PENGARUH OPERATING CAPACITY, LEVERAGE, OPERATING CASH FLOW DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA

(1)

PENGARUH OPERATING CAPACITY, LEVERAGE, OPERATING CASH FLOW DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA

PERUSAHAAN SUB SEKTOR HOTEL, RESTORAN DAN PARIWISATA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2019

Oleh:

DIAN PARAMITHA

2016-11-443

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

(2)

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata satu (S1) pada fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muria Kudus

Oleh:

DIAN PARAMITHA

2016-11-443

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

(3)

Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus

Kudus, 28 Agustus 2020

Mengetahui,

Ketua Program Studi

Dina Lusianti, SE., MM, AAK. NIDN. 0630098401

Pembimbing I

Dr. Kertati Sumekar, SE., MM NIDN. 0616077304

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM NIDN. 0618066201

Pembimbing II

Dina Lusianti, SE., MM, AAK. NIDN. 0630098401

(4)

MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto:

“Janganlah kamu bersikap lemah dan janganlah pula kamu bersedih hati, padahal

kamulah orang-orang yang paling tinggi derajatnya jika kamu beriman”. (Q.S. Al Imran:139).

“Allah yang menjadikan bumi itu mudah untuk kalian, maka berjalanlah diseluruh penjurunya dan makanlah sebagian rizkinya dan kepadaNya lah tempat kembali”.

(Q.S. Al Mulk:15).

“A wise system of education will at least teach us how little man yet knows, how much he has still to learn”. (John Lubbock).

Persembahan:

1. Orang tua dan Kakak-kakakku

2. Seluruh sahabat, teman dan seluruh pihak yang membantu dalam penyusunan skripsi ini.

(5)

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas limpahan rahmat, taufik dan hidayah-Nya, shalawat serta salam senantiasa saya haturkan pada Rasulullah SAW, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Operating Capacity, Leverage, Operating Cash Flow dan Sales Growth

terhadap FinancialDistress pada perusahaan sub sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2019”.

Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini ialah untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar sarjana manajemen (S1) di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus. Penulisan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya dukungan, berupa bimbingan, arahan, bantuan dan kerjasama semua pihak. Melalui kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan terimakasih kepada:

1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

2. Ibu Dina Lusianti, SE, MM, AAK, selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

3. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM selaku Dosen Pembimbing I yang telah bersedia meluangkan waktu untuk konsultasi, memberikan bimbingan dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.

4. Ibu Dina Lusianti, SE, MM, AAK, selaku Dosen Pembimbing II yang telah bersedia meluangkan waktu untuk konsultasi, memberikan bimbingan dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.

(6)

5. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus yang telah memberikan pengetahuan yang bermanfaat selama perkuliahan.

6. Seluruh Staf dan Karyawan Universitas Muria Kudus yang telah membantu penulis dalam melengkapi keperluan administrasi.

7. Kedua orang tua tercinta, Bapak Tris Suharno (alm) dan Ibu Suimah yang telah memberikan doa, motivasi, dorongan, semangat dan rasa tanggungjawab bagi penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.

8. Kakak-kakakku tercinta Dian Setyawan, Dian Susilo Widodo, Dian Putri Anggraeni, kakak-kakak iparku, Mba Ika, Mba Tika dan Mas Tegar, keponakan-keponakanku yang telah memberikan semangat dan dukungan kepada penulis.

9. Teman-temanku Fajar, Indri, Devy, Isti, Eni, April, Susi, Depi, Sintya, Mia, Adhetia, Rindang, Tia, Uus dan semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah membantu, memberikan semangat, dan menghibur selama penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya membangun dari berbagai pihak. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.

Kudus, ……… 2020 Penulis

Dian Paramitha NIM.201611443

(7)

DIAN PARAMITHA 201611443

Pembimbing 1: Dr. Kertati Sumekar, SE, MM. Pembimbing 2: Dina Lusianti, SE, MM, AAK.

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh operating capacity, leverage, operating cash flow, dan sales growth terhadap financial distress pada perusahaan sub sektor hotel, restoran dan pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2019 yang diukur dengan metode Springate. Financial distress merupakan situasi dimana perusahaan tidak mampu membayar kewajiban ketika jatuh tempo.

Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan www.idx.co.id. Metode pengambilan sampel dengan menggunakan purposive sampling dengan jumlah populasi sebanyak 39 perusahaan dan memperoleh sampel 8 perusahaan. Metode statistik yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan bantuan pengolahan menggunakan aplikasi SPSS 23.

Hasil pengujian menunjukkan bahwa operating capacity, leverage, operating cash flow, dan sales growth secara simultan berpengaruh terhadap financial distress. Hasil uji parsial menunjukkan bahwa operating capacityberpengaruh positif terhadap financial distress. Sedangkan leverage, operating cash flow dan sales growth tidak berpengaruh terhadap financial distress. Nilai Adjusted R-Square adalah sebesar 0,566 yang berarti financial distress pada perusahaan sub sektor hotel restoran dan pariwisata dapat dijelaskan oleh operating capacity, leverage, operating cash flow, dan sales growth sebesar 56% sedangkan sisanya sebesar 44% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.

Kata kunci: operating capacity, leverage, operating cash flow, sales growth, financial distress

(8)

THE INFLUENCE OF OPERATING CAPACITY, LEVERAGE, OPERATING CASH FLOW AND SALES GROWTH ON FINANCIAL DISTRESS IN THE HOTEL, RESTAURANT AND TOURISM SUB-SECTOR

COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN 2014-2019

DIAN PARAMITHA 201611443

Guidance Lecturer 1: Dr. Kertati Sumekar, SE, MM. Guidance Lecturer 2: Dina Lusianti, SE, MM, AAK.

