Skripsi
ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Hanna Tate Mohen
02.60.0047
Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
Skripsi dengan judul:
ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Oleh: Hanna Tate Mohen
02.60.0047
Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 7 April 2006
Pembimbing
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Kamis, 27 April 2006 skripsi dengan judul:
Analisis Reaksi Pasar dan Risiko Investasi: Kasus Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta
Oleh: Hanna Tate Mohen
02.60.0047
Tim penguji
(H.Sri Sulistyanto, SE.,MSi) (Sansaloni B, SE.,MSi.Akt) (B.Linggar Yekti SE.,MCOMM)
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
“Analisis Reaksi Pasar dan Risiko Investasi: Kasus Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta” benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, Mei 2006
Hanna Tate Mohen
Saksi-saksi:
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
S esungguhnya, aku percaya akan m elihat kebaikan TU H A N di negeri
orang-orang yang hidup!
M azm ur 27 : 13
Tuhan, gem balaku yang baik
M A Z M U R 23 : 1-6
Tuhan A llahm u ada diantaram u sebagai pahlaw an yang m em beri
kem enangan. Ia bergirang karena engkau dengan sukacita, Ia
m em baharui engkau dalam kasih-N ya, Ia bersorak-sorak karena engkau
dengan sorak-sorai,
Z efanya 3:17
O N LY BY G RA CE
D engan nasihat-M u Engkau m enuntun aku, dan kem udian Engkau
m engangkat aku ke dalam kem uliaan
M azm ur 73:24
ABSTRAKSI
Informasi laba merupakan informasi yang sangat penting karena informasi laba berperan dalam pengambilan keputusan bagi investor, kreditur dan pihak-pihak lain yang memiliki kepentingan atas informasi laba. Hal tersebut disadari oleh manajemen sehingga muncul kecenderungan untuk melakukan perataan laba (income smoothing). Perataan laba merupakan cara yang digunakan oleh manajemen untuk mengurangi fluktuasi laba yang dilaporkan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji perbedaan reaksi pasar dan risiko investasi pada perusahaan yang melakukan atau tidak melakukan praktik perataan laba pada periode 2002-2003.
Populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Pemilihan data menggunakan metode purposive sampling. Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 50 perusahaan. Perataan laba diukur dengan menggunakan Indeks Eckel, reaksi pasar dengan cummulative abnormal return dan risiko diukur dengan standar deviasi. Pengujian reaksi pasar dengan perataan laba menggunakan regresi berganda sedangkan pada risiko dengan uji t.
Hasil dari analisis regresi tidak menunjukkan pengaruh tindakan perataan laba terhadap reaksi pasar yang ditunjukkan dengan p value sebesar 0.685 dan 0.732 pada unexpected earning, yang lebih besar dari α (5 %). Pada uji Mann Whitney untuk risiko juga tidak signifikan dengan signifikansi sebesar 0.476, yang lebih besar dari α (5 %).
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat, kasih dan karunia-Nya sehingga penulis berhasil menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan judul “ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA”.
Skripsi ini penulis ajukan sebagai syarat untuk menempuh ujian akhir program S1 pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan dalam persiapan, pelaksanaan sampai tersusunnya skripsi ini, khususnya kepada :
1. Bapak Drs. A. Sentot Suciarto, Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata.
2. Bapak H.Sri Sulistyanto, SE., Msi, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.
4. Ibu B. Linggar Yekti N., SE.MCOMM., selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan dalam menyelesaikan penelitian ini.
5. Papi dan mami tercinta yang telah memberikan dorongan semangat dan dukungan moril maupun materiil serta doa bagi penulis sehingga dapat menyelesaikan penelitian ini.
6. Adikku Hanny Maeda Hasnani yang telah memberikan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
7. Anak-anak MK yang luar biasa, MK Donny-rayon Bambang, MK Nelly-rayon Sigit, MK Ozy-Nelly-rayon Febe dan MK Vyane-Nelly-rayon Ozy, thanks to all of you, sharing-sharing kalian jadi berkat dalam hidupku.
