PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan skripsi yang saya tulis sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi dan diajukan pada Jurusan Ekonomi dan diajukan pada Jurusan Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Universitas Sultan Maulana Hasanuddin Banten. Ini sepenuhnya asli merupakan hasil karya tulis ilmiah saya pribadi.
Adapun tulisan maupun pendapat orang lain terdapat dalam skripsi ini telah saya sebutkan kutipannya secara jelas dan sesuai dengan etika keilmuan yang berlaku di bidang penulisan karya ilmiah. Apabila dikemudian hari terbukti bahwa sebagian atau seluruh skripsi ini merupakan hasil perbuatan plagiatisme atau mencontek karya orang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi berupa pencabutan gelar kesarjanaan yang saya terima atau sanksi akademik lain sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Serang,20 November 2020
Nurheli
NIM: 161410105
Nama :Nurheli,NIM : 161410105, Judul Skripsi : Analisis Perbandingan Return Saham Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi Periode 2014-2019.
Merger dan akuisisi kerap menjadi strategi yang dipilih perusahaan dalam mencapai tujuannya. Apakah untuk mendorong pertumbuhan, melakukan sinergi diversifikasi maupun tujuan lainnya.
Selain dengan adanya manfaat perusahaan melakukan merger dan akuisisi juga tidak terlepas dari permasalahnya. Dan merupakan indikator menarik tidaknya investor untuk melakukan investasi terhadap suatu perusahaan karena Return saham adalah hasil keuntungan atau kerugian yang diperoleh dari suatu investasi. Semakin tinggi harga jual dari suatu saham dari pada harga belinya, maka akan semakin tinggi pula return yang dihasilkan oleh seorang investor.
Berdasarkan latar belakang diatas, maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah : 1) Apakah terdapat perbedaan rata-rata return saham pada perusahaan yang terdaftar di index saham syariah Indonesia (ISSI) lima hari Sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi? 2) Apakah setelah dianalisis terdapat perbedaan return rata-rata return saham pada perusahaan yang terdaftar di index saham syariah Indonesia (ISSI) Sebelum dan sesudah merger dan akuisisi?
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui perbedaan rata-rata return saham yang terdaftar di index saham syariah Indonesia (ISSI) lima hari Sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi.
Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah menganalisis perubahan pergerakan rata-rata return dan membandingkan return saham pada waktu sebelum dan sesudah merger dan akuisisi.
Penelitian ini menggunakan beda dua rata-rata dengan periode pengamatan 11 hari yaitu 5 hari sebelum (H-5) dan 5 hari sesudah (H+5) dan 1 hari peristiwa pengumuman (H=0).
Dari hasil pengujian Paired Samples Testdiperoleh tingkat signifikansi sebesar 0,023 (ɑ<0,05) maka H0 ditolak Ha diterima, yang berarti terdapat perbedaan rata-rata return saham yang terdaftar di ISSI sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. hal tersebut menunjukan bahwa pasar modal bereaksi signifikan terhadap peristiwa merger dan akuisisi. hal tersebut mencerminkan bahwa pengumuman merger dan akuisisi memiliki
ABSTRAK
KEMENTRIAN AGAMA
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN) SULTAN MAULANA HASANUDDIN BANTEN
يّـــملاــسلااداـصتقلااةــــيلك
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
Jl. Jend. Sudirman No. 30 Serang 42118 Telp. 0254-2000323 Fax. 025200022
Nomor : Nota Dinas Kepada Yth,
Lampiran : 1 (satu) eksemplar Dekan Fakultas Ekonomi
Hal : Usulan Munaqasyah Dan Bisnis Islam
a.n. Nurheli UIN SMH Banten
NIM. 161410105 di –
Serang Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dipermaklumkan dengan hormat bahwa setelah membaca dan mengadakan perbaikan seperlunya, maka kami berpendapat bahwa Skripsi Saudara Nurheli, NIM. 161410105 dengan judul Skripsi “Analisis Perbandingan Return Saham Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi”, diajukan sebagai salah satu syarat untuk melengkapi Ujian Munaqasyah pada Jurusan Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, UIN Sultan Maulana Hasanuddin Banten. Maka kami ajukan skripsi ini dengan harapan dapat segera di munaqasyahkan.
Demikian, atas perhatian Ibu, kami ucapkan terima kasih.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Serang 20 November.2020 Pembimbing I
Dr. Itang, M.Ag NIP. 197108041998031003
Pembimbing II
Havid Risyanto, M.Sc NIP. 198510252015031005
PERSETUJUAN
Analisis Perbandingan return Saham Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum Dan Sesudah Merger
Dan Akuisisi
Oleh:
NURHELI NIM. 161410105
Menyetujui, Pembimbing I
Dr. Itang, M.Ag NIP. 197108041998031003
Pembimbing II
Havid Risyanto, M.Sc NIP. 198510252015031005 Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam
Dr. Hj. Nihayatul Masykurah, M.SI.
