PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, TOTAL ASSET TURNOVER DAN EARNINGS MANAGEMENT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
OLEH
LIAS KARINA GINTING 107017048 / Akt
SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2013
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, TOTAL ASSET TURNOVER DAN EARNINGS MANAGEMENT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara
OLEH
LIAS KARINA GINTING 107017048 / Akt
SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2013
Judul Tesis : PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, TOTAL ASSETS TURNOVER DAN EARNINGS
MANAGEMENT TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Nama Mahasiswa : Lias Karina Ginting
Nomor Induk : 107017048 Program Studi : Akuntansi
Menyetujui, Komisi Pembimbing :
(Dr. Rina br Bukit, SE, M.Si, Ak)
Ketua Anggota
(Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak)
Ketua Program Studi Direktur
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Prof. Dr. Ir. A. Rahim Matondang. MSIE)
Tanggal Lulus : 16 Januari 2013
Telah diuji pada
Tanggal : 16 Januari 2013
PANITIA PENGUJI TESIS :
Ketua : Dr. Rina Bukit, M.Si, Ak
Anggota : Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak
Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si. Ak
Drs. Arifin Akhmad, M.Si, Ak
PERNYATAAN Judul Tesis
“PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, TOTAL ASSET TURNOVER DAN EARNINGS MANAGEMENT TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 16 Januari 2012 Penulis
(Lias Karina Ginting)
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, TOTAL ASSET TURNOVER DAN EARNINGS MANAGEMENT TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Tujuan dari penelitan ini adalah menguji dan membuktikan secara empiris pengaruh variabel Good Corporate Governance, Total Assets Turnover dan Earnings Management terhadap nilai perusahaan secara simultan dan parsial.
Kepemilikan Institusional berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan variabel kepemilikan manajerial, komite audit, kualitas audit dan jumlah dewan komisaris tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini diambil dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2011. Adapun metode yang digunakan adalah metode purposive sample dimana perusahaan yang masuk dalam kriteria adalah berjumlah 51 perusahaan. Data diolah dengan menggunakan metode uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) untuk uji faktor sedangkan uji hipotesis pertama dan uji hipotesis kedua menggunakan uji statistik regresi linier berganda dan uji asumsi klasik. Pengolahan data tersebut menggunakan software SPSS versi 19. Hasil penelitian ini menerima hipotesis pertama yaitu Good Corporate Governance, Total Assets Turnover dan Earnings Management berpengaruh terhadap nilai perusahaan secara simultan, dan menolak hipotesis kedua menyatakan bahwa Good Corporate Governance, Total Assets Turnover dan Earnings Management secara partial berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Good Corporate Governance, Kepemilikan Manajerial,
Kepemilikan Institusional, Jumlah Dewan Komisaris, Komite Audit, Komposisi Dewan Komisaris, Kualitas Audit, Total Assets Turnover, Earnings Management, dan Nilai Perusahaan
THE INFLUENCE OF GOOD CORPORATE GOVERNMENT, TOTAL ASSET TURNOVER AND EARNINGS MANAGEMENT ON THE VALUE
OF COMPANY OF THE MANUFACTURING COMPANY REGISTERED IN THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The purpose of this study was to empirically test the simultaneous and partial influence of Good Corporate Government, Total Assets Turnover and Earnings Management on the value of company. The components of Good Corporate Government itself are Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit Committee, Board of Commissioner Composition, Audit Quality and the Number of Board of Commissioners. After the factor test was done, the variables used to represent Good Corporate Government were Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit Committee, Audit Quality and the Number of Board of Commissioners. Institutional Ownership had a positive and significantinfluence on the value of company while the variables of Managerial Ownership, Audit Committee, Audit Quality and the Number of Board of Commissioners did not have signficant influence on the value of company. The population of this study was the manufacturing companies registered in the Indoensian Stock Exchange in 2011 and 51 companies were selected to be the samples for this study through purposive sampling technique. To do the factor test, the data obtained were processed by using Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) test and SPSS version 19, and the first and second hypotesis testing were statistically tested through multiple linear regression tests and classic assumption test respectively. The result of this study showed that the first hypothesis showing that simultaneously Good Corporate Government, Total Assets Turnover and Earnings Management had influence on the value of company was accepted, while the scond hypothesis stating that partially Good Corporate Government, Total Assets Turnover and Earnings Management had influence on the value of company was rejected.
