PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DI INDONESIA
OLEH :
AGNES MARIA HARTONO
3103011018
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN
KEPEMILIKAN INSTUTUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan kepada
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen
OLEH :
AGNES MARIA HARTONO
3103011018
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN
KEPEMILIKAN INSTUTUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DI INDONESIA
Oleh :
Agnes Maria Hartono
3103011018
Telah Disetujui dan Diterima untuk Diajukan
Kepada Tim Penguji
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Dr. C Erna Susilowati, M.Si
Drs. Ec. N Agus Sunarjanto, MM
Tanggal : 25 Februari 2015 Tanggal : 25 Februari 2015
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yeus Kristus,
atas segala berkat, pertolongan dan karuniaNya yang senantiasa diberikan
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi sebagai syarat menyelesaikan
Program Sarjana (S1) pada Fakultas Bisnis Jurusan Manajemen Universitas
Widya Mandala yang berjudul “PENGARUH KEPEMILIKAN
MANAJERIAL
DAN KEPEMILIKAN INSTUTUSIONAL TERHADAP
KINERJA PERUSAHAAN DI INDONESIA”.
Tanpa adanya doa, bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak,
penulis menyadari skripsi ini tidak mungkin selesai sesuai dengan apa yang
diharapkan. Untuk itu, dalam kesempatan penulis ingin mengucapkan
terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1.
Dr. Lodovicus Lasdi, MM., Ak, selaku dekan Fakultas Bisnis
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
2.
Elisabeth Supriharyanti, SE., M.Si, selaku ketua jurusan
Manajemen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala
Surabaya.
3.
Dr. C Erna Susilowati, M.Si, selaku dosen pembimbing pertama
yang telah sabar membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyusun skripsi, serta rela meluangkan waktu, tenaga, pikiran
dan doa sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi.
4.
Drs. Ec. N Agus Sunarjanto, MM, selaku dosen pembimbing
kedua yang telah sabar membimbing dan mengarahkan penulis
dalam menyusun skripsi, serta rela meluangkan waktu, tenaga,
pikiran dan doa sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan
skripsi.
5.
Kedua orang tua penulis, Jimmy Hartono dan Christine Widjaja
serta adik, kakak dan seluruh keluarga besar yang senantiasa
memberikan dukungan doa, semangat, nasihat yang luar biasa
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
6.
Kekasih penulis, Ivan Sebastian Tjandra yang selalu memberikan
dukungan doa dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan baik.
7.
Seluruh dosen dan staff Fakultas Bisnis Universitas Widya
Mandala yang selama ini membantu dalam setiap mata kuliah yang
mendukung terbentuknya skripsi ini serta teman-teman penulis,
Felicia Utami, Melisa Sutanto, Natalia Prasetyo, Nathania T, Ros
Indah dan seluruh mahasiswa jurusan manajemen konsentrasi
keuangan.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari kata
sempurna, masih banyak kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan
pengalaman penulis, oleh karena itu penulis sangat mengaharapkan adanya
kritik dan saran yang membangun untuk dapat membantu dalam
pengembangan selanjutnya.
Akhir kata, penulis memohon maaf jika ada salah kata atau
kekurangan dari penulisan skripsi ini. Penulis berharap skripsi ini dapat
bermanfaat dan berguna bagi pembaca sekalian. Tuhan Yesus Memberkati.
Surabaya, Januari 2015
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ………...
i
HALAMAN PERSETUJUAN ………...
ii
HALAMAN PENGESAHAN ………....
iii
LEMBAR KEASLIAN ………..
iv
KATA PENGANTAR ………....
v
DAFTAR ISI ………..
vii
DAFTAR TABEL ………..
x
DAFTAR GAMBAR ………..
xi
DAFTAR LAMPIRAN ………..
xii
ABSTRAK ………..
xiii
ABSTRACT ………...
xiv
BAB 1. PENDAHULUAN ……….
1
1.1. Latar Belakang ………..
1
1.2. Rumusan Masalah ……….
4
1.3. Tujuan Penelitian ………...
4
1.4. Manfaat Penelitian ……….
4
1.5. Sistematika Skripsi ……….
5
BAB 2. TINJAUAN KEPUSTAKAAN ……….
7
2.1. Penelitian Terdahulu ………..
7
2.2. Landasan Teori ………..
9
2.2.1. Good Corporate Governance …………..….
9
2.2.2. Teori Keagenan (Agency Theory) ……..…...
11
2.2.3. Kepemilikan Manajerial ………...…....
12
2.2.4. Kepemilikan Institusional ……….…….
13
2.3. Pengembangan Hipotesis ………..
15
2.3.1. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap
Profitabilitas ……….
