PENGARUH LENDING RATE, INFLASI, CADANGAN DEVISA, MONEY SUPPLY, DAN KURS RP/USD TERHADAP OUTPUT SEKTOR MANUFAKTUR DI INDONESIA

(1)

ADLN – PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

SKRIPSI PENGARUH LENDING RATE… DENNY IRTIAN PRABOWO

PENGARUH LENDING RATE, INFLASI, CADANGAN DEVISA,

MONEY SUPPLY

, DAN KURS RP/USD TERHADAP OUTPUT

SEKTOR MANUFAKTUR DI INDONESIA

SKRIPSI

DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA EKONOMI DEPARTEMEN ILMU

EKONOMI

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN

DIAJUKAN OLEH:

DENNY IRTIAN PRABOWO

NIM : 041111049

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA

SURABAYA 2016

(2)

ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

(3)

(4)

(5)

(6)

vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat- Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh

Lending Rate, Inflasi, Cadangan Devisa, Money supply, dan Kurs Rp/USD Terhadap Output Sektor Manufaktur Di Indonesia”. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan Program S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya

Skripsi ini dapat terselesaikan karena mendapatkan arahan, bimbingan, saran, dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Orang tua tercinta, yang telah memberikan dukungan sangat besar baik moril maupun materiil, kepercayaan, kesabaran, pengorbanan serta doa dan kasih sayang yang tak terhingga kepada penulis.

2. Dr. Hj. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.

3. Dr. MURYANI, SE.,M.Si., MEMD selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga, dan Ni Made Sukartini, SE., MSi., MIDEC. selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.

(7)

vii

4. Dr. Wisnu Wibowo, SE., MSi. selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga dalam memberikan bimbingan dan pengarahan dalam penulisan skripsi.

5. Seluruh Bapak Ibu Dosen yang ada di civitas akademika FEB Unair, yang telah mentransfer ilmu dan membantu kelancaran studi penulis.

6. Desti Putri Lestari yang senantiasa memberikan doa, dukungan, semangat, perhatian, meluangkan waktunya sebagai tempat berkeluh kesah, dan tak pernah henti untuk mengingatkan sampai skripsi ini selesai.

7. Teman-teman angkatan 2011 yang selalu membantu, dan meluangkan waktunya untuk belajar bersama.

8. Teman seperjuangan kuliah (Iyus, Suryo, Adhi, Ganda, Ragil, Alam, Iceng, Gendut, Angga, Mamet, Bilal, Jarwo, Alek, Haqi, Prakuta, Wisangga, Bonek, Krewul, Asror, Raka, felix, Puci, Dini, Disti) yang selalu membantu, saling dukung dan saling menyemangati selama kuliah. 9. Teman-teman 2010 dan WarPes (Alvin, Dimas, Cabs, Upik, Babe, Anka,

Aji, Komting, Bonbon, I’am, Irul, Otonk, Pram, Rahardian, Norman, Jalmo, Ridho, Gub, Kong, Fahd, Agus, Pablo, Angop, Cakyon) yang selalu bisa memberikan saran dan hiburan yang menyenangkan selama 5 tahun ini.

10.Senior 2009 dan 2008 (Mas Ali, Mas Arif, Mas Hafis, Mas Piting, Mas Wareng, Mas Cpet, Mas Abidin, dkk) yang selalu memberikan pengalamannya saat kuliah dan memberikan motivasi.

(8)

viii

11.Teman-teman satu bimbingan (Pandyo, Boim, Riki Gama, Riki Haryanto, Dimas, Mudhlor Abidin) yang telah banyak memberikan masukan dan berjuang bersama.

12.Serta berbagai pihak lainnya yang turut membantu dalam menyelesaikan skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan penelitian ini. Semoga penelitian ini bermanfaat bagi penulis maupun pembaca.

Surabaya, ...

(9)

ix

DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA PROGRAM STUDI : EKONOMI PEMBANGUNAN

ABSTRAK

SKRIPSI SARJANA EKONOMI

NAMA : DENNY IRTIAN PRABOWO NIM : 041111049

TAHUN PENYUSUNAN : 2016

JUDUL :

PENGARUH LENDING RATE, INFLASI, CADANGAN DEVISA, MONEY

SUPPLY, DAN KURS RP/USD TERHADAP OUTPUT SEKTOR

MANUFAKTUR DI INDONESIA

ISI :

