FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGUNGKAPAN SUKARELA DAN PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM
PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH
WILDA SARI HASIBUAN NIM. 708231086
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini yang berjudul “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Sukarela
dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia”.
Dalam menyelesaikan tulisan ini penulis menyadari tidak dapat berjalan
sendiri tanpa bantuan baik materil maupun spiritual dari berbagai pihak. Dengan
penuh rasa hormat penulis menyampaikan rasa terima kasih yang
sebesar-besarnya kepada, mama’ku tercinta Nurhayati Srg, ayahku tersayang Syafiruddin
Hsb,kakak-abang, adik tersayang Ka’lima, Ka’iyus, Bg arep, Nia, Adek atas
segala motivasi, do’a, perhatian serta dukungan moril dan materil yang senantiasa
diberikan kepada penulis dengan tulus dan penuh kasih sayang.
Di kesempatan ini ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada
pihak yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini adalah
sebagai berikut :
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, sebagai Rektor Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, sebagai Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Medan
yang telah banyak memberikan masukan, saran, kritik dan membantu urusan
administrasi.
5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, sebagai Sekretaris Jurusan yang telah banyak
memberikan masukan dan membantu urusan administrasi.
6. Bapak Chandra Situmeang, S.E., M.SM., Ak.,sebagai Dosen Pembimbing yang telah
senantiasa memberikan bantuan, saran, kritik, nasehat dan masukan yang
membangun kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.
7. Bapak Azizul Kholis, SE, M.Si., Ibu Yulita Tridiarti, SE, M.Si, Ak, dan Bapak
Muhammad Ridha Habibi, SE, M.Si, Ak sebagai Dosen Penguji yang telah senantiasa
memberikan saran, kritik, nasehat dan masukan yang membangun kepada penulis
dalam menyelesaikan skripsi.
8. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi, yang telah memberikan bekal ilmu
pengetahuan selama peneliti menempuh perkuliahan.
9. Bang Ricky Adrian yang telah banyak membantu dalam pengurusan administrasi. A
big thanks so muccch... bg! .
10.Buat sahabat-sahabat tersayang, Tiwi, Arta, Vera, Sitiay, Nita, Nurul, Selvi,
Naai, Aiiyuu, Cici, Maulida, Topikk, Dimas, bang Sahat, Selly, Noni, Adi,
Erik, Ade, Desna, Deli, Paulus, Idaa, Maria, Syifa, Santi, dan seluruh
teman-teman stambuk 2008 terutama “Akt Nondik B” yang tidak bisa disebutkan
satu per satu. As we go on, we remember all the times we had together, we’ll
still be friendss, ^_^.
11.Nice friends : Syafni, Ami, Umi, bg Topikk, tetap saling menyemangati
12.Buat kakak-abang stambuk serta adek-adek stambuk yang memberi semangat
dan dukungan.
13.Dan semua pihak yang memberikan dukungan dan doa kepada penulis yang
tidak dapat disebutkan satu per satu, Terimakasih yaa.
Akhirnya penulis merasa bahwa tulisan ini masih jauh dari sempurna.
Untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran dari para pembaca untuk
menyempurnakan skripsi ini. Akhirnya penulis berharap skripsi ini dapat
bermanfaat bagi yang membacanya.
Medan, Mei 2012
Peneliti
DAFTAR ISI
Hal
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING ... i
ABSTRAK ... ii
2.1.1 Kerangka Konseptual Laporan Keuangan ... 7
2.1.2 Pengungkapan (Disclosured) Laporan Keuangan ... 8
2.1.3 Jenis-jenis Pengungkapan ... 9
2.1.4 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Sukarela ... 11
2.1.4.2 Ukuran Perusahaan... 11
2.1.4.3 Profitabilitas ... 13
2.1.5 Saham ... 14
2.1.5.1 Pengaruh Pengungkapan Sukarela Terhadap Harga Saham ... 15
2.2 Penelitian Terdahulu ... 17
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 22
3.3.1 Variabel Penelitian ... 22
3.3.2 Definisi Operasional... 23
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 25
3.5 Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 25
3.5.1 Uji Asumsi Klasik ... 25
3.5.1.1 Uji Normalitas ... 25
3.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 25
3.5.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 26
3.5.2 Analisis Jalur ... 26
3.5.3 Uji Hipotesis ... 27
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 29
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 29
4.1.2 Pengumpulan Data ... 30
4.1.2.1 Pengungkapan Sukarela (PS) ... 30
4.1.2.2 Harga Saham (HS) ... 30
4.1.2.3 Debt to Asset Ratio (DAR) ... 31
4.1.2.4 Ukuran Perusahaan (TA)... 31
4.1.2.5 Profitabilitas (NPM) ... 32
4.1.3 Hasil Pengujian Data ... 32
4.1.3.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 32
4.1.3.2 Uji Normalitas ... 34
4.1.3.4 Pengujian Hipotesis ... 37
4.2 Pembahasan ... 40
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 44
5.1 Kesimpulan ... 44
5.2 Saran ... 45
DAFTAR GAMBAR
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Bagi pihak manajemen suatu perusahaan, laporan keuangan merupakan
media pertanggungjawaban atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya.