NIP. 19640212 199103 2 003
Ketua Jurusan Ekonomi Syariah
Hj. Mukhlishotul Jannah, M.M., M.Ak.
NIP. 19740822 200501 2 003
PENGESAHAN
Skripsi a.n. Nurheli NIM: 161410105 yang berjudul
“Analisis Perbandingan Return Saham Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi”, telahdiujikan dalam sidang Munaqasyah Universitas Islam Negeri Sultan Maulana Hasanuddin Banten pada tanggal 20 November 2020. Skripsi ini telah disahkan dan diterima sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Program Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Jurusan Ekonomi Syariah Universitas Islam Negeri Sultan Maulana Hasanuddin Banten.
Serang, 20 November 2020 Sidang Munaqasyah,
Ketua Merangkap Anggota
Dr. H. Efi Syarifudin, M.M NIP: 19780314 200501 1 005
Sekretaris Merangkap Anggota
Zenno Noeralamsyah, M.E.I.
NIP. 19830613 201409 2 201 Anggota,
Penguji I
Dr. Wazin, M.SI NIP: 19630225 199003 1 005
Penguji II
Soliyah Wulandari, M.Sc NIP. 19850102 201503 2 004 Pembimbing I
Dr. Itang, M.Ag NIP. 197108041998031003
Pembimbing II
Havid Risyanto, M.Sc NIP. 198510252015031005
PERSEMBAHAN
ALHAMDULILLAHIROOBIL’ALAMIN
Rasa syukur kupersembahkan kepada Allah SWT, yang maha pengasih, penyayang dan maha memberi. Atas kehendakmu telah kau jadikan aku manusia yang senantia selalu berpikir beriman dan berilmu. Semoga ini semua jalan baru sebagai pintu pembuka untuku menjadi manusia yang lebih bersyukur dan tak pernah merasa cukup akan ilmu yang telah kudapatkan.
Skripsi ini adalah persembahan untuk kedua
orangtuaku tercinta, bapak Muhammad Ridwan dan ibu
Lilis Haeriyah dan adiku tersayang, serta sahabat-
sahabatku yang tidak bisa kusebutkan satu-persatu Ketika
dunia menutup pintunya, kehadiran ayah dan ibu-lah yang
membuka lengannya untuk saya sebagai putrinya dan
teman-teman yang selalu memberikan semangat, dorongan
dan nasehat, kasih sayang, pengorbanan yang tak
tergantikan. Semoga Allah SWT membalas segala
kebaikan dan kasih saying mereka.
MOTTO
َداَرَا ٓاَذِاَو ْْۗمِهِسُفْنَاِب اَم ا ْوُرِّيَغُي ىهّتَح ٍمْىَقِب اَم ُرِّيَغُي َلَ َ هّاللّ َّنِا ٍلاَّو ْنِم ٖهِن ْوُد ْنِّم ْمُهَل اَمَوۚ ٗهَل َّدَرَم َلََف اًء ْْۤىُس ٍمْىَقِب ُ هّاللّ
“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah nasib suatu kaum, sehingga mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”
(Q.S.Ar-Ra’d; 11)
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di pandeglang, pada tanggal 28 Februari 1999, tepatnya di Kp. Timbang RT/RW 09/05 Ds.Girijaya Kec.
Saketi Kab. Pandeglang. Orang tua penulis bapak Muhammad Ridwan dan ibu Lilis Haeriah yang memberikan nama penulis
“Nurheli”. Pendidikan yang ditempuh penulis adalah sebagai berikut:
SDN Girijaya 1 lulus pada tahun 2010, MTSN 1 Pandeglang lulus pada tahun 2013, dan SMAN 1 Pandeglang lulus pada tahun 2016, kemudian melanjutkan studi di Universitas Islam Negeri Sultan Maulana Hasanuddin Banten. Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Jurusan Ekonomi Syariah.
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb
Ungkapanpuji dan syukur kehadirat Allah SWT, atas karunia dan rahmatnya kita masih diberikan nikmat sehat Wal’afiat salawat serta salam tercurahkan kepada Nabi besar Muhammad saw, yang merupakan suri tauladan bagi umat islam hingga akhir zaman.
