i
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL
CAPITAL DISCLOSURE, CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY DAN ASIMETRI INFORMASI
TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA
UTANG
(Studi Empiris pada Perusahaan Makanan dan
Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode Tahun 2014-2017)
Oleh:
SUSI WIDIYA SARI
NIM. 201512110
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2019
i
ANALISIS PENGARUH
INTELLECTUAL
CAPITAL DISCLOSURE, CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY
DAN ASIMETRI INFORMASI
TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA
UTANG
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN
MAKANAN DAN MINUMAN YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2014-2017)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikanjenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muria Kudus
Oleh:
SUSI WIDIYA SARI
NIM. 2015-12-110
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
2019
ii
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS PENGARUH
INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE,
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
DAN ASIMETRI INFORMASI
TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA UTANG
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN
2014-2017)
Oleh:
Susi Widiya Sari
NIM. 2015-12-110
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.
Kudus, 29 Agustus 2019
Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi
Sri Mulyani, SEI, M.Si
NIDN. 0611018202
Pembimbing I
Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si
NIDN. 0603088501
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM
NIDN. 0618066201
Pembimbing II
Zuliyati, SE, M.Si, Ak
NIDN. 0603037801
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.”
(QS. Al Insyirah ayat 5-6)
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai kesanggupannya.”
(QS. Al Baqarah ayat 286)
“Boleh jadi kamu membenci sesuatu namun ia amat baik bagimu dan boleh jadi
engkau mencintai sesuatu namun ia amat buruk bagimu, Allah Maha Mengetahui
sedangkan kamu tidak mengetahui.”
(QS. Al Baqarah ayat 216)
“Cukuplah Allah menjadi penolong kami dan Allah sebaik-baiknya pelindung.”
(QS. Ali Imron ayat 286)
Kupersembahkan skripsiku ini
Untuk Kedua Orang Tuaku
Saudara-saudaraku dan Teman-temanku
Terimakasih atas dukungan, motivasi
dan do’a yang diberikan
iv
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI
ANALISIS PENGARUH
INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE,
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
DAN ASIMETRI INFORMASI
TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA UTANG
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN
2014-2017)
Oleh:
Susi Widiya Sari
NIM. 201512110
Telah dipertahankan didepan Dewan Penguji pada hari Kamis, tanggal 29 Agustus
2019 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima.
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
Dosen Pembimbing
(Merangkap Penguji I)
Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si
NIDN. 0603088501
Penguji II
Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Ak
NIDN. 0622026301
Penguji III
Dennyca Hendriyanto N, SE, M.Si
NIDN. 0631127402
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM
NIDN. 0618066201
v
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH
INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE,
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
DAN ASIMETRI INFORMASI
TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA UTANG
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN
2014-2017)
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul:
“ANALISIS
PENGARUH
INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE, CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY
DAN ASIMETRI INFORMASI TERHADAP
BIAYA EKUITAS DAN BIAYA UTANG (STUDI EMPIRIS PADA
PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2017)”
adalah hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk
memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi dan sepanjang
sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis
atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacu dalam naskah ini dan
disebutkan dalam daftar pustaka.
Kudus, 29 Agustus 2019
Penyususn
Susi Widiya Sari
NIM. 2015-12-110
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh dari
pengungkapan modal intelektual, tanggung jawab sosial perusahaan dan asimetri
infromasi terhadap biaya ekuitas dan biaya utang pada perusahaan makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017.
Penentuan sampel menggunakan teknik
purposive sampling yaitu dengan jumlah
sampel 56 perusahaan untuk pengujian biaya ekuitas dan 43 perusahaan untuk
pengujian biaya utang. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang
diperoleh dari Laporan Tahunan yang bisa di download di website perusahaan dan
data yang diambil dari Yahoo Finance. Teknik analisis data menggunakan regresi
linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan pengungkapan modal intelektual
tidak berpengaruh terhadap biaya ekuitas dan biaya utang. Pada penelitian
tanggung jawab sosial perusahaan berpengaruh negatif terhadap biaya ekuitas dan
biaya utang. Pada penelitian asimetri informasi berpengaruh positif terhadap biaya
ekuitas, sedangkan asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap biaya utang
Kata Kunci: Pengungkapan Modal Intelektual, Tanggung Jawab Sosial
vii
ABSTRACT
This study aims to examine and analyze the effect of intellectual capital
disclosure, corporate social responsibility and information asymmetry on the cost
of equity and debt costs for food and beverage companies listed on the Indonesia
Stock Exchange in 2014-2017. Determination of the sample using a purposive
sampling technique that is with a sample of 56 companies for testing the cost of
equity and 43 companies for testing the cost of debt. The data used is secondary
data obtained from the Annual Report which can be downloaded on the
company's website and data taken from Yahoo Finance. The data analysis
technique uses multiple linear regression. The results showed that intellectual
capital disclosure had no effect on the cost of equity and debt costs. In the study of
corporate social responsibility has a negative effect on the cost of equity and debt
costs. In the information asymmetry research has a positive effect on the cost of
equity, while the information asymmetry does not affect the cost of debt.