Namun bagi pihak diluar manajemen perusahaan, laporan keuangan merupakan
sumber informasi yang memungkinkan mereka untuk mengetahui pengaruh
keuangan dan kejadian masa lalu. Laporan keuangan sebagai dasar pengambilan
keputusan bagi para investor, kreditor, dan pengguna informasi lainnya, tentunya
informasi yang disajikan harus dapat dipahami, relevan, andal, dan dapat
diperbandingkan. Hal tersebut disebabkan oleh adanya ketidakpastian dalam suatu
kegiatan investasi. Oleh karena itu, agar laporan keuangan dapat digunakan
sebagai dasar pengambilan keputusan yang cermat dan tepat, maka diperlukan
pengungkapan informasi yang memadai. Informasi yang diperoleh dari suatu
laporan keuangan perusahaan tergantung pada tingkat pengungkapan (disclosure)
dari laporan keuangan yang bersangkutan.
Informasi yang diungkapkan dalam laporan keuangan dapat
dikelompokkan menjadi pengungkapan wajib (mandatory disclosured) dan
pengungkapan sukarela (voluntary disclosured). Pengungkapan wajib (mandatory
disclosured) merupakan pengungkapan minimum yang di syaratkan oleh standar
akuntansi yang berlaku (peraturan mengenai pengungkapan laporan keuangan
SE-02/PM/2002). Jika perusahaan tidak bersedia untuk mengungkapkan informasi
secara sukarela, pengungkapan wajib akan memaksa perusahaan untuk
mengungkapkannya. Sedangkan pengungkapan sukarela (voluntary disclosured)
yaitu pengungkapan butir-butir yang dilakukan secara sukarela oleh perusahaan
tanpa diharuskan oleh peraturan yang berlaku. Melakukan pengungkapan sukarela
secara lebih luas merupakan salah satu media bagi manajer untuk meningkatkan
kredibilitas perusahaan.
Manajer sebagai pengelola perusahaan tentunya lebih banyak mengetahui
informasi mengenai internal perusahaan dibandingkan pemilik (pemegang saham)
dan calon investor. Oleh karena itu sebagai pengelola, manajer berkewajiban
memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada pemilik. Pengungkapan
informasi akuntansi seperti laporan keuangan dapat menjadi media untuk
memberikan sinyal kepada investor dan calon investor. Akan tetapi informasi
yang disampaikan terkadang diterima tidak sesuai dengan kondisi perusahaan
sebenarnya. Kondisi ini dikenal sebagai informasi yang tidak simetris atau
asimetri informasi (information asymetric). Sehingga, melalui pengungkapan
yang dilakukan perusahaan secara sukarela akan memperkecil tingkat asimetri
informasi. Dengan demikian, perusahaan akan mendapatkan image dan
pengakuan yang baik dari investor dan masyarakat. Hal ini tentunya menjadi daya
tarik bagi investor dan calon investor dalam melakukan kegiatan investasi, yang
tentunya akan berakibat pada peningkatan harga saham.
Penelitian mengenai pengungkapan sukarela pernah dilakukan oleh
menemukan bukti bahwa faktor yang berpengaruh terhadap pengungkapan
sukarela adalah ukuran perusahaan. Almilia (2007) meneliti pengaruh
karakteristik perusahaan terhadap kelengkapan pengungkapan dalam laporan
tahunan mendapatkan hasil bahwa net profit margin tidak berpengaruh terhadap
kelengkapan pengungkapan laporan tahunan.
Penelitian mengenai pengaruh pengungkapan terhadap harga saham
pernah dilakukan oleh beberapa peneliti memperlihatkan hasil yang tidak
konsisten. Nurdin (2005) meneliti pengungkapan tema-tema sosial dan
lingkungan dalam laporan tahunan perusahaan terhadap reaksi investor
mendapatkan hasil bahwa pengungkapan tema-tema social dan lingkungan dalam
laporan tahunan perusahaan perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap
reaksi investor. Lindarto (2010) meneliti pengaruh pengungkapan laporan sosial
dan lingkungan perusahaan terhadap harga saham menemukan bukti bahwa tidak
ada hubungan yang signifikan pengungkapan laporan sosial dan lingkungan
perusahaan terhadap return saham.
