3HUHQFDQDDQ7DWD*XQD
/DKDQ'DODP
K
oZW
d
]
]
l
Z]v]uvPµvvuµlv}ou]lÇvPvvPµo]]ouuÇlX
Z]v]]v]]]µ]llµiµvuÇlZl]ilvuvPµvvÇvP]µ
}oZWu]vZXhvµluvvPPµovP]uoZvµoµ]viµ]l.o}}.v
l}vl]ilvuv(vvZµvµllvvPvlÇUZl]lv EPP]
uPvPlÁvvPvvPo}ovvZUµPv]vvvPµvoZvX <}v
uv(vvZµvµllvvPvlÇiµP]µlµvPvPvvÇl}vvP
liZvµ]µiµPP]l}v] Wv]oX <}v] Wv]o
uv]llvl]ov}]oÇvPoul}vl]v]Áµiµou(µvP]}]ovZX
hvµluv]µiµvl]ov}]oµoµvÇZvo]Z]Wu]vZ
µlµvPv]uÇlµuouZovvvPµvoZvµvµluvPµvvX
<lµv]WWuvPµvvUdPµv>ZvU<iZvZlÇX WvZµoµv
lZ]rlZ]]v]µo]l]vP]µPµZlv
u]v}oZu]uvPv]]v]
uÇlZvvuvPµvv
ÇvP]olµlv}oZWu]vZuµµv]Zl
ÁX Z]v]uvPµvvuµlv
Á µ i µ v } o l v Z v v
uvPµvvÇvP]v]o]ZvÇlv
uvPµvµvPlvoZµ]ZlUvP]Zl
o]vµulÇl]olv]µP]lvX^µ
ilµuvPµvv]l^uv']l
]Á]oÇZ'µvµvP<vvPÇvPuvµ]
v } o l v} o ZÁ P Z u v P v
l]vÇXl]v}olvlZvÇ
l]u}Uuo]vlvoZuuµl]vZ
Z µ lµ uÇ ] µ v P v ] P µ P vÇ µ
lµµvÇvP]loµlv}oZ µ ZuvPuvPv]]Ì]vv]]v]l
uv}oZ Wd ^uv ']l /v}v]X &v}uv]v]vµvÇuvi]µlZÁ
]v]uÇlZuvPµvv
lo]i]lvllµ]v
lZvluÇlvPv Wu]vZX ^ o u ] v ]u Ç l u v P Z v l ]
uvPµvv]olµlvuvPv
uuZlvl](vo}loUvPlv Wu]vZvµvPuuZlv]]
l}v}u]]uvPµvvµX D]ovÇiouuvPµvv]l
] v µ ]U v µ W u ] v Z l v uuuvPlvvÇvvPli Z ] v P P l vu v P µ v P ]u o Z v P v P P µ vX E u µ vU W u ] v Z uvP]lvul]v]]v]l ] v µ ]Ç v P u u l vu vZ]vo]vU}}lvulv
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
PPolvvZoZu}oZo]uZ
] v µ U µ v ] ] v ] l l v
uuu]oZvv]vX
WuoZvvv
vµiµv]v]uuvPµo]]Z]v]XEuµvU
uoZ}l}lou]v]uvPµvv
oZlµµZvuÇlZ
livvµuZvv]vPoµµ
vPvµuµZvvµµl] /v}v]X EuµvZoµv]vPo]l
vPvvÇ]voZvµvµluvµZv
lµµZvµX ,o]v]uv]uµolv
}ou]lv]]P] Wu]vZou
uvvµlvl]ilvuvPµvvX ]µ
] ] W u ] v ZZ µ µ Z uvÇiZlvlǵ]uv l}vµ]U]]]]o]vvÇvP uvµlµvP]vÇuvl}vµ] µvPX KoZlv]µU vP]oµlvvÇvvv PµvoZvµvµluul]uolv(µvP] vZouuvPµvvX <} v W u v ( v d v Zµ v µ l <iZvZlÇ <}vuv(vvZµvµl liZvlÇl]l}v vPliZvX /v}v]uvPvµ l}v]v]ÇvP]µllvvPvvÇ]o
