i
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
“
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)
”
SKRIPSI
oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:
Dosen Pembimbing,
Zulfikar, SE, M.Si, Dr.
iii
HALAMAN PENGESAHAN
“ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH
DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah tahun 2011-2013)”
OLEH
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta Pada hari Sabtu, 13 Februari 2016 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji:
1. Zulfikar, S.E., M.Si., Dr. (………)
(Ketua Dewan Penguji)
2. Fauzan, S.E., M.Si.,Akt., CA (………)
(Anggota I Dewan Penguji)
3. Fatchan Achyani, S.E., M.Si., Dr. (………)
(Anggota II Dewan Penguji)
Dekan,
Triyono, S.E., M.Si., Dr.
iv
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan
ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 18 Februari 2016 Yang Membuat Pernyataan
(YOVICA KUKUH RIAN A.)
Nama : YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
NIM : B 200 120 225
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN
RASIO KEUANGAN DAERAH TERHADAP
KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(STUDI KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN
v
MOTTO
“Barang siapa bertakwa pada Allah, maka Allah memberikan jalan keluar kepadanya memberi rezeki dari arah yang tidak disangka-sangka. Barang siapa yang bertakwa pada Allah, maka Allah jadikan urusanya menjadi mudah. Barang
siapa yang bertakwa pada Allah akan menghapuskan dosa-dosanya dan mendapatkan pahala yang agung.”
(Q.S. Ath-Thalaq: 2-4)
“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya dengan sesuatu pun. Dan berbuat baiklah kepada orang tua dengan sungguh-sungguh”
(QS. An-Nisa’: 36)
“Barang siapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk dirinya sendiri”.
(Q.S. Al-Ankabut: 6)
“Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan menanggung perihnya kebodohan.
(Imam Syafi’i)
Hidup adalah proses, nikmati proses itu dan jika kamu berhenti maka selesailah sudah semuanya.
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap rasa syukur dan rendah hati kehadiran Allah SWT atas rahmat
dan karunia-Nya hinnga terselesaikan skripsi ini. Karya ini kupersembahkan
untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku padamu, terimakasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga
tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaaanku.
Adik-adikku tercinta yang telah memberikan semangat dan dukungannya
untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk
semua yang telah kalian berikan untukku.
Orang terkasih yang selalu memberikan semangat dan motivasi tiada henti. Teman-teman Fakultas Akuntansi UMS angkatan 2012.
Penulis skripsi ini saya persembahkan kepada Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Jurusan Akuntansi dan Almamater Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Terakhir buat Larry Page dan Sergey Brin yang telah menciptakan Google.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta mamberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi berjudul “ANALISIS
PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN DAERAH
TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH (STUDI
KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN ATAU KOTA DI JAWA
TENGAH TAHUN 2011-2013)” sebagai salah satu tugas akhir untuk memenuhi
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini, penulis
tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah membantu
baik secara moril maupun materil sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu, penulis dengan segala kerendahan hati mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku ketua Prodi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku dosen Pembimbing Skripsi yang
sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, serta
viii
4. Bapak Yuli Tri Cahyono, Drs. MM. selaku Pembimbing Akademik yang
Senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh
studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5. Seluruh Dosen dan Staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Ayah, Ibu, Adik-adik tersayang serta keluarga besar penulis yang
senantiasa memberikan doa dan semangat hingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Raka, Hafiz, Ido,
Vatio, Bondan, Danan, Rifky, Saka, Rudi, Whowhok, Danang, Dimas,
Bagus, Risky dan semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu
persatu, terimakasih atas doa, semangat, motivasi dan kerjasamanya. Ayo
cah do sing sregep !!!
