i
SKRIPSI
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN
METODE EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) PADA
PT. RAJA TIRTA JAYA DI MAKASSAR
MUH SAFAR FAUZAN
kepada
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN
MAKASSAR
2012
ii
SKRIPSI
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN
METODE EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)
PADA PT. RAJA TIRTA JAYA
DI MAKASSAR
sebagai salah satu persyaratan untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi
disusun dan diajukan oleh
MUH SAFAR FAUZAN
A21105693
kepada
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN
MAKASSAR
2012
iii
SKRIPSI
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN
METODE EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)
PADA PT. RAJA TIRTA JAYA
DI MAKASSAR
disusun dan diajukan oleh
MUH SAFAR FAUZAN
A21105693
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji
Makassar, Oktober 2012
Pembimbing I Pembimbing II
Drs. H. Gamalca, M.Si Fauzi R. Rahim, SE, M.Si
Nip : 19651130 199112 1 001 Nip : 19650314 199403 1 001
Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Hasanuddin
Dr. Muhammad Yunus Amar, SE., M.T
Nip : 196204301988101001
iv
SKRIPSI
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN
METODE EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)
PADA PT. RAJA TIRTA JAYA
DI MAKASSAR
disusun dan diajukan oleh
MUH SAFAR FAUZAN
A21105693
telah dipertahankan dalam sidang ujian skripsi
pada tanggal 5 Desember 2012 dan
dinyatakan telah memenuhi syarat kelulusan
Menyetujui, Panitia Penguji
No. Nama Penguji Jabatan Tanda Tangan
1.
Drs. H. Gamalca, M.Si. Ketua 1...2.
Fauzi R. Rahim, SE, M.Si. Sekretaris 2...3.
Dr. Yansor Djaya, SE, MA. Anggota 3...4.
Dra. Debora Rira, M.Si. Anggota 4...5.
H.M. Sobarsyah, SE, M.Si. Anggota 5...Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Hasanuddin
Dr. Muhammad Yunus Amar, SE., M.T Nip : 196204301988101001
v
PERNYATAAN KEASLIAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : MUH SAFAR FAUZAN
NIM : A21105693
Jurusan : Manajemen
Program Studi : Strata Satu S.1
Dengan ini menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi yang berjudul :
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE
EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) PADA PT. RAJA TIRTA JAYA
DI MAKASSAR
adalah hasil karya sendiri dan sepanjang pengetahuan saya di dalam naskah saya di dalam skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Apabila di kemudian hari ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur jiplakan, saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut dan diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku (UU No.20 Tahun 2003, pasal 25 ayat 2 dan pasal 70).
Makassar, November 2012 Yang membuat pernyataan
vi
PRAKATA
Puji syukur peneliti panjatkan kepada Allah SWT atas berkat, rahmat dan karunia-Nya, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi merupakan tugas akhir untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Hasanuddin Makassar.
Peneliti mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini. Pertama-tama, ucapan terima kasih peneliti berikan kepada Bapak Drs. H. Gamalca, M.Si sebagai dosen pembimbing I dan Bapak Fauzi R. Rahim, SE., M.Si. sebagai dosen pembimbing II atas waktu yang telah diluangkan untuk membimbing, memberi motivasi, dan memberi bantuan literatur, serta diskusi-diskusi yang dilakukan dengan peneliti.
Ucapan terima kasih juga peneliti tujukan kepada Bapak Kiwasri Sunan Hanafi sebagai pimpinan PT. Raja Tirta Jaya di Makassar atas pemberian izin kepada peneliti untuk melakukan penelitian di perusahaan beliau. Hal yang sama juga peneliti sampaikan kepada karyawan dan staf pada PT. Raja Tirta Jaya di Makassar yang telah memberi andil yang sangat besar dalam pelaksanaan penelitian ini. Semoga bantuan yang diberikan oleh semua pihak mendapat balasan dari Allah SWT.
Terakhir, ucapan terima kasih kepada Ayah dan Ibu beserta saudara-saudara peneliti atas bantuan, nasehat, dan motivasi yang diberikan selama penelitian skripsi ini. Semoga semua pihak mendapat kebaikan dari-Nya atas bantuan yang diberikan hingga skripsi ini terselesaikan dengan baik.
vii
Skripsi yang masih jauh dari sempurna walaupun telah menerima bantuan dari berbagai pihak. Apabila terdapat kesalahan-kesalahan dalam skripsi ini sepenuhnya menjadi tanggungjawab peneliti dan bukan para pemberi bantuan. Kritik dan saran yang membangun akan lebih menyempurnakan skripsi ini.
Makassar, Oktober 2012
Peneliti
viii
ABSTRAK
Analisis Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode EVA
(Economic Value Added) Pada PT. Raja Tirta Jaya
di Makassar
Muh Safar Fauzan Gamalca Fauzi R. Rahim
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan pada PT. Raja Tirta Jaya di Makassar selama tahun 2007 s/d tahun 2011 dan untuk menganalisis kinerja keuangan dengan menggunakan pendekatan EVA (Economic Value
Added). Data penelitian ini diperoleh dari obrsevasi, wawancara, dan
dokumentasi dengan alat analisis NOPAT, analisis biaya modal, dan analisis EVA. Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa Dari hasil analisis kinerja keuangan dengan metode EVA, yang menunjukkan bahwa rata-rata kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode EVA nampak bahwa rata-rata pertahun sebesar Rp.39.460.206,- Hasil analisis ROIC dengan WACC yang menunjukkan bahwa tingkat return dari jumlah modal yang diinvestasikan rata-rata pertahun sebesar 36,06% sedangkan tingkat biaya modal rata-rata-rata-rata tertimbang sebesar 33,01% pertahun. Dari hasil analisis kinerja perusahaan dengan metode EVA, nampak bahwa kinerja perusahaan dengan metode EVA terjadi fluktuasi. Terjadinya fluktuasi kinerja perusahaan, disebabkan karena tingkat ROIC dan WACC terjadi fluktuasi.
ix
ABSTRACT
The Analysis of Financial Performance by Using Economic Value
Added (EVA) Method at PT. Raja Tirta Jaya
in Makassar
Muh. Safar Fauzan Gamalca Fauzi R. Rahim
This study aims to know financial performance at PT. Raja Tirta Jaya in Makassar during 2007 until 2011 and to analyze financial performance by using
Economic Value Added (EVA). The data of this study obtained from observation,
interview, and documentation by using NOPAT, cost-capital and EVA analysis. The findings of this study shows that result of financial performance analysis with EVA method, its indicate that average of company’s financial performance by using EVA method appear that average every year of Rp. 39.460.206,-. Result of ROIC and WACC analysis indicates that return of total capital invested per year of 36.06 % in average whereas weighted cost-capital of 33.01 % per year. From result of company’s financial performance with EVA method, appear that company performance with EVA method occur fluctuation. The occurrence of fluctuation caused by ROIC and WACC occur fluctuation.
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iii
HALAMAN PENGESAHAN ... iv
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ... v
PRAKATA ... vi
ABSTRAK ... viii
ABSTRACT ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Rumusan Masalah ... 3 1.3 Tujuan Penelitian ... 3 1.4 Kegunaan Penelitian ... 4 1.5 Sistematika Penulisan ... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 6
2.1 Tinjauan Teoritis ... 6
2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 6
2.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 8
2.1.3 Jenis-Jenis Laporan Keuangan ... 10
2.1.4 Pengertian Rasio Keuangan ... 14
2.1.5 Pengertian Kinerja Keuangan ... 17
2.1.6 Pengukuran Kinerja Keuangan ... 21
2.1.7 Pengertian Economic Value Added (EVA) ... 23
2.1.8 Keunggulan dan Kelemahan EVA (Economic Value Added) ... 28
2.2 Tinjauan Empirik ... 29
xi
2.4 Hipotesis ... 31
BAB III METODE PENELITIAN ... 32
3.1 Rancangan Penelitian ... 32
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 32
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 32
3.4 Metode Pengumpulan Data ... 33
3.5 Definisi Operasional Variabel ... 34
3.6 Metode Analisis Data ... 35
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 36
4.1 Hasil Penelitian ... 36
4.1.1 Sejarah Singkat PT. Raja Tirta Jaya ... 36
4.1.2 Struktur Organisasi ... 37
4.1.3 Uraian Tugas ... 38
4.2. Pembahasan ... 40
4.2.1 Analisis Laporan Keuangan ... 40
4.2.2 Analisis Struktur Modal ... 43
4.2.3 Analisis Biaya Modal Rata-rata Tertimbang WACC ... 47
4.2.4 Analisis Return On Invesment Capital (ROIC) ... 50
BAB V PENUTUP ... 56
5.1 Kesimpulan ... 56
5.2 Saran-Saran ... 56
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
Tabel 4.1 PT. Raja Tirta Jaya di Makassar Neraca Per 31 Desember
Tahun 2007 s/d Tahun 2011 ………. 41
Tabel 4.2 PT. Raja Tirta Jaya di Makassar Laporan Perhitungan Laba Rugi
Per 31 Desember Tahun 2007 s/d Tahun 2011 ……… 42
Tabel 4.3 Struktur Modal PT. Raja Tirta Jaya di Makassar Tahun 2007 s/d
Tahun 2011 ………. 43
Tabel 4.4 Besarnya Perhitungan Biaya Modal PT. Raja Tirta Jaya
di Makassar Tahun 2007 s/d 2011 ... …. 50
Tabel 4.5 Besarnya Tingkat Laba dari Modal yang Diinvestasikan (Nopat) 51
Tabel 4.6 Besarnya ROIC dan WACC Tahun 2007 s/d 2011 ... …. 53
Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Kinerja Keuangan dengan Metode EVA
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pikir ... 33
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Setiap perusahaan bertujuan untuk memaksimalkan kekayaan dari pemegang sahamnya. Pengukuran kinerja keuangan perusahaan diperlukan untuk menentukan keberhasilan dalam mencapai tujuan tersebut. Analisis perkembangan kinerja keuangan perusahaan dapat diperoleh melalui analisis terhadap data keuangan perusahaan yang tersusun dalam laporan keuangan.
