Kemampuan Profitabilitas dan Growth Opportunity Memoderasi Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility pada Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan dan Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).

(1)

TESIS

KEMAMPUAN PROFITABILITAS dan GROWTH OPPORTUNITY MEMODERASI PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DAN PERTANIAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA )

(2)

TESIS

NI LUH ASRI SAVITRI NIM 1191661013

PROGRAM MAGISTER

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

PROGRAM PASCASARJANA

UNIVERSITAS UDAYANA

(3)

Tesis untuk Memperoleh Gelar Magister pada Program Magister, Program Studi Akuntansi

Program Pascasarjana Universitas Udayana

NI LUH ASRI SAVITRI NIM 1191661013

PROGRAM MAGISTER

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

(4)

Lembar Pengesahan

TESIS INI TELAH DISETUJUI TANGGAL 19 MEI 2016

Pembimbing I, Pembimbing II,

Ni Putu Sri Harta Mimba, SE, MSi.,Ph.D,Ak Dr. I Made Sadha Suardikha,SE, MSi. NIP. 19730515 199903 2 003 NIP. 19550910 198403 1 001

Mengetahui,

Ketua Program Magister Akuntansi Direktur

Program Pascasarjana Program Pascasarjana

Universitas Udayana, Universitas Udayana,

(5)

LEMBAR PENETAPAN PANITIA PENGUJI TESIS

Tesis ini telah diuji pada Tanggal 30 Mei 2016

Panitia Penguji Tesis berdasarkan SK Rektor

Universitas Udayana, No. 2316/UN14.4//HK/2016, tanggal 24 Mei 2016

Ketua: Ni Putu Sri Harta Mimba, SE, MSi.,Ph.D,Ak.CA

Anggota:

1. Dr.I Made Sadha Suardika, SE., MSi.,Ak

2. Dr. I Ketut Budiartha,SE,MSi., Ak.

3. Dr. I.G.A. Made Asri Dwija Putri, SE, MSi.

(6)

SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT

Saya yang bertandatangan di bawah ini:

Nama : Ni Luh Asri Savitri

Nim : 1191661013

Program Studi: Magister Akuntansi

Judul Tesis : Kemampuan Profitabilitas dan Growth Opportunity Memoderasi Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility pada Nilai Perusahaan(Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan dan Pertanian yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia )

Dengan ini menyatakan bahwa karya ilmiah saya merupakan hasil karya sendiri dan

bebas dari plagiasi. Apabila kelak dikemudian hari terbukti terdapat plagiasi dalam

karya ilmiah ini, maka saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan Menteri

Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia No. 17 Tahun 2010 dan peraturan

undang-undang yang berlaku.

Denpasar19 Mei 2016 Yang membuat pernyataan,

(7)

(8)

UCAPAN TERIMA KASIH Om Swastiastu,

Pertama-tama perkenankanlah penulis memanjatkan puji syukur

kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa, karena hanya atas asung wara

nugraha-Nya, penulis dapat menyusun dan menyelesaikan tesis dengan judul

"Kemampuan Profitabilitas dan Growth Opportunity Memoderasi Pengaruh Pegungkapan Corporate Social Responsibility pada Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan dan Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)".Penulis menyadari sepenuhnya tesis ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai

pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan tesis ini. Pada

kesempatan ini, perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih yang

setulus-tulusnya kepadaRektor Universitas Udayana Bapak Prof. Dr.dr. Ketut Suastika,

Sp.PD-KEMD ataskesempatan dan fasilitas yang diberikan kepada penulis untuk

mengikuti dan menyelesaikan pendidikan di Universitas Udayana.Direktur

Program Pascasarjana Universitas Udayana Ibu Prof. Dr. dr. A.A. Raka Sudewi,

Sp.S(K) atas kesempatan yang diberikan kepada penulis untuk menjadi

mahasiswa Program Magister padaProgram Pascasarjana Universitas Udayana.

Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada Bapak Dr. I

Nyoman Mahendra Yasa, SE., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Udayana. Bapak Prof. Dr.I.G.B. Wiksuana,SE.,MS.selaku

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana periode 20012-2016 yang

selalu memberikan motivasi selama penulis menempuh studi hingga terselesainya tesis

ini.Bapak Dr. I Gusti. Wayan. Murjana Yasa, SE., MSi. selaku Pembantu Dekan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.Bapak Dr. A.A.G.P.

Widanaputra, SE.,MSi.,Ak. dan Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE.,Msi.,

masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. Bapak Dr. Dewa Gede Wirama,

MSBA,Ak.,CA dan Bapak Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak selaku

(9)

Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bapak dan Ibu dosen, serta seluruh

staf yang telah mendidik dan membantu proses penyelesaian tesis ini. Ibu Ni

Putu Sri Harta Mimba, SE., M.Si., Ph.D, Ak. Selaku Dosen Pembimbing

Akademis danPembimbing I beserta BapakDr.I Made Sadha Suardika, SE.,

MSi.,Ak selaku Pembimbing II yang telah berkenan meluangkan waktunya

dan dengan sabar telah memberikan bimbingan dan masukan serta motivasi

sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini.Bapak Dr. I Ketut

Budiartha,SE,MSi., Ak., Ibu Dr. I.G.A. Made Asri Dwija Putri, SE, MSi.,

beserta Bapak Dr. Made Gede Wirakusuma, SE,MSi.,Ak sebagai penguji yang

dengan penuh perhatian memberikan kritik dan saran untuk perbaikan tesis ini.

