Hubungan Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta)

NAMA

MAHASLSWA

:fIERLlNA HUTASOIT

NIM

:

020503017

DEPARTEMEN

I

A

ANSI

JmUL

SKJRIPSI

:

D U N G A N

STWUKTUR

MODAL DAN

KEBU

D m E N DENGAN

PROFlTABILITAS SEBAGAI VA

EL

INTERVENING (STUD1 PADA PERUSAIIAAN

M A N U F m U R YANG TERDABTAR DI

BURSA

EFEK

JAKARTA)

TANGGAL..

.

.. .

...

. .

.

..

. .

..

PEMBIMBING

llcrlina iluti~soit. 020503017. I l u l ~ u n ~ ; ~ n

struktur motla1 (Ian kchiji~lo~n

dividen dcngan profital~ilitas sebag;ti v;~ri;thel intervening (sfudi pada

perusahaan manufaktur yang terdaftar

tli

l<ursa Efekdakarti~).

Kep~lt~~san

s l r ~ ~ k l ~ l r

modal

S I I I S ~ I ~ I ~ I I

lidak i s

tlilcl)i~ski~~~

dari

pertimba~tgan kolnposisi yi~ng ol)tin~al i ~ t i ~ s

r o o

I I I O

~ 1 1 1 i r i

I

111al1g

jangka pa~tjar~g.

Slrukl~rr lnotlal mcr~~p;lkil~~

s~llnhcr penrl)ia!ilill~ tlilri scbui111

perusallaan yaltg digr~naki~rr

t ~ r t l u k

t~tc~~iliii~yai

il~vcslasi yi111l: tlilah~~kan

de~ni

meningkalka~t nilai perr~salri~aa~r

dii~t 1nc11g1111silki111

1 1 t 1 l i l 1 i 1 1 1

kchi~yaa~~

bagi

pemegang saham. Sclailr struklur n~odal,

kcl)i.j:~h;ll~

divide11 ymg diccr~r~inkan

dari

besamya rasio petnbayaran divitlcn, lrlcu~lrllt Icori yin~g ( I i k c ~ ~ ~ h a ~ ~ g k i ~ ~ i

berdasarkan Modigliani dan Miller,

I

0isi1

I I I C I I ~ I I ~ ~ B ~ ~ ~ I I

n i l i ~ i

i)crusal~aa~i

kare~ia

dengall adarrya pelnbagian divide11 ilkan m c m p c ~ ~ g a r ~ ~ l ~ i

l~arga saha~n

yang

diperdaga~igkan di pasar lnodal. Hcrdasarka~r 11c11clilia11

yi111g dilak~lka~r

Cl~attg

dan Glton Ree dalam lgnatius (2002). "kcl)ijak;~ri dividcn di~cl~g;rn~lli

olclr

l i r i ~ i ~

atribut, yaitu: ~yrow/h

po/o17/1~/,

eur11117g ~YI~III/JI/I!Y,

I ~ ~ I I L / C / I /

i(1.1-

. S / ~ I ~ ~ / ( / .

, / ~ ~ I I I ,YIZC,

dan pr(~fi/crhili!~."

Peneli~ian

ini

berlu~jue~~

I I I I ~ L I ~

mc11gcta1111i

tlillr

~~tclrganalisis

hubungan struktur modal da~i kebijakan ciividcn dengall ~)l~olili~bililas

sebagai

variabel intervening.

Penelitian dilakukan tcrl~adap 30 si~ntpcl pcrr~salta;~~~

I I I ~ I I I I I ~ ~ I ~ I I I ~

ymg

terdaftar di Bursa Efek Jakarta dengall mcnggunakan L/U/O

/ii~ic,

.vcricc.v dari tahun

2002 sampai dengalan tahun 2004. Variabcl yang digunakan adali~li slr~~ktur

modal

sebagai variabel independen denbwn variabel indikatornya

/)ch/

k~

7i)lul A.s.~e/

Ratio (DAR), kebijakan dividen sebagai variabel dependen dengin variabel

uldikaton~ya /)kiden i'ayoz~l l?ulio (IIPR) dan variabel profitabilitas sebagai

variabel intemenitrg dengan variabel indikatornya 1itrlzrr11

OI?

A.ese/ (ROA).

Penbujian pe~tama,

liubungatr DAR decrgan DPR dilakukan dengan tnenggunakan

model korelasi producr

monienf

peucson dengan bartt~li~ri

program SPSS.

Pengujian kedua, hubungan DAR datr DPR dengan ROA scbagai variabel

intervening dilakukan dengan tnetode analisis jalrlr (Path Analysis) dengan

bantuan program SPSS.

Hasil pengujian pertama ~ n e t ~ ~ ~ ~ r ~ u k k a n

baliwa 1iubu11ga11

antara

I)AR

dengan DPR adalal~ negatif

dan signifikan. Artiltya bal~wa perusahann-

pen~sahaan dengan petnbayaran dividen yang tinggi, cenderung di dalam

pendanaan modal perusallaan tidak menggunakan pendanaan dengan ntang. Hasil

penelitian ini mendukung basil pe~ielitian sebelumnya yang dilakukan ole11

Jogiynato (2002). Hasil pengujian kedua n~enunjukkan baliwa ROA sebagai

variabel intervening dapat ~ne~nediasi

Iiobunga~~

DAR dengall DPR, dan Ilubungan

antara DAR dan DPR yang sesungguhr~ya

adalah Ia~igsung,

tiinpi1 lnclalrli ROA.

Kata kunci: struktur modal, kebijakan dividen, profitabiliti~s,

Dcbt to

Total

A . W

Rcrtio

(DAR),

Divirleri I'c~yorrt

Ruth

(DI'H),

Ret~trrr

on

Assset

(ROA).