Analisis laporan keuangan digunakan untuk memprediksi masa depan, sedangkan dari sudut pandang manajemen analisis laporan keuangan digunakan untuk membantu mengantisipasi kondisi masa depan dan yang lebih penting sebagai titik awal untuk perencanaan tindakan yang akan mempengaruhi peristiwa di masa depan. Informasi yang diperoleh dari analisis laporan keuangan dapat menunjukkan apakah perusahaan sedang maju atau akan mengalami kesulitan keuangan.
Berkaitan dengan pentingnya masalah pengukuran kinerja keuangan, maka hal ini perlu diterapkan pada perusahaan PT. Raja Tirta Jaya, yakni sebuah perusahaan yang aktivitas usahanya bergerak di bidang kontraktor, dimana dalam mengukur kinerja perusahaannya dengan menggunakan analisis rasio keuangan.
Permasalahan yang dihadapi oleh perusahaan bahwa pengukuran kinerja berdasarkan laporan keuangan tidak dapat diandalkan. Selain itu, pengukuran berdasarkan rasio keuangan ini sangatlah bergantung pada metode atau perlakuan akuntansi yang digunakan dalam menyusun laporan keuangan perusahaan, sehingga seringkali kinerja perusahaan terlihat baik dan meningkat,
yang mana sebenarnya kinerja tidak mengalami peningkatan dan bahkan menurun.
Dalam hubungannya dengan uraian tersebut diatas, maka akan dapat disajikan perkembangan laba operasional untuk tahun 2007 s/d tahun 2011 yang dapat dilihat pada tabel 1.1 yaitu sebagai berikut :
Tabel 1.1 Perkembangan Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Pada PT. Raja Tirta Jaya di Makassar
Tahun Besarnya Laba Bersih Setelah
Pajak (EAT) Perkembangan (%) 2007 281.841.980 - 2008 305.302.200 8,32 2009 389.819.500 27,69 2010 432.292.000 10,89 2011 420.420.000 -2,75
Sumber : Data diolah dari PT. Raja Tirta Jaya di Makassar, 2012
Berdasarkan tabel 1.1 nampak bahwa laba bersih setelah pajak (EAT) mengalami penurunan, faktor yang menyebabkan terjadinya penurunan sebab adanya kenaikan beban usaha yang dikeluarkan oleh perusahaan.
Untuk mengatasi masalah tersebut, maka dapat digunakan pengukuran kinerja berdasarkan nilai (value). Pengukuran tersebut dapat dijadikan sebagai dasar bagi manajemen perusahaan dalam pengendalian modalnya, rencana pembiayaan, wahana komunikasi dengan pemegang saham serta dapat digunakan sebagai dasar dalam menentukan insentif bagi karyawan. Dengan
value based sebagai alat pengukur kinerja perusahaan manajemen dituntut untuk
meningkatkan nilai perusahaan.
Pengukuran kinerja dengan pendekatan Economic Value Added (EVA) menjadi relevan untuk mengukur kinerja yang berdasarkan nilai (value), karena EVA adalah ukuran nilai tambah ekonomis yang dihasilkan oleh perusahaan
sebagai akibat dari aktivitas atau strategi manajemen. EVA atau nilai tambah ekonomis adalah metode manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi suatu perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta manakala perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi (Operating Cost) dan biaya modal (Cost of Capital) (Tunggal, 2001:1).
EVA merupakan indikator tentang adanya penambahan nilai dari satu investasi. EVA yang positif menunjukkan tingkat pengembalian atas modal yang lebih tinggi daripada tingkat biaya modal, hal ini berarti bahwa perusahaan mampu menciptakan nilai tambah bagi pemilik perusahaan berupa tambahan kekayaan. Sedangkan EVA yang negatif berarti total biaya modal perusahaan lebih besar daripada laba operasi setelah pajak yang diperolehnya, sehingga kinerja keuangan perusahaan tersebut tidak baik.
Berdasarkan latar belakang masalah tersebut di atas, penulis tertarik
untuk mengangkat tema ini dengan memilih judul : “Analisis Kinerja Keuangan
Dengan Menggunakan Metode EVA (Economic Value Added) Pada PT. Raja Tirta Jaya di Makassar ”.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah tersebut pokok permasalahannya
adalah sebagai berikut : “Bagaimana kinerja keuangan PT. Raja Tirta Jaya di
Makassar dengan menggunakan pendekatan EVA (Economic Value Added) selama periode tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 ”.
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan yang hendak dicapai dalam kegiatan penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui kinerja keuangan pada PT. Raja Tirta Jaya di Makassar selama tahun 2007 s/d tahun 2011
2. Untuk menganalisis kinerja keuangan dengan menggunakan pendekatan EVA (Economic Value Added).
1.4 Kegunaan Penelitian
Kegunaan penelitian yang dikemukakan adalah :
1. Bagi Penulis
Manfaat penelitian ini bagi penulis adalah penulis dapat menerapkan salah satu materi yang sudah diberikan selama perkuliahan dan penulis juga dapat memahami lebih mendalam tentang materi tersebut.
2. Bagi Perusahaan
Bagi perusahaan bermanfaat untuk menerapkan langkah-langkah apa yang harus diambil untuk mempertahankan atau meningkat kinerja keuangan perusahaan di masa yang akan datang.
3. Bagi Akademis
Bagi Akademis penelitian ini dapat menjadi salah satu referensi untuk lebih mengetahui dan memahami tentang pengukuran kinerja perusahaan berdasarkan metode EVA (Economic Value Added).
1.5 Sistematika Penulisan
Rencana sistematika yang digunakan dalam penyusunan skripsi ini dapat diperinci satu persatu sebagai berikut :
Bab pertama pendahuluan yang berisikan latar belakang masalah, masalah pokok, tujuan penelitian, manfaat penelitian, sistematika pembahasan.
Bab kedua tinjauan pustaka yang berisikan pengertian laporan keuangan, tujuan laporan keuangan, jenis-jenis laporan keuangan, pengertian kinerja keuangan, pengertian EVA serta kegunaan dan kelemahan metode EVA, kerangka pikir, hipotesis.
Bab ketiga metode penelitian yang berisikan daerah penelitian, metode pengumpulan data, sumber data, metode analisis, definisi operasional variabel.
Bab keempat hasil penelitian dan pembahasan.
Bab kelima merupakan bab penutup yang berisikan kesimpulan dan saran-saran.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis
2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan
Media yang dapat dipakai untuk meneliti kondisi kesehatan perusahaan adalah laporan keuangan. Laporan keuangan berisikan data-data yang menggambarkan keadaan keuangan suatu perusahaan dalam suatu periode tertentu sehingga pihak-pihak yang berkepentingan terhadap perkembangan suatu perusahaan dapat mengetahui keadaan keuangan dari laporan keuangan yang disusun dan disajikan oleh perusahaan. Pihak-pihak yang berkepentingan terhadap lapoaran keuangan anatara lain para pemilik perusahaan, manajer perusahaan yang bersangkutan, para kreditur, bankers, investor, karyawan, dan masyarakat.
