i
PENGARUH FREE CASH FLOW, PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS, KEBIJAKAN UTANG, DAN
COLLATERALIZABLE ASSETS
TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2012
–
2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
iii
v MOTTO
“Allah SWT telah meninggikan derajat orang-orang yang beriman dan berilmu
dari kalian beberapa derajat dan Allah SWT Maha Mengetahui
apa yang kamu kerjakan.”
(QS. Al Mujadalah: 11)
Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya, hidup ditepi jalan dan dilempari
orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah.
(Abu Bakar Sibli)
Orang yang luar biasa adalah sederhana dalam bicara,
namun aktif dalam bertindak
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak Supardji dan Ibu Sri Gestati tercinta wujud baktiku kepadamu,
terima kasih atas doa dan kasih sayang yang telah engkau berikan,
pengorbanan yang tiada lekang engkau berikan semakin membuat saya
untuk berusaha dan terus berusaha sampai menuju kesuksesan hingga
dapat menyelesaikan setiap tantangan dalam hidup ini.
Sahabat-sahabatku tersayang dan tercinta terima kasih atas motivasi,
semangat, perhatian, kasih sayang, canda tawa, dan keceriaan tersendiri
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan, dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul ”PENGARUH FREE CASH FLOW, PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS, KEBIJAKAN UTANG, DAN COLLATERALIZABLE
ASSETS TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN (Studi Empiris pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Buersa efek Indonesia Periode
2012 –2014)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE, M.Si selaku Pembimbing Utama yang
dengan sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama
viii
4. Bapak Drs. Atwal Arifin, AK, M.Si, CA selaku Pembimbing Akademik yang
telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Kedua orang tua yang paling saya cintai yaitu Bapak Supardji dan Ibu Sri
Gestati yang dengan ikhlas dan penuh kasih sayang selalu mencurahkan
perhatian, cinta dan sayang, bimbingan, nasihat, dukungan serta doa tiada
henti kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi dan studi di
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Sahabat-sahabat saya yang tergabung dalam “TRAFE” yang terdiri dari Ersa
Ayu, Lagan Rizky, Febri Bayu, dan (Alm) Tyas Cahyaningrum yang telah
memberikan semangat dan motivasi untuk tidak mengeluh dan melakukan
yang terbaik agar memperoleh hasil yang maksimal dalam menyelesaikan
skripsi ini.
8. Laras Warih, Octavia Monalisa, Anindya Dwi, Widiya Yuliana, Erfan Hartan,
Lusiya Wijaya, Wika Sita, terima kasih telah memberi warna dalam
persahabatan ini, jangan pernah bosan untuk saling mendukung dan selalu
mengingatkan ketika lupa.
9. Kawan-kawan kelas Akuntansi I angkatan 2013, terkhusus Imam Arif,
Ginanjar Nurcahaya, Agil Salman, Riska Fajar, Verzia Anderasari, Sri
Hartini, Mardayaningrum, Miftha Adelina, Untari Fitriana, Zuhairina, Erwita
Maya, dan Pingkan Gita, kalian adalah sahabat terbaik yang telah
ix
bersama-sama melakukan segala hal yang menyenangkan dan khususnya
menyelesaikan segala tugas selama di perkuliahan. Semoga tali persahabatan
kita tidak berakhir sampai disini dan selalu menjalin silaturahmi diantara kita.
10. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, tanpa mengurangi
rasa hormat, terima kasih atas dukungan dan bantuannya selama ini sehingga
karya sederhana ini dapat terwujud dan bermanfaat untuk kepentingan
bersama.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kamu apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 08 April 2017
Penulis
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL i
HALAMAN PERSETUJUAN ii
HALAMAN PENGESAHAN iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iv
HALAMAN MOTTO v
HALAMAN PERSEMABAHAN vi
KATA PENGANTAR vii
E. Sistematika Penulisan 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 13
A. Teori yang Berkenaan dengan Teori yang Diambil 13
xi
7. Collateralizable Assets 20
B. Penelitian Terdahulu 20
C. Kerangka Berpikir 23
D. Hipotesis 24
BAB III METODE PENELITIAN 30
A. Desain Penelitian 30
B. Populasi dan Sampel 30
C. Jenis Data dan Sumber Data 32
D. Metode Pengumpulan Data 32
E. Pengukuran Variabel dan Definisi Operasional 33
F. Metode Analisis Data 36
1. Statistik Deskriptif 36
2. Uji Asumsi Klasik 36
3. Uji Hipotesis 39
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 43
A. Deskripsi Objek Penelitian 43
B. Analisis dan Pembahasan 44
1. Hasil Uji Instrumen Penelitian 45
xii
b. Hasul Uji Asumsi Klasik 48
c. Hasil Uji Hipotesis 53
2. Analisis dan Interpretasi 59
BAB V PENUTUP 66
A. Kesimpulan 66
B. Keterbatasan 68
C. Saran 68
DAFTAR PUSTAKA
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Daftar Sampel Perusahaan 44
Tabel IV.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif 45
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas 49
Tabel IV.4 Hasil Uji Mulikolinearitas 50
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi D-W Test 51
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi Runs Test 52
Tabel IV.7 Hasil Uji Heterokedastisitas 52
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
2. Lampiran 2 Data Perhitungan Free Cash Flow
3. Lampiran 3 Data Perhitungan Return On Investment (ROI)
4. Lampiran 4 Data Perhitungan Current Ratio (CR)
5. Lampiran 5 Data Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER)
6. Lampiran 6 Data Perhitungan Collateralizable Assets
7. Lampiran 7 Data Perhitungan Dividend Payout Ratio (DPR)
8. Lampiran 8 Tabulasi Data Penelitian
9. Lampiran 9 Hasil Pengujian Statistik Deskriptif
10. Lampiran 10 Hasil Pengujian Normalitas
11. Lampiran 11 Hasil Pengujian Heterokedastisitas
12. Lampiran 12 Hasil Pengujian Autokorelasi
13. Lampiran 13 Hasil Pengujian Multikolinearitas
14. Lampiran 14 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda
15. Lampiran 15 Hasil Pengujian Anova
xvi ABSTRACT
This research aims to analyze and obtain empirical evidence about the effects of free cash flow, profitability, liquidity, debt policy, and collateralizable assets to dividend policy. Independent variables were used free cash flow, profitability, liquidity, debt policy, and collateralizable assets. Dependent variable was used dividend policy. The research population was manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in period of 2012-2014. Sample was collected by purposive sampling method. Total 57 manufacturing companies were taken as study’s sample. Analysis method of this research used multiple regression. The results of this research showed that free cash flow, liquidity, debt policy, and collateralizable assets did not significantly effect to dividend policy. As for profitability has significantly effect to dividend policy. The determination coefficient result showed 20,1%. That’s about 20,1% indicated the ability of the independent variables explained the dependent variable while 79,9% explained by the other variables.
xvii ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang pengaruh free cash flow, profitabilitas, likuiditas, kebijakan utang, dan collateralizable assets terhadap kebijakan deviden. Variabel independen yang digunakan adalah free cash flow, profitabilitas, likuiditas, kebijakan utang, dan collateralizable assets. Variabel dependen yang digunakan adalah kebijakan deviden. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2012-2014. Sampel yang dikumpulkan menggunakan metode purposive sampling. Total 57 perusahaan ditentukan sebagai sampel. Metode analisis penelitian ini menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa free cash flow, likuiditas, kebijakan utang, dan collateralizable assets tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan deviden. Sementara itu, profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan deviden. Hasil koefisien determinasi menunjukkan sebesar 20,1%. Hasil tersebut menandakan kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen sementara 79,9% dijelaskan oleh variabel lain.
