DTTITDEND PAYOUT TERITAT}AP RETURN SAHAM PAI}A KELOMPOK INNEKS KOMPAS

ffi3..Iffi

Laporan

Penelitian Yang

Diajukan

Ke

Lembagil

Penelitian dan

Publikasi

llmiah

PENGARUH

PERTUMBUHAN

ASET

DAI{ DIWDEND

PAYOUT

TERHADAP,RETUNNSAHAM PAI}A KELOMPOK

INDEKS

KOMPAS

lOO

DI

BURSA

EFEK

INDONTESIA TAHTJN 2009-2010

Nama

Peneliti:

Agus

Zainul

Arifin

(Ketua)

Elizabeth

_{Anggota)

Fakultas Ekonomi

Universitas

Taru

tnan agara,

Jakarta

1" Judul Penelitian

2,

KEPALA/KOORDINATOR

PROYEK

PENELITIAN

a.

Nama lengkap

b.

NIP

e.

Jabatan sturktural

d,

Jabatan fungsional

e.

Tempat penelitian

f,

Beban Penelitian

g.Alamat

h,

Alarrrat Rumah

i.

Telepon

J.

Jangka Waktu penelitian

k.

Periode pelaksanaan

I.

Biaya Penelitian

3.

ANGGOTA

a.

Nama lengkap

b.

NIP

c.

Alamat Rumah

d.

Telepon

HALAMAN

PENGESAHAI{

:

PENGARUH

PERTUMBUHAN

ASET

I}AN

DTTITDEND

PAYOUT

TERITAT}AP

RETURN

SAHAM

PAI}A KELOMPOK

INNEKS KOMPAS

lOO

DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN

2OO9-201r1

Dr. Ir.

Agus Zainul

Arifin, M.M.

101e00r 8

Dosen

Tetap

a

Bursa

Eftk

Indonesia (Indonesia Stock Exchange) 2 (Tiga) SKS

Jl. S. Parman

No.

I

Grogol, jakarta Barat

Jl. Dahlia

I Blok

Fl

No.

16 Kota Bekasi

*

17115

021-&2106281081390007874

.

6 (Enanr) Bulan

Januari

sanrpai dengan Juni

2AI2

Rp.7. 100.000,00 (Tujuh Juta Seratus Ribu Rupiatr)

Elizabeth, S.Kom.,

M.M.

9e0921?0

Kavling

POLRI

Blok

Dl411162, Jakarta Barat 0s5678741 86

Jakarta, 30 Juni 2012

Ketua Peneliti,

enyefujui,

Iitian

dan Publikasi

llmiah

tTWTji

Beng,

MMSI,

Ph"D.

NIP.

10391047

ukrisno Agoes,

Ak,

MM.,

CPA.

KATA PENGANTAR

Puji

syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan kehendakNya, sehingga penulis

dapat

menyelesaikan penelitian

ini

dengan

judul pENGARUH

PERTUMBUHAN

ASET

DAN

DIWDEND

PAYOUT

TERHADAP

RETARN

SAHAM PADA KELOMPOK

IIYDEKS

KOMPAS

_IOO

DI

BURSA

EFEK INDONESIA TAHLIN

2009-2010.

Penelitian

ini

adalah salah satu tugas dari

tri

darma perguruan tinggt selaku akademisi.

Penulis menyadari bahwa penelitian

ini

hanya dapat diselesailian tepat waktu

karena adanya duktrngan dari berbagai pihak.

Untuk itu,

dalam kesernpatan yang berharga

ini,

penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada:

l-

Prof.

Dr.

sukrisno

Agoes,

Ak, MM., cpA.

Dekan

Fakultas

Ekonomi universitas Tarumanagara yang telatr

memberikan

dan persetujuan sehingga penelitian dapat _{dilaksanakan dan diselesaikan tepat waktu.}

2.

Ir.

Jap

Tji

Beng,

MMSI,

Ph.D. selaku Ketua LPPI Universitas Tarumanagara, yang telah memberikan persetujuan dan bantuan materi maupun

moril

secara kelembagaan sehingga penelitian dapat berj alan.

3.