Keywords: Good Corporate Government, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Number of Board of Commissioners, Audit Committee, Board of Commissioner Composition, Audit Quality, Total Assets Turnover, Earnings Management, Company”s Value
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur disampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan karunia-Nya, sehingga penelitian yang berjudul “Pengaruh Good Corporate Governance, Total Asset Turnover, dan Earnings management
Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia” dapat selesai sebagai salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini ucapan terima kasih disampaikan kepada yang tersebut dibawah ini.
1. Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, MSc (CTM), Sp.A(K), selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Ir. A. Rahim Matondang, MSIE, selaku Direktur Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA, selaku Ketua Program Studi Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang sekaligus menjadi Komisi Pembanding yang telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk kesempurnaan tesis.
4. Ibu Dr. Rina br Bukit, M. Si, Ak, sebagai dosen pembimbing utama yang telah banyak memberikan motivasi dan ide-ide sejak awal penulisan proposal hingga penyelesaian tesis ini.
5. Bapak Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak , selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan arahan kepada peneliti dalam menyusun tesis ini.
6. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si. Ak, selaku Komisi Pembanding yang telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk kesempurnaan tesis.
7. Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si, Ak, selaku Komisi Pembanding yang telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk kesempurnaan tesis.
8. Terkhusus untuk orang tua tercinta S Ginting, SH dan M Bangun yang telah banyak memberikan dukungan baik secara moriil maupun materil sehingga peneliti dapat tamat tepat pada waktunya.
9. Endi Kami Ginting SE, M.Si sekeluarga, Amin Ido Ginting S.Sos sekeluarga, dan adikku Agustinus Ginting SH untuk segala motivasi dan semangatnya.
10. Sahabat-sahabatku yang selalu mendukung Duma Rachel, Serniati, Victorinus, Yoseph, Bayu Wulandari, Putri Wahyuni, Retnosari, Enda Noviyanti, Delfia dan Billy Agriva Sinulingga.
11. Rekan-rekan mahasiswa Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang tidak dapat disebutkan namanya satu per satu yang memberikan semangat sehingga peneliti dapat menyelesaikan penulisan tesis ini.
Semoga tesis ini dapat menjadi manfaat dan menambah wawasan bagi kita semua.
Medan, Januari 2013
(Lias Karina Ginting)
RIWAYAT HIDUP
1. Nama : Lias Karina Ginting
2. Tempat, tanggal lahir : Medan, 26 April 1988 3. Jenis Kelamin : Perempuan
4. Agama : Protestan
5. Orangtua
a. Ayah : Serasi Ginting SH
b. Ibu : Maskita Bangun
6. Anak : ke 3 dari 4 bersaudara
7. Alamat : Jalan Berdikari no 64 A Medan
8. Pendidikan
a. Tahun 1994 : lulus dari TK Efrata, Medan b. Tahun 2000 : lulus dari SD Immanuel, Medan c. Tahun 2003 : lulus dari SMP Immanuel, Medan d. Tahun 2006 : lulus dari SMA Immanuel, Medan
e. Tahun 2010 : lulus dari Universitas Methodist Indonesia, Medan 9. Pekerjaan
a. Tahun 2010 : Administrasi Proyek PT Yodya Karya (Persero) Proyek Pembangunan RS Pendidikan Universitas Sumatera Utara b. Tahun 2012 : Staff Pengajar STIE Mikroskil Medan
c. Tahun 2012 : Staff Accounting di PT Anugrah Mitra Andalan Medan
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
RIWAYAT HIDUP ... v
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 6
1.3 Tujuan Penelitian ... 7
1.4 Manfaat Penelitian ... 7
1.5 Originalitas Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 10
2.1.1 Good Corporate Governance ... 10
2.1.2 Good Corporate Governance System ... 12
2.1.3 Earnings Managenment ... 15
2.1.4 Total Asset Turnover ... 16
2.1.5 Nilai Perusahaan ... 17
2.1.6 Kepemilikan Institusional ... 18
2.1.7 Kepemilikan Manajerial ... 19
2.1.8 Komposisi Dewan Komisaris ... 20
2.1.9 Jumlah Dewan Komisaris ... 21
2.1.10 Komite Audit ... 22
2.1.11 Kualitas Audit ... 23
2.1.12 Earnings Management dan Nilai Perusahaan ... 24
