Refer to important disclosures on the last of this report
1
R
esearch Division | research@ipc.co.id | (62-21) 5793 1168
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
2% 4% 6% 8% 10%
3Y 6Y 9Y 12Y 15Y 18Y 21Y 24Y 27Y 30Y
16-Apr-12 9-May-12 16-May-12
Suku Bunga Acuan
BI rate (%) 5.75%
Fed funds target rate (tertinggi) 0.25%
Suku Bunga Lain
1-Bln 3-Bln 6-Bln 12-Bln
IDR avg deposit 5.30% 5.39% 5.46% 5.47%
JIBOR 4.03% 4.29% 4.57% 4.89%
LIBOR - US$ 0.24% 0.47% 0.74% 1.07%
IDR avg base lending 14.62%
USD avg base lending 6.82%
Bunga Penjaminan LPS - IDR 5.50%
Bunga Penjaminan LPS - Valas 1.00%
Nilai Tukar Rupiah
IDR/USD 9,280
IDR/EUR 11,810
Obligasi Pemerintah
Jatuh
Tempo Harga Yield FR0058 15-Jun-32 111.61 7.15% FR0059 15-May-27 101.79 6.81% FR0060 15-Apr-17 103.49 5.61% FR0061 15-May-22 103.73 6.69% Indon 17 9-Mar-17 115.75 3.29% Indon 21 5-May-21 106.25 4.04%
Indeks Harga Obligasi IPS
Penutupan dod wow Pemerintah 121.84 -0.58% -1.17% Korporasi 161.96 -0.14% -0.04% Komposit 124.95 -0.53% -1.06%
Indeks Harga Konsumen
Apr-12 mom yoy Headline 131.32 0.21% 4.50%
Core 127.00 0.23% 4.24%
Sumber: BI, BPS, Bisnis Indonesia, Bloomberg, kalkulasi IPS
Market Review
Harga obligasi masih bergerak mundur pada Rabu lalu (16/5). Surat
berhar-ga neberhar-gara (SBN) menberhar-galami penurunan harberhar-ga rata-rata 0,58% dari posisi
hari sebelumnya, sedangkan harga obligasi korporasi merendah 0,14%.
Se-laras dengan penurunan harga, aktivitas perdagangan di pasar sekunder
ju-ga menju-galami pelemahan. Frekuensi transaksi SBN turun menjadi 411 kali
dari 507 kali pada hari Selasa (15/5), sedangkan volumenya anjlok ke Rp
6,22 triliun dari Rp 8,8 triliun. Pada saat bersamaan, frekuensi transaksi
obligasi korporasi turun ke 75 kali dari 113 kali. Volumenya juga turun ke
Rp 376,63 miliar dari Rp 627,93 miliar. Obligasi yang ditransaksikan pada
Rabu lalu misalnya FR0058 (jatuh tempo 15/6/32; harga penutupan bursa
111,05;
yield to maturity
7,2%), FR0061 (15/5/22; 103,42; 6,53%), Adira
Berkelanjutan I Tahap II A (14/5/13; 100; 6,5%; rating
idAA+), dan
Indo-mobil Finance Berkelanjutan I Tahap I C (11/5/16; 100,53; 8,09%;
idA).
Pasar Obligasi Pekan Lalu (14–16 Mei 2012)
Pasar sekunder obligasi berlangsung lebih meriah pada 14–16 Mei 2012
di-banding pada pekan sebelumnya. Terjadi rata-rata 450 transaksi
outright
SBN per hari pada pekan lalu, lebih besar dari 371 transaksi per hari selama
7–11 Mei. Volume hariannya juga meninggi ke Rp 7,42 triliun dari Rp 4,68
triliun. Di segmen korporasi, jumlah frekuensi per hari naik dari 106 kali
menjadi 121 kali pada periode yang sama, tapi volumenya malah turun ke
Rp 588,87 miliar dari Rp 632,97 miliar per hari. Obligasi yang aktif
diperju-albelikan pada pekan kemarin misalnya FR0058, FR0061, Adira
Berkelanjut-an I Tahap II A, dBerkelanjut-an Indomobil FinBerkelanjut-ance BerkelBerkelanjut-anjutBerkelanjut-an I Tahap I C.
Sementara itu, harga SBN bergerak ke bawah pada minggu lalu,
berlawan-an dengberlawan-an yberlawan-ang terjadi di segmen korporat. Terdorong oleh depresiasi yberlawan-ang
cukup besar di kelompok bertenor menengah dan panjang, harga SBN turun
rata-rata 1,04% selama 14–16 Mei. Seri yang mengalami pelemahan harga
relatif besar antara lain FR0045 dan FR0050. Sebaliknya harga obligasi
kor-porasi meningkat hanya 0,06%. Kenaikan harga di segmen korporat antara
lain terjadi pada BCA Finance Berkelanjutan I Tahap I D dan Mayora IV.
