Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016)

(1)

PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Progam Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

OLEH:

ALDELA AYU FITRIANINGRUM ( B 200 140 015 )

PROGAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

(2)

(3)

(4)

(5)

v MOTTO

(6)

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur atas kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya, hingga terselesaikan skripsi ini, sebuah karya ini penulis persembahkan untuk :

 Allah Subhanahu Wata’ala yang senantiasa memberikan Rahmat dan

Hidayah-Nya pada setiap hembusan nafasku.

 Nabi Muhammad Shalallahu Alaihi Wassalam yang telah membawa kita

dari zaman Jahiliyah sampai ke zaman yang penuh dengan Ilmu Pengetahuan seperti sekarang ini.

 Spesal untuk Orang tuaku yang selalu menyayangiku dan mendoakanku.  Keluargaku dan Adik-Adikku yang selalu memberikan semangat.

 Sahabat dan teman-temanku, terima kasih untuk semangat, perhatian dan

motivasi yang kalian berikan untukku. Semoga kelak kita bisa menggapai kesuksesan bersama.

(7)

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh

Alhamdulillahirabbil’alamin, segala puji bagi Allah Tuhan Semesta Alam. Puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah Subhanahu Wata’ala yang telah melimpahkan rahmat, hidayah serta Inayah-Nya yang tiada terbatas kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.”

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Fauzan, S.E., M.Si., A.k, selaku pembimbing skripsi yang dengan sabar selalu memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan sehingga penulis dapat meyelesaikan skripsi ini.

5. Bapak Drs. Wahyono, MA. Ak. CA selaku dosen Pembimbing Akademik.

6. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisinis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.

(8)

viii

7. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisinis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

8. Orang tuaku yang selalu mendoakan, memberi semangat dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

9. Keluarga besar dan adik-adikku yang selalu memberikan semangat, hiburan dan doanya sehingga penulis lancar dalam menyelesaikan skripsi ini.

10. Sahabat dan teman-teman seperjuangan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis angkatan 2014 yang selalu menghibur dan memberikan semangat.

11. Pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah mendukung dalam penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua.

Aamiin.

Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuhu

Surakarta, 25 Oktober 2018

Penulis

(9)

ix DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN ... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv

HALAMAN MOTTO ... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI………. ix

DAFTAR TABEL ... . xiii

DAFTAR GAMBAR ... . xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv ABSTRAK………. xvii ABSTRACT ... xviii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1 B. Perumusan Masalah ... 7 C. Tujuan Penelitian ... 7 D. Manfaat Penelitian ... 8

(10)

x BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Literatur ... 10 1. Teori Keagenan ... 10 2. Teori Signal ... 11 3. Nilai Perusahaan ... 11 4. Leverage ... 13 5. Ukuran Perusahaan ... 14 6. Kebijakan Dividen ... 15 7. Profitabilitas ... 16

B. Hubungan Antara Variabel ... 17

1. Leverage terhadap Nilai Perusahaan ………. 17

2. Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan………... 17

3. Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan………... 18

4. Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan………. 18

C. Peneitian Terdahulu……… 19

D. Hipotesis……… 26

E. Kerangka Berfikir……… 30

BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 31

B. Populasi dan Sampel ... 31

C. Cara Pengambilan Sampel………... 32

(11)

xi 1. Variabel Dependen ... 33 2. Variabel Independen ... 33 a. Rasio Leverage ... 33 b. Ukuran Perusahaan ... 34 c. Kebijakan Dividen ... 34 d. Rasio Profitabilitas ... 35

E. Data dan Sumber Data ... 35

F. Analisis Data ... 36

1. Analisis statistik Deskriptif ... 36

2. Uji Asumsi Klasik ... 36

a. Uji Normalitas ... 36

b. Uji Multikolinearitas ... 37

c. Uji Heteroskedastisitas……… 37

d. Uji Autokorelasi ... 38

3. Pengujian Hipotesis ... 53

a. Analisis Regresi Linear Berganda ... 38

b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ... 39

c. Uji Statistik t (test) ... 39

d. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 40

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Analisis Data ... 41

B. Analisis Statistik Deskriptif……….……. 42

(12)

xii 1. Uji Normalitas ... 43 2. Uji Multikolinearitas ... 43 3. Uji Heteroskedastisitas ... 44 4. Uji Autokorelasi ………...……….. 45 D. Uji Hipotesis ... 46

1. Analisis Regresi Linear Berganda ... 46

2. Uji F ... 48

3. Uji Koefisien determinasi (R2) ... 49

4. Uji t ... 49 E. Pembahasan ... 50 BAB V PENUTUP A. Simpulan ... 54 B. Keterbatasan ... 55 C. Saran ... 55 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

(13)

xiii

DAFTAR TABEL

TABEL 4.1 Penentuan Sampel Dengan Kriteria……… 41

TABEL 4.2 : Statistik Deskriptif……… 42

TABEL 4.3 : Uji Multikolinearitas………. 44

TABEL 4.4 : Uji Heteroskedastisitas………. 45

TABEL 4.5 : Uji Autokorelasi……… 45

TABEL 4.6 : Uji Hipotesis………. 46

TABEL 4.7: Uji F………... 48

(14)

xiv

DAFTAR GAMBAR

(15)

xv

DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 : Daftar Sampel Perusahaan

LAMPIRAN 2 : Tabulasi Data Sampel Tahun 2014-2016 LAMPIRAN 3 : Hasil Analisis Deskriptif

LAMPIRAN 4 : Uji Multikolinearitas LAMPIRAN 5 : Uji Heteros Kedastisitas LAMPIRAN 6 : Uji Autokorelasi

(16)

xvi ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh leverage, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book Value (PBV). Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016. Sampel diambil dengan menggunakan teknik purposive sampling dan total sampel sebanyak 129 perusahaan selama tiga tahun yang sesuai dengan kriteria. Teknik analisis menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi berganda. Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi diketahui beberapa hal, sebagai berikut: (1) variabel leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (2) variabel ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (3) variabel kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan. (4) variabel profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. variabel struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: leverage, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, profitabilitas, nilai perusahaan.

(17)

xvii ABSTRACT

The aim of this study was to determine the effect of leverage, firm size, dividend policy and profitability of the company on firm value. The company’s value in this study is proxied by Price Book Value (PBV). Population of this research are manufacturing companies listed in Indonesian Stock Exchange in 2014-2016. Samples were taken by using purposive sampling technique and the total sample of 129 companies for three years in accordance with the criteria. Analysis techniques using classic assumption test and multiple regression analysis. Based on the research result in the regression model in mind a few things, as follows: (1) variable leverage has no effect on the value of the company, (2) variable size companies have a effect on firm value , (3) variable dividend policy influence the value of the company, (4) variable profitability influence the value of the company.

Keywords: leverage, size of the company, dividend policy, profitability, the company’s value