PENGARUH INFORMASI KOMPONEN LAPORAN ARUS
KAS TERHADAP
RETURN
SAHAM
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
Yogi Indra Pambudi 201010170311016
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum wr. wb.
Alhamdulilah puji syukur kami panjatkan atas kehadirat Allah SWT, sehingga
saya dapat menyelesaikan penyusunan Skripsi yang berjudul “ Pengaruh
Informasi Komponen Laporan Arus Kas Terhadap Return Saham (Studi pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)” dengan lancar.
Skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk mencapai derajat Sarjana Ekonomi, dan lebih dari itu sesungguhnya penelitian ini merupakan rangkuman dari proses pembelajaran yang telah ditempuh selama masa perkuliahan.
Dalam penyusunan Skripsi ini tentu banyak mengalami kendala dan hambatan, oleh karena itu penulis merasa perlu untuk menyampaikan banyak terima kasih kepada pihak yang telah membantu dalam penyusunan Skripsi ini, pihak-pihak yang penulis maksud adalah:
1. Dr. Muhadjir Effendy, M.AP, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang
2. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., sebagai Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
3. Dra. SitI Zubaidah, M.M., Ak., sebagai Ketua Jurusan Akuntansi Unversitas Muhammadiyah Malang
4. Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si., Ak., CA., sebagai Dosen Pembimbing 1 dalam menyelesaikan skripsi ini
5. Dra. Ratna Utami, M.M., sebagai Dosen Pembimbing 2 dalam menyelesaikan skripsi ini
6. Bapak dan Ibu dosen akuntansi yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan di jurusan akuntansi FEB-UMM
8. Teman-teman dan sahabat-sahabat akuntansi A angkatan 2010, Dani, Sutrisno, Feniq, Fithri, Ulfa, Itha dan yang lainnya yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu dimana telah menemani dari awal hingga akhir perkuliahan
9. Teman-teman HMJ Akuntansi yang telah memberikan banyak pengalaman baru dan menjadikan keluarga besar jurusan akuntansi
10.Keluarga besar kos G.29 Refan, Rosyan, Panca, Risqi, Zulfi, Deni, Anton dan Havid yang selalu ada untuk senang, canda tawa bersama
11.Bapak Djoko Sigit dan Bunda Ica yang telah memberikan saya kesempatan untuk part time di PPEBK serta rekan-rekan part time Agung dan Afan yang senantiasa ada untuk selalu bekerja bersama
Peneliti menyadari adanya kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu saran yang membangun sangat diharapkan agar tulisan ini dapat bermanfaat bagi pembacanya.
Wassalamualaikum wr.wb
Malang, 20 September 2014
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ... i
HALAMAN ORISINALITAS ... iii
DAFTAR ISI ... iv A. LatarBelakangMasalah ... 1
B. RumusanMasalah ... 4
C. Batasan Masalah... 4
D. TujuanPenelitian ... 5
E. ManfaatPenelitian ... 5
II. TINJAUAN PUSTAKA A. PenelitianTerdahulu ... 6
B. LandasanTeori ... 8
III.METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ... 21
B. Jenis dan Sumber Data ... 23
C. Populasi dan Sampel ... 23
D. TeknikPengumpulan Data ... 24
E. Teknik Analisis Data ... 24
1. Statistik Deskriptip ... 24
2. Uji Normalitas ... 24
3. Uji Asumsi Klasik ... 26
4. Analisis Regresi Linier Berganda ... 28
5. Koefisien Determinasi ... 29
F. Uji Hipotesis... 29
IV.HASIL DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Objek Penelitian ... 31
B. Penyajian Data ... 33
C. Analisis Data ... 34
1. Statistik Deskriptip ... 34
2. Uji Normalitas ... 36
3. UjiAsumsiKlasik ... 38
4. Analisis Regresi Linier Berganda ... 41
5. Koefisien Determinasi ... 43
D. Uji Hipotesis... 44
E. Pembahasan Hasil Penelitian ... 47
V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 50
B. Saran ... 51
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Arus Kas Operasi Tahun 2011-2012
Lampiran 2 Arus Kas Investasi Tahun 2011-2012
Lampiran 3 Arus Kas Pendanaan Tahun 2011-2012
Lampiran 4 Dividend Per Share (DPS) 2011-2012
Lampiran 5 Hasil Transformasi 1
Lampiran 6 Hasil Transformasi 2
DAFTAR PUSTAKA
Adiliawan, Novy, 2010. Pengaruh Komponen Arus Kas Dan Laba Kotor Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaann Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Skripsi S1. Universitas Diponegoro.