lrñ Wv]oÇvPµvÇ]<]ov ^}]o
P] ^oµµZ ZlÇ /v}v]X <uµ]v]o
]v]]µvPlvou Wuµlv hvvPr hvvPEPZµo]l/v}v]íõðñU
^EPuo]vµvP]PvvPv
oµµZµuZZ /v}v]Uuuiµlv
l i Z vµ u µ uUu v l v
lZ]µvvPUXXX_ <}vuv(v
vZµvµlliZvlÇZvÇ
P]vl]o]Zl]ilvvµiµv
vPµvµluvÇiZlvlÇvÇX ^ o µ u ] µ Z µ l µ u µ o ]
uvPv]uv(vvZUuÇl /v}v]oZuu]o]l]Zµlµulµo]
uvPv]ZoµÇvP]lvovPvZl
µoÇuÇlX <}vuv(v
vZµvµlliZvlÇ
l]vvÇvPvuvµZvZlµoÇ
uÇlZµlµuX<}v]ZµlµuvZ
oZl}v]o]/v}v]ÇvPl
}ol]l]uvPvvlvvPv
uvPvlvvPv]v]À]µX KoZ
lvl}v]v]iµP]µP]
l}v] Wv]oX ^(o(Zl}v]v]
uvPuolv]olrñWv]oX
<]ov}]oouZµµvPvvÇ
vPvvZuvµµou]l]vZµlµu
UvulÇl]vvZÁ
lo}u}luÇlZµlµu]
µµo]vPlµvPvvZP]v]vPPov µu]v]µµllµvP] P]vµlµvPlZ]µvlo}u}lv vPP}vÇvivPÌuvX vÇ µlvZvǵvµllvvPvµµPv]U ]iµPµvµlPv]]lµvÇ]
lo}u}luÇlZµlµuµX í
ívZ>]u}vPUWvPvvZµvµluvPµvv
~:lWsZ.DiµDv]]UîìííUZouvóô
í
Wu}ÁZÇ}v}ou]^µlvUDlµ'µvÁvU
<ÁvvPvWu]vZ]]vPWvZvU~:lWWd ZiP.v}WUîììõUZouvíò
î ï]^µlvU]]UZoíò î ï í
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
oul}v]v]Uu]v](
l}uµvo]louu]l]v uÇl
X DÇluuv(lvvZ µvµllvvPvuUvÇ u Ç l µ Z µ v µ l u v Ç o l v vu v Ç ] u v P l v lvvPv]v]À]µvPvlvvPv uX <}v]ZµlµuÇvP](
l}uµvo]lo]P]µ]v]uuµvPl]vlv
vPµvP]vrP]vvZu
P]lµv]dµZvzvPDZ}oZ
ÁPvP]v]À]µoUvPvZlrZl
vZÇvP](]]lo]Pµ
uvPvµvPµvµluvX ,o]v]
vµuµlvv]o]rv]o]oµZµv
ÇvPilZµoµoZvuoui]Á
uÇl/v}v]X,o]v]µoP]µl
ZÁ <}v] Wv]ooZiµZ
oµu/v}v]]]X
<}vZµlµuvZluµ]v
]vPluvi]l}vZµlµuvZv]}vo
ÇvP]Áµiµlvou hvvPrhvvP E}u}ñdZµvíõòìvvPWµv W}l}lrW}l}l P]~hhWÇvPZ]vPP ]v]u]ZolµX Dvµµ W}(X X D] ^µui}v}U ^X,X UDXX>X U DXWXX U v P v u l ] v uv]vPlvÇlµµZvlvvZµvµl
loµvuvPµvvUuvvZ
vP]llvZu]l]
oP]U]µvvPl]v]ZlµoÇoµ
