MATERI 3 DAN 4-ANALISA LAPORAN KEUANGAN

(1)

Oleh : Oleh :

Muchamad Imam Bintoro, SE, MSc (in Muchamad Imam Bintoro, SE, MSc (in

Finance) Finance)

(2)

LAPORAN KEUANGAN



FUNGSI:

 Dapat digunakan untuk pengambilan Dapat digunakan untuk pengambilan

keputusan



JENIS:

 Neraca (Neraca (Balance SheetsBalance Sheets))

 Laporan Laba-rugi (Laporan Laba-rugi (Income StatementIncome Statement))  Laporan Aliran Kas (Laporan Aliran Kas (Statement Of Cash Statement Of Cash

(3)

NERACA (BALANCE

SHEETS)

 Merupakan snapshot kekayaan perusahaan Merupakan snapshot kekayaan perusahaan pada titik waktu tertentu

pada titik waktu tertentu

 Terdiri dari 2 sisi:Terdiri dari 2 sisi:

 Kiri Kiri menyajikan aset yang dimiliki perusahaanmenyajikan aset yang dimiliki perusahaan  KananKanan_ menyajikan sumber dana yang dipakai menyajikan sumber dana yang dipakai

utk memperoleh aset tersebut utk memperoleh aset tersebut

 Neraca disusun urut menurut likuiditasnyaNeraca disusun urut menurut likuiditasnya

 Terdiri dari 3 blok : 1) aset (aktiva) ; 2) Terdiri dari 3 blok : 1) aset (aktiva) ; 2) utang ; 3) modal

(4)

NERACA

 Manfaat ekonomi yang akan diterima di masa mendatang _{Manfaat ekonomi yang akan diterima di masa mendatang}

atau akan dikuasi oleh perusahaan sebagai hasil dari

transaksi atau kejadian tertentu.

 Utang (LIABILITIES):_{Utang (LIABILITIES):}

 Pengorbanan ekonomis yg mungkin timbul di masa _{Pengorbanan ekonomis yg mungkin timbul di masa}

mendatang dari kewajiban organisasi sekarang utk

mentransfer aset atau memberikan jasa ke pihak lain di masa

mendatang, sebagai akibat transaksi atau kejadian masa lalu.

 MODAL (COMMON STOCK) :MODAL (COMMON STOCK) :

 Sisa aset dikurangi utang-utangnya. Sebagai contoh, MODAL Sisa aset dikurangi utang-utangnya. Sebagai contoh, MODAL

SAHAM. Modal saham menduduki urutan sesudah utang

dalam hal klaim terhadap aset perusahaan.

 NERACA AKAN DICATAT BERDASARKAN HARGA NERACA AKAN DICATAT BERDASARKAN HARGA

PEROLEHANNYA, BUKAN NILAI PASARNYA.

(5)

LAPORAN LABA-RUGI

(INCOME STATEMENT)

 Meringkas aktivitas perusahaan selama periode tertentu.Meringkas aktivitas perusahaan selama periode tertentu.  Informasi yang bisa didapat:Informasi yang bisa didapat:

 KeuntunganKeuntungan  Resiko_Resiko

 Flesibilitas keuangan_{Flesibilitas keuangan}

 Kemampuan operasional perusahaan_{Kemampuan operasional perusahaan}  Elemen pokok:_{Elemen pokok:}

 Pendapatan operasional_{Pendapatan operasional}  Beban operasionalBeban operasional

 Laba/rugi_Laba/rugi

 Pendapatan sebelum bunga dan pajak (EARNING BEFORE Pendapatan sebelum bunga dan pajak (EARNING BEFORE

INTEREST AND TAX) adalah elemen pendapatan operasional

yang langsung terkait dengan operasi perusahaan.

 Pencatatan pendapatan dan biaya adalah berdasarkan Pencatatan pendapatan dan biaya adalah berdasarkan

PERIODE di mana kedua elemen itu muncul, bukan pada

periode di mana KAS DITERIMA atau DIKELUARKAN.

