PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN PANDEMI COVID-19 (Studi pada perusahaan sub sector makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia dan Borsa Istanbul)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh:
Della Andrieanny Putri 201510180311163
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2021
i
LEMBAR PERSETUJUAN
SKRIPSI
PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN
PANDEMI COVID-19
Oleh :
Della Andrieanny Putri 2015101803111163
Malang, April 2021 Telah disetujui oleh :
Dosen Pembimbing I
Dr. Idah Zuhroh, MM
ii
LEMBAR PENGESAHAN
SKRIPSI
PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN PANDEMI COVID-19 Yang disiapkan dan disusun oleh :
Nama : Della Andrieanny Putri NIM : 2015101803111163 Program Studi : Ekonomi Pembangunan
Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal ……… dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna mencapai derajat Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhamamdiyah Malang.
Susunan Majelis Penguji:
Penguji I : 1. ……….
Penguji II : 2. ………
Penguji III : 3. ………
Penguji IV : 4. ……….
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan
Dr. Idah Zuhroh, MM Hendra Kusuma, SE, M.SE
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Yang betanda tangan di bawah ini, saya:
Nama : Della Andrieanny Putri
NIM : 2015101803111163
Program Studi : Ekonomi Pembangunan Surel : andrieadella10@gmail.com
Dengan Ini menyatakan bahwa:
1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, baik sebagian maupun keseluruhan, bukan hasil karya orang lain dengan mengatasnamakan saya, serta bukan hasil penjiplakan (plagiarims) dari hasil karya orang lain;
2. Karya dan Pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan (referensi) dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagi bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah yang berlaku;
3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila di kemudian hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyatan ini, makasaya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi- sanksi lainnya yang sesuai dengan peratuaran perundang-undangan yang berlaku.
Malang, April 2021
Yang Membuat Pernyataan,
Della Andrieanny Putri
iv
PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN
PANDEMI COVID-19
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah terdapat perbedaan antara rata- rata return saham dan rata-rata trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman pandemic global covid-19 di Indonesia dan turki pada perusahaan subsector makanan dan minuman. Data penelitian yang digunakan berupa 3 bulan (13 minggu) sebelum dan 3 bulan (13 minggu) sesudah diumumkannya wabah virus sebagai pandemi global covid-19. Data diolah dengan Paired Samples T-Tes dan wilcoxon signed rank test dengan menggunakan bantuan SPSS versi 20.
Dari hasil pengolahan data, untuk Indonesia menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada rata-rata return saham dan untuk rata- rata trading volume activity tidak menunjukkan adanya perbedaan selama periode pengamat sebelum dan sesudah pengumuuman pandemic global covid-19 pada perusahaan subsector makanan dan minuman. Sedangkan pada negara Turki menunjukkan hasil bahwa baik rata-rata return saham maupun trading volume activity keduanya menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan selama periode pengamat sebelum dan sesudah pengumuuman pandemic global covid-19 pada perusahaan subsector makanan dan minuman.
Kata kunci: Return Saham, Trading Volume Activity, Covid-19, Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman
v
DIFFERENCES OF SHARE RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY BEFORE AND AFTER COVID-19 PANDEMIC
ANNOUNCEMENT
Abstract
This study aims to see whether there is a difference between the average stock return and the average trading volume before and after the announcement of the global covid-19 pandemic in Indonesia and Turkey in the food and beverage subsector companies. The research data used were in the form of 3 months (13 weeks) before and 3 months (13 weeks) after the announcement of the virus outbreak as a global covid-19 pandemic. The data were processed with the Paired Samples T-Test and Wilcoxon signed rank test using SPSS version 20.
From the results of data processing, Indonesia shows that there is a significant difference in average stock returns and for average trading volume activity there is no difference during the observer period before and after the announcement of the global covid-19 pandemic in the food and beverage subsector companies. Whereas in Turkey, the results show that both the average stock return and the trading volume activity both show a significant difference during the observer period before and after the announcement of the global covid- 19 pandemic in the food and beverage subsector companies.
Keywords: Stock Return, Trading Volume Activity, Covid-19, Food and Beverage Subsector Companies
vi
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrohim.
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga Skripsi dengan judul “Perbedaan Return Saham Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Pandemi Covid-19 ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan Muhammad SAW., Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa kesempurnaan ajaran Tauhid dan keutamaan budi pekerti.
Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimaksih kepada:
1. Bapak Dr. H. Fauzan, M.Pd. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang
2. Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Bapak Hendra Kusuma, SE., M.S.E selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan serta arahan dalam proses pengerjaan skripsi.
5. Seluruh Bapak dan Ibu dosen jurusan Ekonomi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Kedua orang tua, papa Alm. Kardianto terutama untuk mama Agus Indra Marhenny, yang selama ini telah berjuang sendiri untuk membesarkan, membimbing, memberikan dukungan, motivasi, doa, kasih sayang, perhatian serta dukungan secara finansial selama menyelesaikan skripsi ini.
7. Seluruh keluarga besar tersayang, terutama Kakak Hendrieanto Pratama Putra dan Adik Triean Bagus Elvianto. Terimakasih atas bantuan dukungan baik berupa motivasi, doa, semangat dan dukungan material.
8. Teman-teman kelas Ekonomi Pembangunan C, teman kos boarding surya, teman KKN 118, teman part time, teman aslab, dan masih banyak lagi teman- teman yang tidak bisa disebutkan satu persatu baik dilingkungan Universitas Muhammadiyah Malang maupun diluar lingkungan Universitas Muhammadiyah Malang.
Kepada mereka semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Roqib sebagai sebuah ibadah yang tiada ternilai. Aamiin. Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya. Terimakasih.
Billahittaufiq Wal Hidayah
Penulis
vii
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN ... i
LEMBAR PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
Abstrak ... iv
Abstract ... v
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 9
C. Batasan Masalah... 9
D. Tujuan Penelitian ... 10
E. Manfaat Penelitian ... 10
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 12
A. Penelitian Terdahulu ... 12
B. Landasan Teori ... 16
C. Kerangka pemikiran ... 25
D. Hipotesis ... 25
BAB III METODE PENELITIAN ... 27
A. Lokasi Penelitian ... 27
B. Jenis Penelitian ... 27
C. Populasi dan Sampel ... 28
D. Jenis Data dan Sumber Data ... 29
E. Teknik Pengumpulan Data ... 29
F. Definisi Operasional Variabel Penelitian ... 30
G. Metode Analisis Data ... 31
H. Pengujian Hipotesis ... 32
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 34
A. Gambaran Umum Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman ... 34
viii
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 50
C. Uji Normalitas ... 53
D. Uji Hipotesis... 56
E. Pembahasan Hasil Penelitian ... 61
BAB V PENUTUP ... 67
A. Kesimpulan ... 67
B. Keterbasan Penelitian ... 68
C. Saran ... 69
DAFTAR PUSTAKA ... 70
LAMPIRAN ... 73
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 3. 1 Perusahaan Makanan dan Minuman yang Menjadi Sampel Penelitian
di Indonesia ... 28
Tabel 3. 2 Perusahaan Makanan dan Minuman yang Menjadi Sampel Penelitian di Turki ... 29
Tabel 4. 1 Uji Statistik Deskriptif Rata-rata Return Saham Indonesia ... 52
Tabel 4. 2 Uji Statistik Deskriptif Rata-rata Return Saham Turki ... 53
Tabel 4. 3 Hasil Uji Normalitas Indonesia ... 55
Tabel 4. 4 Hasil Uji Normalitas Turki ... 56
Tabel 4. 5 Uji Perbedaan Rata-rata Return Saham Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 di Indonesia ... 58
Tabel 4. 6 Uji Perbedaan Rata-rata Trading Volume Activity Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 di Indonesia ... 59
Tabel 4. 7 Uji Perbedaan Rata-rata Return Saham Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 di Turki ... 60
Tabel 4. 8 Uji Perbedaan Rata-rata Trading Volume Activity Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 di Turki ... 61
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2. 1 Kerangka Pemikiran ... 24 Gambar 3. 1 Event Window ... 31
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahan Makanan dan Minuman di Indonesia ... 77
Lampiran 2 Daftar Perusahan Makanan dan Minuman Di Turki ... 78
Lampiran 3 Harga Saham Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Indonesia ... 80
Lampiran 4 Harga Saham Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Turki ... 83
Lampiran 5 Perhitungan Return Saham Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Indonesia ... 88
Lampiran 6 Perhitungan Return Saham Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Turki ... 91
Lampiran 7 Jumlah Saham Beredar di Indonesia ... 96
Lampiran 8 Jumlah Saham Beredar di Turki ... 97