uvlvu]l]vÇvP}}]}voX W o ] v P l ] l l v µ vvPvµ]luvPv]]µµU Çlv]]µ]ZlllZÁv ZÁZlµoÇÇvPuµol luµ]v]vÇlvZ]µoP]Uv]]Zl o]vllZÁvZÁvPvul]v uv]vPlvÇlµµZvlvvZlv u l ] vu v lZ lµ o Ç Ç v P lvvvÇ]iu]v}oZhhWX KoZlvuoZvµU µZvoul}vZµlµuvZ ÇvP]PµvlvP]l}vZµlµuvZ v]}voX<}v]v]uu]o]l]]l]v vPvl}vZµlµuvZouhhWU Ç]µvPPµvvvZZµuuZlv
luv(vvZµvµluÇloµU
ouZo]v]lov]}voUµlvlo
lo}u}lrlo}u}luÇloP]X ^
ÇvPl]lZµ]UuÇlZµlµu
Z]µuuvµllo}u}lrlo}u}l
Z]vPPulvµvPuu]l]lv liZvlo}u}lvÇX ,o]v]]PouWoíôÇ ~î hvvPrhvvP EP Zµo]l /v}v]ZµvíõðñZÁvPuvPlµ] vu v P Z } u l µ vrl µ v uÇlZµlµuZlrZl
]]}vovÇvivPu]ZZ]µv
µ]vPvluvPvuÇlv
]v]r]v] EP <µv Zµo]l /v}v]UÇvP]µouµvvPrµvvPX µvÇ]oµ]lvZÁ
vPlµvvÇZlµoÇvivPZl
µuvµµlvÇvuuvPu]Z
X<vvPvuÇlZµlµu ZµµvµllvvPvZµlµu ð }],}v}U]]UZoíó ð ñ D]^µui}v}U]]UZoîô ñ
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
v]}voX ,lrZl]]}voµl
}oZvvPvvPvZµlµuv]}vo /v}v]X
EPv <}v <]ilv Wuv(v dvZ
< ] i l v~ } o ] Ç o Z µ µ
lµuµovlµµvÇvP]u]o}oZ
}vPolµµlo}u}l}o]lUou
µZuu]o]Zµiµvvµvµluv]
µiµv]µX W]v]vÇU]ZlÇvP
uuµl]ilvrl]ilv]µuuµvÇ]
llµvµvµluolvlvvÇX EP
P]llµvvPP]ÇvPZuu]o]l]
vµ u o uu v v µ l v Z
l]ilvvPvuolvlvvÇX Z
l]ilvµuµll]ilv]
] v P u v P µ v vU o uZ o] v ] uvÇvPlµvZvX<]ilv]v]]µ P]}o]lZµlµuvZvX }] ,}v}uviolvZÁ } o ] lZ µ lµ u v Z vu µ l v l]ilv Wu]vZ]]vPvZv Ç v P ] µ i µ l vµ v µ lu v P µ
vPµvlu]o]lvvZUµvµlvUv
vPPµvvvZµvµlo]Zuviu]v
o ] v µ v P vZ µ lµ u v v ] v P l v
liZvuv}}vPlP]v
l}v}u]uooµ]uolµvµvvPr
µ v v P v Z v v µ v
olvvvÇX<v]µU}o]lvZv
Zµ]ov]vPv]l]lWu]vZ
uµµviµvǵvµl
uv]µiµvÇvP]lµoU]l]v]
uµµvÇvPlvvPX ] /v}v]U]vµl]l]ilv vZvµvµluvPµvvoZ Wo ïïÇ~ï hvvPrhvvP EP Zµo]l/v}v]ZµvíõðñÇvPµvÇ]U ^µu]v]vllÇvouÇvP lvµvP]ouvÇ]lµ]}oZ EP v]PµvlvµvµlrvÇ
luluµvlÇX_Woµ]iolv
ZÁµu]v]vllÇvouÇvP lvµvP]ouvÇuµlv}l}lr }l}lluluµvlÇX <uluµv uÇloZÇvP]µulvUµlv luluµv}vPt}vPX <]vvÇ vPvuvPµvvÇ]µlµu]U ]lvP]oZvµvZÇvPZµ
