bi= b2= b3= b4, =0; Secara simultan Kepemilikan Blockholder, Arus Kas
Bebas Untuk Perusahaan, Ukuran Perusahaandan Set Kesempatan
Investasi berpengaruh tidak signifikan terhadap Debt to Equity Ratio pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
2. H1; minimal satu bi ≠0; Secara simultan Kepemilikan Blockholder, Arus
Kas Bebas Untuk Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Set Kesempatan
Investasi berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Kriteria Pengujian :
Jika nilai –Ftabel≤ Fhitung≤Ftabel pada α = 0,05, H0 tidak ditolak dan H1 ditolak
Jika nilai Fhitung <-Ftabel danFhitung > Ftabelpada α = 0,05, H0 ditolak dan H1diterima
3.10.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji-t)
Uji statistik t untuk menguji pengaruh variabel independen
Kepemilikan Blockholder, Arus Kas Bebas Untuk Perusahaan, Ukuran
Perusahaandan Set Kesempatan Investasi terhadap Debt to Equity Ratio
paling dominan diantara variabel yang ada. Hipotesis untuk uji statistik t
adalah sebagai berikut:
3. H0 : bi = 0, artinya Kepemilikan Blockholder, Arus Kas Bebas untuk
Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Set Kesempatan Investasi secara
parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap Debt to Equity Ratio pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
4. H1 : bi ≠ 0, artinya Kepemilikan Blockholder, Arus Kas Bebas untuk
Perusahaan, Ukuran Perusahaandan Set Kesempatan Investasi secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Kriteria pengambilan keputusan dalam pengujian hipotesis secara parsial adalah
sebagai berikut:
Jika nilai –ttabel ≤ thitung ≤ ttabel pada α = 0,05, H0 tidak ditolak dan H1 ditolak
Jika nilai t hitung < -ttabel dan thitung > ttabelpada α = 0,05, H0 ditolak dan H1 diterima.
3.10.3 Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi pada intinya mengukur proporsi atau persentase
sumbangan variabel bebas terhadap variabel terikat secara
bersama-sama.Range nilai dari koefisien determinasi adalah 0 ≤ R2≤ 1 (Situmorang dan
Lufti, 2012: 163).
Semakin banyak variabel independen ditambahkan ke dalam model, maka
R2 akan meningkat walaupun variabel tersebut tidak berpengaruh secara
keraguan tersebut. Nilai Adjusted R Square menunjukkan proporsi variabel
dependen yang dijelaskan oleh variabel independen. Semakin tinggi nilai
Adjusted R Square maka akan semakin baik bagi model regresi karena
menandakan bahwa kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel terikat
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Singkat Industri Manufaktur
Industri manufaktur adalah perusahaan yang menjalankan proses pembuatan
produk. Sebuah perusahaan bisa dikatakan perusahaan manufaktur apabila
ada tahapan input-proses-output yang akhirnya menghasilkan suatu produk.
Manufaktur adalah suatu cabang industri yang mengaplikasikan peralatan dan
suatu medium proses transformasi bahan mentah menjadi bahan jadi untuk
dijual. Upaya ini melibatkan semua proses antara yang dibutuhkan untuk
produksi dan integerasi komponen-komponen suatu produk. Beberapa
industri seperti produsen semi konduktor dan baja, juga menggunakan istilah
fabrikasi atau pabrikasi.