Seluruh Staf pada Pojok Bursa Efek Indonesia Fakultas Ekonomi Universitas

Tarumanagara

yang telah

mernberikan bantuan

data

bagi

keperluan

penelitian

ini.

a

diperlukan, serta semoga hasil penelitian

ini

dapat bermanfbat

bagi

semua

pihak

yangmembacanya.

Jakarta, 30 Juni 2012

Penulis

Agus Zainul fu11itt dan

ABSTRACT

This study aims

to

determine the

ffiet

af

asset

growth

and the

Dividend

Payout Ratto

(DPR) to the

stockreturn

af

LQas shares in Indonesia Stock Fxehange in 2CIA8-2010.

Method used in the study is by using statistical.

The result show that the Dividend payout Ratio (DPR) has positive and

significant

impoct

on

stock

fehtrns,

while

the

growth af

assets

lws

no

signilicant

e$ect

on

stock returns- Asset

Growth and Dfvtdend Payout Rotio (DPR) signifieantly influence stockreturns.

ABSTRAKSI

Penelitian

ini

bertujuan

untuk

mengetahui pengaruh pertumbuhan aset

dan Dividend

Payout Ratio (DPR)

terhadap

return

saham

pada

kelompok

salram

LQ45

di

Bursa

Efek

Indonesia tahun 2AA8-2010.

Metode yang digunakan dalampenelitian

ini

adalah melalui pengujian statistik.

Hasil

penelitian

dapat

disimpulkan

bahwa

Dividend

Pryout

ralfa

(DPR)

berpengaruh

positif

dan

signifikan

terhadap

return

saham, sedangkan Pertumbulran aset tidak

signifikan

terhadap

return

saham. Pertumbuhan

Asset

dan

Dtvidend

fuyout ralfo

(DPR)

berpengaruh siguifikan terhadap return saham.

I}AFTAR ISI

HALAMAhI

PENGESAHAN

Kata Pengantar

Abstract

Abstraksi

DAFTARISI

DAFTARTABEL

DAFTARGAtr,lgAR

DAFTARLAMPIRAN

BAB I

BAB

II

PENDAHULUAN

1.1

Latar Belakang Fenelitian

1.2

hfasalah Penelitian

I.3

Tujuan dan Manfsat Penelitian

1.4

Batasan Penelitian

1.5

sistematika Penulisan

TINJAUAhI PIJSTAKA

2.1

PasarModal

2.2

Indeks Saham

2.2,1

Pengertian Indeks saham

2.2.2

Jenis-jenis Indeks saham

di

Bursa Efek Indonesia

2.3

Saham

X

I

1

6 7 7

I

I

I

9 9 9

2,3.1

Pengertian saham

2.3.2

Jenis-jenis saharn

2.4

Pendekatan dan Penilaian sahriln

2.4.1

Analisis Laporan Keuangan

2.4.2

Analisis Rasio Keuangan

2.5

Retur,lr saham

2.5.1

Pengertian Return saham

2.5,2

Kornponen Return saham

2.5

"3

Jenis-jenis Return

2.5.4

Rumus Return Saharn

2.5

.5

Keterkaitan Kinerja Keuangan dengan Return saham

2.6

Faktor-Faktor yang

memp*trg*uhi

Return Saham

2.6-l

Tingkat Pertumbuhan Aset

2.6.2

DPR (Dividend

Poyout

Ratio)

2"7

Penganrh Variabel*variabel Penelitian

2.&

Penelitian Sebelwnnya

2.9

Kerangka Pemikiran

2.10

Perumusan Hipotesis

TTJJTJAN

DAN MANFAAT

PE].-IELITIAN

3.1.

Tujuan Penelitian

3.2.

