PENGARUH PROFITABILITAS, OPERATING LEVERAGE

(1)

i PENGARUH PROFITABILITAS, OPERATING LEVERAGE DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN FARMASI YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013 - 2017

TUGAS AKHIR

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen

ALIFAH NUR BAHIYAH 1171901013

PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL

UNIVERSITAS BAKRIE JAKARTA

2019

(2)

ii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Tugas akhir adalah hasil karya saya sendiri, dan sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.

Nama : Alifah Nur Bahiyah

NIM : 1142004006

Tanda Tangan :

Tangggal : 23 Agustus 2019

(3)

UNIVERSIT AS BAKRIE

Tugas Akhir ini diajukan oleh:

Nama NIM

Program Studi Fakultas Judul Skripsi

HALAMAN PENGESAHAN

Alifah Nur Bahiyah 1171901013

SI Manajemen

Ekonomi dan Ilmu Sosial

Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Operating Leverage terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017

Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi S 1 Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial, Universitas Bakrie

DEWAN PENGUJI

Pembimbing Ade Suryana, SE. Ak, M.M (

Penguji Dr. Dudi Rudianto, S.E, M.Si (

Penguji Ir. Imbang J. Mangkuto (

Penguji Anon Kuswardono, S.E, MBA

Ditetapkan di : Jakarta

Tanggal : 23 Agustus 2019

ii

(4)

iv KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat serta hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan tugas akhir ini dengan baik. Tugas akhir dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Operating Leverage terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 - 2017” ini disusun sebagai salah satu syarat untuk meraih gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Bakrie.

Selama masa perkuliahan hingga penulis sampai pada tahapan penulisan tugas akhir ini, penulis banyak mendapatkan bantuan serta arahan dari berbagai pihak. Oleh karenanya pada kesempatan ini penulis menyampaikan banyak terimakasih kepada ;

1. Kedua Orang Tua Ir. Urip Burhan dan Chodijah berserta tiga adik saya Safira Nur Alifah, M. Nur Sya’ban dan M. Nur Fikri yang selalu mendukung dan menjadi motivasi terpenting.

2. Bapak Dr. Dudi Rudianto, S.E,M.M, Bapak Ir. Imbang J. Mangkuto dan Bapak Anon Kuswardono, S.E,MBA selaku peguji sidang tugas akhir telah memberikan waktu, saran, serta ilmu yang sangat bermanfaat baik penulisan tugas akhir ini.

3. Bapak Ade Suryana, SE. Ak, M.M Selaku dosen sekaligus pembimbing tugas akhir saya yang begitu banyak memberikan waktu, saran, serta ilmu yang sangat bermanfaat baik selama perkuliahan maupun selama penulisan tugas akhir ini.

4. Mohammad Ikbal dan Chelsea Risa Bina sebagai mentor penulisan skripsi yang telah memberikan waktunya dalam membimbing penulisan selama ini.

5. Syawalludin yang selalu senantiasa memberikan waktunya untuk membantu saya dan menguatkan dalam mengerjakan penulisan skripsi ini dalam kondisi apapun.

6. Pinky Vidya Adriana, yang selalu memberikan dukungan dalam keadaan apapun serta selalu ada untuk menemani hari-hari saya selama lebih dari enam tahun.

7. Rifa fadhilah, yang selalu meluangkan waktu dan menjaga saya saat sakit selama proses penulisan ini.

8. Indry Kusumawardani dan Partnership Team BLANJA.COM atas kebaikan dan pengertiannya selama penulis melakukan penulisan tugas akhir yang menyita waktu kerja

9. Rekan-rekan Manajemen Kelas karyawan Batch 8 atas waktu kebersamaannya selama

(5)

v 1,5 tahun untuk melewati mata kuliah malam dan pagi yang terlalu mengesankan dan tentunya akan selalu menjadi kenangan yang manis untuk diingat namun pahit untuk diulang.

Penulis menyadari bahwa penyusunan laporan ini masih banyak terdapat kekurangan.

Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik serta saran yang tentunya akan menjadi pertimbangan penulis dalam menyusun laporan di kemudian hari. Akhir kata penulis ucapkan terimakasih.

Jakarta, 23 Agustus 2019 Alifah Nur Bahiyah

(6)

vi LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI TUGAS AKHIR

Sebagai sivitas akademik Universitas Bakrie, saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Alifah Nur Bahiyah

NIM : 1171901013

Program Studi : S1 Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Ilmu Sosial

Jenis Tugas Akhir : Tugas Akhir

demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Bakrie Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive Royalty-Free Right) atas karya ilmiah saya yang berjudul:

Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Operating Leverage Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 –

2017

beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Non eksklusif ini Universitas Bakrie berhak menyimpan, mengalihmedia/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta untuk kepentingan akademis.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Jakarta

Pada tanggal : 23 Agustus 2019

Yang menyatakan,

Alifah Nur Bahiyah

(7)

vii PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA DAN OPERATING LEVERAGE TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013 - 2017 Alifah Nur Bahiyah

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, struktur aktiva dan operating leverage terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017 secara parsial maupun simultan. Penelitian ini menggunakan data sekunder.

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel independen profitabilitas, struktur aktiva dan operating leverage serta variabel dependen struktur modal. Teknik pengumpulan data dokumentasi. Teknik analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik (uji asumsi klasik normalitas, uji asumsi klasik multikolinieritas, uji asumsi klasik autokorelasi dan uji asumsi klasik heteroskedastisitas), uji hipotesis (analisis regresi linear sederhana dan analisis regresi linear berganda). Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Sampel penelitian ini menggunakan laporan keuangan dari perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, sedangkan struktur aktiva berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal dan operating leverage berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. Secara simultan profitabilitas, struktur aktiva dan operating leverage berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Kemampuan prediksi variabel profitabilitas, struktur aktiva dan operating leverage terhadap struktur modal sebesar 40,5%, sementara sisanya 59,5% dijelaskan faktor lain diluar model penelitian.

