PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)
THE INFLUENCE OF DIVIDEND
POLICY TO FIRM VALUE
(Case Study at Manufacturing Companies Listing in BEI)
Tugas Akhir
Disusun Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Akuntansi
Jurusan Akuntansi
Oleh Anti Hardiati
095111001
JURUSAN AKUNTANSI
POLITEKNIK NEGERI BANDUNG
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh Kebijakan Dividen dengan proksi dividend payout ratio (DPR) terhadap Nilai Perusahaan dengan proksi price books value (PBV) pada perusahaan Manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2008 sampai dengan 2010.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik penentuan sampel, menggunakan metode bersasaran yaitu perusahaan manufaktur yang terus-menerus pembayarkan dividennya selama tida tahun berturut-turut dari tahun 2008-2010. Dari hasil tersebut didapat Sampel yang berjumlah 15 perusahaan.
Data diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia, Pojok Bursa Widyatama dan ICMD 2010. Alat analisis data yang digunakan yaitu dengan menggunakan statistik uji t untuk mengetahui pengaruh secara parsial. Hasil penelitian menunjukan bahwa secara parsial, variabel kebijakan dividen perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan derajat kepercayaan 95% .
Kata kunci : Kebijakan dividen dan nilai perusahaan.
ABSTRACT
The research was conducted to exmine the effect of dividend policy by proxy dividend payout ratio (DPR) to the Company’s value with the proxy price books value (PBV) in manufacturing companies that have been listed in indonesia stock exchange (BEI) for the period 2008 to 2010.
Population used ini this research is a manufacturing company that has been listed on the Indonesia stock exchange. Technique of determining the sample using method that is targeted manufacturing companies are constantly paying the dividend for three consecutive years from 2008-2010. The results obtained from the sample of fiveteen companies.
File obtained from the Indonesia stock exchange website, and ICMD Widyatama corner exchange 2010. File analysis tool that is used is by using a statistical test t to determine the effect of partial. The results showed that a partial dividend policy variables significantly effect the company’s enterprise value by using 95% confidance level.
Key words: Dividend policy and firm value
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. Yang telah memberikan Rahmat dan Hidayah-Nya yang telah menjadikan kita sebagai makhluk yang berbudi dan berakal, serta shalawat dan salam senantiasa junjunan Nabi Muhammad SAW.
Dengan mengucapkan Alhamdulillah penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini tepat pada waktunya. Penulis mengambil judul Tugas Akhir yang berjudul “ PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)”. Tugas Akhir ini salah satu syarat untuk menyelesaikan pendidikan Diploma III Program Studi Akuntansi Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung.
Dalam penyusunan Tugas Akhir ini, penulis tidak lepas dari adanya hambatan dan rintangan yang dihadapi. Namun, berkat bantuan dari banyak pihak, baik bantuan moril ataupun materil, penulis akhirnya dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini tepat waktu. Oleh karena itu, penulis mengucapkan dengan segala hormat dan penghargaan yang sebesar-besarnya, serta permohonan maaf kepada : 1. Bapak Dadang Hermawan SE., M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Politeknik Negeri Bandung.
2. Bapak Arry Irawan, SE., M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Politeknik Negeri Bandung.
3. Ibu Etti Ernita Sembiring, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam penyusunan Tugas Akhir.
4. Seluruh Staf Pengajar dan Administrasi Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung.
5. Kedua Orang tua tercinta yang telah memberikan do’a dan restu serta memberikan dukungan moril maupun materil kepada penulis.
6. Kepada kakak-kakak dan adik yang telah memberikan dukungan dan masukan dalam penyusunan Tugas Akhir.
7. Abdhira yudha yang telah banyak memberikan masukan dan semangat dalam penyusunan Tugas Akhir.
8. Sahabat-sahabat : Nabilla, Titin , Meida, Rindi, Yanti, Sri (temen sebangku), Vany , Kiki dan Stephanie yang selalu memberikan masukan, semangat, dan membantu dalam penyusun Tugas Akhir.
9. Rekan-rekan kelas Akuntansi A yang telah tiga tahun bersama dalam suka dan duka.
10. Teman-teman di Himpunan Akuntansi yang selalu memberikan do’a dan
suport.
Penulis sadar bahwa Tugas Akhir ini belum sempurna mengingat keterbatasan pengetahuan dan kemampuan yang penulis miliki. Oleh karena itu, diharapkan adanya kritik dan saran yang sifatnya membangun, agar mendapatkan pengembangan ilmu bagi penulis maupun pembaca.