Manfaat Penelitian

METODOLOGI PENELITIAN

4.1

Subjek dan Objek Peneiitian

4.2

Desain Penelitian

1l

tl

l2

l5

t6

l6

T6 T7

l7

18 18

t9

20

2t

23 26 28 30

BAB

III

BAB

IV

Populasi dan Sampel Penelitian Data dan Teknik Pengurnpulan Data Operasionalisasi Variabel

4.5

"l

Variabel Dependen

4.5.2

Variabel Independen Metode Analisis Data

Analisis Statistik

4.7

"l

tlji

Asumsi

Klasik

4.7.2

Uji

Hipotesis Statistik Penelitian

(tIji

Vt-test)

5.3.3. Uji

Signifikansi simultas

(tlji

statitik

Fff-test)

Ilji

Koefisien Determinasi

(Bt)

Pembahasan

BAB

Vi

KESIMPTJLANDAN SARAN

4.3 4.4 4.5 4.6 4"7 5.4 5.5

3l

32 33 a-JJ 4,, JJ 34 34 35 37 37 4.7.2.1

uji

Signifikansi Parameter

Individual

(Uji

Statistik t/t-test)

4.7.2.2

t"lji

Signifikansi

Simultan

'l

(tlj

i

Statistik F/F-test)

4.7

.3

Analisis Koefisien Determinasi

ANALISIS

DAN PEMBAHASAN

5.1

Analisis Deskripsi

5.2

Pengujian Asumsi

Klasik

5,3

Persarnaftfi Statistik

5.3.1

Analisis rnodel statistik

5.3.2

tlji

Signifikansi parameter

individu

38 40

BAB

V

42

6.1

Kesimpulan

6.2

Saran

s2 52

DAFTARPUSTAI(A

LAMPIRAN-LAI{PIRAN

SURATPEzuANJTAN

KER}A

54

56

65

Tabel 2.1

Tabel 4.1

Tabel 4.2

Tabel 5.1

Tabel 5.2

Tabel 5,3

Tabel 5.4

Tabel 5.5

Tabel 5.6

Tabel 5,7 .

I}AFTARTABEL

Ringkasan Hasil Penelitian Sebelwnnya

Kriteria

Sampel Penelitian

Ringkasan Operasionalisasi Variabel Penelitian

Hasil Statistik

Deskriptif

Hasil

Uji

nonnalitas dengan Kolmogorof-Smirnov

(K-S)

Hasil

tlji

Multikolinearitas Data

Hasil Perhitungan

Nitai

Koefisien Regresi dan

tlji

t

_{t-test}

Hesil Perhitungan

nilai

F test

Hasil perhitungan

nilai

koefrsien determinasi

Ringkasirr Hasil Penelitian rnengenai

return

saham

25

32

34

42

43

49 47

48

s1

Garrbas 2.1

Gaurbar 3.1

Gambar 5.X

Gambar 4.2

I}AFTARGAMBAR

Kerangka PemiHriln

Model Penelitian

Grafik

Scatter PIot Hasil Pengujian Heteroskedastisitas

Grafik

$catter PIot

27

30

45

LAMPIRANA

LAMPIRANB

LAMPIRANC

LAMPIRAND

LAMPIRANE

I}AFTAR

LAIT{PIRAN

DATA

STJBJEK

NAN

OBJEK

PENELITAN

DAFTAR INDEKS KOMPAS

1 OO

YANG

BERTIJ-RUT-TURLT

SELAMA

PERIODE

2009*2010

a

I}AFTAR HARGA

SAI{AIW INDE.KS

KOMPAS

IOO

YAhIG

MEMBAGIKAN DIVIDEN

_{PERIODE 2OA}-2OI O}

DAFTAR RASIO

KEUANGAN DAN

RETURN SAHAM

(HARGA SAHAM) PER{JSAIlqil{N

_TNDEKS

KOMPAS

lOO

YANG MEN{BAGIKAN

I}IVIDEN

_PERIOI}E 2009-2010

HASn

pbnnrruNcAN

spss

57

58

59

60 62

BAB

I

PENDAHULUAh[

1.1

Latar

Belakang

Penelitian

Maksud didirikannya perusahaan adalah agar

di

masa yang akan datang perusahaan

dapat meraih

keuntungan

dari

kegiatan

operasinya, sehingga

bisa

meningkatkan

kemakmuran

perusatraan

sekaligus kemakmuran pemiliknya-

S"iiup

perusahaan

mempunyai

prinsip

going

concern (Sartono,l997).

Perusahaan

dianggap dapat

terus

beroperasi selama-lamanya Perusatraan

tidak

akan

memenuhi

prinsip

di

atas

apabila

kondisi

perusahaan

selalu merugi.

