, 3(1'$+8/8$1
%DKDQ EDNDU DGDODK VXDWX EDKDQ RUJDQLN $SDELOD GLEDNDU DNDQ PHQJKDVLONDQ SDQDV GDQ HQHUJL GDQ GDSDW GLEDJL DWDV
WLJD NDWHJRUL \DLWX SDGDW FDLU GDQ JDV 0HQJLQJDW DNDQ IDNWD EDKZD VHPDNLQ PHQLSLVQ\D FDGDQJDQ VXPEHUGD\D PLQ\DN
GDQ JDV EXPL DODP PLJDV ELDVDQ\D
GLZ DNLOL GHQJDQ LVWLODK PLQ\DN PHQWDK
FU XGH RLO SHWU ROHXP VHEDJDL VXPEHU HQHUJL IRVLO \DQJ WLGDN WHUEDUXNDQ QRQ UH QHZDEOH HQHUJ\ VRXUFH VHODOX PHQLPEXONDQ WHUMDGLQ\D NULVLV HQHU JL VHEDJDL DNLEDW GDUL PDVDODK NHNXUDQJDQ GDQ WLGDN WHUM DPLQQ\D SDVRNDQ VHKLQJJD KDUJD PLQ\DN PHQWDK VHEDJDL EDKDQ EDNX XQWXN PHQJKDVLONDQ %DKDQ %DNDU 0LQ\DN %%0 \DQJ FHQGHUXQJ WHUXV PHQLQJNDW VHFDUD JOREDO GL VDPSLQJ DGDQ\D SHQJDU XK NHSHQWLQJDQ SROLWLN
3HUDQ 6LVWHP .ODVLILNDVL %DKDQ %DNDU 3DGDW
.RQYHQVLRQDO +XEXQJDQQ\D GHQJDQ 'LYHUVLILNDVL (QHUJL
67()$12 081,5
3URJUDP 6WXGL 7HNQLN 3HUWDPEDQJDQ )DNXOWDV 7HNQLN 8QLVED -O 7DPDQVDUL 1R %DQGXQJ (PDLO VWHIDQR#XQLVED DF LG
$EVWUDFW
7KH Z DYH RI HQHUJ\ FULVLV QRZ DGD\V DUH UHVXOWHG IURP WKH VKRUWDJH DQG
VXSSO\ SUREOHPV GXH WR WKH GHSOHWLRQ RI RLO UHVRXUFHV DORQJ Z LWK WKH
SUHYDLOLQJ WUHQG RI JOREDO HVFDODWLQJ SHWUROHXP SULFH OLQNHG WR LQWHU
QDWLRQDO SROLWLFV %DVHG RQ SULQFLSOHV RI 1DWLRQDO (QHUJ\ 6WUHQJWK
D VXVWDLQDEOH HQHUJ\ SROLF\ LV QHHGHG LQ WKH IRUP RI JXLGHOLQHV IRU
SURPRWLQJ WKH XVH RI RWKHU HQHUJ\ VRXUFHV WR UHSODFH XQUHQHZ DEOH
FRQYHQWLRQDO IRVVLO IXHOV 7KH REMHFWLYH RI WKLV SDSHU LV WR HQFRXUDJH DQG
SURPRWH WKH XWLOL]DWLRQ RI UHQHZ DEOH IXHOV WKURXJK WKH FODVVLILFDWLRQ
V\VWHP RI FRQYHQWLRQDO IXHOV 7KH FODVVLILFDWLRQ V\VWHP FRXOG EH XVHG DV
JXLGHOLQHV IRU VHOHFWLQJ DQG SURYLGLQJ VROLG IXHO DFFRUGLQJ WR FXVWRPHU RU PDUNHW UHTXLUHPHQWV
.DWD NXQFL UHQHZ D EOH HQHUJ\ QLODL NDOR UL DQDOLVLV XOWLPDW VLVWHP NODVLILNDVL
LQWHUQDVLRQDO
8QWXN PHQJDWDVL PDVDODK LQL SHUOX
GLGRU RQJ GDQ GLWLQJNDWNDQ SU RJU DP
SHQJHPEDQJDQ EDKDQ EDNDU DOWHUQDWLI \DQJ VHU LQJ GLVHEXW VH EDJDL EDKDQ EDNDU
SHQJJDQWL VXEVWLWXWH IXHOV GDUL NHORPSRN
EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO EDLN EHUXSD VXPEHU HQHUJL IRVLO WLGDN WHUEDU XNDQ QRQ UHQHZDEOH HQHUJ\ VRXUFHV VHSHUWL EDWXEDUD
PDXSXQ VXPEHU HQHUJL WHUEDUXNDQ UHQHZ
DEOH HQHUJ\ VRXUFHV \DQJ GLSHUROHK GDUL VLVWHP HQHU JL ELRPDV \DQJ EHU DVDO GDUL OLPEDK SHU WDQLDQ NHKXWDQDQ SHWHUQDNDQ DWDX VDPSDK RUJDQLN SDVDU WUDGLVLRQDO GDQ LQGXVWUL
'L VLQL SHU DQ GDUL VXPEHU HQHU JL
WHUEDUXNDQ GDQ EDWXEDUD SHULQJNDW UHQGDK \DQJ GLZDNLOL ROHK VXE ELWXPLQRXV DGDODK VHEDJDL EDKDQ EDNDU SDGDW DOWHUQDWLI XQWXN
EDWXEDU D DGDODK VXPEHU EDKDQ EDNDU SDGDW IRVLO NRQYHQVLRQDO \DQJ WLGDN WHUEDU XNDQ GDQ KDUJDQ\D MXJD GLSHQJDUXKL ROHK KDUJD SDVDU JOREDO WHWDSL NDUHQD SRWHQVL VXPEHU GD\D EDWXEDUD GL ,QGRQHVLD PDVLK EHU OLPSDK \DQJ
GLWDNVLU VHFDUD JHRORJL VHNLWDU PLO\DU
WRQ GLPDQD Q\ D DGDODK
EHUSHU LQJNDW UHQGDK /RZ 5DQN &RDO /5& GDU L OLJQLWH VDPSDL VXE ELWXPLQRXV GDQ WHUGDSDW VHEDJLDQ EHVDUQ\D GL 6XPDWHUD
VHNLWDU GDQ GL .DOLPDQWDQ VHNLWDU
