3(1*$58+ 3(0%$1*81$1 0$186,$ 7(5+$'$3 .,1(5-$ (.2120, '$7, ,, ', -$:$ %$5$7
,PD $PDOLDK
$EVWUDN
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
,PD $PDOLDK 6( 06L DGDODK GRVHQ WHWDS 3URJUDP 6WXGL ,OPX (NRQRPL )DNXOWDV (NRQRPL 8QLVED
PHPLOLNL SHQJDUXK \DQJ VDQJDW EHUDUWL GDODP PHQGRURQJ SHUWXPEXKDQ RXSXW UHJLQDO -DZD %DUDW 'HQJDQ GHPLNLDQ SHPHULQWDK GDHUDK PDXSXQ 3HPSURY KHQGDNQ\D PHPEHUL SHUKDWLDQ \DQJ OHELK EHVDU XQWXN SHQJHPEDQJDQ PRGDO PDQXVLD 6DODK VDWXQ\D PHODOXL SHQDPEDKDQ DORNDVL GDQD XQWXN VHNWRU SHQGLGLNDQ GDQ NHVHKDWDQ 6HODLQ LWX SHOD\DQDQ XQWXN VHNWRU EHVLN VHUWD SHQ\HGLDDQ LQIUDVWUXNWXU EDJL ZLOD\DK ZLOD\DK \DQJ WLGDN WHUMDQJNDX ROHK VHNWRU VZDVWD KDUXV PHQGDSDW SULRULWDV \DQJ OHELK EHVDU
.DWD .XQFL 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD .LQHUMD HNRQRPL
/DWDU %HODNDQJ
)HQRPHQD SHQGXGXN MLND WLGDN GLWDQJDQL VHFDUD NRPSUHKHQVLI GDSDW
PHQJJDQJJX NLQHUMD SHPEDQJXQDQ PDQXVLD NKXVXVQ\D GL VHNWRU
SHQGLGLNDQ 'HQJDQ NRPSRVLVL SHQGXGXN \DQJ UHODWLI EHVDU GL XVLD PXGD WHQWXQ\D SHUOX GLSHUVLDSNDQ EHUEDJDL VDUDQD SHQXQMDQJ SHQGLGLNDQ \DQJ PDPDGDL 3HQGLGLNDQ PHUXSDNDQ VDODK VDWX IDNWRU \DQJ GDSDW PHUXEDK PXWX VXPEHU GD\D PDQXVLD PRGDO PDQXVLD 0RGDO PDQXVLDQ\D KXPDQ FDSLWDO
LWX VHQGLUL PHUXSDNDQ VDODK VDWX IDNWRU SHQWLQJ GDODP SURVHV SHUWXPEXKDQ HNRQRPL 0RGDO PDQXVLD \DQJ EHUNXDOLWDV GDSDW PHQLQJNDWNDQ NLQHUMD HNRQRPL VXDWX QHJDUD
.LQHUMD HNRQRPL \DQJ VHPDNLQ EDLN GDQ WHUXNXU DNDQ PDPSX PHQ\HUDS PLQDW PDV\DUDNDW XQWXN EHULQYHVWDVL ,QYHVWDVL GDSDW PHQMDGL WLWLN WRODN EDJL NHEHUKDVLODQ GDQ NHEHUODQMXWDQ SHPEDQJXQDQ GL PDVD GHSDQ \DQJ SDGD JLOLUDQQ\D DNDQ EHUGDPSDN WHUKDGDS NHEHUODQMXWDQ SHPEDQJXQDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD
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
%36 'DWD %DVLV 8QWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD GL -DZD %DUDW
'DODP ODSRUDQQ\D 81'3 PHQ\HEXWNDQ EDKZD XUXWDQ NXDOLWDV VXPEHU GD\D PDQXVLD ,QGRQHVLD EHUDGD GDODP SRVLVL \DQJ VHPDNLQ PHQXUXQ $GDSXQ NHEHUKDVLODQ SHPEDQJXQDQ VXDWX EDQJVD PHQXUXW VWDQGDU 81'3 GLQDPDNDQ KXPDQ GHYHORSPHQW LQGH[ +', DWDX LQGHNV SHPEDQJXQDQ
PDQXVLD ,30 0HQXUXW +XPDQ 'HYHORSPHQW 5HSRUW ,QGRQHVLD
EHUDGD SDGD UDQJNLQJ NH VHWHODK 9LHWQDP GDUL VHEDQ\DN
QHJDUD GHQJDQ QLODL +', VHEHVDU $QJND LQL GLSHUROHK GDUL
LQGHNV KDUDSDQ KLGXS LQGHNV SHQGLGLNDQ GDQ LQGHNV *'3
'L $VLD 7HQJJDUD +', ,QGRQHVLD SDOLQJ UHQGDK \DQJ EHUDUWL NXDOLWDV 6'0 ,QGRQHVLD WHUHQGDK GL $VLD 7HQJJDUD
3DGD WDKXQ DQJND KDUDSDQ KLGXS UDWD UDWD ODPD VHNRODK GDQ DQJND PHOHN KXUXI VHEHQDUQ\D PHQJDODPL NHQDLNDQ \DQJ VLJQLILNDQ QDPXQ NRPSRVLW SHQGDSDWDQ SHUNDSLWD PHQXUXQ GUDVWLV VHKLQJJD EHULPEDV VHFDUD VHULXV WHUKDGDS +', ,QGRQHVLD %HUGDVDUNDQ GDWD DGD EHEHUDSD KDO SHQWLQJ WHQWDQJ +', GL ,QGRQHVLD SHUWDPD GL DQWDUD SURYLQVL GL ,QGRQHVLD WLGDN VDWX SXQ \DQJ WHUPDVXN GDODP NDWHJRUL WLQJJL KLJK FDWHJRU\ GHQJDQ QLODL GL DWDV 6HEDQ\DN SURYLQVL WHUPDVXN NH GDODP NDWHJRUL XSSHU
PHGLXP GHQJDQ MDUDN UHQWDQJ 6HEDQ\DN SURYLQVL
GLNDWHJRULNDQ NH GDODPORZHU PHGLXP
'DODP NRQWHNV QDVLRQDO UDQJNLQJ ,30 -DZD %DUDW PHQXUXQ 1DPXQ VHEHQDUQ\D QLODL ,30 -DZD %DUDW QDLN MLND GLEDQGLQJNDQ DQWDUD WDKXQ
KLQJJD $QJND KDUDSDQ KLGXS QDLN GDUL WDKXQ PHQMDGL
WDKXQ DQJND PHOHN KXUXI QDLN GDUL PHQMDGL
UDWD UDWD ODPD VHNRODK QDLN GDUL WDKXQ PHQMDGL
GDQ 6HPHQWDUD SHQGDSDWDQ SHUNDSLWD PDV\DUDNDW
-DZD %DUDW PHQXUXQ GDUL 5S ULEX PHQMDGL 5S