Menurut Riyanto (2001:15) menyatakan laporan keuangan memberikan ikhtisar mengenai adanya keuangan suatu perusahaan, dimana neraca mencerminkan nilai aktiva, nilai hutang, dan modal sendiri pada suatu saat tertentu dan laporan keuangan laba/rugi mencerminkan hasil-hasil yang dicapai selama periode tertentu biasanya dalam satu tahun.
Dari pengertian-pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa laporan keuangan adalah hasil dari proses akuntansi yang berisi data-data keuangan. Data-data keuangan ini digunakan untuk berkomunikasi dengan pihak-pihak yang berkepentingan dengan data atau aktivitas perusahaan tersebut.
Selanjutnya Harahap (2007:105) bahwa : ”Laporan keuangan
menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau jangka waktu tertentu. Adapun jenis laporan keuangan yang lazim
dikenal adalah Neraca, Laporan rugi Laba, Laporan Arus Kas dan Laporan Perubahan posisi Keuangan”.
Sedangkan Gill O. James dan Moira Chatton (2005:2) mengemukakan bahwa: ”Laporan keuangan merupakan sarana utama membuat laporan informasi keuangan kepada orang-orang dalam perusahaan (manajemen dan para karyawan) dan kepada masyarakat di luar perusahaan (bank, investor, pemasok dan sebagainya).”
Dari beberapa pendapat di atas, maka dapat disimpulkan bahwa laporan keuangan disusun dengan tujuan untuk menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja dan perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
Menurut Deanta (2009:1) mengemukakan definisi bahwa : ” Laporan keuangan merupakan informasi historis, di mana timbulnya laporan keuangan setelah munculnya transaksi yang kemudian dicatat dan dibuat laporan keuangan ”.
Dari definisi yang telah dikemukakan di atas maka maksud laporan keuangan menunjukkan kondisi perusahaan saat ini adalah merupakan kondisi terkini. Kondisi perusahaan terkini adalah keadaan keuangan perusahaan pada tanggal tertentu (untuk neraca) dan periode tertentu (untuk laporan laba rugi). Biasanya laporan keuangan dibuat per periode, misalnya tiga bulan, atau enam bulan untuk kepentingan internal perusahaan. Sementara itu, laporan lebih luas dilakukan satu tahun sekali. Disamping itu, dengan adanya laporan keuangan, dapat dilakukan posisi perusahaan terkini setelah menganalisis laporan keuangan tersebuat dianalisis.
Ambarwati (2010:203) mendefinisikan pengertian laporan keuangan sebagai berikut : ”Laporan adalah mengestimasikan arus kas bebas masa depan, dalam rencana operasi yang berbeda, meramalkan kebutuhan modal perusahaan, dan kemudian memilih rencana yang memaksimalkan nilai pemegang saham ”.
Farah (2007:12) mengatakan bahwa ”laporan keuangan adalah laporan
yang menggambarkan posisi keuangan dari operasional perusahaan pada titik waktu tertentu disebut balance sheet (neraca keuangan).”
Laporan keuangan disusun dengan tujuan untuk menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja dan perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Informasi mengenai posisi keuangan, kinerja dan perubahan posisi keuangan sangat diperlukan untuk dapat melakukan evaluasi atas kemampuan perusahan dalam menghasilkan kas (dan setara kas), dan waktu serta kepastian dari hasil tersebut. Posisi keuangan perusahaan dipengaruhi oleh sumber daya yang dikendalikan, struktur keuangan, likuiditas dan solvabilitas serta kemampuan beradaptasi dengan perubahan lingkungan.
2.1.2. Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan utama laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi yang relevan pada pihak-pihak diluar perusahaan. Pada 1978 FASB mengeluarkan pernyataan resmi tentang tujuan laporan keuangan. Secara rinci pernyataan tersebut berisi 63 paragraf sehingga akan terlalu panjang untuk diungkapkan. Secara garis besar, tujuan utama dari pernyataan tersebut menyatakan bahwa laporan keuangan harus memberikan informasi:
1. Yang bermanfaat bagi investor maupun calon investor dan kreditur dalam mengambil keputusan investasi dan keputusan kredit yang rasional.
2. Menyeluruh kepada mereka yang mempunyai pemahaman yang memadai. 3. Tentang bisnis maupun aktivitas ekonomi suatu entitas bagi yang
menginginkan untuk mempelajari informasi tersebut.
4. Tentang sumber daya ekonomi milik perusahaan, asal sumber daya tersebut, serta pengaruh transaksi atau kejadian yang merubah sumber daya dan hak atas sumber daya tersebut.
5. Tentang kinerja keuangan perusahaan dalam satu periode.
6. Untuk membantu pemakai laporan dalam mengakses jumlah, waktu, dan ketidakpastian penerimaan kas dari deviden atau bunga dan penerimaan dari penjualan atau penarikan kembali surat berharga atau pinjaman.
Menurut Standar Akuntansi Keuangan (Ikatan Akuntansi Indonesia, 2007) tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekenomi.
Dalam kaitan dengan tujuan pelaporan keuangan oleh entitas bisnis.
Financial Accounting Standard Board (FASB) mengeluarkan statement of
financial accounting consept No.1 “Objectives of Financial Reporting by Business
Enterprises” yang secara garis besar isinya berupa tujuan dan keterbatasan
laporan keuangan yang antara lain:
1. Pelaporan keuangan bukan merupakan tujuan akhir. Tetapi bermaksud
memberikan informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan ekonomi dan bisnis.
2. Tujuan dari pelaporan keuangan tidak bersifat pasti atau tetap, namun dipengaruhi oleh lingkungan ekonomi, politik dan sosial dimana laporan keuangan tersebut dibuat.
3. Tujuan pelaporan keuangan juga dipengaruhi oleh karakteristik dan
keterbatasan macam atau jenis informasi yang dapat disediakan.
a) Informasi keuangan berkaitan dengan bisnis perusahaan, bukan industri atau ekonomi secara keseluruhan.
b) Informasi keuangan sering merupakan suatu perkiraan bukan merupakan sesuatu yang pasti dan terukur.
c) Sebagian besar informasi keuangan merefleksikan pengaruh yang bersifat keuangan dari transaksi dan kejadian yang telah terjadi (recorded
fact).
d) Informasi keuangan merupakan satu sumber informasi yang dibutuhkan oleh mereka yang membuat keputusan tentang bisnis perusahaan (Munawir, 2007:20).
2.1.3 Jenis-Jenis Laporan Keuangan
Jenis laporan keuangan bermacam-macam baik berupa laporan utama maupun laporan pendukung. Jenis-jenis laporan keuangan disesuaikan dengan kegiatan usaha perusahaan yang bersangkutan dan pihak yang keterkaitan untuk memerlukan informasi keuangan pada suatu perusahaan tertentu. Adapun jenis-jenis laporan keuangan menurut Munawir (2007 : 13) terdiri dari “Neraca, laporan rugi laba, laporan perubahan modal dan laporan arus kas.”
Untuk lebih jelasnya ketiga bentuk-bentuk laporan keuangan tersebut di atas akan diuraikan satu persatu :
1. Neraca
Neraca adalah laporan yang sistematis tentang aktiva, hutang serta modal dari suatu perusahaan pada suatu saat tertentu. Adapun bentuk-bentuk Neraca terdiri dari tiga bagian utama yaitu aktiva, hutang dan modal, yaitu :
a.
AktivaDalam pengertian aktiva tidak terbatas pada kekayaan perusahaan yang berwujud saja, tetapi juga termasuk pengeluaran-pengeluaran yang belum dialokasikan (deffered charges) atau biaya yang masih harus dialokasikan pada penghasilan yang akan datang, serta aktiva yang tidak berwujud lainnya
(intangible assets). Pada dasarnya aktiva dapat diklasifikasikan menjadi dua
bagian utama yaitu aktiva lancar dan aktiva tidak lancar.
Aktiva lancar adalah kas atau uang tunai yang dapat digunakan untuk membiayai operasi perusahaan. Sedangkan aktiva tidak lancar adalah aktiva yang mempunyai umur kegunaan relatif permanen atau jangka panjang. Yang termasuk aktiva tidak lancar adalah :
1. Investasi jangka panjang, dalam arti perusahaan dapat menanamkan modalnya dalam investasi jangka panjang di luar usaha pokoknya.
2. Aktiva tidak tetap adalah kekayaan yang dimiliki perusahaan yang phisiknya nampak (konkret)
3. Aktiva tidak berwujud, adalah kekayaan perusahaan yang mempunyai nilai dan dimiliki oleh perusahaan untuk digunakan dalam kegiatan perusahaan. 4. Beban yang ditangguhkan adalah menunjukkan adanya pengeluaran atau
biaya yang mempunyai manfaat jangka panjang (lebih dari satu tahun). 5. Aktiva lain-lain, adalah menunjukkan kekayaan atau aktiva perusahaan yang
tidak dapat dimasukkan dalam klasifikasi-klasifikasi sebelumnya, misalnya gedung dalam proses, tanah dalam penyelesaian dan sebagainya.
b.