Ringkasan Berita
Bank Permata tawarkan obligasi subordinasi Rp 700 miliar
PT Bank Permata Tbk menyatakan akan merilis obligasi subordinasi sebesar
maksimum Rp 700 miliar pada 21 Juni 2012. Ini adalah obligasi tahap I dari
Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I yang akan diterbitkan dengan nilai
to-tal Rp 2,5 triliun. Obligasi Subordinasi Tahap I ini memiliki tenor tujuh tahun
dan telah mendapat rating
idAA-. Hasil emisinya akan digunakan untuk
men-dukung penyaluran kredit dalam rangka pengembangan usaha.
Kupon obligasi Indomobil Nissan maksimum 8,8%
PT Indomobil Wahana Trada (Indomobil Nissan) menetapkan kupon
maksi-mum 8,8% untuk tiga seri Obligasi I yang akan diterbitkannya. Obligasi I A
memiliki tenor 370 hari dan menawarkan kupon 6,5%–7,15%. Obligasi I B
yang bertenor tiga tahun memberi bunga 7,5%–8,4%, sedangkan Obligasi I
C yang bertenor lima tahun menawarkan kupon 7,8% sampai 8,8%. Surat
utang dengan nilai total maksimum Rp 700 miliar ini akan dicatatkan di
bur-sa pada 20 Juni 2012. Indomobil Nisbur-san berencana menggunakan dana hasil
emisi obligasi ini untuk membiayai pengembangan jaringan usaha dan
mo-dal kerja.
Rating Indomobil Nissan dan Obligasi I yang akan dirilisnya ditetapkan oleh
PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) di
idA. Prospek rating korporasi
di-tetapkan stabil. Rating itu merefleksikan perbaikan posisi pasar perseroan
FIXED INCOME RESEARCH
Morning Flash
2
dan lokasi gerainya yang relatif terdiversifikasi. Akan tetapi, peringkat itu
dibatasi oleh peningkatan
leverage
perseroan untuk membiayai ekspansinya
serta sifat bisnis otomotif yang sensitif terhadap kondisi ekonomi makro.
Obligasi Medco III berbunga hingga 8,25%
Obligasi III yang akan diterbitkan PT Medco Energi Internasional Tbk
mena-warkan kupon 7,75% hingga 8,25%. Obligasi senilai Rp 1,5 triliun ini
memi-liki tenor lima tahun dan telah mendapat rating
idAA- dengan prospek stabil.
Perseroan akan menggunakan seluruh dana hasil emisi surat utang ini untuk
membiayai akuisisi ladang minyak dan gas di dalam dan/atau di luar negeri.
Sebagai alternatif, Medco juga dapat memakai dana hasil penerbitan
obliga-si itu untuk
refinancing
utang serta membiayai modal kerja dan/atau
belan-ja modal. Obligasi ini akan diterbitkan pada 19 Juni 2012.
Tiga PDAM berpotensi terbitkan obligasi
Menurut Kementerian Pekerjaan Umum, tiga perusahaan daerah air minum
(PDAM) berpotensi merilis obligasi untuk mendanai pengembangan
usaha-nya, mengingat kinerja finansialnya yang sangat sehat. Tiga PDAM itu
ada-lah PDAM Palembang, Kota Bogor, dan Banjarmasin. Dari tiga perusahaan
itu, PDAM Palembang adalah yang paling siap sehingga emisi obligasinya
diharapkan bisa terealisasi tahun ini. PDAM ini bahkan sudah memasuki
pro-ses pemeringkatan.
PLN kaji emisi obligasi global US$ 1 miliar
PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) (PLN) mengkaji penerbitan obligasi
global sejumlah US$ 1 miliar pada semester II 2012. Hasil emisi surat utang
ini akan digunakan untuk membiayai belanja modal. Aksi korporasi ini
ada-lah bagian dari rencana penerbitan obligasi global sebanyak US$ 2 miliar
yang telah mendapat persetujuan pemegang saham tahun lalu.
Sebelum-nya, perseroan merilis obligasi global sejumlah US$ 1 miliar pada November
2011.
Obligasi Panorama I tercatat di bursa
Bursa Efek Indonesia (BEI) mengumumkan pencatatan Obligasi I terbitan
PT Panorama Transportasi Tbk mulai hari ini. Obligasi senilai Rp 150 miliar
itu memberi kupon 12,25% dan akan jatuh tempo pada 16 Mei 2015. Surat
utang berperingkat
idBBB+ ini dijamin dengan kendaraan bermotor dan/atau
piutang lancar.