-LND GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ DQJND QDVLRQDO KDQ\D NRPSRVLW DQJND KDUDSDQ
KLGXS \DQJ EHUDGD GL EDZDK DQJND QDVLRQDO -DZD %DUDW MXJD
PHPLOLNL DQJND SDUWLVLSDVL VHNRODK \DQJ WLQJJL XQWXN XVLD WDKXQ
XVLD WDKXQ XVLD WDKXQ GDQ XVLD
WDKXQ 5DWD UDWD GURS RXW XVLD WDKXQ XVLD WDKXQ
GDQ XVLD
6HMDODQ GHQJDQ PHPEDLNQ\D SHUHNRQRPLDQ QDVLRQDO SHUNHPEDQJDQ SHUHNRQRPLDQ -DZD %DUDW VHODPD NXUXQ ZDNWX GXD WDKXQ WHUDNKLU WHUXV
PHQJDODPL SHUWXPEXKDQ \DQJ VLJQLILNDQ \DLWX GDUL WDKXQ
PHQLQJNDW PHQMDGL SDGD WDKXQ 0HPEDLNQ\D NLQHUMD HNRQRPL
3HQFDSDLDQ ,30 WDKXQ DGDODK VHEHVDU DWDX PHQLQJNDW SRLQ GLEDQGLQJ WDKXQ 3HQLQJNDWDQ WHUVHEXW GLVHEDENDQ ROHK PHQLQJNDWQ\D LQGHNV NHVHKDWDQ SRLQ LQGHNV SHQGLGLNDQ SRLQ GDQ LQGHNV GD\D
EHOL SRLQ
-LND GLWHOXVXUL OHELK ODQMXW YLVL -DZD %DUDW GLQ\DWDNDQ GHQJDQ XNXUDQ
,30 VHEHVDU SDGD WDKXQ 1DPXQ GDODP NHQ\DWDDDQ\D DQJND LQL
PDVLK MDXK GDODP UHDOLVDVLQ\D 7DUJHW ,30 -DZD %DUDW SDGD WDKXQ
VHEHVDU WHUHDOLVDVL VHEHVDU DWDX NXUDQJ SRLQ 6HGDQJNDQ
SDGD WDKXQ WDUJHW VHEHVDU WHUHDOLVDVL VHEHVDU DWDX NXUDQJ
SRLQ 6HODPD NXUXQ ZDNWX UHDOLVDVL ,30 -DZD %DUDW KDQ\D
PHQLQJNDW SRLQ $QJND ,30 LQL PHUXSDNDQ DNXPXODVL GDUL NHEHUKDVLODQ VHOXUXK NDEXSDWHQ NRWD GL -DZD %DUDW
7DEHO 3HUNHPEDQJDQ ,30 GDQ /DMX 3HUWXPEXKDQ (NRQRPL
3URSLQVL -DZD %DUDW 1R 9DULDEHO ,30 D $QJND KDUDSDQ +LGXS E $QJND 0HOHN +XUXS F 5DWD UDWD /DPD 6HNRODK G 333 /3(
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
+XPDQ 'HYHORSPHQW 5HSRUW .HWLPSDQJDQ GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ
+ 6 6RHPLUDW (YDOXDVL 3HQFDSDLDQ 7DUJHW 7DUJHW 3HPEDQJXQDQ GDQ 3URVSHNQ\D GL 7DKXQ .DQWRU %DQN ,QGRQHVLD %DQGXQJ
VHUWD NULVLV HNRQRPL \DQJ PDVLK EHUODQJVXQJ VDPSDL VDDW LQL MXJD NHQDLNDQ EDKDQ EDNDU PLQ\DN %%0 PHPEHULNDQ NRQWULEXVL \DQJ FXNXS EHVDU DWDV SHUODPEDWDQ GDODP SHQFDSDLDQ LQGHNV SHPEDQJXQDQ PDQXVLD GDQ NLQHUMD HNRQRPL VHFDUD NHVHOXUXKDQ
3HUXPXVDQ 0DVDODK
3HUPDVDODKDQ \DQJ DNDQ GLDPDWL GDODP SHQHOLWLDQ LQL DGDODK EDJDLPDQD SHQJDUXK SHPEDQJXQDQ PDQXVLD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ GDQ VWDWXV ZLOD\DK 'DWL ,, WHUKDGDS NLQHUMD HNRQRPL -DZD %DUDW "
0DQIDDW 3HQHOLWLDQ
0DQIDDW \DQJ LQJLQ GLSHWLN GDUL SHQHOLWLDQ LQL DGDODK
D 0HPSHUND\D UHIHUHQVL WHQWDQJ VWXGL VWXGL UHJLRQDO NKXVXVQ\D PHQJHQDL SHPEDQJXQDQ PDQXVLD GHQJDQ NLQHUMD HNRQRPL SDGD WLQJNDW 'DWL ,, GL -DZD %DUDW
E 0HPEHULNDQ PDVXNDQ ODLQ NHSDGD SHPHULQWDK DNDQ SHQWLQJQ\D XSD\D SHPEDQJXQDQ PDQXVLD EHUVDPD VDPD GHQJDQ SHPEDQJXQDQ HNRQRPL GL -DZD %DUDW NKXVXVQ\D GDQ ,QGRQHVLD SDGD XPXPQ\D
7LQMDXDQ 3XVWDND
6HEDJLDQ EHVDU HNRQRP VHSDNDW EDKZD VXPEHU GD\D PDQXVLD KXPDQ UHVRXUFHV GDUL VXDWX EDQJVD PHUXSDNDQ IDNWRU \DQJ SDOLQJ PHQHQWXNDQ NDUDNWHU GDQ NHFHSDWDQ SHPEDQJXQDQ VRVLDO GDQ HNRQRPL EDQJVD \DQJ EHUVDQJNXWDQ 0HQXUXW 3URIHVRU )UHGHULFN +DUELVRQ GDUL 3ULQFHQWRQ 8QLYHUFLW\ VHEDJDL EHULNXW
VXPEHU GD\D PDQXVLD PHUXSDNDQ PRGDO GDVDU GDUL NHND\DDQ VXDWX EDQJVD 0RGDO ILVLN GDQ VXPEHU GD\D DODP KDQ\DODK IDNWRU SURGXNVL \DQJ SDGD GDVDUQ\D EHUVLIDW SDVLI PDQXVLDODK \DQJ PHUXSDNDQ DJHQ DJHQ DNWLI \DQJ DNDQ PHQJXPSXONDQ PRGDO PHQJHNVSORLWDVLNDQ VXPEHU VXPEHU GD\D DODP PHPEDQJXQ EHUEDJDL PDFDP RUJDQLVDVL VRVLDO HNRQRPL GDQ SROLWLN VHUWD PHODNVDQDNDQ
0LFKDHO 3 7RGDUR 3HPEDQJXQDQ (NRQRPL GL 'XQLD .HWLJD (GLVL .HWXMXK 'LDOLKEDKDVDNDQ ROHK 'UV +DULV 0XQDQGDU 0 $ (UODQJJD -DNDUWD
