IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG 100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
ii
IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG 100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Ketua Departemen Hukum Ekonomi
(Windha S.H., M.Hum.) NIP. 197501122005012002
Dosen Pembimbing I Dosen Pembimbing II
Prof. Dr. Bismar Nasution S.H., M.Hum Dr. Mahmul Siregar S.H., M.Hum NIP. 195603291986011001 NIP. 197302202002121001
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
iii
Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait Penawaran Saham Perdana
ABSTRAK
Yessica Tri Angeline Situmorang Bismar Nasution**
Mahmul Siregar***
Prinsip transparansi (keterbukaan) oleh perusahaan jasa penilai dalam penawaran saham perdana merupakan hal yang penting bagi investor untuk mengambil keputusan apakah akan membeli suatu Efek atau tidak dari perusahaan
go public berdasarkan atas laporan yang disampaikan oleh perusahaan jasa penilai dari hasil penilaiannya terhadap harta perusahaan tersebut yang dilampirkan dalam dokumen propektus secara transparan. Keterbukaan ini juga menjadi sangat penting dikarenakan sebagian besar calon investor tidak cukup paham mengenai cara membaca dan menganalisis prospektus sebelum mengambil keputusan. Hal inilah yang kemudian menimbukan pertanyaan mengenai penerapan prinsip keterbukaan, hingga mengenai pelaksanaan pekerjaan profesi penilai dalam penawaran saham perdana. Namun, seiring dengan pelaksanaan tugas penilaian oleh profesi penilai yang seringkali mengabaikan prinsip transparansi, kemudian menimbulkan pertanyaan mengenai tanggung jawab hukum penilai dalam implementasi prinsip transparansi di penawaran saham perdana.
Penelitian ini merupakan penelitian hukum normatif dan bersifat deskriptif. Data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data primer, data sekunder, dan data tersier. Seluruh data tersebut dikumpulkan dengan menggunakan teknik studi kepustakaan. Kemudian data yang telah terkumpul tersebut dianalisis secara normatif kualitatif.
iv
usaha jasa penilai dan profesi penilai, sehingga diharapkan Pemerintah dapat segera membentuk dan memberlakukan Undang-Undang tersebut. Selain penerapan prinsip transparansi, dalam melaksanakan tugasnya profesi penilai juga harus berpedoman pada standar-standar penilaian dan kode etiknya. Kemudian, apabila dalam melaksanakan tugasnya ditemukan adanya pelanggaran baik disengaja maupun akibat suatu kelalaian dapat dikenakan sanksi pidana, perdata, maupun sanksi administratif.
v
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur Penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
segala berkah dan rahmat yang telah diberikan-Nya selama ini, sehingga Penulis
bisa menyelesaikan karya tulis skripsi ini dengan baik dan benar.
Penulisan Skripsi yang berjudul: Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait Penawaran Saham Perdana adalah
guna memenuhi persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum (SH) di
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Oleh karenanya, penulis sangat mengharapkan adanya saran dan
kritik dari para pembaca skripsi ini. Kelak dengan adanya saran dan kritik
tersebut, maka penulis akan dapat menghasilkan karya tulis yang lebih baik dan
berkualitas, baik dari segi substansi maupun dari segi cara penulisannya.
Secara khusus, Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada kedua orang tua Penulis yang telah membesarkan, mendidik, dan
mendukung Penulis hingga bisa menyelesaikan pendidikan formal Strata Satu
(S1) ini.
Penulis juga ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H., M. Hum., selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
2. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan I
vi
3. Bapak Syarifuddin Hasibuan, S.H., M.Hum.,DFM, selaku Pembantu Dekan II
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
4. Bapak OK. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
5. Ibu Windha, S. H., M. Hum., selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi dan
Dosen Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
saran dan kritik yang sangat berarti dan bermanfaat bagi penyelesaian skripsi
ini.
6. Bapak Ramli Siregar, S.H., M. Hum., selaku Sekretaris Jurusan Departemen
Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas ilmu yang telah
diberikan dalam perkuliahan.
7. Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.Hum., Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing I. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan dan dukungannya yang sangat berarti dan bermanfaat bagi
penyelesaian skripsi ini.
8. Bapak Dr. Mahmul Siregar, S.H., M.Hum., selaku Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing II. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan, kritikan, saran, bimbingan, dan dukungan yang sangat berarti dan
bermanfaat hingga selesainya penyusunan skripsi ini.
