Project Financing
Project Financing
Legal Structure
Legal Structure
Based on Finnerty J.D. -Project Financing_ Asset-Based Financial Engineering (2007)
Pendahuluan
Pendahuluan
Salah satu hal kritis yang paling penting dalam sebuah proyek
Salah satu hal kritis yang paling penting dalam sebuah proyek
yaitu entitas pembiayaan proyeknya, yang memerlukan
yaitu entitas pembiayaan proyeknya, yang memerlukan
penggunaan hukum yang
penggunaan hukum yang
jelas untuk dapat
jelas untuk dapat
mengorganisir proyek
mengorganisir proyek
tersebut.
Legal Structure & Organization
Structure
Legal structure
: Kelembagaan dan entitas-entitas hukum. Struktur
hukum menyangkut aparat penegak hukum, substansi hukum yang
meliputi perangkat perundang-undangan dan budaya hukum.
Contoh : struktur kekuasaan pengadilan di Indonesia.
Organization structure
: Suatu susunan dan hubungan antara tiap
bagian serta posisi yang ada pada suatu organisasi atau perusahaan
dalam menjalankan kegiatan operasional.
Contoh : struktur organisasi proyek A
Legal Structure
Dasar dari pemilihan legal structure yang benar yaitu:
ersyaratan pendanaan
!ubungan antara promotor dan in"estor
Aspek ke#ajiban masa depan
$enjadi entitas yang berdiri sendiri atau tidak
$erupakan entitas nirlaba atau entitas non-pro%it
Bentuk Badan Usaha
1. ndi!ided Joint "nterest
2. #or$oration
%. Partners&i$
'. iited ia*ility
#o$any
Undivided Joint Interest
Undivided Joint Interest merupakan istilah yang sering disebut sebagai
kepemilikan proyek terbagi bersama. &aik itu property, bunga dari property
proyek. Dalam hal pemilik memegang kepentingan dalam properti memiliki
hak untuk menggunakan properti secara eksklusi%.
Apabila proyek terselenggara, para anggota proyek memilih seseorang
dalam anggota mereka untuk berperan sebagai operator. 'ugas operator dan
ke#ajiban semua pihak telah ditentukan dalam perjanjian operasi. erjanjian
ini digunakan sebagai upaya untuk menyediakan semua kemungkinan
situasi yang akan datang dalam hubungan dengan berbagai pihak lain.
(perator proyek bertanggung ja#ab menjaga catatan pengeluaran modal
dan biaya operasional untuk membuat keputusan operasi sehari-hari yang
dapat menentukan pro%itabilitas proyek.
engertian
Corporation
menurut )trecht dan $. Soleh
Djindang, sebagaimana dikutip oleh Chaidir Ali dalam bukunya
&adan !ukum, mengungkapkan bah#a *korporasi adalah suatu
gabungan orang yang dalam pergaulan hukum bertindak
bersama-sama sebagai suaut subjek hukum tersendiri sebagai
personi%ikasi . Korporasi adalah badan hukum yang beranggota,
tetapi mempunyai hak dan ke#ajiban tersendiri yang terpisah
dari hak dan ke#ajiban anggota masing-masing*
Partership merupakan !ubungan kerja sama dalam penataan
sebuah proyek, baik secara langsung maupun melalui anak
perusahaan.
Limited Liability Company
suatu badan hukum untuk
menjalankan usaha yang memiliki modal terdiri dari
saham-saham, yang pemiliknya memiliki bagian sebanyak saham yang
dimilikinya.
Liited Lia!ilit"
Copan"
Undivided Joint Interest & Corporation
Undivided Joint Interest Corporation
+e$eili,an asset $roye, Pro$erti adala& ili, *ersaa Pro$erti $roye, diili,i ole& ,or$orasi
#arakteristik operasi
- anageent Peili, en/nj/, o$erator /nt/, engelola $roye,. $erset/j/an ole& ,oite $engara& yang *erisi
$era,ilan dari se/a $eili, sering di$erl/,an dala
$enga*ilan ,e$/t/san *esar.
+or$orasi dari $roye, yang engelola $roye,.
- Ber*agi *iaya dan *enet $roye,
Biaya dan ,e/nt/ngan $roye, *iasanya dialo,asi,an dala $ro$orsi yang saa dengan ,e$eili,an $roye,
Alo,asi ditent/,an ole& ,ontra, antara $er/sa&aan $roye,
dengan $i&a, lain. +ontra, enca,/$ $enyelesaian
$ee*elian o/t$/t $roye, dan $erat/ran ta*a&an /nt/, en/t/$i ,eaji*an /tang $roye,.