Untuk itulah

perusahaan

harus

mengoptimalkan

kinerjanya. Pasalmodal sebagai instrumen ekonomi pada dewasa

ini

telah menjadi

pilihan

bagi perusahaan untuk mendapatkan investasi. Investor mulai tertarik dengan pasar modal

,sebagai sarana investasi

baik

untuk tujuan

mendapatkan

del'iden

maupun

capital

gain. Investor dapat

memilih

saham apa yang akan dibeli dan saham apa yang diminati.

Pasar modal adalah tempat terjadinya transaksi keuangan jangka panjang, yaitu

jenis

surat berharga yang diperjualbelikan

di

pasar modal dan

memiliki jatuh

tempo

lebih

dari

satu tahun (Sartono,2001:21). Pasar modal memungkinkan terpenuhinya kebutuhan dana

jangka

panjang

untuk

investasi

jangka

panjang

dalam bentuk

bangunan peralatan dan

sarana

p\oduksi lainnya. Bentuk umum

surat berharga

yang diperjual belikan

di

pasar

modal adalah obligasi, saham preferen dan saham biasa.

Pengertian pasar

modal

di

indonesia tercantum pada pasal

I

undang undang

no

8

yang berkaitan dengan

eftk

yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan

dengan efek.

Pasar

modal

dalam banyak

hal

sangat menentukan kehidupan perekonornian suatu

negara.

Bahkan

tidak jarang

keberadaan

pasar modal

kerap

juga

menjadi

salatr

satu

indikator untuk mengukur maju tidaknya suatu tingkat perekonomian suatu negara.

Bagi

perusahaan

yang

ingtn

masuk

ke

pasar rnodal

perlu

memperhatikan

syarat-syarat yang dikeluarkan oleh

Bapepam sebagai regulator

pasar modal. Selain

itr4

perusahaan

jtrga

mampu

meningkatkan

nilai

perusahaan sehingga

terjadi

peningkatan penjualan sahamnya di pasarmodal.

P. erkembangan pasar

modal

di

Indonesia me.rupakan

indikator

bahwa pasar modal

merupakan

altematif

investasi

di

samping

perbankan

dan

juga

menunjukkan

bahwa kepercayaan pemodal akan investasi

di

pasar

modal

di

Indonesia

cukup

baik

(Husnan,

2001) untuk

menanamkan

modalny4

pemodal harus

benar-benar mempela$ari karena

banyak

hal

harus

diketahui

sebelum menenhrkan unhrk investasi

di

pasar modal. Karena

investasi

di

perusahaan

publik memiliki risiko

yang

relatif

*irg$.

Investasi yang dilakukan harus

selalu

didasarkan pada pertimbangan

yang

rasional setelah sebelurnnya berbagai

informasi

sangat

diperlukan

sebelum pengambilan

keputusan.

Pemodal

hanya

dapat

memperkirakan berapa

tingkat

keuntungan

(

expected

refirn)

yang

diharapkan

dan seberapa

jauh

kernungkinan hasil yang sebenarnya nanti akan menyimpang dari hasil yang

wflffiffiF$

o website: www.tarumanagara.ac,id r email : I ppi@taru managara.ac.id

PERJANJIAN PELAKSANAAN PENELITIAN

NOIUO

k

_I*-J -S PK- LPPtlU n ra r/t I tZ& tz

Ar

Pada hari

;n;

Ke'brl

_,

!

nebruari rahun 20 l2 yang bertanda rangan di bawah ini:

I. Nama

:JapljiBeng,ph.D-Kedudukan : Ketua Lembaga penelitian dan publikasi Ilmiah

Selanj utnya disebut Pt HAK pERTAMA;

2.

N a m

a

: Dr. Ir. Agus Zainul Arifin, MM. Kedudukan : Peneliti Utama

bertindak untuk diri sendiri dan atas nama: I (satu) orang Peneliti Anggota:

Narna Jabatan

: Elizabeth, S.Kom.,MM.