PDND EDWXEDU D SHUOX MXJD GLNHOROD VHFDUD ELMDNVDQD PHQXUXW D]DV NRQVHUYDVL DWDX SHQJKHPDWDQ VXPEHU GD\D DODP +DO LQL PHQ\HEDENDQ EDKZD SHQGHNDWDQ SHUDQ SHQJJXQDDQ EDWXEDU D VHEDJDL VXPEHU HQHUJL DOWHUQDWLI GHQJDQ SHOXDQJ VHEDJDL SHQJJDQWL %%0 SHU OX GLWLQJNDWNDQ XQWXN GLNHPEDQJNDQ WHUXWDPD VHEDJDL VXPEHU HQHUJL SULPHU XQWXN ERLOHU GDODP EDLN XQWXN LQGXVWU L PDXSXQ XQWXN 3HPEDQJNLW /LVWULN 7HQDJD 8DS GHQJDQ %DWXEDUD 3/78
.HELMDNVDQDDQ GDQ SURVHGXU SHQJ JXQDDQ EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO LQL GDSDW GLNHPEDQJNDQ PHODOXL VLVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PHQXUXW SDUDPHWHU NULWHULD GDUL DQDOLVD SURNVLPDW DQDOLVLV XOWLPDW GDQ QLODL NDORUL VHKLQJJD
GDSDW GLSDNDL VHEDJDL SDQGXDQ JXLGHOLQHV
GDODP SHPLOLKDQ GDQ SHQJJXQDDQ VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW XQWXN GLDSOLNDVLNDQ ODQJVXQJ ROHK LQGXVWUL SHQJJXQD DWDX NRQVXPHU
+DO LQL GDSDW PHPED QWX GDQ
PHQGRURQJ SLKDN \DQJ EHUNHSHQWLQJDQ
SHQJJXQD VWDNHKROGHUV GDODP SHPLOLKDQ
GDQ SHQJJXQDDQ VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ WHUEDU XNDQ GDQ FRFRN XQWXN GLDSOLNDVLNDQ GDODP VLVWHP SHPEDNDUDQ \DQJ WHODK DGD GL VDPSLQJ SHGXOL GHQJDQ PDVDODK
OLQJNX QJDQ 6 HSHU W L GLNHWDKXL EDKZ D
NHXQWXQJD Q GDU L SHQJJXQDD Q ELRPDV WHUKDGDS OLQJNXQJDQ DGDODK PHQJXU DQJL SHQJJXQDDQ EDKDQ EDNDU IRVLO \DQJ WLGDN WHUEDUXNDQ NRQWULEXVL WHUKDGDS SHQXUXQDQ HPLVL VHSHUWL &2 VHEDJDL JDV UXPDK NDFD GDUL KDVLO SHPEDNDUDQ EDKDQ EDNDU IRVLO GDQ PHPDNVLPDONDQ SHUROHKDQ HQHUJL GDUL OLPEDK
ZDVWH UHFRYHU\
.HORPSR N EDKDQ EDND U SDGDW
NRQYHQVLRQDO WLGDN WHUPDVXN ELMLK XUDQLXP \DQJ GLJXQDNDQ VHEDJDL EDKDQ XML VHODPD SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLZDNLOL ROHK VHEDQ\DN EXDK WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ VHOXUXKQ\D GLDQJJDS VHEDJDL ELRPDV \DQJ EDLN SU LPHU PDXSX Q VHNXQGHU 8QWXN PHPSHUPXGDK SHQJHORPSRNDQ EDKDQ XML LQL ELRPDV GDSDW GLEDJL DWDV GXD VXENHORPSRN
EDJLDQ XWDPD \DLWX ELRPDV SULPHU DODPL
WHUGLUL GDUL MHUDPL SDGL VHNDP SDGL NHUWDV NRWRUDQ VDSL EDJDV WHEX ND\X EDWRN NHODSD NXOLW EXDK NHODSD VDZ LW NXOLW GDQ EXQJNLO
EXDK MDUDN GDQ NHUWDV ELRPDV VHNXQGHU
EXDWDQ WHU GLU L GDU L EU LNHW ED WXEDU D
NDU ERQ LVDVL EU LNH W DU DQJ EDW XEDU D
VHPLNRNDV DUDQJ ND\X DUDQJ EDWRN NHODSD SODVWLN GDQ EDQ EHNDV XVHG WLUHV VHUWD NRNDV
PLQ\DN EXPL SHWUROHXP FRNH SHW FRNH
VHEDJDL OLPEDK SDEULN SHQ\XOLQJDQ PLQ\DN EXPL
'L VLQL EDWXEDU D SHU LQJNDW U HQGDK \DQJ GLZ DNLOL ROHK EDWXEDUD VXEELWXPLQXV
GLDQJJDS VHEDJDL UXMXNDQ VDMD UHIHU HQFH
\DQJ SRVLVLQ\D GLPDVXNNDQ NH GDODP VXE NHORPSRN ELRPDV VHNXQGHU PHQXUXW VNDOD QLODL NDORULQ\D
6LVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO GLUDQFDQJ DWDV GDVDU SDUDP HWHU SDUDPHWHU DQDOLVLV EDLN SU RNVLPDW PDXSXQ XOWLPDW \DQJ PHPHQJDUXK QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW GDUL NHGXD VXENHORPSRN ELRPDV LQL 'L VDPSLQJ LWX SD UDPHWHU QLODL NDORUL GLXUXW PXODL GDUL \DQJ WHUHQGDK VDPSDL \DQJ WHUWLQJJL VHKLQJJD PHPSHUPXGDK GDODP SHPLOLKDQ WLSH WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ OHELK PXUDK GDQ PXGDK GLSHUROHK VHFDU D ORNDO VXSD\D FRFRN GHQJDQ SHUV\DUDWDQ NXDOLWDV VSHVLILNDVL
