Tuesday, January 12, 2021

Today’s Market:



IHSG diperkirakan bergerak mixed. Bursa AS ditutup

melemah pada perdagangan Senin (01/11). Harga

batuba-ra turun ke level USD 84.50 per Mt. Crude oil turun ke

level USD 52.14 per barrel. Rupiah melemah terhadap

Dollar AS di level Rp 14,125. 10Yr Government Bonds

Yield naik ke level 6.20%.



Dari dalam negeri, Badan Pengawas Obat dan Makanan

(BPOM) menyebutkan vaksin CoronaVac memiliki tingkat

efikasi 65.3%. BPOM telah resmi menerbitkan izin

penggunaan darurat untuk vaksin tersebut.



Dari dalam negeri, BI mengumumkan Indeks Keyakinan

Konsumen (IKK) pada periode Dec-20 naik ke level 96.5

(+4.5 poin MoM).



Sehubungan dengan emiten, Ciputra Development (CTRA)

membukukan marketing sales sebesar Rp 5 tn di tahun

2020 (-18% YoY), melampaui target perusahaan sebesar

Rp 4.5 tn.



Sehubungan dengan emiten, Summarecon Agung (SMRA)

membukukan marketing sales Rp 3,3 triliun sepanjang

tahun 2020 (-20% YoY), melebihi target perusahaan

sebe-sar Rp 2.5 tn.



Secara teknikal indeks hari Selasa (01/12), IHSG

dipred-iksi bergerak di kisaran 6,348-6,468.

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

See pg. 6-8 for Technical Corner

www.sinarmassekuritas.co.id

See important disclaimer at the end of this report

IHSG naik sebanyak 125.1 poin (2%) ke level 6382.94.

Sementara LQ45 naik sebanyak 21.7 poin (2.22%) ke level

1001.02. Foreign net buy sebesar Rp 76.07 miliar.

ID X Statistics C lo sing

JCI 6,382.94

Transaction Value Regular M arket (IDR tn) 22.597 Transaction Volume Regular M arket (mn shares) 29,777 Foreign Net Buy (Sell) (IDR bn) 76

Foreign Net Buy (Sell) YTD (IDR Tn) (45.2)

Total M arket Capitalization (IDR tn) 7,375.43

LQ45 1,001.02 2.22 7.07 EIDO 24.38 (0.57) 4.10 IDX 21.23 (0.42) 3.06 DOW JONES 31,008.69 (0.29) 1.31 S&P 500 3,799.61 (0.66) 1.16 NASDAQ 13,036.43 (1.25) 1.15 FTSE 6,798.48 (1.09) 5.23 NIKKEI 28,139.03 2.36 2.53 HANG SENG 27,908.22 0.11 2.49 STRAITS TIM ES 2,983.90 (0.31) 4.93 KLSE 1,617.25 (0.98) (0.61) USD/IDR 14,125.00 0.00 0.53 EUR/IDR 17,090.03 0.00 (0.39) JPY/IDR 134.73 0.00 (0.24) SGD/IDR 10,564.85 0.00 0.09 AUD/IDR 10,822.39 0.00 0.56 GBP/IDR 18,962.72 0.00 (0.64)

Crude Oil (USD/barrel) 52.14 7:31:11 AM 7.46

Coal (USD/mn tons) 84.50 1/11/2021 4.97

Natural Gas (USD/mmBtu) 2.79 7:30:43 AM 9.93

Gold (USD/ounce) 1,845.67 7:41:17 AM (2.76)

Nickel (USD/mn tons) 17,086.00 1/11/2021 2.85

Tins (USD/mn tons) 20,700.00 1/11/2021 1.85

CPO (M YR/mn tons) 3,970.00 1/11/2021 2.03

Rubber (JPY/kg) 286.00 7:14:13 AM 6.40

Wheat (USD/bushel) 634.75 1/11/2021 (0.90)

Corn (USD/bushel) 492.25 1/11/2021 1.70

P rice _{T ransactio n}Last _{C hg (%)}YT D C o mmo dities

Other Indices C lo sing 1-D ay C hg (%) YT D C hg (%)

C urrency Spo t R ate R ate (ID R ) 1-D ay C hg (%) YT D C hg (%)

Tuesday, January 12, 2021

0 2,000 4,000 6,000 8,000 10, 000 12, 000 14, 000 16, 000 18, 000 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 M illi on s