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian sebelumnya yaitu
penelitian Fitri Zulmi (2010). Didasari oleh penelitian terdahulu, maka untuk
memperoleh bukti empiris, maka peneliti ingin mengetahui seberapa pengaruh
faktor-faktor seperti leverage, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap
pengungkapan sukarela. Dengan demikian judul dari penelitian ini adalah
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang yang dikemukakan di atas, maka peneliti
merumuskan masalahnya sebagai berikut :
1. Apakah leverage berpengaruh negatif terhadap pengungkapan sukarela
(voluntary disclosured)?
2. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap
pengungkapan sukarela (voluntary disclosure)?
3. Apakah profitabilitas berpengaruh positif terhadap pengungkapan
sukarela (voluntary disclosured)?
4. Apakah pengungkapan sukarela berpengaruh positif terhadap harga
saham?
1.3 Batasan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah yang ada, penulis membatasi masalah
pada penelitian ini, yang meliputi :
Leverage, ukuran perusahaan, profitabilitas, pengungkapan sukarela dan harga
saham.
1.4 Perumusan Masalah
Dari uraian di atas, maka yang menjadi rumusan masalah dalam penelitian
ini adalah:
1. Apakah leverage berpengaruh negatif terhadap pengungkapan sukarela pada
2. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap pengungkapan
sukarela pada perusahaan yang terdafatar di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah profitabilitas berpengaruh positif terhadap pengungkapan sukarela
pada perusahaan yang terdafatar di Bursa Efek Indonesia?
4. Apakah leverage, ukuran perusahaan, dan profitabilitas berpengaruh positif
terhadap pengungkapan sukarela pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia?
5. Apakah leverage, ukuran perusahaan, profitabilitas dan pengungkapan
sukarela berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
6. Apakah leverage, ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif
terhadap harga saham melalui pengungkapan sukarela?
1.5 Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah di atas maka tujuan dari penelitian ini
adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh leverage terhadap
pengungkapan sukarela pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
2. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh ukuran perusahaan terhadap
pengungkapan sukarela pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
3. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh profitabilitas terhadap
pengungkapan sukarela pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
4. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh leverage, ukuran perusahaan,
dan profitabilitas terhadap pengungkapan sukarela pada perusahaan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
5. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh leverage, ukuran perusahaan,
profitabilitas dan pengungkapan sukarela terhadap harga saham pada
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
6. Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh leverage, ukuran perusahaan dan
profitabilitas terhadap harga saham melalui pengungkapan sukarela?
1.6 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat, yaitu:
1. Sebagai informasi dalam menambah wawasan dan pengetahuan
tentang pengungkapan sukarela dan harga saham
2. Menambah referensi ilmiah yang sudah ada dan bahan untuk
melakukan penelitian lebih lanjut.
3. Bagi perusahaan sebagai bahan masukan mengenai perlunya
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan diperoleh beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Data dalam penelitian tidak memenuhi syarat menggunakan model regresi
untuk melihat pengaruh karena data tidak terdistribusi secara normal,
maka digunakan uji statistik nonparametrik uji korelasi Spearman untuk
melihat hubungan dalam pengujian hipotesisnya.
2. Hasil penelitian hipotesis “Debt to Asset Ratio berhubungan signifikan
dengan Pengungkapan Sukarela” ditolak, berarti Debt to Asset Ratio tidak
memiliki hubungan dengan Pengungkapan Sukarela. Hasil penelitian
hipotesis “Total Aktiva berhubungan signifikan dengan Pengungkapan
Sukarela” diterima, berarti Total Aktiva memiliki hubungan dengan
Pengungkapan Sukarela. Hasil penelitian hipotesis “Net Profit Margin
berhubungan signifikan dengan Pengungkapan Sukarela” diterima, berarti
Net Profit Margin memiliki hubungan dengan Pengungkapan Sukarela.
Hasil penelitian hipotesis “Pengungkapan Sukarela berhubungan
signifikan dengan peningkatan Price Earning Ratio” ditolak, berarti
Pengungkapan Sukarela tidak memiliki hubungan dengan Price Earning
Ratio.
3. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan dengan ukuran yang
dengan perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi akan
melakukan pengungkapan sukarela yang tinggi. Tingginya tingkat rasio
utang tidak memiliki hubungan dengan pengungkapan sukarela, begitu
pula dengan pengungkapan sukarela yang tidak memiliki hubungan
dengan harga saham yang diproksi dengan price earning ratio.