\DQJ G LLQJLQNDQ /DJL SXOD WHNQLN
SHQFDPSXUDQ DQWDU WLSH WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ EHUEHGD PXQJNLQ GDSDW GLNHPEDQJNDQ PHQXU XW NDWHJRUL NHORPSRN QLODL NDORUL \DLWX \DQJ UHQGDK GDQ \DQJ WLQJJL XQWXN PHPSHUROHK VXDWX EDKDQ
EDNDU SDGDW FDPSXU DQ EOHQG VROLG IXHO
GHQJDQ QLODL NDORU L \DQJ GLLQJLQNDQ
.DU HQD LWX WXM XDQ GDU L WXOLVDQ LQL DGDODK XQWXN PHQ\HGLDNDQ LQIRUPDVL VLVWHP
NODVLILNDVL EHUEDJDL WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO DJDU GDSDW GLJXQDNDQ VHEDJDL
SHGRPDQ JXLGHOLQHV GDODP SHPLOLKDQ GDQ
SHQJJXQDQ VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ GLLQJLQNDQ VHKLQJJD FRFRN WHSDW GLNHPEDQJ NDQ XQWXN NRQGLV L VLVWHP SHPEDNDUDQ \DQJ DGD VHFDUD WHNQLV QRQ WHNQLV HNRQRPLV GDQ VRVLDO GDQ OLQJNXQJDQ VHUWD EHUNHVLQDPEXQJDQ $ %DKDQ 8ML $GD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW
NRQYHQVLRQDO WLGDN WHUPDVXN ELMLK XUDQLXP \DQJ GLJXQDNDQ VHEDJDL EDKDQ XML VHODPD SHQHOLWLDQ LQL DGDODK ELRPDV \DQJ EDLN SULPHU PDXSXQ VHNXQGHU GLWDPEDK GHQJDQ OLPEDK OLPEDK GDUL LQGXVWUL SRO\PHU GDQ SODVWLN VHUWD SDEULN SHQ\XOLQJDQ PLQ\DN
<DQJ GLPDNVXG GHQJDQ ELRPDV DGDODK EDKDQ RUJDQLN \DQJ GLKDVLONDQ GDUL PDNKOXN KLGXS VHEDJDL DNLEDW GDUL SURVHV NRQYHUVL IRWRVLQWHVLV (QHUJL ELRPDV GLKDVLONDQ GDUL EDKDQ WXPEXK WXPEXKDQ GDQ ELQDWDQJ VHSHUWL ND\X OXQDN GDQ NHUDV GDUL KXWDQ OLPEDK OLPEDK SHQJRODKDQ SHUWDQLDQ GDQ NHKXWDQDQ ELQDWDQJ DWDX VDPSDK RUJDQLN SDVDU WUDGLVLRQDO VD\XU VD\XUDQ NXOLW NDFDQJ GDQ MDJXQJ GDQ GDXQ GDXQDQ GDQ OLPEDK OLPEDK LQGXVWUL
8QWXN PHPSHUPXGDK SHQJHORPSRN DQ EDKDQ XML ELRPDV GDSDW GLEDJL DWDV GXD VXENHORPSRN EDJLDQ XWDPD \DLWX
%LRPDV SULPHU WHUGLUL DWDV MHUDPL SDGL
VHNDP SDGL NHU WDV NRWRU DQ VDSL
VDPSDK RUJDQLN SDVDU EDJDV WHEX ND\X EDWRN NHODSD NXOLW EXDK NHODSD VDZLW NXOLW GDQ EXQJNLO EXDK MDUDN GDQ NHUWDV %LRPDV VHNXQGHU WHU GLUL DWDV SODVWLN EDWXEDU D EULNHW EDWXEDUD NDUERQLVDVL DUDQJ ND\X DUDQJ EDWRN NHODSD GDQ EDQ
EHNDV VHUWD NRNDV PLQ\DN EXPL SHWUR
OHXP FRNH SHWFRNH VHEDJDL OLPEDK SDEULN SHQ\XOLQJDQ PLQ\DN EXPL
% .DUDNWHU LVWLN %DKDQ %DNDU 3DGDW
.RQYHQVLRQDO
.DU DNWHU LVWLN EHU EDJDL WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO GDSDW GLWHQWXNDQ
GHQJDQ PHQJJXQDNDQ DQDOLVLV SURNVLPDW GDQ XOWLPDW VHUWD QLODL NDORUL 'LSDQGDQJ GDUL VHPXD SDUDPHWHU DQDOLVLV SURNVLPDW \DLWX
DLU OHPEDE PRLVWXUH 0 DEX DVK $
]DW WHU EDQJ YRODWLOH PDWWHU 90 GDQ
NDUERQ WHU WDPEDW IL[HG FDUERQ )& DGD
GXD NHORPSRN SDU DPHWHU DQDOLVLV
SURNVLPDW \DQJ EHUODZDQDQ VLIDWQ\D \DLWX DLU
OHPEDE GDQ DEX VHEDJDL GXD NRPSRQHQ
\DQJ WLGDN GDSDW WHUEDNDU QRQ FRPEXVWLEOH
GDQ ]DW WHU EDQJ GDQ NDU ERQ WHU WDPEDW
VHEDJDL GXD NRPSRQHQ \DQJ GDSDW
WHUEDNDU FRPEXVWLEOH 'DUL NHGXD NHORPSRN
