KEPUTUSAN
PENGANGGARAN
MODAL
HILDA VIVI CHRISTIYANTI 2014017014 AKUNTANSI 4 A1
AKUNTAN SI
Apa itu penganggaran Modal??
Penganggaran Modal merupakan
ASET TERSUSUTKAN
•
Ciri Khususnya adalah aset tersebut
tidak mempunyai nilai jual kembali yang
kecil pada penghujung masa manfaatnya
NILAI WAKTU UANG
•
Nilai waktu uang merupakan akibat
adanya peluang investasi , peminjama,
pemberian pinjaman, dan preferensi
konsumsi pada saat ini ketimbang pada
masa uang akan datang serta ekpektasi
Inflasi
PENDISKONTOAN ARUS KAS
•
Arus kas menjadi kunci dalam analisis
investasi karena kas dapat dipakai untuk
membeli aset finansial dan produktif
dengan daya menghasilkan laba
MATEMATIKA SUKU BUNGA
NILAI MASA DEPAN
•
FV = PV(1+r)
²
• FV = FUTURE VALUES (NILAI MASA DEPAN) • PV = Present Value (Nilai Sekarang)
• r = Rate (Suku Bunga) • n = tahun
NILAI SEKARANG
•
PV =
NILAI MASA DEPAN
•
FV = PV(1+r)
²
• FV = FUTURE VALUES (NILAI MASA DEPAN) • PV = Present Value (Nilai Sekarang)
• r = Rate (Suku Bunga) • n = tahun
NILAI SEKARANG
NILAI SEKARANG ALIRAN ARUS KAS
PV =
PERPETUITAS (Perpetuity)
PV = PV =
ANUITAS (Annuity)
Anuitas adalah serangkaian arus kas yang sama
yang diterima atau dibayar selama interval waktu
yang sama
tahun
0
0 1 2 3 ... n n+1 n+2
FV FV FV ... FV 0 0 Arus Kas #1
͚͚
͚
tahun
0
0 1 2 3 ... n n+1 n+2
FV FV FV ... FV FV FV Arus Kas #1
͚͚
͚
0 0 0 0 ... 0 FV FV
... ... ... ...
=
=
FV arus kas #1 = PV arus kas #2 – PV arus kas #3
Nilai Masa Depan Anuitas
= FV
MODEL TANPA PENDISKONTOAN ARUS KAS
PAYBACK PERIODE
=
PERIODE PENGEMBALIAN (PAYBACK PERIODE)
KELEMAHAN PAYBACK PERIODE
Metode ini mengabaikan lamanya investasi dan
nilai waktu uang
TINGKAT IMBALAN AKUNTANSI (ACCOUNTING RATE – OF – RETURN)
Tingkat imbalan akuntansi =
Investasi rata-rata =
Kelemahan Tingkat Imabalan Akuntansi:
MODEL DENGAN PENDISKONTOAN ARUS KAS:METODE
MENILAI SEKARANG BERSIH
Metode yang digunakan dalam Metode menilai
sekarang bersih adalah Metode Nilai Sekarang Bersih
dan Metode Tingkat Imbalan Internal.
Dalam Praktik, analis memperhitungkan beragam arus
kas yang berhubungan dengan suatu proyek investasi,
antara lain: Arus Kas Permulaan (Terjadi pada awal
PEMULIHAN INVESTASI SEMULA
Terdapat dua beban yang tidak diperhitungkan. Pertama, penyusutan merupakan konsep akuntansi yang tidak melibatkan arus keluar kas sekarang. Kedua, arus kas didiskontokan secara otomatis memberikan imbalan dari investasi semula sehingga pengurangan beban penyusutan menjadi tidak penting
ASUMSI
Asumsi yang berlaku dalam analisis arus kas diskonto: • Semua arus kas terjadi dalam satu periode
• Semua arus kas mengalir dari sebuah proyek investasi yang kemudian segera diinvestasikan lagi ke proyek yang lainnya.
BIAYA MODAL SEBAGAI INSTRUMEN PENYARINGAN INVESTASI
Ukuran yang digunakan untuk menentukan tingkat imbalan yang dikehendaki: 1. Biaya modal
2. Imbalan atas investasi perusahaan
3. Rata-rata imbalan atas investasi industri 4. Tingkat suku bunga yang berlaku
PENENTUAN PERINGKAT INVESTASI DENGAN INDEKS PROFITABILITAS
Indeks Profitabilitas =
BIAYA YANG PALING MURAH
Metode nilai sekarang bersih menganggap suatu investasi sepatutnya dilandasi penghematan kas atau kenaiakan pendapatan. Meskipun demikian, terkadang dana yang dikeluarkan untuk membeli aset
Terlepas dari apakah investasi itu dapat dibenarkan atau tidak. Situasi in muncul ketika, misal,
(1) Peraturan pemerintah mewajibkan perusahaan untuk membeli perlengkapan keselamatan kerja atau pengendalian polusi. (2)Atau perusahaan diharuskan membangun fasilitas kantin atau rekreasi.
PERLUASAN METODE NILAI SEKARANG BERSIH • Total – cost Approach
Adalah metode yang paling banyak diterapkan dan paling fleksible untuk melakukan analisis nilai sekarang bersih terhadap proyek-proyek yang bersaing. Metode ini membandingkan dua atau lebih alternatif proyek investasi dengan menghitung jumlah dampak arus kas untuk setiap alternatif
• Incremental – Cost Approach
Analisis ini menawarkan cara yang lebih sederhana dan langsung. Metode ini berfokus pada biaya diferensial Mekanisme analisis in hanya menyertakan biaya dan pendapatan berbeda diantara dua alternatif proyek
MODEL DENGAN PENDISKONTOAN
ARUS KAS: TINGKAT IMBALAN
INTERNAL (IRR)
Tingkat imbalan internal merupakan hasil
bunga sebenarnya yang diberikan oleh suatu
proyek investasi selama masa manfaatnya.
Tingkat imabalan internal disebut juga tingkat
imbalan yang disesuaikan dengan waktu.
Penghitungan IRR dengan Arus Masuk
Kas yang sama
Faktor nilai sekarang untuk anuitas Rp 1 =
Penghitungan IRR dengan Arus Masuk
Kas yang Tidak Sama
Pertimbangan Kualitatif Dalam
Analisis Investasi Modal
Pertimbangan kualitatif dalam analisis investasi modal
paling tepat untuk investasi strategik. Investasi strategik
adalah investasi yang dirancang untuk mempengaruhi
kemampuan jangka panjang perusahaan dalam memetik
laba.
TERIMAKASIH
TERIMAKASIH
TERIMAKASIH