8. Pihak- pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
banyak memberikan bantuan dalam penulisan skripsi ini, sehingga skripsi
ix
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan baik dalam
segi penulisan maupun penyajiannya. Untuk itu, segala saran dan kritik yang
membangun sangat kami apresiasi semoga dapat berguna untuk perbaikan karya
selanjutnya. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta
bagi teman-teman yang masih menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta serta tugas akhir ini semoga bisa menjadi awal kesuksesan bagi penulis
pada langkah selanjutnya. Amin
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 18 Februari 2016
Penulis
xi
2.1.1.1.Hubungan Manajemen Kas dengan Keputusan Investasi ... 25
2.1.1.2.Hubungan DER dengan Keputuan Investasi ... 26
2.1.1.3.Hubungan DTAR dengan Keputusan Investasi ... 27
2.1.1.4.Hubungan EPTI dengan Keputusan Investasi ... 28
2.1.1.5.Hubungan ROI dengan Keputusan Investasi ... 28
2.2.Penelitian Terdahulu ... 29
2.3.Kerangka Pemikiran ... 35
2.4.Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis ... 36
BAB III METODE PENELITIAN ... 38
3.1. Jenis Penelitian ... 38
3.2. Populasi dan Sampel ... 38
3.3. Metode Pengumpulan Data ... 39
3.4. Definisi Operasional Variabel dan Pengukura Variabel ... 39
3.4.1. Manajemen Kas ... 39
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif ... 43
xii
4.2.1.3. Heteroskedastisitas ... 54
4.2.1.4. Analisis Regresi Linear Berganda ... 55
4.2.1.5. Uji Hipotesis ... 57
4.2.1.5.1. Uji R2 (Koefisien Determinasi) ... 57
4.2.1.5.2. Uji F (Signifikansi Simultan) ... 57
4.2.1.5.3. Uji Statistik t (Signifikan Parameter) ... 58
4.3.Pembahasan ... 60
4.3.1.Manajemen Kas berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ... 60
4.3.2.DER berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ... 60
4.3.3.DTAR berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ... 61
4.3.4.EPTI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ... 61
4.3.5.ROI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ... 62
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Hasil Statistik Deskriptif ... 51
Tabel IV.2 Hasil Pengujian Normalitas ... 53
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Multikolinieritas ... 54
Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 55
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 35
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Sampel Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah
Tahun 2011-2013
Lampiran 2. Daftar Sampel Penelitian Tahun 2011-2012
Lampiran 3. Data Hasil Perhitungan Manajemen Kas
Lampiran 4. Data Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio
Lampiran 5. Data Hasil Perhitungan Debt to Total Asset Ratio
Lampiran 6. Data Hasil Perhitungan Earning Power of Total Investment
Lampiran 7. Data Hasil Perhitungan Rate of Return Investment
Lampiran 8. Data Hasil Perhitungan Keputusan Investasi
Lampiran 9. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 10. Hasil Uji Normalitas
Lampiran 11. Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 12. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 13. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
xvi ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membuktikan pengaruh Manajemen Kas dan Rasio Keuangan Daerah terhadap Keputusan Investasi Pemerintah Daerah yang studi kasusnya pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013.
Sampel penelitian terdiri dari 15 Kabupaten dan 4 Kota yang terdaftar di Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013 dengan kriteria tertentu. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data yang diteliti diperoleh dari Neraca dan Laporan Realisasi Anggaran (LRA) tahun bersangkutan yang telah diaudit oleh auditor dengan bersumber dari Direktorat Jenderal Pemeriksa Keuangan di situs web http://djpk.kemenkeu.go.id, serta melakukan download Laporan Keuangan terhadap profile masing-masing Kabupaten atau Kota yang dijadikan sampel. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Uji hipotesis menggunakan t statistik digunakan dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi secara parsial serta uji F untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Selain itu, semua variabel telah diuji dengan Uji Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji Heteroskedastisitas dan Uji Analisis Regresi Berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semua variabel lolos uji asumsi klasik dan layak digunakan sebagai data penelitian. Hasil uji t statistik menunjukkan bahwa variabel Manajemen Kas, Earning Power of Total
Investment, Rate of Return Investment tidak berpengaruh signifikan terhadap
Keputusan Investasi, sedangkan variabel Debt to Equity Ratio dan Debt to Total
Asset Ratio berpengaruh signifikan terjadap Keputusan Investasi.
xvii ABSTRACT
This study aimed to analyze and prove the effect of Cash Management and Financial Ratios The area of the Local Government Investment Decisions case studies on local government or town in Central Java period from 2011 until 2013.
The study sample consisted of 15 Districts and 4 Cities registered in Central Java period of 2011 through 2013 to certain criteria. The sampling method using purposive sampling. The data obtained from the study of Balance and Budget Realization Report (LRA) in the relevant audited by the auditors to come from the Directorate General of Audit in http://djpk.kemenkeu.go.id web sites, and to download the Financial Statements of the respective profile -masing district or city sampled. Data analysis techniques in this study using multiple linear regression analysis. Hypothesis testing using t statistics used in this study to test the partial regression coefficients and F test to test the truth of influence together with the level of significance 5%. In addition, all variables have been tested with Normality Test, Test Multicolinearity, Heteroskidastity Test and Test of Multiple Regression Analysis.
The results of this study indicate that all variables passed the test classic assumptions and fit for use as research data. Statistical t test results showed that the variables of Cash Management, Earning Power of Total Investment, Investment Rate of Return does not significantly influence Investment Decisions, while the variable Debt to Equity Ratio and Debt to Total Assets Ratio significant influence terjadap Investment Decision.
