BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam aktivitasnya sebuah perusahaan selalu berorientasi pada
pencapaian laba atau pencapaian tujuan secara maksimal, namun demikian agar
tujuan tersebut dapat terealisasi dengan baik maka perusahaan juga harus berusaha
secara maksimal dengan menggunakan sumber daya yang dimiliki. Salah satu
faktor utama yang menentukan tercapainya tujuan perusahaan yaitu tersedianya
sumber daya yang digunakan sehingga aktivitas operasional perusahaan dapat
secara maksimal dilakukan.
Salah satu permasalahan yang sering di hadapi oleh perusahaan adalah
masalah modal kerja. Modal kerja dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk
membiayai jalannya operasi perusahaan sehari-hari, seperti membayar gaji
pegawai. Perusahaan dituntut untuk selalu meningkatkan efisiensi modal kerjanya
sehingga dicapai tujuan yang diharapkan oleh perusahaan yaitu mencapai laba
yang optimal. Pengelolaan modal kerja merupakan hal yang sangat penting dalam
perusahaan, karena meliputi pengambilan keputusan mengenai jumlah dan
komposisi aktiva lancar dan bagaimana membiayai aktiva tersebut.
Perusahaan yang tidak dapat memperhitungkan jumlah modal kerja yang
tepat, maka perusahaan kemungkinan mengalami insolvency (tak mampu memenuhi kewajiban yang sudah jatuh tempo) dan bahkan mungkin terpaksa
berlebih akan menyebabkan perusahaan overlikuid sehingga menimbulkan dana menganggur yang akan mengakibatkan membuang kesempatan memperoleh laba.
Indikasi pengelolaan modal kerja yang baik adalah adanya efisiensi modal
kerja yang dilihat dari perputaran modal kerja yang dimulai dari aset kas
diinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat kembali menjadi kas.
Makin pendek periode perputarannya, makin cepat perputarannya sehingga
perputaran modal kerja makin tinggi dan perusahaan makin efisiens yang pada
akhirnya rentabilitas semakin tinggi. Rasio yang digunakan untuk mengukur
perputaran modal kerja adalah rasio perputaran modal kerja (cash turnover), perputaran piutang (receivable turnover), perputaran persediaaan (inventori turnover). (Riyanto, 2001:69).
Dalam penentuan kebijakan modal kerja yang efisien, perusahaan
dihadapkan pada masalah adanya pertukaran (trade off) antara risiko dan profitabilitas. Jika perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja dalam
jumlah yang besar, kemungkinan tingkat risiko akan kecil. Hal ini disebabkan
karena jumlah modal kerja yang besar dapat di gunakan untuk membiayai
keperluan perusahaan seperti membayar gaji pegawai dan membayar hutang,
namun kesempatan untuk memperoleh laba yang besar akan menurun yang pada
akhirnya berdampak pada menurunnya profitabilitas. Sebaliknya jika perusahaan
ingin memaksimalkan profitabilitas, kemungkinan dapat mempengaruhi tingkat
risiko perusahaan karena semua modal kerja di gunakan untuk menghasilkan laba
Selain masalah tersebut di atas perusahaan juga dihadapkan pada masalah
penentuan sumber modal. Pemenuhan kebutuhan modal suatu perusahaan dapat
dipenuhi dari sumber intern perusahaan, yaitu melalui penjualan saham kepada
masyarakat atau laba ditahan yang tidak dibagi dan digunakan kembali sebagai
modal. Pemenuhan kebutuhan modal perusahaan dapat juga dipenuhi dari sumber
ekstern yaitu dengan meminjam dana kepada pihak kreditur seperti bank, lembaga
keuangan bukan bank, atau dapat pula perusahaan menerbitkan obligasi untuk
ditawarkan kepada masyarakat.
Pembiayaan dengan utang atau leverage keuangan menurut Sawir (2001:
11) menyebutkan bahwa leverage dapat digunakan untuk meningkatkan hasil pengembalian pemegang saham, tetapi dengan risiko akan meningkatkan kerugian
pada masa-masa suram. Jika perusahaan menggunakan lebih banyak hutang
dibanding modal sendiri maka tingkat solvabilitas akan menurun karena beban
bunga yang harus di tanggung juga meningkat. Hal ini akan berdampak terhadap
menurunnya profitabilitas.
Pada dasarnya, jika perusahaan meningkatkan jumlah utang sebagai
sumber dananya hal tersebut dapat meningkatkan risiko keuangan. Jika
perusahaan tidak dapat mengelola dana yang diperoleh dari utang secara
produktif, hal tersebut dapat memberikan pengaruh negatif dan berdampak
terhadap menurunnya profitabilitas perusahaan. Sebaliknya jika utang tersebut
dapat dikelola dengan baik dan digunakan untuk proyek investasi yang produktif,
hal tersebut dapat memberikan pengaruh yang positif dan berdampak terhadap
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam
hubungannya dengan penjualan, total aktiva, maupun modal sendiri (Sartono,
1998: 130). Jumlah laba bersih kerap dibandingkan dengan ukuran kegiatan atau
kondisi keuangan lainnya seperti penjualan, aktiva, ekuitas pemegang saham
untuk menilai kinerja sebagai suatu persentase dari beberapa tingkat aktivitas atau
investasi.