SHPEDQJXQDQ QDVLRQDO -HODVODK EDKZD MLND VXDWX QHJDUD WLGDN VHJHUD PHQJHPEDQJNDQ NHDKOLDQ GDQ SHQJHWDKXDQ UDN\DWQ\D GDQ WLGDN PHPDQIDDWNDQ SRWHQVL PHUHND VHFDUD HIHNWLI GDODP SHPEDQJXQDQ GDQ SHQJHORODDQ HNRQRPL QDVLRQDO PDND XQWXN VHODQMXWQ\D QHJDUD WHUVHEXW WLGDN DNDQ GDSDW PHQJHPEDQJNDQ DSD SXQ
'L EDQ\DN QHJDUD EHUNHPEDQJ SHQGLGLNDQ IRUPDO DGDODK LQGXVWUL GDQ NRQVXPHQ WHUEHVDU DQJJDUDQ SHPHULQWDK %DQJVD EDQJVD PLVNLQ WHODK PHQJLQYHVWDVLNDQ VHMXPODK XDQJ GDODP MXPODK EHVDU XQWXN ELGDQJ SHQGLGLNDQ $ODVDQ\D EHUPDFDP PDFDP VDODK VDWXQ\D DJDU OHELK SURGXNWLI GDODP PHQHULPD LQRYDVL GDQ WHNQRORJL EDUX NDUHQD PHOHN KXUXS .HPDPSXDQ EDFD WXOLV OLWHUDF\ GDQ PHQ\HUDS LQIRUPDVL PHUXSDNDQ NRPSRQHQ GDVDU GDODP SHQJHPEDQJDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD
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
'DUL EHEHUDSD VWXGL GL QHJDUD QHJDUD EDUDW PHPSHUOLKDWNDQ EDKZD EXNDQ SHQJHPEDQJDQ PRGDO ILVLN \DQJ WHODK PHPDFX SHUWXPEXKDQ HNRQRPL PHODLQNDQ SHQJHPEDQJDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD \DQJ PHUXSDNDQ PRWRU SHQJJHUDN NHPDMXDQ HNRQRPL GL QHJDUD QHJDUD PDMX 3HUOXDVDQ NHVHPSDWDQ EHUVHNRODK WHODK PHQGRURQJ SHUWXPEXKDQ HNRQRPL VHFDUD DJUHVLI PHODOXL
D 7HUFLSWDQ\D DQJNDWDQ NHUMD \DQJ OHELK SURGXNWLI NHUHQD PHPLOLNL EHNDO SHQJHWDKXDQ GDQ NHWUDPSLODQ \DQJ OHELK EDLN
E 7HUVHGLDQ\D NHVHPSDWDQ NHUMD \DQJ OHELK OXDV XQWXN PHPSHUROHK SHQGDSDWDQ
F 7HUFLSWDQ\D VXDWX NHORPSRN SHPLPSLQ \DQJ WHUGLGLN XQWXN PHQJLVL ORZRQJDQ MDEDWDQ GL XQLW XVDKD OHPEDJD SHUXVDKDDQ GDQ RUJDQLVDVL PLOLN SHPHULQWDK GDQ VZDVWD
G 7HUVHGLDQ\D EHUEDJDL SURJUDP SHQGLGLNDQ GDQ SHODWLKDQ
7LQJNDW SHPEDQJXQDQ PDQXVLD PRGDO PDQXVLD \DQJ WLQJJL DNDQ PHPSHQJDUXKL SHUHNRQRPLDQ PHODOXL SHQLQJNDWDQ NDSDELOLWDV PDXSXQ SURGXNWLYLWDV VHUWD NHPDPSXDQ XQWXN PHQ\HUDS GDQ PHQJHOROD VXPEHU VXPEHU SHUXPEXKDQ HNRQRPL EDLN GDODP NDLWDQQ\D GHQJDQ WHNQRORJL VDPSDL NHOHPEDJDDQ \DQJ SHQWLQJ EDJL SHUWXPEXKDQ HNRQRPL 'HQJDQ SHQGLGLNDQ \DQJ EDLN SHPDQIDDWDQ WHNQRORJL DWDXSXQ LQRYDVL WHNQRORJL PHQMDGL PXQJNLQ XQWXN WHUMDGL
+DO \DQJ WLGDN NDODK SHQWLQJQ\D DGDODK LQYHVWDVL GDQ MXJD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ 'HQJDQ GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ \DQJ PHUDWD DNDQ PHPEXND NHPXQJNLQDQ EDJL WHUFDSDLQ\D SHUWXPEXKDQ HNRQRPL \DQJ WLQJJL +DO LQL WHUMDGL NDUHQD GHQJDQ PHUDWDQ\D GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ PDND WLQJNDW NHVHKDWDQ GDQ WLQJNDW SHQGLGLNDQ DNDQ OHELK EDLN \DQJ SDGD JLOLUDQQ\D DNDQ PHPSHUEDLNL WLQJNDW SURGXNWLYLWDV GDQ SHQGDSDWDQ ULLO SHQGXGXN $GDQ\D SHQLQJNDWDQ GDODP SHQGDSDWDQ ULLO DNDQ PHPSXQ\DL EDQ\DN HIHN EDLN SDGD QDLNQ\D SHUPLQWDDQ EDUDQJ GDQ MDVD \DQJ DNDQ EHUXMXQJ SDGD WXPEXKQ\D SHUHNRQRPLDQ 6HODLQ LWX SXOD GDSDW PHQLQJNDWNDQ VLVL SHQHULPDDQ SHPHULQWDK \DQJ EHUDVDO GDUL SDMDN $GDQ\D SHQHULPDDQ LQL DNDQ PHPEHULNDQ HIHN OHELK ODQMXW SDGD NHPDPSXDQ SHPHULQWDK XQWXN PDODNXNDQ HNVSORUDVL VXPEHU VXPEHU GD\D GDQ LQYHVWDVL
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
%36 %DSSHQDV 81'3 GDODP $OR\VLXV *XQDGL %UDWD $QDOLVLV KXEXQJDQ ,PEDO %DOLN DQWDUD 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD GDQ .LQHUMD (NRQRPL GL ,QGRQHVLD
'DUL EHEHUDSD KDVLO VWXGL HPSLULV EDLN \DQJ GLODNXNDQ ROHK *DUFLD GDQ
6RHOLVWLDQLQJVLK PDXSXQ :LELVRQR PHQ\LPSXONDQ EDKZD PRGDO
PDQXVLD KXPDQ FDSLWDO GDODP EHQWXN SHQGLGLNDQ PDXSXQ NHVHKDWDQ PHPSXQ\DL NRQWULEXVL SHQWLQJ GDODP SHUWXPEXKDQ HNRQRPL VHUWD GDODP PHPSHUFHSDW SURVHV SHPHUDWDDQ SHQGDSDWDQ DQWDU GDHUDK