HutangHutang adalah semua kewajiban keuangan perusahaan kepada pihak lain yang belum terpenuhi, dimana hutang ini merupakan sumber dana atau modal perusahaan yang berasal dari kreditor. Yang termasuk dalam hutang adalah : 1. Hutang dagang, yaitu hutang yang timbul karena adanya pembelian barang
dagangan secara kredit
2. Hutang wesel adalah hutang yang disertai dengan janji tertulis untuk melakukan pembayaran sejumlah tertentu pada waktu tertentu di masa yang akan datang
3. Hutang pajak baik pajak untuk perusahaan yang bersangkutan maupun pajak pendapatan karyawan yang belum disetorkan ke kas negara
4. Biaya yang masih harus dibayar adalah biaya-biaya yang sudah terjadi tetapi belum dilakukan pembayarannya.
5. Hutang jangka panjang yang segera jatuh tempo, adalah sebagian (seluruh) hutang jangka panjang yang sudah menjadi hutang jangka pendek, karena harus segera dilakukan pembayarannya.
c.
ModalModal merupakan hak atau bagian yang dimiliki oleh pemilik perusahaan yang ditunjukkan dalam pos modal (modal saham), surplus dan laba yang ditahan.
2. Laporan Rugi Laba
Seperti diketahui Laporan Rugi Laba merupakan suatu laporan yang sistematis tentang penghasilan, biaya, rugi-laba yang diperoleh oleh suatu perusahaan selama periode tertentu.
3. Laporan Perubahan Modal
Laporan perubahan modal merupakan laporan yang berisi jumlah dan jenis modal yang dimiliki perusahaan pada saat ini. Kemudian, laporan ini juga menjelaskan perubahan modal dan sebab-sebab terjadinya perubahan modal di perusahaan. Laporan perubahan modal jarang dibuat bila tidak terjadi perubahan modal. Artinya laporan ini baru dibuat bila memang ada perubahan modal, yang meliputi :
a) Jenis-jenis dan jumlah modal yang ada saat ini; b) Jumlah rupiah tiap jenis modal;
c) Jumlah rupiah modal yang berubah; d) Sebab-sebab bertambahnya modal; e) Jumlah rupiah modal sesudah perubahan.
4. Laporan arus kas
Dalam semua bisnis, kekurangan kas, walaupun singkat, dapat membuat perusahaan menjadi gulung tikar. Kekurangan kas merupakan hal yang sangat sulit untuk diatasi perusahaan. Walaupun sebuah perusahaan mencatat laba pada laporan laba dan ruginya, belum tentu perusahaan tersebut memiliki uang
tunai yang cukup untuk membayar tagihan-tagihannya. Agar dapat
memperkirakan dan menghindari masalah arus kas, sebaiknya dibuat laporan arus kas.
Neraca menunjukkan kesehatan perusahaan dalam waktu tertentu. Sedangkan laporan laba rugi menunjukkan kinerja usaha dalam periode tertentu. Kita akan menggunakan laporan arus kas sebagai alat perencanaan yang akan membantu kita pada masa yang akan datang. Laporan ini akan membantu dalam menentukan kapan uang tunai diperlukan untuk membayar tagihan-tagihan dan
membantu manajer untuk membuat keputusan usaha, seperti kapan mengembangkan usaha atau membuat lini produk baru. Laporan arus kas hanya berhubungan dengan aktivitas kas, yakni kas keluar atau kas masuk. Laporan ini membantu mengenali kapan perlu dilakukan peminjaman uang. Selain itu, laporan arus kas pun memungkinkan mengatur segala sesuatu sebelum kas benar-benar diperlukan. Kegiatan pra perencanaan sangat membantu dalam berhubungan dengan bankir.
Sebuah laporan arus kas harus dibuat selama proses penganggaran pada tahun usaha. Tahun usaha tersebut dapat diuraikan dalam triwulan atau per bulan agar dapat dilakukan pengendalian dengan baik.
2.1.4 Pengertian Rasio Keuangan
Laporan keuangan suatu perusahaan lazimnya meliputi neraca laporan rugi laba dan laporan sumber dan penggunaan dana. Laporan keuangan ini digunakan untuk berbagai macam tujuan. Setiap perusahaan yang berbeda membutuhkan informasi yang berbeda pula. Bank untuk dasar pemberian kredit, akan memerlukan informasi yang berbeda dengan calon investor. Demikian pula dengan Pemerintah c/q Kantor pajak atau ekonomi akan memerlukan data yang berbeda pula.
Informasi yang didasarkan pada analisis keuangan mencakup penilaian keadaan keuangan perusahaan baik yang telah lampau, saat sekarang dan ekspetasi masa depan. Tujuan dari analisis ini adalah untuk mengidentifikasi setiap kelemahan dari keadaan keuangan yang dapat menimbulkan masalah di masa depan, menentukan setiap kekuatan yang dapat dipergunakan. Disamping itu analisis yang dilakukan oleh pihak luar perusahaan dapat digunakan untuk menentukan tingkat kredibilitas atau potensi investasi.
Analisis rasio keuangan merupakan alat utama dalam analisis keuangan, karena analisis ini dapat digunakan untuk menjawab berbagai pertanyaan tentang keadaan keuangan perusahaan.
Rasio keuangan dapat disajikan dalam dua cara. Yang pertama untuk membuat perbandingan keadaan keuangan pada saat yang berbeda. Dan kedua, untuk membuat perbandingan keadaan keuangan dengan perusahaan lain. Analisis rasio merupakan alat analisis yang berguna apabila dibandingkan dengan rasio standar yang lazim digunakan. Yang pertama adalah rasio yang sama dari laporan keuangan tahun-tahun yang lampau. Yang kedua adalah rasio dari perusahaan lain yang mempunyai karakteristik yang sama dengan perusahaan yang dianalisis. Rasio standar kedua ini lazim digunakan. Yang pertama adalah rasio dari perusahaan lain yang mempunyai karakteristik yang sama dengan perusahaan yang dianalisis. Rasio standar kedua ini lazim disebut rata-rata rasio industri.
Prihadi (2009:11) mengemukakan bahwa : “Rasio keuangan akan
membantu memahami laporan keuangan dengan lebih baik, walaupun juga mempunyai keterbatasan.”
Pengertian rasio keuangan dikemukakan oleh Harahap (2007:297) bahwa “rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan (berarti).”
Rasio keuangan ini hanya menyederhanakan informasi yang
menggambarkan hubungan antara pos tertentu dengan pos lainnya. Dengan penyederhanaan ini kita dapat hanya menilai secara cepat hubungan antara pos
tadi dan dapat membandingkannya dengan rasio lain sehingga kita dapat memperoleh informasi dan memberikan penilaian.
Perbedaan jenis perusahaan dapat menimbulkan perbedaan rasio-rasio yang penting. Misalnya rasio ideal mengenai likuiditas untuk perusahaan Bank tidak sama dengan rasio pada perusahaan industri, perdagangan, atau jasa. Oleh karena itu maka di dalam laporan mengenai average industry rasio di Amerika perusahaan yang menerbitkannya membagi-bagi rasio menurut jenis perusahaan bahkan menurut sub-sub industri yang lebih rinci.
Rasio keuangan menggunakan unsur-unsur neraca dan perhitungan laba rugi satu dengan yang lainnya dapat memberikan gambaran tentang sejarah perusahaan dan penilaian posisinya pada saat ini. Analisis rasio ini juga memungkinkan manajer keuangan memperkirakan reaksi para kreditor dan investor dalam memberikan pandangan ke dalam tentang bagaimana kira-kira dana dapat diperoleh.
Ada beberapa hal yang perlu diperhatikan dalam penggunaan rasio-rasio keuangan tersebut menurut Syamsuddin (2002:39 – 40), yaitu :
1. Sebuah rasio saja tidak dapat dipergunakan untuk menilai keseluruhan operasi yang telah dilaksanakan. Untuk menilai keadaan perusahaan secara keseluruhan sejumlah ratio haruslah dinilai secara bersama-sama. Kalau sekiranya hanya satu aspek saja yang ingin dinilai, maka satu atau dua rasio saja sudah cukup digunakan.
2. Pembandingan yang dilakukan haruslah dari perusahaan yang sejenis daripada saat yang sama.
3. Sebaiknya perhitungan rasio finansial didasarkan pada data laporan keuangan yang sudah diaudit (diperiksa). Laporan keuangan yang belum
diaudit masih diragukan kebenarannya, sehingga rasio-rasio yang dihitung juga kurang akurat.