Perusahaan makanan dan minuman merupakan sektor yang sangat penting
karena sektor makanan dan minuman merupakan sektor yang paling tahan
terhadap krisis dibandingkan dengan sektor lainnya, sebab dalam kondisi krisis
atau tidak produk makanan dan minuman akan tetap dibutuhkan. Dalam keadaan
krisis konsumen akan membatasi konsumsinya dengan memenuhi kebutuhan
dasar dan mengurangi kebutuhan barang sekunder. Selain itu, produk makanan
dan minuman tetap dibutuhkan dan bahan baku yang digunakan untuk membuat
produk makanan dan minuman mudah untuk diperoleh. Bagaimana pun buruknya
kondisi kehidupan ekonomi konsumen, mereka masih tetap membutuhkan
makanan dan minuman untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya.
Melihat trend yang terjadi pada industri makanan dan minuman,
perjalanan industri ini ternyata berjalan tersendat karena krisis ekonomi global
yang terjadi dibelahan dunia, tidak terkecuali Indonesia. Hal ini pun berakibat
pada para pelaku industri untuk berusaha mempertahankan pasarnya. Kenaikan
harga bahan baku, belum stabilnya nilai tukar mata uang, maraknya impor produk
makanan dan minuman yang ilegal serta turunnya daya beli masyarakat telah
Ditengah krisis seperti ini, perusahaan tidak mungkin untuk menaikkan
harga produk dipasaran. Alternatif yang ada adalah dengan melakukan down sizing, dimana kemasannya semakin diperkecil. Konsumen tidak hanya membeli produk karena faktor harga, namun semakin kritis untuk memilih yang
memberikan manfaat kesehatan baginya. Hal ini dapat dilihat dari semakin
maraknya produk-produk makanan dan minuman yang mengangkat tema
kesehatan (nutrifood) misalnya minuman berisotonik, green tea dan aneka sereal. Selain menghadapi krisis, perusahaan makanan dan minuman juga harus
menghadapi persaingan usaha dengan perusahaan yang sudah go public maupun
yang belum go publik.
Dengan melihat kondisi perusahaan makanan dan minuman yang
merupakan sektor yang sangat penting bagi masyarakat dan perusahaan makanan
dan minuman harus dapat bersaing mempertahankan kelangsungan hidup
perusahaannya maka perusahaan dituntut untuk melakukan penilaian kinerja agar
dapat mengawasi dan mengevaluasi serta memperbaiki kinerja perusahaan dari
tahun ke tahun sehingga, perusahaan diharapkan dapat bertahan dan mampu
berkembang pada tahun-tahun berikutnya.
Berdasarkan uraian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP
B. Rumusan Masalah
Bertitik tolak dari latar belakang masalah penelitian, maka masalah yang
hendak dikaji dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh modal kerja
terhadap tingkat profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman yang
telah go public yang terdaftar di BEI.
C. Batasan Masalah
Adapun batasan masalah yang penulis kemukakan adalah hanya terbatas
pada pengaruh yang di berikan oleh modal kerja terhadap profitabilitas yang di
hasilkan.
D. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah:
Untuk mengetahui bagaimana pengaruh negative modal kerja terhadap
tingkat profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman yang telah go public yang terdaftar di BEI.
E. Kegunaan Penelitian
Melalui penelitian ini di harapkan dapat memberikan kegunaan, antara
lain:
1. Bagi investor, diharapkan dapat memberi gambaran mengenai investasi
dan sebagai pertimbangan bagi investor atau calon investor sebelum
2. Bagi perusahaan, diharapkan dapat menjadi masukan dalam merumuskan
kebijakan serta tindakan-tindakan selanjutnya sehubungan dengan
penggunaan analisis laporan keuangan sehingga diharapkan mangalami
kemajuan usaha pada masa mendatang.
3. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan dapat menjadi referensi, informasi
dan wawasan teoritis mengenai kinerja analisis rasio keuangan untuk
PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP TINGKAT
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MAKANAN
DAN MINUMAN YANG
GO PUBLIC
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Ira Widya Kusumawati K.
06610141
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MAKANAN
DAN MINUMAN YANG
GO PUBLIC
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Ira Widya Kusumawati K.
06610141
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Segala puji syukur kepada Allah SWT, atas limpahan rahmat dan
hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“
Pengaruh Modal Kerja
Terhadap Tingkat Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman
Yang
Go Public
”.
Adapun dalam penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu
syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Universitas Muhammadiyah Malang
Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen.