Daily Corporate and Industry News

Badan Pengawas Obat dan Makanan (BPOM) menyebutkan vaksin CoronaVac ini memiliki efikasi 65,3% dan

menya-takan bahwa secara keseluruhan vaksin tersebut aman dengan efek samping ringan hingga sedang. Source: Kontan

Berdasar data Bloomberg, total kredit sindikasi pada 2020 sebesar US$ 22,94 miliar atau sekitar Rp 323,5 triliun

(-15% YoY). Source: Kontan

Tingkat kepercayaan konsumen Indonesia pada Desember 2020 mulai membaik, meski masih berada di zona

pesi-mistis. Bank Indonesia (BI) melaporkan, Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) pada periode tersebut naik 4,5 poin ke

level 96,5 dari bulan sebelumnya. Source: Kontan

Bank Central Asia (BBCA) meningkatkan komposisi kredit usaha mikro, kecil, dan menengah (UMKM) dari saat ini

13,6% menjadi 20% terhadap total kredit sesuai dengan target yang ditetapkan regulator. Source: Investor Daily

Ciputra Development (CTRA) membukukan marketing sales Rp 5 triliun sepanjang tahun 2020 (-18% YoY), capaian

tersebut melebihi target perusahaan yang sebesar 4,5 triliun. Source: Kontan

Summarecon Agung (SMRA) membukukan marketing sales Rp 3,3 triliun sepanjang tahun 2020 (-20% YoY), capaian

tersebut melebihi target perusahaan yang sebesar Rp 2,5 triliun. Source: Kontan

Sri Rejeki Isman (SRIL) atau Sritex berencana menerbitkan surat utang baru dalam denominasi mata uang dolar

Amerika Serikat sebanyak US$ 325 juta. Source: Investor Daily

Smartfren Telecom (FREN) menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) sebesar US$ 250-300 juta

tahun ini. Emiten Grup Sinarmas itu akan mengandalkan pendanaan eksternal untuk membiayai ekspansi tersebut,

termasuk membayar utang yang jatuh tempo. Source: Investor Daily

Resources Asia Pasifik (PSAB) akan menerbitkan Obligasi Berkelanjutan I Tahap VII Tahun 2021 sebesar Rp 384,09

miliar. Obligasi ini memiliki tingkat bunga 9,25-10,25%. Source: Investor Daily

Blue Bird (BIRD) mengalokasikan capital expenditure (capex) sebesar Rp 500 miliar pada tahun 2021 untuk investasi

teknologi artificial intelligence (AI) untuk mengoptimalkan penyebaran kendaraan operasional milik perusahaan. Saat

ini, Blue Bird memiliki sebanyak 28.000 kendaraan. Source: Kontan

World Equity Indices

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

www.sinarmassekuritas.co.id

See important disclaimer at the end of this report

WO R LD E Q UIT Y IN D IC E S N O T IC KE R 1 INDU Index 31,193.40 18,213.65 402.21 1.31 25.94 21.11 4.80 4.45 9,632.90 9,632.90 2 SP X Index 3,826.69 2,191.86 43.54 1.16 30.26 23.14 4.22 3.88 33,782.51 33,782.51 3 CCM P Index 13,208.09 6,631.42 148.15 1.15 67.82 33.88 6.53 4.96 21,329.86 21,329.86 4 SP TSX Index 18,058.61 11,172.73 501.10 2.87 26.35 17.25 1.92 1.88 2,780.27 2,187.81 5 M EXB OL Index 46,925.06 32,503.25 2,328.44 5.28 40.08 15.93 2.12 1.18 5,987.86 298.89 6 SX5E Index 3,867.28 2,302.84 67.98 1.91 54.51 18.43 1.98 1.80 3,348.72 4,074.39 7 UKX Index 7,689.67 4,898.79 337.96 5.23 183.79 15.63 1.76 1.71 1,960.44 2,651.69 8 CA C Index 6,111.41 3,632.06 111.02 2.00 60.53 18.28 1.76 1.63 1,819.42 2,213.69 9 DA X Index 14,131.52 8,255.65 217.88 1.59 67.12 16.07 1.82 1.63 1,267.76 1,542.48