]uv(lv]ilµuou
uvPµvvPuv]lv
luluµvlÇX
Woµluµ]v]o]]lv
vPv]µvǵvvPrµvvP}Pv]lÇ]µ h h W h h u v P v ]l ] i l v uvPµvvÇ]µhvvPrhvvPE}u}îô dZµvîììîvvP vPµvv 'µvPU hvvPrhvvPE}u}îòdZµvîììóvvP Wvv ZµvPU Wµv Wu]vZ E}u}ïò dZµvîììñvvP Wµv WolvvhvvPrhvvPE}u}îôdZµv îììîvvP vPµvv 'µvPX EP ]]lvlÁvvPvµvµluvPµvZ vµvµrµvµµuÇouo]vvÇ ÇvPuµlvllÇvv]}voXouZo ]v]vPÁvvPuvPµ]vU ò ó ô
D]]uµ]i}Ur/ouµW}o]l]]ZÀ]]U~vµvPW sW]u'.lUîìíïUZouvîì
ò }],}v}ouvZ>]u}vPU}X]XUZoôï ó hvvPrhvvPEPZµo]l/v}v]dZµvíõðñ ô
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
vvvUvPµvUvvPPµvv
vZUuo]ZvvZoµµZ
vZ]Á]oÇZ Zµo]l /v}v]vPv µiµvP]Pµvlvµvµlr vÇluluµvlÇX <ÁvvPv µ ] o l v l vv P o u lµµlvvÇP]}Pv]]llµv oµµZ /v}v]µlµµlvP] vvPµX ]PlvouWoîÇ~ïhhW ZÁÁÁvvPÇvPµuZl uvPµ]] EP]Pµvlvµvµl uv]rvÇluluµv lÇoulvPvUliZv vlulvouuÇlv EPZµlµu /v}v]ÇvPulU
µoU]oUvuluµX Wo]v]
uvPvµvPuvllµv EP ZvZÇ]µvivPvPµv µ]PµvlvµvµlliZv lÇX Dvµµ](vµ] Woî hhWU EPuu]lvlÁvvPv
u]vZµµvµluuvµlZµlµu
vuolvlvl]ilvvZvX ouuolvlvlÁvvPvµU u ] v Z µ u o ] u Z l v lÁvvPvvǵlu]vZ Zuooµ]l}vv]X Wu]vZ Z]]lvlÁvvPvµvµluvPµµ vZ]Á]oÇZvÇU]µlvµvµl uuµl]ilvvZvX lvlvPll]ilvvZv
v]}voÇvP]µµv}oZd]udlv]W}Pu WvPuvPv <]ilvv Dviuv WvZvU]µlvZÁl]ilv
vZv]lv]v]r]v]
]lµW
íX dvZoZvP /v}v]
ÇvPuµlvu}ouvPµvv
uvµiµuÇl]ovuluµX KoZ
lv]µUuv(vvÇZµoZ
]lv]v]r]v]ÇvP
µuµZvluvPouuÇl /v}v]X ouZo]v]Zµ]Z]v] vǵÇuvi]lvvZP] vPPvPvU}Çllµo]UvZo o]vÇvPvvPvvPv]v]r ]v]ÇvPlvµvPouWoïïÇ ~ï hvvPrhvvP EP Zµo]l /v}v]ZµvíõðñX îX <]ilvvZv]lv µÇl}v]vµvµluviovlvuv WoïïÇ~ï hvvPrhvvP EPZµo]l/v}v]ZµvíõðñXKoZ lv]µUuµlvµPvPµvµl uo]vµvP]ZlrZllÇvZv u u ] l v l Ç v P ] o
µuÇP]UuµlvZX
ïX <]ilvvZv]ollv
P]P]olvv}Pu
uvPµvvouµÇuu
uµo]Zvl}v}u]ÇvP](}lµlvl
l} v } u ]l l Ç vU u v P µ v v
]o]l}v}u]v]}voUvo]v