SDUDPHWHU DQDOLVD SURNVLPDW LQL NHORPSRN NRPSRQHQ \DQJ GDSDW WHUEDNDU \DLWX 90 GDQ )& GLSDNDL XQWXN SHPEDQJXQDQ VLVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO GHQJDQ NULWHULD SUDNWLV VHEDJDL KLSRWHVLV EDKZD PHQDLNQ\D )& DNDQ PHQDLNDQ QLODL
NDORUL GDQ VHEDOLNQ\D PHQDLNQ\D 90 DNDQ
PH QXUXQNDQ QLODL NDORUL
'LSDQG DQJ GDU L D QDOLVLV XO WLPDW GHQJDQ SDU DPHWHU SDUDPHWHUQ\D \DLWX & + 2 1 GDQ 6 \DQJ GLDQJJDS VHEDJDL XQVXU XQVXU \DQJ PHPSHQJDUXKL QLODL NDORU L DGDODK & + 2 NDU HQD XQVXU & GDQ + DNDQ PHPEHQWXN VHQ\DZD K\GU RFDU ERQ VHGDQJNDQ XQVXU + GDQ 2 DNDQ PHPEHQWXN DLU 6SHLJKW
8QWXN NHVHUDJDPDQ KDVLO DQDOLVLV \DQJ VWDQGDU EDLN DQDOLVLV SURNVLPDW 6WDQGDU
$67 0 ' PDXSXQ DQDOLVLV XOWLPDW
$670 ' PDND KDVLO NHGXD DQDOLVLV
VHPXD FRQWRK WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLWHOLWL GLODSRUNDQ PHQXUXW
DLU GULHG EDVLV DGE \DQJ DUWLQ\D EDKZD NHGXD DQDOLVD LQL GLODNXNDQ VHWHODK VHPXD
FRQWRK NHULQJ XGDU D DLU GULHG VDPSOHV
'HQJDQ NDWD ODLQ NDGDU WRWDO PRLVWXUH 70
GDUL VHPXD FRQWRK \DLWX NDGDU )UHH 0RLV
WXUH )0 GLWDPEDK GHQJDQ NDGDU,QKHUHQW
0RLVWXUH ,0 WLGDN GLWHQWXNDQ NHFXDOL WLSH FRQWRK VDPSDK RUJDQLN SDGDW NRWD VDPSDK SDVDU WU DGLVLRQDO \DQJ WHUGLU L GDUL VHSHUWL VD\XU VD\XUDQ NXOLW NXOLW SURGXN SHU WDQLDQ >FURSV@ GDQ GDXQ GDXQDQ \DQJ NRQGLVLQ\D
EDQ\DN PHQJDQGXQJ DLU PRLVWXUH +DO LQL
SHU OX GLSHU WLPEDQ JNDQ DSDNDK GDSDW GLJXQDNDQ VHEDJDL EDKDQ EDNDU DWDX WLGDN
GDQ DSDELOD NDGDU DLU OHPEDE WRWDOQ\D 70 WHUODOX WLQJJL WHQWX VXOLW PHPEDNDUQ\D WDQSD GLNHULQJ XGDUDNDQ WHUOHELK GDKXOX VXSD\D PXGDK GLEDNDU
.DU HQD VXDWX EDKDQ EDNDU
GLGHILQLVLNDQ VHEDJDL EDKDQ RUJDQLN DSD VDMD \DQJ GDSDW GLJXQDNDQ XQWXN PHQJKDVLONDQ
SDQDV DW DX WHQDJD PHODOX L SU RVHV
SHPEDNDUDQ PDND WLQJJL UHQGDKQ\D VXKX KDVLO SHPEDNDUDQQ\D WHUJDQWXQJ SDGD QLODL NDORUL VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ GLJXQDNDQ
'HQJDQ GHPLNLDQ VLVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLNHPEDQJNDQ LQL GDSDW GLJXQDNDQ VHEDJDL
SDQGXDQ EHUXSD UXMXNDQ SU DNWLV SUDFWLFDO
U HIHU HQFH PHODO XL SHQGHNDWD Q \DQJ
EHUWDQJJXQJ MDZDE GDQ EHU NHVLQDPEXQJDQ GDODP SHPLOLKDQ GDQ SHQJJXQDDQ VXDWX DWDX OHELK WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO VHVXDL GHQJDQ VSHVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ GLV\DUDWNDQ ROHK SDVDU DWDX GLLQJLQNDQ
ROHK SHQJJXQD EDKDQ EDNDU VWDNHKROGHUV
DWDXFRQVXPHUV
'DODP KDO LQL GDSDW GLDQJJDS EDKZD EDKDQ EDNDU SDGDW GHQJDQ QLODL NDORUL OHELK NHFLO GDUL QLODL NDORUL ND\X EDNDU ZRRGIXHOV GDSDW GLDQJJDS VHEDJDL EDKDQ EDNDU EHUNDORUL UHQGDK
ORZ FDORULILF YDOXH VROLG IXHO GDQ VHEDOLNQ\D XQWXN EDKDQ EDNDU SDGDW GHQJDQ QLODL NDORUL OHELK EHVDU GDUL QLODL NDORUL ND\X GDSDW GLDQJJDS VHEDJDL EDKDQ EDNDU EHUNDORUL WLQJJL KLJK FDOR ULILF YDOXH VROLG IXHO .DUHQD LWX GL VLQL WHNQLN
SHQFDPSXUDQ EDKDQ EDNDU SDGDW VROLG IXHO
7DEHO
+DVLO $QDOLVLV 3URNVLPDW GDQ 8OWLPDW VHUWD 1LODL .DORUL GDUL %HUEDJDL 7LSH %DKDQ %DNDU 3DGDW .RQYHQVLRQDO