(6)

LAPORAN ARUS KAS

 Meringkas aliran kas masuk dan keluar Meringkas aliran kas masuk dan keluar perusahaan untuk jangka waktu tertentu

perusahaan untuk jangka waktu tertentu

karena laporan laba-rugi tidak cukup

akurat menggambarkan kondisi

keuangan perusahaan.

 Dua tujuan laporan arus kas:Dua tujuan laporan arus kas: 1.

1. Memberikan informasi mengenai Memberikan informasi mengenai

penerimaan dan pembayaran kas

perusahaan selama periode ttt

2.

(7)

1.

1. Sebagai standar untuk dapat Sebagai standar untuk dapat

digunakan sebagai perbandingan

terutama dengan para pesaing

2.

2. Berguna untuk mengetahui kekuatan Berguna untuk mengetahui kekuatan

dan kelemahan perusahaan dari sisi

keuangan

MANFAAT ANALISA LAPORAN

KEUANGAN

(8)

TEKNIK ANALISA

LAPORAN KEUANGAN

1.

Analisa Perbandingan

2.

Analisa

Common Size



Alat yang digunakan untuk

melakukan analisa laporan

keuangan



RASIO-RASIO

KEUANGAN PERUSAHAAN

(9)



LIKUIDITAS



MANAJEMEN ASET



MANAJEMEN HUTANG



PROFITABILITAS

4 KATEGORI

RASIO

KEUANGAN

PERUSAHAAN

(10)



UNTUK MENGETAHUI

KEMAMPUAN DEBITUR DALAM

MELUNASI HUTANG-HUTANG

JANGKA PENDEKNYA



JENIS:

 RASIO LANCAR (CURRENT RATIO)RASIO LANCAR (CURRENT RATIO)  RASIO CEPAT (QICK RATIO atau RASIO CEPAT (QICK RATIO atau

ACID TEST RATIO)

(11)

RASIO

LIKUIDITAS….Lanjutan

RASIO LANCAR = AKTIVA LANCAR

HUTANG LANCAR

RASIO CEPAT = AKTIVA LANCAR-Persediaan

HUTANG LANCAR

Ketentuan : RC Makin besar, makin likuid

(12)

RASIO MANAJEMEN

ASET

 UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR

DALAM MENGELOLA ASET TERUTAMA UTK

MENGETAHUI SEBERAPA LAMA DANA

TERTANAM DALAM ASET PERUSAHAAN

 JENIS:JENIS:

 RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT

RECEIVABLE TURN OVER )

 RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY

TURN OVER)

 RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS

TURN OVER)

 RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL _{RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL}

ASSETSTURN OVER)

(13)

RASIO PERPUTARAN PIUTANG

(A/R TO)

A/R TO = PENJUALAN PIUTANG

RATA-RATA UMUR PIUTANG = 365 / PERPUTARAN PIUTANG Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode piutang akan berputar kembali menjadi kas

(14)

RASIO PERPUTARAN

PERSEDIAAN (ITO)

 Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat

persediaan berubah menjadi kas

 Ketentuan: makin cepat, makin baikKetentuan: makin cepat, makin baik

ITO = HPP

PERSEDIAAN

(15)

RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FATO)

FATO = PENJUALAN ASET TETAP

(More…)

Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aset tetap yang dimilikinya

(16)

RASIO PERPUTARAN ASET

TOTAL (TATO)

 TATO = TATO = PENJUALANPENJUALAN  ASET TOTAL_{ASET TOTAL}

Untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aset total yang dimilikinya

(17)

RASIO MANAJEMEN HUTANG

(SOLVABILITAS/LEVERAGE

)

 UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN PERUSAHAAN/USAHA DALAM

PERUSAHAAN/USAHA DALAM

MELUNASI KEWAJIBAN JANGKA

PANJANGNYA

 SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN

MENGELOLA PORSI HUTANG DAN

MODALNYA

 JENIS:JENIS:

