Welcome to Repositori Universitas Muria Kudus - Repositori Universitas Muria Kudus

(1)

PENGARUH CURRENT RATIO (CR), ASSET GROWTH RATIO (AG), RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR) PADA PERUSAHAAN

SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE

2013-2016.

Oleh:

Nama : NELSA MAULIDA PURWITA

NIM : 201411054

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

(2)

2013-2016.

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus

Oleh:

Nama : Nelsa Maulida Purwita

NIM : 201411054

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2018

(3)

(4)

MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto :

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila engkau

telah selesai (dari suatu urusan) tetaplah bekerja keras (untuk urusan orang

lain) dan hanya Tuhanmulah engkau berharap”. (Q.S. Al Insyirah: 6-8)

“Maka ingatlah kepada- Ku. Aku pun akan ingat kepadamu. Bersyukurlah

kepada- Ku dan janganlah ingkar kepada- Ku”. (Q.S. Al Baqarah: 152)

“Dan janganlah kamu berharap lemah dan janganlah (pula) bersedih hati padahal kamulah orang-orang yang paling tinggi (derajatnya) jika kamu

orang-orang yang beriman”. (Q.S. Ali Imran: 139)

Persembahan:

Skripsi ini kupersembahkan kepada:

1. Bapak dan Ibu tercinta yang mengasuh,

membimbing dan mendidik saya.

2. Adik tersayang yang mendukung saya.

3. Sahabat-sahabatku.

(5)

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT karena berkat

Rahmat dan Karunia- Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi

ini. Shalawat serta salam semoga senantiasa terlimpah curahkan kepada

Nabi Muhammad SAW, kepada keluarganya, para sahabatnya, hingga

kepada umatnya hingga akhir zaman amin.

Penulis skrispi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat

Memperoleh gelar Sarjana pada Program Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muria Kudus. Judul yang penulis ajukan adalah

PENGARUH CURRENT RATIO (CR), ASSET GROWTH RATIO (AG), RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER)

TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR) PADA

PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2016.

Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan,

bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam

kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih

kepada yang terhormat:

1. Bapak Drs. H. Mochammad Edris, MM. Selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

2. Bapak Agung Subono, SE., M.Si. Selaku Ketua Program Studi

(6)

3. Bapak Drs. H. Masruri, MM. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah

meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan

waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

4. Ibu Ratih Hesty Utami, SE., MM. Selaku Dosen Pembimbing II yang

telah meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan

waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis khususnya jurusan

Manajemen Universitas Muria Kudus yang telah memberikan

pengetahuan kepada saya selama mengikuti kuliah selama ini.

6. Para staf dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muria Kudus yang telah memberikan kelancaran proses administrasi

selama kuliah dah penulisan skripsi ini,

7. Keluarga tercinta; Ayah, Ibu, dan Adik yang telah memberikan do’a,

motivasi dan nasehat kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

8. Teman-teman Manajemen Angkatan 2014, terimakasih bantuan dan

semangatnya.

9. Pihak-pihak lain yang telah turut membantu hingga selesainya skripsi

ini yang tidak disebutkan satu persatu.

Atas segala jasa dan jerih payah serta bantuan beliau tersebut diatas,

(7)

kecuali hanya memanjatkan do’a kehadirat Allah SWT, semoga amal baik

beliau mendapat balasan berlipat ganda, Amin.

Akhir kata penulis ucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah

membantu dan semoga Allah SWT melimpahkan karunianya dalam setiap

amal kebaikan kita dan diberikan balasan. Amin.

Kudus, 2018

Penulis

(8)

2013-2016

NAMA : NELSA MAULIDA PURWITA NIM : 201411054

Pembimbing 1. Drs. H. Masruri, MM

2. Ratih Hesty Utami, SE., MM.

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRAKSI

Penelitian dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Current Ratio (CR), Asset Growth Ratio (AG), Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) tehadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan sektor industri barang konsumsi sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2016. Fokus dari penelitian ini adala untuk melihat pengaruh dari variabel-variabel tertentu terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).