EOHQGLQJ WHFKQLTXH GDSDW GLODNXNDQ XQWXN PHPHUROHK VXDWX EDKDQ EDNDW SDGDW FDPSXUDQ GHQJDQ QLODL NDORU L \DQJ VHVXDL GHQJDQ VSHVLILNDVL QLODL NDORUL GDUL EDKDQ EDNDU SDGDW UDQFDQJDQ \DQJ GLLQJLQNDQ 6HGDQJNDQ VLVWHP GDQ PHWRGH SHPEDNDUDQ GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ EHUEHGD FR ILULQJ V\VWHP EDLN KDVLO SHQFDPSXUDQ PDXSXQ WHU SLVDK PDVLQJ PDVLQJQ\D GDSDW GLODNXNDQ VHFDUD EHUVDPDDQ
PHODOXL VDWX SHPEDNDU EXUQHU DWDX VHFDUD
WHUSLVDK PHODOXL EXU QHU PDVLQJ PDVLQJQ\D
GDODP WXQJNX IXUQDFH \DQJ VDPD
,, 3(0%$+$6$1
8QWXN PHPSHUPXGDK SHPEDQJXQDQ VLVWHP NO DVLILNDVL EDKDQ ED NDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PDND NHGHODSDQEHODVDQ WLSH EDKDQ EDKDQ SDGDW \DQJ GLXM L GLXUXW
PHQXUXW KLHUDUFK\ QLODL NDORUL GDUL \DQJ
WHUHQGDK VDPSDL \DQJ WHUWLQJJL GHQJDQ KDVLO DQDOLVD SURNVLPDW GDQ XOWLPDW Q\D PDVLQJ PDVLQJ GDSDW GLOLKDW SDGD 7DEHO
8QWXN PHQJHYDOXDVL SHQJDUXK EDLN DQDOLVLV SURNVLPDW PDXSXQ DQDOLLV XOWLPDW WHUKDGDS QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ
EDNDU SDGDW PDND GDWD SDUDPHWHU NHGXD
DQDOLVLV LQL SDGD 7DEHO \DQJ PHPHQJDUXKL
QLODL NDORUL VHSHU WL 90 GDQ )& GDUL
DQDOLVD SURNVLPDW GDQ & + 2 GDUL
DQDOLVLV XOWLPDW GLSORW PDVLQJ PDVLQJQ\D VHKLQJJD GLSHUROHK KXEXQJDQ DQWDUD SDUDP HWHU GDQ QLODL NDORUL GDUL VHPXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLWHOLWL
$ +XEXQJDQ DQWDUD NDGDU )&
GDQ 1LODL .DORUL
'DWD )& GDQ QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO SDGD
7DEHO G LSORW SDGD *DPED U XQWXN
PHQHQWXNDQ WUHQ KXEXQJDQQ\D
*DPEDU PHQXQM XNND Q EDKZ D
PHQDLNQ\D )& DNDQ PHQDLNNDQ QLODL NDORUL NHFXDOL GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHSHUWL OLPEDK LQGXVWUL SRO\PHU NDU HW GDQ SODVWLN EHUXSD EDQ EHNDV GDQ SODVWLN
% +XEXQJDQ DQWDUD NDGDU 90
GDQ 1LODL .DORUL
'DWD 90 GDQ QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO SDGD
.DGDU .DUERQ 7 HUWDPEDW )&
1 LO D L . D OR UL . F D O . J
-HUDPL 6HNDP .HUWDV .RWRUDQ 6DSL
6DPSDK 2UJDQLN 3DVDU %DJDV 7HEX .D\ X %DWRN .HODSD
.XOLW 6DZ LW .XOLW %XDK -DUDN %XQJNLO %XDK -DUDN 3ODV WLN
%DWXEDUD 6XE ELWXPLQRXV %ULNHW %DW XEDUD .DUERQLVDVL $UDQJ .D\X $UDQJ %DW RN .HODSD
.RNDV 0LQ\DN %XPL %DQ %HNDV
*DPEDU
7DEHO G LSORW SDGD *DPED U XQWXN PHQHQWXNDQ WUHQ KXEXQJDQQ\D
*DPEDU PHQXQM XNND Q EDKZ D
PHQXUXQQ\D 90 DNDQ PHQDLNDQ QLODL
NDORUL NHFXDOL GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHSHUWL OLPEDK LQGXVWUL SRO\PHU NDUHW GDQ SODVWLN EHUXSD EDQ EHNDV GDQ SODVWLN
.DGDU =DW 7HUEDQJ 90 1 LO D L . D OR UL . F D O . J
-HUDPL 6HNDP .HUWDV .RWRUDQ 6DSL
6DPSDK 2UJDQLN 3DV DU %DJDV 7HEX .D\ X %DWRN .HODSD
.XOLW 6DZ LW .XOLW %XDK -DUDN 3ODVW LN %DWXEDUD 6XE ELW XPLQRXV
%ULNHW %DWXEDUD .DUERQLVDVL $UDQJ .D\X $UDQJ %DWRN .HODSD .RNDV 0LQ\DN %XPL
%DQ %HNDV %XQJNLO %XDK -DUDN
& +XEXQJDQ $QWDUD .DGDU & GDQ 1LODL .DORUL
'DWD & GDQ QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO SDGD
7DEHO G LSORW SDGD *DPED U XQWXN
PHQHQWXNDQ WUHQ KXEXQJDQQ\D
*DPEDU PHQXQM XNND Q EDKZ D
*DPEDU
+XEXQJDQ DQWDUD 90 GDQ 1LODL .DORUL GDUL 6HWLDS 7LSH %DKDQ %DNDU 3DGDW
.DGDU .D UERQ 1 LO D L . D OR UL . F D O . J