8. Anak-anak Felecia 1 (Kartika, Vyane, Levi, Luci, cie Yenni, cie Iin, cie There, cie Ozy, Titin, Welly dan teman-teman Felecia 1) yang telah menjadi sahabat-sahabat yang baik selama ini dan memberikan bantuan serta dukungan kepada penulis.
9. Teman-temanku angkatan ’02, Yenny, Silvina, Sari, Imelda, Rosilia, Any, Ratna, Titin, Susi, Firent, Maya (Akt’01), thanks for everything.
10. Teman-teman Akuntansi ’02 yang lain yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Demi penyempurnaan skripsi ini, saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi kita semua. Amin.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL……….. i
HALAMAN PERSETUJUAN………...……… ii
HALAMAN PENGESAHAN……….... iii
PERNYATAAN KEASLIAN……….... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………..……... v
ABSTRAKSI………..………... vi
KATA PENGANTAR………..……… vii
DAFTAR ISI………. ix
DAFTAR TABEL DAN GAMBAR………….………...……… xii
DAFTAR LAMPIRAN……… xiii
BAB I : PENDAHULUAN……….... 1
1.1 Latar Belakang……….……….……….... 1
1.2 Perumusan Masalah……….………. 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian……….……… 5
1.4 Sistematika Penulisan……….……….. 6
1.5 Kerangka Pikir……….. 8
BAB II : LANDASAN TEORI……….……….…... 11
2.1 Tinjauan Pustaka……….……… 11
2.1.1 Informasi Laba……….………... 11
2.1.2 Risiko Investasi……….…….………. 12
2.1.3 Reaksi pasar atas informasi laba……….…….... 14
2.1.5 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perataan Laba……….... 18
2.2 Hipotesis Penelitian………..………... 18
BAB III : METODE PENELITIAN………...………... 22
3.1 Populasi dan Sampel……….... 22
3.2 Metode Pengumpulan Data………... 23
3.2.1 Jenis Data dan Sumber Data………. 23
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel………... 24
3.4 Metode Analisis Data………... 26
3.4.1 Statistik deskriptif……….………... 26
3.4.2 Pengujian Asumsi Klasik……….………... 26
3.4.3 Pengujian Hipotesis………... 29
BAB IV : HASIL ANALISIS……….………….... 35
4.1 Statistik Deskriptif……..……….. 35
4.2 Perataan Laba……… 36
4.3 Unexpected Earnings……… 37
4.4 Cummulative Abnormal Return……… 38
4.5 Risiko Investasi ……….……….. 39
4.6 Hasil Pengujian Asumsi Klasik……….…... 40
4.6.1 Uji Normalitas……….…... 40
4.6.2 Uji Multikolinearitas……… ……… 41
4.6.3 Uji Heterokedastisitas………..……… 42
4.6.4 Uji Autokorelasi………... 43
4.8 Pembahasan……….. 47
BAB V : PENUTUP……… ……….. 49
5.1 Kesimpulan………..……… 49
5.2 Saran……… 49
5.2 Keterbatasan Penelitian………...………... 50 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL DAN GAMBAR
Tabel 3.1 :Tabel Kriteria Pemilihan Sampel
Tabel 4.1 :Tabel Jumlah Perusahaan perata laba dan bukan perata laba Tabel 4.2 :Tabel Statistik Deskriptif Unexpected Earnings
Tabel 4.3 :Tabel Statistik Deskriptif CAR Tabel 4.4 :Tabel Statistik Deskriptif Risiko
Tabel 4.5 :Tabel Pengujian Kolmogorov Smirnov (Normalitas) Tabel 4.6 :Tabel Pengujian Multikolinieritas
Tabel 4.7 :Tabel Pengujian Heterokedastisitas Tabel 4.8 :Tabel Pengujian Autokorelasi Tabel 4.9 :Tabel Hasil Regresi
Tabel 4.10 :Tabel Pengujian Normalitas Risiko Tabel 4.11 :Tabel Uji Beda Risiko
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 : Daftar Data Return Periode Estimasi LAMPIRAN 2 : Daftar Data Indeks Eckel (Dummy)
LAMPIRAN 3 : Daftar Data Cummulative Abnormal Return dan Unexpected Earnings
LAMPIRAN 4 : Daftar Data Risiko
