i PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN
NET PROFIT MARGIN TERHADAP DIVIDENT PAYOUT RATIO DENGAN FIRM SIZE SEBAGAI VARIABEL KONTROL
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 - 2018 )
S K R I P S I
Diajukan untuk memenuhi syarat guna menyelesaikan studi akhir dan untuk memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Stikubank S e m a r a n g
Oleh :
Nama : Ulfa Ayu Khumaeroh NIM : 15.05.52.0193
Program Studi : S.1 Akuntansi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS STIKUBANK (UNISBANK)
SEMARANG 2020
ii
iii
iv
v HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk:
1. Ayah dan Ibu tercinta yang selalu memberikan kasih sayang, doa, serta dukungan hingga saat ini.
2. Kakak dan Adikku serta keluarga yang selalu memberi semangat dan do’a 3. Sahabat-sahabatku yang telah berjuang bersama dan saling membantu
dalam menyelesaikan tugas akhir ini
4. Skripsi ini saya persembahkan untuk semua orang yang menanyakan kapan saya lulus, dan ini bukti otentiknya...
vi MOTTO :
“Jangan pernah membuat batasan pada diri anda dengan mengatakan saya tidak mungkin, saya tidak bisa dan lain-lain.. Tapi katakanlah pada diri anda, Jika
orang lain bisa anda pasti bisa. Karena bisa tidak bisa harus bisa”
“Tuhan tidak menuntut kita untuk sukses, Tuhan hanya meminta kita untuk berjuang tanpa henti”
“Pemandangan terbaik akan muncul setelah pendakian tersulit”
“Magic happen when you dont give up, eventhough you want to. The universe always fall in love with stubbon heart”
vii KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya sehingga dapat menyelesaikan penelitian dan skripsi yang berjudul : PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DIVIDENT PAYOUT RATIO DENGAN FIRM SIZE SEBAGAI VARIABEL KONTROL (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 - 2018 ). Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat kelulusan dalam meraih derajat sarjana Akuntansi Strata Satu (S-1) Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia dengan sampel yang memadai. Hasil penelitian memberikan bukti bahwa kebijakan hutang dan dividen mempengaruhi nilai perusahaan. Namun penelitian ini juga memiliki keterbatasan dari aspek metodologis. Oleh karena itu pembaca yang budiman yang berminat pada kajian penelitian ini dipergunakan sebagai referensi selanjutnya.
Dalam proses penelitian dan penyusunan laporan penelitian dalam skripsi ini, penulis tidak luput dari kendala. Kendala tersebut dapat di atasi penulis berkat adanya bantuan, bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Safik Faozi, S.H., M.Hum. Selaku Rektor Universitas Stikubank Semarang.
viii 2. Dr. Euis Soliha S.E., M.Si, Selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang yang telah memberikan kesempatan penulisan skripsi ini.
3. Bapak G. Anggana Lisiantara, S.Pd., M.M. Selaku dosen pembimbing yang telah mengorbankan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing serta memberikan saran dalam menyelesaikan laporan skripsi ini.
4. Ibu Cahyani Nuswandari, S.E.,M.Si.,Akt selaku Ketua Program Studi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
5. Akademik Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang yang senantiasa memberikan pelayanan kepada penulis dari awal kuliah sampai akhir terselesainya skripsi ini.
6. Bapak saya Purohman dan Ibu saya Ratna Endrayati, terimakasih atas semua pengorbanan dan kerja kerasnya, do’a serta nasehat-nasehat yang telah kalian berikan membuat penulis semangat untuk menyelesaikan studi ini. Semoga penulis bisa membanggakan dan menjadi apa yang bapak dan ibu harapkan.
7. Kakak saya Ahmad Akbar AP dan Adik saya Ahmad Rizki Mabrur, terimakasih atas do’a dan semangat yang kalian berikan.
8. Sahabat-sahabat seperjuangan ku ; Nadia Della, Lisa Nuraini, dan sahabat seperjuangan yang sudah lulus Heppy widi A, Putri Kuswindrati, Suci Gita Cahyani, Siti Amrina, Tri Agus puji dan Dewi Purnamasari, terimakasih atas dukungan dan semangat akhirnya aku lulus.
ix
x ABSTRAK
Pengujian dan analisis dalam penelitian ini adalah menguji konstruk Rasio utang terhadap ekuitas (Debt to Equity Ratio), laba atas investasi (Return On Investment) dan margin laba (Net Profit Margin) kepada konstruk rasio pembayaran deviden (Dividend Payout Ratio) dengan ukuran perusahaan (Firm Size) sebagai konstruk Kontrol. Industri manufaktur yang ada dan terdaftar pada BEI pada periode tahun 2015 sampai 2018 sebagai populasi yang digunakan di penelitian ini.
Sampel di dalam penelitian diambil menggunakan teknik sampel purposive yaitu perusahaan manufaktur yang terdaftar setiap tahun dari 2015 sampai dengan 2018. Analisis deskriptif kuantitatif adalah desain yang di adopsi oleh penelitian ini serta memakai analisis teknik regresi linear berganda yang dihasilkan dari program SPSS.
Hasil pengujian hipotesis menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio tidak mempengaruhi Devidend Payout Ratio, Return On Investment memiliki efek positif signifikan kepada Devidend Payout Ratio. Disamping itu Net Profit Margin tidak mempunyai efek pengaruh kepada Devidend Payout Ratio.