-HUDPL 6HNDP .HUWDV .RWRUDQ 6DSL
6DPSDK 2UJDQLN 3DVDU %DJDV 7HEX .D\X %DWRN .HODSD
.XOLW 6DZ LW .XOLW %XDK -DUDN %XQJNLO %XDK -DUDN 3ODVWLN
%DWXEDUD 6XE ELWXPLQRXV %ULNHW %DWXEDUD .DUERQLVDVL $ UDQJ .D\X $U DQJ %DWRN .HODSD
.RNDV 0LQ\DN %XPL %DQ %HNDV
*DPEDU
PHQDLNQ\D & DNDQ PHQDLNNDQ QLODL NDORUL NHFXDOL GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHSHUWL OLPEDK LQGXVWUL SRO\PHU NDU HW GDQ SODVWLN EHUXSD EDQ EHNDV GDQ SODVWLN
' +XEXQJDQ $QWDUD .DGDU + GDQ 1LODL
.DORUL
'DWD + GDQ QLODL NDORUL GDUL VHWLDS
.DGDU 2NVLJH Q 2 1 LO D L . D OR UL . F D O . J
-HUDPL 6HNDP .HUWDV .RWRUDQ 6DSL
6DPSDK 2UJDQLN 3DVDU %DJDV 7HEX .D\X %DWRN .HODSD
.XOLW 6DZ LW .XOLW %XDK -DU DN 3ODVWLN %DWXEDUD 6XE ELWXPLQRXV
%U LNHW %DWXEDU D .DUERQLVDVL $ UDQJ .D\X $ UDQJ %DWRN .HODSD .RNDV 0LQ\DN %XPL
%DQ %HNDV %XQJNLO %XDK -DUDN .DGDU +LGURJHQ + 1 LO DL . D OR UL . F D O. J
-HUDPL 6HNDP .HUWDV .RW RUDQ 6DSL
6DPSDK 2UJDQLN 3DV DU %DJDV 7HEX .D\X %DW RN .HODSD
.XOLW 6DZ LW .XOLW %XDK -DUDN %XQJNLO %XDK -DUDN 3ODV WLN
%DWXEDUD 6XE ELWXPLQRXV %ULNHW %DW XEDUD .DUERQLV DV L $UDQJ .D\ X $UDQJ %DW RN .HODSD
.RNDV 0LQ\ DN %XPL %DQ %HNDV
*DPEDU
+XEXQJDQ DQWDUD 2 GDQ 1LODL .DORUL GDUL 6HWLDS 7LSH %DKDQ %DNDU 3DGDW
WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO SDGD
7DEHO G LSORW SDGD *DPED U XQWXN
PHQHQWXNDQ WUHQ KXEXQJDQQ\D *DPEDU
PHQXQMXNNDQ EDKZD PHQXUXQQ\D +
DNDQ PHQDLNNDQ QLODL NDORUL NHFXDOL GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHSHU WL OLPEDK LQGXVWUL SRO\PHU NDU HW GDQ SODVWLN EHU XSD EDQ EHNDV GDQ SODVWLN
*DPEDU
7DEHO
+XEXQJDQ DQWDUD 90 GDQ )& GDUL $QDOLVLV 3URNVLPDW GHQJDQ 1LODL .DORUL
7LSH %DK DQ %DNDU
3DUDPHWHU $QDOLVLV 3URNVLPDW1LODL .DOR UL NFDO NJ
90
)&
MHUDPL SDGL VHNDP SDGL NHUWDV NRWRUDQ VDSL VDPSDK RUJDQLN SDVDU EDJDV WHEX ND\X EDWRN NHODSD NXOLW VDZLW NXOLW EX DK MDUDN EXQJNLO EXDK MDUDN SODVWLNEDWXEDUD VXE WXPLQRXV EULNHW EDWXEDUD NDUE RQLVDVL DUDQJ ND\X
DUDQJ EDWRN NHODSD NRNDV PLQ\DN EXPL EDV E HNDV
H +XEXQJDQ DQWDUD NDGDU 2 GDQ 1LODL
.DORUL
'DWD 2 GDQ QLODL NDORUL GDUL VHWLDS
WLSH EDKDQ EDNDU SDGD 7DEHO GLSORW SDGD
*DPEDU XQWXN PHQHQWX NDQ WU HQ
KXEXQJDQQ\D
*DPEDU PHQXQM XNND Q EDKZ D
PHQXUXQQ\D 2 DNDQ PHQDLNDQ QLODL NDORUL
NHFXDOL GXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHSHUWL OLPEDK LQGXVWUL SRO\PHU NDU HW GDQ SODVWLN EHUXSD EDQ EHNDV GDQ SODVWLN
'LSDQGDQJ GDUL DQDOLVLV SURNVLPDW DGD GXD SDU DPHWHU DQDOLVLV SURNVLPDW \DLWX 90 GDQ )& \DQJ PHPHQJDUXKL QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW VHKLQJJD GDSDW GLSDNDL VHED JDL NU LWHU LD XQWXN SHPEXDWDQ VLVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PHODOXL KXEXQJDQ DQWDUD 90 GDQ )& GHQJDQ QLODL NDORUL VHSHUWL
WHUOLKDW SDGD 7DEHO \DQJ GDWDQ\D GLDPELO
GDUL 7DEHO GL EDZ DK LQL
7DEHO PHQXQM XNNDQ DGDQ\D WU HQ
VHFDUD NHVHOXUXKDQ EDKZD PHQDLNQ\D )&
DNDQ PHQDLNNDQ QLODL NDORUL WHWDSL PHQDLNQ\D
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