(18)

PERHITUNGAN RASIO

HUTANG/SOLVABILITAS/LEVERAGE

(More…) RASIO HUTANG = TOTAL HUTANG

TOTAL ASET Pedoman: makin tinggi, makin berisiko

TIME INTEREST EARNED (TIE) =

LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK (EBIT) BUNGA

(19)

RASIO PROFITABILITAS



UTK MENGETAHUI KEMAMPUAN

PERUSAHAAN DALAM

MENGHASILKAN LABA



JENIS:

 PROFIT MARGIN (PM)PROFIT MARGIN (PM)

(20)

PROFIT MARGIN (PM)



Digunakan untuk mengetahui

kemampuan perusahaan

menghasilkan laba tertentu pada

tingkat penjualan tertentu.

PM = LABA BERSIH

(21)

RETURN ON ASSETS (ROA)

(More…)

ROA = LABA BERSIH

TOTAL ASET

(22)

RETURN ON EQUITY

(ROE)

 Digunakan untuk mengetahui kemampuan Digunakan untuk mengetahui kemampuan

perusahaan/debitur dalam menghasilkan laba

berdasarkan modal tertentu

ROE = LABA BERSIH

(23)

ANALISA

PERBANDINGAN



Untuk menentukan baik tidaknya

rasio keuangan perusahaan



2 cara :

 Membandingkan dengan data historis Membandingkan dengan data historis

(time series)

 Membandingkan dengan data Membandingkan dengan data

perusahaan lain (rata-rata industri)

(24)

PERUSAHAAN INDUSTRI

RASIO 3 2 1 3 2 1

RASIO LIKUIDITAS

RATIO LANCAR 1.91 2.1 2 2 2.3 2.4 KALI

RASIO CEPAT 1.33 1.6 1.5 1.5 0.9 0.7 KALI

RASIO MANAJEMEN ASET

A/R TO 4.10 3.2 3.5 3.5 3.2 4 KALI

RATA-RATA UMUR PIUTANG 89.00 90 91 95 93 99 HARI

ITO 5.25 4 3.6 5.1 3.2 5 KALI

RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN 69.58 65 70 50 54 66 HARI

FATO 2.84 3.2 2.5 3 3.2 4 HARI

TATO 1.32 1.5 1.1 2 1.4 2.2 KALI

RASIO MANAJEMEN HUTANG RASIO HUTANG 0.65 0.71 0.72 0.77 0.75 0.8 KALI

TIE 4.86 4 3.5 4.1 3.8 3.5 KALI

RASIO PROFITABILITAS PROFIT MARGIN 0.05 0.03 0.04 0.06 0.025 0.03 KALI

ROA 0.06 0.03 0.05 0.08 0.04 0.05 KALI

ROE 0.18 0.1 0.12 0.22 0.05 0.03 KALI

RASIO PASAR

EPS 8.02 5.5 4.5 6 5.1 4 KALI

(25)

ANALISA COMMON SIZE



Menghitung tiap rekening dalam

laporan laba-rugi sebagai proporsi

dari total penjualan



Menghitung tiap rekening dalam

neraca sebagai proporsi dari total

(26)

Common Size pada Neraca:

membagi semua item dengan

total aktiva

Aset

Aset 20002000 20012001 2002E2002E IndInd..

Kas

dgng 23.9%23.9% 22.1%22.1% 25.1%25.1% 22.4%22.4%

persediaa

lancar 76.5%76.5% 67.2%67.2% 76.6%76.6% 64.1%64.1%

Total akt

tetap

tetap 23.5%23.5% 32.8%32.8% 23.4%23.4% 35.9%35.9%

Total aset

(27)

Membagi semua item

dengan

Total Hutang & Modal

2000

2000 20012001 2002E2002E Ind.Ind.