Orang tua tercinta, Bapak AKBP I Gede Astawa, SH.MH., dan Ibu Dra. Ni Made

Sri Marsilawati. Mpd, adik I Made Aswin Pradhana dan Ni Nyoman Astri

Pratiwiyang selalu memberikan doa, kasih sayang, dukungan moral maupun

material kepada penulis.Suami I Putu Dedy Saputra, ST beserta anakI Gede Asady

Putra yang selalu memberikan semangat dalam penyelesaian tesis

ini.Teman-temanseangkatan MAKSI VIII dan teman-teman PT. Rentokil Initial Indonesia

yang turut membantu dalam penyelesaian tesis ini.

Akhir kata, penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang

tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah memberikan kontribusinya

kepada penulis baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penyelesaian

tesis ini. Penulis juga mohon maaf kepada semua pihak jika ada kekurangan

yang tidak disengaja dalam tesis ini. Semoga tesis ini bermanfaat dan Ida Sang

Hyang Widhi Wasa selalu melimpahkan rahmat-Nya kepada kita semua.

Om Santi, Santi, Santi Om

Denpasar, 19 Mei 2016

(10)

ABSTRAK

KEMAMPUAN PROFITABILITAS DAN GROWTH OPPORTUNITY MEMODERASI PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibilitypada nilai perusahaan, pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi, pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility dengan Growth Opportunity sebagai variabel moderas. Sampel penelitian ini terdiri dari 53 observasi perusahaan pertambangan dan pertanian dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2013 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Analisis regresi berganda digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan Corporate Social Responsibility berpengaruh positif pada nilai perusahaan. Namun, profitabilitas dan growth opportunity sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara pengungkapan CSR dengan nilai perusahaan tidak berpengaruh signifikan.

(11)

ABSTRACT

THE ABILITY OF PROFITABILITY AND GROWTH OPPORTUNITY TO MODERATE THE EFFECT OF CSR DISCLOSURE TOWARDS THE

COMPANY’S VALUE

This study aims at investigating the effect of corporate social responsibility or

CSR disclosure towards the company’s value, the effect of CSR disclosure with profitability as a moderation variable, and the effect of CSR disclosure with growth opportunity as a moderate variable. There are 53 companies engaged in agriculture and mining used as sample of this study. Those companies had been listed in stock exchange from 2009 to 2013. Furthermore, the multiple regression analysis is applied to test the hypothesis of this study.

The result of the investigation shows that the CSR disclosure has positive

effect towards the company’s value. Whereas, profitability and growth opportunity, that are used as moderation variables in relation to the CSR

disclosure and company’s value, do not have significant effect.

(12)

RINGKASAN

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DAN PERTANIAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA )

Komitmen dan perhatian lingkungan hidup yang dilakukan oleh perusahaan secara berkelanjutan dapat dijadikan sebagai alat pemasaran yang baik untuk produk yang dihasilkan oleh perusahaan. Pemerintah Indonesia sudah menyadari pentingnya tanggung jawab sosial dan lingkungan yang terbukti dengan telah dikeluarkannya Undang-Undang (UU) Perseroan Terbatas No 40 Tahun 2007.

Beberapa penelitian telah dilakukan untuk menguji pengaruh pengungkapan CSR pada nilai perusahaan, namun hasilnya masih beragam. Penelitian yang dilakukan oleh Mulyadi dan Anwar (2010), Tija dan Setiawati (2012), Retno dan Priantinah (2012), Nurlela dan Islahuddin (2008), Ramadhani (2012) menemukan bahwa pengungkapan CSR tidak berpengaruh pada nilai perusahaan. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Plumlee et al. (2009), Bidhari et al. (2013), Agustina (2012), Riswari (2012), Kusumadilaga (2010), Kamaludin (2010), Kwon (2013), dan Rustiarini (2010) menemukan bahwa pengungkapan CSR berpengaruh pada nilai perusahaan. Adanya keberagaman hasil ini menyiratkan adanya kemungkinan variabel pemoderasi yang memperkuat atau memperlemah hubungan antara kedua variabel tersebut.Penelitian ini dilakukan kembali untuk menguji pengaruh pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan, namun menggunakan profitabilitas dan growth opportunitysebagai variabel moderasinya. Penelitian ini meneliti perusahaan-perusahaan sektor industri pertanian dan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indoesia (BEI) tahun 2009-2013. Sampel dalam penelitian ini sebanyak 53 perusahaan dengan mengunakan teknik purposive sampling. Landasan teori yang medukung penelitian ini antara lain, teori stakeholder, signaling theory, pengungkapan corporate social responsibility, pengungkapan CSR dalam laporan tahunan, nilai perusahaan, profitabilitas dan growth opportunity.