6HFDUD JOREDO SHQGHNDWDQ SDUDGLJPD SHPEDQJXQDQ GL GXQLD WHUPDVXN ,QGRQHVLD WHODK PHQJDODPL EHUEDJDL SHUNHPEDQJDQ 3DGD WDKXQ DQ SDUDGLJPD SHPEDQJXQDQ GLRULHQWDVLNDQ SDGD SURGXNVL SURGXFWLRQ FHQWHUHG GHYHORSPHQW 3DUDGLJPD LQL EHUJDQWL PHQMDGL SHQGHNDWDQ \DQJ PHQHNDQNDQ GLVWULEXVL SDGD KDVLO KDVLO SHPEDQJXQDQ GLVWULEXWLRQ JURZWK GHYHORSPHQW
SDGD WDKXQ DQ %HULNXWQ\D SDGD WDKXQ DQ PXQFXO SDUDGLJPD EDUX \DQJ EHURULHQWDVL SDGD SHPHQXKDQ NHEXWXKDQ GDVDU PDQXVLD EDVLF QHHG GHYHORSPHQW 3DGD GHNDGH DQ EHUNHPEDQJ SDUDGLJPD SHPEDQJXQDQ \DQJ EHUSXVDW SDGD PDQXVLD KXPDQ FHQWHUHG GHYHORSPHQW
81'3 GDODP ODSRUDQ SHUWDPDQ\D PHQXOLV 3HRSOH DUH WKH UHDO ZHDOWK RI D QDWLRQ 7KH EDVLF REMHFWLYH RI GHYHORSPHQW LV WR FUHDWH DQ HQDEOLQJ HQYLURQPHQW IRU SHRSOH WR HQMR\ ORQJ KHDOWK\ DQG FUHDWLYH OLYHV %XW LV LV RIWHQ IRUJRWWHQ LQ WKH LPPHGLDWH FRQFHUQ ZLWK WKH DFFXPXODWLRQ RI FRPPRGLWLHV DQG ILQDQFLDO ZHDOWK 1HJDUD QHJDUD PDMX WHODK PHQMDGLNDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD 6'0 VHEDJDL NHNXDWDQ WHUEHVDU GDODP PHPEDQJXQ EDQJVDQ\D 6LQJDSXUD DGDODK VDODK VDWX FRQWRK QHJDUD PDNPXU \DQJ WLGDN PHPLOLNL VXPEHU GD\D DODP EHUOLPSDK QDPXQ PHPLOLNL 6'0 \DQJ KDQGDO )HQRPHQD HNRQRPL GDQ 6'0 ,QGRQHVLD KLQJJD NLQL WLGDN ODLQ DGDODK UHDOLWDV NHWHUWLQJJDODQ NXDOLWDV 6'0 VHNDOLSXQ VXPEHU DODP PHOLPSDK UXDK \DQJ VHFDUD SROLWLV HNRQRPLV KLQJJD NLQL EHOXP PHPEHULNDQ NHPDNPXUDQ EDJL UDN\DW ,QGRQHVLD
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
,QGHNV SHPEDQJXQDQ PDQXVLD ,30 WHUGLUL DWDV WLJD NRPSRVLW \DNQL LQGHNV KDUDSDQ KLGXS OLIH H[SHFWDQF\ LQGH[ DWDX LQGHNV NHVHKDWDQ LQGHNV
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
%HJLWX SXOD KDOQ\D GHQJDQ LQGHNV NHVHKDWDQ \DQJ GLSHQJDUXKL ROHK DQJND NHPDWLDQ ED\L GDQ DQJND NHPDWLDQ LEX OHELK EDQ\DN EHUWXPSX GL SHPHULQWDK NDEXSDWHQ NRWD NDUHQD EHUNDLWDQ GHQJDQ SHOD\DQDQ ODQJVXQJ WHUKDGDS PDV\DUDNDW GDODP PHQLQJNDWNDQ GHUDMDW NHVHKDWDQ ,QWHUYHQVL \DQJ GDSDW GLODNXNDQ SHPHULQWDK SURYLQVL WHUEDWDV SDGD SHQ\HGLDDQ VDUDQD SUDVDUDQD GDQ VHEDJDLDQ SDGD DVSHN NHVHKDWDQ OLQJNXQJDQ
6HPHQWDUD SDGD LQGHNV GD\D EHOL VDQJDW GLWHQWXNDQ ROHK WLQJNDW SHQGDSDWDQ PDV\DUDNDW \DQJ EHUNDLW HUDW GHQJDQ SHODNX XVDKD GDQ WLQJNDW LQIODVL 3HPHULQWDK SURYLQVL KDQ\D EHUSHUDQ GDODP PHQHQWXNDQ WLQJNDW XSDK PLQLPXP GDQ XSD\D SURPRVL XQWXN PHQDULN LQYHVWRU
'DGDQJ 6 $QVKRUL 5DNVD 'HVD 3HQGLGLNDQ 'DQ ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD ,30
0HWRGH 3HQHOLWLDQ 0RGHO (VWLPDVL < D D $++ D *5 D '&,7< 8 'LPDQD < 2XWSXW 5HJLRQDO $$+ $QJND +DUDSDQ +LGXS *5 *LQL 5DVLR
'&,7< 9DULDEHO %RQHND XQWXN PHPEHGDNDQ VWDWXVL ZLOD\DK NDEXSDWHQ DWDX NRWD GL -DZD %DUDW
8 GLVWXUEHQ IDNWRU JDQJJXDQ
'DWD
'DUL PRGHO \DQJ GLJXQDNDQ GL DWDV PDND RSHUDVLRQDOLVDVL YDULDEHOQ\D DGDODK VHEDJDL EHULNXW
D 2XWSXW UHJLRQDO GDODP SHQHOLWLDQ LQL GLSURNVL GDUL SHQJHOXDUDQ SHUNDSLWD ULLO 3HPLOLKDQ GDWD LQL GHQJDQ SHUWLPEDQJDQ OHELK GHNDW GHQJDQ NRQVHS NHVHMDKWHUDDQ 6HODLQ LWX XQWXN PHQJDQWLVLSDVL NHWHUEDWDVDQ GDWD RXWSXW UHJLRQDO \DQJ GLVHEDENDQ DGDQ\D SHPHNDUDQ ZLOD\DK GL -DZD %DUDW E ,QGLNDWRU SHPEDQJXQDQ PDQXVLD \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL
DGDODK DQJND KDUDSDQ KLGXS OLIH H[SHFWDWLRQ GL PDQD DQJND KDUDSDQ KLGXS PHUXSDNDQ VDODK VDWX NRPSRQHQ GDUL ,30 $ODVDQ WLGDN GLJXQDNDQQ\D ,30 GDODP SHQHOLWLDQ LQL DGDODK XQWXN PHQJKLQGDUL PXQFXOQ\D SHUVRDODQ NROLQLHULWDV \DQJ GLVHEDENDQ SHQJJXQDDQ SHQJHOXDUDQ SHUNDSLWD VHEDJDL SURNVL RXWSXW UHJLRQDO