Kontribusi sektor manufaktur terhadap PDB Indonesia mengalami perlambatan. Bank Indonesia selaku otoritas moneter dan Pemerintah berkontribusi dalam menyelesaikan masalah perlambatan sektor industri manufaktur. Tujuan studi ini yaitu (1) menguji dan menganalisis pengaruh lending rate, inflasi, cadangan devisa, money supply, dan kurs Rp/USD terhadap output

sektor manufaktur, (2) mendiskripsikan kontribusi shock variabel lending rate, inflasi, cadangan devisa, money suupply, dan kurs Rp/USD, terhadap output

sektor manufaktur. Dengan menggunakan teknik analisis Vector Error Correction Model (VECM), hasil yang diperoleh menunjukkan (1) semua variabel memiliki pengaruh terhadap output sektor manufaktur baik jangka pendek maupun jangka panjang. (2) kontribusi shock inflasi dan cadangan devisa terhadap output sektor manufaktur paling tinggi dibandingkan dengan lending rate, money supply, dan kurs Rp/USD.

Kata Kunci: lending rate, inflasi, cadangan devisa, money supply, dan kurs Rp/USD, output sektor manufaktur, VECM

(10)

x

MINISTER OF NATIONAL EDUCATION

FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS OF AIRLANGGA UNIVERSITY

STUDY PROGRAM : ECONOMIC DEVELOPMENT

ABSTRACT

THESIS OF ECONOMICS UNDERGRADUATE

NAME : DENNY IRTIAN PRABOWO NIM : 041111049

YEAR OF PREPARATION : 2016

TITLE :

CAUSE AND EFFECT ANALYSIS OF THE LENDING RATE, INFLATION RATE, RESERVE ASSETS, MONEY SUPPLY, AND RUPIAH EXCHANGE RATE TOWARD MANUFACTURING OUTPUT IN INDONESIA

SUMMARY :

Contribution of the manufacturing sector-tend to be in a downward trend, become one of an important issue in Indonesia. Bank Indonesia as an independent monetary authority working together with the governments attempt to overcome these problems. This bachelor thesis aims to look at the cause and effect of the lending rate, inflation rate, reserve assets, money supply, and the Rupiah exchange rate, and figure out the shocks of the independent variables with the method of Vector Error Correlation Model (VECM). This analysis resulted in a significant cause and effect of all dependent variables to the manufacturing output both in short term or long term. Furthermore manufacturing output mainly response to change in inflation rate and reserve assets compared with lending rate, money supply, and the Rupiah Exchange rate.

Key words: lending rate, inflation rate, reserve assets, mone supply, and Rupiah Exchange rate, manufacturing output, VECM

(11)

xi

DAFTAR ISI

Judul ... i

Halaman Persetujuan ... ii

Halaman Pengesahan ... iii

Pernyataan Orisinalitas Skripsi ... iv

Declaration ... v

Kata Pengantar ... vi

Abstrak ... ix

Daftar Isi ... xi

Daftar Tabel ... xv

Daftar Gambar ... xvi

Daftar Lampiran ... xviii

BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Rumusan Masalah ... 9 1.3. Tujuan Penelitian ... 9 1.4. Manfaat Penelitian ... 9 1.5. Sistematika Skripsi ... 10

(12)

xii

BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Landasan Teori ... 12

2.1.1. Teori IS (Invesment, Saving) – LM (Liquidity Money) Dalam Perekonomian Terbuka ... 12

2.1.2. Teori Aggregat Demand dan Aggregat Supply ... 15

2.1.3 Teoti Merkantilisme... 16

2.1.4. Dampak Kebijakan Moneter Terhadap Output... 17

2.1.5. Konsep Industri Manufaktur ... 18

2.1.6. Konsep Suku Bunga ... 19

2.1.7. Konsep Inflasi ... 21

2.1.8. Konsep Cadangan Devisa ... 23

2.1.9. Konsep Nilai Tukar ... 26

2.1.10. Konsep Money Supply ... 27

2.1.11. Pengaruh Suku Bunga dengan Output Manufaktur ... 33

2.1.12. Pengaruh Inflasi dengan Output Manufaktur ... 34

2.1.13. Pengaruh Cadangan Devisa dengan Output Sektor Manufaktur …... 35

2.1.14. Pengaruh Jumlah Uang Beredar dengan Output Sektor Manufaktur ... 36

2.2. Penelitian Terdahulu ... 38

2.3. Hipotesis Penelitian dan Model Analisis ... 42

(13)

xiii

2.3.2. Model Analisis... 42

2.4. Kerangka Berpikir ... 43

BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1. Pendekatan Penelitian ... 46