Karakteristik utama industri manufaktur adalah mengolah sumberdaya
menjadi barang jadi melalui suatu proses pabrikasi. Aktifitas perusahaan yang
tergolong dalam kelompok industri manufaktur mempunyai 3 kegiatan utama
(Surat Edaran Ketua Badan Pengawas Pasar Modal, Pedoman Penyajian dan
Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik 2002):
a. Kegiatan utama untuk memperoleh atau menyimpan input atau bahan
baku;
b. Kegiatan pengolahan atau pabrikasi atau perakitan atas bahan baku;
c. Kegiatan menyimpan atau memasarkan barang jadi;
d. Ketiga kegiatan utama tersebut harus tercemin dalam laporan keuangan
4.1.1 Profil Perusahaan Manufaktur
Jumlah populasi sasaran penelitian ini sebanyak 84 perusahaan. Profil
masing-masing perusahaan yang masuk dalam sektor Industri Dasar dan
Kimia, sektor Bermacam-macam Industri dan sektor Barang-Barang
Konsumer Industri di Bursa Efek Indonesia yang menjadi populasi sasaran
[image:45.595.110.516.268.660.2]adalah sebagai berikut:
Tabel 4.1 Profil Perusahaan
www.britama.com
No Nama
Perusahaan Kode Efek Tanggal Berdiri Tanggal IPO Kegiatan Perusahaan 1 Holcim Indonesia
Tbk.
SMCB 15 Juni 1971
10 Agustus
1977
Industri semen
2 Indocemen Tunggal Perkasa
Tbk.
INTP 16 Januari 1965
05 Desember
1989
Industri semen
3 Semen Indonesia Tbk.
SMGR 25 Maret 1953
08 Juli 1981
Industri semen
4 Arwana Citra Mulia Tbk.
ARNA 22
Februari 1993
17 Juli 2001
Produksi keramik, kaca dan porselen
5 Asahimas Flat Glass Tbk.
AMFG 07
Oktober 1971 08 November 1995 Produksi keramik, kaca dan porselen.
6 Intikeramik Alamsari Industri
Tbk.
IKAI 26 Juni 1991
18 Juli 2001
Produksi keramik, kaca dan porselen
7 Keramika Indonesia Asosiasi
Tbk.
KIAS 11 Januari 1991
08 Desember
1994
Produksi keramik, kaca dan porselen
8 Mulia Industrindo Tbk.
MLIA 15
November 1986
17 Januari 1994
Produksi kemasan produk dalam kaca
Lanjutan Tabel 4.1 Profil Perusahaan
www.britama.com
No Nama
Perusahaan Kode Efek Tanggal Berdiri Tanggal IPO Kegiatan Perusahaan 9 Surya Toto
Indonesia Tbk.
TOTO 11 Juli 1977 30 Oktober
1990
Produksi produk berbahan logam dan perdagangan
10 Alakasa Industrindo
Tbk.
ALKA 21 Februari 1972
12 Juli 1990
Bergerak di usaha pengolahan barang-barang dari logam dan aluminium 11 Alumindo
Light Metal Industri Tbk.
ALMI 26 Juni 1978
2 Januari 1997
Bergerak di usaha pengolahan barang-barang dari logam dan aluminium 12 Betonjaya
Manunggal Tbk.
BTON 27 Februari 1975
18 Juli 2001
Produksi logam besi dan baja
13 Citra Tubindo Tbk.
CTBN 28 Agustus 1983
1984 Produksi pipa baja dan aksesoris pipa 14 Gunawan
Dianjaya Steel tbk.
GDST 08 April 1989
23 Desember
2009
Produksi logam dan produk sejenisnya serta bergerak dalam hal dalam bidang industri penggilingan pelat baja
15 Indal Aluminium Industry Tbk.
INAI 16 Juli 1971 05 Desember
1994
Pengolahan barang-barang dari logam dan aluminium 16 Jakarta Kyoe
Steel Works Tbk.
JKSW 07 Januari 1974 27 Juni 1997 Industri dan perdagangan besi beton
17 Jaya Pari Steel Tbk.
JPRS 18 Juli 1973 04 Agustus
1989
Produksi logam dan sejenisnya
18 Krakatau Steel Tbk.
KRAS 27 Oktober 1971
29 Oktober
2010
Industri baja
19 Lion Metal Works Tbk.
LION 16 Agustus 1972
20 Agustus
1993
Lanjutan Tabel 4.1 Profil Perusahaan
www.britama.com
No Nama
Perusahaan Kode Efek Tanggal Berdiri Tanggal IPO Kegiatan Perusahaan 20 Lionmesh
Prima Tbk.