9. Prof. Dr. Tan Kamello S.H., M.S., selaku Dosen Wali. Ucapan terima kasih
sebesar-besarnya atas segala bantuan sejak baru menjadi mahasiswa sampai
vii
10. Para Dosen, Asisten Dosen, dan seluruh staf administrasi di Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara yang telah berjasa mendidik dan membantu
Penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Ayah dan Ibuku tercinta, E. P. Situmorang, S.E. dan Elderisma R.M.L.
Tobing, yang telah memberikan doa, cinta kasihnya, dan semangat yang tiada
hentinya bagi saya.
12. Kakak2 dan adikku, Pratiwi Prima Ekasari Situmorang, S.E. Ak., M. Ak.,
Sawitania Christiany Dwi Utami Situmorang, S.P., dan Simon Jeffri
Halomoan Kurniawan Situmorang, yang telah menjadi semangat bagi Penulis
dan setia mengiringi dengan doa-doanya.
13. Teman-teman seperjuanganku, Theodorus Hutasoit, Defina, Dessy, Melissa,
dan seluruh IMAHMI serta rekan-rekan stambuk 2010. Tetap semangat dan
sukses selalu buat kita semua.
14. Sahabat terkasihku Hasnita Sihombing, Yuni Damanik, dan Alm. Nurmawati
Pakpahan, Novika, Kastro, Dina, Michael, Liandyka, Fiona, Juliani, Advend.
Tetap setia berpegang pada firman Tuhan, “Pengkhotbah 3:11”
15. KMK FH USU, PKK ku Kak Yenni, dan adik-adikku KK Eucharist: Delima,
Dikson, Octry, Riska, dan Yola atas support kepada kakak dan semoga cepat
menyusul kakak, ya.
Medan, 16 April 2014
Penulis
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL……… ………...i
LEMBAR PENGESAHAN DOSEN……… ………ii
ABSTRAK ... iii
KATA PENGANTAR ... v
DAFTAR ISI ... viii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 11
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan ... 11
D. Keaslian Penulisan ... 12
E. Tinjauan Kepustakaan ... 14
F. Metode Penulisan ... 18
G. Sistematika Penulisan ... 20
BAB II PRINSIP KETERBUKAAN DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA ... 23
A. Tujuan Prinsip Keterbukaan ... 23
B. Proses Penawaran Saham Perdana ... 33
a. Langkah-langkah Penawaran Saham Perdana ... 35
b. Masa Penawaran ... 42
c. Masa Pencatatan ... 44
d. Kewajiban Setelah Go Public ... 45
C. Pelaksanaa Prinsip Keterbukaan Sebelum Pernyataan Pendaftaran Menjadi Efektif ... 47
D. Pelaksanaan Prinsip Keterbukaan Pada Perdagangan Saham di Pasar Perdana Oleh Profesi Penunjang Pasar Modal ... 50
a. Akuntan Publik ... 51
b. Konsultan Hukum ... 52
c. Notaris ... 54
d. Penilai ... 55
E. Prospektus ... 57
1. Pengertian Prospektus ... 57
2. Membaca Prospektus ... 66
ix
A. Profesi Penilai... 69
1. Pengertian Profesi Penilai ... 69
2. Bentuk-bentuk Usaha Jasa Penilai ... 71
3. Transisi Bentuk Usaha dan Problematikanya ... 74
B. Peraturan Jasa Penilai Berdasarkan Ketentuan Bapepam-LK (Otoritas Jasa Keuangan) ... 80
1. Peraturan Nomor VIII.C.1 Tentang Pendaftaran Penilai Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal ... 80
2. Peraturan Nomor VIII.C.2 Tentang Independensi Pendaftaran Penilai Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal ... 86
3. Peraturan Nomor X.J.4 Tentang Laporan Berkala Kegiatan Penilai 88 C. Ruang Lingkup Pekerjaan Jasa Penilai Dalam Kegiatan Di Pasar Modal ... 89
1. Tinjauan Umum ... 89
2. Lingkup Penugasan Penilai Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia ... 92
3. Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian ... 95
BAB IV IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH PERUSAHAAN JASA PENILAI TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA ... 120
A. Ketentuan Terkait Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai ... 120
1. Berdasarkan Kode Etik Penilaian Indonesia (KEPI) 2013 ... 120
2. Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia (SPI) 2013 ... 126
B. Pelaksanaan Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai ... 127
C. Tanggung Jawab Hukum Penilai Terhadap Pelaksanaan Kegiatannya di Pasar Modal ... 132
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 148
A. Kesimpulan ... 148
B. Saran ... 150