Kata Kunci : Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Investment, Dividend Payout Ratio.
xi ABSTRACT
This research aims to examine and analyze the influence of Debt to Equity Ratio, Return On Investment and Net Profit Margin to Dividend Payout Ratio with Firm Size as a Control Construct. The population of this survey is manufacturing business which is mentioned on the Indonesian Stock Exchange in the 2015-2018 period.
The sample was selected using the purposive sampling method every year from 2015 to 2018. This study used a descriptive analysis method and use multiple linear regression analysis for data analysis with the SPSS software.
Based on the results of hypothesis testing shows that the Debt to Equity Ratio has no impact on Dividend Payout Ratio, Construct of Return On Investment have a positive and significant influence on the Dividend Payout Ratio. While Net Profit Margin has no influence on the Dividend Payout Ratio.
Keywords: Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Investment, Dividend Payout Ratio.
xii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
HALAMAN MOTTO ... ... vi
KATA PENGANTAR ... ... vii
ABSTRAK ... ... x
ABSTRAC ... xi
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 6
1.3 Pembatasan Masalah ... 7
1.4 Tujuan Penelitian ... 7
1.5 Manfaat Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA, KAJIAN EMPIRIS DAN HIPOTESIS ... 9
2.1 Tinjauan Pustaka... ... 9
2.1.1 Teori Keagenan (agency theory) ... 9
2.1.2 Dividend... ... 10
2.1.3 Kebijakan Dividend... ... 12
2.1.4 Devidend Payout Ratio (DPR) ... ... 17
2.1.5 Debt to Equity Ratio (DER) ... ... 18
2.1.6 Return On Investment (ROI) ... ... 18
2.1.7 Net Profit Margin (NPM) ... ... 19
2.1.8 Firm Size ... ... 20
2.2 Peneliti Terdahulu ... 20
2.3 Pengembangan Hipotesis ... 28
2.3.1 Pengaruh DER terhadap DPR ... 28
2.3.2 Pengaruh ROI terhadap DPR ... 29
2.3.3 Pengaruh NPM terhadap DPR ... 30
2.4 Model Penelitian ... 30
BAB III METODE DAN DESAIN PENELITIAN ... 32
xiii
3.1 Objek Penelitian ... 32
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 32
3.2.1 Populasi ... 32
3.2.2 Sampel ... 32
3.3 Jenis dan Teknik Pengambilan Data…...33
3.3.1 Jenis Data Penelitian ... 33
3.3.2 Teknik Pengambilan Data ... 33
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian ... 34
3.4.1 Definisi Konsep... 34
3.4.2 Operasional Variabel ... 35
3.4.2.1 Variabel dependen ... 35
3.4.2.2 Variabel Independen ... 36
3.4.2.3 Variabel Kontrol ... 37
3.4.3 Pengukuran Variabel ... 38
3.5 Teknik Analisa Data ... 39
3.5.1 Statistik Deskriptif ... 39
3.5.2 Uji Normalitas ... 39
3.5.3 Uji Asumsi Klasik ... 40
3.5.3.1 Uji Multikolinearitas ... 40
3.5.3.2 Uji Autokorelasi ... 41
3.5.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 41
3.5.4 Pengujian Model Penelitian ... 42
3.5.4.1 Analisis Regresi Linear berganda ... 42
3.5.5 Uji Kelayakan model ... 42
3.5.5.1 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ... 42
3.5.5.2 Uji F (Uji Kelayakan Model) ... 43
3.5.6 Pengujian Hipotesis... 44
3.5.6.1 Uji Hipotesis (t test) ... 44
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 45
4.1 Populais dan Sampel ... 45
4.2 Analisis Statistika Deskriptif ... 46
4.3 Uji Normalitas ... 49
4.4 Uji Asumsi Klasik ... 50
4.4.1 Uji Multikolinearitas ... 50
4.4.2 Uji Autokorelasi ... 51
4.4.3 Uji Heteroskedastisitas ... 52
4.5 Uji Model... 53
4.5.1 Uji koefisien Determinasi (R2) ... 53
4.5.2 Uji F (Uji Kelayakan Model) ... 54
4.5.3 Uji Hipotesis (Uji t) ... 55
4.6 Pembahasan ... 57
xiv
4.6.1 Pengaruh DER terhadap DPR ... 57
4.6.2 Pengaruh ROI terhadap DPR ... 58
4.6.3 Pengaruh NPM terhadap DPR ... 58
4.6.4 Pengaruh FIRMSIZE terhadap DPR ... 59
BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI ... 61
5.1 Kesimpulan ... 61
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 61
5.3 Saran ... 62
5.4 Implikasi Penelitian ... 62
5.4.1 Implikasi teoritis ... 62
5.4.2 Implikasi Praktis ... 63
DAFTAR PUSTAKA ... 64
LAMPIRAN ... 68
xv DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 25
Tabel 3.1 Pengukuran Variabel ... 38
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ... 45
Tabel 4.2 Deskriptif Variable Penelitian (Sebelum Outlier) ... 46
Tabel 4.3 Deskriptif Variabel Penelitian (Sesudah Outlier) ... 47
Tabel 4.4 Uji Normalitas (Sebelum outlier) ... 49
Tabel 4.5 Uji Normalitas (Sesudah outlier) ... 50
Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas ... 51
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ... 52
Tabel 4.8 Uji Glejser ... 53
Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 54
Tabel 4.10 Uji F ... 54
Tabel 4.11 Hasil Uji t ... 55
xvi DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ... 31
xvii DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 NAMA PERUSAHAAN ... 68
LAMPIRAN 2 TABULASI DATA ... 75
LAMPIRAN 3 HASIL OUTPUT SPSS ... 82
LAMPIRAN 4 NAMA CATATAN KONSULTASI BIMBINGAN ... 89