3.2. Identifikasi Variabel ... 47

3.3. Definisi Operasional Variabel ... 47

3.4. Jenis dan Sumber Data ... 48

3.5. Prosedur Pengumpulan Data ... 50

3.6. Teknik Analisis... 50

3.6.1. Vector Error Correction Model (VECM) ... 50

3.6.2. Uji Stasioneritas Data ... 52

3.6.3. Penentuan Lag Optimal ... 53

3.6.4. Uji Kointegrasi (Johansen’s Cointegration Test) ... 54

3.6.5. Estimasi VECM ... 54

3.6.6. Fungsi Impulse Respon dan Variance Decomposition ... 55

BAB 4 PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 57

4.1.1. Perkembangan Output Sektor Manufaktur... 57

(14)

xiv

4.1.3. Perkembangan Inflasi ... 61

4.1.4. Perkembangan Cadangan Devisa ... 63

4.1.5. Perkembangan Jumlah Uang Beredar M2 ... 65

4.1.6. Perkembangan Kurs Rupiah/USD ... 66

4.2. Analisis Model dan Pembuktian Hipotesis ... 68

4.2.1. Uji Stasioneritas ... 68

4.2.2. Penentuan Lag Kriteria ... 70

4.2.3. Uji Kointegrasi Johanses ... 71

4.2.4. Hasil Estimasi VECM ... 72

4.2.5. Uji Signifikasi ... 75

4.2.6. HasilEstimasi Variance Decomposition ... 77

4.3. Pembuktian Hipotesis ... 79

4.4. Pembahasan ... 79

BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1. Simpulan ... 97

5.2. Saran ... 97

DAFTAR PUSTAKA ... 100

(15)

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1. Jenis dan Sumber Data ... 49

Tabel 4.1. Hasil Uji Stasioneritas ADF pada Tingkat Level ... 69

Tabel 4.2. Hasil Uji Stasioneritas ADF pada Tingkat First Difference ... 70

Tabel 4.3. Hasil Penentuan Lag Kriteria ... 70

Tabel 4.4. Hasil Uji Kointegrasi dengan Trace Test ... 71

Tabel 4.5. Hasil Uji Kointegrasi dengan Maximum Eigenvalue Test ... 72

Tabel 4.6. Hasil Estimasi VECM Jangka Panjang ... 73

Tabel 4.7. Hasil Estimasi VECM Jangka Pendek ... 74

Tabel 4.8. Hasil Estimasi VECM Jangka Pendek ... 75

Tabel 4.9. Kontribusi Shock Variabel Lending Rate, Inflasi, Cadangan Devisa, M2, Dan Kurs Rp/USD, Terhadap Output Sektor Manufaktur ………... 77

(16)

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1. Pertumbuhan Sektor Industri di Indonesia (dalam persen) Tahun

2004-2014 ... 2

Gambar 1.2. Kontribusi Sektor Industri Terhadap PDB di Indonesia (dalam persen) Tahun 2004-2014 ... 3

Gambar 2.1. Kurva IS ... 13

Gambar 2.2. Kurva LM ... 14

Gambar 2.3. Keseimbangan IS-LM ... 15

Gambar 2.4. Kurva Permintaan Agregat ... 16

Gambar 2.5. Kebijakan Moneter Ekspansif ... 18

Gambar 2.6. Demand Pull Inflation ... 22

Gambar 2.7. Cost Push Inflation ... 22

Gambar 2.3. Kerangka Berpikir ... 45

Gambar 3.1. Proses Pembentukan VECM dan VAR ... 52

Gambar 4.1. Perkembangan Output Sektor Manufaktur Indonesia Periode 2004 Kuartal 1-2014 kuartal 4 ... 57

Gambar 4.2. Perkembangan Lending Rate Indonesia Periode 2004 Kuartal 1-2014 kuartal 4 ... 59

Gambar 4.3. Perkembangan Inflasi Indonesia Periode 2004 Kuartal 1-2014 kuartal 4 ... 61

(17)

xvii

Gambar 4.4. Perkembangan Cadangan Devisa Indonesia Periode 2004 Kuartal 1-2014 kuartal 4 ... 63 Gambar 4.5. Perkembangan M2Indonesia Periode 2004 Kuartal 1-2014 kuartal 4 ... 65 Gambar 4.6. Perkembangan Kurs Rupiah/USD Indonesia Periode 2004 Kuartal

(18)

xviii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Hasil Uji Stasioneritas Data Lampiran 2 Hasil Penentuan Lag Length

Lampiran 3 Optimal Hasil Uji Kointegrasi Johansen Lampiran 4 Hasil Estimasi VECM

Lampiran 5 Hasil Uji Signifikansi Lampiran 6 Variance Decomposition