Alhamdulilah dengan kemudahan yang diberikan oleh allah SWT, dengan usaha yang sungguh-sungguh akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang Berjudul “Analisis Perbandingan return Saham Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi”.
oleh karena itu penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada berbagai pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini, diantaranya :
1. Bapak Prof. Dr H. Fauzul Imam, M.A Rektor Universitas Islam Negeri Sultan Maulana Hasanuddin Banten.
2. Ibu Dr. Hj. Nihayatul Masykuroh, M.Si Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam.
3. Ibu Hj. Mukhlisotul jannah, M.M, M,AK Ketua Jurusan Ekonomi Syariah.
4. Bapak Dr. Itang, M.Ag selaku pembimbing I dan bapak Havid Risyanto, M.Sc selaku pembimbing II yang telah memberikan bimbingan, arahan, dan saran-saran dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak dan ibu dosen Universitas Islam Negeri Sultan Maulana Hasanuddin Banten, terutama yang telah mengajar dan mendidik penulis selama kuliah di UIN Sultan Maulana Hasanuddin Banten
6. Ayahanda Muhammad Ridwan dan Ibunda Lilis Haeriah tercinta yang telah memberikan doa dan sukungan baik moril maupun materisl
7. Teman-teman satu Jurusan Ekonomi Syariah 2016 dan khususnya kelas ekonomi C yang turut serta berjuang bersama dalam penyusunan tugas akhir
8. Kepada seluruh pihak yang tidak dapat penulis sebutkans satu persatu, yang telah membantu dan mendoakan penulis.
Terimakasih atas kebaikan dan keikhlasan yang telah diberikan kepadaku semoga Allah SWT, senantias melimpahkan berkah dan rahmat-NYA bagi kita semua. Akhir kata dengan kerendahan hati penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, kritik yang membangun serta saran-saran yang bermanfat sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi khasanah ilmu Ekonomi Islam untuk kita yang membaca. Aamiin.
Serang, 20 November 2020 Penulis
DAFTAR ISI
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... i
ABSTRAK ... ii
NOTA DINAS ... iii
PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iv
PENGESAHAN ... v
PERSEMBAHAN ... vi
MOTO ... vii
RIWAYAT HIDUP ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR TABEL ... xv
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Identifikasi Masalah ... 14
C. Rumusan Masalah ... 15
D. Batasan Masalah ... 15
E. Tujuan Penelitian ... 16
F. Manfaat Penelitian ... 16
G. Kerangka Pemikiran ... 18
H. Sistematika Pembahasan ... 20
BAB II KAJIAN TEORITIS A. Pasar Modal Syariah ... 22
1. Pengertian Pasar Modal Syariah ... 22
2. Prinsip-prinsip pasar modal syariah ... 26
3. Instrumen Pasar Modal Syariah ... 30
4. Tujuan pasar modal syariah ... 32
B. Saham Syariah ... 33
1. Pengertian Saham Syariah... 33
2. Mekanisme Transaksi Saham Syariah ... 35
3. Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) ... 35
C. Restrukturisasi ... 36
1. Pengertian Restrukturisasi ... 36
2. Jenis – Jenis Restrukturisasi ... 38
3. Penggabungan Usaha ... 41
4. Pengertian Marger ... 42
5. Pengertian Akuisisi ... 46
6. Struktur Dasar Akuisisi ... 49
7. Keunggulan Dan Kelemahan Merger Dan Akuisisi ... 51
8. MotifMerger dan Akusisi ... 52
9. Metode Pembiayaan Merger dan Akuisisi ... 60
10. Tujuan Dilakukannya Merger ... 63
D. Harga Saham ... 66
1. Penilaian harga saham ... 67
2. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham ... 69
3. Return Saham ... 70
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Waktu dan Tempat Penelitian ... 76
B. Populasi dan Sampel ... 76
C. Jenis dan Sumber Data ... 78
D. Teknik Pengumpulan Data ... 80
E. Metode Analisis Data ... 81
F. Teknik Analisis Data ... 83
G. Operasional variabel ... 87
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 90
B. Analisis Data ... 95
1. Pengujian Return Saham ... 98
2. Statistik Deskriptif ... 99
3. Uji Normalitas ... 100
4. Pengujian dan Hasil Uji Hipotesis ... 101
C. Pembahasan Hasil Penelitian ... 105
BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ... 107
B. Saran ... 108
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 GrafikTotal Notifikasi Merger Dan Akuisisi Tahun .... 8 Gambar 1.2 Kerangka Pemikiran ... 20
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 ... 93
Tabel 1. 2 ... 96
Tabel 1.3 ... 99
Tabel 1.4 ... 101
Tabel 1.5 ... 103
Tabel 1.6 ... 104