2.1.13 Total Assets Turnover dan Nilai Perusahaan ... 25
2.1.14 Good Corporate Governance dan Nilai Perusahaan ... 25
2.2 Review Peneliti Terdahulu (Theoritical Mapping) ... 27
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS 3.1 Kerangka Konsep ... 34
3.2 Hipotesis ... 39
BAB IV METODE PENELITIAN
4.1 Jenis Penelitian ... 40
4.2 Lokasi Penelitian ... 40
4.3 Populasi dan Sampel ... 41
4.4 Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ... 43
4.5 Metode Analisis Data ... 48
4.5.1 Uji Asumsi Klasik ... 49
4.5.1.1 Uji Normalitas ... 49
4.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 50
4.5.1.3 Uji Autokorelasi ... 51
4.5.1.4 Uji Heterokedastisitas ... 52
4.5.2 Pengujian Hipotesis ... 53
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 5.1 Hasil Penelitian ... 54
5.1.1 Uji Faktor ... 54
5.1.2 Statistik Desktiptif ... 57
5.1.3 Uji Asumsi Klasik ... 61
5.1.3.1 Uji Normalitas Data ... 61
5.1.3.2 Uji Multikolinieritas ... 65
5.1.3.3 Uji Autokorelasi ... 67
5.1.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 69
5.1.4 Pengujian Hipotesis ... 73
5.1.4.1 Uji t ... 74
5.1.4.2 Uji F ... 75
5.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 77
5.2.1 Hasil Analisa Data Uji Faktor ... 77
5.2.2 Hasil Analisa Data Persamaan Regresi Linier Berganda ... 78
5.2.3 Hasil Analisa Data Uji Hipotesis ... 81
5.2.4 Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan ... 86
5.2.5 Pengaruh Earning Management terhadap Nilai Perusahaan ... 90
5.2.6 Pengaruh Turn Assets Turnover terhadap Nilai Perusahaan ... 92
5.2.7 Pengaruh Good Corporate Governance, Turn Assets Turnover, Earnings Management terhadap Nilai Perusahaan .... 93
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN 6.1 Kesimpulan ... 95
6.2 Keterbatasan Penilitian ... 96
6.3 Saran ... 96
DAFTAR PUSTAKA ... 98
LAMPIRAN ... 103
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
2.1 Theoritical Mapping ... 30
4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 42
4.2 Definisi Operasional Variabel ... 46
5.1 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ... 54
5.2 Uji Anti-image Matrices ... 55
5.3 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ... 56
5.4 Uji Anti-image Matrices ... 56
5.5 Statistik Deskriptif ... 58
5.6 Hasil Uji One-Sample Kolmogrov-Smirnov Test ... 64
5.7 Nilai Koefisien Determinasi ... 64
5.8 Hasil Uji Collinearity Statistics ... 66
5.9 Hasil Uji Condition Index (CI) ... 67
5.10 Hasil Uji Durbin Watson... 68
5.11 Hasil Uji Coefficient Correlations ... 71
5.12 Hasil Uji Spearman's Rho ... 72
5.13 Hasil Regresi Uji – F ... 74
5.14 Hasil Regresi Uji – t ... 76
5.15 Anti-image Matrices Uji Faktor ... 78
5.16 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama ... 79
5.17 Hasil Regresi Uji F ... 82
5.18 Hasil Regresi Uji t ... 83
5.19 Nilai Koefisien Determinasi ... 86
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul Halaman
1 Hasil Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ... 103
2 Hasil Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ... 104
3 Hasil Uji Determinasi ... 105
4 Hasil Uji Normalitas ... 106
5 Hasil Uji Pearson Correlations ... 107
6 Hasil Uji Hipotesis F ... 108
7 Hasil Uji Coefficient Correlations ... 109
8 Grafik Hasil Uji Regresi ... 110
9 Grafik Hasil Uji Normalitas ... 111
10 Grafik Hasil Uji Autocorrelation ... 112
11 Hasil Uji Spearman'S Rho ... 113
12 Hasil Uji Pearson Correlations ... 114
13 Hasil Uji Multikolinieritas ... 115
14 Hasil Uji Durbin Watson... 116
15 Jadwal Penelitian ... 117
16 Proses Pengambilan Sampel ... 118
17 Sampel Perusahaan ... 121
18 Data Perusahaan ... 123
19 Data Keuangan Perusahaan Manufaktur ... 124
20 Earnings Management ... 127
21 Data Discretional Accrual. ... 128
22 Data Turn Assets Turn Over ... 130
23 Data Good Corporate Governance ... 131
24 Data Price To Book Value ... 132
25 Data Sebelum Uji Faktor ... 133
26 Data Sesudah Uji Faktor ... 134
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman
3.1 Kerangka Konseptual Sebelum Uji Faktor ... 34
3.2 Kerangka Konseptual Sesudah Uji Faktor ... 39
5.1 Grafik Normal P Plot ... 62
5.2 Grafik Histogram ... 63
5.3 Scatterplot Heterokedastisitas ... 70