o]vPlµvPvX ðX <]ilvvZvuµlv õ íì }],}v}ou]^µlvvDlµ'µvÁvU}X]U Zouvîð hhE}ñdZµvíõòìvvPWµvW}l}lrW}l}l õ íì íí íí}],}v}ouvZ>]u}vPU}X]XUZouvôï
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
v}uvP]oµµZlP]v
uvPµvvl}oÇvPuu]o]l]
l]vU]lovPµvPuµµvl
vPvvZv ñX <]ilvvZv]vPµv ] ] o µ µ Zl o } u } l uÇlP]µÇuÁµiµlv ]v]P}}P}ÀvvouvPo}ov vZX òX <]ilvvZv]Zlv
lµÇuviovlvdWDWZE}u} /ylîììívvP Wuµv P]v WvPo}ov^µuÇouUlZµµvÇ WoñÇ~íX lv]v]r]v]µul ]]uµolvZÁZl]ilv uv(vvZµvµluvPµvvÇ]µ vPouuviovlvlÁvvPvvÇ P]vPo}ovZvPµvµl l}v]vuvPuolv WoïïÇ~ï hvvPrhvvP EP Zµo]l /v}v]Zµvíõðñuovlv
µiµvuvPµvvµvµluu
uµo]Zvl}v}u]ÇvP](}lµlvl
l}v}u]llÇvUuvPµvv]o]
l}v}u]v]}voUvo]vo]vPlµvPvX ]oZo]v]Áµiµul EP
oZZ]ouo]vµvP]ZlrZllÇ
vZvuu]lvlÇvP]o µuÇP]loµµZlÇ /v}v]X hPv]Wvvvd'µv>Zv dvZuµlvµuÇ.]l Á]oÇZµuÇvPvPvvPµvµl ]ZlvouvvvPµv
oZvX dvZvP]oµlvuvµ]]l
P]uuv]]lvvPµvvu
vPPovvPµvvrvPµvvo]vuµµv
u}}lvuPµvuuvµZ]
lµµZvZ]µvÇXouvPo}ovvZ
µvµllvvPvµUvµvÇoµ
] o l v l v ] u v P v
lµµZvvlo]vo]vPlµvPvX KoZ
lv]µUvvvPµvoZvoµ
]olµlvP Wu]vZuu]o]l]}uv
o u u v ( v v Zµ v µ l
uvPµvvX
WvvvPµvoZv]µlµvP
}oZvÇÀoµ]oZvX Àoµ]oZv
uµlv}v]o]v}v]µµ
oZvµvµlvPPµvvrvPPµvvvµX ,]oÀoµ]oZv]Pulvouvµl
P]µvµlvvv
PµvoZvÇvP]}voUZ]vPPvZ
] P µ v l v } u o vo ]X WvPPµvvoZvÇvPlµ]vPv
luuµvvÇ]u]vPuv]uµolv
i ] vÇl µ l vo Z vi µ P l v
uv]vPllvuoZlu]l]vvv
u o Z } ] oo ] vU Z l v
uvPZvµlvµµlµÇvÇvP
oµuvÇoZluvPÇvP
vZi]] ]o}v]v D}}u]
~µZvd]P]X
hPv]vvvPµvoZv
]o]Z}l}lr}l}lP]]lµW íî
íî^µÁv},i}Á]Pv}Ut]]ulUÀoµ]<µ]v>Zv
vWvvvdPµv>ZvUz}PÇlW'iZD hv]À]ÇWUîìííUZoî
íï
íï/]UZoí
íX :µuoZoZvvuµlv
µuÇÇvPZu]lZµ]U
vPlvuvµ]ÇvPuuoµlv
vZiµuoZvǵuZX WµuµZvvµµluv]îUñ9
ZµvX ^ul]vvÇlvµµlU
ul]vvPP]µovPllµµZv
ZµuZvXhvµluvP]Zo
]v]U Wu]vZZµuvÇ]
