PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP
RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh
FERI WIDI WIBOWO B100110138
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
iv MOTTO
“Kalau tanganku patah, akan ku tendang dengan kakiku ini. Kalau kakiku patah, akan ku gigit dengan gigiku ini.
Kalau gigiku dihancurkan juga, akan ku lihat dengan dengan tatapan penuh kebencian.
Dan kalau mataku dihancurkan juga, akan ku gunakan kutukan untuk melawannya, aku pasti akan mengembalikan
Sasuke” (Uzumaki Naruto)
Kutipan di atas dapat kita ambil kesimpulan janganlah mudah menyerah dalam berusaha untuk mewujudkan
cita-cita dan tujuan hidup sekalipun itu sangatlah sulit dan susah untuk mendapatkannya.
Tetap berusaha, pantang menyerah dan bedoa, maka cita-cita dan tujuan kita pasti akan tercapai suatu
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan rasa syukur skripsi ini penulis persembahkan sebagai wujud bukti dan terimakasih kepada:
1. Allah SWT, yang telah memberikan kesehatan, kelancaran, serta kemudahan dalam mengerjakan skripsi ini.
2. Dra. Wuryaningsih Dwi Lestari, M.M selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu dan pikiran untuk bimbingan dan memberi petunjuk hingga terselesainya skripsi ini.
3. Seluruh dosen yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan pendidikan selama penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Program Studi Manajemen.
4. Bapak dan Ibu yang selalu memberikan semangat, dukungan, dan memberikan banyak doa, baik moril dan materiil selama masa studi dan penyusunan skripsi.
5. Sahabat-sahabat yang telah menemani saya selama kuliah di FEB UMS Kriteng, Mbahe, Safee, Dodok, Galang, Copril, Feri Gedhe, Apele, Arda dan juga yang lainnya yang tidak bisa disebutkan satu persatu. Walaupun otak kalian sedikit GESER, tapi kalian memang KEREN.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Puji syukur kepada Allah SWA, atas segala anugerah, hikmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA” dengan baik.
Penulis menyadari Bahwa skripsi ini jauh dari sempurna karena keterbatasan waktu dan pengalaman yang penulis miliki, namun penulis berharap skripsi ini berguna bagi pembaca dalam memperluas wawasan dan pengetahuan yang ada. Penulisan skripsi ini juga melengkapai syarat kelulusan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen di Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam penulisan skripsi ini tidak sedikit kesulitan yang ditemui oleh penulis dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah membantu dalam kelancaran penulisan skripsi ini. Sehingga penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada:
1. Dr. Triyono, SE., MSi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universita Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Dra. Wuryaningsih Dwi Lestari, M.M, selaku Pembimbing Utama yang senantiasa dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan, arahan, dan nasihat kepada penulis selama penyusunan skripsi ini.
4. Para Dosen dan Staf pengajar di Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta, terima kasih atas materi yang selama iini diberikan kepada penulis.
5. Karyawan dan Staff Tata Usaha di Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta, Mas Inung dan Mbak Yani terima kasih atas pelayanan, kemudahan adsminitrasi, dan informasi yang telah diberikan kepada penulis.
6. Bapak dan Ibu yang selalu memberikan semangat, dukungan, doa, serta dukungan baik moril dan materiil selama masa studi dan penyusunan skripsi. 7. Teman-teman dan sahabat-sahabatku Progdi Manajemen FE UMS angkatan
2011 yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.
8. Universitas Muhammadiyah Surakarta, semoga dari sini saya menjadi orang sukses dan berguna bagi orang lain.
9. Sahabat-sahabat yang telah menemani saya selama kuliah di FEB UMS Kriteng, Mbahe, Safee, Dodok, Galang, Copril, Feri Gedhe, Apele, Arda dan juga yang lainnya yang tidak bisa disebutkan satu persatu. Walaupun otak kalian sedikit GESER, tapi kalian memang KEREN.
viii
Semoga Allah S.W.T senantiasa melimpahkan rahmat dan anugerah-Nya sebagai balasan atas bantuan dan amal baik Bapak/Ibu/Saudara semua. Akhirnya penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan baik disengaja maupun tidak disengaja serta jauh dari kata sempurna, maka penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari semua pihak untuk menyempurnakan penulisan-penulisan dikemudian hari.
