Pertemuan 12
KRITERIA KELAYAKAN USULAN INVESTASI
1.Payback Period (PP)
2.Net Present Value (NPV)
3.Internal Rate of Return (IRR)
1. Payback Period
Rumus Payback jika cash flownya sama PP = Io x 1 tahun
Σ CF
- Dapat digunakan untuk menentukan berapa lama waktu investasi dapat kembali
- Jika ada 2 buah Investasi yang bersifat mutually exclusive
2. Net Present Value (NPV) - Rumus:
NPV = ΣPV - Io
- Digunakan untuk mencari nilai bersih dari cash flow yang akan diterima pada waktu yang akan datang.
- Suatu ninvestasi dapat diterima jika NPV > 0
Mencari persentase tingkat bunga dengan menyamakan antara rate of return dari suatu penerimaan dengan cost of capitalnya, atau mencari pada tingkat bunga berapa agar rate of return sama dengan cost of capitalnya.
atau
Tingkat bunga yang akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari proceeds yang diharapkan akan diterima = jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal.
Untuk menghitung (IRR) rate/Bunga dengan menggunakan metode coba-coba / trial and error
Tingkat pengembalian internal, usulan investasi dapat dilihat / dinilai dengan IRR.
Rumus IRR = ΣPV – Io
IRR = rr + NPV1 ( r2 –r3) NPV1 – NPV2
-Digunakan untuk melihat tingkat pengembalian internal perusahaaan
Rumus : ΣPV – Io = 0
-Karena untuk mencari ΣPV – Io = 0 harus dengan trial Error maka langkah yang harus digunakan
a. Tentukan NPV dengan discount factor sembarang
b. Jika yang diperoleh NPV (+) maka tentukan discount factor yang lebih tinggi agar diperoleh NPV (-)
d. Tentukan IRR dengan cara interpolasi IRR = rr + NPVrr x (rt – rr)
ΣPVrr - ΣPV rt
rr = discount Factor Rendah rt = discount Factor Tinggi
- Suatu Investasi dikatakan layak jika IRR > DF
- Jika ada 2 Investasi yang bersifat mutually Exclusive maka
Menggunakan data pada NPV jika tingkat bunga 20% maka maka NPV = Rp. 47.385.000,- - Rp. 45.000.000,- = Rp.2.385.000,- karena hasil perhitungan NPV positif maka kita coba untuk menggunakan bunga yang lebih tinggi misalnya 24% maka NPV= Rp. 44.572.500,- - Rp. 45.000.000,- = Rp. – 427.500,- karena hasilnya negatif maka kita coba dengan tingkat bunga 23%, NPV = Rp. 45.255.000,- - Rp. 45.000.000,- = Rp. 255.000,-. Hasil perhitungan menunjukkan bahwa NPVnya positif, ini berarti tingkat bunga yang sebenarnya adalah di atas 23% dan dibawah 24%. IRR yang sebenarnya dapat dihitung dengan mengadakan interpolasi dari dua tingkat bunga sbb:
Tingkat Bunga
PV of proceeds
Selisih PV of proceeds(23%) Dg capital outlays
23% Rp. 45.255.000,- Rp. 45.255.000,-
24% Rp. 44.572.500,- Rp. 45.000.000,-
255.500
X 1% =0,37% 682.500
Contoh soal 2
Usulan Investasi Rp.120.000.000 akan memberikan aliran kas bersih sebagai berikut :
4 30.000.000 0,2601 7.809.000
5 20.000.000 0,1859 3.718.000
6 10.000.000 0,1328 1.328.000
Jika suku bunga yang berlaku 15% tentukan IRR proyek tersebut.
Tahun Cash Flow/
Proceed Discount Factor(15%) PV
1 60.000.000 0,8696 52.176.000
2 50.000.000 0,7561 37.805.000
3 40.000.000 0,6575 26.300.000
4 30.000.000 0,5718 17.154.000
5 20.000.000 0,4972 9.344.000
6 10.000.000 0,4323 4.323.000
