A B S T R A K S K R I P S I
P a s a r m o d a l d i I n d o n e s i a m e n g a l a m i p e r k e m b a n g a n y a n g sangat pesat sejak dikeluarkannya beberapa kebij akan-kebij akan s e p e r t i P a k e t D e s e m b e r 1 9 8 7 , O k t o b e r 1 9 8 8 , d a n D e s e m b e r 1 9 8 8 s e r t a K e p u t u s a n P r e s i d e n N o . 5 3 / 1 9 9 0 . H a l i n i d a p a t ditunjukkan khususnya pada PT. Bursa Efek Surabaya yang juga mengalami dampak perkembangan yang pesat akibat dari kebijakan pemerintah tersebut, di mana ditunjukkan bahwa pada awal Januari 1989 hanya 24 badan usaha saja yang go public dan dalam kurun waktu yang amat singkat berkembang menjadi 179 b a d a n u s a h a p a d a b u l a n J u n i 1 9 9 4 d a n p a d a a k h i r n y a m e n j a d i 2 0 0 b a d a n u s a h a p a d a b u l a n D e s e m b e r 1 9 9 5 y a n g d i k e l o m p o k k a n m e n j a d i 2 2 i n d u s t r i . H a l i n i d i t u n j u k k a n p u l a p a d a t a b e l p e r k e m b a n g a n P T . B u r s a E f e k S u r a b a y a y a n g d i c a n t u m k a n p a d a b u k u b e r j u d u l F a c t B o o k 1 9 9 5 y a n g d i t e r b i t k a n o l e h P T . B u r s a Efek Surabaya yaitu terdapat 6 (enam) unsur yang sangat m e n i n g k a t d e n g a n s a n g a t p e s a t p u l a y a i t u j u m l a h e m i t e n ( b a d a n u s a h a ) y a n g g o p u b l i c , j u m l a h o b l i g a s i t e r c a t a l , v o l u m e t r a n s a k s i , n i l a i t r a n s a k s i , j u m l a h s a h a m t e r c a t a t , d a n j u m l a h o u t s t a n d i n g s t o c k . S e m a k i n b a n y a k n y a b a d a n u s a h a y a n g g o p u b l i c m e n y e b a b k a n s e m a k i n b a n y a k p u l a p i l i h a n p a r a i n v e s t o r u n t u k
memilih yang terbaik sebagai tempat untuk menanamkan k e l e b i h a n d a n a / m o d a l . O l e h k a r e n a it u P T . B u r s a E f e k S u r a b a y a m e n y e d i a k a n s a r a n a y a i t u m o t i o n y a n g d i s e d i k a n o l e h b a g i a n r i s e t s e r t a L a p o r a n b u l a n a n y a n g d i s e b u t M o n t h l y R e v i e w . P a d a M o n t h l y R e v i e w i n i t e r d a p a t l a p o r a n r i n g k a s a n a n a l i s i s r a s i o m a s i n g - m a s i n g i n d u s t r i y a n g d i t i n j a u d a r i P r i c e B o o k V a l u e ( P / B V ) , E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) , R e t u r n O n E q u i t y ( R O E ) ' d a n P r i c e E a r n i n g R a t i o ( P E R ) . B e r d a s a r k a n h a s i l m o t i o n d i m a n a t e r d a p a t p e r b e d a a n a n a l i s i s r a s i o a n t a r i n d u s t r i d a n k e m u d i a n m e l a l u i M o n t h l y R e v i e w d i b a t a s i m e n j a d i h a n y a 4 r a s i o k e u a n g a n s a j a , m a k a dapat ditarik suatu identifikasi masalah di mana terdapat perbedaan analisis rasio keuangan antar industri dan antar badan usaha, yang kemudian disederhanakan pada pembatasan masalah b a h w a a d a p e r b e d a a n a n t a r i n d u s t r i d i t i n j a u d a r i P r i c e B o o k
V a l u e ( P / B V ) , E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) , R e t u r n O n E q u i t y ( R O E ) , d a n P r i c e E a r n i n g R a t i o ( P E R ) . B e r d a s a r k a n h a s i l t a d i d a p a t d i t a r i k s u a t u d u g a a n a t a u h i p o t e s i s b a h w a d i d u g a a d a perbedaan antar industri yang terdaftar di PT- Bursa Efek
S u r a b a y a p a d a t a h u n 1 9 9 4 d i t i n j a u d a r i P r i c e B o o k V a l u e ( P / B v ) , E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) , R e t u r n O n E q u i t y ( R O E ) ' d a n P r i c e E a r n i n g R a t i o ( P E R ) .
P e n e l i t i a n y a n g b e r d a s a r k a n h i p o t e s i s i n i m e m a n g bertujuan untuk mengetahui apakah ada perbedaan antar industri y a n g t e r d a f t a r d i P T . B u r s a E f e k S u r a b a y a p a d a t a h u n 1 9 9 4 d i t i n j a u d a r i P r i c e B o o k V a l u e ( P / B V ) , E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) , R e t u r n O n E q u i t y ( R O E ) , d a n P r i c e E a r n i n g R a t i o ( P E R ) s e r t a
memiliki manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan
terhadap analisis rasio badan usaha dan industri yang terdaftar d i P T . B u r s a E f e k S u r a b a y a k h u s u s n y a b a g i p a r a i n v e s t o r maupun wiraswastawan yang ingin menanamkan kelebihan dana/modalnya agar lebih dapat berhati-hati atau tidak gegabah dalam mengambil suatu keputusan di mana sangat diharapkan h a s i l p e n e l i t i a n i n i d a p a t m e m b e r i t a m b a h a n i n f o r m a s i b a g i m e re k a .