6HGDQJNDQ GLSDQGDQJ GDUL DQDOLVLV XOWLPDW DGD WLJD SDU DPHWHU DQDOLVLV \DQJ GLSDNDL VHEDJDL NULWHU LD XQWXN PHQLODL QLODL NDORUL GDUL VHWLDS WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW
\DLWX & + GDQ 2 VHKLQJJD GDSDW
GLSDNDL VHEDJDL NU LWHU LD XQWXN SHPEXDWDQ VLVWHP NO DVLILNDVL EDKDQ ED NDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PHODOXL KXEXQJDQ DQWDUD
& + GDQ 2 GHQJDQ QLODL NDORUL VHSHUWL
WHUOLKDW SDGD 7DEHO \DQJ GDWDQ\D GLDPELO
GDUL 7DEHO
7DEHO PHQXQM XNNDQ EDKZ D
PHQDLNQ\D & DNDQ PHQDLNNDQ QLODL NDORUL
VHFDUD SURJUHVLI GDUL WLSH EDKDQ EDNDU
SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLLPEDQJL GHQJDQ
PHQXUXQQ\D + GDQ 2 'L VLQL MHODV
WHUOLKDW EDKZD ND\X GHQJDQ )& 7DEHO
& GDQ QLODL NDORUL VHNLWDU NFDO NJ GDSDW GLUXMXN VHEDJDL SHPEDWDV DQWDUD
EDJLDQ WLSH WLSH ELRPDV \DQJ EHU NDORUL
UHQGDK NFDO NJ VHSHUWL MHUDPL SDGL
VHNDP SDGL NHUWDV NRWRUDQ VDSL VDPSDK RUJDQLN SDVDU VD\XU VD\XUDQ NXOLW MDJXQJ
GDQ NDFDQJ GDQ GDXQ SLVDQJ EDJDV WHEX
GDQ EDJLDQ WLSH WLSH ELRPDV \DQJ EHUNDORUL
WLQJJL ! NFDO NJ VHSHUWL EDWRN NHODSD
NXOLW VDZLW NXOLW EXDK M DUDN EXQJNLO EXDK MDU DN SODVWLN EDWXEDU D SHULQJNDW UHQGDK VXE ELWXPLQRXV EULNHW EDWXEDUD NDUERQLVDVL DUDQJ ND\X DUDQJ EDWRN NHODSD NRNDV
PLQ\DN EXPL SHWUROHXP FRNH SHW FRNH
7DEHO
+XEXQJDQ DQWDUD & + GDQ 2 GDUL $QDOLVLV 8OWLPDW GHQJDQ 1LODL .DORUL
7LSH %DK DQ %DNDU
3DUDPHWHU $QDOLVLV 8OWLPDW
1LODL .DORUL
&
+
2
NFDO NJ MHUDPL SDGL VHNDP SDGL NHUWDV NRWRUDQ VDSL VDPSDK RUJDQLN SDVDU EDJDV WHEX ND\X EDWRN NHODSD NXOLW VDZLW NXOLW EX DK MDUDN EXQJNLO EXDK MDUDN SODVWLNEDWXEDUD VXE WXPLQRXV EULNHW EDWXEDUD NDUE RQLVDVL DUDQJ ND\X
DUDQJ EDWRN NHODSD NRNDV SH WUROHXP EDQ E HNDV
.HWHUDQJDQ WLGDN DGD GDWD
GDQ EDQ EHNDV
%DQ\DN LQIRU PDVL OLWHU DWXU \DQJ PHQ\DWDNDQ EDKZD VHPXD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLWHOLWL LQL GLDQJJDS
VHEDJDLELRPDVGDQ XPXPQ\D WHODK EDQ\DN
GLJXQDNDQ VHNDUDQJ LQL VHEDJDL EDKDQ EDNDU DOWHUQDWLI XQWXN PHQJJDQWLNDQ VHEDJLDQ DWDX VHOXU XK EDKDQ EDNDU IRVLO NRQYHQVLRQDO VHSHUWL EDWXEDUD PLQ\DN DWDX JDV \DQJ VHODPD LQL ELDVD GLJXQDNDQ WHUXWDPD GDODP
LQGXVWU L \DQJ PHQJJXQDND Q WXQJNX
SHPEDNDUDQ EDWXEDUD FRDO ILULQJ IXUQDFHV
GDUL ERLOHU VWHDP JHQHUDWRU SHPEDQJNLW
XDS EDLN XQWXN LQGXVWU L VHSHU WL SDEULN
SHPEXDWDQ VHPHQ PDXSXQ XQWXN 3/7 8 +DO LQL KDU XV GLODNXNDQ PHQJLQJDW IDNWD EDKZD ELD\D SHQJJXQDDQ VXPEHU EDKDQ EDNDU IRVLO \DQJ WLGDN WHUEDUXNDQ PHUXSDNDQ NRPSRQHQ ELD\D SURGXNVL \DQJ WHUEHVDU GDODP VXDWX LQGXVWUL VHKLQJJD SHUOX GLNXUDQJL PHODOXL WLQGDNDQ SHQJKHPDWDQ VXPEHU GD\D EDKDQ
EDNDU IRV LO WHU VHEXW VHF DU D EHU
VXPEHU GD\D EDKDQ EDNDU IRVLO \DQJ WLGDN WHUEDUXNDQ VHPDNLQ PHQLSLV GDQ KDUJDQ\D WHU XV PHQDLN PDND WLED VDDWQ\D VXDWX LQGXVWUL SHQJJXQD EDKDQ EDNDU IRVLO EHUDOLK PHQJJXQDNDQ EDKDQ EDNDU DOWHUQDWLI GDUL VLVWHP HQHUJL ELRPDV \DQJ WHUEDUXNDQ
,,, 3(18783
'DUL XUDLDQ KDVLO SHQHOLWLDQ LQL GDSDWODK GLVLPSXONDQ GDQ GLVDU DQNDQ KDO KDO VHEDJDL
EHULNXW SHUWDPD GLSDQGDQJ GDUL KXEXQJDQ