10 IB EX Index 10,100.20 5,814.50 283.80 3.52 # N/A N/A 19.25 1.36 1.26 549.03 668.00

11 FTSEM IB Index 25,483.05 14,153.09 489.11 2.20 58.04 14.60 1.22 1.15 526.28 640.33 12 A EX Index 646.92 389.60 17.81 2.85 155.85 20.16 2.00 1.92 938.83 1,142.27 13 SM I Index 11,270.00 7,650.23 166.91 1.56 25.36 17.97 2.99 2.76 1,275.93 1,434.91 14 A S51 Index 7,197.20 4,402.50 128.60 1.95 44.42 21.21 2.21 2.17 2,129.96 1,642.20 15 A S30 Index 7,289.70 4,429.10 124.19 1.81 47.98 20.36 2.23 2.09 2,359.88 1,819.47 16 SHSZ300 Index 5,555.69 3,503.19 229.87 4.41 20.90 16.24 2.48 2.15 45,208.28 6,975.08 17 SHA SHR Index 3,771.21 2,773.54 61.25 1.68 18.55 13.66 1.69 1.50 43,057.17 6,643.19 18 SZA SHR Index 2,552.04 1,624.49 48.70 2.00 51.53 23.55 3.37 3.60 34,788.68 5,367.46 19 HSI Index 29,174.92 21,139.26 677.09 2.49 15.86 12.58 1.21 1.18 26,681.99 3,440.57 20 HSCEI Index 11,502.47 8,290.34 321.11 2.99 11.06 9.76 1.22 1.15 25,111.52 3,238.07 21 SENSEX Index 49,303.79 25,638.90 1,517.99 3.18 34.63 29.70 3.36 3.54 94,785.90 1,289.80 22 NIFTY Index 14,498.20 7,511.10 503.00 3.60 35.99 28.80 3.24 3.34 113,007.73 1,537.76 23 JCI Index 6,382.94 3,911.72 403.86 6.75 29.88 18.61 1.68 2.16 7,375,429.82 518.74 24 LQ45 Index 1,036.62 566.05 66.13 7.07 20.85 17.59 2.39 2.20 4,560,157.75 320.73 25 KSE100 Index 46,109.36 27,046.71 1,850.04 4.23 10.95 7.37 1.28 1.11 6,725.88 41.97 26 NKY Index 28,139.03 16,358.19 588.34 2.14 39.29 24.84 2.13 2.08 406,719.14 3,904.00 27 NEY Index 389.57 249.78 9.39 2.48 34.05 24.46 1.43 1.42 488,781.19 4,691.70 28 TP X Index 1,854.94 1,199.25 43.59 2.42 32.24 22.88 1.32 1.35 690,623.76 6,629.14 29 FB M KLCI Index 1,695.96 1,207.80 (9.96) (0.61) 22.97 14.14 1.68 1.55 1,049.37 258.94 30 NZSE Index 2,243.74 1,356.73 13.61 0.63 52.07 36.22 2.61 2.73 187.95 134.97 31 P COM P Index 7,794.90 4,039.15 165.08 2.31 29.08 20.14 1.81 1.68 9,258.82 192.57 32 FSSTI Index 3,283.89 2,208.42 140.09 4.93 24.30 15.96 1.04 1.02 535.15 402.46 33 KOSP I Index 3,266.23 1,439.43 263.53 9.17 36.06 15.28 1.21 1.24 2,082,400.83 1,898.36 34 TWSE Index 15,557.30 8,523.63 824.77 5.60 23.71 13.98 2.28 2.33 47,189.44 1,684.25 35 SET Index 1,604.28 969.08 87.14 6.01 26.32 20.26 1.72 1.69 17,024.14 564.55 36 SET50 Index 1,084.23 628.97 64.46 7.08 27.87 22.68 2.00 1.85 11,736.81 389.22 37 VNINDEX Index 1,186.45 649.10 81.02 7.34 19.78 15.79 2.56 2.37 4,385,645.10 190.27 T ra iling F o rwa rd D o m a in C urre nc y US D LO W P O IN T % T ra iling F o rwa rd A s ia / P a c if ic A m e ric a 5 2 - WE E K C H A N G E Y T D P E R ( x) P B V ( x) M A R KE T C A P ( B n) E uro pe H IG H