: Dosen Fakultas Ekonomi

Baik sendiri-sendiri maupun bersama-sama disebut PIHAK KEDUA, dengan ini perjanjian pelaksanaan penelitian sehubungan dengan telah disetujufnya usulan

denganjudul:

"Pertumbuhan Aset Dan Kebijakan Dividend rerhadap Return saham pada Bursa Efek Indonesia Tahun ZAA}-20J0,

berdasarkan ketentuan-ketentuan 5slagai berikut:

sepakat Untuk mengadakan

penelitian PIHAK KEDUA

Kelompok Kompas t00 Di"

Pasal I

PIHAK PERTAMA untuk dan atas nama Lembaga Penetitian Univenitas Tarumanagara, bertindak selaku

pemberi tugas kepada PIHAK KEDUA,, untuk melalisanakan penelitian dengan kualifikasl:pemula Lanjutan.

Pasal 2

PIHAK KEDUA _{menyatakan sanggup menyelesaikan tugas penelitian sebagaimana tercantum dalam}

usulan

penelitian yang telah disetujui oleh PIHAK PERTAMA, setambat-lambatnya a[hi, bulan ftuni 2012.

Pasal 3

PIHAK PERTAMA menyediakan biaya pelaksanaan penelitian bagi PIHAK KEDUA sebesar Rp5,500,000

(limajuta lima ratus ribu rupiah) _{seperti tercantum dalam rencana dan rekapitulasi penggunaan biaya.}

Pasal 4

(l)

Penggunaan biaya penelitian yang diterima dari PIHAK PERTAMA adalah menjadi wewenang ptHAK

KEDUA dengan catatan:

a.

tidak melampaui _{batas biaya} tiap pos anggaran yang telah ditetapkan.

b.

peralatan/inventaris yang dibeli dengan anggariln biaya penelitian ini menjadi milik Lernbaga.

(2)

Daftar/inventaris _{sebagaimana tersebut pada Ayat}

1r I Hurui 1u) selambat-larnbatnya

I

(satu) bulan setelah

penelitian _{selesai, telah dapat diterima oleh} pIHAK _PERTAMA

Pasal 5

(l)

Biaya penelitian diserahkan oleh PIHAK PERTAMA kepada PTHAK KEDUA dalam 3 (tiga) tahapan:

a'

tahap pertama sebesar 30 (tiga puluh) persen dari keseluruhan biaya proyek penelitian iiiakut an segera

setelah naskah perjanjian proyek penelitian yang bersangkutan ditandatangani.

LEMBAGA PENELITIAN DAN PUBLIKASI

ILMIAH (LPPil

U

N IVE R5

ITAS TA

RU

MANAGARA

b'

tahap kedua sebesar 40 (empat puluh) persen dari keseluruhan _{biaya proyek penelitian dilaliukan}

segera setelah laporan perkembangan proyek penelitian dan laporan administrasi keuangan diterima

oleh Lembaga.

c'

tahap ketiga sebesar 30 (tiga puluh) persen dilakukan segera _{setelah laporan penelitian selesai} diseminarkan serta laporan akhir proyek penelitian sebanyak-5 (linra) eksemplar hard copy, laporan

keuangan 2 (dua) _{eksemplar dan soft copy dalam bentuk CD diserahkan kepada Lembaga.}

(2')

PIHAK KEDUA berkewajiban nrenyerah-kan ringkasan laporan penelitian yang ditulis dalanr bentuk

artikel ilmiah dilengkapi abstrak dalam bahasf tnggris -yang diterima

oalai

_{seminar atau jurnal}

internasional _Qteer r ev iew e

r)

(3)

Pedanjian ini berakhir setelah para pihak memenuhi semua kewajiban yang ditentukan Ayar ( t ₎ dan (2).

Pasal 6

PIHAK PERTAMA _{berhak mempublikasikan ringkasan laporan penelitian yang dibuat pIHAK} KEDUA

ke dalam salah satu jurnal ilmiah yang terbit di lingkungan Univeriitas Tarumana-gara.

Hak cipta dan honorarium_atas pemuatan ringkasan laporan penelitian sebagaiiana dimaksud Ayat

(l)

dirniliki oleh PIHAK KEDUA.

lelgsandaan dan publikasi dalam bentuk apapun atas hasil penelitian hanya dapat dilakukan oleh pIHAK

KEDUA setelah mendapat persetujuan _{tertulis dari} pIHAK

PERTAMA.