Keywords: Intellectual Capital Disclosure, Corporate Social Responsibility,
Information Asymmetry, Cost of Equity and Cost of Debt.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur saya panjatkan kehadiran Allah SWT atas segala limpahan
rahmat, taufik dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dengan judul “
ANALISIS PENGARUH
INTELLECTUAL CAPITAL
DISCLOSURE, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN ASIMETRI
INFORMASI TERHADAP BIAYA EKUITAS DAN BIAYA UTANG
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDOENSIA PERIODE TAHUN
2014-2017)
”.
Selama proses penyusunan skripsi, penulis menyadari sepenuhnya, tanpa
bimbingan, arahan, bantuan serta dukungan dari berbagai pihak, skripsi ini tidak
akan diselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Suparnyo, SH, MS. selaku Rektor Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis.
3. Ibu Sri Mulyani, SEI, M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi.
4. Ibu Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si. selaku Dosen Pembimbing Pertama yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, masukan dan arahan
ix
5. Zuliyati, SE, M.Si, Akt. Selaku Dosen Pembimbingan Kedua yang telah
meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, masukan dan arahan
sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus yang
telah mendidik dan memberikan ilmu kepada penulis.
7. Teristimewa penulis mempersembahkan kepada Ibu dan Alm. Bapak yang telah
memberikan semangat, dukungan, do’a dan saran baik moril maupun materiil.
Sehingga saya termotivasi untuk menyelesaikan skripsi ini.
8. Kakak-kakakku serta adik-adikku yang aku sayangi, yang telah memberikan
dukungan, semangat serta do’a dalam penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-temanku Ridwan, Muna, Ema, Rizky, Erna, Novi, Miny, Diyah, Ulla,
Ulfi, Yunni, Rida dan Ratna yang telah memberikan dukungan, semangat dan
saran kepada penulis.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna.
Oleh karena itu, segala saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan
demi perbaikan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis khususnya
dan para pembaca pada umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iii
HALAMAN PENETAPAN PANITIA PENGUJI ... iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... v
ABSTRAKSI ... vi
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I ... 1
PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1
1.2 Ruang Lingkup ... 9
1.3 Perumusan Masalah ... 9
1.4 Tujuan Penelitian ... 10
1.5 Kegunaan Penelitian ... 11
BAB II ... 13
TINJAUAN PUSTAKA ... 13
2.1 Landasan Teori ... 132.1.1 Teori Sinyal (Signaling Theory) ... 13
2.1.2 Intellectual Capital (Modal Intelektual) ... 15
2.1.3 Intellectual Capital Disclsoure (Pengungkapan Modal Intelektual) ... 16
2.1.4 Corporate Social responsibility (CSR) atau Tanggungjawab Sosial Perusahaan ... 17
2.1.5 Corporate Social Responsibility Disclosure (Pengungkapan CSR) ... 18
2.1.6 Asimetri Informasi ... 18
xi
2.1.8Biaya Utang (Cost Of Debt) ... 20
2.2Hasil Penelitian Terdahulu ... 20
2.3Kerangka Pemikiran Teoritis ... 29
2.4Perumusan Hipotesis ... 30
2.4.1 Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Biaya Ekuitas ... 30
2.4.2 Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Biaya Utang ... 32
2.4.3 Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Biaya Ekuitas ... 33
2.4.4 Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Biaya Utang ... 34
2.4.5 Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Biaya Ekuitas ... 35
2.4.6 Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Biaya Utang ... 36
BAB III ... 36
METODOLOGI PENELITIAN ... 36
3.1Rancangan Penelitian... 36
3.2Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 36
3.2.1Variabel Dependen ... 36
3.2.2Variabel Independen ... 38
3.3Jenis dan Sumber Data ... 41
3.4Populasi dan Sampel ... 41
3.5Pengumpulan Data ... 42
3.6Pengolahan Data ... 43
3.7Analisis Data ... 43
3.7.1Analisis Statistik Deskriptif ... 43
3.7.2Uji Asumsi Klasik ... 43
3.7.3Analisis Regresi Linier Berganda ... 46
3.7.4Uji Kelayakan Model ... 47
BAB IV ... 50
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 50
4.1Gambaran Umum Objek Penelitian ... 50
4.2Penyajian Data ... 50
4.3Analisis Data ... 51
xii
4.3.2.Uji Asumsi Klasik ... 56
1. Uji Normalitas ... 56
2. Uji Multikolonieritas ... 57
3. Uji Heteroskedastisitas... 58
4. Uji Autokorelasi ... 60
4.3.3Analisis Regresi Linier Berganda ... 61
4.3.4Uji Kelayakan Model ... 63
1.Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 63
2.Uji Statistik F ... 65
3.Uji Hipotesis (Uji T) ... 66