4. Adalah sangat penting untuk diperhatikan bahwa pelaporan atau akuntansi yang digunakan haruslah sama.
Pada umumnya ada tiga kelompok yang paling berkepentingan dengan rasio-rasio finansial, yaitu : para pemegang saham dan calon pemegang saham, kreditur dan calon kreditur serta manajemen perusahaan.
Apabila perusahaan berhasil dengan baik, maka harga saham-sahamnya akan dapat dinaikkan atau setidak-tidaknya dipertahankan pada tingkat yang menguntungkan, sehingga kemampuan perusahaan untuk menarik modal baik dengan penjualan saham-sahamnya maupun dengan penjualan obligasi akan semakin bertambah besar. Di samping itu rasio-rasio finansial perusahaan ini akan digunakan juga oleh manajemen untuk memonitor keadaan perusahaan dari satu periode ke periode lainnya. Ada perubahan-perubahan yang tidak diharapkan akan segera diketahui dan kemudian dicari langkah-langkah pemecahannya.
2.1.5 Pengertian Kinerja Keuangan
Rangkaian aktivitas keuangan pada suatu periode tertentu dilaporkan dalam laporan keuangan di antaranya laporan laba-rugi dan neraca. Laporan laba rugi menggambarkan suatu aktivitas dalam satu tahun dan untuk neraca menggambarkan keadaan pada suatu saat akhir tahun tersebut atas perubahan kejadian dari tahun sebelumnya.
Ketika sebuah perusahaan pertama kali didirikan, biasanya kegiatan perusa-haan dan karyawan yang terlibat dalam kegiatan tersebut masih sedikit dan dapat dikendalikan sepenuhnya oleh manajemen pusat. Namun, sejalan
dengan tumbuh dan berkembangnya perusahaan tersebut, kegiatan yang dilakukan dan karyawan yang terlibat semakin banyak sehingga manajemen pusat tidak mampu lagi menangani seluruh persoalan yang ada dan membuat keputusan untuk seluruh organisasi perusahaan.
Seorang manajer keuangan atau pihak-pihak lain yang berkepentingan dalam kaitannya dengan kondisi keuangan perusahaan. Dengan diketahuinya kondisi keuangan perusahaan, keputusan yang rasional dapat dibuat dengan bantuan alat-alat analisis tertentu. Analisis keuangan dapat dilakukan baik oleh pihak eksternal perusahaan seperti kreditur, para investor, maupun pihak internal perusahaan sendiri.
Jenis analisis bervariasi sesuai dengan kepentingan pihak-pihak yang melakukan analisis. Pemberi kredit dagang akan menaruh perhatian terutama kepada likuiditas perusahaan yang dianalisis karena tagihan mereka bersifat jangka pendek. Tagihan pemberi kredit jangka panjang, oleh karena itu ia lebih berminat terhadap kemampuan arus kas (cash flow) untuk melunasi utang dalam jangka panjang. Pemilik obligasi mungkin akan menilai struktur modal perusahaan, sumber dan penggunaan dana, serta profitabilitas perusahaan.
Seorang pemilik saham perusahaan pada prinsipnya lebih
berkepentingan dengan keuntungan saat ini dan dimasa-masa yang akan datang, dengan keuntungan tersebut dan perbandingnya dengan keuntungan perusahaan lain. Ia akan menaruh minat pada kondisi keuangan perusahaan sejauh hal itu dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk berkembang, membayar deviden, dan menghindari kebangkrutan. Bagi perusahaan sendiri, analisis terhadap keuangan akan membantu dalam hal perencanaan perusahaan.
Rencana keuangan berwujud macam-macam, tetapi setiap rencana yang baik haruslah dihubungkan dengan kekuatan dan kelemahan perusahaan saat ini. Kekuatan-kekuatan tersebut haruslah dipahami kalau ingin digunakan sebaik-baiknya. Sebaliknya kelemahan-kelemahan harus pula diakui apabila tindakan koreksi akan dilakukan.
Zarkasyi (2008:48) mengemukakan bahwa ”kinerja keuangan merupakan sesuatu yang dihasilkan atau hasil kerja yang dicapai dari suatu perusahaan.” Berdasarkan batasan di atas, maka kinerja perusahaan merupakan sesuatu yang dihasilkan oleh suatu organisasi dalam periode tertentu dengan mengacu pada standar yang ditetapkan. Kinerja perusahaan hendaknya merupakan hasil yang dapat diukur dan menggambarkan kondisi empirik suatu perusahaan dari berbagai ukuran yang disepakati.
Guna mengetahui tingkat kinerja suatu perusahaan dilakukan
serangkaian tindakan evaluasi yang pada intinya adalah penilaian atas hasil usaha yang dilakukan selama periode waktu tertentu. Hasil usaha tersebut dapat berupa barang atau jasa yang dapat menjadi atribut dari keberhasilan kerja organisasi.
Harmono (2009:23) mengemukakan bahwa : ” Kinerja keuangan umumnya diukur berdasarkan penghasilan bersih (laba) atau sebagai dasar bagi ukuran yang lain seperti imbalan investasi (return on investment) atau penghasilan per saham (earnings per share) ”.
Merujuk pada konsep tersebut, maka penilaian kinerja mengandung tugas-tugas untuk mengukur berbagai aktivitas tingkat organisasi sehingga menghasilkan informasi umpan balik untuk melakukan perbaikan organisasi. Perbaikan organisasi mengandung makna perbaikan manajemen organisasi
yang meliputi : (a) perbaikan perencanaan, (b) perbaikan proses, dan (c) perbaikan evaluasi. Hasil evaluasi selanjutnya merupakan informasi untuk perbaikan ”perencanaan proses evaluasi” selanjutnya. Proses ”perencanaan proses evaluasi” harus dilakukan secara terus-menerus (continuous process
improvement) agar faktor strategis (keunggulan bersaing) dapat tercapai.
Lebih luas, penilaian kinerja organisasi mengukur aspek keuangan dan non keuangan. Pengukuran tersebut didesain untuk menilai seberapa baik aktivitas yang berhasil dicapai dan dipusatkan pada tiga dimensi utama yaitu efisiensi, kualitas dan waktu.
1) Konsep nilai tujuan perusahaan
- Menciptakan laba
- Meningkatkan nilai kurs pemegang saham
2) Metode penilaian kinerja perusahaan, yang terdiri dari :
- NPV atau net present value adalah selisih antara present value aliran kas
bersih atau sering disebut juga dengan proceed dengan present value investasi. Metode ini merupakan salah satu metode pendiskontoan aliran kas. Untuk menerapkan metode ini maka diperlukan terlebih dahulu menentukan discount rate yang akan digunakan.
- IRR atau Internal Rate of Return adalah tingkat discounto/discount rate
yang menyamakan present value aliran bersih dengan present value investasi. Atau dengan kata lain sebagai tingkat kembalian internal dicari dengan cara trial and error atau interpolasi.
- EVA atau economic value added adalah merupakan ukuran kinerja yang
menggabungkan perolehan nilai dengan biaya untuk memperoleh nilai tambah tersebut. EVA mencoba mengukur nilai tambah yang dihasilkan
suatu perusahaan dengan cara mengurangi beban biaya modal (cost of
capital) yang timbul sebagai akibat investasi yang dilakukan.
2.1.6 Pengukuran Kinerja Keuangan
Penerapan manajemen tradisional atas pengukuran kinerja dilakukan dengan menetapkan secara tegas tindakan tertentu yang diharapkan akan dilakukan oleh personel dalam melakukan pengukuran kinerja untuk memastikan bahwa personel melaksanakan tindakan sebagaimana yang diharapkan.
Lingkungan yang kian turbulen, proses pengambilan keputusan manajemen perlu didukung dengan sistem tolak ukur kinerja integratif, di mana secara internal konsisten dengan visi, misi dan strategi perusahaan disertai kemampuan umpan balik yang semakin cepat, serempak dan simultan.
Hasil pengukuran tersebut kemudian digunakan sebagai umpan balik yang akan memberikan informasi tentang prestasi pelaksanaan suatu rencana dan titik di mana perusahaan memerlukan penyesuaian-penyesuaian atas aktivitas perencanaan dan pengendalian.
Untuk menilai kinerja keuangan perusahaan terdapat beberapa metode yang dapat digunakan, namun metode yang umum digunakan adalah dengan menggunakan/menghitung rasio dari data laporan keuangan.
