PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, REPUTASI AUDITOR, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS
TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019)
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)
Stevanie Agustinus 00000020475
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA TANGERANG
2020
ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, REPUTASI AUDITOR, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS
TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
Oleh:
Nama : Stevanie Agustinus
NIM : 00000020475
Fakultas : Bisnis
Program Studi : Akuntansi
Telah diuji pada tanggal 01 Ferbuari 2021 dan dinyatakan lulus dengan susunan penguji sebagai berikut:
Ketua Sidang Penguji
Elisa Tjhoa, S.E., M.M., CIA.
Pembimbing
Harsono Yoewono, S.E., Ak., CA., M. Ak., ACPA
Disahkan oleh
Ketua Program Studi Akuntansi
Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK., Ak., CA
iii
HALAMAN PERNYATAAN
Dengan ini, saya:
Nama : Stevanie Agustinus
NIM : 00000020475
Fakultas : Bisnis
Program Studi : Akuntansi
Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Reputasi Auditor, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Peringkat Obligasi”. Skripsi ini merupakan hasil kerja saya sendiri dan saya tidak melakukan plagiat. Seluruh kutipan dari karya ilmiah maupun buku yang digunakan dalam penelitian ini telah dicantumkan sumbernya di Daftar Pustaka.
Jika kemudian hari terbukti ditemukan terdapat penyimpangan dalam proses pembuatan skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan tidak lulus.
Tangerang, 27 Januari 2021
Stevanie Agustinus
iv
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh dari ukuran perusahaan yang diproksikan dengan Total Aset (TA), reputasi auditor, profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Assets (ROA), dan likuiditas yang diproksikan dengan Loan to Deposit Ratio (LDR) terhadap peringkat obligasi.
Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2016 sampai dengan tahun 2019, dan telah diperingkat oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) selama tahun 2017 sampai dengan 2020. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan metode purposive sampling dan menghasilkan total sampel sejumlah 13 perusahaan perbankan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu laporan keuangan dan peringkat perusahaan yang diberikan oleh PT PEFINDO. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah ordinal logistic regression.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi; (2) reputasi auditor tidak berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi; (3) profitabilitas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi; dan (4) likuiditas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci: Likuiditas, Peringkat Obligasi, Profitabilitas, Reputasi Auditor Ukuran Perusahaan
v
ABSTRACT
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect of company size proxied by Total Assets (TA), auditor’s reputation, profitability proxied by Return On Assets (ROA), and liquidity proxied by Loan to Deposits Ratio (LDR) towards bond rating.
In this research, the object is banks listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2016 to 2019 and rated by PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) from 2017 to 2020. The sample selection was carried out by purposive sampling method and get the result of 13 banks. The data used in this research are financial statements and a list of corporate ratings by PEFINDO as secondary data.
The results of this research showed that (1) company size has a positive effect on bond rating; (2) auditor’s reputation does not have a positive impact towards bond rating; (3) profitability does not have an impact towards bond rating (4) liquidity does not have an impact towards bond rating.
Keyword: Auditor’s Reputation, Bond Rating, Company Size, Liquidity, Profitability
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmat yang telah diberikan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul
“PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, REPUTASI AUDITOR, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018 dan Diperingkat oleh PT PEFINDO periode 2017- 2019)”. Skripsi ini dibuat untuk memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi (S. E.).
Skripsi ini tentunya masih banyak memiliki kekurangan sehingga dibutuhkannya kritik dan saran yang berguna untuk memperbaiki skripsi ini.
Proses penyusunan skripsi ini tentunya tidak dapat diselesaikan tanpa bantuan, dukungan, dan bimbingan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa atas berkat-Nya yang berlimpah sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini.
2. Orang tua dan keluarga yang selalu memberikan semangat dan dukungan selama penyusunan skripsi ini.
3. Bapak Harsono Yoewono, S.E., Ak., CA., M.Ak., ACPA., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah membimbing dalam proses penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK., Ak., CA., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah memberikan dukungan dan kesempatan untuk menyusun skripsi ini.