Peneliti menentukan 3 (tiga) hipotesis, yaitu H1: Pengungkapan

Corporate Sosial Responsibility berpengaruh positif pada nilai perusahaan.H2:

Profitabilitas memperkuat pengaruh positif pengungkapan CSR pada nilai perusahaan, dan H3::Growth opportunity memperkuat pengaruh positif

(13)

Net Profit Margin dan growth opportunitydiukur dengan menghitung rasio nilai pasar saham terhadap nilai buku saham.Sebelum melakukan pengujian atas hipotesis, dalam penelitian ini akan dilakukan pengujian asumsi klasik terlebih dahulu. Uji asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri atas uji Kolmogorov Smirnov (K-S) untuk menguji normalitas data statistik, uji heteroskedastisitas dengan menggunakan uji Glejser dan uji multikolinearitas dengan menggunakan Variance Inflation Factors (VIF) serta uji autokorelasi dengan menggunakan Durbin Watson statistik. Setelah menguji asumsi klasik, dalam penelitian ini akan dilakukan uji kelayakan model dengan menguji koefisien determinasi ( R2), uji F dan uji t. Pengujian hipotesis menggunakan uji interaksi Moderated Regression Analysis (MRA) yang merupakan aplikasi khusus regresi linier berganda. MRA bertujuan untuk menentukan hubungan antara dua variabel yang dipengaruhi oleh variabel ketiga atau variabel moderasi dimana dalam persamaan regresinya mengandung unsur interaksi (Ghozali, 2006).

(14)

DAFTAR ISI

Halaman

SAMPUL DALAM ... i

PRASYARAT GELAR ... ii

LEMBAR PERSETUJUAN ... i i i PENETAPAN PANITIA PENGUJI ... iv

SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT... v

UCAPAN TERIMA KASIH ... vi

ABSTRAK ...viii

2.1.1Teori Stakeholder (Stakeholder Theory) ... 9

2.1.2Teori Sinyal (Signaling Theory)... 10

(15)

2.1.4 Pengungkapan CSR dalam Laporan Tahunan ... 16

2.1.5 Nilai Perusahaan (Corporate Value) ... 18

2.1.6 Profitabilitas ... 21

2.1.7 Growth Opportunity... 23

2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya ... 24

BAB III KERANGKA BERPIKIR, KONSEP, DAN HIPOTESIS 29

3.1 Kerangka Berpikir ... 29

3.2 Konsep Penelitian ... 32

3.3 Hipotesis ... 32

BAB IV METODE PENELITIAN 36 4.1 Rancangan Penelitian ... 36

5.1.1 Deskripsi Sampel Penelitian ……… 47

5.1.2 Statistik Deskriptif ………. 48

5.1.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ……… 50

5.1.4 Hasil Analisis Regresi ……… 51

5.1.5 Hasil Uji Hipotesis ……….. 52

5.2 Pembahasan ………. 54

5.2.1 Pengaruh Pengungkapan CSR pada Nilai Perusahaan …….. 54

5.2.2 Kemampuan Profitabilitas Memoderasi Pengaruh Pengungkapan CSR pada Nilai Perusahaan ………. 55

5.2.3 Kemampuan Growth Opportunity Memoderasi Pengaruh Pengungkapan CSR pada Nilai Perusahaan ………. 55

BAB VI SIMPULAN DAN SARAN 6.1 Simpulan ... 57

(16)

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Tabel Halaman

Tabel 5.1 Sampel Penelitian Perusahaan Pertanian

Periode 2009-2013 ... 47

Tabel 5.2 Sampel Penelitian Perusahaan Pertambangan Periode 2009-2013 ... 48

Tabel 5.3 Statistik Deskriptif ... 49

Tabel 5.4 Hasil Uji Normalitas ...… 50

Tabel 5.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 51

Tabel 5.6 Hasil Uji Kebijakan Model ... 52

Tabel 5.7 Koefisien Determinasi ... 52

(17)

DAFTAR GAMBAR

(18)

DAFTAR LAMPIRAN

No. Lampiran Judul Lampiran Halaman

Lampiran 1 Ringkasan HasilPenelitian Sebelumnya ... 68

Lampiran 2 Pengungkapan CSR berdasarkan GRI G 3.1 … 71

Lampiran 3 Statistik Deskriptif ... 78

Lampiran 4 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 79

Lampiran 5 Hasil Analisis Regresi ... 79

Lampiran 6 Daftar Sampel Penelitian ... 83

Lampiran 7 Indeks CSRD Per Sektor ... 85

Lampiran 8 Nilai Tobin’s Q Per Sektor ... 88

Lampiran 9 Nilai Net Profit Margin Per Sektor ... 91

(19)