F 'LVWULEXVL SHQGDSDWDQ \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GLSURNVL GDUL LQGHNV JLQL NDEXSDWHQ GDQ NRWD GL -DZD %DUDW
G 9DULDEHO ERQHND GXPP\ YDULDEOH VWDWXV NRWD GDQ NDEXSDWHQ GL -DZD %DUDW +DO LQL GHQJDQ SHUWLPEDQJDQ EDKZD ZLOD\DK NRWD SDGD XPXPQ\D OHELK XQJJXO GLEDQGLQJNDQ ZLOD\DK NDEXSDWHQ EDLN GDODP KDO SHUWXPEXKDQ PDXSXQ SHPEDQJXQDQ PDQXVLD
0HWRGH 3HQJRODKDQ 'DWD
0HWRGH SHQJRODKDQ GDWD GDODP SHQHOLWLDQ LQL PHQJJXQDNDQ PRGHO UHJUHVL SDQHO GDWD 3DQHO 'DWD PHUXSDNDQ SHQJJDEXQJDQ GDWD WLPH VHULHV
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
3HQJJXQDDQ SDQHO GDWD GDODP SHQHOLWLDQ HNRQRPL PHPSXQ\DL EHEHUDSD NHXQJJXODQ GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ GDWD UXQWXQ ZDNWX DWDX GDWD VLODQJ WHPSDW ELDVD 3HUWDPD GDSDW PHPEHULNDQ SHQHOLWL VHMXPODK GDWD \DQJ
EHVDU VHKLQJJD PDQDLNNDQ GHJUHH RI IUHGRP GI GDQ PHQJXUDQJL
NROLQLHULWDV GLDQWDUD YDULDEHO SHQMHODV VHKLQJJD DNDQ PHQJKDVLONDQ HVWLPDVL HNRQRPHWULN \DQJ HILVLHQ .HGXD PDPSX PHQDQJNDS DWDX PHQJHVWLPDVL NHEHUDJDPDQ VHFDUD HNVSOLVLW GDUL VHWLDS XQLW LQGLYLGX
3HPEDKDVDQ
+DVLO HVWLPDVL PRGHO GHQJDQ PHQJJXQDNDQ SDQHO GDWD GHQJDQ VHULHV WDKXQ ± GDQ FURVV XQLW VHOXUXK NDEXSDWHQ GDQ NRWD \DQJ DGD GL -DZD %DUDW PDND GDSDW GLOLKDW GDODP WDEHO 8QWXN YDOLGLWDV PRGHO PDND GLODNXNDQ XML RXWRNRUHODVL XQWXN PHOLKDW DGD WLGDNQ\D KXEXQJDQ DQWDU UHVLGXDO SDGD VXDWX SHQJDPDWDQ GHQJDQ SHQJDPDWDQ ODLQ 3HQJXMLDQ RXWRNRUHODVL LQL PHQJJXQDNDQ 'XUELQ :DWVRQ WHVW ': WHVW 'DUL KDVLO SHQJXMLDQ GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD HVWLPDVL PRGHO GDODP SHQHOLWLDQ LQL EHEDV GDUL PDVDODK RXWRNRUHODVL
6HODLQ LWX MLND GLWHOXVXUL OHELM MDXK GHQJDQ PHQJJXQDNDQ XML W VWDWLVWLN KDVLO HVWLPDVL PRGHO PHQXQMXNNDQ EDKZD VHPXD YDULDEHO LQGHSHQGHQ VHFDUD SDUVLDO PHPSHQJDUXKL YDULDEHO GHSHQGHQ SDGD WLQJNDW NH\DNLQDQ \DQJ GLWHWDSNDQ $UWLQ\D SHPEDQJXQDQ PDQXVLD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ GDQ VWDWXV ZLOD\DK 'DWL ,, VHFDUD SDUVLDO PHPSHQJDUXKL NLQHUMD HNRQRPL ZLOD\DK 'DWL
'DPRGDU 1 *XMDUDWL %DVLF (FRQRPHWULFV 7KLUG (GLWLRQ 0F*UDZZ +,// ,QWHUQDWLRQDO (GLWLRQ
,, GL -DZD %DUDW +DO LQL WHUOLKDW GDUL QLODL W VWDWLVWLN \DQJ EHUDGD GL GDHUDK SHQRODNDQ SDGD WLQJNDW NHSHUFD\DDQ \DQJ WHODK GLWHWDSNDQ VHEHOXPQ\D \DLWX
DQWDUD VDPSDL
1LODL NRHILVLHQ GHWHUPLQDQ 5 VTXDUH GDUL PRGHO \DQJ WHODK
GLHVWLPDVL VHEHVDU $UWLQ\D EDKZD YDULDVL GDUL SHPEDQJXQDQ
PDQXVLD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ GDQ VWDWXV ZLOD\DK NRWD GDQ NDEXSDWHQ GL -DZD %DUDW PDPSX PHQMHODVNDQ NLQHUMD HNRQRPLQ\D VHEHVDU
VHGDQJNDQ VLVDQ\D NDUHQD YDULDVL GDUL YDULDEHO ODLQ \DQJ WLGDN GLPDVXNNDQ GDODP PRGHO LQL GLDVXPVLNDQ NRQVWDQ
7DEHO +DVLO (VWLPDVL 0RGHO
3HQJDUXK 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 7HUKDGDS .LQHUMD (NRQRPL 'L -DZD %DUDW 'HSHQGHQW 9DULDEOH <" 0HWKRG 3RROHG /HDVW 6TXDUHV 'DWH 7LPH 6DPSOH ,QFOXGHG REVHUYDWLRQV 7RWDO SDQHO REVHUYDWLRQV
9DULDEOH &RHIILFLHQW 6WG (UURU W 6WDWLVWLF 3URE $++" *5" '&,7<" )L[HG (IIHFWV B & B & B & B & B & B & B & B & B & B & B & B & B & B &
B & B & B & B & B & B & B & 5 VTXDUHG 0HDQ GHSHQGHQW YDU $GMXVWHG 5 VTXDUHG 6 ' GHSHQGHQW YDU
6 ( RI UHJUHVVLRQ 6XP VTXDUHG UHVLG
(
) VWDWLVWLF 'XUELQ :DWVRQ VWDW
3URE ) VWDWLVWLF
3HQJDUXK 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 7HUKDGDS .LQHUMD (NRQRPL -DZD %DUDW