Lampiran 9 Volume Perdagangan Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Indonesia ... 98
Lampiran 10 Volume Perdagangan Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Turki ... 101
Lampiran 11 Perhitungan Trading Volume Activity Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Indonesia... 107
Lampiran 12 Perhitungan Trading Volume Activity Perusahaan Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Turki ... 109
Lampiran 13 Perhitungan Rata-Rata Return Saham Dan Rata-Rata Trading Volume Activity Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Indonesia ... 113
Lampiran 14 Perhitungan Rata-Rata Return Saham Dan Rata-Rata Trading Volume Activity Subsector Makanan Dan Minuman Periode Desember 2019-Juni 2020 di Turki ... 115
Lampiran 15 Statistik Deskriptif Indonesia ... 117
Lampiran 16 Statistik Deskriptif Turki ... 117
Lampiran 17 Hasil Uji Normalitas Indonesia ... 118
Lampiran 18 Hasil Uji Normalitas Turki ... 118
Lampiran 19 Hasil Paried Simple T-test terhadap Perbedaan Rata-Rata Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 di Indonesia ... 119
Lampiran 20 Hasil Wilcoxon Signed Rank Test terhadap Perbedaan Rata-Rata Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 di Turki ... 120
Lampiran 21 Hasil Wilcoxon Signed Rank Test terhadap Perbedaan Rata-Rata Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 di Indonesia ... 121
Lampiran 22 Hasil Wilcoxon Signed Rank Test terhadap Perbedaan Rata-Rata Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 di Turki ... 122
70
DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, S. (2013) Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik. Edisi Revi. Jakarta: PT. Rineka Cipta.
Baldwin, R. dan Mauro, B. W. (2020) Mitigating the COVID Economic Crisis: Act Fast and Do Whatever It Takes, CEPR Press.
BBC News (2020) Coronavirus: Worst economic crisis since 1930s depression, IMF says, BBC News. Tersedia pada:
https://www.bbc.com/news/business-52236936.
Bisara, C. dan Amanah, L. (2015) “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham,” Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 4(2), hal. 1–14.
Brigham, E. F. dan Houston, J. F. (2006) Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kese. Diedit oleh A. A. Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.
Chordia, T. dan Swaminathan, B. (2000) “Trading Volume and Cross‐
Autocorrelations in Stock Returns,” The Journal of Finance, 4(2), hal.
913–935.
CNN Indonesia (2020) Turki Umumkan Kasus Pertama Virus Corona,
www.cnnindonesia.com. Tersedia pada:
https://www.cnnindonesia.com/internasional/20200311081924-134- 482318/turki-umumkan-kasus-pertama-virus-corona.
Darmadji, T. dan Fakhrudd, H. M. (2001) Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Edisi Pert. Jakarta: Salemba Empat.
Food and Agricultural Organization-Market Monitor (2020) Global food commodity prices drop further in April, www.fao.org. Tersedia pada:
http://www.fao.org/news/story/en/item/1273914/icode/.
Göker, İ. E. K., Eren, B. S. dan Karaca, S. S. (2020) “The Impact of the COVID-19 (Coronavirus) on The Borsa Istanbul Sector Index Returns: An Event Study COVID-19,” JOURNAL OF SOCIAL SCIENCES, 19(14), hal. 14–41. doi: 10.21547/jss.73198.
Hadi, N. dan Mediyawati, A. (2020) “Uji Event Studies: Dampak Peristiwa Aksi Bela Islam (Aksi 212) Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity (Saham Syariah di Jakarta Islamic Index),” iqtisad Reconstruction of Justice and Welfare for Indonesia, 7(1), hal. 23–43.
doi: 2303-3223; e-ISSN:2621-640X.
Hartono, J. (2010) Studi Peristiwa (Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa). Edisi 1. Yogyakarta: BPFE.
Hartono, J. (2015) Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kese.
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Husna, S. (2003) Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Edisi Keti. Yogyakarta: BPFE.
Jogiyanto (2009) Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Keti.
Yogyakarta: BPFE.
Khoiriah, M., Amin, M. dan Kartikasari, A. F. (2020) “PENGARUH SEBELUM DAN SAAT ADANYA PANDEMI COVID-19 TERHADAP SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2020,” E-Jra, 09(02), hal. 117–126.
71
Kompas.com (2020) Fakta Lengkap Kasus Pertama Virus Corona di
Indonesia, Kompas. Tersedia pada:
https://nasional.kompas.com/read/2020/03/03/06314981/fakta- lengkap-kasus-pertama-virus-corona-di-indonesia?page=all.