Manfaat sistem pengukuran kinerja yang baik adalah sebagai berikut : a) Menelusuri kinerja terhadap harapan pelanggan sehingga akan membawa
perusahaan lebih dekat pada pelanggannya dan membuat seluruh orang dalam organisasi terlibat dalam upaya memberi kepuasan kepada pelanggan. b) Memotivasi pegawai untuk melakukan pelayanan sebagai bagian dari mata
c) Mengidentifikasi pemborosan sekaligus mendorong upaya-upaya pengurangan terhadap pemborosan tersebut (reduction of waste).
d) Membuat suatu tujuan strategis yang biasanya masih kabur menjadi lebih konkrit sehingga mempercepat proses pembelajaran organisasi.
e) Membangun konsensus untuk melakukan suatu perubahan dengan memberi ”reward” atas perilaku yang diharapkan tersebut.
Hasil pengukuran tersebut kemudian digunakan sebagai umpan balik yang akan memberikan informasi tentang prestasi pelaksanaan suatu rencana dan titik di mana perusahaan memerlukan penyesuaian-penyesuaian atas aktivitas perencanaan dan pengendalian.
Penilaian kinerja keuangan dalam perusahaan terdapat beberapa metode yang dapat digunakan, namun metode yang umum digunakan adalah dengan menggunakan/menghitung rasio dari data laporan keuangan. Semakin berkembangnya perusahaan dan pihak-pihak yang berkepentingan dengan perusahaan (stakeholders) ikut bertambah, timbul permasalahan dengan pengukuran kinerja, antara lain :
1. Peningkatan skala perusahaan berupa integrasi fungsi-fungsi dan semakin kompleksnya struktur organisasi memperbesar jumlah transaksi internal yang membuat mekanisme harga terbengkalai.
2. Pembesaran perusahaan berakibat pula pada semakin panjangnya siklus operasi perusahaan.
3. Pengukuran kinerja bahkan semakin sulit dilakukan pada perusahaan padat modal berskala besar yang menghasilkan lebih dari satu jenis produk, terutama kesulitan dalam pengalokasian biaya overhead.
2.1.7 Pengertian Economic Value Added (EVA)
Metode EVA pertama kali dikembangkan oleh Stewart & Stern seorang analis keuangan dari perusahaan Stern Stewart & Co pada tahun 1993. Model EVA menawarkan parameter yang cukup objektif karena berangkat dari konsep biaya modal (cost of capital) yakni mengurangi laba dengan beban biaya modal, di mana beban biaya modal ini mencerminkan tingkat resiko perusahaan. Beban biaya modal ini juga mencerminkan tingkat kompensasi atau return yang diharapkan investor atas sejumlah investasi yang ditanamkan di perusahaan. Hasil perhitungan EVA yang positif merefleksikan tingkat return yang lebih tinggi daripada tingkat biaya modal.
Di Indonesia metode tersebut dikenal dengan metode NITAMI (Nilai Tambah Ekonomi). EVA/NITAMI adalah metode manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi dalam suatu perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta manakala perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal (Tunggal, 2001:15).
Ada beberapa pengertian EVA menurut beberapa ahli yaitu sebagai
berikut, menurut Utomo (1999:36), ” EVA adalah nilai tambah ekonomis yang
diciptakan perusahaan dari kegiatan atau strateginya selama periode tertentu”. Prinsip EVA memberikan sistem pengukuran yang baik dalam menilai kinerja dan prestasi keuangan manajemen perusahaan karena EVA berhubungan langsung dengan nilai pasar suatu perusahaan.
EVA merupakan tujuan perusahaan untuk meningkatkan nilai atau value added dari modal yang telah ditanamkan pemegang saham dalam operasi perusahaan. Oleh karenanya EVA merupakan selisih laba operasi setelah pajak
(Net Operating Profit After Tax atau NOPAT) dengan biaya modal (Cost of
Capital).
Laba operasi perusahaan dapat ditingkatkan tanpa penambahan modal, berarti manajemen dapat menggunakan aktiva perusahaan secara efisien untuk
mendapatkan keuntungan yang optimal. Selain itu dengan berinvestasi pada proyek-proyek yang memberikan return yang lebih besar dari biaya modal (cost
of capital) berarti perusahaan hanya menerima proyek yang bermutu dan dapat
meningkatkan nilai perusahaan. EVA juga mendorong manajemen untuk berfokus pada proses dalam perusahaan yang menambah nilai dan mengeliminasi aktivitas atau kegiatan yang tidak menambah nilai. Perhitungan EVA pada suatu perusahaan merupakan proses yang kompleks dan terpadu karena perusahaan harus menentukan biaya modalnya terlebih dahulu.
Peningkatan EVA dan penciptaan nilai dapat terjadi ketika suatu
perusahaan dapat mencapai yang berikut ini, menurut Young & O’Bryne (2001 :
62) :
a. Meningkatnya pengembalian atas modal yang ada. Jika NOPAT meningkat sedangkan WACC dan modal yang diinvestasikan tetap maka EVA akan meningkat.
b. Pertumbuhan yang menguntungkan, nilai diciptakan ketika pertumbuhan NOPAT melebihi WACC.
c. Pelepasan dari aktiva yang memusnahkan nilai. Jika pengurangan modal lebih mengganti kerugian dengan peningkatan perbedaan NOPAT dan WACC, EVA meningkat.
d. Periode lebih panjang dimana diharapkan NOPAT lebih tinggi dibandingkan WACC.
e. Pengurangan biaya modal.
Menurut Abdullah (2003:142) tujuan penerapan metode EVA adalah sebagai berikut :
1. Tujuan Penerapan Model EVA
Dengan perhitungan EVA diharapkan akan mendapatkan hasil perhitungan nilai ekonomis perusahaan yang lebih realistis. Hal ini disebabkan oleh EVA dihitung berdasarkan perhitungan biaya modal (cost of capital) yang menggunakan nilai pasar berdasarkan kreditur terutama pemegang saham dan bukan menggunakan nilai buku yang bersifat historis. Perhitungan EVA juga diharapkan mendukung penyajian laporan keuangan yang akan mempermudah pengguna laporan keuangan seperti investor, kreditur, karyawan, pemerintah, pelanggan dan pihak-pihak lain yang berkepentingan lainnya.
2. Manfaat Penerapan Model EVA
Manfaat yang diperoleh dalam penerapan model EVA bagi suatu perusahaan adalah :
a. Penerapan model EVA sangat bermanfaat sebagai alat ukur kinerja perusahaan dimana fokus penilaian kinerja adalah penciptaan nilai (value
creation).
b. Penilaian kinerja keuangan dengan menerapkan model EVA menyebabkan perhatian manajemen sesuai dengan kepentingan pemegang saham. Dengan EVA para manajer akan bertindak seperti halnya pemegang saham yaitu memilih investasi yang dapat memaksimumkan tingkat pengembalian dan meminimumkan tingkat biaya modal sehingga nilai perusahan dapat dimaksimalkan.
c. EVA mendorong perusahaan untuk lebih memperhatikan kebijakan struktur modalnya.
d. EVA dapat digunakan untuk mengidentifikasi proyek atau kegiatan yang memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari biaya modalnya.
Kegiatan atau proyek yang memberikan nilai sekarang dari total EVA yang positif menunjukkan adanya penciptaan nilai dari proyek tersebut dengan demikian sebaiknya diambil, begitu juga sebaliknya.
Menurut Tunggal (2001:27) beberapa manfaat EVA dalam mengukur kinerja perusahaan antara lain:
a. EVA merupakan suatu ukuran kinerja perusahaan yang dapat berdiri sendiri tanpa memerlukan ukuran lain baik berupa perbandingan dengan menggunakan perusahaan sejenis atau menganalisis kecenderungan (trend) b. Hasil perhitungan EVA mendorong pengalokasian dana perusahaan untuk
investasi dengan biaya modal yang rendah.
Selanjutnya menurut Warsono (2003:48) mengemukakan bahwa : "EVA adalah perbedaan antara laba operasi setelah pajak dengan biaya modalnya." Selanjutnya Suad dan Pudjiastuti (2004:65) mengemukakan bahwa : ”EVA adalah penilaian efektifitas manajerial untuk suatu tahun tertentu.”
Hanafi (2005:52) mengemukakan EVA merupakan ukuran kinerja yang menggabungkan perolehan nilai dengan biaya untuk memperoleh nilai tambah tersebut.
Sartono (2001:103) bahwa : ” EVA adalah laba bersih operasi setelah
pajak (NOPAT) – Biaya modal setelah pajak yang diperlukan untuk mendukung
operasi.”