MURIA KUDUS UNIVERSITY

FACULTYOF ECONOMICSAND BUSINESSMANAGEMENT STUDY PROGRAMS

ABSTRACT

This study aims toexamine the effect of operating capacity, leverage, operating cash flow, andsales growth onfinancial distress of hotels, restaurants, and tourism sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2016 as measured by the Springate method. Financial distress is a situation where the company is unable to pay its obligations when they fall due.

The data used is secondary data obtained from the annual report www.idx.co.id. Based on the purposive sampling method the total populations is 39 and the sample used is 8 companies. The statistic method that is used multiple linier regression analysis with helpfrom tabulation used application of SPSS 23.

The results showed that operating capacity, leverage, operating cash flow, andsales growth simultaneously had a significant effect on financial distress. Partial results show that operating capacity has a positive effect on financial distress. Meanwhile leverage, operating cash flow and sales growth does not affect financial distress. Adjusted R-Square value is 0.566, which means that financial distress in hotels, restaurants, and tourism sub-sector is 56%, which can be explained by operating capacity, leverage, operating cash flow, andsales growth while the remaining 44% is explained by other variables outside the model.

Keywords: operating capacity, leverage, operating cash flow, sales growth, financial distress

(9)

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRAKSI ... vi

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Ruang Lingkup ... 6

1.3 Perumusan Masalah ... 7

1.4 Tujuan Penelitian ... 8

1.5 Manfaat Penelitian ... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 10

2.1.1 Signaling Theory ... 10

2.1.2 PengertianFinancial Distress ... 10

2.1.3 Indikator financial distress menurut Ratna dan Marwati (2018:55) ... 11

2.1.4 Analisis Kebangkrutan Model Springate ... 12

2.1.5 OperatingCapacity ... 15

2.1.6 Leverage ... 15

2.1.7 Operating Cash Flow ... 16

2.1.8 Sales Growth ... 17

2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 18

2.3 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 20

(10)

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Rancangan Penelitian... 24

3.2 Variabel Penelitian... 24

3.2.1 Variabel Dependen ... 24

3.2.2 Variabel Independen ... 24

3.2.3 Definisi Operasional Variabel ... 25

3.3 Jenis dan Sumber Data... 28

3.4 Populasi dan Sampel ... 28

3.4.1 Populasi ... 28 3.4.2 Sampel ... 30 3.5 Pengumpulan Data ... 31 3.6 Pengolahan Data ... 31 3.7 Analisis Data ... 31 3.7.1 Statistik Deskriptif ... 32

3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 32

3.7.3 Analisis Regresi Linier Berganda ... 34

3.7.4 Uji Hipotesis ... 35

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 38

4.1.1 PT Arthavest, Tbk(ARTA) ... 39

4.1.2 PT Bayu Buana, Tbk(BAYU) ... 39

4.1.3 PT Fast Food Indonesia, Tbk(FAST) ... 40

4.1.4 PT Indonesian Paradise Property, Tbk(INPP) ... 41

4.1.5 PT MNC Land, Tbk(KPIG) ... 41

4.1.6 PT Pudjiadi And Sons, Tbk(PNSE) ... 42

4.1.7 PT Red Planet Indonesia, Tbk(PSKT) ... 42

4.1.8 PT Pudjiadi Prestige, Tbk(PUDP) ... 43

4.2 Penyajian Data ... 44

4.2.1 Analisis operatingcapacity ... 44

4.2.2 Analisis leverage ... 45

(11)

4.2.4 Analisis sales growth ... 48

4.2.5 Analisis financial distress ... 49

4.3 Analisis Data ... 50

4.3.1 Statistik Deskriptif ... 50

4.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 53

4.3.3 Uji Hipotesis ... 58

4.4 Pembahasan ... 61

4.4.1 Pengaruh operatingcapacity terhadap financial distress ... 61

4.4.2 Pengaruh leverageterhadapfinancialdistress... 62

4.4.3 Pengaruh operatingcashflow terhadap financialdistress ... 63

4.4.4 Pengaruh salesgrowth terhadap financialdistress ... 64

4.4.5 Pengaruh operatingcapacity, leverage, operatingcashflow, dan salesgrowth secara simultan terhadap financialdistress. ... 65

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 66

5.2 Saran ... 67

DAFTAR PUSTAKA ... 69

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel 1. 1 Rata-rata Laba Usaha Perusahaan ... 2

Tabel 3. 1 Daftar Populasi ... 29

Tabel 3. 2 Kriteria Pengambilan Sampel ... 30

Tabel 3. 3 Daftar Sampel ... 30

Tabel 3. 4 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ... 34

Tabel 4. 1 Perhitungan Operating capacity ... 44

Tabel 4. 2 Perhitungan Leverage ... 45

Tabel 4. 3 Perhitungan Operating cash flow ... 47

Tabel 4. 4 Perhitungan Salesgrowth ... 48

Tabel 4. 5 Perhitungan Financialdistress... 49

Tabel 4. 6 Statistik Deskriptif ... 51

Tabel 4. 7 Uji Normalitas ... 53

Tabel 4. 8 Uji Multikolinearitas ... 54

Tabel 4. 9 Uji Heteroskedastisitas dengan uji Park... 55

Tabel 4. 10 Uji Autokorelasi ... 56

Tabel 4. 11 Analisis Regresi Berganda ... 57

Tabel 4. 12 Koefisien determinasi ... 58

Tabel 4. 13 Hasil uji F ... 59

(13)

DAFTAR GAMBAR

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar kriteria sampel penelitian Lampiran 2 Data Sekunder

Lampiran 3 Perhitungan Data Penelitian Lampiran 4 Hasil Output SPSS