i
DAMPAK FAKTOR-FAKTOR KEAGENAN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI BIAYA TRANSAKSI TERHADAP
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN
Affect Factors of Agency and Factors Influence Transaction Expense to Ratio of Divident Payment
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh Gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Yogyakarta
Oleh
KRISTINA TEJAYANTI 20030420050
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2009
SKRIPSI
DAMPAK FAKTOR-FAKTOR KEAGENAN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI BIAYA TRANSAKSI TERHADAP
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN
Diajukan Oleh KRISTINA TEJAYANTI
20030420050
Telah Disetujui Oleh:
Dosen Pembimbing I
Barbara Gunawan, S.E., M. Si. NIK: 143050
iii
SKRIPSI
DAMPAK FAKTOR-FAKTOR KEAGENAN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI BIAYA TRANSAKSI TERHADAP
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN
Diajukan oleh KRISTINA TEJAYANTI
20030420050
Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan di depan Dewan Penguji Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Tanggal 23 Desember 2008
Yang terdiri dari
Ahim Abdurahim, S.E., M. Si., Akt Ketua Tim Penguji
Alek Murtin, S.E., M.Si. Anggota Tim Penguji
Barbara Gunawan, S.E., M. Si. Anggota Tim Penguji
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Misbahul Anwar, S.E., M. Si NIK: 143014
PERNYATAAN
Dengan ini saya,
Nama : Kristina Tejayanti
Nomor Mahasiswa : 20030420050
menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul: “Dampak Faktor-Faktor Keagenan dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Biaya Transaksi Terhadap Rasio Pembayaran Dividen ” tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam Daftar Pustaka. Apabila ternyata dalam skripsi ini diketahui terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan.
Yogyakarta, 17 Januari 2009
v
Motto
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah
dengan sunguh-sungguh (urusan yang lain)
(Qs. Al-Insyiroh 6-7).
Ya Allah, berikanlah manfaat atas apa yang telah Engkau
ajarkan kepadaku dan ajarkanlah kepadaku apa yang
bermanfaat bagiku, serta tambahkanlah ilmu yang
bermanfaat kepadaku.
Sebuah kesuksesan lahir bukan karena kebetulan. Namun
karena hasil dari sebuah proses usaha, kerja keras dan doa.
Sesuatu Yang Indah akan datang sampai pada Waktunya
Kupersembahkan
karya kecilku untuk:
Kedua Orang tuaku
Kakak2ku
Mas ADE Tercinta
“Thanks to”
Ucapan terima kasihku untuk :
Allah SWT. .…..Tuhan Yang Maha Kuasa dan Maha Besar, Maha
Segala-galanya tempatku berlindung, tempatku mengadu dan memohon.
Ayah dan Ibuku (Ibu Maafin ina ya, ina baru bisa ngasih ini ke ibu, ina
bangga punya ibu yang bisa tegar, sabar dan kuat dalam menghadapi
hidup ini. Terima kasih ibuku tercinta telah melahirkan, membesarkan,
mendoakan ina dan membiayai ina sampai tingkat sarjana ini. Maafkan
ina ya ibu kalo banyak slah kata dan tindakan. Terima kasih ibu, ina
sayang ma ibu. Ya Allah berikan kebahagiaan dan kesehatan pada kedua
orang tuaku.
Mas Rully, Mas Fajar, Mbak Susan, makasih telah banyak memberi
motifasi dan doanya. Buat keponakanku “ Cempluk ( Cha- Cha )” cepet
gedhe, tar bantuin tante masak.
Buat ” Mas ADE ” tunanganku, trimakasih atas segala yang mas berikan
buat adek. Adek sayang sama mas, tapi jangan bikin adek marah ya. He....
Buat ” LIESTANTI & FITRI ( Bu GURU ) kalian memang teman
terbaikku, thanks buat semua dukungan serta doa kalian
Buat Keluarga Budhe Maryati di Janten, makasih atas doa dan
dukungannya.
Buat Budhe Suhar dan keluarga Bandung, makasih bude...akhirnya ina
lulus juga...
Buat calon Mertuaku, jangan galak-galak ya buk sama menantunya...
Buat TITIN teman seperjuanganku yang slalu bersama saat bimbingan
dan ujian skripsi dan slalu deg-degan, maju terus COY... Anfali
menantimu. He...
vii
Buat ANIK ( Encing ) DPS 3 ku, terimakasih atas bimbingan dan
konsultasinya yang gratis.
Buat IKA ( Monthok ), makasih dukungannya saat ujian. Jangan putas –
putus ma yayang AIS, cepetan cari IJABSAH. He...
INTISARI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor keagenan dan faktor-faktor yang mempengaruhi biaya transaksi terhadap rasio pembayaran dividen. Penelitian ini menggunakan data perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dengan periode penelitian pada tahun 2003-2006. hasil pemeilihan sampel dengan menggunakan purposive sampling, diperoleh jumlah sampel pada tahun 2003-2006 sebanyak 33 perusahaan.
