PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM
DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN
DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DIAJUKAN OLEH
ANNISA RACHMAWATI CHUSNUL FAUZIAH
NIM: 041311323085
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT atas limpahan karunia-Nya, sehingga
skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai salah satu
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Akuntansi pada Program Studi Akuntansi
Alih Jenis Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, dukungan serta doa
dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan kepada:
1. Allah SWT yang telah memberikan jalan terbaik dalam kehidupan penulis
serta yang telah memberikan rahmat dan hidayah sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini
2. Prof. Dr. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
3. Ade Palupi, SE., MPPM., Ph.D., Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
4. Khusnul Prasetyo, SE., MM., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan bimbingan, pengarahan serta saran selama penyelesaian skripsi.
5. Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberi bekal ilmu yang tidak ternilai
harganya selama proses belajar penulis di Jurusan Akuntansi.
6. Orang tua penulis, Ibunda tersayang Nursilowati dan Almarhum Ayah
7. Kakak sekaligus teman setia penulis Mas Reza, yang tak henti menghibur dan
memberi semangat dalam mengerjakan skripsi.
8. Adik penulis, Intan, Lia dan Dimas yang sudah menjadi saudara luar biasa.
9. Teman seperjuangan dalam kuliah, Eka, Iin, Anita, Felly, Ayumida, dan Rima.
10.Sahabat mypena, Eka S., Yanita, Maya, Adel, dan Putri yang menjadi tempat
untuk memahami dan saling berbagi.
11.Sahabat SMA penulis, Rumala, Inta, Dito, Edit, dan Dimas yang sudah seperti
keluarga.
12.Keluarga besar kantor Citra Garden Sidoarjo dan Ciputra World terutama Ibu
atasan yang sudah memberikan ijin kepada penulis untuk pengurusan
akademik.
13.Teman-teman KKN-BBM angkatan 51 Perak Timur, Surabaya.
14.Semua pihak yang telah terkait yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
Seiring ucapan terima kasih tersebut, penulis berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pembaca. Oleh karena itu, kritik dan saran yang bermanfaat
sangat penulis harapkan.
Surabaya, Februari 2016
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari mekanisme Good
Corporate Governance (GCG) dan kinerja keuangan terhadap volatilitas harga saham, serta pengaruh kinerja keuangan dalam memediasi pengaruh mekanisme
Good Corporate Governance (GCG) terhadap volatilitas harga saham. Mekanisme GCG yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan 4 proksi, yaitu: proporsi jumlah dewan direksi, proporsi dewan komisaris independen, proporsi kepemilikan manajerial, dan frekuensi pertemuan komite audit. Kinerja keuangan yang digunakan dalam penelitian diukur dengan 3 proksi, yaitu Return
On Asset (ROA), Debt to Asset Ratio (DAR), dan Earning Per Shares (EPS). Populasi penelitian adalah perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ 45 di BEI pada tahun 2012 hingga 2014. Sampel dipilih menggunakan metode purposive
sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini di analisis menggunakan
Structural Equation Model (SEM) dengan model pendekatan Partial Least Square (PLS). Analisis PLS dilakukan dengan bantuan software SmartPLS 3.0. Hasil penelitian ini menunjukkan terdapat 84 perusahaan yang memenuhi kriteria
purposive sampling yang ditetapkan dalam penelitian. Mekanisme GCG direfleksikan oleh proksi jumlah dewan direksi dan proporsi dewan komisaris independen. Kinerja keuangan hanya direfleksikan oleh proksi DAR. Hasil penelitian membuktikan mekanisme GCG berpengaruh negatif terhadap volatilitas harga saham dan terbukti signifikan. Mekanisme GCG berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan dan terbukti signifikan. Kinerja keuangan berpengaruh tidak signifikan terhadap volatilitas harga saham. Kinerja keuangan tidak dapat memediasi pengaruh mekanisme GCG terhadap volatilitas harga saham.
ABSTRACT
This study aimed to determine the effect of mechanism good corporate governance and financial performance to volatility stock price and financial performance can be mediation for effect of mechanism good corporate governance to volatility stock price. Mechanism good corporate governance in this research use 4 indicator are board of directors size, independent commissioner, managerial ownership, and audit committee’s meeting frequency. Financial performance in this research with 3 indicator are Return On Asset
(ROA), Debt to Asset Ratio (DAR), and Earning Per Shares (EPS). The
population in this study is companies that joined indeks LQ 45 listed in BEI during the period 2012 through 2014. The sample is choosen by purposive sampling method. Data in this research uses Structural Equation Model (SEM)
Partial Least Square (PLS). Analysis PLS uses software SmartPLS 3.0. The
results of this research indicate that there are 84 companies qualify criteria of
purposive sampling. Mechanism GCG can be reflect by board of directors size
and independent commissioner. Financial performance only can be reflect by DAR. The results of this research indicate that mechanism GCG affect negative
volatility stock price. Mechanism GCG affect positive financial performance.
Financial performance does not affect volatility stock price. Financial
performancedoes not mediationaffectmechanism GCG tovolatility stock price.
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ... iv
KATA PENGANTAR ... v
1.1. Latar Belakang Permasalahan ... 1
2.2.2 Volatilitas Harga Saham ... 24
2.2.3 Kinerja Keuangan ... 27
2.3. Penelitian Terdahulu ... 30
2.4. Pengembangan Hipotesis ... 38
2.4.1 Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Volatilitas Harga dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening .. 41
2.5. Kerangka Berpikir ... 42
BAB 3 : METODOLOGI PENELITIAN ... 43
3.1. Pendekatan Penelitian ... 43
3.2. Identifikasi Variabel ... 43
3.2.1 Variabel Dependen ... 43
3.6. Populasi dan Sampel ... 50
4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 55
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ... 55
4.3. Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ... 60
4.3.1 Estimasi Pengukuran Outer Model ... 61
4.3.2 Estimasi Pengukuran Inner Model ... 67
4.3.3 Pembuktian Hipotesis ... 68
4.3.3.1 Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Volatilitas Harga Saham dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening ... 72
4.4. Pembahasan ... 73
4.4.1 Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Volatilitas Harga Saham ... 73
4.4.4 Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Volatilitas Harga Saham
dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening .. 79
4.5. Keterbatasan Penelitian ... 80
BAB 5 : SIMPULAN DAN SARAN ... 82
5.1. Simpulan ... 82
5.2. Saran ... 84
DAFTAR PUSTAKA ... 85
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 33
Tabel 3.1 : Seleksi Sampel ... 51
Tabel 4.1 : Analisis Deskriptif Penelitian ... 56
Tabel 4.2 : Hasil Estimasi Nilai Outer Loading Factor Iterasi Pertama . 62
Tabel 4.3 : Hasil Estimasi Nilai Outer Loading Factor Iterasi Kedua ... 65
Tabel 4.4 : Hasil Estimasi Nilai Outer Loading Factor Iterasi Ketiga ... 66
Tabel 4.5 : Nilai R-Square (R2) ... 67
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1.1 : Peringkat Corporate Governance Tahun 2010-2014... 3
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran Penelitian ... 42
Gambar 4.1 : Model Struktural Awal ... 61
Gambar 4.2 : Hasil Iterasi Pertama Outer Loading Factor ... 62
Gambar 4.3 : Hasil Iterasi Kedua Outer Loading Factor ... 64
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 : Data Variabel dan Proksi Penelitian
Lampiran 3 : Statistik Deskriptif Data Variabel dan Proksi Penelitian
Lampiran 4 : Hasil Iterasi 1 Data Penelitian