Bandung, Juni 2012 Penulis
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL LEMBAR PENGESAHAN ABSTRAK ... i ABSTRACK ... iiKATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 4
1.3 Pembatasan Masalah ... 5
1.4 Tujuan dan Manfaat penelitian ... 5
1.4.1 Tujuan Penelitian ... 5 1.4.2 Manfaat Penelitian ... 5 1.5 Pendekatan Masalah ... 6 1.6 Hipotesis Penelitian ... 9 1.7 Metodologi Penelitian ... 9 1.7.1 Metode Penelitian ... 9
1.7.4 Operasional Variabel ... 10
1.7.5 Analisis Data ... 11
1.8 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 13
II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Dividen ... 14
2.1.1 Pengertian Dividen ... 14
2.1.2 Jenis-Jenis Dividen ... 15
2.2 Kebijakan Dividen ... 17
2.2.1 Pengertian Kebijakan Dividen ... 17
2.2.2 Bentuk Kebijakan Deviden ... 18
2.2.3 Teori Kebijakan Dividen ... 19
2.2.4 Indikator Kebijakan Dividen ... 21
2.2.5 DPR (Rasio Pembayaran Dividen) ... 22
2.2.6 Prosedur Pembayaran Dividen ... 23
2.2.7 Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 24
2.3 Nilai Perusahaan ... 28
2.3.1 Pengertian Nilai Perusahaan ... 28
2.3.2 Jenis-Jenis Nilai ... 29
2.3.3 Penentuan Nilai Perusahaan ... 32
2.4 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 37
III. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 3.1 Sampel Prenelitian ... 41 3.2 Analisis Data ... 42
3.2.1 Analisis Deskriptif ... 42
3.2.2 Uji Normalitas ... 42
3.2.3 Uji Autokorelasi ... 44
3.2.4 Analisis Regresi ... 45
3.3 Pembahasan ... 46
IV. SIMPULAN dan SARAN 4.1 Simpulan ... 48 4.2 Saran ... 48 DAFTAR PUSTAKA DAFTAR LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Operasional Variabel... 10
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Manufaktur ... 41
Tabel 3.2 Analisis Deskriptif ... 42
Tabel 3.3 Analisis Normalitas ... 43
Tabel 3.4 Analisis Autokorelasi ... 44
Tabel 3.5 Analisis Regresi ... 45
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran-1 Perhitungan Data Sekunder ... L-1 Lampiran-2 Hasil Uji Regresi (SPSS) ... L-2 Lampiran-3 Kartu Bimbingan ... L-4 Lampiran-4 Daftar Riwayat Hidup ... L-5
DAFTAR PUSTAKA
Atika Jauhari Hatta. 2002. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden:
Investigasi Pengaruh…JAAI Vol 6 No. 2.
Baridwan, Zaki. 2000. Intermediate Accounting Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE.
Brigham. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Damayanti, S dan Achyani, F . 2006. Analisis pengaruh Investasi, Likuiditas,
Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden Payout Ratio. Jurnal Akuntansi dan
Keuangan Vol.5 No.1.
Ekspansi jurnal ekonomi, keuangan, perbankan dan akuntansi. 2010. Pengaruh
Faktor-faktor Fundamental Perusahan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Volume 2. No. 2 : 211-227.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayati, N. 2006. Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Dividen Kas di
Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Universitas Islam Indonesia Yogyakarta.
Lestariningsih, Daru. 2007. Pengaruh Dividend Payout Ratio, Current Ratio,
VEG terhadap PER pada perusahaan manufaktur di BEJ. Skripsi.
Universitas Negeri Semarang.
Martin, John D., William Petty, Arthur J. Keown and David F. Scott Jr., 2004.
“Manajemen Keuangan: Prinsip-prinsip dan Aplikasi”, Edisi Kesembilan,
Jakarta: PT Indeks.
Mardianto, Handono.2009. Inti Sari Manajemen Keuangan. Jakarta: Grasindo Safyaningsih, Sri dan Pancawati Hardiningsih, Dinamika Keuangan dan
Perbankan: ISSN :1979-4878, Vol. 3, No. 1 hal 76.
Sartono, A. 2001. Long Term Financing Decisional: Views and Practices of
Financial Management of Listed Publics Firms in Indonesia. Yogyakarta:
Gadjah Mada International Journal Business, 3, pp. 35-40.
Sartono, A. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”, Edisi Keempat, Yogyakarta: BPFE.
Suad Husnan, 1994. “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”, Edisi Kedua,
Yogyakarta: UPP AMP YKPW Gajahmada.
Suad Husnan, 2000. Manajemen Keuangan dan Teori dan Penerapan (keputusan
jangka panjang). BPFE. Yogyakarta.
Sudarmadji, Ardi Murdoko dan Lana Sunarto. 2007. Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Jurnal
Ekonomi Universitas Gunadarma Vol 2.
Sunariyah. 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Sutrisno. 2001. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout
Ratio. TEMA. Volume II, No.1.
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan Jilid I. Bayumedia, Malang. Bursa Efek Indonesia. 2012. http://www.idx.co.id (diakses 15 Mei 2012).
Nama : Anti Hardiati Tempat Lahir : Bandung
Tanggal Lahir : 27 Agustus 1991 Jenis Kelamin : Perempuan Agama : Islam
Alamat Rumah : Jl. Bojong Soang No.36 Bandung 40288 Telepon/Handphone : 085723908133
Email : antihardiati@yahoo.com
PENDIDIKAN FORMAL
2009 – sekarang Program Studi Akuntansi Politeknik Negeri Bandung 2006 – 2009 SMA Pasundan 1 Bandung
2003 – 2006 SMPN 10 Bandung
1997 – 2003 SDN Karang Pawulang IV 1995 – 1996 TK. Harapan Ibu
PENGALAMAN ORGANISASI
2009 – 2012 Anggota Himpunan Mahasiswa Akuntansi POLBAN
2009 - 2012 Anggota Departemen Infokom Himpunan Mahasiswa Akuntansi POlBAN
2011 Bendahara Lomba Cepat Akuntansi se Jawa Barat 2010 Panitia Accounting Ladger fair 2010
2006 Anggota PASKIBRA SMA Pasundan 1 Bandung
