Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar di Bei Tahun 2010-2012

(1)

!" ! # !$ !$ %& '( $ ) " ) " % * ) ! "# $# # % & ' ( # ) % ( # & * * * ) ) % " + & ( # ) # ) % , ( # " + & ! * -( # . ) /0 ( * "1"" 2( ( # * * 343 5 0 ! ( 22( * * -0 5 0 200( * 44 6 0 -/( ) * 6 0 ! 4 ( ) * 2 6 0 ( # ) 7 ". 0( 8 * ) & ) 0( 8 ) * * ) ) ) ) & ) ( 9 * : * ; * < <1 = < ) 1 < = 1 ) > = $ ?

(2)

! " " # $ " " $ " # %# $ $ " & " " $ " ' %# ( & ( $ " # " & " " " " $% $ # $ " $ $ " " ) * $ +,-! ( . " # $ " $ $ # $ ( $ " $ $ $ " $ " $ . & " " " " " " $ ( ( " ) " $ $ " & " $ $ # $ $ / . -! $ " . " " " $ " 0 $ " $ 0 # $ 1 $ ! . " " $ " " 2 $ $ $ " " " ( 3 " ( " " $ ( . ) $ " ( " $ $ . " $ $ " ( " " $ $ # " $ $$ " ( " & $ ( $ " $ " 4 5! 1 ( $ " $ 0 # $ 1 $ ! $ " . " ( " $ " 3 $ $ $ ) 6! ) 6 " ( " " $ $ & $ $ & $ " $ " & " 7 $ 1 - -+! 4 " " " " & 7 & $ " " $ $ " & $ $$ $ $ $$ $$ " ( $ $$ 4 ( & $ " " $ $ $ " ( $ $ " " . & $ "

(3)

$ " / $ ! 1 ( $ " $ ! " $ 0 5! $ " . ( & " $ " " 0 $ " $ 0 # $ 1 $ ! " . ( & " $ " " 8 $ $ " $ $ $ $ # $ " $ $ $ " ( " ) " $ $ & * $ " $$ $ " $ " " ( " ( . ( " " ( $ " ( $$ $ " " $ $ " $ $ $ $$ " ( * 6 ( ! 1 ( $ " $ 0 ( 0 9! 0 ! $ " . " $ $ # $ # " " $$ " " 4 ( $ " $ / $ ! 0 # $ 1 $ ! $ " . ( $ " $ " " 7 $ / ,! & & " $ " # " $ $$ # $ ( # $ & " " : " # " " " $ & " & ( $ % " & ( " & $ " . $ & ( $ $ : & ( $ " $ " # $ $ " " $ " $ " $ " & * 6 ( ! ( ( . " # " $ " " $ $ " # $ " ( $ & " " $ $ ( $ " $ $ ( " $ & " $ $ & " & " " $ ! " $ * 6 ( ! " # " $ " " 7 " " " 0

(4)

; " " " ( " " " # " <=;9 ( $ # 7> 0 $ " " " $$ " % $ $ # 7> " $ " $ " $$ " $ " " ( ( & ( $ " # $ & " ) " " ( & ( $ " " " $ $ $ " * $ +,-! . " " $ # $ $ " 0 $ " " # " . " # " # # " $ ( " $ " # " $ " " " $ $ ! " # $ " ( $ & " " $ $ ( $ " $ $ ( " $ & " $ $ & " & " * 6 ( ! 0 " $ $ $ " 0 ( 0 9! $ . $ " # $ $$ " ( " " " $ $$ " & " $ " 6 " # $ $ " 6: ! ? " $ $ " " $ $ $ $$ # ) @ , + %& )( , ! - % %. (. /% ) " , )(. % 0 ! " " $ $ " $ " & $ & $$ $$ $( . " & $ & " 0 ! ( ( . " " # " $ & $ " $ " ( $ $$ $$ " $ " $ " " $ ( " ( $ " ( $ " * $ +,-! ( . " " # $ "

(5)

9 $ $ # $ ( $ " $ $ $ $ " $ . & ) " $ $ " & " $ $ # $ 1 " . $ " $ $ " ( * $ & $ " $ " $ . $ " " ( ( $ " $ " 7 " " . & " $ . $ & " " $ " $ " " $ " $ $ $ " " $ . $ " $ $$ $ " $ / $ ! + %& )( , ! - % % 0 ) ) " , )(. % 4 5! " ( " " $ ( . ) $ " ( " $ $ . " $ $ " ( " " # " $ $$ " ( " & $ ( $ " $ " 8 . ! . " " ( " " $ " # " " $$ " ( " ( $ $ 3 " ( $ ( $ " 3 " $ ( ( ( " $ ( $ " $ " $ $ $$ " # $ $ " $ $$ $ $ " $ " $ 1+ %& )( $ 0 - % 2 " % ) " , )(. % 1 ( 9! / $ ! ( . ( & " " " $ ( " ( # " " " $ " ( # & > 8! " $ " " $ $ & & " $ 7 $ > 8 $ & $ $ & 1 ( 9! / $ ! ( ( . " " " " & 7 & $ $ " " $ $ " & $ $$

(6)

