PENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TUNAI DITINJAU DARI KENAIKAN DAN PENURUNAN DEVIDEN TERHADAP VARIABILITAS
TINGKAT KEUNTUNGAN DAN LIKUIDITAS SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
PUTRI MELIA B.200.070.028
FAKULTAS EKONOMI
ii
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul :
“PENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TUNAI DITINJAU DARI
KENAIKAN DAN PENURUNAN DEVIDEN TERHADAP VARIABILITAS TINGKAT KEUNTUNGAN DAN LIKUIDITAS SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA”
Yang ditulis oleh:
PUTRI MELIA NIM : B. 200 070 028
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, 2011 Pembimbing Utama
(Drs. Eko Sugiyanto M.Si)
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
07.6.106.02030.50028 AKUNTANSI
PENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TUNAI DITINJAU DARI KENAIKAN DAN PENURUNAN
DEVIDEN TERHADAP VARIABILITAS
TINGKAT KEUNTUNGAN DAN LIKUIDITAS SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA
iv
MOTTO
Tidaklah Allah membebani seseorang melainkan sesuai dengan
kesanggupannya
(Q.S. Al-Baqarah: 256)
Tolong-menolonglah kalian dalam berbuat kebajikan dan takwa dan
janganlah kalian tolong-menolong dalam berbuat dosa dan permusuhan
(Q.S. Al-Maidah: 2)
Cara untuk menjadi di depan adalah memulai sekarang. Jika memulai
sekarang, tahun depan Anda akan tahu banyak hal yang sekarang tidak
diketahui, dan Anda tak akan mengetahui masa depan jika Anda
menunggu-nunggu. (William Feather)
Sedikit pengetahuan disertai tindakan adalah lebih berharga daripada
banyak pengetahuan namun tak ada tindakan apapun.
(khahlil gibran)
Agama sejati adalah hidup yang sesungguhnya – hidup dengan seluruh
jiwa seseorang, dengan seluruh kebaikan dan kebajikan seseorang.
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk :
Allah SWT yang telah memberikan rahmat
dan hidayah-Nya, hanya kepada-Mu aku
meminta petunjuk dan berdoa memohon
pertolongan-Nya.
Ayah dan Ibunda tercinta yang tidak pernah
lelah memberikan doa restu dan memberikan
yang terbaik untuk ku, sehingga menjadi
orang yang berilmu.
Seorang Adam yang mungkin akan
mengakhiri pencarianku selama ini dan akan
menjadi pendamping hidupku kelak.
Almamater Fakultas Ekonomi Universitas
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr, Wb.
Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT atas segala limpahan berkah, rahmat dan hidayah-Nya kepada penulis, sehingga penulis
dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang merupakan syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Adapun judul yang diambil dalam penelitian ini adalah : “Pengaruh Pengumuman Deviden Tunai Ditinjau Dari Kenaikan Dan
Penurunan Deviden Terhadap Variabilitas Tingkat Keuntungan Dan Likuiditas
Saham Di Bursa Efek Indonesia”.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis tidak lepas dari bantuan,
bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak. Sehingga pada kesempatan ini penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada :
1. Bapak Dr.Triyono, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi.
2. Bapak Drs.Eko Sugiyanto, M.Si, selaku Pembimbing Utama yang dengan sabar dan bijaksana berkenan memberikan waktu, bimbingan dan petunjuk
dalam penulisan skripsi ini.
3. Bapak Fauzan, SE, Ak, M.Si, selaku Pembimbing Akademik yang telah membimbing dari mata pertama kuliah sampai dengan terselesainya kuliah
4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muhammadiyah Surakarta, yang telah memberikan bekal ilmu selama penulis mengikuti studi.
5. Ayah dan Ibunda yang telah memberikan curahan kasih sayang, dukungan serta doanya yang tidak dapat terbalas dengan apapun.
6. Seorang Adam yang jauh disana yang selalu mendukungku selama ini dan akan menjadi akhir dari pencarianku.
7. Sahabat terbaikku Indah, yang selalu menemaniku dalam suka maupun
duka. Terima kasih buat persahabatannya, semoga abadi selalu. 8. Teman- teman Akuntansi Kelas A”2007”.