Wassalamu’alaikum, Wr.Wb
Surakarta, Juni 2015 Penulis
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
F. Sistematika Penulisan Skripsi ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
A. Landasan Teori ... 9
1. Return Saham ... 9
x
3. Rational Expectation Theory ... 12
4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return Saham ... 13
5. Kinerja Keuangan ... 14
a. Current Ratio ... 15
b. Debt to Equity Ratio... 16
c. Return On Asset ... 17
d. Return On Equity ... 18
B. Penelitian Terdahulu ... 19
C. Pengembangan Hipotesis ... 21
1. Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham ... 21
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham ... 22
3. Pengaruh Return On Asset terhadap Return Saham ... 23
4. Pengaruh Return On Equity terhadap Return Saham ... 23
D. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 24
E. Hipotesis ... ... ... 25
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 26
A. Variabel Penelitian san Definisi Operasional Variabel ... 26
1. Variabel Terikat (Dependent Variabel) ... 26
2. Variabel Bebas (Independent Variabel) ... 27
B. Populasi dan Sampel ... 29
C. Jenis dan Sumber Data ... 29
D. Metode Pengumpulan Data ... 29
xi
1. Uji Asumsi Klasik ... 30
2. Analisis Regresi Berganda ... 33
3. Pengujian Hipotesis ... 34
a. Uji Statistik t ... 34
b. Uji Statistik F ... 35
c. Koefisien Determinasi (R2) ... 37
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 38
A. Deskripsi Objek Penelitian ... 38
1. Sampel Penelitian ... 38
2. Statistik Deskripif... 39
B. Analisis Data... ... 40
1. Hasil Uji Asumsi Klasik... 40
2. Hasil Regresi Berganda ... 45
3. Hasil Uji Statistik t ... 47
4. Hasil Uji Statistik F ... 52
5. Hasil Koefisien Determinasi (R2)... 53
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 54
A. Kesimpulan ... 54
B. Keterbatasan Penulisan ... 56
C. Saran ... 56
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Hasil Uji Statisik Deskripsi ... 39
Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolonearitas ... 42
Tabel 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 43
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 44
Tabel 4.5 Hasil Analisis Regresi Berganda ... 45
Tabel 4.6 Hasil Uji Statistik t ... 47
Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ... 52
xiv
ABSTRACT
This study was conducted to analyze the effect of the financial performance on stock returns on companies listed in the Indonesia Stock Exchange (BEI) 2011-2013. Measurement of financial performance used in this research is by using financial ratio is Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) and Return On Equity (ROE) to predict stock returns on companies listed in the Indonesia Stock Exchange (BEI) 2011-2013.
This study population used is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2011-2013. The sample used in this study is done by using purposive sampling method based on specific criteria include: companies listed on the Stock Exchange in 2011-2013, the company provides a complete financial statement data from the years 2011-2013, and the company has the necessary financial reporting data on this research. The data used in the capture of publication ICMD 2014 and the official website of the Stock Exchange (www.idx.co.id). The samples used in this study as many as 50 companies and using regression analysis techniques.
Results of the research that has been done by using multiple regression analysis showed that partially shows the Current Ratio (CR) and Debt to Equity Ratio (DER) had no significant effect on stock returns, while the Return on Assets (ROA) and Return On Equity (ROE) have a significant influence on stock return of manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) 2011-2013. The results together (simultaneously) which consists of financial ratios Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) and Return On Equity (ROE) have a significant influence on stock returns listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) 2011-2013.
xv ABSTRAKSI
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2013. Pengukuran kinerja keuangan yang digunakan pada penelitian ini yaitu dengan menggunakan rasio keuangan yaitu Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) untuk memprediksi return sahamperusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2013.
Pada penelitian ini populasi yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013. Sampel yang digunakan pada penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu meliputi: perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2013, perusahaan menyediakan data laporan keuangan yang lengkap dari tahun 2011-2013, dan perusahaan mempunyai data laporan keuangan yang dibutuhkan pada penelitian ini. Data yang digunakan di ambil dari publikasi ICMD 2014 dan situs resmi dari BEI (www.idx.co.id). Jumlah sampel yang digunakan pada penelitian ini sebanyak 50 perusahaan dan menggunakan teknik analisis regresi berganda.
Hasil dari penelitian yang telah dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda menunjukkan bahwa secara parsial menunjukkan Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham perusahaan, sedangkan Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2013. Hasil penelitian secara bersama-sama (simultan) rasio keuangan yang terdiri dari Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2013.