5.2 Saran
Dari hasil pengujian yang telah diperoleh, penulis mempunyai beberapa saran bagi pembaca yaitu :
1. Untuk penelitian mendatang hendaknya periode pengamatan lebih
diperpanjang yaitu lebih dari satu tahun, sehingga hasil penelitian
mencerminkan fenomena yang sesungguhnya dan hasil penelitian akan
lebih baik.
2. Untuk penelitian selanjutnya terkait dengan penelitian ini dapat menambah
variabel lainnya, karena sangat dimungkinkan ada variabel lainnya yang
DAFTAR PUSTAKA
A, Lindarto Akhir. 2010. Pengaruh Pengungkapan Laporan Sosial dan
Lingkungan Perusahaan Terhadap Harga Saham. Skripsi Progam Sarjana
Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Undip. Semarang.
Anastasia, Njo., Wijiyanti, Imelda, dkk. 2003. Analisis Faktor Fundamental dan
Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Properti di BEJ. Jurnal
Akuntansi dan Keuangan, volume 5 no. 2 : 123 – 132.
Ardilla Mahardhika, Johan. 2011. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Sifat
Pengungkapan Sukarela Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) . Skripsi
Progam Sarjana Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Undip. Semarang.
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2006. Fundamental of Financial
Management, Edisi Kesepuluh, Alih bahasa oleh Alih Akbar Yulianto .
Jakarta; Salemba Empat.
Bursa Efek Indonesia. 15 Januari 2012. Laporan Keuangan Tahunan Perusahaan.
www.idx.co.id
Efendi, Munandar dan Rahmawati. 2008. Pengaruh Pengungkapan Sosial
Terhadap Return Saham (Analisis Komparatif pada Perusahaan High Profile dan Low Profile yang Terdaftar di BEI). E-Journal.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang : Universitas Diponegoro
Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta : pt
RajaGrafindo Persada
Irawan, Bambang. 2006. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Progam Sarjana Jurusan Akuntansi
pada Fakultas Ekonomi UII. Yogyakarta.
Ismurniati, Widita. 2010. Pengungkapan Informasi Pertanggungjawaban Sosial dan Faktor-Faktor yang Mempenagruhi Pengungkapan Informasi
Pertanggungjawaban Sosial dalam Laporan Keuangan Tahunan. Skripsi
Progam Sarjana Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Surakarta.
Juniarti dan Frency, Yunita. 2003. Pengaruh Tingkat Disclosure Terhadap Biaya Ekuitas. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, volume 5 no.2 : 150 – 168.
Kayo, Edison Sutan. 31 Januari 2012. Saham Perusahaan. www.sahamoke.com
Kieso. Donald E et al. 2002. Akuntansi Intermediate Edisi Kesepuluh. Jakarta:Erlangga
Khaled Dahawy and Teresa Conover. 2007. Accounting Disclosure in Companies
Listed on the Egyptian Stock Exchange.
Nudin, Emilia dan Cahyandito, M. Fani. 2005. Pengungkapan Tema-Tema Sosial
dan Lingkungan Dalam laporan Tahunan Perusahaan Terhadap Reaksi Investor.
Matthew Brine, Rebecca Brown and Greg Hackett. 2006. Corporate social responsibility and financial performance in the Australian context.
Prabowo, Ronny dan Sekar Angkoso, Kurniawan. 2006. Factor Influencing the Extent of Web-Based Disclosured of Indonesian Manufacturing Firms. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, volume 8, no. 2 : 92 – 98.
Ps, Djarwanto. 1996. Mengenal Beberapa Uji Statistik dalam Penelitian.
Sarumpaet, Susi. 2005. The Relationship Between Environmental Performance and Financial Performance of Indonesian Companies. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, voleme 7, no. 2 : 89 – 98.
Sarwono, Jonathan. 2007. Analisis Jalur Untuk Riset Bisnis dengan SPSS.
Yogyakarta : ANDI
Santoso, Singgih. 2012. Aplikasi SPSS pada Statistik Parametrik. Jakarta : PT
Elex Media Komputindo
Septiawa Permono, Akin. 2011. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Pengungkapan Sukarela Modal Intelektual (Studi Empiris pada Perusahaan
Keuangan yang Listing di BEI Tahun 2010). Skripsi Progam Sarjana
Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Undip. Semarang.
Spica, Luciana dan Retrinasari, Ikka. 2007. Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap kelengkapan Pengungkapan dalam Laporan Tahunan
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ. Seminar Nasional FE
Universitas Trisakti. Jakarta
Suharli, Michell. 2005. Studi Empiris Terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, volume 7, no. 2 : 99 – 116.
Zulmi, Fitria. 2010. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Sukarela
(Voluntary Disclosured) dalam Laporan Keuangan Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Progam Sarjana