Kata Kunci— Profitabilitas, struktur aktiva, operating leverage, struktur modal.

(8)

viii THE EFFECT OF PROFITABILITY, ASSET STRUCTURE AND OPERATING

LEVERAGE TOWARDS CAPITAL STRUCTURE INPHARMACEUTICAL COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIODE 2013 - 2017

Alifah Nur Bahiyah

ABSTRACT

The purpose of this research is to know the effect of profitability, asset structure and operating leverage on Capital Structure in Pharmaceutical Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2013-2017 period in partially or simultaneously.

This study used secondary data. The independent variables used in this research are variables, profitability, asset structure and operating leverage and dependent variable capital structure. Documentation data collection techniques. Data analysis techniques used descriptive statistics, classic assumption tests (classic normality assumption test, multicollinearity classic assumption test, classic autocorrelation assumption test and classic assumption test heteroscedasticity), hypothesis testing (simple linear regression analysis and multiple linear regression analysis). The sampling technique used purposive sampling. The research sample used financial statements from pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2013-2017.

The results of this research indicate that profitability has a significant negative effect on capital structure, while the asset structure has a not significant positive effect on capital structure and operating leverage has a positive and significant effect on capital structure.

Simultaneously profitability, asset structure and operating leverage have a significant effect on capital structure. Predictive ability of variable profitability, asset structure and operating leverage on capital structure by 40.5%, while the remaining 59.5% explained other factors outside the research variables.

Keywords—Profitability, Asset Structure, Operating Leverage, Capital Structure

(9)

UNIVERSITAS BAKRIE

viii DAFTAR ISI

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... i

HALAMAN PENGESAHAN ...ii

KATA PENGANTAR ... iii

LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI TUGAS AKHIR ... v

ABSTRAK ... vi

ABSTRACT ...vii

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR GAMBAR ... xi

DAFTAR TABEL ...xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

BAB I ... 1

PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 6

1.3 Batasan Masalah ... 7

1.4 Tujuan Penelitian ... 7

1.5 Manfaat Penelitian ... 7

1.6 Sistematika Penulisan ... 9

BAB II ... 10

LANDASAN TEORI ... 10

2.1 Penelitian Terdahulu ... 10

2.2 Pengertian Modal ... 13

2.2.1 Jenis – Jenis Modal ... 13

2.2.2 Sumber Penawaran Modal ... 16

2.3 Struktur Modal ... 16

2.3.1 Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 17

2.3.2 Pengukuran Rasio Struktur Modal ... 18

(10)

ix

2.3.3 Teori Struktur Modal ... 19

2.4 Profitabilitas ... 21

2.4.1 Jenis-Jenis Analisa dalam Profitabilitas... 22

2.5 Operating Leverage ... 24

2.6 Struktur Aktiva... 25

2.7 Hipotesis Penelitian ... 27

BAB III ... 28

METODOLOGI PENELITIAN... 28

3.1 Obyek Penelitian ... 28

3.2 Metode Penelitian ... 28

3.2.1 Desain Penelitian ... 28

3.2.2 Variabel Penelitian ... 29

3.2.3 Populasi dan Sampel Penelitian ... 31

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 32

3.4 Teknik Analisa Data ... 33

3.4.1 Uji Asumsi Klasik ... 33

3.4.2 Uji Hipotesis ... 34

BAB IV ... 36

ANALISA DAN PEMBAHASAN ... 36

4.1 Gambaran Umum Penelitian ... 36

4.2 Pengujian dan Analisa Data ... 37

4.2.1 Statistik Deskriptif ... 37

4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 38

4.2.3 Hasil Uji Hipotesis ... 41

4.3 Pembahasan... 45

BAB V ... 49

KESIMPULAN DAN SARAN... 49

5.1 Kesimpulan ... 49

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 50

5.3 Saran ... 50

DAFTAR PUSTAKA ... 52

(11)

x LAMPIRAN ... 54

(12)

xi DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Presentase Perkembangan Realisasi Investasi Industri Farmasi ... 2 Gambar 2. Grafik Pertumbuhan Perusahaan Farmasi Tahun 2013 – 2017... 3 Gambar 3 Grafik Pertumbuhan Struktur Modal Perusahaan Farmasi di Indonesia yang

terdaftar di BEI (2013 -2017) ... 4 Gambar 4 Hipotesis Penelitian... 27 Gambar 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 41

(13)

xii DAFTAR TABEL

Tabel 1 Penelitian Terdahulu ... 10

Tabel 2 Detail Variabel Penelitian ... 29

Tabel 3. Daftar Perusahaan Farmasi di Indoensia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ... 32

Tabel 4 Hasil Statistik Deskriptif ... 37

Tabel 5 Hasil Uji Normalitas ... 39

Tabel 6 Hasil Uji Multikolinearitas ... 39

Tabel 7 Hasil Uji Autokorelasi ... 40

Tabel 8 Hasil Uji Hipotesis 1 Profitabilitas ... 42

Tabel 9 Hasil Uji Hipotesis 2 Struktur Aktiva ... 42

Tabel 10 Hasil Uji Hipotesis 3 Operating Leverage ... 43

Tabel 11 Hasil Regresi Linear Berganda ... 43

Tabel 12 Hasil Uji F Anova ... 44

Tabel 13 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 45

(14)

xiii DAFTAR LAMPIRAN