Lee, C. F., Chen, G. M. dan Rui, O. M. (2001) “Stock Return and Volatility on China’s Stock Market,” The Journal of Finance, 24(4), hal. 523–
543.
Morissan (2014) Metode Penelitian Survey. Edisi Kedu. Jakarta: Kencana prenada media group.
Portownews (2020) Perkembangan Pasar Modal Disaat Pandemic Covid-
19, www.portonews.com. Tersedia pada:
https://www.portonews.com/2020/keuangan-dan-
portfolio/perkembangan-pasar-modal-disaat-pandemic-covid-19/.
Rahma, A. A., Elfiswandi dan Putri, I. P. (2017) “Analisis Perbandingan Return Saham Dan Volume Perdagangan Saham Sebelum Dan Sesudah Right Issue,” Majalah Ilmiah, 24(1), hal. 137–144.
Reuters Business News (2020) IMF chief says pandemic will unleash worst recession since Great Depression, Reuters Business News. Tersedia pada: https://www.reuters.com/article/us-health-coronavirus-imf- idUSKCN21R1SM.
Rianto, S., Sujito dan Rinawati, T. (2019) “REAKSI PASAR MODAL BERKAITAN DENGAN PENYELENGGARAAN ASEAN GAMES 2018 DI INDONESIA PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Pesta adalah ajang olahraga Asia 2018 wilayah Asia yang diselenggarakan dari 18 Agustus sampai dengan 2 September 2018 di Indonesia tepatn,” Majalah Ilmiah Solusi, 17(1), hal. 1–18. doi: 1412- 5331.
Rusdianto, Y. dan Wibowo, A. J. (2014) “PENGARUH FIFA WORLD CUP PADA RETURN PASAR DI BURSA EFEK INDONESIA, MALAYSIA, TIONGKOK, KOREA SELATAN, DAN JEPANG PERIODE TAHUN 2002, 2006, 2010, 2014,” 8(33), hal. 1–15.
Sambuari, I. B., Saerang, I. S. dan Maramis, J. B. (2020) “Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Virus Corona (Covid-19) Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,”
Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi (Jmbi Unsrat), 7(9), hal. 27–44.
Samsul, M. (2016) Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Edisi Kedu.
Jakarta: Erlangga.
Shobriati, I., Darminto dan Endang, M. W. (2013) “PENGARUH HARGA SAHAM, VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN VARIAN RETURN TERHADAP BID ASK SPREAD DI SEPUTAR PENGUMUMAN STOCK SPLIT (Studi pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2005-2011),” Jurnal Administrasi Bisnis, 5(2), hal. 76672.
Sugiyono (2011) Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D.
Bandung: Alfabeta.
Sunariyah (2006) Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keli.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
72
Suryawijaya, M. A. dan Setiawan, F. A. (1998) “Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Peristiwa Politik Dalam Negeri (Event Study pada Peristiwa 27 Juli 1996),” KELOLA Gadjah Mada University Business Review, hal. 137–153.
Suwardjono (2010) Akuntansi: Pengungkapan dan Sarana Interpretatif.
Edisi keti. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Tandelilin, E. (2001) Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pert. Yogyakarta: BPFE.
Tandiono, K. dan Esra, M. A. (2017) “Analisis Perbedaan Return Saham Dan Volume Perdagangan Saham Sebelum Dan Sesudah Holiday Effect Pada Perusahaan Indeks Lq-45 Periode 2012-2016,” Jurnal Ekonomi Perusahaan, 24(2), hal. 177–185. doi: 0854 - 8153.
Taslim, A. dan Wijayanto, A. (2016) “Pengaruh Frekuensi Perdagangan Saham, Volume Perdagangan Saham, Kapitalisasi Pasar dan Jumlah Hari Perdagangan Terhadap Return Saham,” Management Analysis Journal, 5(1), hal. 1–5.
Wiyani, W. dan Wijayanto, A. (2005) “Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Deposito dan Volume Perdagangan Saham Terhada Harga Saham,” Jurnal Keuangan dan Perbankan, 9(3), hal.
884–903.
Zaqi, M. (2006) Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa – Peristiwa Ekonomi Dan Peristiwa – Peristiwa Sosial-Politik Dalam Negeri (Studi Pada Saham LQ45 Di BEJ Periode 1999-2003), Universitas Diponegoro.
