FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DAN
PERBANKAN DI INDONESIA
SKRIPSI
Disusun Guna Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Diajukan oleh: Oktafiani F0312091
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET
ABSTRAK
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DAN
PERBANKAN DI INDONESIA
Oktafiani F0312091
Indonesia merupakan negara dengan tingkat fluktuasi nilai tukar yang tinggi. Salah satu cara untuk mengatasi fluktuasi tersebut adalah dengan menggunakan instrumen derivatif. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah size, market to book, likuiditas, dan leverage merupakan faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan menggunakan instrumen derivatif. Peneliti memperoleh 148 sampel yang terdiri dari perusahaan keuangan dan perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2014. Hasil penelitian menunjukkan bahwa faktor yang mendasari perusahaan menggunakan instrumen derivatif adalah perusahaan yang memiliki size besar, likuiditas dan leverage yang rendah.
iii ABSTRACT
FACTORS AFFECTING THE USE OF DERIVATIVE INSTRUMENTS ON FINANCIAL FIRMS AND BANKS IN
INDONESIA Oktafiani F0312091
Indonesia is a country with high exchange rate fluctuations. The way to manage those fluctuation is by using derivative instruments. This study aims to investigate whether size, market to book, liquidity, and leverage are the determinants of derivatives use by firms. Researchers obtained 148 samples consisting of finance firms and banks, listed in Indonesia Stock Exchange in 2010-2014. The results show that the factor underlying the firm’s derivatives use are firms that have large size, low liquidity, and low leverage.
vii MOTTO
“Takut akan Tuhan adalah awal permulaan pengetahuan.”
(Amsal 1: 7a)
Attention is limited and people must make choices about where they will spend their time (Simons, 2000).
PERSEMBAHAN
ix KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karuniaNya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
Skripsi yang berjudul “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif pada Perusahaan Keuangan dan Perbankan di Indonesia” dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar sarjana derajat S-1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret.
Dalam skripsi ini penulis ingin membahas mengenai faktor apa saja yang
mendasari perusahaan menggunakan instrumen derivatif. Harapan penulis skripsi
ini dapat bermanfaat bagi pembaca baik pihak internal maupun eksternal
perusahaan, serta peneliti di masa yang akan datang.
Skripsi ini dapat terlaksana atas bantuan banyak pihak, penulis
mengucapkan terimakasih kepada pihak-pihak sebagai berikut.
1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri M.Si selaku dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku ketua jurusan akuntansi,
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
3. Drs. Agus Budiatmanto M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing
akademik.
4. Christiyaningsih Budiwati, SE, M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing
5. Seluruh dosen, staff, dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Sebelas Maret.
6. Papah, mamah, rima, dan keluarga besar yang selalu memberikan
dukungan secara moril dan materiil.
7. Kesayanganku miu, michi, emak, gembul.
8. Teman-teman kesayangan dan seperjuangan, Ian, Luna, Meli, Ayu,
Icha, Intan, Stella, Mona, Agnes.
9. Teman-teman akuntansi kelas A, yang tdak bisa kusebutkan
satu-persatu, terimakasih.
10.Akuntansi 2012, staff ICD seria, dan teman-teman KKN 2016, serta
semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini terdapat banyak kekurangan. Oleh
karena itu penulis menerima kritik dan saran untuk perbaikan skripsi.
Surakarta, April 2016
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI SKRIPSI ... v
HALAMAN PERNYATAAN ... vi
MOTTO ... vii
PERSEMBAHAN ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 17
1.1 Latar Belakang Masalah ... 17
1.2 Perumusan Masalah ... 20
1.3 Tujuan Penelitian ... 20
1.4 Manfaat Penelitian ... 21
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 22
2.1 Landasan Teori dan Penelitian Sebelumya ... 22
2.1.2 Peluang Investasi ... 31
2.2 Penelitian Terdahulu ... 32
2.3 Kerangka Teoritis ... 33
2.3 Perumusan Hipotesis ... 34
2.3.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif ... 34
2.3.2 Menganalisis Pengaruh Market to Book Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif ... 35
2.3.3 Pengaruh Likuiditas Perusahaan Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif .. 35
2.3.4 Menganalisis Pengaruh Leverage Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif 36 BAB III METODE PENELITIAN... 37
3.1 Populasi dan Sampel ... 37
3.2 Data dan Sumber Data ... 37
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran ... 37
3.3.1 Instrumen Derivatif ... 38
3.3.2 Size ... 39
3.3.3 Market to Book ... 39
3.3.4 Likuiditas ... 39
3.3.5 Leverage ... 40
3.4 Pengujian Data ... 40
3.4.1 Regresi Logistik ... 40
xiii
4.1 Deskripsi Data ... 43
4.2 Hasil dan Analisis Data ... 48
4.2.1 Analisis Deskripsi Statistik ... 49
4.2.2 Uji Nilai Likelihood ... 50
4.2.3 Uji Nilai Hosmer And Lemeshow’s Goodness Of Fit Test ... 50
4.2.4 Uji Nilai Cox And Snell’s R Square ... 50
4.2.5 Uji Parameter ... 51
4.3 Pembahasan ... 54
BAB V PENUTUP ... 57
5.1 Simpulan ... 57
5.2 Keterbatasan ... 58
5.3 Saran ... 58
DAFTAR PUSTAKA ... 59
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Tagihan dan Liabilitas Derivatif Bank Mandiri pada Tahun 2010
(dalam jutaan rupiah) ... 45
Tabel 4.2 Jenis Instrumen Derivatif ... 46
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ... 49
Tabel 4.4 Korelasi ... 52
xv DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Interest Rate Swap ... 27
Gambar 2.2 Bank sebagai Perantara ... 28
Gambar 2.3 Kerangka Teoritis ... 34
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1Daftar Perusahaan ... 61
Lampiran 2 Daftar Sampel ... 69