Pendekatan EVA yang dikembangkan oleh lembaga konsultan manajemen asal Amerika Serikat, Stren Steward Management Service pada
pertengahan 1990 – an secara matematis, formula EVA bisa dituliskan sebagai berikut ini :
EVA = NOPAT – Biaya Modal
Karena NOPAT pada dasarnya tingkat keuntungan yang diperoleh dari modal yang kita tanam, dan biaya modal adalah biaya dari modal yang kita tanamkan, maka NOPAT dan biaya modal bisa dituliskan sebagai berikut ini.
NOPAT = Laba Sebelum bunga dan pajak - pajak Biaya Modal = Modal yang diinvestaikan x WACC Karena itu, EVA bisa juga dituliskan sebagai berikut ini EVA = Modal yang diinvestasikan (ROIC – WACC) Di mana ROIC = Return on Invested Capital
WACC = Weighted Average Cost of Capital
Formula di atas menunjukkan bahwa nilai tambah yang diperoleh adalah nilai tambah yang bersih (net), yaitu nilai tambah yang dihasilkan dikurangi dengan biaya yang digunakan untuk memperoleh nilai tambah tersebut. Berbeda dengan pengukuran kinerja akuntansi yang tradisional (seperti ROE), EVA mencoba mengukur nilai tambah yang dihasilkan suatu perusahaan dengan cara mengurangi beban biaya modal (cost of capital) yang timbul sebagai akibat investasi yang dilakukan.
EVA mampu menghitung laba ekonomi yang sebenarnya atau true
economic profit suatu perusahaan pada tahun tertentu dan sangat berbeda jika
dibandingkan laba akuntansi. EVA mencerminkan residual income yang tersisa setelah semua biaya modal, termasuk modal saham, telah dikurangkan. Sedangkan laba akuntansi dihitung tanpa mengurangkan biaya modal.
EVA memberikan pengukuran yang lebih baik atas nilai tambah yang diberikan perusahaan kepada pemegang saham. Oleh karena itu manajer yang
menitikberatkan pada EVA dapat diartikan telah beroperasi pada cara-cara yang konsisten untuk memaksimalkan kemakmuran pemegang saham.
Economic Value Added adalah salah satu cara untuk menilai kinerja
keuangan. EVA merupakan indikator tentang adanya penambahan nilai dari suatu investasi. EVA yang positif menunjukkan bahwa manajemen perusahaan berhasil meningkatkan nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan sesuai dengan tujuan manajemen keuangan memaksimumkan nilai perusahaan. EVA yang
negatif menunjukkan bahwa manajemen perusahaan belum berhasil
meningkatkan nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan sesuai dengan tujuan manajemen keuangan memaksimumkan nilai perusahaan, sedangkan EVA yang
nol menunjukkan bahwa manajemen perusahaan tidak berhasil
memaksimumkan nilai perusahaan.
2.1.8 Keunggulan dan Kelemahan EVA (Economi Value Added)
Salah satu keunggulan EVA sebagai penilai kinerja perusahaan adalah dapat digunakan sebagai penciptaan nilai (value creation). Keunggulan EVA yang lain adalah :
a. EVA memfokuskan penilaian pada nilai tambah dengan memperhitungkan beban sebagai konsekuensi investasi.
b. Konsep EVA adalah alat perusahaan dalam mengukur harapan yang dilihat dari segi ekonomis dalam pengukurannya yaitu dengan memperhatikan harapan para penyandang dana secara adil di mana derajat keadilan dinyatakan dengan ukuran tertimbang dari struktur modal yang ada dan berpedoman pada nilai pasar dan bukan pada nilai buku.
c. Perhitungan EVA dapat dipergunakan secara mandiri tanpa memerlukan data pembanding seperti standar industri atau data perusahaan lain sebagai konsep penilaian.
d. Konsep EVA dapat digunakan sebagai dasar penilaian pemberian bonus pada karyawan terutama pada divisi yang memberikan EVA lebih sehingga dapat dikatakan bahwa EVA menjalankan stakeholders satisfaction concepts.
e. Pengaplikasian EVA yang mudah menunjukkan bahwa konsep tersebut merupakan ukuran praktis, mudah dihitung dan mudah digunakan sehingga merupakan salah satu bahan pertimbangan dalam mempercepat pengambilan keputusan bisnis.
Selain berbagai keunggulan, konsep EVA juga memiliki kelemahan-kelemahan. Kelemahan-kelemahan tersebut antara lain menurut Iramani (2005) : a. EVA hanya mengukur hasil akhir (result), konsep ini tidak mengukur
aktivitas-aktivitas penentu.
b. EVA terlalu bertumpu pada keyakinan bahwa investor sangat mengandalkan pendekatan fundamental dalam mengkaji dan mengambil keputusan untuk menjual atau membeli saham tertentu padahal faktor-faktor lain terkadang justru lebih dominan.
2.2 Tinjauan Empirik
Imam Agus Setiyantoro (2012) meneliti mengenai analisis kinerja keuangan perusahaan pada PT. Gudang Garam Tbk dengan menggunakan metode EVA. Berdasarkan hasil pembahasan dan analisis dapat diketahui bahwa kinerja perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. periode 2003-2007 menghasilkan nilai yang positif sedangkan periode 2008 menghasilkan nilai yang negatif. Dan
selama periode 2003-2008 PT. Gudang Garam Tbk selalu mengalami penurunan tiap tahunnya dengan penurunan terbesar terjadi pada tahun 2008.
Andy Bangsawan (2008) meneliti penerapan kinerja keuangan dengan metode EVA pada PT. Kalbe Farma Tbk. Dari hasil analisis kinerja perusahaan dengan metode EVA, nampak bahwa kinerja perusahaan dengan metode EVA terjadi hasil yang negatif. Hasil analisis kinerja keuangan dengan metode EVA belum dapat dijadikan sebagai alat pengambilan keputusan keuangan.
2.3 Kerangka Pikir
PT. Raja Tirta Jaya adalah merupakan perusahaan yang bergerak di bidang kontraktor, dimana dalam mengetahui perkembangan usaha, maka perusahaan perlu melakukan pengukuran kinerja keuangan, adapun metode pengukuran kinerja keuangan yang dilakukan oleh perusahaan adalah dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA).
EVA atau nilai tambah ekonomis diperoleh dari selisih antara laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) dengan biaya modal. Hasil perhitungan EVA yang positif menunjukkan tingkat pengembalian atas modal yang lebih tinggi daripada tingkat biaya modal, hal ini berarti bahwa perusahaan mampu menciptakan nilai
tambah bagi pemilik perusahaan berupa tambahan kekayaan. Sedangkan EVA yang negatif berarti total biaya modal perusahaan lebih besar daripada laba operasi setelah pajak yang diperolehnya, sehingga kinerja keuangan perusahaan
tersebut tidak baik.
Berdasarkan penjelasan yang telah dikemukakan di atas dari teori yang telah dibahas, maka dapat disusun kerangka pikir yang menggambarkan tentang analisis penilaian kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode
Gambar 2.1 Kerangka Pikir
2.4 Hipotesis
Sehubungan dengan masalah yang dikemukakan di atas, maka penulis memberikan hipotesis yaitu : " Diduga bahwa kinerja keuangan perusahaan PT. Raja Tirta Jaya di Makassar dengan menggunakan pendekatan EVA (Economic
Value Added) selama periode tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 belum
dapat meningkatkan nilai tambah perusahaan”.
PT. Raja Tirta Jaya di Makassar
Kesimpulan Menggunakan metode EVA F E E D B A C K Pengukuran kinerja keuangan 1. NOPAT 2. WACC 3. Modal yang diinvestasikan
32
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian
Rancangan penelitian ini adalah dengan menggunakan pendekatan
kualitatif, dimana dengan pendekatan ini penulis berusaha untuk memahami analisis kinerja keuangan dengan menggunakan metode EVA. Penelitian kasus
atau studi kasus (case study), yang merupakan tipe pendekatan dalam penelitian yang penelaahannya kepada satu kasus yang dilakukan secara intensif, mendalam, mendetail, dan komprehensif.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada PT. Raja Tirta Jaya berlokasi di Jalan Cendrawasih Kompleks Cendrawasih Square A 12 No. 1. Sedangkan waktu yang
dilaksanakan dalam melakukan penelitian hingga rampungnya penyusunan skripsi diperkirakan memakan waktu kurang lebih 3 bulan dimulai dari bulan September sampai dengan bulan November 2012.
3.3 Jenis dan Sumber Data
Untuk menunjang kelengkapan pembahasan, maka jenis data yang digunakan dalam penulisan ini adalah :
1. Data Kuantitatif, yaitu data dalam bentuk angka-angka yang dapat dihitung, yang diperoleh dari buku laporan perkembangan penjualan perusahaan yang akan diteliti yang berkaitan dengan masalah yang akan dibahas dalam penulisan skripsi ini.