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
7LQJJLQ\D SURGXNWLYLWDV LQL WHQWXQ\D DNDQ EHUNRUHODVL SRVLWLI GHQJDQ SHQGDSDWDQ SHUNDSLWD SHQGXGXN 1DLNQ\D SHQGDSDWDQ SHUNDSLWD DNDQ PHQGRURQJ DORNDVL GDQD XQWXN SHQGLGLNDQ GDQ NHVHKDWDQ PHQMDGL OHELK
EHVDU 'HQJDQ GHPLNLDQ SHQGXGXN PHQMDGL OHELK SLQWDU PHOHN KXUXS GDQ DQJND KDUDSDQ KLGXS SXQ PHQMDGL OHELK SDQMDQJ
'DUL KDVLO SHQHOLWLDQ GLWHPXNDQ EDKZD VHPDNLQ PDNPXU
SHUHNRQRPLDQ VXDWX QHJDUD PDND DORNDVL SHQJHOXDUDQ UXPDK WDQJJD XQWXN QRQ PDNDQDQ NHVHKDWDQ SHQGLGLNDQ UHNUHDVL GDQ ODLQ ODLQ SRUVLQ\D DNDQ OHELK EHVDU GLEDQGLQJ QHJDUD \DQJ SHUHNRQRPLDQQ\D UHQGDK 'L QHJDUD EHUNHPEDQJ /HELK GDUL R SHUVHQ SHQJHOXDUDQ UXPDK WDQJJD GLDORNDVLNDQ
XQWXN PDNDQDQ NHEXWXKDQ SRNRN 'HQJDQ GHPLNLDQ SHPEDQJXQDQ
PDQXVLD GL QHJDUD ND\D DNDQ MDXK OHELK WLQJJL GLEDQGLQJ QHJDUD PLVNLQ 'DUL GDWD SXEOLNDVL %36 GLSHUROHK LQIRUPDVL SHUNHPEDQJDQ DQJND
KDUDSDQ KLGXS $++ GL VHOXUXK 'DWL ,, -DZD %DUDW PHQXQMXNNDQ
SHUNHPEDQJDQ \DQJ SRVLWLI GDUL WDKXQ VDPSDL $QWDUD WDKXQ
VHEDJLDQ EHVDU ZLOD\DK 'DWL ,, GL -DZD %DUDW PHPLOLNL $++ DQWDUD VDPSDL 1DPXQ GHPLNDQ DGD EHEHUDSD 'DWL ,, PHPLOLNL DQJND $++ \DQJ VDQJDW HNVWULP UHODWLI WLQJJL GDQ UHQGDK GLEDQGLQJ ZLOD\DK 'DWL ,, ODLQQ\D GL -DZD %DUDW $GDSXQ LQIRUPDVL OHELK OHQJNDSQ\D GDSDW GLOLKDW GDODP WDEHO EHULNXW LQL
7DEHO 3HUNHPEDQJDQ $QJND +DUDSDQ +LGXS $++ 7HUWLQJJL GDQ 7HUHQGDK 'LEHEHUDSD :LOD\DK 'DWL ,, 'L -DZD %DUDW
.DE .RWD $++ 7HUWLQJJL .DE .RWD $++ 7HUHQGDK
.RWD 6XNDEXPL .DE *DUXW
.RWD %DQGXQJ .DE &LDQMXU
.RWD %HNDVL .DE &LUHERQ
6XPEHU GLRODK GDUL 'DWD %DVLV 8QWXN 3HQ\XVXQDQ ,30 GL -DZD %DUDW %36
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
3HUNHPEDQJDQ $++ GL DWDV WHUQ\DWD VHMDODQ GHQJDQ SHUNHPEDQJDQ SHQJHOXDUDQ SHUNDSLWD XQWXN VHNWRU QRQ PDNDQDQ GL ZLOD\DK 'DWL ,, GL -DZD
%DUDW -LND SDGD WDKXQ SHUNHPEDQJDQ SHQJHOXDUDQ UXPDK WDQJJD
XQWXN VHNWRU QRQ PDNDQDQ EHUDGD SDGD LQWHUYDO UXSLDK VDPSDL
UXSLDK 1DPXQ SDGD WDKXQ ± DORNDVL SHQJHOXDUDQ
UXPDK WDQJJD XQWXN QRQ PDNDQDQ PHQXQMXNNDQ SHQLQJNDWDQ \DQJ FXNXS
$GDSXQ SHUNHPEDQJDQ SHQJHOXDUDQ SHUNDSLWD XQWXN VHNWRU QRQ PDNDQDQ GL EHEHUDSD ZLOD\DK \DQJ PHPLOLNL $++ WHUWLQJJL GDQ WHUHQGDK VHEDJDL EHULNXW
7DEHO 3HUNHPEDQJDQ 3HQJHOXDUDQ 3HUNDSLWD 6HNWRU 1RQ
0DNDQDQ 'LEHEHUDSD :LOD\DK 'DWL ,, \DQJ 0HPLOLNL $++ 7HUWLQJJL GDQ 7HUHQGDK 7DKXQ .DE .RWD < NDSLWD 7HUWLQJJL 5S .DE .RWD < NDSLWD 7HUHQGDK 5S
.RWD 6XNDEXPL .DE *DUXW
.RWD %DQGXQJ .DE &LDQMXU
.RWD %HNDVL .DE &LUHERQ
6XPEHU 'LRODK GDUL GDWD EDVLV XQWXN SHQ\XVXVQDQ ,30 GL -DZD
%DUDW %36
&DWDWDQ < NDSLWD 3HQJHOXDUDQ SHUNDSLWD XQWXN VHNWRU QRQ PDNDQDQ
0HOLKDW SHUNHPEDQJDQ GDWD GL DWDV WHUOLKDW MHODV EDKZD NHWLND ZLOD\DK 'DWL ,, PHPLOLNL NXDOLWDV VXPEHU GD\D OHELK EDLN PDND NLQHUMD HNRQRPL GL
ZLOD\DK LQL SXQ PHQXQMXNNDQ DQJND \DQJ FXNXS EDLN +DO LQL
PHQJLOXVWUDVLNDQ EDKZD SHQJHPEDQJDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD SHQWLQJ XQWXN GLODNXNDQ GDODP UDQJND PHQGRURQJ SHURNRQRPLDQ GDHUDK 3HUNHPEDQJDQ NLQHUMD HNRQRPL 'DWL ,, LQL DNDQ EHULPEDV SRVLWLI SDGD NLQHUMD HNRQRPL -DZD %DUDW VHFDUD NHVHOXUXKDQ
3HQJDUXK 'LVWULEXVL 3HQGDSDWDQ 7HUKDGDS .LQHUMD (NRQRPL -DZD %DUDW
'DUL KDVLO HVWLPDVL PRGHO GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ \DQJ GLSURNVL GDUL LQGHNV JLQL EHUSHQJDUXK QHJDWLI GDQ VLJQLILNDQ WHUKDGDS NLQHUMD HNRQRPL 'DWL ,, GL -DZD %DUDW +DO LQL PHQJLQGLNDVLNDQ EDKZD VHPDNLQ PHUDWD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ DQWDU 'DWL ,, PDND DNDQ VHPDNLQ EDLN NLQHUMD HNRQRPL
