PENGARUH PROFITABILITAS DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
(Studi Empiris Pada Perusahaan Partisipan Indonesia
Sustainability Reporting Award yang Terdaftar di BEI )
SKRIPSI
Oleh:
I GUSTI NGURAH AGUNG DWI PRAMANA NIM: 1206205077
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR 2015
i
PENGARUH PROFITABILITAS DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
(Studi Empiris Pada Perusahaan Partisipan Indonesia
Sustainability Reporting Award yang Terdaftar di BEI )
SKRIPSI
Oleh:
I GUSTI NGURAH AGUNG DWI PRAMANA NIM: 1206205077
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana Denpasar
ii
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal :
Tim Penguji: Tanda tangan
1. Ketua : A.A. Gede Suarjaya, SE, MM ... 2. Sekretaris : Drs. I Ketut Mustanda, MM ... 3. Anggota : Nyoman Triaryati, SE, M.Si ...
Mengetahui,
Ketua Jurusan Manajemen Pembimbing
Prof.Dr.Ni Wyn Sri Suprapti,SE.,M.Si. Drs. I Ketut Mustanda, MM NIP. 19610601 198503 2 003 NIP. 19560107 198303 1 008
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan.
Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Denpasar, November 2015 Mahasiswa,
I Gusti Ngurah Agung Dwi P NIM. 1206205077
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat-Nya, penulis dapat meneyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas, dan Ukuran
perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Partisipan Indonesia Sustainability Reporting Award yang Terdaftar di BEI)” sesuai dengan waktu yang telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada :
1) Bapak Prof. Dr. I.G.B. Wiksuana, SE., MS. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
2) Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE.,MSi., Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3) Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE.,M.Si. dan Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE.,M.S., masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4) I Gusti Agung Ketut Gede Suasana, SE, MM. selaku Pembimbing Akademik yang telah membimbing selama penulis menuntut ilmu di FEB Universitas Udayana
5) Drs. I Ketut Mustanda, MM. selaku dosen pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan, serta motivasinya sehingga skripsi dapat diselesaikan.
6) Nyoman Triaryati, SE, M.Si. selaku dosen pembahas usulan penelitian atas waktu dan masukannya sehingga skripsi dapat diselesaikan dengan baik
7) Segenap dosen pengajar di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana atas segala bimbingan yang diberikan selama penulis menempuh pendidikan.
8) Keluarga tercinta: I Gusti Ngurah Gede Putra, SE dan A.A. Sagung Mas U, SE. selaku Orang tua serta I Gusti Ngurah Gede Agung Pradipta dan I Gusti Ayu Agung Tri Tunggadewi selaku kakak dan adik yang senantiasa mendukung dan mendoakan tiada hentinya untuk memotivasi penulis dalam studi dan menyelesaikan skripsi ini.
9) Kekasih tercinta, Ayu Dek Ira Roshita Dewi yang selalu ada dalam suka maupun duka, terimakasih atas doa, perhatian dan semangat yang tiada
v
hentinya diberikan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
10) Kepada sahabat terkasih, Tantra Riana, Reni, Martinayanti, Ayu Agustini, Ngurah Wahyu, Eka Yusdiawan, Akbar Rifaldi, Nayda, Golden Jr, Danaiswara, Reza Margana, Gung Ti, Cokde, Dian Shinta, Gungde, Aria, Bana, Bagaskara, Agil, Wisnu, Aga Nugraha, Cok Putra Wimerta, Frits Prudon, Adli Anshari, A. Muh Zulfikar, Never settle crew, Ben2ena Vientte crew, 3a Community dan rekan-rekan KKN-PPM Unud Desa Baler Bale Agung periode XI.
11) Rekan – rekan pengurus UKM KOPMA Universitas Udayana periode 2013 dan 2014 yang selalu memberi semangat.
12) Teman-teman angkatan 2012 jurusan Manajemen di program Reguler yang sudah memberikan semangat, motivasi dan doa.
13) Seluruh teman-teman di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana yang tidak dapat disebutkan satu persatu atas kebersamaan dan dukungannya selama penulis menempuh studi.
14) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah ikut membantu dalam pembuatan tugas akhir ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar, November 2015
vi
Judul : Pengaruh Profitabilitas, dan Ukuran perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Partisipan
Indonesia Sustainability Reporting Award yang terdaftar di BEI)
Nama : I Gusti Ngurah Agung Dwi Pramana NIM : 1206205077
Abstrak
Maksimisasi nilai perusahaan merupakan tujuan jangka panjang perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi tercermin melalui harga saham perusahaan yang juga menunjukan tingginya tingkat kemakmuran pemegang saham. Peningkatan harga saham perusahaan dapat terjadi apabila para investor tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Oleh sebab itu, perusahaan Go Public akan berusaha untuk memberikan sinyal positif kepada investor melalui peningkatan kinerja perusahaan. Salah satu indikator kinerja perusahaan adalah profitabilitas dan ukuran perusahaan. Tingginya proftabilitas dan ukuran suatu perusahaan mampu menarik minat investor untuk berinvestasi yang mengakibatkan terjadinya peningkatan nilai perusahaan. Selain itu terdapat faktor lain yang juga dianggap mempengaruhi keputusan investor dalam berinvestasi yaitu CSR. Corporate Social Responsibility merupakan bentuk komitmen perusahaan untuk peduli terhadap shareholders perusahaan yang pada akhirnya akan berdampak pada peningkatan citra positif perusahaan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui signifikansi pengaruh profitabilitas dan ukuran Perusahaan terhadap nilai perusahaan, serta mengetahui peran CSR dalam memoderasi pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan partisipan Indonesian Sustainability Reporting Award (ISRA).