DQWDUD SDUDPHWHU DQDOLVLV SURNVLPDW GDQ QLODL NDORUL DGD WUHQ VHFDUD NHVHOXUXKDQ EDKZD QLODL NDORU L VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PHQDLN GHQJDQ PHQLQJNDWQ\D )& WHWDSL PHQXUXQ GHQJDQ PHQDLNQ\D 90 WHUNHFXDOL DGD EHEHUDSD WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW WHUXWDPD GDUL ELRPDV VHNXQGHU VHSHUWL OLPEDK LQGXVWU L SRO\PHU GDQ SODVWLN \DLWX SODVWLN GDQ EDQ EHNDV PHQXQMXNNDQ VHEDOLNQ\D
.HGXD GLSDQGDQJ GDU L KXEXQJDQ DQWDUD SDUDPHWHU DQDOLVLV XOWLPDW GDQ QLODL NDORUL DGD WUHQ VHFDUD NHVHOXUXKDQ EDKZD QLODL NDORU L VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO PHQDLN VHFDUD SU RJUHVLI
GHQJDQ PHQLQJNDWQ\D & WHWDSL PHQXUXQ
GHQJDQ PHQDLNQ\D + GDQ 2
.HWLJD DSDELOD ND\X GHQJDQ VHNLWDU )& GDQ QLODL NDORUL VHNLWDU NFDO NJ GDSDW GLSDNDL VHEDJDL UXMXNDQ SHPEHGDDQ PDND WLSH WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW GHQJDQ QLODL NDORUL OHELK NHFLO GDUL QLODL NDORU L ND\X VHSHU WL MHU DPL SDGL VHNDP SDGL NHUWDV NRWRUDQ VDSL VDPSDK RUJDQLN SDVDU EDJDV WHEX GLDQJJDS VHEDJDL EDKDQ EDNDU EHUNDORUL
U HQGDK ORZ FDORULILF YDOXH VROLG IXHO
VHGDQJNDQ WLSH WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW GHQJDQ QLODL NDORUL OHELK EHVDU GDUL QLODL NDORUL ND\X VHSHUWL EDWRN NHODSD NXOLW VDZLW NXOLW EXDK MDUDN SODVWLN EDWXEDUD VXE ELWXPLQRXV EU LNHW EDWXEDU D NDUERQLVDVL DUDQJ ND\X DUDQJ EDWRN NHODSD NRNDV PLQ\DN EXPL GDQ EDQ EHNDV GDSDW GLDQJJDS VHEDJDL EDKDQ
EDNDU EHUNDORUL WLQJJL KLJK FDORU LILF YDOXH VROLG IXHO
.HHPSDW GHQJDQ GLNODVLILNDVLNDQQ\D NHORPSRN EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHVLRQDO PHQXUXWKLHUDUFK\QLODL NDORUL LQL PDND WHNQLN SHQFDPSXUDQ VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW GHQJDQ QLODL NDORUL U HQGDK GHQJDQ WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW \DQJ ODLQQ\D GHQJDQ QLODL
NDORU L WLQJJL GDSD W GLODNXNDQ VHFDU D
ELM DNVDQ D GDODP U DQJND S HPHQXKDQ SHU V\DUDWDQ VSHVLILNDVL \DQJ GLPLQWD ROHK NRQVXPHU GL SDVDU
.HOLPD 6LVWHP NODVLILNDVL EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO LQL GDSDW GLSDNDL VHEDJDL SHGRPDQ \DQJ GLM DGLNDQ NHELMDNDQ XQWXN PHQJDPELO NHSXWXVDQ GDODP SHPLOLKDQ GDQ SHQJJXQDDQ VXDWX WLSH EDKDQ EDNDU SDGDW NRQYHQVLRQDO \DQJ GLLQJLQNDQ GLSDQGDQJ GDUL VHJL NHOD\DNDQ WHNQLN QRQ WHNQLN HNRQRPLV
GDQ VRVLDO GDQ OLQJNXQJDQ
'$)7$5 3867$.$
$PHULFDQ 6RFLHW\ IRU 7HVWLQJ DQG 0DWHULDOV
' 3UR[LPDWH $QDO\VLV RI
&RDO DQG &RNH
&(0%85($8 ± 7KH (XU RSHDQ &HPHQW $VVR
FLDWLRQ $OWHUQDWLYH )XHOV LQ &H
PHQW 0DQXIDFWXUH %UXVVHOV
.LQVN\ 5 )XQGDPHQWDOV RI &RDO
%HQHILFLDWLRQ DQG 8WLOL]DWLRQ &RDO 6FL
HQFH DQG 7HFKQRORJ\ (OVHYLHU 6FLHQ
WLILF 3XEOLVKLQJ &RPSDQ\ $PVWHUGDP
0XQL U 6 . DM LDQ 3 HQJDU XK
. DUDNWHU LVWLN 0XWX % U LNHW %DWXEDU D WHUKDGDS .DUDNWHULVWLN 3HPEDNDUDQQ\D \DQJ 'LSHU OXNDQ XQWXN 7XMXDQ 3HPLOLKDQ 'RPHVWLF )XHO 3U RVLGLQJ 6 HPLQDU 1DVLRQDO 9, µ.LPLD GDODP 3HPEDQJXQDQ¶ -DULQJDQ .HU MDVDPD .LPLD ,QGRQHVLD
<RJ\DNDUWD ± $SULO
6SHLJKW - * 7KH &KHPLVWU\ DQG
7HFKQRORJ\ RI &RDO¶ 0DU FHO 'HNNHU ,QF 1HZ <RUN