9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu. TERIMA KASIH. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh
karena itu penulis menerima kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Harapan penulis dengan tersusunnya skripsi ini semoga dapat bermanfaat untuk semua pihak dan dapat menambah khasanah
keilmuan yang ada.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,………….2011
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
D. Pasar Modal ... 12
E. Investasi Saham ... 17
F. Indeks Harga Saham ... 17
G. Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham ... 19
H. Likuiditas Saham ... 20
I. Informasi Akuntansi ... 21
J. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ... 22
K. Hipotesis ... 23
BAB III METODE PENELITIAN A. Populasi dan Sampel Penelitian ... 25
B. Teknik Pengambilan Sampel ... 25
C. Data dan Sumber Data ... 26
D. Metode Pengumpulan Data ... 26
E. Definisi Variabel Penelitian... 26
F. Teknik Analisis Data ... 30
BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN A. Statistik Deskriptif ... 33
B. Analisis Data dan Pembahasan ... 38
1. Pengujian SRV Dividen Naik ... 38
2. Pengujian SRV Dividen Turun ... 41
3. Pengujian ∆TV Dividen Naik ... 43
x BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ... 49
B. Keterbatasan Penelitian ... 50 C. Saran ... 51
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Tabel Kriteria Pengambilan Sampel ... 33
Tabel IV.2 Daftar Perusahaan Kelompok Dividen Naik ... 34
Tabel IV.3 Daftar Perusahaan Kelompok Dividen Turun ... 35
Tabel IV.4 Deskriptif Security Return Variability (SRV) ... 36
Tabel IV.5 Deskriptif Perubahan Volume Perdagangan Saham (TV) ... 37
Tabel IV.6 Hasil Uji Normalitas Data Security Return Variability (SRV) Dividen Naik ... 39
Tabel IV.7 Hasil Uji Wilcoxon Rank Test Terhadap Security Return Variability (SRV) Pengumuman Dividen Naik ... 40
Tabel IV.8 Hasil Uji Normalitas Data Security Return Variability (SRV) Dividen Turun ... 42
Tabel IV.9 Hasil Uji Paired Sample t test Terhadap Security Return Variability (SRV) Pengumuman Dividen Turun ... 42
Tabel IV.10 Hasil Uji Normalitas Data Volume Perdagangan Saham (TV) Dividen Naik ... 44
Tabel IV.11 Hasil Uji Wilcoxon Rank Test Terhadap Volume Perdagangan Saham (TV) Dividen Naik ... 45
Tabel IV.12 Hasil Uji Normalitas Data Volume Perdagangan Saham (TV) Dividen Turun ... 46
xii
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah pengumuman deviden yang naik maupun turun akan berpengaruh secara signifikan terhadap variabilitas tingkat keuntungan dan likuiditas saham.
Jenis penelitian adalah event study yang mengamati pengaruh dari suatu kejadian tertentu dan hanya mengambil sampel pada waktu dan kejadian pada suatu waktu tertentu. Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang sudah go public yang mengumumkan dividen tunai tahun 2007-2009. Sampel yang diambil adalah 56 perusahaan manufaktur yang sudah go public yang mengumumkan dividen naik dan 17 perusahaan dengan dividen turun. Sampel diambil dengan teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan periode jendela 5 hari sebelum tanggal pengumuman dan 5 hari sesudah tanggal pengumuman dividen. Perhitungan dalam pengukuran variabel adalah dengan menghitung Security Return Variability (SRV) dan analisis data menggunakan Paired Sample t-test untuk data normal dan Wilcoxon Rank Test untuk data tidak normal
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) Terdapat perbedaan Security Return Variability (SRV) pada periode sebelum dan sesudah pengumuman dividen naik. Hasil uji Wilcoxon Rank Test memperoleh nilai Zhitung sebesar 2,708
diterima pada taraf signifikansi 5%. Nilai rata-rata SRV sesudah pengumuman divien naik (1,3426) lebih tinggi daripada SRV pada lima hari sebelum pengumuman dividen naik (0,8531); 2) Tidak terdapat perbedaan Security Return Variability (SRV) pada hari-hari sebelum dan sesudah pengumuman dividen turun. Hasil uji Paired Sample t-test memperoleh nilai thitung sebesar 0,012 ditolak
pada taraf signifikansi 5%. Nilai rata-rata SRV sesudah pengumuman dividen turun (0,9751) sedikit lebih rendah daripada SRV pada lima hari sebelum pengumuman dividen naik (0,9785); 3) Tidak terdapat perbedaan perubahan volume perdagangan saham (TV) pada hari-hari sebelum dan sesudah pengumuman dividen naik. Hasil uji Wilcoxon Rank Test memperoleh nilai Zhitung
sebesar 0,269 ditolak pada taraf signifikansi 5%. Nilai rata-rata TV sesudah pengumuman dividen naik (1,2714) hanya sedikit lebih tinggi daripada TV pada lima hari sebelum pengumuman dividen naik (1,2341); 4) Tidak terdapat perbedaan perubahan volume perdagangan saham (TV) pada hari-hari sebelum dan sesudah pengumuman dividen turun. Hasil uji Paired Sample t-test memperoleh nilai thitung sebesar 0,249 ditolak pada taraf signifikansi 5%. Nilai
rata-rata TV sesudah pengumuman dividen turun (1,2150) hanya sedikit lebih tinggi daripada TV pada lima hari sebelum pengumuman dividen turun (1,0376).
