HALAMAN SIAP DIUJI SKRIPSI PENGARUH COLLATERALIZABLE ASSETS, FREE CASH FLOW,

(1)

i

PENGARUH COLLATERALIZABLE ASSETS, FREE CASH FLOW, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, LEVERAGE, DAN

PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

YOVITA MUKTI ANGGRAINI NIM : 2014310676

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A

(2)

ii

HALAMAN SIAP DIUJI SKRIPSI

S K R I P S I

Diajukan Oleh :

YOVITA MUKTI ANGGRAINI

2014310676

Skripsi ini telah dibimbing

Dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing,

Tanggal : Agustus 2018

(3)

iii S K R I P S I

HALAMAN LULUS

Disusun Oleh :

YOVITA MUKTI ANGGRAINI

2014310676

Dipertahankan di depan Tim Penguji

Dan dinyatakan lulus ujian skripsi

Pada tanggal 29 Agustus 2018

Tim Penguji

Ketua : Diyah Pujiati, SE., M.Si ………...

Sekretaris : Erida Herlina, SE., M.Si., QIA ………...

(4)

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Yovita Mukti Anggraini

Tempat, Tanggal Lahir : Magetan, 08 September 1996

N.I.M : 2014310676

Program Studi : Akuntansi

Program Pendidikan : Sarjana

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Judul : Pengaruh Collateralizable Assets, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen

Disetujui dan diterima baik oleh :

Dosen Pembimbing Tanggal : September 2018

(Dra. Joicenda Nahumury, M.Si., Ak., CA., CTA)

Ketua Program Sarjana Studi Akuntansi, Tanggal : September 2018

ss

(5)

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO

“La TahzanInnalaha Ma’ana” Janganlah kamu bersedih, sesungguhnya Allah

bersama kita (QS. At-Taubah ayat 40)

Yakinlah bahwa sesunguhnya dibalik kesulitan yang dialami pasti akan ada

kemudahan dan jangan takut untuk melakukan sesuatu jika memang benar.

(Penulis)

PERSEMBAHAN

Bismillahirrahmanirrahim…

Sujud syukur ku persembahkan kepada Allah SWT yang telah memberikan berkat dan rahmat-Nya sehingga

saya bisa menyelesaikan skripsi dengan tepat waktu. Skripsi ini kupersembahkan teruntuk:

Kedua orangtuaku yang senantiasa selalu memberikan do’a dan dukungan, kalian adalah semangatku!

Adikku (Amelia) yang selalu memberikan canda tawanya.

Reza Jifanda Diantama yang menjadi penyemangat dikala aku lelah, yang menjadi obat dikala aku sakit, yang

selalu mendorong untuk bangkit dikala aku jatuh. Semoga kamu selalu bisa menemaniku disaat sedih maupun

senang.

Venny Yunita, Nurul Ismawati, Suci Dwi Indah sahabatku, begitu banyak waktu yang kita lalui bersama

dengan suka, duka, senang, sedih, canda dan tawa, berjuang bersama meraih sarjana.

Audia, Naris, Aldo, Dandy, Erlangga teman seperjuangan skripsi merasakan jatuh bangun sampai akhirnya

(6)

vi

KATA PENGANTAR

Puji Syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya

sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini, yang berjudul

“Pengaruh Collateralizable Assets, Free Cash Flow, Investment Opportunity

Set, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen”. Tujuan dari penyusunan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program

Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

Didalam pengerjaan skripsi ini telah melibatkan banyak pihak yang sangat

membantu dalam banyak hal. Oleh sebab itu, disini penulis sampaikan ucapan

terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua

Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

3. Bapak Muhammad Bisyri Effendi, S.Si., M.Si selaku Dosen Wali yang telah

mendampingi dari semester awal hingga selesai.

4. Ibu Dra. Joicenda Nahumury, M.Si., Ak., CA., CTA selaku Dosen

Pembimbing.

5. Orang Tua dan saudara-saudara yang telah memberikan dukungan moril dan

materil selama penulis menempuh kuliah dan skripsi.

6. Sahabat dan rekan seperjuangan tercinta yang tiada henti memberi dukungan

(7)

vii

Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada

semuanya. Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita

semua. Penulis menyampaikan maaf yang sebesar-besarnya apabila terdapat

kesalahan dalam penulisan skripsi ini.