Purposive Sampling digunakan dalam penelitian dengan kriteria : (1) perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI sejak awal 2013 sampai akhir 2016, (2) perusahaan farmasi yang telah mempublikasikan laporan keuangan audit yang menyajikan rasio keuangan yang dibutuhkan dan harga saham penutupan tiap akhir tahun mulai dari tahun 2013 sampai 2016, (3) perusahaan farmasi yang telah mempublikasikan laporan tahunan yang menyajikan rasio keuangan yang dibutuhkan dan harga saham penutupan tiap akhir tahun mulai dari tahun 2013 sampai 2016, (4) perrusahaan yang menampilkan ringkasan catatan keuangan perusahaan di ICMD periode 2013-2016, (5) perusahaan farmasi yang tidak mengalami kerugian pada periode 2013 sampai 2016. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Current Ratio (CR), Return on Assets (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) sedangkan Asset Growth Ratio (AG) berpengaruh negatif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Disarankan kepada para investor di Bursa Efek Indonesia (BEI) agar member perhatian lebih terhadap informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan dalam membuat investasi mereka.

(9)

EFFECTS OF CURRENT RATIO (CR), ASSET GROWTH RATIO (AG), RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TO

DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR) IN INDUSTRIAL SECTOR COMPANY GOODS CONSUMPTION SUB PHARMACEUTICAL SECTOR LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) PERIOD

2013-2016.

FACULTY ECONOMICS AND BUSINESS MANAGEMENT DEPARTEMENT

ABSTRACT

The research was conducted to examine the effect of Current Ratio (CR), Asset Growth Ratio (AG), Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) variables Dividend Payout Ratio (DPR) listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2013-2016. The focus of thus research is to see the effect of certain variables on Dividend Payout Ratio (DPR).

Purposive Sampling is used in research with the following criteria : (1) pharmaceutical companies listed on the BEI from early 2013 to late 2016, (2) pharmaceutical companies that have published audit financial statements presenting required financial ratios and closing stock prices at the end of each year starting from, (3) pharmaceutical companies that have published annual reports presenting required financial ratios and closing stock prices at the end of each year starting from 2013 to 2016, (4) a company featuring a summary of the company’s financial record at the period of 2013-2016, (5) pharmaceutical companies that do not experience losses in the period 2013-2016. The results show that the Current Ratio (CR), Return on Assets (ROA), and Debt to Equity Ratio (DER) have a positive effect on Dividend Payout Ratio (DPR) while Asset Growth Ratio (AG) has a negative effect on Dividend Payout Ratio (DPR).

(10)

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

RINGKASAN/ ABSTRAKSI ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR GAMBAR ... xvii

BAB I. PENDAHULUAN ... 1

1.1Latar Belakang Masalah... 1

1.2Ruang Lingkup Penelitian ... 4

1.3Perumusan Masalah ... 5

1.4Tujuan Penelitian ... 6

1.5 Manfaat Penelitian ... 7

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ... 9

2.1Manajemen Keuangan ... 9

2.2Laporan Keuangan ... 9

2.3Rasio Keuangan ... 10

2.3.1 Dividend Payout Ratio (DPR) ... 11

2.3.1.1 Pengertian Dividend Payout Ratio (DPR) ... 11

(11)

2.3.2 Current Ratio(CR)... 17

2.3.3 Asset Growth Ratio (AG) ... 19

2.3.4 Return on Assets (ROA) ... 20

2.3.5 Debt to Equity Ratio (DER) ... 21

2.4Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 22

2.5Hubungan Antar Variabel ... 25

2.5.1 Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 25

2.5.2 Pengaruh Asset Growth Ratio (AG) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 26

2.5.3 Pengaruh Return on Assets (ROA) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 27

2.5.4 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER)Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 28

2.6Kerangka Pemikiran Teoritis ... 29

2.7Hipotesis... 31

BAB III. METODE PENELITIAN ... 32

3.1 Rancangan Penelitian ... 32

3.2 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 32

3.2.1 Variabel Penelitian ... 32

3.2.2 Definisi Operasional ... 33

3.3 Jenis dan Sumber Data ... 36

(12)