ovPlZÇvPZµ]u]oP l µ µ Z v µ u Z vu Ç l vµZ]X D]ovÇU Wu]vZ uuvPµvµuZµµvX îX Dv]vPlvÇuvPµvvv( Z]µuÇluv]vPllv ]vPvvPPµvvoZvZ]vPP ]vPi]l}vG]lvPPµvvoZvX o uZ o] v ]U W u ] v Z
uvÇ]vPvuuµl]ilv
iv]oZvÇvPÇvP ]Pµvlvµvµluv]]lvvPµvv uvPµvvµl}oZ u l µ µ l P ]u Ç l uµµvo]vPlµvPvX ïX WvPPµvvoZvÇvPlµ] v P vl u u µ v v Ç u v Ç l vl µ l vo Z vX Wu]vZZvlvÇZµo]Zl ouuolµlvvPÁvZ uv(vvZX Wu]vZZµ
]l]iµZuvPv]ul}](v
vP(oµuoZvµ]Pµvlv µvµllP]vµuvPµvv vµX ðX <}vÀ]oZvv]vvPvvZ µµuµlÁZ]]P]uvi] oZvv}vrv]vÁ]oÇZ
]vµ]UµuZvUvo]vro]voµ
]lvµo]vÇuv]oZv
vPPvÇvPo]Zµµµu]v]uo
u]oµoZvv]vÇvPoZ
X
ñX vÇloZvZµvÇvPZµvÇ
]Pµvlvµvµluo]vµvP]lo]v
µuÇ]luµ]v]Puvi]
oZvv]vvuuZlv lµ]voZvUZ]vPP u µ l v Z vÇ v ] ]u µ µ v o]vPlµvPvµuµuvÇX òX WvvPvZÁvZuru uµlv(l}}µl]vµvP
uvP]lvuo]Zvlo]v
vZX WZoUvZiµPuuµvÇ]
luuµvouuu]Ç µlµvPP]lZ]µvuvµ]X WvvvPµvoZvZµ uvi]ZvvvPP] Wu]vZ Z µ u v µ l µ v P v ] uÇlX µlµvPvuÇl
vµlu]v]v(}u]l]ZorZo
ÇvP]µµZlv}oZ Wu]vZP]
ZvuvPvouu]v]Ì]v
vPPµvvoZvµvµluvPµvvX
vPvvÇlovµÇ]
Wu]vZvuÇlU /v}v]lv
uvµiµuÇlÇvP]oviZX
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
LWµl
hvvPrhvvP EP Zµo]l /v}v]íõðñ
hvvPrhvvPE}u}ñdZµvíõòìvvP WµvW}l}lrW}l}lP]
µ]i}U D]]uU r /ouµ W}o]l
]] ZÀ]]U~:lW Wd 'u]
WµlhuUîìíï
,i}Á]Pv}U^Á}v}Ut]]ulUÀoµ] <µ]v >Zvv Wvvv dPµv >ZvU~z}PÇlW 'iZ DWUîìíí
,µPoµvPU ] ^µlvU Dlµ 'µvÁvU
<ÁvvPv Wu]vZ] ]vP WvZvU~:lWWdZiP.v} WUîììõ >]u}vPU vZUWvPv dvZ hvµl WuvPµvvU~:lWsZ.Diµ Dv]]Uîìíí
*HPD.HDGLODQ(GLVL-XUQDO
awtMqajszqnx
Eu Wd]]
duUdvPPo>Z]WDPovPUîïE}Àuíõõð
ou W:ovWµuduovPµ/sE}u}ðõduovPU^uvP
u]o W]Pu]oX}u D}©} W^}ZU'ZUvZX_ Z]ÁÇWv]]lvW ^E'µvµvP]vPïDµvov~îììírîììð ^E'µvµvP]vPíDµvov~îììðrîììó ^DWEP]íDµvov~îììórîìíì ^DEP]íDµvov~îìíìrîìíï
&lµo,µlµuhv]À]]}vP}}~îìíïrlvP
Z]ÁÇKPv]]W
^(]À]]W^D~îìíðrîìíñ
WDWWD&,hE/W~îìíñ
^l]huµu>WD'u<]ov~îìíò
W]W
&]vo]o]:}µvo]tl~:tîìíñ