15
2.3.2. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap
Profitabilitas ……….…………
16
2.4. Kerangka Konseptual ………...………..
17
BAB 3. METODE PENELITIAN ………...………....
18
3.1. Desain Penelitian ………..……….
18
3.2. Identifikasi Variabel …………...………....
18
3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..…...
19
3.3.1. Kepemilikan Manajerial ………...….
19
3.3.2. Kepemilikan Institusional ……….…….
19
3.3.3. Profitabilitas Perusahaan ………...…
19
3.3.4. Leverage …….………...…
20
3.3.5. Firm Size .…….………...…
20
3.4. Populasi dan Sampel ………...
21
3.5. Metode Analisis Data …...………...
21
3.5.1. Regresi Data Panel ………….………...…....
21
3.5.2. Uji Analisis Data ….………...…...
23
3.5.3. Uji Hipotesis ….………...…...
24
3.5.3.1. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji T) ….
24
3.5.3.2. Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F)
24
3.5.3.3. Uji Koefisien Determinasi
) …….
25
BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ………...
26
4.1. Sampel Penelitian ………..…….
26
4.2. Deskripsi Data ………..…..
26
4.2.1. Profitabilitas Perusahaan (ROA) ………
27
4.2.3. Kepemilikan Institusional (Inst_Own) ……...
29
4.2.4. Leverage ………..
31
4.2.5. Firm Size ……….
32
4.3. Analisis Data ………...………..
34
4.3.1. Pemilihan Metode ….………...…...
34
4.3.2. Uji Kecocokan Model ….………...
35
4.3.3. Pengujian Hipotesis ………
36
4.4. Pembahasan ………...
36
BAB 5. SIMPULAN ………...
39
5.1. Simpulan ………..…... 39
5.2. Keterbatasan ………
39
5.3. Saran ………...……….……....
40
DAFTAR PUSTAKA ………...
41
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1. Karakteristik Sampel ……….………...
26
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Profitabilitas Perusahaan ...
27
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial .…...…... 28
Tabel 4.4. Statistik Deskriptif Kepemilikan Institusional …..……..
30
Tabel 4.5. Statistik Deskriptif Leverage ………..
31
Tabel 4.6. Statistik Deskriptif Firm Size ………..
32
Tabel 4.7. Hasil Uji Chow .………...
34
Tabel 4.8. Hasil Uji Hausman ……….
35
Tabel 4.9. Hasil Uji Kecocokan Model …..……….
35
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Konseptual ……….
17
Gambar 4.1. Rata-Rata Profitabilitas Perusahaan ……….…
28
Gambar 4.2. Rata-Rata Kepemilikan Manajerial ……….…….…
29
Gambar 4.3. Rata-Rata Kepemilikan Institusional ……….…
30
Gambar 4.5. Rata-Rata Leverage ……….………...
32
Gambar 4.6. Rata-Rata Firm Size ………
33
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Sampel Perusahaan
Lampiran 2. Data Penelitian
Lampiran 3. Analisis Deskriptif
Lampiran 4. Hasil Regresi Common Effect (ROA)
Lampiran 5. Hasil Regresi Fixed Effect (ROA)
Lampiran 6. Hasil Regresi Uji Chow (ROA)
Lampiran 7. Hasil Regresi Random Effect (ROA)
Lampiran 8. Hasil Regresi Uji Hausman (ROA)
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan antara
kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja
perusahaan yaitu profitabilitas pada perusahaan sektor manufaktur yang
terdaftar di BEI pada tahun 2011-2013.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun
2011-2013 dan yang telah memenuhi kriteria sejumlah 21 perusahaan.
Metode analisis menggunakan analisis regresi data panel yang dioperasikan
dalam program Eviews. Hasil penelitian menunjukkan kepemilikan
manajerial berpengaruh negatif terhadap profitabilitas perusahaan (ROA),
kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap
profitabilitas suatu
perusahaan, leverage berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, size tidak
berpengaruh terhadap profitabilitas.
Kata Kunci : Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Kinerja Perusahaan, Profitabilitas,
ABSTRACT
This study aimed to determine the relationship between
institutional ownership and managerial ownership on firm performance is
profitability in the manufacturing sector companies listed on the Indonesia
Stock Exchange in 2011-2013.
The population used in this study is the manufacturing sector
companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2011-2013 and who have
met the criteria for a number of 21 companies. Methods of this analysis
using panel data regression analysis which is operated in Eviews program.
The results showed managerial ownership negatively affect the company's
profitability (ROA), institutional ownership does not affect the profitability
of a company, leverage negatively affect profitability, size does not affect
the profitability.
Keywords: Managerial Ownership, Institutional Ownership,
Corporate Performance, Profitability,