Selama penulisan skripsi ini, penulis banyak mendapat ide, saran, bantuan
dan bimbingan dari berbagai pihak. Penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan
terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu penulis hingga skripsi ini
dapat terselesaikan. Oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Dr. H. Muhadjir Effendy, MAP. Selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2.
Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
3.
Dra. Aniek Rumijati, M.M. Selaku Ketua Jurusan.
4.
Dra. Baroya Mila Shanty, M.M. Selaku Dosen Wali Manajemen Kelas C.
5.
M. Jihadi, Drs. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah banyak memberikan
masukan dan arahan serta kesabarannya dalam membimbing penulis.
6.
Triningsih Sri S, Dra. M.M. Selaku Dosen Pembimbing II yang telah banyak
memberikan masukan dan arahan serta kesabarannya dalam membimbing
penulis.
7.
Bapak Ibu Dosen dan seluruh Staf Universitas Muhammadiyah Malang yang
telah memberikan bekal ilmu pengetahuan dan fasilitas selama penulis
8.
Kepada Ayahanda dan Ibunda serta Adikku tercinta terima kasih atas segala
dukungan serta doanya selama peneliti menjalani kehidupan ini, agar dapat
meraih cita-cita yang penulis dambakan.
9.
Kepada nenek dan kakekku atas dukungannya.
10.
Kepada tante-
tanteku (M’ da, m’ yun, m’ is) serta om
-omku (om bambang, mz
apu, mz eko) trimakasih support dan doanya.
11.
Buat sahabatku yang jauh disana “ari dan fatkhan” trimakasih do’a dan
dukungannya.
12.
Buat “Irwan Efendi, SE.” tercinta, trimakasih atas waktu, do’a, dan
supportnya.
13.
Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu oleh penulis, yang telah
membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam menyelesaikan
penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan, oleh karena
itu penulis sagat berterima kasih apabila ada kritik, koreksi dan saran dari
pembaca demi perbaikan skripsi ini. Semoga hasil penulisan skripsi ini
bermanfaaat bagi semua pihak yang membutuhkan dimasa yang akan datang.
Malang, November 2011,
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL………... i
HALAMAN PENGES
AHAN……….. ii
SURAT PERNYATAAN………. iii
KARTU KENDALI KONSULTASI……… iv
KATA P
ENGANTAR……….
vii
DAFTAR ISI……….
ix
DAFTAR GAMBAR………....
xi
DAFTAR
TABEL……….
xii
BAB I.
PENDAHULUAN
A.
Latar Be
lakang……….
…….1
B.
Rumusan Masalah……….
6
C.
Bata
san Masalah………...
6
D.
Tujuan Penelitian……….
. 6
E.
Manfaat Penelitian………... 6
BAB II.
TINJAUAN TEORI
A.
Peneli
tian Terdahulu………..
8
B.
Tinjauan Teori………
9
1.
Modal Kerja………...
9
a.
Pengertian Modal Kerja………....
9
b.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebutuhan Modal
Kerja………
10
c.
Siklus
Modal Kerja………. 13
d.
Manfaat Modal Kerja……….………..
14
e.
Jenis-je
nis Modal Kerja………....15
f.
Efisi
ensi Modal Kerja…..………16
e.
Profita
bilitas……...………..19
f.
Ker
angka Fikir……….………....23
g.
Hi
potesis………..…….………....25
h.
Jenis
Penelitian…...……….….25
i.
Definisi Oper
asional Variabel.………...26
BAB III.
METODE PENELITIAN
A.
Populasi
dan Sample………....29
B.
Jenis dan Sumber
Data………...30
D.
Teknik Analisis
Data………31
BAB IV.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A.
Gambaran
Umum Perusahaan………..34
B.
An
alisis Regresi Linier Berganda………...
...37
C.
Pengujian
Hipotesis………...………...47
BAB V.
SIMPULAN DAN SARAN
A.
Simpulan………
. 52
B.
Saran………... 52
DAFTAR PUSTAKA
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim.2000.Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta.Unit Penerbit dan Percetakan AMP-YKPN
Nurgraeni, Siwi.2005.Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas, dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property And Real Estate Yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta
Rangkuti, Freddy.2004.Analisis SWOT Teknik Membedah Kasus Bisnis.Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama
Riyanto, Bambang, Prof, Dr.2001.Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
Sabardi, Agus.1995.Manajemen Keuangan Jilid 1.Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN
Santoso, Singgih. 2004. Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik.Jakarta: PT Elex Media Komputindo
Sartono, Agus.2001.Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi; Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Sawir, Agnes. 2001. Analisis Kinerja dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama
Tunggal, Widjaja A.1995.Dasasr-Dasar Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta: Rhineka Cipta
Usman, Husaini dan Akbar Setiadi Purnomo.2003.Pengantar Statistika.Jakarta: PT Bumi Aksara