5. Kakak tingkat, yaitu Ci Stevany dan Ci Klara Epifani yang telah meluangkan waktunya untuk mendengarkan konsultasi, berbagi ilmu, pengalaman, dan semangat selama proses penyusunan skripsi ini.
vii
6. Orang terdekat penulis yaitu Richaer Quamala S.Kom, Cindy Riadi, Emelia, dan Elisa yang selalu memberikan dukungan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, dan masih banyak kekurangan yang disebabkan oleh keterbatasan penulis. Untuk itu dengan segala kerendahan hati, penulis menerima kritik dan masukkan yang membangun dan dapat bermanfaat bagi pengguna. Akhir kata, kepada seluruh pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan berkat-Nya.
Tangerang, 4 Januari 2021
Stevanie Agustinus
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN... iii
ABSTRAK ... iv
ABSTRACT ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Batasan Masalah ... 18
1.3 Rumusan Masalah ... 18
1.4 Tujuan Penelitian ... 19
1.5 Manfaat Penelitian ... 19
1.6 Sistematika Penulisan ... 20
BAB II TELAAH LITERATUR ... 22
2.1 Teori Sinyal ... 22
2.2 Perbankan di Indonesia... 23
2.3 Obligasi ... 29
2.4 Pendaftaran Obligasi ... 35
ix
2.5 Peringkat Obligasi ... 28
2.6 Ukuran Perusahaan ... 49
2.7 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Peringkat Obligasi ... 55
2.8 Reputasi Auditor ... 56
2.9 Pengaruh Reputasi Auditor terhadap Peringkat Obligasi ... 59
2.10 Profitabilitas ... 60
2.11 Pengaruh Profitabilitas terhadap Peringkat Obligasi ... 65
2.12 Likuiditas ... 66
2.13 Pengaruh Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi ... 75
2.14 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Reputasi Auditor, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi Secara Simultan ... 75
2.15 Model Penelitian ... 76
BAB III METODE PENELITIAN ... 77
3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 77
3.2 Metode Penelitian... 77
3.3 Variabel Penelitian ... 78
3.3.1 Variabel Dependen ... 78
3.3.2 Variabel Independen ... 80
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 83
3.5 Teknik Pengambilan Sampel ... 83
3.6 Teknik Analisis Data ... 84
3.6.1 Statistik Deskriptif ... 85
3.6.2 Menguji Keseluruhan Model Fit ... 85
x
3.6.3 Menilai Kelayakan Model Regresi ... 85
3.6.4 Koefisien Determinasi (Pseudo R2) ... 86
3.6.5 Uji Parallel Lines ... 86
3.6.6 Estimasi Parameter dan Intepretasinya ... 86
3.6.7 Uji Hipotesis ... 87
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 89
4.1 Objek Penelitian ... 89
4.2 Analisis dan Pembahasan ... 91
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 91
4.2.2 Uji Model Fit ... 96
4.2.3 Uji Kelayakan Model Regresi ... 96
4.2.4 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 97
4.2.5 Uji Parallel Lines ... 98
4.2.6 Estimasi Parameter dan Interprestasinya ... 99
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 113
5.1 Simpulan ... 113
5.2 Implikasi ... 115
5.3 Keterbatasan... 115
5.4 Saran ... 116
DAFTAR PUSTAKA ... 117
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 1. 1 BI 7-Day Repo Rate ... 3
Tabel 2. 1 Simbol dan Arti Peringkat Obligasi ... 46
Tabel 2. 2 Rating Outlook ... 48
Tabel 2. 3 Peringkat Obligasi menurut PEFINDO ... 49
Tabel 3. 1 Kategori Peringkat Obligasi ... 79
Tabel 4. 1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ... 89
Tabel 4. 2 Hasil Statistik Deskriptif... 92
Tabel 4. 3 Hasil Uji Model Fit ... 96
Tabel 4. 4 Hasil Uji Kelayakan Model Regresi ... 97
Tabel 4. 5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 97
Tabel 4. 6 Hasil Uji Parallel Lines ... 98
Tabel 4. 7 Uji Estimasi Parameter ... 99
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. 1 Data Jumlah Obligasi Outstanding ... 5
Gambar 1. 2 Presentase Outsanding Bond per Sektor Industri ... 7
Gambar 2. 1 Hubungan tingkat suku bunga dengan harga pasar obligasi ... 33
Gambar 2. 2 Model Penelitian ... 76
Gambar 4. 1 Proporsi Reputasi Auditor ... 94
Gambar 4. 3 Proporsi Peringkat Obligasi ... 95