Adiwiratama, Jundan, 2012. Pengaruh Informasi Laba, Arus Kas Dan Size Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika Vol.2 No.1 Singaraja, ISSN 2089-3310.
Alit, Ni Nyoman, 2008. Pengaruh Informasi Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Skripsi S1. Universitas Brawijaya.
Armanda, Mahendra, 2009. Pengaruh Informasi Arus Kas Dan Laba Bersih Terhadap Actual Return Saham Pada Perusahaan Yang Termasuk Dalam LQ45 Di BEI Tahun 2006-2007. Universitas Negeri Malang. Daniati, Ninna, Suhairi, 2006. Pengaruh Kandungan Informasi Komponen Laporan
Arus Kas, Laba Kotor dan Size Perusahaan Terhadap Expected Return Saham (Survey Pada Industri textile dan Automotive Yang Terdaftar Di BEI. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang.
Darmadji, Tjiptono dkk, 2012. Pasar Modal Di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat, Jakarta.
Ghozali, Imam, 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Badan Universitas Diponegoro. Semarang.
Harrison Jr, Walter T, et al. 2010. Akuntansi Keuangan. Edisi 8, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Hartono, Jogiyanto, 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE. Yogyakarta.
Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI), 2009. Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat, Jakarta.
Karjono, Albertus, 2010. Beberapa Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Yang Terdaftar Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. ESENSI Vol.13 No.1/2010. Institur Bisnis Nusantara.
Kieso, D.E., Weygandt, J.J., Warfield, T.D., 2007. Intermediete Accounting;Twelf Edition, John Wiley & Sons, Inc. Diterjemahkan oleh Emil Salim. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Ronosulistyo, Raymond, 2008. Pengaruh Komponen Arus Kas Terhadap Pembagian Dividen Tunai. Studi Pada Enam Perusahaan Indonesia Terbaik Versi The Forbes Global 2000 (Terdaftar Di BEI). Universitas Widyatama.
Sanusi, Anwar, 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Salemba Empat. Jakarta. Saputro, Henry, 2013. Pengaruh Komponen Arus Kas Dan Laba Bersih Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan – Perusahaan LQ 45 Di BEI Periode 2003-2006. Jurnal Akuntansi. Universitas Esa Unggul.
Sawir, Agnes, 2004. Kebijakan Pendanaan Dan Restrukturisasi Perusahaan.
Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Sinaga, Hardian, 2010. Analisis Pengaruh Total Arus Kas, Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi Terhadap Return Saham. Skripsi S1. Universitas Diponegoro.
Subramanyam K.R, Wild, John J. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 10,Salemba Empat, Jakarta.
Suwardjono, 2005. Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Edisi 3, BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.
Yamin, Sofyan, Rachmach, Lien A, dkk, 2011. Regresi dan Korelasi dalam Genggaman Anda. Salemba Empat. Jakarta.
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Salah satu fungsi pasar modal adalah sebagai sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber dari masyarakat ke berbagai sektor yang melaksanakan investasi. Investasi yang dilakukan oleh investor umumnya bertujuan untuk memperoleh
return tertentu dengan risiko seminimal mungkin. Dalam berinvestasi di pasar modal semakin tinggi return yang diharapkan, semakin tinggi pula risiko yang akan ditanggung sehingga para investor harus berhati-hati dalam melakukan investasi. Salah satu informasi yang dapat digunakan para investor sebagai pedoman untuk pengambilan keputusan dalam melakukan investasi adalah informasi laporan keuangan (Alit, 2008).