3.3.2 Sumber Data ... 36

3.4 Populasi dan Sampel ... 36

3.4.1 Populasi ... 36

3.4.2 Sampel ... 37

3.5 Pengumpulan Data ... 39

3.6 Pengolahan data ... 39

3.6.1 Tabulating ... 39

3.6.2 Proses Input Data ke Komputer ... 39

3.7 Analisis Data ... 40

3.7.1 Deskripsi Variabel Penelitian ... 40

3.7.2 Analisis Kuantitatif ... 40

3.7.3 Uji Asumsi Klasik ... 41

3.7.4 Uji Hipotesis ... 44

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ... 46

4.1 Gambaran Umum Perusahaan... 46

4.1.1 Darya Varia Laboratories, Tbk ... 46

4.1.2 Indofarma, Tbk ... 47

4.1.3 Kimia Farma (Persero), Tbk ... 48

4.1.4 Kalbe Farma, Tbk ... 50

4.1.5 Merck, Tbk ... 51

4.1.6 Pyridam Farma, Tbk ... 53

4.1.7 Tempo Scam Pacific, Tbk ... 54

(13)

4.2 Penyajian Data ... 58

4.2.1 Current Ratio (CR) (X1) ... 58

4.2.2 Asset Growth Ratio (AG) (X2) ... 68

4.2.3 Return on Assets (ROA) (X3) ... 78

4.2.4 Debt to Equity Ratio (DER) (X4) ... 88

4.2.5 Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) ... 98

4.3Analisis Data ... 107

4.3.1 Uji Normalitas Data ... 107

4.3.2 Uji Multikolinearitas ... 109

4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 110

4.3.4 Uji Autokorelasi... 111

4.4 Analisis Regresi ... 112

4.4.1 Analisis Regresi Berganda ... 112

4.4.2 Uji – t Statistik... 114

4.4.3 Uji – F Statistik ... 117

4.4.4 Koefisien Determinasi ... 119

4.5 Pembahasan ... 121

4.5.1 Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 121

4.5.2 Pengaruh Asset Growth Ratio (AG) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 122

(14)

4.5.4 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap

Dividend Payout Ratio (DPR) ... 124

4.5.5 Pengaruh Current Ratio (CR), Asset Growth Ratio (AG), Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ... 126

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 128

5.1 Kesimpulan ... 128

5.2 Saran ... 130

(15)

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.2 Current Ratio (CR) (X1) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia

(BEI) Tahun 2013 ... 59

(BEI) Tahun 2014 ... 61

(BEI) Tahun 2015 ... 63

(BEI) Tahun 2016 ... 65

Tabel 4.6 Ringkasan Data Current Ratio (CR) (X1) Perusahaan Farmasi di Bursa

Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2016 ... 67

Tabel 4.7 Asset Growth Ratio (AG) (X2) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek

Indonesia (BEI) Tahun 2013 ... 69

Tabel 4.11 Ringkasan Data Asset Growth Ratio (AG) (X2) Perusahaan Farmasi di

(16)

Tabel 4.12 Return on Assets (ROA) (X3) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek

Tabel 4.16 Ringkasan Data Return on Assets (ROA) (X3) Perusahaan Farmasi di

Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2014 ... 87

Tabel 4.17 Debt to Equity Ratio (DER) (X4) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek

Tabel 4.21 Ringkasan Data Debt to Equity Ratio (DER) (X4) Perusahaan Farmasi

di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2016 ... 97

Tabel 4.22 Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek

(17)

Tabel 4.23 Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek

Tabel 4.24 Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015 ... 103

Tabel 4.25 Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016 ... 105

Tabel 4.26 Ringkasan Data Dividend Payout Ratio (DPR) (Y) Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2014 ... 106

Tabel 4.27 Uji Normalitas Data ... 108

Tabel 4.28 Uji Multikolinearitas ... 109

Tabel 4.29 Uji Heteroskedastisitas ... 111

Tabel 4.30 Uji Autokorelasi ... 112

Tabel 4.31 Analisis Regresi Berganda ... 113

Tabel 4.32 Uji – t Statistik ... 115

Tabel 4.33 Uji – F Statistik ... 118

Tabel 4.34 Koefisien Determinasi... 119

(18)

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 30

Gambar 4.1 Kerangka Aplikasi Penelitian ... 127