Hutang

dagang

dagang 9.9%9.9% 18.3%18.3% 12.5%12.5% 11.9%11.9%

Hutang bank

Hutang bank 13.6%13.6% 25.1%25.1% 17.2%17.2% 2.4%2.4%

Akrual

Akrual 9.3%9.3% 17.1%17.1% 11.7%11.7% 9.5%9.5%

Total Hutang

lancar

lancar 32.8%32.8% 60.5%60.5% 41.3%41.3% 23.7%23.7%

Total hutang

jk panjang

jk panjang 22.0%22.0% 34.9%34.9% 14.3%14.3% 26.3%26.3%

Total modal

Total modal 45.2%45.2% 4.6%4.6% 44.4%44.4% 50.0%50.0%

Total H&M

(28)

Analisa Common Size

Neraca

 perusahaan mempunyai proporsi aset lancar perusahaan mempunyai proporsi aset lancar yang lebih besar (49.1%) daripada industri

yang lebih besar (49.1%) daripada industri

(41.2%).

 Perusahaan mempunyai sedikit modal Perusahaan mempunyai sedikit modal sendiri (yg berarti lebih byk hutang)

sendiri (yg berarti lebih byk hutang)

daripada industri.

 Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih banyak, tapi mempunyai hutang jangka

banyak, tapi mempunyai hutang jangka

panjang yang lebih daripada industri.

(29)

Common Size pada Laporan

Laba-Rugi:

Rugi:

membagi semua item dengan

penjualan

2000

2000 20012001 2002E2002E Ind.Ind.

Penjualan

Penjualan _100.0%_100.0% _100.0%_100.0% 100.0_100.0 %

% 100.0100.0%%

HPP

HPP 83.4%_83.4% 98.2%98.2% 86.7%86.7% 84.5%84.5%

(30)

Analisa Common Size

Laba-Rugi



Perusahaan mempunyai HPP

(86.7)yang lebih besar dari industri

(84.5), tetapi lebih rendah

depresiasinya



Perusahaan mempunyai EBIT (7.1)

(31)

( )

X

( )

X

( )

=ROE

Profit

margin

TATO

_multiplierEquity

LABA

PENJUALAN _{TOTAL ASET}PENJUALAN _{MODAL SAHAM}TOTAL ASET

2000

2.6% x 2.3 x 2.2 =

13.2%

2001

-8.9% x 2.0 x 21.6 = -391.0%

2002

3.6% x 2.0 x 2.3 =

16.3%

Ind.

3.6% x 2.5 x 2.0 =

18.0%

ANALISA DU PONT

(32)

ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA)



EVA = NOPAT – BIAYA MODAL



NOPAT = Net Operating Proft After

Tax



NOPAT = EBIT (1- TARIF PAJAK)



BIAYA MODAL (

COST OF CAPITAL

)

=

(33)

ECONOMIC VALUE

ADDED (EVA)…lanjutan

NOPAT = EBIT(1 - Tax rate)

NOPAT

= 690.560(1 – 0,4)

= 690.560(0,6)

=

(34)

ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA)

 Diketahui : Diketahui :

 EBIT = 690.560EBIT = 690.560

 TARIF PAJAK (PPh) = 40%TARIF PAJAK (PPh) = 40%

NOPAT = EBIT(1-TARIF PAJAK)

NOPAT = 690.560(1 – 0,4)

= 690.560(0,6)= 690.560(0,6)

(35)

Hitunglah EVA jika diasumsikan

cost

of capital

setelah pajak adalah 13%

EVA = NOPAT- (COC)(Capital)

= 414.336 - (0,13)(1.852.832) = 414.336 - 240,868

(36)

MARKET VALUE ADDED

(MVA)

MVA = NILAI PASAR SAHAM – NILAI BUKU

SAHAM

Contoh :

harga pasar saham per lembar = Rp 100

Jumlah saham yang beredar = 1.000 juta

lembar

Nilai pasar = 100 x 1.000 = Rp 100 miliar

Nilai buku = 4.353 juta atau Rp 4,353 miliar

Jadi, MVA = 100 miliar – 4,353 miliar = Rp 95

miliar

(37)