Obligasi Summit Oto III C jatuh tempo
Obligasi III C sebanyak Rp 365 miliar keluaran PT Summit Oto Finance jatuh
tempo pada 19 Mei lalu. Dengan demikian, mulai hari ini, obligasi tersebut
tidak tercatat dan tidak bisa diperdagangkan lagi melalui BEI. Obligasi
Sum-mit Oto III C dirilis pada 19 Mei 2009 dan memberi bunga tetap 15,25%.
3
Transaksi Obligasi Pemerintah, 16 Mei 2012
1 Obligasi Nilai Nominal(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon
Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi WAP Harga Penutupan Yield Modified Duration FR0027 19,554.00 15-Jun-15 9.500% 123.00 7 113.03 113.00 4.88% 2.59 FR0033 9,400.47 15-Mar-13 12.500% 56.70 5 106.03 106.00 4.87% 0.77 FR0036 10,735.50 15-Sep-19 11.500% 30.50 7 131.46 130.80 6.20% 5.19 FR0052 23,500.00 15-Aug-30 10.500% 215.05 16 135.27 133.50 7.17% 9.17 FR0053 19,123.79 15-Jul-21 8.250% 14.80 5 114.74 112.95 6.36% 6.40 FR0054 27,096.00 15-Jul-31 9.500% 197.10 8 123.74 123.25 7.24% 9.49 FR0055 15,400.00 15-Sep-16 7.375% 80.00 6 107.17 107.40 5.42% 3.65 FR0056 17,164.00 15-Sep-26 8.375% 28.47 10 114.62 116.50 6.58% 8.64 FR0058 27,750.00 15-Jun-32 8.250% 1,257.55 108 112.02 111.05 7.20% 9.93 FR0059 17,675.00 15-May-27 7.000% 430.69 30 101.21 101.40 6.85% 9.22 FR0060 7,500.00 15-Apr-17 6.250% 179.36 19 104.04 103.70 5.38% 4.17 FR0061 21,950.00 15-May-22 7.000% 1,316.26 68 103.20 103.42 6.53% 7.15 ORI005 2,666.88 15-Sep-13 11.450% 2.55 6 101.73 100.00 11.45% 1.21 ORI006 8,186.73 15-Aug-12 9.350% 1.85 6 100.86 100.00 9.35% 0.23 ORI007 7,923.00 15-Aug-13 7.950% 6.55 8 103.61 104.15 4.48% 1.17 ORI008 11,000.00 15-Oct-14 7.300% 31.06 7 105.05 104.00 5.52% 2.20 SPN120608 4,150.00 8-Jun-12 0.000% 380.75 5 99.81 99.84 3.35% 0.06 SR002 8,033.86 10-Feb-13 8.700% 10.64 7 101.05 101.69 6.29% 0.69 SR003 7,341.41 23-Feb-14 8.150% 1.53 8 104.33 104.50 5.45% 1.62 SR004 13,613.81 21-Sep-15 6.250% 125.07 21 101.35 101.75 5.67% 3.00 Lainnya 1,735.00 54 Total 6,224.47 411
1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 16 Mei 2012
1 ObligasiNilai Nominal (Miliar Rp)
Jatuh
Tempo Kupon Rating
Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi WAP Harga Penutupan Yield Modified Duration
ADMF I Th II A 786.00 14-May-13 6.500% idAA+ 32.00 6 100.03 100.00 6.50% 0.94 ADMF V A 612.00 31-May-12 8.000% idAA+ 3.00 1 100.07 100.07 4.31% 0.02 ANTM I Th I B 2,100.00 14-Dec-21 9.050% idAA 30.00 5 111.06 110.85 7.45% 6.45 ASDF I Th I C 2,250.00 21-Feb-17 8.600% idAA+ 46.23 11 102.34 102.25 8.03% 3.88 BBKP Sub I Th I 1,500.00 6-Mar-19 9.250% idA 40.00 8 101.99 102.05 8.84% 4.93 BBTN XIII B 300.00 29-May-13 12.000% idAA 1.00 1 105.40 105.38 6.52% 0.94 BCAF I Th I A 650.00 14-May-13 6.350% idAA+ 32.00 2 100.00 100.00 6.35% 0.94 BCAF I Th I D 600.00 9-May-16 7.700% idAA+ 0.50 1 101.00 101.00 7.41% 3.38 BFIN III B 102.00 8-Jul-13 10.250% A(idn) 