#e$aji!an peserta o!ligasi pro"ek %
- 3i4at ,eaji*an Perjanjian o$erasi *iasanya enyedia,an *a&a 3etia$ ,eaji*an yang *er,aitan
dengan sea a,an ditangg/ng
Peili, odal tida, eili,i tangg/ngjaa* langs/ng /nt/, ,eaji*an $roye, ,ec/ali
Undivided Joint Interest & Corporation'
Undivided Joint Interest Corporation
Pe!ia"aan %
- 3tr/,t/r // 3etia$ $eili, *ertangg/ng jaa* /nt/, enyedia,an
$angsa $ro rata atas *iaya odal $roye, dari s/*er ,e/angan sendiri.
Dana e,/itas dis/*ang,an ole& s$onsor. "s/-is/ ,or$orasi $roye, /tang yang dijain dengan &a, gaddai atas asset $roye, dan dengan &a,
,or$orasi $roye, /nt/,
eneria $e*ayaran dala *er*agai ,ontra,.
- Financing 5i&icle Ana, $er/sa&aan dari asing-asing $eili,.
+or$orasi $roye, ata/ ana, $er/sa&aan dengan t/j/an ,&/s/s.
Perlakuan akutansi peserta untuk ()uit" Investent % - +e$eili,an 6 20 dan tida, ada control yang e4e,ti4
+onsolidasi $ro$orsional aset $roye, $enda$atan dan *e*an.
+onsolidasi leng,a$ *iasanya di$erl/,an.
Undivided Joint Interest & Corporation'
Undivided Joint
Interest
Corporation
- 20 8 ,e$eili,an 8
90 tida, ada control
+onsolidasi $ro$orsional
aset $roye,
$enda$atan dan *e*an.
"n!estasi e,/itas dicatat
dengan :etode
e,/itas; $angsa rata $ro
dari la*a ata/ r/gi
$roye,.dia,/i ole&
s$onsor. A,ti!a dan
,eaji*an $roye, tida,
tercerin $ada neraca
s$onsor.
- +e$eili,an 8 90
+onsolidasi $ro$orsional
aset $roye,
$enda$atan dan *e*an.
+onsolidasi leng,a$
*iasanya di$erl/,an.
Undivided Joint Interest & Corporation'
Undivided Joint Interest Corporation
*reatent pajak
penghasilan %
< entitas ,ena $aja, Peili,.
+or$orasi $roye,.
na/n s-,or$orasi
di,ena,an $aja,
se*agai ,eitraan.
<$eili&an etode
a,/tansi $aja,
Peil/ yang ter$isa&
ole& asing-asing
$eili, ,ec/ali
entitas ditandai
se*agai ,eintraan
/nt/, t/j/an $aja,
Peili&an t/nggal
ole& ,or$orasi $aja,.
Undivided Joint Interest & Corporation'
Undivided Joint Interest Corporation
Ketersediaan penyusutan proyek, beban bunga, dan kredit pajak in"estasi +I'C
untuk sponsor
Semua konsekuensi pajak dari proyek menuju langsung ke pemilik.
royek mempengaruhi penghasilan kena pajak, dari pemegang saham hanya sebatas dari di"iden yang diterima dari prouek kecuali satu pemegang saham memiliki :
. sekurang-kurangnya /0 dari saham berhak bersuara
1. Setidaknya /0 dari semua saham non "oting selain non "oting lebih baik dari korporasi proyek, dalam
hal ini perusahaan proyek dapat dikonsolidasikan dengan pemilik /0 untuk keperluan pajak.
ajak pendapatan proyek endapatan proyek dikenakan pajak pada tingkat pemilik saja
endapatan proyek dikenakan pajak pada tingkat korporasi proyek, di"iden juga dikenakan kepada pemegang
saham yang mendapatkan potongan lebih dari 2/0 di"iden yang diterima.
PARTNERSHIP & LIMITED
LIABILITY COMPANY
Partnership Liited Lia!ilit" Copan"
+e$eili,an asset $roye, Pro$erti $roye, diili,i ole& ,eitraan.
Pro$erti $roye, diili,i ole& $er/sa&aan.
#arakteristik operasi %
- anageent Partner&i$ engo$erasi,an $roye,. 3ala& sat/ itra // *iasanya dit/nj/, anajer
o$erasi ,eitraan. Perjanjian ,eitraan enent/,an sia$a yang engo$erasi,an dan anajeen otoritas.
Per/sa&aan $roye,
engo$erasi,an $roye,.
+aryaan $er/sa&aan $roye, engelola $roye,.
- Ber*agi *iaya dan *enet $roye,
Para itra as/, ,e dala $erjanjian ,eitraan yang enent/,an &a, dan
,eaji*an ere,a. *iaya dan an4aat $roye, *iasanya dialo,asi,an secara
$ro$orsional se*agai ,e$eili,an $roye,.
Alo,asi ditent/,an ole& ,ontra, antara $er/sa&aan $roye, dan $i&a, lain dengan */nga.
+ontra, terse*/t enca,/$ $enyelesaian $e*elian
o/t$/t $roye, dan $engat/ran ta*a&an /nt/, en/t/$i ,eaji*an /tang $roye,.
