ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN RASIO NON KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI periode 2008-2010)
0
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
SULHAN FARIS HIDAYAT B200080174
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
ii
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN RASIO NON KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Periode 2008-2010)”
Yang ditulis oleh:
SULHAN FARIS HIDAYAT B 200 080 174
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, Oktober 2012
Pembimbing
(Dr. Triyono, S.E.,M.Si.)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH
SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan, Kartasura Telep. (0271) 717417
Surakarta-57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : SULHAN FARIS HIDAYAT
NIRM : 08.6.106.02030.50174
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN
RASIO NON KEUANGAN TERHADAP
KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI periode 2008-2010)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang
semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat
dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun
dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 5 Oktober 2012
Yang membuat pernyataan,
iv MOTTO
“Manusia BOLEH tidak memiliki kekayaan,
kedudukan, keturunan,ilmu yang tinggi, kecantikan, kekuasaan, dll.
Tetapi, manusia TIDA KBOLEH tidak memiliki Allah SWT dalam hidupnya”
“Bermimpilah karena Tuhan akan memeluk mimpi-mimpimu’’
(A ndrea Hirata)
“Dibelakangku ada kekuatan tidak terbatas,
di depanku ada kemungkinan tidak berakhir, disekitarku ada kesempatan
tidak terhitung. Mengapa harus takut?”
(Stella Stuart)
“Sungguh, bersama kesukaran itu pasti ada kemudahan. Oleh karena itu, jika
kamu telah selesai dari suatu tugas, kerjakan tugas lain dengan
sungguh-sungguh dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu
memohon dan mengharap.
(QS. A l-Insyirah:6-8)”
“Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal,
tetapi bangkit kembali setiap kali jatuh’’
v
PE RSE M BAH AN
Persembahan ini merupakan wujud t erimakasih saya kepada:
Bapak, I bu dan keluarga t ercint a.
Bapak dan I bu D osen U niversit as M uhammadiyah Surakart a f akult asekonomi dan bisnis.
Rekan-rekan seperjuangan, khususnya anak-anak jurusan akunt ansi.vi
KATA PENGANTAR
Asalamu’alaikum wr.wb.
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
penyusunan skripsi dengan judul: “ANALISIS PENGARUH RASIO
KEUANGAN DAN RASIO NON KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI periode 2008-2010) ” sebagai syarat untuk memperoleh gelar sarjana S-1.
Menyadari bahwa suatu karya dibidang apapun tidak terlepas dari
kekurangan disebabkan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang
dimiliki penulis.Oleh karena itu kritik dan saran yang sifatnya membangun sangat
diharapkan.
Akhirnya dengan selesainya skripsi ini tidak lepas dari peran dan bantuan
yang telah diberikan berbagai pihak, baik langsung maupun tidak langsung. Pada
kesempatan ini kami sampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada:
A. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
B. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
vii
C. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE. M.Si, Selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
D. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku pembimbing skripsi yang dengan sabar
dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada
penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
E. Bapak Drs. Suyatmin, SE, M.Si, selaku pembimbing akdemik yang selalu
membantu membimbing penulis dari semester awal hingga akhir di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis UMS.
F. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMS yang
telah memberikan bekal ilmu yang bermanfaat bagi saya.
G. Para staf dan administrasi tata usaha jurusan akuntansi fakultas ekonomi dan
bisnis UMS yang telah banyak membantu saya dalam menyelesaikan studi di
program akuntansi fakultas ekonomi dan bisnis UMS.
H. Kedua orang tuaku tercinta atas doa restu,kasih sayang, semangat, motivasi,
dukungan baik moral maupun spiritual serta kesabaran yang berlimpah kepada
saya selama ini.
I. Keluarga besar kelas “E” Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi
akuntansi angkatan 2008. “Karim, Tommy, Ragil, Lia, Arif, Doyox, Cuplis,
Yeyen, Gepeng, Dita, Rama, Gita, Rici, Andy, Rahma, Norma, Yelly, Dwi,
Evi, Apit” Atas kerjasamanya selama menyelesaikan program studi akuntansi
ini.
J. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak
viii
Semoga Allah SWT memmbalas jasa serta budi baik yang stimpal kepada
semua pihak yang telah membantu penulis didalam menyelesaikan skripsi
ini.Harapan penulis, semoga karya sederhana ini dapat memberikan sumbangan
dan manfaat khususnya bagi pengembangan dunia ekonomi.Amien.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Oktober 2012
Penulis
ix DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
x
2. Macam – Macam Dividen ... 12
3. Prosedur Pembagian Dividen ... 13
4. Teori Kebijakan Dividen ... 14
5. Dividend Payout Ratio ... 17
B. Rasio Keuangan dan Non Keuangan yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio ... 18
1. Rasio Keuangan ... 18
a. Liquiditas ... 18
b.Profitabilitas ... 19
c.Pertumbuhan Perusahaan (Growth) ... 20
2. Rasio non Keuangan ... 20
a. Pengaruh Liquiditas terhadap dividend payout ratio ... 28
b. Pengaruh Profitabilitas terhadap dividend payout ratio ... 29
xi
2. Rasio non Keuangan ... 31
a. Pengaruh ukuran perusahaan (Firm size) terhadap dividend payout ratio ... 31
b. Pengaruh insider ownership terhadap dividend payout ratio... 33
c. Pengaruh instituonal ownership terhadap dividend payout ratio ... 34
E. Definisi operasional dan Pengukuran Variabel ... 38
F. Metode Analisis Data ... 41
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 41
2. Uji Asumsi Klasik ... 42
3. Model Regresi ... 44
4. Uji Ketepatan Model ... 45
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 48
A. Deskripsi Data dan Statistik Deskriptif ... 48
B. Pengujian Asumsi Klasik ... 51
1. Uji Normalitas ... 51
xii
3. Uji Multikolinieritas ... 52
4. Uji Autokorelasi ... 53
C. Analisis Regresi berganda ... 54
D. Ketepatan Model Penduga... 55
1. Uji F ... 55
2. Koefisien Determinasi (R2) ... 55
E. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ... 56
F. Pembahasan ... 59
BAB V PENUTUP ... 67
A. Kesimpulan ... 67
B. Keterbatasan Penelitian ... 70
C. Saran... 71
DAFTAR PUSTAKA
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Prosedur Penentuan Sampel ... 48
Tabel IV.2 Deskripsi Data ... 49
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas... 51
Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 52
Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinieritas ... 52
xiv
DAFTAR LAM PIRAN
Lampiran 1. Laporan Sampel Penelitian
Lampiran 2. Laporan Data Mentah Penelitian
Lampiran 3. Laporan Data Olah Penelitian
Lampiran 4. Hasil Output SPSS Statistik Deskriptif
Lampiran 5. Hasil Output SPSS Uji Normalitas
Lampiran 6. Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi
Lampiran 7. Hasil Output SPSS Uji Multikolinieritas
Lampiran 8. Hasil Output SPSS Uji Heteroskedasitas
xv DAFTAR GAMBAR
xvi ABSTRAKSI
Dividen adalah pembagian laba kepada para pemegang saham oleh perusahaan. Pembagian laba dividen yang akan dibagikan kepada para pemegang saham tergantung dari kebijakan masing – masing perusahaan. Oleh karena itu, dalam menentukan kebijakan dividen seorang manajer perlu mempertimbangkan faktor – faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian ini akan menguji pengaruh rasio keuangan liquiditas, profitabilitas, growth dan pengaruh rasio non keuangan firm size, insider ownership, instituonal ownership terhadap kebijakan
dividend payout ratio.
Pengambilan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, sampel sebanyak 10 perusahaan yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan dengan jangka waktu penelitian 2008-2010,data diperoleh dari
Indonesian Capital Marketing Directory.
Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Uji hipotesis menggunakan t statistik untuk menguji koefisien regresi parisal serta F statistik untuk menguji ketepatan model. Selain itu sebelumnya juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji Normalitas, uji Multikolinearitas, uji Heteroskedastisitas, dan uji Autokorelasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linear berganda. Dari hasil analisis menunjukkan hasil bahwa variabel Liquiditas dan Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio.Variabel Growth menunjukan pengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Variabel Firm size berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Variabel insider ownership menunjukan pengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio dan variabel instituonal ownership berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan hasil estimasi regresi menunjukkan kemempuan prediksi dari semua variabel tersebut terhadap dividend payout ratio sebesar 53,7%.Sedangkan sebanyak 46,3% masih banyak dipengaruhi variabel lain diluar model yang belum dimasukkan dalam penelitian ini.
Kata kunci: Liquiditas, Profitabilitas, Growth, Firm Size, Insider ownership,