20.00 4 102.84 102.90 7.54% 1.05 BNGA Sub II 1,600.00 23-Dec-20 10.850% AA(idn) 3.00 1 111.00 111.00 9.00% 5.64 BNII I Th I B 1,560.00 6-Dec-16 8.750% idAA+ 8.00 2 105.20 105.20 7.39% 3.68 BNII Sub I 1,500.00 19-May-18 10.750% idAA 3.00 2 108.03 108.05 9.00% 4.46 BTPN I A 350.00 7-Oct-12 11.250% AA-(idn) 3.00 1 100.00 100.00 11.22% 0.36 FIFA I Th I B 1,367.00 20-Apr-14 7.350% idAA+ 10.00 2 100.04 100.07 7.31% 1.76 IMFI I Th I B 463.00 11-May-15 8.000% idA 10.00 3 100.18 100.10 7.96% 2.61 IMFI I Th I C 518.00 11-May-16 8.250% idA 30.90 6 100.50 100.53 8.09% 3.35 ISAT V B 1,370.00 29-May-17 10.650% idAA+ 30.00 3 113.87 113.87 7.32% 3.88 OTMA VI C 500.00 11-Dec-12 11.750% idAA 5.00 2 102.92 102.93 6.31% 0.52 PPGD I Th II B 150.00 14-Feb-15 7.250% idAA+ 15.00 3 100.73 100.80 6.93% 2.45 SOFN IV D 300.00 28-Oct-14 9.750% idAA 25.00 4 102.66 102.70 8.51% 2.14
Lainnya 29.00 7
Total 376.63 75
4
Transaksi Obligasi Pemerintah, 14–16 Mei 2012
116 Mei 2012
Obligasi Jatuh Tempo Kupon
Volume Transaksi (Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi Nilai Nominal (Miliar Rp) Prbh Nilai Nominal YTD (Miliar Rp) Harga Penutupan Himdasun2 Yield Perubahan Yield WoW (ppts) FR0019 15-Jun-13 14.250% 31.00 3 11,456.34 0.00 110.24 4.29% 0.37 FR0020 15-Dec-13 14.275% 85.40 6 10,061.75 0.00 114.62 4.49% 0.20 FR0023 15-Dec-12 11.000% 125.07 4 14,722.14 0.00 103.99 3.78% 0.15 FR0026 15-Oct-14 11.000% 25.37 11 13,354.48 -101.27 113.88 4.80% 0.24 FR0027 15-Jun-15 9.500% 139.52 16 19,554.00 0.00 113.02 4.87% 0.22 FR0028 15-Jul-17 10.000% 254.37 5 14,221.77 0.00 119.67 5.55% 0.10 FR0030 15-May-16 10.750% 2.58 2 10,657.00 0.00 119.39 5.28% 0.15 FR0031 15-Nov-20 11.000% 61.96 4 17,899.00 0.00 130.88 6.25% 0.20 FR0033 15-Mar-13 12.500% 60.70 6 9,400.47 0.00 106.58 4.18% -0.04 FR0034 15-Jun-21 12.800% 99.10 20 16,756.40 0.00 143.67 6.38% 0.28 FR0036 15-Sep-19 11.500% 353.94 19 10,735.50 0.00 130.83 6.19% 0.27 FR0038 15-Aug-18 11.600% 4.00 2 2,920.76 0.00 129.11 5.94% 0.16 FR0040 15-Sep-25 11.000% 109.02 15 26,474.00 0.00 136.72 6.77% 0.14 FR0042 15-Jul-27 10.250% 58.10 5 14,774.10 0.00 130.06 7.00% 0.28 FR0043 15-Jul-22 10.250% 2.08 3 14,417.00 0.00 126.42 6.63% 0.26 FR0044 15-Sep-24 10.000% 3.57 2 18,014.00 0.00 127.06 6.73% 0.18 FR0045 15-May-37 9.750% 36.69 7 6,400.00 0.00 128.09 7.29% 0.22 FR0046 15-Jul-23 9.500% 2.00 1 16,855.00 0.00 121.80 6.69% 0.23 FR0047 15-Feb-28 10.000% 177.45 5 20,840.00 0.00 127.47 7.08% 0.24 FR0050 15-Jul-38 10.500% 3.20 2 15,686.00 0.00 136.99 7.31% 0.22 FR0051 15-May-14 11.250% 41.06 4 2,336.12 0.00 112.29 4.68% 0.30 FR0052 15-Aug-30 10.500% 320.80 21 23,500.00 0.00 134.77 7.07% 0.18 FR0053 15-Jul-21 8.250% 33.10 9 19,123.79 -498.21 113.56 6.28% 0.22 FR0054 15-Jul-31 9.500% 426.61 40 27,096.00 0.00 124.68 7.12% 0.17 FR0055 15-Sep-16 7.375% 207.40 14 15,400.00 0.00 107.72 5.34% 0.13 FR0056 15-Sep-26 8.375% 654.29 33 17,164.00 0.00 113.84 6.84% 0.18 FR0057 15-May-41 9.500% 5.73 6 13,550.00 0.00 126.79 7.27% 0.18 FR0058 15-Jun-32 8.250% 4,843.35 374 27,750.00 18,350.00 111.61 7.15% 0.20 FR0059 15-May-27 7.000% 1,489.63 109 17,675.00 9,825.00 101.79 6.81% 0.21 FR0060 15-Apr-17 6.250% 890.85 49 7,500.00 3,800.00 103.49 5.43% 0.12 FR0061 15-May-22 7.000% 5,711.05 256 21,950.00 14,850.00 103.73 6.49% 0.28 FR0062 15-Apr-42 6.375% 166.15 19 10,250.00 10,250.00 98.51 6.49% 0.06 VR0019 25-Dec-14 3.080% 220.00 1 12,656.23 0.00 99.91 3.12% 0.00 VR0020 25-Apr-15 3.306% 1,740.00 6 9,899.01 0.00 99.48 3.49% 0.03 VR0021 25-Nov-15 2.201% 46.00 1 7,446.33 0.00 98.82 2.55% 0.17 VR0028 25-Aug-18 2.201% 37.00 1 7,033.99 0.00 99.36 2.31% -0.01 ZC0003 20-Nov-12 0.000% 240.90 4 1,249.00 0.00 97.96 4.17% 0.54 ORI007 15-Aug-13 7.950% 60.98 33 7,923.00 0.00 104.15 4.48% -0.45 ORI008 15-Oct-14 7.300% 111.01 20 11,000.00 0.00 104.00 5.52% -0.03 SPN03120718 18-Jul-12 0.000% 171.00 2 300.00 300.00 99.28 4.60% 0.50 SPN120608 8-Jun-12 0.000% 391.75 6 4,150.00 0.00 99.84 3.35% 0.35 SPN12121102 2-Nov-12 0.000% 140.00 3 4,350.00 0.00 98.02 4.44% 0.73 SPN12130111 11-Jan-13 0.000% 435.88 5 3,350.00 3,350.00 97.70 3.62% 0.05 SPN12130208 8-Feb-13 0.000% 409.53 3 1,750.00 1,750.00 97.37 3.71% 0.05 IFR0001 15-Aug-15 11.800% 40.00 2 2,714.70 0.00 118.02 5.62% -0.81 IFR0006 15-Mar-30 10.250% 6.00 2 2,175.00 0.00 136.00 6.75% 0.17 PBS004 15-Feb-37 6.100% 30.00 6 4,585.00 4,585.00 87.60 7.18% 0.31 SR002 10-Feb-13 8.700% 54.04 25 8,033.86 0.00 101.69 6.29% 0.92 SR003 23-Feb-14 8.150% 8.86 30 7,341.41 0.00 104.50 5.45% 0.06 SR004 21-Sep-15 6.250% 410.10 71 13,613.81 13,613.81 101.75 5.67% -0.25 1,275.32 57 182,658.86 15,542.00 Total 22,253.46 1,350 780,724.81 57,119.01
5
Transaksi Obligasi Korporasi, 14–16 Mei 2012
116Mei 2012 Obligasi Nilai Nominal (Miliar Rp) Jatuh
Tempo Kupon Rating
Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi transaksi WAP 2 Prbh WAP
WoW Penutupan Harga Yield3 Duration Modified ADMF I Th II A 786.00 14-May-13 6.500% idAA+ 299.00 25 99.99 -0.10% 100.00 6.50% 0.94 ADMF V A 612.00 31-May-12 8.000% idAA+ 10.50 3 100.07 100.07 4.31% 0.02 ANTM I Th I B 2,100.00 14-Dec-21 9.050% idAA 40.00 7 111.14 0.05% 110.85 7.45% 6.45 ASDF I Th I A 750.00 3-Mar-13 6.600% idAA+ 11.00 2 100.31 100.31 6.19% 0.74 ASDF I Th I B 2,000.00 21-Feb-15 8.000% idAA+ 23.00 3 101.02 0.19% 101.00 7.59% 2.45 ASDF I Th I C 2,250.00 21-Feb-17 8.600% idAA+ 51.88 22 102.47 -0.32% 102.25 8.03% 3.88 ASDF XI D 106.00 18-Mar-13 10.400% idAA+ 3.40 5 103.03 103.03 6.58% 0.77 ASDF XI E 69.00 18-Sep-13 10.750% idAA+ 4.00 2 105.05 105.05 6.72% 1.21 BBKP Sub I Th I 1,500.00 6-Mar-19 9.250% idA 75.00 19 101.91 -0.07% 102.05 8.84% 4.93 BBTN XIII B 300.00 29-May-13 12.000% idAA 3.00 3 105.40 105.38 6.52% 0.94 BCAF I Th I A 650.00 14-May-13 6.350% idAA+ 114.00 15 100.00 0.01% 100.00 6.35% 0.94 BCAF I Th I D 600.00 9-May-16 7.700% idAA+ 4.20 12 101.12 1.02% 101.00 7.41% 3.38 BDMN II B 921.00 9-Dec-15 9.000% idAA+ 10.00 2 106.51 0.00% 106.53 6.91% 2.99 BFIN III B 102.00 8-Jul-13 10.250% A(idn) 20.00 4 102.84 102.90 7.54% 1.05 BNGA Sub II 1,600.00 23-Dec-20 10.850% AA(idn) 8.00 4 110.18 111.00 9.00% 5.64 BNII I Th I B 1,560.00 6-Dec-16 8.750% idAA+ 14.00 4 104.80 -1.50% 105.20 7.39% 3.68 BNII Sub I 1,500.00 19-May-18 10.750% idAA 60.00 22 108.00 0.32% 108.05 9.00% 4.46 BTPN I A 350.00 7-Oct-12 11.250% AA-(idn) 3.10 2 100.03 100.00 11.22% 0.36 BTPN II A 715.00 18-May-13 9.900% AA-(idn) 20.00 4 103.38 103.25 6.48% 0.94 CFIN III C 629.00 8-Nov-14 10.250% idA+ 10.00 2 103.58 -0.11% 103.60 8.61% 2.16 DNRK V B 375.00 11-Jan-16 10.200% idA 9.00 3 104.72 -0.07% 104.60 8.71% 3.00 FIFA I Th I B 1,367.00 20-Apr-14 7.350% idAA+ 160.50 8 100.02 -0.01% 100.07 7.31% 1.76 FIFA I Th I C 1,635.00 20-Apr-15 7.650% idAA+ 10.00 3 100.28 -0.03% 100.30 7.53% 2.57 FIFA X C 400.00 29-Apr-13 10.150% idAA+ 5.00 4 102.92 102.93 6.89% 0.88 FIFA XI C 1,898.50 26-Apr-14 9.600% idAA+ 4.50 4 103.40 0.49% 103.35 7.71% 1.74 IMFI I Th I B 463.00 11-May-15 8.000% idA 33.00 6 100.05 0.04% 100.10 7.96% 2.61 IMFI I Th I C 518.00 11-May-16 8.250% idA 81.93 65 100.74 0.37% 100.53 8.09% 3.35 ISAT Sk Ij II 90.00 29-May-14 10.200% idAA+(sy) 15.00 3 106.19 0.18% 106.40 6.79% 1.79 ISAT V B 1,370.00 29-May-17 10.650% idAA+ 42.00 6 113.15 113.87 7.32% 3.88 ISAT VI A 760.00 9-Apr-13 10.250% idAA+ 10.00 2 103.28 103.30 6.36% 0.83 MAPI Sk Ij I A 172.00 16-Dec-12 12.250% idA+(sy) 3.00 3 103.17 103.05 6.71% 0.54 MEGA Sub 1,000.00 15-Jan-18 11.500% A(idn) 3.60 4 101.56 -0.37% 101.97 8.33% 0.61 MYOR IV 750.00 9-May-19 8.500% idAA- 73.00 20 102.05 0.74% 102.10 8.10% 5.22 OTMA VI C 500.00 11-Dec-12 11.750% idAA 5.00 2 102.92 102.93 6.31% 0.52 PPGD I Th II B 150.00 14-Feb-15 7.250% idAA+ 15.00 3 100.73 -0.38% 100.80 6.93% 2.45 PPLN Sk Ij V B 160.00 8-Jul-22 10.400% idAA+(sy) 4.00 2 121.03 0.10% 121.30 7.39% 6.56 RMBA I 44.00 27-Nov-12 10.500% AAA(idn) 239.00 3 102.61 -0.06% 102.05 6.41% 0.49 SMFP I Th I A 278.00 26-Dec-12 7.375% AA(idn) 21.00 4 100.53 0.00% 100.10 7.19% 0.57 SOFN IV B 365.00 28-Oct-12 8.400% idAA 41.60 14 100.76 -0.23% 100.70 6.74% 0.42 SOFN IV D 600.00 28-Oct-14 9.750% idAA 25.00 4 102.66 102.70 8.51% 2.14
Lainnyaotal 181.40 37
Total 1,766.60 362
1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. 2 Rata-rata terbobot harga selama satu minggu. 3Yield to call untuk MEGA Sub (tanggal call: 15-Jan-13). Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Kepemilikan Surat Berharga Negara (Triliun Rp)
Pemilik Dec-10 Okt-11 Nov-11 Des-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 27-Apr-12 4-Mei-12 15-Mei-12 Bank 217.27 247.91 271.71 265.03 267.49 283.33 293.16 297.43 303.89 304.51 Bank Indonesia 17.42 17.95 9.35 7.84 2.42 7.37 3.12 2.68 1.43 4.91 Reksa Dana 51.16 46.71 46.94 47.22 47.63 47.49 46.95 48.52 48.55 48.30 Asuransi 79.30 92.54 93.20 93.09 93.63 98.65 100.63 102.90 103.02 103.80 Dana Pensiun 36.75 34.37 34.98 34.39 33.53 34.01 33.93 34.00 34.27 34.52 Sekuritas 0.13 0.33 0.20 0.14 0.27 0.52 0.53 0.22 0.27 0.24 Asing 195.76 219.78 214.79 222.86 235.97 226.98 224.72 229.55 229.92 225.89 Lainnya 43.43 52.42 52.57 53.05 54.68 53.99 57.54 57.82 57.84 57.77 Total 641.21 712.01 723.76 723.61 735.62 752.34 760.58 773.13 779.18 779.95
6
Valuasi Obligasi Pemerintah, 16 Mei 2012
Obligasi Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar Yield Wajar Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1
FR0018 15-Jul-12 0.30 13.175% 1.70% 1.94% 101.67 101.64 rich FR0019 15-Jun-13 1.23 14.250% 4.29% 4.09% 110.24 110.47 cheap FR0020 15-Dec-13 1.74 14.275% 4.49% 4.52% 114.62 114.56 rich FR0023 15-Dec-12 0.72 11.000% 3.78% 3.38% 103.99 104.21 cheap FR0026 15-Oct-14 2.58 11.000% 4.80% 4.99% 113.88 113.40 rich FR0027 15-Jun-15 3.26 9.500% 4.87% 5.26% 113.02 111.84 rich FR0028 15-Jul-17 5.37 10.000% 5.55% 5.82% 119.67 118.37 rich FR0030 15-May-16 4.19 10.750% 5.28% 5.54% 119.39 118.36 rich FR0031 15-Nov-20 8.76 11.000% 6.25% 6.32% 130.88 130.37 rich FR0032 15-Jul-18 6.38 15.000% 5.81% 6.00% 146.93 145.69 rich FR0033 15-Mar-13 0.97 12.500% 4.18% 3.79% 106.58 106.91 cheap FR0034 15-Jun-21 9.34 12.800% 6.38% 6.38% 143.67 143.65 rich FR0035 15-Jun-22 10.36 12.900% 6.62% 6.48% 145.55 146.92 cheap FR0036 15-Sep-19 7.57 11.500% 6.19% 6.17% 130.83 130.95 cheap FR0037 15-Sep-26 14.67 12.000% 6.91% 6.78% 145.79 147.27 cheap FR0038 15-Aug-18 6.47 11.600% 5.94% 6.01% 129.11 128.66 rich FR0039 15-Aug-23 11.54 11.750% 6.68% 6.58% 139.61 140.59 cheap FR0040 15-Sep-25 13.66 11.000% 6.77% 6.73% 136.72 137.20 cheap FR0042 15-Jul-27 15.51 10.250% 7.00% 6.83% 130.06 131.96 cheap FR0043 15-Jul-22 10.44 10.250% 6.63% 6.49% 126.42 127.65 cheap FR0044 15-Sep-24 12.64 10.000% 6.73% 6.66% 127.06 127.76 cheap FR0045 15-May-37 25.49 9.750% 7.29% 7.16% 128.09 129.90 cheap FR0046 15-Jul-23 11.46 9.500% 6.69% 6.57% 121.80 122.87 cheap FR0047 15-Feb-28 16.11 10.000% 7.08% 6.86% 127.47 129.92 cheap FR0048 15-Sep-18 6.56 9.000% 6.00% 6.03% 115.56 115.41 rich FR0049 15-Sep-13 1.48 9.000% 4.47% 4.33% 105.71 105.90 cheap FR0050 15-Jul-38 26.68 10.500% 7.31% 7.18% 136.99 138.83 cheap FR0051 15-May-14 2.16 11.250% 4.68% 4.78% 112.29 112.09 rich FR0052 15-Aug-30 18.64 10.500% 7.07% 6.97% 134.77 136.13 cheap FR0053 15-Jul-21 9.43 8.250% 6.28% 6.39% 113.56 112.72 rich FR0054 15-Jul-31 19.57 9.500% 7.12% 7.00% 124.68 126.12 cheap FR0055 15-Sep-16 4.53 7.375% 5.34% 5.63% 107.72 106.58 rich FR0056 15-Sep-26 14.67 8.375% 6.84% 6.78% 113.84 114.41 cheap FR0057 15-May-41 29.55 9.500% 7.27% 7.23% 126.79 127.36 cheap FR0058 15-Jun-32 20.51 8.250% 7.15% 7.03% 111.61 112.98 cheap FR0059 15-May-27 15.34 7.000% 6.81% 6.82% 101.79 101.67 rich FR0060 15-Apr-17 5.12 6.434% 5.61% 5.76% 103.49 102.81 rich FR0061 15-May-22 10.27 7.205% 6.69% 6.47% 103.73 105.33 cheap FR0062 15-Apr-42 30.48 6.375% 6.49% 7.24% 98.51 89.42 rich
seto
user
seto
s
Seto Wardono
Senior Economist
seto.wardono@ipc.co.id
Fachrini Zanuba A
Research Support
fachrini@ipc.co.id
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
sonny.thendian@ipc.co.id
Fitri Rahmahsari
fitri.rahmahsari@ipc.co.id
Dino Nunuhitu
dino.nunuhitu@ipc.co.id
Heny Utari
heny utari@ipc.co.id
Nicolaus Ignatius
nicolaus.ignatius@ipc.co.id
Witarso
witarso@ipc.co.id
Jakarta
Rukan Boulevard Artha
Gading Blok A7A No. 3
Kelapa Gading
p +(62.21) 4587. 4168
f +(62.21) 4587. 4167
Tangerang
Ruko ITC BSD
Lt. 1 No. 30
Jl. Pahlawan Seribu
Serpong Lengkong Wetan
p +(62.21) 5315.6701
f +(62.21) 5315.6702
Solo
Jl. Urip Sumoharjo 29B
p +(62.271) 661.196
f +(62.271) 633.469
Medan
Gedung UniPlaza
Lt. 3 West Tower
Jl. MT Haryono A-1
p +(62.61) 4550.168
f +(62.61) 4552.371
Balikpapan
Jl. Jend. Sudirman
No. 379 B
p +(62.542) 744.730
f +(62.542).744.731
Grand Puri Niaga
Jl. Puri Kencana Blok K6
No. 1L Kembangan
p +(62.21) 5835.1600
f +(62.21) 5835.1601
Bandung
Graha Internasional Lt. 1
Jl. Asia Afrika 129
p +(62.22) 4221.758
f +(62.22) 4221.778
Surabaya
Wisma Dharmala
Lt. Mezzanine
Jl. Panglima Sudirman
101 – 103
p +(62.31) 5487.050
f +(62.31) 5487.051
Pekanbaru
Sudirman City Square
B 11
p +(62.761) 7894.045
f +(62.761) 7894.049
Makassar
Jl. Sulawesi No. 88
p +(62.411) 3633.168
f +(62.411) 3633.167
Rukan Sentra
Bisnis Pluit Blok A No. 9
Jl. Pluit Sakti Raya No. 28
Penjaringan
p +(62.21) 6669.3368
f +(62.21) 6699.3390
Semarang
Jl. Sultan Agung
No.104 – 106
p +(62.24) 8505.961
f +(62.24) 8505.962
Malang
Jl. Jaksa Agung Suprapto
No. 40 B2
p +(62.341) 352.925
f +(62.341) 352.924
Pontianak
Komplek Rukan Perdana
Square Blok I No. 2
p +(62.561) 6580.131
f +(62.561) 6580.132
Manado
Kawasan Bahu Mall
Blok S No. 9 Jl. Wolter
Mongonsidi No. 1
p +(62.431) 854.610
f +(62.431) 854.611
ANALYSTS CERTIFICATION. The views expressed in this research report accurately reflect the analyst's personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMER: This research is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warranty nor accept any responsibility or liability as to its accuracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendation contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Securities or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein to make markets, or have positions in the securities recommended herein. PT. Indo Premier Securities or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.