Partnership Liited Lia!ilit" Copan" #e$aji!an peserta
o!ligasi pro"ek %
- 3i4at ,eaji*an
en/r/t &/,/ sete$at
itra // *ertangg/ng
jaa* atas se/a ,eaji*an
,eitraan serta ,eaji*an
tertent/ yang di,el/ar,an
ole& itra //. =a/n
$erjanjian ,eitraan dan
,ontra, /sa&a //nya
ee*eri,an *e*era$a
,eaji*an. itra ter*atas
tida, eili,i ,eaji*an
dala ,eaji*an ,eitraan
,ec/ali ,eaji*an ere,a
secara ,&/s/s.
Peili, odal tida, eili,i
tangg/ng jaa* langs/ng
dala ,eaji*an $roye,
,ec/ali secara ,&/s/s
didenisi,an dala ,ontra,.
Partnership
Liited Lia!ilit"
Copan"
Pe!ia"aan %
- 3tr/,t/r //
3$onsor enyedia,an
e,/itas dala *ent/,
,ontri*/si odal itra.
"s/-is/ /tang ,eitraan
dijain dengan &a, gadai
atas asset $roye, dan
$roye, $er/sa&aan /nt/,
eneria $e*ayaran
dala *er*agai ,ontra,.
Dana e,/itas
dis/*ang,an ole&
s$onsor. "s/-is/ /tang
$er/sa&aan $roye, yang
dijain dengan &a, gadai
atas asset $roye, dan
dengan &a, $er/sa&aan
$roye, /nt/, eneria
$e*ayaran dala
*er*agai ,ontra,.
- Financing 5i&icle
>/j/an ,&/s/s ana,
$er/sa&aan dari
Per/sa&aan $roye, ata/
ana, $er/sa&aan t/j/an
Partnership
Liited Lia!ilit"
Copan"
Perlakuan peserta
akutansi untuk e)uit"
investent %
- +e$eili,an 6 20
dan tida, ada ,ontrol
yang e4e,ti4
"n!estasi e,/itas dicatat
dengan ?etode *iaya.?
Penda$atan dia,/i
&anya se*atas di!iden
yang diteria. A,ti!a
dan ,eaji*an $roye,
tida, tercerin $ada
neraca $eegang
sa&a ini.
"n!estasi e,/itas dicatat
dengan ?etode *iaya.?
Penda$atan dia,/i &anya
se*atas di!iden yang
diteria. A,ti!a dan
,eaji*an $roye, tida,
tercerin $ada neraca
$eegang sa&a ini.
Partnership Liited Lia!ilit" Copan" -
20 8 +e$eili,an
8 90@ tida, ada
,ontrol
"n!estasi e,/itas
dicatat dengan
?etode e,/itas.?
$angsa rata Pro dari
la*a ata/ r/gi $roye,
dia,/i ole& s$onsor.
a,ti!a dan ,eaji*an
$roye, tida,
tercerin $ada
neraca s$onsor.
"n!estasi e,/itas
dicatat dengan
?etode e,/itas.?
$angsa rata Pro dari
la*a ata/ r/gi $roye,
dia,/i ole& s$onsor.
a,ti!a dan ,eaji*an
$roye, tida,
tercerin $ada
neraca s$onsor.
-
+e$eili,an 8 90
+onsolidasi leng,a$
*iasanya di$erl/,an.
+onsolidasi leng,a$
*iasanya di$erl/,an.
Partnership Limited Liability Company Treatment pajak
penghasilan :
3entitas kena pajak artners Anggota dalam perusahaan, yang diperlakukan sebagai kemitraan untuk tujuan pajak pendapatan %ederal
- emilihan metode akuntansi pajak
emilu dibuat oleh
kemitraan, mengikat semua mitra.
emilu dibuat oleh
perusahaan, mengikat pada anggota.
Partnership
Liited Lia!ilit"
Copan"
-
Ketersediaan
penyusutan proyek,
beban bunga, dan kredit
pajak in"estasi +I'C
untuk sponsor.
$an%aat pajak biasanya
mengalir melalui mitra
dalam proporsi yang sama
dengan persentase
kepemilikan.
$an%aat pajak biasanya
mengalir melalui anggota di
proporsi yang sama seperti
persentase kepemilikan.
- ajak pendapatan proyek
engurangan +kecuali I'C
diatur oleh aturan yang
berisiko dan pasi%-loss dan
biasanya juga terbatas pada
basis pajak in"estasi
masing-masing pasangan.
engurangan +kecuali I'C
diatur oleh aturan yang
berisiko dan pasi%-loss dan
biasanya juga terbatas pada
basis pajak in"estasi
masing-masing pasangan.
#esipulan
Peilihan struktur huku dapat epengaruhi
pajak dari pro"ek
Peilihan struktur huku "ang kurang tepat akan
engaki!atkan pe!engkakan pe!ia"aan pro"ek
