PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
CREDIT RATING PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Sektor Non Keuangan yang Listing di BEI dan Menerbitkan Obligasi di PEFINDO tahun 2008-2012)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS Surakarta
Disusun oleh: STEFANY F0210125
STEFANY NIM. F0210125
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance
(tata kelola perusahaan) terhadap peringkat obligasi perusahaan. Proksi dari
corporate governance terdiri atas ukuran dewan, komisaris independen, kepemilikan institutional, kepemilikan manajerial, dan transparansi. Penelitian ini menggunakan beberapa variabel kontrol antaralain: ukuran perusahaan,
leverage, dan profitabilitas.
Penelitian ini menggunakan data sekunder pada periode pengamatan tahun 2008-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan non keuangan yang memiliki peringkat obligasi pada PEFINDO dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kriteria tertentu. Metode yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 130 sampel. Peneliti menggunakan model regresi linier berganda dengan bantuan software SPSS 17.0 for Windows.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif dan signifikan terhadap peringkat obligasi. Sedangkan ukuran dewan, komisaris independen dan transparansi tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.Variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas menunjukkan hubungan yang positif signifikan terhadap peringkat obligasi perusahaan.
ABSTRACT
The Effects of Corporate Governance on Firm’s Credit Ratings (Studies in Non Financial Companies Listed on the Stock Exchange and
Issuing Bonds on PEFINDO year 2008-2012)
STEFANY NIM. F0210125
This paper investigated the effect of corporate governance to credit rating. The proxies of corporate governance are board size, outside director, institutional ownership, managerial ownership, and transparency. The study uses several control variables include: firm size, leverage, profitability.
This study uses secondary data in the observation period 2008-2012. The population used in this study covers all non financial companies. Data are collected from Indonesian Stock Exchage and PEFINDO. With purposive sampling method, to selected sample and obtained 130 samples. The researchers uses multiple regression with SPSS 17.0 for Windows.
The results show that institutional ownership and managerial ownership have significant positive effect on credit rating.While thesize of the board, independent directors and transparency does not affect the credit ratings. Control variables: firm size, leverage, and profitability showed a significant positive correlation to the credit ratings.
"Kita akan belajar giat, dengan penuh dedikasi, tapi bukan hanya
untuk lulus ujian."
-3
Idiot-“Jangan patah semangat walau apapun yang terjadi, jika kita menyerah
maka habislah sudah”
-The
Billionaire-“Kau mencoba, dan gagal.Mencoba lagi, gagal lagi. Tapi kegagalan
sesungguhnya adalah ketika kau berhenti mencoba! “
-The Haunted
Mansion-“ Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila
kamu telah selesai (dari satu urusan), kerjakanlah dengan
sungguh-sungguh (urusan) yang lain. Dan hanya pada Tuhanmulah
hendaknya kamu berharap ”
6-Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Kedua orangtuaku, Ibu Sularti dan Bapak Iwan tercinta…
Terima kasih atas segala perjuangan, dukungan dan doa yang tak
henti-hentinya terucap.
Adikku Temmy tersayang…
Cepet nyusul jadi Sarjana juga yaa, ayo sama-sama bahagiain
orangtua kita!
Seluruh keluarga dan saudara terkasih…
Simbok dan simbah, budhe dan pakdhe, bulek dan paklek semua,
sepupuku mbak Apri dan Didit.
Laskar beriman…
Marchelia Mustika Dewi, Oka Lentina Fani, Nurul
Khomariyah Fatul Jannah, Giva Fadilah, Vernica Ega
Pratiwi, dan Adestya Dini Sumantri. Makasih buat
kebersamaannya selama ini, semoga laskar beriman tak kan terikat
waktu.
Serta seluruh teman-teman seperjuangan, Keluarga Besar
Manajemen FEB angkatan 2010….
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah
menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Corporate Governance
terhadap Credit Rating Perusahaan (Studi pada Perusahaan Non Keuangan yang Listing di BEI dan Menerbitkan Obligasi di PEFINDO Tahun 2008-2012).” Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Manajemen, Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan dengan bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Seluruh Staf Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta, terima kasih atas bantuan dan juga kerjasamanya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan dalam rangka menyempurnakan skripsi ini.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 14 Mei 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...i
HALAMAN ABSTRAKSI ...ii
HALAMAN PERSETUJUAN ...iv
HALAMAN PENGESAHAN...v
HALAMAN ORISINALITAS...vi
MOTTO...vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...viii
KATA PENGANTAR ...ix
DAFTAR ISI...xi DAFTAR TABEL...xiii DAFTAR GAMBAR...xiv DAFTAR LAMPIRAN ...xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ...1 B. Rumusan Masalah ...6
C. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ...6
1. Tujuan Penelitian...6
2. Manfaat Penelitian...6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori...8
1. Agency Theory...8
2. Corporate Governance...10
2. Uji Heteroskedastisitas...30
3. Uji Autokorelasi ...30
4. Uji Multikolinieritas...31
F. Pengujian Hipotesis... ...32
1. Uji F Statistik ...32
2. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)...32
3. Uji t Statistik...33
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ...34
B. Statistik Deskriptif...34
C. Pengujian Asumsi Klasik……….. ...38
1. Uji Normalitas...38 2. Uji Multikolinieritas...39 3. Uji Heteroskedastisitas...40 4. Uji Autokorelasi ...41 D. Pengujian Hipotesis...41 1. Uji F Statistik ...42
2. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)………... 42
3. Uji t Statistik...43
E. Pembahasan Hasil Penelitian...44
BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ...56
B. Keterbatasan Penelitian ...57
DAFTAR TABEL
Tabel II.1 Peringkat Surat Hutang (Obligasi)...17
Tabel IV.1 Pemilihan Sampel Penelitian ...35
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif ...36
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ...40
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolonieritas...40
Tabel IV.5Hasil Uji Autokorelasi...42
Tabel IV.6Hasil Uji F Statistik...43
Tabel IV.7 Hasil Uji Determinasi (R2) ...43
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan
Lampiran 2 Data Variabel Dependen, Independden, dan Kontrol Lampiran 3 Deskripsi Data