Penelitian ini mengambil sampel 21 perusahaan partisipan Indonesian Sustainability Reporting Award (ISRA) yang terdaftar di BEI selama periode penelitian yaitu tahun 2011-2013 dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah Uji Nilai Selisih Mutlak sebagai usaha untuk mengatasi masalah heteroskedastisitas dan autokorelasi pada Uji interaksi moderasi. Hasil pengujian hipotesis menunjukan bahwa profitabilitas, ukuran perusahaan, dan CSR secara parsial berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dimana profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh positif sedangkan CSR berpengaruh negatif. Selain itu diperoleh hasil bahwa CSR mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan, namun tidak mampu memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, CSR, Nilai perusahaan
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
ABSTRAK ... vi
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah Penelitian ... 9
1.3 Tujuan Penelitian ... 10
1.4 Kegunaan Penelitian ... 11
1.5 Sistematika Penulisan ... 11
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori dan Konsep ... 13
2.1.1 Teori Stakeholder ... 13 2.1.2 Teori Keagenan... 14 2.1.3 Teori Legitimasi ... 17 2.1.4 Nilai Perusahaan ... 20 2.1.5 Profitabilitas ... 23 2.1.6 Ukuran Perusahaan ... 26
2.1.7 Corporate Social Responsibility ... 27
2.2 Hipotesis Penelitian ... 30
1) Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai perusahaan... 31
2) Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai perusahaan ... 32
3) Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan ... 33
4) Corporate Social Responsibility Dapat Memoderasi Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ... 34
5) Corporate Social Responsibility Dapat Memoderasi Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ... 35
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian ... 38
3.2 Ruang Lingkup Wilayah Penelitian ... 38
viii
3.4 Identifikasi Variabel ... 39
3.5 Definisi Operasional Variabel ... 40
3.5.1 Profitabilitas ... 40
3.5.2 Ukuran Perusahaan ... 41
3.5.3 Corporate Social Responsibility ... 41
3.5.4 Nilai Perusahaan ... 42
3.6 Jenis dan Sumber Data ... 43
3.6.1 Jenis data ... 43
3.6.2 Sumber data ... 44
3.7 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel... 45
3.7.1 Populasi ... 45
3.7.2 Sampel dan Metode Penentuan Sampel ... 45
3.8 Metode Pengumpulan Data ... 47
3.9 Teknik Analisis Data ... 47
3.9.1 Uji Asumsi Klasik ... 47
1) Uji Normalitas ... 48
2) Uji Autokorelasi ... 48
3) Uji Multikolinearitas ... 49
4) Uji Heteroskedastisitas ... 50
3.9.2 Uji Nilai Selisih Mutlak ... 50
3.9.3 Pengujian Hipotesis ... 51
1) Uji Parsial (Uji t) ... 51
2) Uji Variabel Moderasi ... 52
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 55
4.2 Analisis Statistik Deskriptif... 57
4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 58
4.3.1 Normalitas ... 59
4.3.2 Autokorelasi ... 60
4.3.3 Multikolinearitas ... 61
4.3.4 Heteroskedastisitas ... 62
4.4 Analisis Regresi Moderasi... 63
4.5 Pengujian Hipotesis ... 65
4.5.1 Koefisien Determinasi (R2) ... 65
4.5.2 Analisis Uji F ... 65
4.5.3 Analisis Uji t ... 66
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian... 70
4.6.1 Hipotesis Pertama: Profitabilitas Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan ... 70
4.6.2 Hipotesis Kedua: Ukuran Perusahaan Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan ... 71
4.6.3 Hipotesis Ketiga: Corporate Social Responsibility Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan ... 73
ix
4.6.4 Hipotesis Keempat: Corporate Social
Responsibility Mampu Memoderasi Pengaruh
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 75
4.6.5 Hipotesis Kelima: Corporate Social Responsibility Mampu Memoderasi Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ... 76
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ... 79
5.2 Saran ... 80
DAFTAR RUJUKAN ... 81
x
DAFTAR TABEL
No. Tabel Halaman
3.1 Seleksi Untuk Memperoleh Perusahaan Sampel Penelitian ... 46
4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 57
4.2 Hasil Uji Normalitas Data ... 59
4.3 Hasil Uji Autokolerasi ... 60
4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 61
4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 62
xi
DAFTAR GAMBAR
No Gambar Halaman
2.1 Model Penelitian ... 37
3.1 Daerah Pengujian Ho (t test) ... 52
4.1 Daerah Penolakan Ho (t1) ... 66
4.2 Daerah Penolakan Ho (t2) ... 67
4.3 Daerah Penolakan Ho (t3) ... 68
4.4 Daerah Penolakan Ho (t4) ... 69
xii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Halaman
1 78 Item Pengungkapan Tanggungjawab Sosial ... 89
2 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ... 94
3 Daftar Presentase ROA Sampel Penelitian ... 96
4 Daftar Presentase Total Asset Sampel Penelitian ... 97
5 Daftar Presentase SIZE (Ln Total Asset) Sampel Penelitian ... 99
6 Indeks Pengungkapan CSR Setiap Sampel Penelitian ... 100
7 Daftar Indeks Pengungkapan CSR Sampel Penelitian ... 126
8 Data Mentah Untuk Menghitung Rasio Tobin’s Q sampel Penelitian ... 127
9 Daftar Rasio Tobin’s Q Sampel Penelitian ... 131
10 Hasil Statistik Deskriptif ... 132
11 Hasil Uji Normalitas ... 133
12 Hasil Uji Autokorelasi ... 134
13 Hasil Uji Multikolineritas ... 135
14 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 136