LQ45

LQ45 Index

HIGH LOW POINT % 2020 2021E 2020 2021E

1 ACES IJ 1,760 1,850 970 45 2.62 29.19 37.96 6.05 5.82 30,184.00 2 ADRO IJ 1,525 1,600 610 95 6.64 30.28 13.41 0.89 0.88 48,778.59 3 AKRA IJ 3,370 3,620 1,405 190 5.97 15.50 16.53 1.47 1.51 13,529.52 4 ANTM IJ 2,580 2,750 338 645 33.33 99.27 60.74 2.46 3.45 61,999.37 5 ASII IJ 6,525 7,250 3,220 500 8.30 12.27 18.15 1.58 1.70 264,155.18 6 BBCA IJ 36,725 36,800 21,625 2,875 8.49 30.15 36.51 4.66 4.96 905,455.24 7 BBNI IJ 6,525 7,950 2,970 350 5.67 14.90 31.21 1.04 1.13 121,682.48 8 BBRI IJ 4,650 4,760 2,160 480 11.51 21.55 29.10 2.66 2.95 573,558.02 9 BBTN IJ 1,910 2,180 720 185 10.72 34.74 15.10 1.04 1.13 20,226.90 10 BMRI IJ 6,850 8,050 3,660 525 8.30 13.88 18.69 1.59 1.70 319,666.67 11 BSDE IJ 1,220 1,340 585 (5) (0.41) 25.87 26.13 0.86 0.79 25,829.07 12 BTPS IJ 3,740 5,125 1,790 (10) (0.27) 31.06 32.42 5.21 4.87 28,811.84 13 CPIN IJ 6,500 7,450 3,800 (25) (0.38) 31.97 35.89 4.86 4.73 106,587.00 14 CTRA IJ 1,025 1,085 394 40 4.06 18.47 28.22 1.24 1.17 19,024.31 15 ERAA IJ 2,320 2,450 805 120 5.45 16.53 16.06 1.37 1.38 7,400.80 16 EXCL IJ 2,790 3,390 1,315 60 2.20 12.75 17.48 1.39 1.42 29,869.77 17 GGRM IJ 41,250 59,075 30,625 250 0.61 8.50 9.82 1.39 1.34 79,368.63 18 HMSP IJ 1,510 2,350 1,085 5 0.33 16.70 18.22 6.11 5.22 175,640.30 19 ICBP IJ 9,525 11,900 7,750 (50) (0.52) 21.83 19.51 4.14 3.89 111,079.67 20 INCO IJ 6,250 7,000 1,340 1,150 22.55 27.00 39.96 1.79 2.16 62,102.12 21 INDF IJ 6,750 8,300 5,000 (100) (1.46) 11.72 10.69 1.52 1.54 59,267.88 22 INKP IJ 12,250 12,975 3,020 1,825 17.51 12.55 13.46 0.95 1.09 67,019.54 23 INTP IJ 14,650 18,850 8,650 175 1.21 30.00 34.66 2.38 2.35 53,930.04 24 ITMG IJ 14,075 15,700 5,650 225 1.62 15.88 17.07 1.24 1.37 15,903.69 25 JPFA IJ 1,465 1,730 760 0 0.00 17.60 32.71 1.60 1.55 17,179.43 26 JSMR IJ 4,480 5,250 2,230 (150) (3.24) 38.96 56.50 1.78 1.67 32,515.26 27 KLBF IJ 1,760 1,835 830 280 18.92 26.49 30.66 4.07 4.71 82,500.21 28 MDKA IJ 2,540 2,900 890 110 4.53 60.85 89.32 6.97 7.45 55,619.88 29 MIKA IJ 2,820 3,080 1,570 90 3.30 52.55 55.49 8.65 8.19 40,174.71 30 MNCN IJ 1,250 1,780 695 110 9.65 7.30 8.96 1.09 1.22 18,812.23 31 PGAS IJ 1,625 2,120 605 (30) (1.81) #N/A N/A 28.57 1.13 1.06 39,392.45 32 PTBA IJ 2,910 3,180 1,385 100 3.56 11.81 13.82 1.91 1.86 33,525.12 33 PTPP IJ 2,090 2,170 484 225 12.06 28.11 96.69 1.06 1.08 12,957.79 34 PWON IJ 550 610 266 40 7.84 20.99 23.69 1.71 1.71 26,487.78 35 SCMA IJ 2,500 2,550 600 210 9.17 33.92 31.22 6.40 6.54 36,947.73 36 SMGR IJ 12,025 13,250 5,475 (400) (3.22) 27.94 32.12 2.19 2.08 71,326.53 37 SMRA IJ 830 1,045 350 25 3.11 61.72 100.63 1.63 1.62 11,974.23 38 SRIL IJ 268 304 113 6 2.29 4.26 #N/A 0.58 NA 5,481.18 39 TBIG IJ 1,610 1,820 730 (20) (1.23) 35.61 33.38 5.89 6.00 36,477.77 40 TKIM IJ 12,425 13,450 3,750 2,575 26.14 11.98 14.10 1.41 NA 38,681.80 41 TLKM IJ 3,600 3,976 2,417 290 8.76 17.37 17.32 3.22 3.22 356,623.98 42 TOWR IJ 965 1,180 575 5 0.52 18.14 17.98 4.97 4.80 49,229.11 43 UNTR IJ 26,550 28,475 12,000 (50) (0.19) 12.38 14.35 1.63 1.61 99,035.09 44 UNVR IJ 7,200 8,800 5,275 (150) (2.04) 38.26 37.15 43.23 50.38 274,680.00 45 _{WIKA IJ} 2,170 2,270 675 185 9.32 18.15 80.71 1.32 1.32 19,464.79 MARKET CAP (Bn)