-DZD %DUDW 'DUL KDVLO SHQJDPDWDQ GDWD \DQJ GLSXEOLNDVLNDQ ROHK %36 SDGD WDKXQ VDPSDL WHUOLKDW EDKZD LQGHNV JLQL GDUL VHOXUXK 'DWL ,, GL
-DZD %DUDW EHUDGD SDGD NLVDUDQ DQJND VDPSDL 3DGD WDKXQ
DQJND LQL PHQXQMXNDQ SHUEDLNDQ \DLWX DQWDUD VDPSDL 6HPDNLQ NHFLOQ\D DQJND LQGHNV JLQL PHQJLQGLNDVLNDQ NLQHUMD HNRQRPL \DQJ GLFDSDL VHODPD LQL GDSDW GLQLNPDWL VHOXUXK PDV\DUDNDW \DQJ DGD GL ZLOD\DK LQL 6HFDUD WHRUL NHWLND QLODL LQGHNV JLQL PHQGHNDWL PDND DUWLQ\D NHVHQMDQJDQ GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ VHPDNLQ NHFLO GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ VHPDNLQ PHUDWD 6HEDOLNQ\D VHPDNLQ EHVDU QLODL LQGHNV JLQL PHQGHNDWL QLODL PDND GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ VHPDNLQ WLGDN PHUDWD NHVHQMDQJDQ WLQJJL
-LND GLOLKDW GDUL JDULV NHPLVNLQDQ PHQXUXW NDEXSDWHQ NRWD GL -DZD %DUDW SHUVHQWDVH SHUXEDKDQ SHQGXGXN PLVNLQ GDUL WDKXQ VHEHVDU 'DHUDK \DQJ SDOLQJ EDQ\DN PHPLOLNL SHQGXGXN PLVNLQ DGDODK
.RWD %RJRU .DEXSDWHQ &LUHERQ GLVXVXO .DEXSDWHQ
7DVLNPDOD\D 6HGDQJNDQ GDHUDK \DQJ WLQJNDW NHPLVNLQDQQ\D
UHQGDK DGDODK .DEXSDWHQ .DUDZDQJ GLVXVXO .DEXSDWHQ 3XUZDNDUWD GDQ .DEXSDWHQ 6XEDQJ
$QJND LQL PHQXQMXNDQ SHUEDLNDQ SDGD WDKXQ GL PDQD
SHUVHQWDVH SHUXEDKDQ SHQGXGXN PLVNLQ GL -DZD %DUDW VHEHVDU WXUXQ GLEDQGLQJNDQ SHULRGH VHEHOXPQ\D .RWD %RJRU .DEXSDWHQ &LUHERQ GDQ .DEXSDWHQ 7DVLNPDOD\D KDQ\D PHQ\XPEDQJ NHPLVNLQDQ SDGD 3URYLQVL -DZD
%DUDW PDVLQJ PDVLQJ VHEHVDU GDQ .HWLJD GDHUDK LQL
PHQJDODPL SHUEDLNDQ \DQJ VDQJDW EHUDUWL GDODP SHQJXUDQJDQ DQJND NHPLVNLQDQ +DO LQL VHMDODQ GHQJDQ SHUNHPEDQJDQ DQJND LQGHNV JLQL \DQJ GLFDSDL GDHUDK LQL 3DGD WDKXQ LQGHNV JLQL XQWXN .RWD %RJRU VHEHVDU
.DEXSDWHQ &LUHERQ GDQ .DEXSDWHQ 7DVLNPDOD\D VHEHVDU $QJND LQL PHQJDODPL SHUEDLNDQ SDGD WDKXQ GL PDQD LQGHNV JLQL XQWXN .RWD %RJRU PHQXUXQ PHQMDGL .DEXSDWHQ &LUHERQ WXUXQ PHQMDGL
3DGD WDKXQ LQGHNV JLQL GDUL .RWD %RJRU VHEHVDU
.DEXSDWHQ &LUHERQ VHEHVDU GDQ .DEXSDWHQ 7DVLNPDOD\D VHEHVDU VHPDNLQ PHQGHNDWL QLODL QRO 'DUL IHQRPHQD LQL WHUJDPEDU MHODV EDKZD NHWLND NHWLPSDQJDQ GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ WLQJJL PDND WLQJNDW NHPLVNLQDQ SXQ VHPDNLQ EHVDU 6HPDNLQ PHUDWD GLVWULEXVL SHQGDSDWDQ DQWDU ZLOD\DK LQL DNDQ PHPEHULNDQ HIHN \DQJ OHELK SRVLWLI SDGD SHUWXPEXKDQ HNRQRPL UHJLRQDOQ\D -DZD %DUDW
3HQJDUXK 6WDWXV :LOD\DK 7HUKDGDS .LQHUMD (NRQRPL GL -DZD %DUDW 'DUL KDVLO HVWLPDVL GDODP WDEHO YDULDEHO VWDWXV ZLOD\DK 'DWL ,, GL -DZD %DUDW PHQXQMXNNDQ KDVLO \DQJ VLJQLILNDQ $UWLQ\D VWDWXV ZLOD\DK 'DWL ,, PHPLOLNL SHQJDUXK \DQJ FXNXS EHUDUWL EDJL NLQHUMD HNRQRPL ZLOD\DK EHUVDQJNXWDQ :LOD\DK NRWD ELDVDQ\D PHPLOLNL NHXQJJXODQ GLEDQGLQJ ZLOD\DK NDEXSDWHQ EDLN GDODP KDO SHUWXPEXKDQ HNRQRPL PDXSXQ SHPEDQJXQDQ PDQXVLDQ\D
'DUL KDVLO SHQJDPDWDQ GDWD \DQJ GLSXEOLNDVLNDQ %36 WHUJDPEDU MHODV EDKZD SDGD WDKXQ ZLOD\DK NRWD SDGD XPXPQ\D PHPLOLNL UDQJNLQJ SHQFDSDLDQ ,30 \DQJ VDQJDW EDLN \DLWX DQWDUD UDQJNLQJ VDPDSDL NHFXDOL .RWD %HNDVL EHUDGD SDGD UDQJNLQJ -LND GLOLKDW GDUL LQGLNDWRU ,30 PDND $++ XQWXN ZLOD\DK .RWD LQL EHUDGD SDGD DQJND NHFXDOL XQWXN .RWD &LUHERQ $++ Q\D KDQ\D VHEHVDU
%HJLWX SXOD MLND GLOLKDW GDUL NLQHUMD HNRQRPL \DQJ WHUFHUPLQ GDODP ODMX SHUWXPEXKDQ HNRQRPL ZLOD\DK NRWD PHPLOLNL ODMX SHUWXPEXKDQ HNRQRPL \DQJ FXNXS WLQJJL GDUL WDKXQ NH WDKXQ +DO LQL GLPXQJNLQNDQ NDUHQD ZLOD\DK NRWD PHPLOLNL SRWHQVL \DQJ FXNXS EDLN GLOLKDW GDUL SRWHQVL