₁

Pasal 7

(l)

PIHAK KEDUA selainbertanggung jawab atas penyelesaian penelitian yang ditugaskan kepadanya, juga

bertanggung jawab _{aras biaya yang telah diterimanya dari PIHAK PERTAMA.}

(2)

Apabila PIHAK KEDUA karena sesuatu hal terpaksa harus menyerahkan tanggung jawab kepada pihak lain, _{maka penyerahan tersebut harus sepengetahuan dan persetujuan tertulis dari ptHAK}

PERTAMA.

Pasal 8

PIHAK PERTAMA berhak rnenegur _{PIHAK KEDUA secara tertulis setiap saa! apabila dipandang pIHAK}

KEDUA telah melanggar isi perjan_iian ini.

Pasal 9

PIHAK KEDUA dapat meminta kepada PIHAK PERTAMA untuk memperpanjang batas wakru

penyelesaian _{penelitian lebih daripada yang ditentukan Pasal 2, dengan menyertai atasan-ali'sannya.}

PIHAK PERTAMA berwenang untuk menolak permintaan pIHRK KEDUA _{sebagaimana dinyatakan}

Ayat

(l).

Perpanjangan batas waktu sebagaimana dinyatakan Pasal ini hanya dapat diberikan satu kali.

(l)

(2) (3)

(l)

(2) (3)

PIHAK KEDUA wajib mengembalikan biaya

PIHAK KEDUA menghentikan secara sepihak

Pasal

l0

yang telah diterimanya kepada PIHAK PERTAMA, apabila

pelaksanaan penel itian.

Pasal I I

(r)

(2)

Apabila penyelesaian tugas penelitian sebagaimana dimaksud Pasal 5 tidak dilakukan tepat pada waktu yang telah ditentukan dalam Pasal 2 perjanjian ini, maka PIHAK KEDUA didenda sebesar

I

(iatu) persen

untuk setiap hari kelambatan dengan jumlah setinggi-tingginya sebesar sisa anggaran yang belum

d iterimanya dan/ atau dikenakan sanks i adm i n istratif.

Sanksi administratif sebagaimana dinyatakan Ayat

(l)

diberikan oleh Rektor atas rekomendasi Lembaga Penelitian.

Pasal l2

B_iaya penelitian yang diberikan oleh PIHAK PERTAMA sebagai akibat kesepakatan _{dalam perjanjian ini}

Pasal 13

Resume dan laporan hasil penelitian dibuat oleh PIHAK KEDUA dan disanrpaikan kepada pIHAK _PERTAMA.

Pasal 14

(l)

Apabila terjadi perselisihan menyangkut pelaksanaan perjanjian _{ini, kedua belah pihak sepakat untuk}

menyelesaikannya secara musyawarah.

(2)

Apabila _{penyelesaian sebagaimana dinyatakan dalanr Ayat ( l) ridak}

tercapai, keputusan diserahkan kepada

Pimpinan Universitas.

(3)

Keputusan sebagaimana dimaksud daram pasal ini benifat finar.

Pasal 15

Perjanjian ini berlaku sejak ditandatangani oleh kedua belah pihak dan dibuat rangkap 2 (dua).

PIHAK KEDUA

t

PERTAMA

t,

F-tr

Arifin, MM.) _{Tji Beng, Ph,D.)}

f

r'f- '{ A rt -f- - ;i r"' " ,aj

r.ii

r:.1 ,.p

f

RENCANA PENGCUNAAN BIAYA

{Rp}

REKAPITUTASI RHNCANA FHNfrfi UNAAN BXAYA

(Rp)

Rencana Penggunen Biaya Jum,lah

Honor Penelitian _{Rp l,6SS,00S}

Pelaksanaan Penel itian Rp3,9SS,S00

No. Pos Anggaran Tahap tr Tahap [l Tahap _{Itrl Jurnlah}

I Honorarium Peneliti Rp4SS,000 Rp64S,0S0 Rp480,0S0 Rpl,6SS-SSS

2. Pelak$&n{lan Penelitian Rpl,l 70,$SS Rp l,56S,SS0 Rpl,l70,00S Rp3,9$S,S0ff

Jumlah Rp1,650,000 Rp2,?Ofi,Sfr0 . RpI,650,00S Rp5,50S,Sfr$

Jakarta

34

Februa

ri

Z0lZ

6neliti,