2
Beberapa komponen yang mendapat perhatian utama dari laporan keuangan adalah tentang laporan arus kas dan laporan laba rugi. Laporan arus kas memberikan informasi tentang penerimaan kas dan pengeluaran kas entitas selama suatu periode. Tujuan lainnya adalah untuk menyediakan informasi tentang kegiatan operasi, investasi dan pembiayaan entitas atas dasar kas (Kieso, dkk, 2007).
Penelitian mengenai manfaat arus kas dan hubungannnya dengan return saham diantaranya dilakukan oleh Iswahyudi (2010) dan hasil analisisnya menunjukkan bahwa secara simultan perubahan arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham perusahaan. Sedangkan secara parsial, hanya perubahan arus kas operasi yang berpengaruh terhadap return saham. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Alit (2008) membuktikan bahwa arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan arus kas dari aktivitas investasi, aktivitas pendanaan dan total arus kas tidak berpengaruh terhadap return saham.
3
memperoleh kesimpulan bahwa hanya variabel arus kas dari aktivitas investasi yang mempunyai pengaruh terhadap expected return saham.
Selain laporan arus kas, komponen lain pada laporan keuangan yang perlu diperhatikan adalah laporan laba rugi. Laporan laba rugi adalah laporan yang mengukur keberhasilan operasi perusahaan selama periode waktu tertentu. Laporan ini menyediakan informasi yang diperlukan oleh para investor dan kreditor untuk membantu mereka memprediksikan jumlah, penetapan waktu dan ketidakpastian dari arus kas dimasa depan.
Komponen laporan laba rugi yang akan menjadi fokus penelitian ini adalah laba bersih. Laba bersih lebih banyak diperhatikan ketimbang pos atau item lain dalam laporan keuangan. Bagi pemegang saham, semakin besar laba bersih, semakin besar kemungkinan adanya dividen. Selain itu, tren peningkatan laba bersih pada umumnya cepat atau lambat akan ditranslasikan dalam harga saham yang lebih tinggi (Harrison,dkk, 2010).
Penelitian mengenai hubungan laba bersih terhadap return saham dilakukan oleh Armanda (2009) dengan objek penelitian saham kategori LQ 45 dan menyimpulkan bahwa informasi laba bersih berpengaruh terhadap actual return
saham. Hasil penelitian yang sama juga ditunjukkan oleh Saputro (2013) dengan objek penelitian saham kategori LQ 45 bahwa laba bersih berpengaruh secara simultan dan parsial terhadap return saham.
4
terhadap return saham. Berdasarkan uraian di atas, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang berjudul PENGARUH INFORMASI KOMPONEN LAPORAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI).
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka rumusan masalah yang dibahas dalam penelitian ini antara lain:
1. Apakah arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan berpengaruh secara simultan terhadap return saham ?
2. Apakah arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan berpengaruh secara parsial terhadap return saham ?
C. Batasan Masalah
Dalam pengukuran return saham, terdapat beberapa cara untuk menentukan besarnya return saham tersebut, yaitu dengan menggunakan dividend per share
5
penelitian ini terletak pada jenis return saham yaitu menggunakan dividend per share (DPS). Alasan penggunaan DPS pada penelitian ini dikarenakan DPS menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dan mendistribusikan laba yang diraih perusahaan kepada pemegang saham dan merupakan salah satu cara untuk mengukur keberhasilan dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik saham.Nilai DPS akan dipublikasi oleh perusahaan yang akan membagikan dividen dan nilainya dapat langsung diketahui oleh para investor.
D. Tujuan Penelitian
Berdasarkan uraian diatas, tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah ada pengaruh secara simultan maupun parsial arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan terhadap return saham.
E. Manfaat Penelitian
1. Bagi Investor
Memberikan penjelasan dan pemahaman akan adanya informasi komponen arus kas dan laba bersih yangmempengaruhi return saham dalam pengambilan keputusan dalam berinvestasi.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya
