ANALI SI S PENI LAI AN KI NERJA KEUANGAN DENGAN
MENGGUNAKAN METODE ECONOMI C VALUE ADDED PADA
PERUSAHAAN PERDAGANGAN ECERAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK JAKARTA
Lillyanna - 0700689821
ABSTRAK
Setiap perusahaan mempunyai tujuan utama dalam melakukan investasi jangka panjang pada suatu perusahaan yakni untuk memperoleh keuntungan bagi perusahaan. Selain memaksimumkan nilai perusahaan, manajer juga bertugas memaksimumkan nilai kekayaan pemegang saham. Metode EVA digunakan untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan, apakah memperoleh nilai tambah atau tidak kepada pemegang saham dalam menghasilkan laba lebih besar daripada biaya modal yang digunakannya. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan perdagangan eceran yang terdaftar di BEJ yang berjumlah 10 perusahaan dengan periode pengamatan tahun 2001-2005. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan perdagangan eceran (7 perusahaan) mempunyai kinerja keuangan yang kurang baik karena nilai EVA-nya kurang dari nilai rata-rata EVA keseluruhan sehingga perusahaan menghancurkan nilai tambah bagi pemilik modal. Oleh karena itu, perusahaan perdagangan eceran kurang baik untuk melakukan investasi bagi investor yang risk avoider (penghindar resiko).
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan berkat yang dilimpahkan-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Bina Nusantara.
Dengan segala kemampuan yang ada serta mengingat terbatasnya pengalaman dan pengetahuan, penulis sepenuhnya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, baik dalam pengungkapan, pokok pikiran, tata bahasa maupun kelengkapan pembahasannya. Namun selama masa persiapan hingga selesainya penyusunan skripsi ini,
penulis telah banyak mendapat bantuan, bimbingan dan dorongan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya khususnya kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Drs. Gerardus Polla, M. App.Sc. selaku Rektor di Universitas Bina Nusantara.
2. Bapak E. A. Kuncoro, SE., MM. Selaku Dekan Fakultas ekonomi di Universitas Bina Nusantara.
3. Bapak I dris Gautama, SE. S.Kom., MM selaku Ketua Jurusan Manajemen yang telah memberikan banyak bantuan kepada penulis selama menjadi mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Bina Nusantara.
5. Pihak Lab Manajemen, terutama Bapak Robertus Tang Herman dan asisten Lab Manajemen, yaitu Yuliawati, Melissa, Henby, dan Titus.
6. Orang tua serta keluarga dan pacar tercinta yang selalu memberikan perhatian, doa dan motivasi baik moril maupun materiil selama penyusunan skripsi ini.
7. Teman-teman saya I melda, Selviana, Juliana, Seri, Yulia, Carla, Grace Vita, Vendy, Marleo dan masih banyak lagi yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu atas segala perhatian dan sumbang saran yang telah diberikan kepada penulis selama
penyusunan skripsi ini.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa melimpahkan berkat dan karunia atas segala budi baik yang telah diberikan. Penulis sangat berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada mereka yang membutuhkannya.
Jakarta, 12 Januari 2007
Penulis,
v
2.1.4 Kinerja
3.2 Operasionalisasi Variabel Penelitian 47
3.3 Jenis Dan Sumber Data Penelitian 50
3.4 Teknik Pengumpulan Data 51
3.5 Teknik Pengolahan Sampel 52
3.6 Metode Analisis 53
3.7 Rancangan I mplikasi Hasil Penelitian 53
Bab 4 HASI L DAN PEMBAHASAN
4.1 Profile Responden 55
vii
I nternational Tbk. 84
4.4 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Hero
Supermarket Tbk. 87
4.5 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Matahari Putra
Prima Tbk. 91
4.6 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Metro
Supermarket Realty, Tbk. 95
4.7 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Mitra
Adiperkasa Tbk. 99
4.8 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Ramayana
Lestari Sentosa Tbk. 102
4.9 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Rimo Catur
Lestari Tbk. 106
4.10 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Sona Topas
Tourism I ndustry Tbk. 110
4.11 Analisis Perhitungan EVA (Economic Value Added) pada PT Toko Gunung
Agung Tbk. 114
4.12 Analisis Hasil Penelitian 118
4.13 I mplikasi Hasil Penelitian 124
DAFTAR
TABEL
No Tabel Judul Tabel Halaman
Tabel 4.1 Perhitungan EVA PT Alfa Retailindo Tbk Dan Anak Perusahaan 80 Tabel 4.2 Perhitungan EVA PT Great River I nternational Tbk. 84 Tabel 4.3 Perhitungan EVA PT Hero Supermarket Tbk. 87 Tabel 4.4 Perhitungan EVA PT Matahari Putra Prima Tbk. 91 Tabel 4.5 Perhitungan EVA PT Metro Supermarket Realty, Tbk. 95 Tabel 4.6 Perhitungan EVA PT Mitra Adiperkasa Tbk. 99 Tabel 4.7 Perhitungan EVA PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. 102 Tabel 4.8 Perhitungan EVA PT Rimo Catur Lestari Tbk. 106 Tabel 4.9 Perhitungan EVA PT Sona Topas Tourism I ndustry Tbk. 110 Tabel 4.10 Perhitungan EVA PT Toko Gunung Agung Tbk. 114
Tabel 4.11 Perhitungan Nilai EVA Rata-rata 120
ix
DAFTAR
GAMBAR
No Gambar Judul Gambar Halaman
DAFTAR
LAMPI RAN
No Lampiran Judul Lampiran Halaman
Lampiran 1 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Alfa Retailindo Tbk. L1 Neraca PT Alfa Retailindo Tbk. L4
Perhitungan NOPAT PT Alfa Retailindo Tbk. L13 Perhitungan I nvested Capital PT Alfa Retailindo Tbk. L15 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Alfa Retailindo
Tbk. L18
Weighted Average Cost Of Capital PT Great River I nternational Tbk. L20
Lampiran 2 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Great River I nternational Tbk. L25 Neraca PT Great River I nternational Tbk. L27 Perhitungan NOPAT PT Great River I nternational Tbk. L35 Perhitungan I nvested Capital PT Great River I nternational Tbk. L37
I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Great River
I nternational Tbk. L38
Weighted Average Cost Of Capital PT Great River I nternational Tbk. L39 Lampiran 3 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Hero Supermarket Tbk. L42 Neraca PT Hero Supermarket Tbk. L45
Perhitungan NOPAT PT Hero Supermarket Tbk. L51 Perhitungan I nvested Capital PT Hero Supermarket Tbk. L53 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Hero
xi
Weighted Average Cost Of Capital PT Hero Supermarket Tbk. L58 Lampiran 4 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Matahari Putra Prima Tbk. L61
Neraca PT Matahari Putra Prima Tbk. L64 Perhitungan NOPAT PT Matahari Putra Prima Tbk. L73 Perhitungan I nvested Capital PT Matahari Putra Prima Tbk. L75 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Matahari Putra
Prima Tbk. L78
Weighted Average Cost Of Capital PT Matahari Putra Prima Tbk. L80 Lampiran 5 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Metro Supermarket Realty, Tbk. L85 Neraca PT Metro Supermarket Realty, Tbk. L88 Perhitungan NOPAT PT Metro Supermarket Realty, Tbk. L94
Perhitungan I nvested Capital PT Metro Supermarket Realty, Tbk. L96 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Metro
Supermarket Realty, Tbk. L99
Weighted Average Cost Of Capital PT Metro Supermarket Realty,
Tbk. L101 Lampiran 6 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Mitra Adiperkasa Tbk. L104
Neraca PT Mitra Adiperkasa Tbk. L105 Perhitungan NOPAT PT Mitra Adiperkasa Tbk. L109 Perhitungan I nvested Capital PT Mitra Adiperkasa Tbk. L110 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Mitra Adiperkasa
Neraca PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. L117 Perhitungan NOPAT PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. L123
Perhitungan I nvested Capital PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. L125 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Ramayana Lestari
Sentosa Tbk. L128
Weighted Average Cost Of Capital PT Ramayana Lestari Sentosa
Tbk. L130
Lampiran 8 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Rimo Catur Lestari Tbk. L135 Neraca PT Rimo Catur Lestari Tbk. L138 Perhitungan NOPAT PT Rimo Catur Lestari Tbk. L144 Perhitungan I nvested Capital PT Rimo Catur Lestari Tbk. L146
I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Rimo Catur
Lestari Tbk. L149
Weighted Average Cost Of Capital PT Rimo Catur Lestari Tbk. L151 Lampiran 9 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT Sona Topas Tourism I ndustry Tbk. L156
Neraca PT Sona Topas Tourism I ndustry Tbk. L162 Perhitungan NOPAT PT Sona Topas Tourism I ndustry Tbk. L168
Perhitungan I nvested Capital PT Sona Topas Tourism I ndustry Tbk. L170 I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Sona Topas
Tourism I ndustry Tbk. L173
Weighted Average Cost Of Capital PT Sona Topas Tourism I ndustry
xiii
Perhitungan NOPAT PT Toko Gunung Agung Tbk. L192 Perhitungan I nvested Capital PT Toko Gunung Agung Tbk. L194
I nformasi dari Catatan Atas Laporan Keuangan PT Toko Gunung
Agung Tbk. L197
Weighted Average Cost Of Capital PT Toko Gunung Agung Tbk. L199
Lampiran 11 Tingkat Suku Bunga Ekuitas L204