Untuk menguji penelitian ini apakah ada perbedaan antar 2l industri yang terdaftar di PT. Bursa Efek Surabaya digunakanlah uji Analysis of Variance (Anova one way factor) y a n g m e n g g u n a k a n d i s t r i b u s i F d e n g a n a 0 . 0 5 . W a k t u y a n g digunakan adalah tahun 1994 mengingat adanya dua hal yang m e n y e b a b k a n n y a y a i t u l a p o r a n k e u a n g a n t a h u n a n 1 9 9 5 b e l u m d i t e r i m a o l e h p i h a k P T . B u r s a E f e k S u r a b a y a s e c a r a le n g k a p d a n j e n i s d a t a y a n g d i g u n a k a n a d a l a h c r o s s s e c t i o n .
Dari hasil pengujian didapatkan bahwa tidak adanya perbedaan secara signifikan antar industri yang terdaftar di PT. B u r s a E f e k S u r a b a y a p a d a t a h u n 1 9 9 4 d i t i n j a u d a r i r a s i o p e n i l a i a n y a i t u P r i c e B o o k V a l u e ( P / B V ) d a n P r i c e E a r n i n g Ratio (PER), hal ini dapat ditunjukkan melalui Ho yang masih b e l u m b i s a d i t o l a k .
Hasil pengujian selanjutnya jluga menunjukkan bahwa ada perbedaan secara signifikan antar industri yang terdaftar di PT. Bursa Efek Surabaya pada tahun 1994 ditinjau dari rasio p r o f i t a b i l i t a s y a i t u E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) d a n R e t u r n O n Equity (ROE), hal ini dapat ditunjukkan melalui Ho yang d i r o I a k .
Menurut teori Industrial Organization Framework suatu i n d u s t r i d i b a n d i n g k a n i n d u s t r i l a i n n y a m e m i l i k i t e k a n a n y a n g b e r b e d a - b e d a , s e b a b k i n e r j a s u a t u i n d u s t r i d i p e n g a r u h i o l e h adanya empat fdktor yaitu Basic Condition, Structure, Conduct, d a n P e r f o r m a n c e . B a s i c C o n d i t i o n t e r d i r i d a r i s u p p l y , d e m a n d , dan kebij akan-kebij akan pemerintah. Structure terdiri dari r a n g k a i a n k a r a k t e r i s t i k s e p e r t i b i a y a p r o d u k s i , b i a y a e n t r y , u k u r a n , j u m l a h p r o d u s e n , d a n k a p a s i t a s p r o d u k s i . C o n d u c t merupakan behaviour dari industri yang meliputi Advertising' p r o m o t i o n , p r o d u c t d e v e l o p m e n t , d a n c o m p a n y g r o w t h .
Sedangkan performance terdiri dari 3 unsur yaitu effectiveness, f a i r n e s s , d a n p r o g r e s s . K e e m p a t fa k t o r i n i l a h y a n g m e n y e b a b k a n t e r j a d i n y a p e r b e d a a n k i n e r j a k e u a n g a n k a r e n a m e m i l i k i p e n g a r u h y a n g c u k u p b e s a r . K i n e r j a k e u a n g a n t e r s e b u t d i u k u r m e l a l u i a n a l i s i s r a s i o , y a n g t e n t u n y a m e n g a l a m i p e r b e d a a n p u l a a n t a r i n d u s t r i m e n g i n g a t a d a n y a 4 e l e m e n d i a t a s .
Jadi dapat ditarik suatu kesimpulan bahwa sebenarnya a n a l i s i s r a s i o k e u a n g a n t e r u t a m a r a s i o p r o f i t a b i l i t a s m e n j a d i b e r b e d a a n t a r i n d u s t r i m e n g i n g a t p e n g a r u h 4 e l e m e n t a d i y a n g s a n g a t b e s a r , s e d a n g k a n r a s i o p e n i l a i a n t i d a k t e r d a p a t p e r b e d a a n yang signifikan mungkin dikarenakan pengaruh 4 elemen di atas h a n y a l a h k e c i l a t a u m a s i n g - m a s i n g i n d u s t r i m e m i l i k i 4 e l e m e n d i
atas yang hampir sama terutama ditinjau dari nilai pasarnya. T e n t u n y a h a s i l p e n e l i t i a n i n i b e r d a m p a k t e r h a d a p p e r i l a k u i n v e s t o r d i m a n a m e r e k a m e n j a d i s a n g a t b e r h a t i - h a t i m e n g i n g a t terdapatnya perbedaan antar industri terutama ditinjau dari rasio profitabilitasnya. Tetapi juga dapat mengakibatkan sikap yang g e g a b a h m e n g i n g a t t i d a k a d a n y a p e r b e d a a n y a n g s i g n i f i k a n d i t i n j a u d a r i r a s i o p e n i l a i a n .
Sangat disarankan pada rekomendasi-rekomendasi bahwa p a r a i n v e s t o r h e n d a k n y a d a l a m m e n g e v a l u a s i d a n m e n i l a i k i n e r j a keuangan tidak hanya didasarkan pada 4 analisis rasio di atas
s a j a s e p e r t i P r i c e B o o k V a l u e ( P / B V ) , E a r n i n g P e r S h a r e ( E P S ) , Return On Equity (ROE), dan Price Earning Ratio (PER) m e l a i n k a n p a d a a n a l i s i s r a s i o s e c a r a l e n g k a p y a n g d i d a s a r k a n t i d a k h a n y a p a d a s a t u p e r i o d e s a j a ( 1 9 9 4 ) .
Selain itu juga harus dipertimbangkan faktor-faktor lain seperti kebij akan-kebij akan pemerintah yang kadangkala sangat m e n e n t u k a n k e b e r h a s i l a n s u a t u b a d a n u s a h a m a u p u n in d u s t r i '