Macro data

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

D escriptio n 1-D ay (%) 5-D ays (%) 1-M o nth (%) YT D (%) Property 0.91 1.60 3.07 2.68 Basic Industry (0.69) 4.86 4.10 6.64 Trade 2.38 4.13 10.63 6.07 Finance 3.86 6.79 8.24 8.92 M iscellaneous Industry 1.27 3.91 11.73 6.56 Consumer 2.23 2.15 2.20 3.21 Infrastructure 0.53 1.81 8.38 5.51 Agriculture (1.16) 0.53 13.49 4.45 M ining (0.13) 6.40 15.74 10.61 D ec-20 N o v-20 1.68 1.00 1.68 1.59 0.45 0.28 135.90 133.60 F OR EX Spo t R ate 1-D ay (%) 1-M o nth (%) YT D (%) USD/IDR 14,125.00 (0.74) (0.32) (0.53) USD/CNY 6.48 (0.10) 1.00 0.71 USD/EUR 0.82 (0.02) (0.10) 0.51 USD/JPY 104.17 0.09 (0.12) (0.88) USD/SGD 1.33 0.03 0.35 (0.63) USD/AUD 1.30 (0.10) (2.21) (0.14) USD/GBP 0.74 0.01 (1.36) 1.12 (in %) 4.33 0.08 1.46 5.21 6.20 6.20 Inflation M oM (in %)

Foreign Reserves (in USD bn)

Secto rs

Eco no mic Indicato rs

Inflation YTD (in %) Eco no mic P arameters

Inflation YoY (in %)

Indonesia 5-Year Government Bonds Yield Indonesia 10-Year Government Bonds Yield Indonesia 15-Year Government Bonds Yield Lending and D epo sit R ates JIBOR (in IDR)

LIBOR (in GBP) SIBOR ( in USD)

Technical Corner

JCI : MIXED

Last price

: 6.382

Support

: 6.312, 6.278

Resistance

: 6.414, 6.468

JCI pada hari ini kami perkirakan akan bergerak MIXED dengan range 6.348 – 6.468. JCI berhasil breakout

Resistance 6.348, berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 6.414 dan 6.468. Namun, bila

JCI tidak bertahan diatas Resistance 6.348 akan kembali menguji Support 6.312 dan 6.278. Indikator MACD

mengindikasikan pola Reversal dan Stoc osc mengindikasikan pola Uptrend.

Jakarta Composite Index (JCI)

Summary of portfolio:

Stock

Recommendation

Comment

UNTR

HOLD

Entry point 26.650 (11/1) sudah tercapai, UNTR tidak berhasil bertahan diatas

26.650, berpeluang menguji Support 26.500 dan 26.100. Namun, bila UNTR

bertahan diatas 26.650, akan mencoba Resistance 27.050 dan 27.450.

PWON

HOLD

PWON breakout Resistance 545, berpeluang melanjutkan penguatan dengan

mencoba Resistance 560 dan 575. Namun, bila PWON tidak berhasil bertahan

diatas Resistance 545, akan kembali menguji Support 530 dan 520.

LSIP

HOLD

LSIP tidak berhasil breakout Resistance 1.470, berpeluang menguji Support

1.440 dan 1.415. Namun, bila LSIP berhasil breakout Resistance 1.470, akan

mencoba Resistance 1.480 dan 1.500.

BBRI

BUY ON WEAKNESS

BBRI breakout Resistance Trendline 4.640, berpeluang melanjutkan penguatan

dengan mencoba Resistance 4.700 dan 4.760. Namun, bila BBRI tidak

bertahan diatas 4.640, akan kembali menguji Support 4.600 dan 4.550.

United Tractors Tbk (UNTR)

Pakuwon Jati Tbk (PWON)

www.sinarmassekuritas.co.id

See important disclaimer at the end of this report

UNTR : HOLD

Last price

: 26.550

Target price

: 28.200 (5.8%)

Stop Loss

: 25.675 (-3.7%)

Entry point 26.650 (11/1) sudah tercapai, UNTR tidak berhasil bertahan diatas 26.650, berpeluang menguji Support

26.500 dan 26.100. Namun, bila UNTR bertahan diatas 26.650, akan mencoba Resistance 27.050 dan 27.450. UNTR

dilihat dari Indikator MACD mengindikasikan pola Downtrend dan Stoc osc mengindikasikan pola Reversal.

PWON : HOLD

Last price

: 550

Target price

: 560 (11%)

Stop loss

: 485 (-4%)

PWON breakout Resistance 545, berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 560 dan 575.

Namun, bila PWON tidak berhasil bertahan diatas Resistance 545, akan kembali menguji Support 530 dan 520. PWON

dilihat dari indikator MACD dan Stoc osc mengindikasikan pola Reversal.

Support

: 26.500, 26.100

Resistance

: 27.050, 27.450

Support

: 530, 520

LSIP : HOLD

Last price

: 1.450

Target price

: 1.500 (10%)

Stop loss

: 1.305 (-4%)

LSIP tidak berhasil breakout Resistance 1.470, berpeluang menguji Support 1.440 dan 1.415. Namun, bila LSIP

berhasil breakout Resistance 1.470, akan mencoba Resistance 1.480 dan 1.500. LSIP dilihat dari Indikator MACD

mengindikasikan pola Uptrend dan Stoc osc membentuk Pola Overbought.

BBRI : BUY ON WEAKNESS

Last price

: 4.650

Target price

: 4.800 (3.7%)

Entry point

: 4.630

Stop loss

: 4.550 (-1.7%)

BBRI breakout Resistance Trendline 4.640, berpeluang melanjutkan penguatan dengan mencoba Resistance 4.700 dan

4.760. Namun, bila BBRI tidak bertahan diatas 4.640, akan kembali menguji Support 4.600 dan 4.550. BBRI dllihat

dari Indikator MACD mengindikasikan pola Reversal dan Stoc osc mengindikasikan pola Overbought.

Support

: 1.440, 1.415

Resistance

: 1.470, 1.500

Support

: 4.600, 4.550

Resistance

: 4.700, 4.760

Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk (BBRI)

PP London Sumatra IndonesiaTbk (LSIP)

PT Sinarmas Sekuritas

Sinarmas Land Plaza Tower 3, 6th Fl.

Jl. M. H. Thamrin no. 51

Tel: +62 21 392 5550

Fax: +62 21 392 5540

research@sinarmassekuritas.co.id

www.sinarmassekuritas.co.id

Equity Research Team

DEPUTY HEAD OF RESEARCH

Richard Suherman

Commodities

Tel: +62 21 3925550 Ext: 610

richard.suherman@sinarmassekuritas.co.id

DEPUTY HEAD OF RESEARCH

Richardson Raymond

Property, Industrial Estate

Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

richardson.raymond@sinarmassekuritas.co.id

EQUITY ANALYST

Paulina

Consumer, Retail, Cement

Tel: +62 21 3925550 Ext: 610

paulina@sinarmassekuritas.co.id

RESEARCH ASSOCIATE

Andrianto Saputra

Tobacco, Plantation

Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

andrianto.saputra@sinarmassekuritas.co.id

RESEARCH ASSOCIATE

Kharel Devin Fielim

Media, Poultry, Construction

Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

kharel.fielim@sinarmassekuritas.co.id

TECHNICAL ANALYST

Eddy Wijaya

Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

eddy.wijaya@sinarmassekuritas.co.id

DISCLAIMER

This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its

judg-ment from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas

Seku-ritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or

will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates,

expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever

arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view

and are subject to change without notice. For further information please contact our number +62 21 392 5550 or fax +62 21 392 2320.