i
ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI
PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI)
PERIODE 2012-2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Sebagai Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh :
LAELA MUKARROMAH 1202030055
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI
ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI
PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI)
PERIODE 2012-2014
SKRIPSI
Oleh :
LAELA MUKARROMAH 1202030055
Diperiksa dan Disetujui oleh : pembimbing I,
iii
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI
PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI)
PERIODE 2012-2014
Oleh :
LAELA MUKARROMAH 1202030055
Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi Pada hari: Jum’at, 19 Februari 2016
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua Dekan,
(Akhmad Darmawan, SE., M.Si) NIK. 2160148
Sekertaris
Ketua Program Studi Akuntansi S1
Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak., CA NIP. 197511232005011001 Penguji I
(Erny Rachmawati, SE., MM) NIK. 2160122
Penguji II
(Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si) NIK. 2160145
Penguji III
(Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si) NIK. 2160354
Mengetahui:
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:
Nama : Laela Mukarromah
NIM : 1202030055
Program Studi : Akuntansi S1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 19 Februari 2016 Yang menyatakan,
v
PERSEMBAHAN
Ucapan dan rasa sukur kepada Allah SWT atas segala kebaikan yang telah dicurahkan kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: Analisis Rasio Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi (Studi Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI) Periode
2012-2014. Skripsi ini saya persembahkan untuk:
1. Kedua orang tua Bapak. Anwarudin Jamil dan Ibu. Mum’fiah yang selalu mendo’akan anaknya, selalu memberikan semangat, motivasi dan dorongan,
selalu mengusahakan untuk kebaikan dan keberhasilan anaknya bukan hanya untuk sampai di titik ini tapi juga untuk setiap langkah-langkah yang akan ditempuh selanjutnya.
2. Kakek (Nur Hamid), Kakak (Wahid Fajar Ahsani), Kakak Ipar (Na’imah) dan Saudara yang selalu memberikan do’a dan semangat yang tak ada hentinya demi terselesaikannya skripsi ini.
3. Pembimbing saya Erny Rachmawati, SE.,MM yang selalu memberikan dorongan dan motivasi yang luar biasa pengaruhnya untuk memacu diri bahwa kita bisa melakukannya.
4. Murbaghdo Aji Prabowo yang senantiasa mendo’akan dan memberikan semangat dengan penuh kesabaran yang tiada henti.
6. Sahabat Kos (Venti, Lidiya, Anisa, Noni, Silvi) yang selalu memberikan do’a dan semangatnya.
7. Teman-teman BKC teruntuk Coach Harris Arfan Setiadi dan Anggota BKC (Jaya, Firman, Dharma, Reza, Sidiq, Iqbal, Frika, Malla, Erika, Hepy, Etik, Mawadah, Alif, Eksayuda, Rizkiana, Vani, Yuni, Mas Edi, Mas Ibnu, Mas Irwan) yang telah mendo’akan dan memberikan semangat demi
terselesaikannya skripsi ini.
8. Teman-teman jurusan Akuntansi Angkatan 2012 terutama untuk kelas Akuntansi A yang telah memberikan do’a serta dukungannya.
vii
MOTTO
“Sesungguhnya ilmu adalah cahaya”
“Dunia adalah ladang bagi manusia untuk bercocok kebaikan
guna mencapai derajat sebaik-baiknya di mata Allah SWT” “ Sabar, ikhlas, dan istiqomah dalam menjalani hidup”
ABSTRAK
Peringkat obligasi sangat bermanfaat bagi investor dan emiten, yaitu dengan memberikan informasi tentang kemampuan perusahaan dalam dalam melunasi obligasi yang diterbitkan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh leverage,likuiditas dan profitabilitas terhadap peringkat obligasi. Dalam penelitian ini leverage diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), likuiditas diproksikan dengan Current Ratio (CR) dan Profitabilitas diproksikan dengan Return On Assets (ROA).
Penelitian ini menggunakan ketentuan peringkat obligasi dari PT PEFINDO. Pengumpulan data menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria perusahaan perbankan yang menerbitkan laporan keuangan untuk periode 2012-2014 dan perusahaan yang menilai data berkaitan dengan leverage, likuiditas dan profitabilitas. Metode analisis yang digunakan adalah regresi logistik dengan tingkat signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,93 yang berarti lebih besar dari 0,05, likuiditas berpengaruh teradap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,021 yang berarti lebih kecil dari 0,05 dan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,768 yang berarti lebih besar dari 0,05.
ix ABSTRACT
Debenture level is Very useful to the investor and emiten which provide information about the company performance to pay off the issued debenture. This research aims to test the leverage variable, liquidity and profitability that could affect the debenture level. In this research, leverage was proxied by debt to equity ratio, liquidity was proxied by current ratio and profitability was proxied by return on assets.
The research applied PEFINDO. Ltd. The data collection was purposive sampling using the criteria of banking companies published financial report in 2012-2014 and the banking companies having the data related disclosure to the leverage, liquidity and profitability. The method of analysis used logistic regression with the significant level of (α) 0,05.