GDHUDK PDXSXQ VXPEHU GD\D PDQXVLDQ\D 'HQJDQ GHPLNLDQ URGD
SHUHNRQRPLDQ DNDQ EHUJHUDN OHELK FHSDW GLEDQGLQJ ZLOD\DK NDEXSDWHQ *DPEDUDQ ,30 GDQ .LQHUMD (NRQRPL ZLOD\DK NRWD GDSDW GLOLKDW GDODP WDEHO EHULNXW LQL
7DEHO 3HUNHPEDQJDQ ,QGLNDWRU 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 'DQ .LQHUMD (NRQRPL %HEHUDSD :LOD\DK .RWD 'L -DZD %DUDW 7DKXQ GDQ :LOD\DK .RWD 7DKXQ 7DKXQ /3( $++ $0+ $++ $0+ %RJRU 6XNDEXPL %DQGXQJ &LUHERQ %HNDVL
1DPXQ GHPLNLDQ WLGDN EHUDUWL VHPXD ZLOD\DK NDEXSDWHQ WLGDN SRWHQVLDO GDODP SHPEDQJXQDQ PDQXVLD GDQ NLQHUMD HNRQRPLQ\D +DO LQL WHUEXNWL DGD EHEHUDSD ZLOD\DK NDEXSDWHQ PHPLOLNL NXDOLWDV SHPEDQJXQDQ PDQXVLD EDLN GHQJDQ NLQHUMD HNRQRPLQ\D WLQJJL $GDSXQ GDHUDK \DQJ GLPDNVXGNDQ DGDODK .DEXSDWHQ 6XPHGDQJ .DEXSDWHQ %DQGXQJ .DEXSDWHQ %RJRU .DEXSDWHQ 7DVLNPDOD\D GDQ .DEXSDWHQ .XQLQJDQ 6HPXD ZLOD\DK NDEXSDWHQ LQL EHUDGD SDGD SHULQJNDW VDPSDL
7DEHO
3HULQJNDW ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 'LEHEHUDSD
:LOD\DK .RWD GDQ .DEXSDWHQ GL -DZD %DUDW
1R .RWD .DEXSDWHQ 5DQJNLQJ .RWD %DQGXQJ .RWD %RJRU .RWD 6XNDEXPL .RWD &LUHERQ .DE 6XPHGDQJ .DE %DQGXQJ .DE %RJRU .RWD %HNDVL .DE 7DVLNPDOD\D .DE .XQLQJDQ
6XPEHU GLRODK GDUL GDWD EDVLV XQWXN SHQ\XVXQDQ ,30 GL -DZD %DUDW .HVLPSXODQ GDQ 5HNRPHQGDVL .HELMDNDQ
.HVLPSXODQ
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
KDQ\D PHQHNDQNDQ SDGD NLQHUMD HNRQRPL VHPDWD WHWDSL VHNDOLJXV MXJD SDGD SHPEDQJXQDQ PDQXVLDQ\D (IHN ODQMXWDQ GDUL NRQGLVL LQL DNDQ PHQJXUDQJL NHWLPSDQJDQ SHPEDQJXQDQ DQWDU GDHUDK
5HNRPHQGDVL .HELMDNDQ
%HUWRODN GDUL SHQHPXDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL PDND GDSDW GLDPELO EHEHUDSD UHNRPHQGDVL NHELMDNDQ GLDQWDUDQ\D
D 3HPHULQWDK SXVDW GDQ GDHUDK KHQGDNQ\D PHPEHULNDQ SHUKDWLDQ \DQJ OHELK EHVDU SDGD SHQJHPEDQJDQ PXWX PRGDO PDQXVLD PHODOXL SHQDPEDKDQ SURSRUVL DORNDVL DQJJDUDQ XQWXN SHQGDQDDQ VHNWRU SXEOLN VHUWD PHPEHULNDQ SHUKDWLDQ \DQJ OHELK EHVDU SDGD SHOD\DQDQ GDVDU GLELGDQJ NHVHKDWDQ SHQGLGLNDQ VHUWD LQIUDVWXNWXU GDHUDK WHUWLQJJDO \DQJ NXUDQJ WHUVHQWXK GXQLD XVDKD
E 3HUJXUXDQ WLQJJL KHQGDNQ\D PHQJDPELO SHUDQ OHELK EHVDU XQWXN PHPIDVLOLWDVL SHQHOLWLDQ GDQ SHQJDEGLDQ NHSDGD PDV\DUDNDW WHUNDLW GHQJDQ SHQJHPEDQJDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD
'$)7$5 3867$.$
$OR\VLXV *XQDGL %UDWD +XEXQJDQ ,PEDO %DOLN DQWDUD 3HPEDQJXQDQ
0DQXVLD GHQJDQ .LQHUMD (NRQRPL GL ,QGRQHVLD -XUQDO
8QLYHUVLWDV $WPDMD\D <RJ\DNDUWD
%DGDQ 3XVDW 6WDWLVWLN %36 'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV
3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DWD %DVLV XQWXN $QDOLVLV ,QGHNV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
3HQ\XVXQDQ 'DWD 6RVLDO (NRQRPL 'DHUDK 686('$ 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
3HQ\XVXQDQ 'DWD 6RVLDO (NRQRPL 'DHUDK 686('$ 3URSLQVL -DZD %DUDW %36 -DZD %DUDW
'DGDQJ 6 $QVKRUL 5DNVD 'HVD 3HQGLGLNDQ 'DQ ,QGHNV
3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD ,30 0DNDODK
*XMDUDWL 'DPRGDU 1 %DVLF (FRQRPHWULFV 7KLUG (GLWLRQ 0F*UDZ
+,// ,QWHUQDWLRQDO (GLWLRQ
7RGDUR 3 0LFKDHO 3HPEDQJXQDQ (NRQRPL 'XQLD .HWLJD (GLVL
.HWXMXK $OLK %DKDVD (UODQJJD -DNDUWD
6RHKDUVRQR 6DJLU $QDOLVLV ,QGLNDWRU 6RVLDO (NRQRPL ,QGRQHVLD
0DNDODK
6RHPLUDW (YDOXDVL 3HFDSDLDQ 7DUJHW WDUJHW 3HPEDQJXQDQ GDQ
3URVSHNQ\D GL 7DKXQ 0DNDODK .DQWDU %DQN ,QGRQHVLD