Surabaya, 01 September 2018

(8)

viii DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL……….……...i

HALAMAN SIAP DIUJI SKRIPSI ...……ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ...…iii

PENGESAHAN SKRIPSI ...…iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...….v

KATA PENGANTAR ...vi

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ...……….11

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...………13

2.1 Penelitian Terdahulu ...………...13

2.2 Landasan Teori ...…………...33

2.3 Kerangka Pemikiran ...………...47

2.4 Hipotesis Penelitian ...………..48

BAB III METODE PENELITIAN...…49

3.1 Rancangan Penelitian ...………49

3.2 Batasan Penelitian ...………49

3.3 Identifikasi Variabel ...………50

3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ...………51

3.5 Populasi, Sampel, Dan Teknik Pengambilan Sampel ...………53

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ...………54

3.7Teknik Analisis Data ...………..54

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ...61

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...………61

4.2 Analisis Data ...………63

(9)

ix

BAB V PENUTUP ...…95

5.1 Kesimpulan ...………...95

5.2 Keterbatasan ...………...97

5.3 Saran ... ………97 DAFTAR RUJUKAN

(10)

x

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1.1 :

Gambar 1.2 :

Gambar 1.3 :

Grafik Pembayaran Dividen PT XL Axiata periode 2012-2016

Grafik Leverage PT XL Axiata periode 2012-2016

Grafik Profitabilitas PT XL Axiata periode 2012-2016

2

3

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 46

Gambar 4.1 : Nilai rata-rata (mean) kebijakan dividen 65

Gambar 4.2 : Nilai rata-rata (mean) collateralizable assets 67

Gambar 4.3 : Nilai rata-rata (mean) free cash flow 69

Gambar 4.4 : Nilai rata-rata (mean) investment opportunity set 71

Gambar 4.5 : Nilai rata-rata (mean) leverage 73

(11)

xi

Collateralizable Assets 66

Tabel 4.5 : Analisis Statistik Deskriptif Variabel Free Cash

Flow 68

Tabel 4.6 : Analisis Statistik Deskriptif Variabel Investment

Opportunity Set 70

(12)

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Lampiran 2 : Checklist Sampel

Lampiran 3 : Tabulasi Data Kebijakan Dividen Lampiran 4 : Tabulasi Data Collateralizable Assets Lampiran 5 : Tabulasi Data Free Cash Flow

Lampiran 6 : Tabulasi Data Investment Opportunity Set Lampiran 7 : Tabulasi Data Leverage

Lampiran 8 : Tabulasi Data Profitabilitas Lampiran 9 : Hasil Analisis Deskriptif

Lampiran 10 : Uji Asumsi Klasik Lampiran 11 : Uji Hipotesis

(13)

xiii

PENGARUH COLLATERALIZABLE ASSETS, FREE CASH FLOW, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, LEVERAGE

DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

Yovita Mukti Anggraini 2014310676

STIE Perbanas Surabaya, Indonesia E-mail : yovianggraini08@gmail.com

ABSTRAK

Penelitian ini memiliki tujuan yaitu untuk menguji pengaruh collateralizable assets, free cash flow, investment opportunity set, leverage, dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen. Teknik dalam pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dan diperoleh 156 sampel perusahaan yang dijadikan sebagai kriteria perusahaan infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012-106. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. Sumber data dari penelitian ini berasal dari Indonesia Stock Exchange (IDX), dan www.idx.co.id. Pengujian hipotesis penelitian ini menggunakan teknik analisis persamaan regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Collateralizable Assets (COLLAS) berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, Free Cash Flow (FCF) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, Investment Opportunity Set (MBVE) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, Leverage (DER) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, dan Profitabilitas (ROA) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.

(14)

xiv

THE EFFECT OF COLLATERALIZABLE ASSETS, FREE CASH FLOW, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, LEVERARGE

AND PROFITABILITY ON DIVIDEN POLICY Yovita Mukti Anggraini

2014310676

STIE Perbanas Surabaya, Indonesia E-mail : yovianggraini08@gmail.com

ABSTRACT

The purpose of this research is to examine the influence of collateralizable assets, free cash flow, investment opportunity set, leverage, and profitability to the dividend policy. The sample collections technique has been done by using purposive sampling and 156 companies which meet the criteria of the company infrastructure, utilites, and trasnportation were listed on the Indonesia Stock Exchange in 2012-2016 periods have been selected as samples. The population in this research is the company infrastructure, utilities, and transportation were listed on the Indonesian Stock Exchange in 2012-2016 periods. The source of data of this research has been obtained from the Indonesia Stock Exchange (IDX), and

www.idx.co.id. The hypothesis test has been done by using the multiple

regressions equation analysis technique. The results of this study show that collateralizable assets has negative and significant influence to the dividend policy, free cash flow does not have any significant influence to the dividend policy, investment opportunity set does not have any significant influence to the dividend policy, investment opportunity set does not have any significant influence to the dividend policy, leverage does not have any significant influence to the dividend policy, and profitability does not have any significant influence to the dividend policy.