The findings showed that leverage did not affect to the debenture level with the significant value of 0,93 more than 0,05. The liquidity affect to the debenture level with the significant value of 0,021 less than 0,05 and the profitability did not affect to the debenture level with the significant value 0,768 more than 0,05.
KATA PENGANTAR
Assalamu’ alaikumWr.Wb
Alhamdulillahirrobbil’alamin segala puji dan syukur kami panjatkan
kehadirat Allah SWT atas berkat, rakhmat, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: Analisis Rasio Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi (Studi Perusahaan Perbankan yang
Terdaftar di BEI) Periode 2012-2014. Tugas akhir ini disusun guna memenuhi persyaratan akademis, untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini, masih banyak kelemahan dan kekurangan yang disebabkan oleh keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. yang memberikan bantuan serta dukungannya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada: 1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad,
SH., M.H.
2. Bapak Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
xi
4. Ibu Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku dosen Penguji I yang telah meluangkan waktu dalam memberikan koreksi dan masukannya dalam penyelesaian skripsi ini.
5. Ibu Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si selaku dosen Penguji II yang telah meluangkan waktu dalam memberikan koreksi dan masukannya dalam penyelesaian skripsi ini.
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu.
7. Seluruh karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas bantuan yang telah diberikan kepada penulis.
8. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terimakasih telah membantu proses penulisan skripsi ini.
Semoga Allah SWT yang akan melimpahkan rakhmatnya kepada mereka Wassalamu’alaikumWr.Wb
Purwokerto, 19 Februari 2016 Penulis,
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
HALAMAN MOTTO ... vii
DAFTAR GAMBAR ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ...xviii
1.5.Manfaat Penelitian ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 12
xiii
2.2 Definisi Obligasi ... 13
2.2.1 Manfaat Obligasi ... 15
2.2.2 Faktor-faktor Obligasi ... 15
2.2.3 Peringkat bligasi ... 18
2.2.4 PT PEFINDO ... 20
2.3 Leverage ... 22
2.4 Likuiditas ... 24
2.5 Profitabilitas ... 24
2.6 Kerangka Pemikiran ... 29
2.7 Hipotesis Penelitian ... 30
2.7.1 Pengaruh leverage terhadap peringkat obligasi ... 30
2.7.2 Pengaruh likuiditas terhadap peringkat obligasi ... 31
2.7.3 Pengaruh profitabilitas terhadap peringkat obligasi ... 32
3.6 Definisi operasional ... 35
3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 38
3.7.2 Regresi logistik ... 39
3.8 Tahapan regresi logistik ... 40
3.8.1 Uji Hosmer and Lemeshow ... 40
3.8.2 Uji Overall Model Fit ... 40
3.8.3 Uji Negelkerke’s R Square ... 41
3.8.4 Estimasi parameter dan interpretasinya ... 42
3.9 Pengujian Hipotesis... ... 42
3.9.1 Pengujian hipotesis pertama ... 42
3.9.2 Pengujian hipotesis kedua ... 43
3.9.3 Pengujian hipotesis ketiga ... 43
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran umum objek penelitian ... 45
4.2 Analisis Data ... 46
xv
4.2.2.1 Uji Hosmer and Lemeshow ... 48
4.2.2.2 Uji Overall Model Fit ... 49
4.2.2.3 Uji Negelkerke’s R Square ... 51
4.2.2.4 Estimasi parameter dan interpretasinya ... 51
4.3 Pembahasan ... 53
4.3.1 Pengujian hipotesis ... 53
4.3.1.1 Pengujian hipotesis pertama ... 53
4.3.1.2 Pengujian hipotesis kedua ... 55
4.3.1.3 Pengujian hipotesis ketiga ... 56
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 59
5.2 Keterbatasan ... 60
5.3 Saran... ... 60
DAFTAR PUSTAKA ... 61
DAFTAR TABEL
2.1 Peringkat obligasi menurut PEFINDO ... 19
2.2 Penelitian terdahulu ... 25
3.1 Kategori peringkat obligasi ... 36
4.1 Proses seleksi berdasarkan kriteria ... 45
4.2 Daftar Perusahaan ... 46
4.3 Analisis deskriptif ... 47
4.4 Frekuensi peringkat obligasi ... 48
4.5 Hasil Uji Hosmer and Lemeshow ... 49
4.6 Hasil Uji Overall Model Fit Block 0 ... 50
4.7 Hasil Uji Overall Model Fit Block 1 ... 50
4.8 Hasil Uji Negelkerke’s R Square ... 51
xvii
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Perbankan ... 64
Lampiran 2 Data Perhitungan Variabel ... 65
Lampiran 3 Perhitungan Leverage ... 67
Lampiran 4 Perhitungan Likuiditas... 69
Lampiran 5 Perhitungan Profitabilitas ... 71
Lampiran 6 Peringkat Obligasi ... 73
Lampiran 7 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 75
Lampiran 8 Hasil Uji Hosmer And Lemeshow... 75
Lampiran 9 Hasil Uji Overall Model Fit ... 76
Lampiran 10 Hasil Uji Negelkerke’s R Square ... 76