Hasil penelitian dengan menggunakan analisis regresi berganda secara bersama-sama menunjukkan bahwa faktor-faktor keagenan dan faktor-faktor yang mempengaruhi biaya transaksi terdapat pengaruh yang signifikan terhadap rasio pembayaran dividen. Secara individual shareholder dispersion, pertumbuhan perusahaan dan risiko perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap rasio pembayaran dividen. Variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap rasio pembayaran dividen, sedangkan variabel insider ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap rasio pembayaran dividen. Kata Kunci: Masalah keagenan, biaya transaksi, insider ownership, shareholder
ix
ABSTRACT
This research aim to analysis the factors of agent and factors influencing the expense of transaction to dividend payout ratio. The research using manufactures company listing on JSX with research period at 2003-2006. Result of election sample by using method of purposive sampling, obtained sample in the year 2003-2006 counted 33 company.
Result of research by using double analysis regression by together indicate that the factor of agent and factors influencing the expense of transaction of there are influencing which significant to dividend payout ratio. Individually is shareholder dispersion, growth of company and company risk have an effect on the negativity and significant to dividend payout ratio. Variable of size measure of company have an effect on positive and significant to dividend payout ratio , while variable insider ownership don’t have an effect on the sifnificant to dividend payour ratio.
Keyword: Agency problem, transaction cost, insider ownership, shareholder dispersion, growth, company risk
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr. wb.
Alhamdulilah, puji syukur senantiasa penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan nikmat dan hidayah-Nya berupa kenikmatan iman dan islam serta nikmat kesehatan yang tidak ternilai harganya. Sebab hanya dengan izin-Nyalah perjuangan di dalam penyusunan skripsi yang berjudul: “DAMPAK FAKTOR-FAKTOR KEAGENAN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI BIAYA TRANSAKSI TERHADAP RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN” akhirnya dapat terselesaikan. Shalawat serta salam senantiasa tercurahkan kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW yang menjadi suri tauladan bagi umatnya sampa akhir zaman.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. Penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan dan dukungan semua pihak. Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Misbahul Anwar, S.E, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberikan kemudahan selama penulis menyelesaikan skripsi.
2. Ibu Barbara Gunawan, S.E. M. Si., selaku dosen pembimbing skripsi I sekaligus dosen penguji yang dengan kesabaran membimbing selama proses penyelesaian skripsi ini.
3. Bapak Ahim Abdurahim, S.E., M. Si., Akt., selaku ketua penguji, terima kasih telah meluangkan waktunya.
xi
4. Bapak Alek Murtin, S.E., M.Si., selaku dosen penguji, terima kasih atas saran dan konsultasinya.
5. Bapak dan Ibu yang selalu mendoakan anaknya disetiap shalatnya, buat doanya, kasih sayang, semangat dan dorongan kepada penulis hingga dapat menyelesaikan studi.
6. Semua pihak yang telah memberi dukungan, semangat, dorongan dan kemudahan dalam proses penyelesaian skripsi ini.
Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari masih banyak kekurangan, maka saran dan kritik sangat penulis harapkan demi pengembangan penelitian selanjutnya.
Wassalamu’alaikum wr. wb.
Yogyakarta, Januari 2009
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vi
INTISARI ... viii
ABSTRAK ... ix
KATA PENGANTAR ... x
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian ... ... 1
B. Batasan Masalah ... 6
C. Rumusan Masalah ... 6
D. Tujuan Penelitian ... 6
E. Manfaat Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ... 8
1. Teori Keagenan……… ... 8
2. Pengertian dan Teori Kebijakan Dividen ... 9
xiii
B. Hasil Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ... 17
C. Model Penelitian ... 21
BAB III METODA PENELITIAN A. Obyek Penelitian ... 22
B. Jenis Data ... 22
C. Teknik Pengambilan Sampel... 22
D. Teknik Pengumpulan Data ... 23
E. Definisi Operasional Variabel Penelitian ... 23
F. Uji Kualitas Data ... 26
G. Uji Hipotesis dan Analisis Data ... 27
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Analisis Deskriptif ... 30
B. Uji Asumsi Klasik ... 31
C. Pengujian Hipotesis ... 34
D. Pembahasan ... 36
BAB V KESIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN A. Kesimpulan ... 39
B. Keterbatasan ... 39
C. Saran ... 40
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
4.1. Proses Pemilihan Sampel ... 30
4.2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ... 31
4.3. Hasil Uji Normalitas ... 32
4.4. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 32
4.5. Hasil Uji Multikolinearitas ... 33
4.6. Hasil Uji Autokorelasi ... 33
xv
DAFTAR GAMBAR