2. Data Kualitatif, yaitu data yang tidak dalam bentuk angka yang diperoleh dari hasil wawancara dengan pihak perusahaan yang berhubungan dengan masalah yang dibahas.
Sumber data yang digunakan dalam penulisan ini berasal dari :
1. Data Primer, yaitu data yang diperoleh melalui pengamatan dan dengan wawancara langsung dengan pihak perusahaan yang akan diteliti.
2. Data Sekunder, yaitu data yang diperoleh dari dokumen perusahaan dan informasi tertulis mengenai keadaan perusahaan yang berkaitan dengan pembahasan.
3.4 Metode Pengumpulan Data
Untuk penulisan ini, penulis mengumpulkan data dan informasi melalui penelitian dengan metode yang digunakan adalah :
1. Penelitian Lapangan (Field Research)
Adalah suatu cara yang dilakukan untuk memperoleh data dengan cara melakukan secara langsung ke lokasi perusahaan dengan menggunakan teknik pengumpulan data sebagai berikut :
a.
Observasi yaitu teknik pengumpulan data yang dilakukan penulisdengan jalan mengadakan pengamatan secara langsung pada perusahaan PT. Raja Tirta Jaya, untuk mendapatkan data-data laporan keuangan perusahaan.
b.
Wawancara yaitu pengumpulan data yang dilakukan dengan mengadakan tanya jawab secara langsung dengan personil pada perusahaan PT. Raja Tirta Jaya di Makassar.c.
Dokumentasi yaitu penelitian yang dilakukan dengan cara mengumpulkan dokumen-dokumen atau arsip-arsip perusahaan yang ada kaitannya dengan masalah yang akan dibahas.2. Penelitian Pustaka (Library Research)
Adalah suatu cara yang dilakukan untuk memperoleh data dengan membaca buku-buku ilmiah yang berhubungan dengan masalah yang akan dibahas sebagai landasan teori yang menunjang penelitian.
3.5 Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional variabel adalah objek penelitian, atau apa yang menjadi titik perhatian suatu penelitian (Arikunto, 2006 : 118). Adapun variabel-variabel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Kinerja keuangan untuk mengetahui tingkat retabilitas (profitabilitas) yaitu menunjukan kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba selama periode tertentu dan untuk mengetahui stabilitas yaitu kemampuan perusahaan untuk melakukan usahanya dengan stabil yang diukur dengan mempertimbangkan kemampuan perusahaan membayar beban bunga atau hutangnya.
Metode Economic Value Added (EVA) merupakan metode lain yang digunakan dalam menilai kinerja perusahaan yang memfokuskan pada penerapan nilai, dan hanya bisa menilai proses dalam periode 1 tahun. Di Indonesia Economic Value Added (EVA) biasa disebut dengan konsep Nilai Tambah Ekonomi (NITAMI).
Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC) adalah masing-masing sumber dan mempunyai biaya modal sendiri-sendiri juga besarnya dan dari masing-masing sumber dana tidak sama. Perhitungan biaya modal secara
keseluruhan harus mempertimbangkan bobot/proporsi yang berbeda komponen modal sesuai struktur modalnya.
3.6 Metode Analisis Data
Untuk mengolah data yang telah dikumpulkan dari hasil penelitian, penulis menggunakan metode analisis kinerja keuangan dengan metode EVA dengan rumus (Mamduh, 2005 : 53) yaitu :
1. Analisis NOPAT adalah suatu analisis dimana tingkat keuntungan yang diperoleh dari modal yang kita tanam, dan biaya modal adalah biaya dari modal yang kita tanamkan, dengan rumus :
NOPAT = Laba sebelum bunga dan pajak - Pajak
2. Analisis biaya modal tertimbang, dengan menggunakan rumus (Farah, 2007 : 153) :
Ka = ( Wd x Kd ) + ( We x Ke ) Dimana :
Ka = Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) Wd = Proporsi utang dalam struktur modal Kd = Biaya utang setelah pajak
We = Proporsi modal sendiri dalam struktur modal
Ke = Biaya dari dana yang didapatkan dari modal sendiri 3. Analisis EVA dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
EVA = Modal yang diinvestasikan x (ROIC - WACC) Di mana :
EVA = Economic Value Added ROIC = Return on Invested Capital
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian4.1.1 Sejarah Berdirinya Perusahaan
PT. Raja Tirta Jaya didirikan oleh Bapak Kiwasri Sunan Hanapi pada tangggal 10 Januari 1992 dalam bentuk perseroan terbatas yang berdomisili di Kota Makassar sesuai dengan Akte notaris Hasan Zain, SH. Nomor 62 tanggal 15 Januari 1992. Kegiatan yang dilakukan oleh perusahaan adalah dalam bidang kontraktor.
Sebelum sebuah perusahaan memulai kegiatannya, maka yang terlebih dahulu dipikirkan adalah dimana letak atau lokasi perusahaan. Penentuan lokasi perusahaan merupakan suatu masalah yang berkaitan dengan tujuan jangka panjang perusahaan. Berdasarkan pertimbangan-pertimbangan dan kondisi yang ada, maka pendiri perusahaan memilih untuk melakukan kegiatannya di Jalan Cendrawasih Kompleks Cendrawasih Square A 12 No. 1.
Adapun motivasi pendirian perusahaan disebabkan oleh beberapa pertimbangan yang dapat menunjang kegiatan perusahaan, antara lain :
1. Adanya kerjasama antara keluarga.
2. Adanya modal usaha yang tersedia serta tanah yang digunakan sebagai lokasi perusahaan.
3. Adanya jenis produk yang dipasarkan guna menunjang aktivitas pada perusahaan dalam memperoleh laba.
Inilah yang merupakan pendorong utama pemilik perusahaan untuk melanjutkan usahanya guna memenuhi salah satu kebutuhan masyarakat.
4.1.2 Struktur Organisasi
Suatu struktur organisasi yang baik dapat menimbulkan suasana di mana kepuasan perseorangan dan keputusan dapat terwujud sehingga mendorong kerja sama serta keinginan yang kompak dalam melakukan sesuatu tanpa perintah. Perusahaan sebagai suatu sistem antara fungsi-fungsi, hanya dapat berjalan dengan baik apabila dalam perusahaan tersebut terdapat organisasi yang baik pula.
Dalam hubungannya dengan uraian tersebut di atas, PT. Raja Tirta Jaya Makassar menggunakan sistem organisasi garis di mana kekuasaan dan tanggung jawab bercabang dari setiap tingkatan, mulai dari pimpinan hingga kepada buruh.
Untuk lebih jelasnya, maka berikut ini akan disajikan struktur organisasi PT. Raja Tirta Jaya Makassar yang dapat dilihat pada skema berikut ini :
Gambar 4.2 Struktur Organisasi PT. Raja Tirta Jaya
Sumber : PT. Raja Tirta Jaya di Makassar
DIREKTUR MANAJER REPRESENTATIF KOORDINATOR ADM/KEUANGAN KOORDINATOR TEKNIK OPERASI
KEUANGAN PERSONALIA &
UMUM
KEUANGAN PERSONALIA &
UMUM ISO SECRETARIAT
4.1.3 Uraian Tugas
Struktur organisasi PT. Raja Tirta Jaya di Makassar secara garis besarnya didasarkan pada struktur organisasi lini yang terdiri dari seorang direktur dengan dibantu oleh staf yang profesional dibidangnya masing-masing. Adapun wewenang dan tanggung jawab masing-masing bagian yang ada dalam struktur organisasi :
1. Direktur mempunyai fungsi :
Menjamin terselenggaranya tugas-tugas terhadap pengelolaan perusahaan yang menyangkut perencanaan pelaksanaan intern sesuai dengan masalah keuangan dan kepersonilan karyawan dalam perusahaan.
2. Manajer Representatif, adapun tugas dan tanggung jawabnya adalah :
a. Memastikan proses yang diperlukan untuk sistem manajemen mutu ditetapkan, diterapkan dan dipelihara.
b. Melaporkan kepada direksi/top management mengenai kinerja sistem manajemen mutu dan peluang untuk perbaikan.
c. Memastikan kesadaran dari seluruh karyawan mengenai pentingnya memenuhi persyaratan pelanggan.
d. Bertanggung jawab terhadap pemecahan masalah/kendala dalam pembangunan dan penerapan sistem manajemen mutu di semua unit kerja.
e. Memastikan penggunaan standar kerja/acuan kerja terkini untuk masing-masing unit kerja.
f. Mewakili PT. Raja Tirta Jaya di Makassar untuk masalah sistem manajemen mutu (ISO) terutama kepada pihak luar.
g. Merencanakan dan melaksanakan serta memantau program audit internal serta tujuan manajemen.