LMSH 14
Desember 1982 04 Juni 1990 Industri pembuatan bahan-bahan konstruksi berupa jaring kawat baja, pagar mesh,
bronjong, kolom praktis dan produk sejenis lainnya 21 Pelangi Indah
Canindo Tbk.
PICO 26
September 1983
23 September
1986
Bergerak di usaha pengolahan barang-barang dari logam dan aluminium 22 Pelat Timah
Nusantara Tbk.
NIKL 19 Agustus 1982
04 Desember
2009
Indusrti baja
23 Saranacentral Bajatama Tbk.
BAJA 04 Oktober 1993 21 Desember 2011 Memproduksi secara komersial untuk produk baja lapis seng
24 Tembaga Mulia Semaran
Tbk.
TBSM 3 Februari 1977
6 April 1990
Industri kawat tembaga
25 Barito Pacific Tbk.
BRPT 04 April 1979
11 Agustus 1993
Industri petrokimia
26 Budi Starch & Sweetener
Tbk.
BUDI 15 Januari 1979
08 Mei 1985
Pembuatan dan penjualan tepung tapioka, glukosa dan fruktosa,
maltodextrin, sorbitol, asam sitrat, karung plastik, asam sulfat dan bahan-bahan kimia lainnya 27 Chandra Asri
Petrochemical Tbk.
TPIA 29 Februari 1988
26 Mei 2008
Lanjutan Tabel 4.1 Profil Perusahaan
www.britama.com
No Nama
Perusahaan Kode Efek Tanggal Berdiri Tanggal IPO Kegiatan Perusahaan 28 Duta Pertiwi
Nusantara Tbk.
DPNS 18 Maret 1982
08 Agutsus
1990
Industri lem, barang-barang kimia dan pertambangan yang dipergunakan dalam proses produksi kayu lapis
29 Ekadharma International
Tbk.
EKAD 20
November 1981 14 Agustus 1990 Pembuatan dan pemasaran pita perekat berbahan kimia
30 Eterindo Wahanatama
Tbk.
ETWA 06 Maret 1992
16 Mei 1997
Bergerak di bidang perkebunan kelapa sawit terpadu termasuk melaksanakan usaha dan barang-barang kimia lainnya
31 Indo
Acidatama Tbk.
SRSN 7 Desember 1982
11 Januari 1993
Bergerak dibidang industri agrokimia
32 Intanwijaya International
Tbk.
INCI 23 April 1982
24 Juli 1990
Bergerak dalam industri formalin dan perekat kayu dalam bentuk cair dan bubuk
33 Sorini Agro Asia Corporindo
Tbk.
SOBI 07 Februari 1983
03 Juli 1992
Industri kimia sorbitol
34 Unggul Indah Cahaya
UNIC 07 April 1983
06 November
1989
Industri bahan kimia
35 Alam Karya Unggul Tbk.
AKKU 5 April 2001 18 Oktober 2004 Bergerak dalam industri kemasan plastik dan industri bahan baku kemasan plastik, serta
Lanjutan Tabel 4.1 Profil Perusahaan
www.britama.com
No Nama
Perusahaan Kode Efek Tanggal Berdiri Tanggal IPO Kegiatan Perusahaan 36 Argha Karya
Prima Industri Tbk.
AKPI 7 Maret 1980 18 Desembe r 1992 Produksi dan distribusi kemasan plastik
37 Asiaplast Industries Tbk.
APLI 5 Agustus 1992 01 Mei 2000 Meliputi bidang industri dan perdagangan
lembaran plastik PVC dan kulit imitasi 38 Berlina Tbk. BRNA 18 agustus
1969
08 Novembe
r 1989
Industri plastik dan industri lainnya yang menggunakan bahan pokok plastik dan fiber
39 Champion Pacific Indonesia Tbk.