-$ $ $$ $$ " ( $ $$ 4 ( & $ " " $ $ $ " ( $ ) $ " " . & $ $ " 3+ %& )( $ 0 - % ( %& ) " , )(. % / $ ! ( $ ( $ " " $ 0 $$ & $ " $ $ $ $ " ( $ $$ ) $ $ $ $ " $$ " " . ( $ $ " $ $ " " $ $ " $ $ & $ 8 $ $ $ " " $ $ $ $ " $$ $ " " " $ $ " $ $ $ $$ " ( 3 ( & " $ . $ $ $$ $ " " " $ & $ $ " " " $ $ " $$ ( " $ $ ( $ * 6 ( ! 4+ %& )( )/5 $ . ) " , )(. % # $ $ $ " " ( " # $ $$ ( " " " $ $$ & " " # " $ 0 ! # " $ $$ 6: ! 6: " $ " $ & $ " " $ $ # $ $$ " " " $ $ $ $$ $ " $ $ " # " " & $$ " " " $ 3 ! /,( . " % !, ) " " " $ $ " $ # 7> $ " $ " ; " $ # " " 0 $ " $ " $ $ " $ $$ $ " " " $ " $ 0 $ 5! 7 " " 59 " $

(7)

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

(8)

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

(9)

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

(10)

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

(11)

& " $ " " 3+ . %&(0 % ,/ . . !, 3; ) " $ ( . $ & < ) . )>6! % +-+ $$ " " $ I 1 ; 0 $ $ # J 9 < ) . )>6! " $ " " 0 $$ " " 1 ;! " 6 5 ! $ " " $ $ " ) " $ " " $$ $ " $ " $ $ " $ $ $ & $ $ " $ " $ $ " " $ $ $$ $ " " " $ $ " $ $ $ $$ " ( 3 ( & " $ . $ $ $$ $ " " " $ & $ $ " " " $ $ " $$ ( " $ $ ( $ * 6 ( ! 1 " ( $ " $ ! 0 ( 0 9! 4 ( $ " $ / $ ! 0 # $ 1 $ ! * 6 ( ! $ " . ( $ " $ " " 4+ . %&(0 % ,/ . . ! 4; ) " $ ( . $ & 6: ! +-+ $$ " " $ I 19 0 $ $ # , J 9 6: ! " $ " " $ +- ! 7 $ 1 - 5! . " * " $$ * # " " $ $$ " # $ $ " " " " " $ " $ 3 ! 6: " $ " $ & $ " " $ $ # $ $$ " " " $ $ $ $$ $ " $ $ " # " " & $$ " " " 1 " ( $ " $ ! $ " . " " $ " " . !,( % 1 " " 1 ! " " " $ $ $ # " " $ " $ ,,! J +-+! $ $ $ # + + I 9 1 " 1 ! " "

(12)

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

(13)

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

(14)

; < -! A ) 9 + " ; < 1 G ) ) ? ) 1 0 " ' > A & C $ < . & +! 9 7 9 + 1 ) + " NN... N N $$ 9 * ; A O G 4 6 ! 1 9 ) 7 + < 9 ) 7 + A 1 ) # B 1 ; + # + = 1 0! ( * 6 ( 0 *6 0 ! ? 4 $ ' +- ! < 1 F * # ? " ( * # 7 ; %; +! " + " + 9 + 9 ) 7 + < A ; 9 + 9 " 1 F 1 ) + =( 0 " 4 E $ % 9 4 6 5! 1 $ " ) B 1 1 9 + ; 7 ) ? ) ; ( 0 " 4 E 6 . 1 $ 8 ,! + ! + ; 9 G ) B 1 ( 0 " 4 E % 9 ' 6 . 6 1 0 0 $ 5! 1 $ . G . < 1 " # A " 1 1 ) + # ! + ( 0 " ' > A & 0 A ). +! ; 7 "1""( + ( C $ 3 6 8 ' * 5! 1 A 9 + ; 7 # B 1 1 1 ! ; + ( * % ' > A ? 4 0 ;! + ! + ; " + ; 1 ; + F 1 ) C 332! ( * 7 > ? 4 "" ;;%95 0 $ 5! ; 7 9 # + ( C $ 7 '> 0 . * ! C "1"" + "+ 1 ( * 8 > @ 3 " 0 / 6 ++,! # ( 4 . * B1 0 0 2 " A"" 0 6 & 0 . 9! 1 " + 9 + 9 +! + 1 9 + + # 9 9 # 9 7 1 ( 0 " A & ( ( 7 $ 0 ' ( : ! 1 9 ) 7 + A

(15)

9 # B 1 ( A & $$ 0 0 ( A$ 0 9! 1 " + 9 + " G + + + # B 1 0 " " 0 6 ! + ! + # B 1 ( 0 " A & ) " $ 0 $ 0 ? $ 3 5! 1 9 + ; 7 9 + 9 ) 7 + / . ! 9 + ; 7 $ : 1 " B G 9 + ; 7 1 + + # + = 9 ) 7 + 9 ) 7 + < 0 " 4 ? 0 $ - %- 9 / A $ 1 $ . -! + " + 9 + B 1 9 9 ) ? ) ( 0 " 4 E $ / > ;! 9 + 9 ; 7 1 ; + 1 ( 7 ? / 5! A ) 9 : + >* B 1 1 "* 4! J( 8 ' > A & * / ( < 6 " O 7 / . ! 1 9 9 1 9 ) 7 + * " $ A ? F " + & ( 8 ( # 6 ' ? 4 9 "" ;55%;++ ... $ $$ ;